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Janeiro/2016

10 respostas sobre o Tesouro

Tiramos suas dvidas sobre seu primeiro
investimento

Desde que lanamos o Criando Riqueza, um dos assuntos mais

comentados nas nossas caixas de e-mails tm sido o Tesouro Direto. Por
esse motivo, eu, o Renato Breia e o Walter Poladian (nossos consultores
financeiros), fizemos uma seleo com as dvidas mais relevantes.

Antes de ir s respostas, fao questo de pontuar que este momento

um marco importante para muitos leitores: agora a hora de tirar o
dinheiro da poupana e investir no Tesouro Direto. Por qu? Simples,
porque hoje o Tesouro Direto rende mais do que a Poupana, sob um
risco similar (neste caso, baixo).

Sei que no fcil sair da zona de conforto, ainda mais quando se trata
de dinheiro. Foram raras as pessoas que conheci que tinham um prazer
nato, autntico (invejvel, eu diria) para lidar com finanas pessoais.

Muita gente se esfora. E muitos desistem rpido. Acredito que voc, se

chegou at aqui e est lendo esse relatrio, no quer ser deste segundo
grupo. Alis, se chegar s 4 primeiras respostas, pode seguir adiante e
continuar a construir riqueza.

10 Respostas sobre o Tesouro Direto

1) Existe algum risco de o governo dar calote e no pagar os

ttulos?

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Riscos sempre existem nos investimentos. Entretanto, o Tesouro Direto

oferece um dos menores que voc pode correr hoje no Brasil,
considerando os investimentos existentes aqui. Os ttulos so menos
arriscados que aplicaes como um CDB de um banco mdio, por
exemplo. Apesar de a economia brasileira estar em um momento
delicado agora, h uma posio muito slida em termos de reservas.

2) Por que seria mais interessante investir no Tesouro Direto

(Tesouro Selic) do que em LCI ou LCA, que no tm incidncia do
Imposto de Renda?

Para quem no sabe ainda, as LCIs e LCAs ainda so isentas de imposto

de renda. A principal diferena entre ambas em relao ao ttulo do
Tesouro a exigncia de um valor maior de dinheiro para comear o
investimento.

Antes de continuar, explicamos que LCI e LCA so letras de crdito:

Letra de Crdito Imobilirio (LCI) e Letra de Crdito do Agronegcio
(LCA). So ttulos privados de renda fixa, lastreados em crdito do
mercado imobilirio e do mercado agrcola, respectivamente. So
produtos conservadores de baixo risco que renem vantagens
financeiras e tributrias, como o caso da iseno do IR e tambm
possuem garantia do Fundo Garantidor de Crdito (FGC) para valores
at R$ 250 mil por CPF por banco.

Geralmente, as corretoras e os bancos de mdio e pequeno portes

exigem um aporte inicial superior a R$ 5 mil e estabelecem um prazo
mais longo para permanncia na aplicao, no minimo 90 dias.

possvel conseguir LCI e LCA que oferecem liquidez diria. Ou seja,

voc pode resgatar seu dinheiro qualquer dia. Em contrapartida, as taxas
de retorno so menores.

No Tesouro Direto, o fato de as datas de vencimento de cada ttulo

estarem distantes no implica na obrigatoriedade de seu comprador em
permanecer investido at o vencimento. Em um ttulo Tesouro Selic,
por exemplo, voc pode vender a qualquer momento sem o risco de ter
uma variao negativa. Quanto mais longo o ttulo (ou seja, quanto mais
distante a data de vencimento), melhor.

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Alm disso, o Tesouro d a possibilidade de investir em ttulos

prefixados e indexados inflao. Depois de um tempo, voc pode
comear a diversificar sua carteira de investimentos. Em geral, as
carteiras de nossos clientes so compostas tanto por Tesouro Selic
como por outros ttulos do governo, indexados inflao. LCA e LCI,
por exemplo.

Nossos clientes costumam deixar algum dinheiro no banco para o caso

de precisarem utiliz-lo de imediato. Esse caixa pode estar nos
chamados CDBs, que so aplicaes oferecidas pelo banco, tambm
indexadas Selic, assim como o Tesouro Selic. Desta forma eles se
beneficiam da liquidez, sem deixar o dinheiro parado na conta corrente.

3) Todos os ttulos do Tesouro Direto tm vencimentos de longo

prazo, certo? Se eu quiser liquidar o investimento em 12 meses,
ainda vale a pena?

Sim, ainda vale a pena. Se voc tem a perspectiva de que vai precisar do
dinheiro em at 12 meses, procure um ttulo que tenha um vencimento
que case com essa data. Na falta dessa opo, invista em um Tesouro
Selic (LFT), que continua valendo a pena para o resgate antecipado
mesmo com a incidncia de imposto de renda.

Aps 180 dias, o imposto cai de 22,5% para 20%. Caso voc puder
esperar mais do que dois anos, vai pagar a alquota mnima, que 15%.

No caso de resgate do dinheiro antes da data de vencimento, voc no

ter todo o rendimento possvel. Mesmo assim, ainda ter um bom
retorno.

O Tesouro Direto uma excelente opo para quem quer investir

periodicamente, mas no dispe de grande volume inicial.
Diferentemente do banco, que sensvel ao volume de dinheiro e trata
melhor os clientes mais ricos, colocando-os em categorias diferenciadas,
o Tesouro Direto no discrimina as pessoas de acordo com seu poder
aquisitivo.

Importante: Tenha em mente que o governo vende diversos ttulos e

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escolhe para disponibilizar via Tesouro Direto os que avalia melhores

para a pessoa fsica. O de 2035, por exemplo, pode ser uma excelente
poupana para o seu filho.

4) Uma corretora independente mais confivel do que a de um

banco?

No, pois ambas categorias de corretoras esto sujeitas a uma srie de

auditorias internas e externas rigorosas. As externas so lideradas pela
prpria bolsa de valores, a BM&FBovespa. Se a corretora no cumprir as
exigncias operacionais de sistemas e algumas outras, pode ter que
fechar suas portas. Portanto, dadas as exigncias regulatrias, no existe
qualquer diferena entre uma corretora independente e a corretora de
um banco.

A preocupao da bolsa gigantesca em relao a isso, pois de

interesse da BM&FBovespa que mais pessoas se tornem investidoras no
pas.

A diferena que na corretora de um banco, em geral, voc pagar mais

taxas para operar. Como os bancos sabem que as pessoas tm esse tipo
de insegurana, eles se aproveitam de sua vantagem institucional para
cobrar mais do que voc acabaria pagando em uma corretora
independente.

Importante: Quando voc se cadastrar para realizar a compra dos ttulos

ter automaticamente acesso ao extrato no prprio site do Tesouro.
Alm disto, receber mensalmente via email este mesmo extrato.

5) Sou assinante PRO do Criando Riqueza e tenho muito interesse

em investir no Tesouro Direto, mas tenho uma dvida: como so
calculados impostos que devo pagar e rendimentos que devo
receber dos aportes que vou fazendo ao longo do tempo? Por
exemplo, se eu comeo investindo R$ 100 e no segundo ms aplico
mais R$ 200, como calculo ambos?

Neste caso de investimentos feitos progressivamente o seu extrato os

mostrar de forma separada. Cada aporte estar ali discriminado para
que se saiba exatamente qual seu rendimento at o momento, bem
como qual a incidncia de imposto. DICA: Sempre que voc fizer um

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resgate antes da data de vencimento do ttulo opte por resgatar a

compra mais antiga que voc fez; desta forma a incidncia de imposto
sobre esta compra em especfico tender a ser menor, logo, mais
vantajosa para voc.

6) O Tesouro Prefixado 2018 que vencer em 01/01/2018, sendo

aplicado hoje, s me trar o retorno de 15,50% em 01/01/2018?
Pelo que entendia do Tesouro Direto e demais investimentos de
renda fixa, eles tinham retorno anual, isso?

Os retornos mostrados nas tabelas do Tesouro Direto so anuais. Nesse

caso, 15,50% a taxa de retorno anual, e no o retorno acumulado at
o vencimento do ttulo. Isso vale para todos os casos, inclusive para os
ttulos que so indexados inflao. Um Tesouro IPCA+ que tenha uma
taxa de 7,00% por exemplo, tem um retorno anual de IPCA + 7,00% ao
ano.

7) Vou fazer a primeira compra de tesouro direto com um valor em

torno de R$ 30.000. Pretendo carregar o ttulo at o vencimento.
Para no fazer nada de errado, eu gostaria de saber se devo
diversificar estes R$ 30.000 ou usar este valor integralmente em um
ttulo s. O que vocs sugerem?

A escolha da aplicao precisa levar em conta o horizonte de

investimento e outros aspectos. Mas, de uma forma geral, o que
podemos dizer que se voc pretende se beneficiar da alta dos juros,
voc pode aplicar tudo em Tesouro Selic (ex-LFT). Voc pode levar o
ttulo at o vencimento e o rendimento acompanha a taxa de juros. Este
o ttulo mais simples e bsico. Se voc quiser vender seu ttulo no
meio do caminho, voc pode fazer isso. Se tambm quiser investir em
ttulos atrelados inflao, h opes com vencimento em 2019 e 2024,
por exemplo. O ideal que voc deixe nessas aplicaes uma parte de
seu patrimnio que voc no vai precisar resgatar no curto prazo,
embora voc possa fazer isso. Nossa sugesto seria colocar a maior
parte em Tesouro Selic (mais ou menos 60% do total) e uma parte
menor em Tesouro IPCA+ (os demais 40%). Caso voc tenha certeza
que vai deixar at o vencimento, pode colocar um pouco menos em
Tesouro Selic e um pouco mais em Tesouro IPCA+. Os nossos analistas

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ainda preferem essas duas opes, mas no se opem ao prefixado, que

hoje garante cerca de 13,8% ao ano.

8) Tesouro melhor que poupana mesmo para um investimento

de 1 ano?

Sim. Se voc tem R$ 2 mil no Tesouro Direto com retorno lquido de

11,5% ao ano, por exemplo, seu rendimento ser de aproximadamente
R$ 230 em um ano. Para esse perodo de investimento, haver uma
incidncia de 17,5% de imposto de renda sobre os ganhos. Mesmo assim,
o resultado ser melhor do que se voc tivesse deixado na poupana.
Veja s:

Na poupana, que paga 0,5% ao ms mais TR (taxa referencial), os

mesmos R$ 2 mil seriam aproximadamente R$ 2.150 ao fim de um ano.
Ou seja, a diferena de R$ 80. O valor pequeno pois estamos falando
de R$ 2 mil. Mas seriam aproximadamente R$ 800 para um investimento
de R$ 20 mil.

9) Comprei LTN prefixada quando o juro estava em na casa dos

12%. Vale a pena carreg-los at o vencimento ou vender agora e
comprar Tesouro Selic, que vai acompanhar o juro?

Como a taxa de juros j subiu, voc j sofreu por ter comprado um

ttulo prefixado por conta da marcao a mercado feita com os ttulos.
Vale a pena voc trocar seu ttulo (ou seja, vender o atual e comprar
outro) caso voc queira comprar ttulos de prazos mais longos. Mas, do
contrrio, melhor manter. Voc no tem muito o que fazer agora, pois
os preos j se ajustaram.

10) Qual seria uma boa aplicao para investir at R$ 20 mil?

O Tesouro Selic uma boa opo. Voc pode resgatar a qualquer

momento. Em um dia, o dinheiro estar na sua conta. Essa a minha
sugesto para quando voc no sabe exatamente quando vai resgatar, se
poder fazer isso daqui a 3 meses ou daqui a 2 anos.

Ainda em relao ao prazo de investimento, tenha em mente que apesar

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dos ttulos do Tesouro terem uma data de vencimento, voc pode

resgatar o dinheiro a qualquer momento. No caso dos ttulos prefixados,
mais importante mant-los at o vencimento, para garantir que a
rentabilidade vai ser aquela que voc espera. J os ttulos ps-fixados
atrelados inflao (como Tesouro IPCA+), possvel que voc tenha
uma oscilao negativa no curto prazo. Por isso, eu sugiro o Tesouro
Selic para os casos de resgates antecipados.

Mos obra

Se voc j entrou no site do Tesouro (http://www.tesouro.fazenda.gov.br

/tesouro-direto), viu que h muitas informaes. Para quem gosta de
ficar vasculhando, timo. O site muito til e responde diversas outras
dvidas.

E, antes de me despedir, j adianto que no ser a ltima vez que

trataremos do assunto. Muitas pessoas pediram recomendaes de
corretoras para investir no Tesouro Direto. J disponibilizamos para
nossos assinantes um relatrio mensal que diz qual a melhor corretora
para essa aplicao.

Para j, a recomendao que deixamos : tome uma atitude. Querer no

basta, certo? H dois anos eu quero-porque-quero voltar a estudar
chins, meu idioma do corao. A Camila, que senta ao meu lado aqui
no escritrio quer atingir sua independncia financeira. Imagino que se
voc der uma pausa agora, para pensar, tambm vai listar rapidamente
uma dzia de coisas que voc quer.

Mas precisamos que voc d um passo alm do querer e faa um

esforo para agir. A comear pela substituio da Poupana pelo Tesouro
Direto.

Nem precisaria dizer que no podemos te ajudar em todas elas. Nem na

maioria delas. Mas em uma delas, possivelmente sim. Caso voc tambm
tenha pensado em quero ser rico (a) ou algo nessa linha, como quero
independncia financeira, quero construir meu patrimnio, quero
me aposentar com dinheiro para curtir o resto da vida, quero sair do
vermelho, podemos te ajudar.

Caso voc ainda tenha dvidas sobre o Tesouro Direto disponibilizamos

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um Guia especial (baixar aqui) (http://www.criandoriqueza.com.br

/guiatesourodireto) explicando por onde e como comear.

Um abrao,

Analistas Responsveis

Rodolfo Amstalden, Analista CNPI*

Walter Poladian, Planejador Financeiro CFP

Disclosure

Elaborado por analistas e planejadores financeiros independentes do Criando Riqueza, este

relatrio de uso exclusivo de seu destinatrio, no pode ser reproduzido ou distribudo, no
todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorizao expressa. O estudo baseado em
informaes disponveis ao pblico, consideradas confiveis na data de publicao. Posto que as
opinies nascem de julgamentos e estimativas, esto sujeitas a mudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros

instrumentos financeiros. As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico
propsito fomentar o debate entre os analistas do Criando Riqueza e os destinatrios. Os
destinatrios devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e estratgias.

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Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos

financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitao.

Os analistas e planejadores financeiros responsveis pela elaborao deste relatrio declaram,

nos termos do artigo 17 da Instruo CVM n 483/10, que:

+ As recomendaes do relatrio refletem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e

foram elaboradas de forma independente.

* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo

cumprimento do disposto no Art. 16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.

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