ASI FUNCIONA LA BVL

la Bolsa de Valores de Lima (BVL), nadie quiere quedarse solo:

desde el inversionista de a pie que adquiere pocas acciones
hasta el operador que mira el mercado representando a una
empresa con muchas acciones. Uno con un bolsillo apretado,
el otro con uno ms ancho y mayor liquidez. Ambos
permanecern como accionistas de una compaa (la minera
JM, como en la infografa, por ejemplo) hasta que ocurra algo
como un resultado electoral inesperado. Entonces, muchos
querrn salir a vender y el precio de la accin bajar. En
minutos ocurrir lo que pas el lunes 6: una cada histrica.
Lunes negro, lo llaman.

Cuando Lehman Brothers quebr, al inversionista no le

preocup el quiebre, sino que ese mercado ligado a la
hipoteca desapareciera. Si pasa eso, ya no sabe el valor de su
activo. En el Per, si la bolsa de valores cae 12,45% y se
cierra la sesin como ese lunes, al inversionista le preocupar
cunto podr valer el precio de su accin. No sabe. Y ante la
incertidumbre, vendes, ilustra Alfredo Thorne, director
general de banca de inversin de Banorte-Ixe, el tercero ms
grande de Mxico.

El lunes 6, cuando la BVL cay, obedeci a una lectura incierta

del mercado: No era un tema de conspiracin, sino de
especulacin, de nerviosismo. El mercado estaba as:
comprador con Keiko Fujimori y vendedor con Humala. Yo no
juzgo la calidad de los candidatos. Eso lo interpretaba el
mercado. La BVL es una inversin a largo plazo, pero ante el
miedo de que cambien las reglas de juego del mercado, los
analistas recomiendan vender. Se desata un pnico financiero.

LA VISIN DEL MERCADO

En teora, cualquier persona natural o jurdica puede invertir
en la BVL. En sus instalaciones, en el Centro de Lima, se
administra ese gran mercado compuesto por 263 empresas,
aunque solo el 10% est en constante movimiento. La compra
y venta de acciones, contrario a lo que se piensa, se realiza en
una oficina cualquiera de las 23 sociedades agentes de bolsa:
en San Isidro o en Surco, trabajadores frente a sus pantallas
cierran transacciones. Y el precio de las acciones tal como
afirma el gerente general de Kallpa SAB, Alberto Arispe
refleja el sentimiento del mercado, de miles de inversionistas
en el mundo sobre cul es la expectativa acerca del futuro de
las empresas en el Per.

Esa maana del lunes negro, cuando la bolsa de Nueva York

abri, la expectativa y poca confianza de los analistas frente
al mercado peruano ordenaba vender las acciones de algunas
empresas nacionales listadas all. Fue masivo. Se hizo cuatro
veces ms de lo habitual. Credicorp, que en promedio vende
al da 1 milln 300 mil acciones, cerr ese da con 5 millones
184 mil. Southern, de 3 millones 300 mil acciones, pas a 11
millones 799 mil.

Es un volumen salvaje. Las AFP no pueden salir a comprar

esas cantidades, no les alcanza. Al efectuarse esa venta
grande y bajarse el precio tan fuerte en Nueva York, el
inversionista peruano chico se empieza a asustar e intenta
salir de la bolsa. El mercado local no puede soportar una
venta de ese tamao, se desploma. Alguien de clase media,
que durante aos ahorr US$100 mil y ve perder el 12% de
ese monto en minutos, entra en pnico. No se queda a ver
qu pasa, seala Luis Felipe Arizmendi, presidente de GPI
Valores SAB.