PROGRAMA DE CURSO

CDIGO NOMBRE DEL CURSO

IN 56A INGENIERIA ECONOMICA Y GESTION FINANCIERA
NMERO DE HORAS DE HORAS DE HORAS DE
UNIDADES DOCENTES CTEDRA DOCENCIA AUXILIAR TRABAJO PERSONAL
10 3 1.5 5 UD
REQUISITOS REQUISITOS DE CONTENIDOS CARCTER DEL CURSO
ESPECFICOS
IN42A, IN46A Obligatorio de Ingeniera Civil
Industrial
PROPSITO DEL CURSO
ste tiene como objetivo que el alumno se familiarice con los principales tpicos del rea de
finanzas corporativas.
OBJETIVO GENERAL
Comprender y aplicar los conceptos de rentabilidad y riesgo, estructura de financiamiento de
una empresa y valorizacin de instrumentos financieros (bonos, acciones, instrumentos
derivados).

UNIDADES TEMTICAS

NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS

1 Conceptualizacin de las Comprender la concepcin del valor del
DURACIN finanzas dinero en el tiempo.
1,5 semana Aplicar la tcnica de valor presente neto a
situaciones concretas.
CONTENIDOS BIBLIOGRAFA
El sistema financiero B&M, captulos 1 (Por qu son
Funciones fundamentales del sistema importantes las finanzas?), 2 (Valor actual
financiero y costo de oportunidad del capital);
Por qu estudiar finanzas? Captulo 3 (Cmo calcular valores
Fundamentos de la tcnica de valor actuales); C&W, captulos 1 (Introduction:
presente Capital Markets, Consumption, and
Investment), 2 (Investment Decisions: The
Certainty Theory), y 3 (More Advanced
Capital Budgeting Topics).

NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS

2 Instrumentos de Renta Fija y Aplicar las frmulas de valorizacin de
DURACIN Acciones. bonos y el concepto de duracin de un
3,5 bono.
semanas Aplicar los conceptos de tasa spot y
forward.
CONTENIDOS BIBLIOGRAFA
Tema I: Renta fija: B&M, Captulos 23 (Valoracin de la deuda
Descripcin de un bono con riesgo), 24 (Los diferentes tipos de
Valorizacin de un bono deuda); BKM Captulo 14 (The Term
Duracin de un bono Structure of Interest Rates) y captulo 15
Medicin de la estructural temporal (Fixed-Income Portfolio Management).
Tasas spot y forward B&M, Captulo 4 (Valoracin de acciones y
obligaciones); RWJ.
Tema II: Acciones. Captulo 5 (Valuacin de bonos y acciones)
Modelos de descuento de dividendos y
supuestos para aplicar flujos de caja
descontados.

NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS

3 Teora de portafolio Aplicar los conceptos de rentabilidad y
DURACIN riesgo asociados a un activo financiero;
3,5 Comprender y aplicar el concepto de
semanas diversificacin de riesgo.
Aplicar el modelo de valorizacin de
precios de activos (CAPM) y sus
extensiones (modelo APT)

CONTENIDOS
Medicin del riesgo
Clculo de la varianza
Portafolios eficientes
CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Supuestos y derivacin
Medicin y prediccin de los betas
Interpretacin de los alfas y R2
CAPM de factores mltiples y APT
BIBLIOGRAFA
B&M, Captulo 7 (Introduccin al riesgo,
rentabilidad y costo de oportunidad del
capital); BKM, Captulos 6 (Risk and Risk
Aversin) y 7 (Capital Allocation between the
Risky Asset and the Risk-Free Asset); C&W,
Captulo 6 (Objects of Choice: Mean-Variance
Uncertainty).
B&M, Captulo 8 (Riesgo y rentabilidad),
9.1 (Presupuesto de capital y riesgo
Clculo de los betas); C&W, Captulo 7
(Market Equilibrium: CAPM and APT).

NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS

4 Eficiencia de los mercados Identificar las tres grandes clasificaciones
DURACIN financieros utilizadas para medir el grado de eficiencia
0,5 de un mercado financiero.
semanas (1
clase)
CONTENIDOS BIBLIOGRAFA
Nociones clsicas de eficiencia. RWJ, Captulo 13 (Decisiones de
Contraste de eficiencia y racionalidad financiamiento corporativo y mercado de
Lmites prcticos a la eficiencia capitales eficientes); BKM, Captulo 12
(Market Efficiency)

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 NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS
5 Teora de la estructura ptima Identificar las teoras que explican el grado
DURACIN de capital e indicadores de de endeudamiento de las empresas
2,5 gestin financiera Aplicar el concepto de costo de capital
semanas promedio ponderado
Aplicar mtodos alternativos de
valorizacin de empresas endeudadas
(apalancadas).
Recordar indicadores financieros
Aplicar el concepto de valor econmico
agregado (EVA).

CONTENIDOS
El tradeoff entre riesgo financiero y
retorno del patrimonio.
Impuestos
El costo de insolvencia financiera
Incentivos en el financiamiento y
administracin.
Problemas de informacin, especialmente
en la emisin de acciones.
Tres mtodos alternativos para valorizar
empresas apalancadas: APV, FTE y WACC
Razones financieras
EVA (Economic Value Added)
BIBLIOGRAFA
B&M, Captulo 17 (Es irrelevante la poltica
de endeudamiento),18 (Cunto debera
endeudarse una empresa?); RWJ, Captulos
14 (Financiamiento a largo plazo:
Introduccin), 15 (Estructura de capital:
Conceptos bsicos), 16 (Lmites para el uso
de deudas), 17 (La valuacin y el
presupuesto de capital en las empresas
apalancadas).
B&M, Captulo 27 (Anlisis financiero); PF,
Captulo 11 (Medidas de creacin de
valor).

NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS

6 Identificar las teoras que explican la
DURACIN Poltica de dividendos relevancia de la poltica de dividendos de las
0,5 empresas en la prctica.
semanas (1
CONTENIDOS BIBLIOGRAFA
Definicin del tradeoff en la poltica de B&M, Captulo 16 (La controversia de los
dividendos dividendos); RWJ, Captulo 18 (La poltica
Poltica de dividendos en un mundo sin de dividendos: Por qu es importante?)
impuestos, costos de transaccin u otras
imperfecciones de mercado (Modigliani y
Miller).
Poltica de dividendos en un mundo con
impuestos.
Informacin contenida en la poltica de
dividendos.

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 NMERO NOMBRE DE LA UNIDAD OBJETIVOS
7 Cobertura de riesgo financiero Aplicar las tcnicas de valorizacin de
DURACIN derivados financieros
2 semanas

CONTENIDOS
1 Conceptos preliminares
La tcnica de cobertura
Breve descripcin de los instrumentos
financieros comnmente utilizados en
cobertura
2 Contratos forward y futuros
Definiciones
Mercados de futuros
Valorizacin de forward y futuros
3 Opciones
Definiciones
Mercado de opciones
Caractersticas de los contratos put y
call
Determinantes de valor de un opcin
Valorizacin de opciones (va rbol
binomial y frmula de Black-Scholes)
Aplicaciones
BIBLIOGRAFA
B&M Captulo 25, (Cobertura del riesgo
financiero); RWJ, captulo 25
(Instrumentos derivados y coberturas de
riesgo);
Hull, captulos 1 (Introduccin), 2 (Futures
and Forward Markets), 3 (Determination
of Forward and Futures Prices); captulos 7
(Mechanics of Option Markets), 8, (Basic
Properties of Stock Options), 10 (An
Introduction to Binomial Trees), 11 (The
Pricing of Stock Options using Black-
Scholes).

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 BIBLIOGRAFA
1. (BKM) Bodie Zvi, Alex Kane, and Alan
Marcus (1999). Investments. Cuarta
edicin. Irwin-McGraw Hill.
2. (B&M) Brealy, Richard y Myers Steward,
(B&M). Fundamentos de Financiacin
Empresarial. Cuarta edicin (1994) o
quinta edicin (1998) en espaol. New
York: McGraw-Hill;
3. (C&W) Copeland, Thomas E. and J. Fred
Weston, (1992). Financial Theory and
Corporate Policy. Tercera Edicin.
Addison-Wesley. Publishing Company.
4. (PF) Fernndez, Pablo (2000), Valoracin
de Empresas. Ediciones Gestin 2000 S.A.
5. Hull, John (1996), Introduction to Futures
and Options Markets. Segunda edicin.
Prentice Hall. (Existe una edicin en
espaol, disponible en biblioteca).
6. (RWJ) Ross Stephen, Randolph Westerfield
y Jeffrie Jaffe (2000), Finanzas
Corporativas. Quinta edicin. Irwin,
McGraw-Hill.
SECCION PROFESORES
01 JOSE MIGUEL CRUZ G.
GONZALO MATURANA F.
02 ERCOS VALDIVIESO C.
SEMESTRE
OTOO 2010
EVALUACIN
1. Controles y examen (70%): Se realizarn 3
controles y un examen. La nota del
examen reemplazar a la peor nota de los
controles. Los controles y el examen se
realizarn en las semanas fijadas por la
Escuela.
Semana de controles: 5, 9 y 13
2. Ejercicios (30%):
CTPs (20%): stos consistirn en
ejercicios prcticos y de preguntas de
lectura. Habr un total de 6 CTPs, de
los cuales se borrar la peor nota.
Trabajo aplicado (10%): Este es
obligatorio. Se permitir trabajar en
grupos de tres alumnos, como
mximo.
IMPORTANTE: Si el promedio simple de
notas de los CTPs es inferior a 4.0, el
alumno reprobar automticamente. Lo
mismo ocurrir si el promedio ponderado
de notas de los CTPs y del trabajo
(=2/3*CTPs+1/3*trabajo) es inferior a 4.0.
4. Para eximirse del examen final, el alumno
debe tener un promedio igual o superior a
5.5 en controles.
5. Slo aquellos alumnos con un promedio
en controles entre 3.7 y 3.9 tendrn
derecho a rendir el examen recuperativo.
HORARIO
C: 2.1 4.1 A: 1.4
C: 1.3 5.3 A: 1.4