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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE CIENCIAS BIOLGICAS


Escuela Profesional de Ciencias Biolgicas

CURSO: GESTIN EMPRESARIAL

TEMA: GERENCIA FINANCIERA

CPC. LUCAS PONCE QUISPE


IDEAS PREVIAS

NO ES LA MAS FUERTE DE LAS


ESPECIES LA QUE SOBREVIVE,
NI LA MAS INTELIGENTE, SINO
QUE AQUELLA QUE RESPONDE
MEJOR A LOS CAMBIOS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
INTRODUCCIN

CUALES SON LAS CARACTERSTICAS DEL GERENTE


DE HOY?

1. UN ESTRATEGA GLOBAL
CAPAZ DE INTUIR LOS CAMBIOS
CAPAZ DE TRABAJAR EN CUALQUIER PARTE

2. DOMINIO DE LA TECNOLOGA
HIGH TECH MANAGER

3. POLITICO POR EXCELENCIA

4. LIDER Y MOTIVADOR
INTRODUCCIN

PRODUCTOS CLIENTES

PROCESOS HERRAMIENTAS
INTRODUCCIN

QUE CAMBIOS ECONOMICOS


HAN SURGIDO EN EL MUNDO?

LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS

1. LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES

2. EL MOVIMIENTO POLITICO
DE LOS CONSUMIDORES
(MS POR MENOS)
FACTORES QUE
DETERMINAN LA TENDENCIA 3. LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
A LA GLOBALIZACIN COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS

4. LA
INTERNACIONALIZACIN.
INTRODUCCIN

LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS

DESREGULACIN
Y
PRIVATIZACIN

VOLATILIDAD GLOBALIZACIN

LMITES
DIFUSOS ESTNDARES

NUEVA
ECONOMIA
MERCADOS
FINANCIEROS CONVERGENCIA

SENSIBILIDAD
DEMOGRAFA
ECOLGICA

DESINTERMEDIACIN
INTRODUCCIN

LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS

CAMBIARON LAS ESTRATEGIAS?

1. NADA SE DA POR HECHO.

2. LOS CAMBIOS SON DISCONTINUOS.

3. LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.

4. LA NECESIDAD DE SER FLEXIBLE Y


EFICIENTE.

5. LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIN.

6. EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.
INTRODUCCIN

CMO ENFRENTO EL CAMBIO?

NUEVOS PROCESOS DE TOMA


DE DECISIONES.

METODOLOGIAS FLEXIBLES.

CAPACIDAD DE MANAGEMENT
DIFERENTE.

NUEVA FILOSOFIA PARA


ENFRENTAR LOS PROBLEMAS.

CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIN.
INTRODUCCIN

ENFRENTAR LOS NUEVOS DESAFOS


Y ADAPTARLOS A LAS NUEVAS
REALIDADES Y EXIGENCIAS ACTUALES.

APROVECHAR AL MXIMO EL
CONOCIMIENTO Y LA CAPACIDAD PARA
ADMINISTRARLO.

GUIAR E INTEGRAR ACTIVIDADES


ADMINISTRATIVAS Y OPERATIVAS.

IDENTIFICAR NDICES DE GESTIN


ADECUADOS, SUFICIENTES Y
ESPECFICOS PARA ESTABLECER NUEVOS
Y SUCESIVOS ESTNDARES DE
EXCELENCIA

DISEO Y DESARROLLO DE UN
SISTEMA AUTOMATIZADO DE APOYO A
LA TOMA DE DECISIONES , CON
ACTIVIDAD FINANCIERA

Comprende tres funciones bsicas:

1. Preparacin y anlisis de informacin financiera.


2. Determinacin de la estrategia de activo.
3. Estudio de financiamiento de la empresa o estructura financiera

La Gerencia Financiera: desempea su papel dinmico en el


desarrollo de la empresa actual.
Actualmente los factores externos tienen un impacto o xito cada vez
an mayor en la Gestin Financiera.
El GERENTE FINANCIERO
Debe:

Ser Hbil negociador


Tener sentido amplio de la responsabilidad
Poseer excelentes conocimientos de Mdo.

Las decisiones financieras del Gerente Financiero estn afectadas


por lo que sucede en el entorno empresarial
ESTRUCTURA FINANCIERA: Es la porcin
entre el el Activo y el patrimonio de una empresa
utilizadas para Financiar sus Activos.
De acuerdo con lo anterior; el Objetivo Bsico Financiero,
debe visualizarse desde una perspectiva de largo plazo y
debe definirse en funcin de los propietarios.

O.B.F: Es la maximizacin de su valor o lo que es lo


mismo la maximizacin de la riqueza del propietario.
PRIORIDADES ESCENCIALES

1. Generar Ingresos.
2. Eficiencia en el uso de los recursos
3. Reduccin de costo.

Las Ramas de las Finanzas que se ocupan de las decisiones


financieras de las empresas se llama:
FINANZAS CORPORATIVAS O EMPRESARIALES

CAPITAL FSICO: Es aquel que necesita la empresa cuando est en


proceso de produccin.
CAPITAL FINANCIERO: Es aquel que se utiliza para financiar la
adquisicin del capitalismo (Bonos, Acciones, Prstamos etc.)
SISTEMA FINANCIERO

Es el conjunto de mercados y otras Instituciones,


en el cual se realizan las Transacciones
Financieras y el Intercambio de Activos y Riesgos
El Mdo Financiero comprende los mdos de
acciones: Bonos, Compaa de seguros, Las
empresas de servicios financieros y las asesoras
financieras.
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO

SISTEMA FINANCIERO

MERCADO MERCADO DE MERCADO DE OTROS


MONETARIO CAPITALES DIVISAS MERCADOS

Mercado Bancario Mercado Bancario


o intermediado o de instrumentos

Acciones R. Fija
Bancos Otros Intermediarios
Derivados Otros
MERCADO DE CAPITALES
En l se colocan todos los recursos, en l se efectan toda clase de
transacciones e Inversiones relacionadas con Capitales o Activos
Financieros; cualquiera sea su naturaleza, caracterstica o condicin.
En l concurren oferentes y ddtes de capitales a corto, largo e incluso
intermedios.

El mercado de capitales se divide en dos:

1. Mercado Crediticio: es un mercado cerrado, de negociacin


directa entre entidades de crditos e inversionistas.

2. Mercado de Valores: mercado abierto en dnde fuentes de


financiacin para las empresas.
Por qu es importante estudiar las
Finanzas?

Para administrar los recursos personales.


Para interactuar con el mundo de los negocios
Para lograr oportunidades de trabajo interesantes y gratificantes.
Para tomar decisiones bien fundamentadas con cuidado en asuntos
pblicos.
Para enriquecerse intelectualmente.

El tonto y el Dinero pronto se separan


LAS FINANZAS

PORQU DEBEMOS ESTUDIAR


ESTE RAMO EN EL MBA?

PARA CONTESTAR ESTA PREGUNTA DEBEMOS

HACER UNA RELEXIN DEL ACONTECER DIARIO


LAS FINANZAS

PORQU DEBEMOS ESTUDIAR


ESTE RAMO EN EL MBA?

1. ADMINISTRAR RECURSOS

2. TRATAR CON EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

3. APROVECHAR LAS OPORTUNIDADES PROFESIONALES

4. TOMAR DECISIONES BIEN FUNDAMENTADAS


LAS FINANZAS
LAS FINANZAS

DECISIONES FINANCIERAS

DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO

DECISIONES DE INVERSIN

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

DECISIONES DE ADMINISTRACIN DEL RIESGO.


LAS FINANZAS

DEFINICIN DE LO QUE SON LAS FINANZAS

ES LA MANERA EN QUE LA GENTE ASIGNA RECURSOS ESCASOS

A TRAVS DEL TIEMPO

CARACTERISTICAS DE ESTA ASIGNACIN DE RECURSOS ESCASOS

SE DISTRIBUYE A LO LARGO DEL TIEMPO

NI LOS DECISORES NI LOS DEMS SUELEN CONOCERLOS ANTICIPADA-


MENTE CON CERTEZA.
LAS FINANZAS

DEFINICIN DE LO QUE SON LAS FINANZAS

ES LA DISCIPLINA QUE SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA


DETERMINACIN DEL VALOR Y EL MANEJO DE LAS DECISIONES
QUE TIENEN RELACIN AL USO DE RECURSOS ESCASOS A TRAVS
DEL TIEMPO, QUE INCLUYE;

LA OBTENCIN DE LOS RECURSOS

LA INVERSIN DE LOS RECURSOS

LA ADMINISTRACIN DE LOS RECURSOS


LAS FINANZAS

OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES

ES LA CIENCIA ENCARGADA DE
LA OPTIMA COMPATIBILIZACIN
DEL USO Y LAS FUENTES DE
ADMINISTRACIN FINANCIERA FINANCIAMIENTO DE LA
EMPRESA, LO QUE CONDUCE A
LA MAXIMIZACIN DEL VALOR
PRESENTE NETO DE ELLAS EN EL
MERCADO.
ESTA INTERESADA EN LA
ADQUISICIN, FINANCIAMIENTO
Y ADMINISTRACIN DE LOS
ACTIVOS, CON UNA META
GLOBALEN MENTE
LAS FINANZAS

AREA DE LAS FINANZAS

LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

LAS INVERSIONES

ADMINISTRACIN FINANCIERA
O DIRECCIN FINANCIERA
(CORPORATE FINANCE)
LAS FINANZAS

DECISIONES
FINANCIERAS

MERCADOS FINANCIEROS
DIRECCIN FINANCIERA INVERSIN FINANCIERA O INTERMEDIARIOS

Las Decisiones de Inversin


Mercados Financieros
Inversin Financiera
Las Decisiones de Financiamiento

Las Decisiones Directivas


LAS FINANZAS

IMPORTANCIA DE
LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

EXISTEN IMPLICACIONES FINANCIERAS EN CASI


TODAS LAS DECISIONES DE NEGOCIOS, POR LO
QUE LOS EJECUTIVOS DE OTRAS REAS DEBEN
POSEER UN ACERVO SUFICIENTE DE
CONOCIMIENTOS FINANCIEROS PARA
CONSIDERAR ESTAS IMPLICACIONES DENTRO DE
SUS PROPIOS ANLISIS.
RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO
PREPARACIN DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS

DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN

COORDINACIN Y CONTROL

FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS


LAS FINANZAS

OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS DIRECTOS

MANTENER LA RELACIN MERCADO / VALOR


CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.

MINIMIZACIN DEL COSTO DE CAPITAL


LAS FINANZAS

MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS INDIRECTOS

RENTABILIDAD ECONMICA
RENTABILIDAD RENTABILIDAD FINANCIERA DE LOS FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD ECONMICA DE LOS FONDOS PROPIOS
(RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA)
RECURSOS GENERADOS / CAPITALES AJENOS
BAIT/GASTOS FINANCIEROS
COEFICIENTE BSICO DE FINANCIACIN.
COEFICIENTE DE VARIACIN DE LOS BENEFICIOS Y LOS
SOLVENCIA / LIQUIDEZ RECURSOS GENERADOS
TASA DE AUTOFINANCIACIN
TASA DE CRECIMIENTO FINANCIERAMENTE SOSTENIBLE

OBJETIVOS FINANCIEROS
LA EMPRESA
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS

ANLISIS FINANCIERO PLANIFICACIN FINANCIERA

MODELOS DE PLANIFICACIN
LA INFORMACIN FINANCIERA FINANCIERA

METODOS DE ANLISIS FINANCIERO PLANIFICACIN FINANCIERA


CORTO PLAZO
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
PLANIFICACIN FINANCIERA
ANLISIS DE LA SOLVENCIA MEDIANO Y LARGO PLAZO

EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA MODELOS DE SIMULACIN:


APLICACIN A LA PLANIFICACIN
FINANCIERA.
LAS FINANZAS

PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO


ANLISIS
DEL
ENTORNO IMPLEMENTACIN
FORMULACIN DE CONTROL
LA ESTRATEGIA DE LA ESTRATEGIA PRESUPUESTARIO

Misin Personas / Cultura Planificacin


Organizacional
Visin / Objetivos Indicadores de
Estructura de la Desempeo
Ventajas Competitivas Organizacin
a explorar Presupuesto de
reas claves de Operacin
Planes de Inversin Desempeo.
ANLISIS INTERNO
DE LA EMPRESA Presupuesto de Capital
LAS FINANZAS

PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO

ANLISIS INTERNO

Formulacin Estratgica Implantaci Control


n
Visin
Misin
Objetivos
Estrategia
Polticas
Evaluacin

ANLISIS EXTERNO
LAS FINANZAS

Objetivos IDENTIDAD
Filosofias

Politicas
Posicionamiento Financiacin
y y
compromisos administracin

OBJETIVOS
Tipologias de
productos,
precios y
condiciones
de competencia

PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO


LAS FINANZAS

LA PLANIFICACIN FINANCIERA

LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES UN PROCESO


QUE CONSISTE EN:

1. ANALIZAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIN Y DE


FINANCIAMIENTO DE LAS QUE DISPONE LA EMPRESA.

2. PROYECTAR LAS CONSECUENCIAS FUTURAS DE LAS


DECISIONES PRESENTES.

3. DECIDIR QU ALTERNATIVAS ADOPTAR.

4. MEDIR EL RESULTADO OBTENIDO FRENTE A LOS OBJETIVOS


ESTABLECIDOS EN EL PLAN FINANCIERO.
LAS FINANZAS

OBJETIVOS Y ALCANCES DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA

LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES PARTE DE UN PROCESO MS


AMPLIO, DENOMINADO PLANIFICACIN ESTRATGICA.

PLANIFICACIN ESTRATGICA

Anlisis Interno Anlisis Entorno


- Fortalezas Estrategia - Oportunidades
- Debilidades Competitiva - Amenazas

Planes Polticas
Objetivos - Finanzas - Estados Financieros
- Marketing - Presupuestos
- Produccin
- Personal
- Invest. Y Desarrollo
LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA NO SE HA DISEADO PARA


MINIMIZAR EL RIESGO, SINO QUE PARA DECIDIR QUE RIESGO
ASUMIR Y QUE RIESGO SON INNECESARIOS O NO MERECEN LA
PENA CORRER.

LA PLANIFICACIN FINANCIERA NO SOLO ES PREDICCIN.


TAMBIEN ES NECESARION PREOCUPARSE DE LOS
ACONTECIMIENTOS MS IMPROBABLES COMO TAMBIEN POR LOS
PROBABLES.

QU OCURRIRA SI...?
Anlisis de Sensibilidad
Anlisis de Escenarios
LAS FINANZAS

REQUISITOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA

PREDICCIN

Cuando le presenten un conjunto de revisiones


de la empresa, no las acepte por su valor nominal.
Averige que hay detrs de ellas y trate de
identificar el modelo econmico sobre el que se
basan.

ELECCIN DEL PLAN FINANCIERO OPTIMO

Sobre alternativas planteadas y siempre


mantener un plan alternativo de accin.

SEGUIMIENTO DEL DESARROLLO DEL PLAN.

Capaz de evaluar su desarrollo


LAS FINANZAS

Grado LA PLANIFICACIN FINANCIERA


de Formacin
Y Cuantificacin

Direccin Centrada Control


Presupuestos Control Financiero
Tcnicas Contables

Direccin a Partir
de Proyecciones Financieras
Planificacin Financiera de
Largo Plazo
Tcnicas de Previsin

1950 1975
LAS FINANZAS

Grado LA PLANIFICACIN FINANCIERA


de Formacin
Y Cuantificacin

Direccin con base en Planificacin


Estratgica.
Modelos de Planificacin Estratgica
Estudios Estratgicos

Direccin Estratgica como Negocio


Estrategia Financiera
Creacin de Valor

1980 2000
LAS FINANZAS

CONCEPTO PLANIFICACIN PLANIFICACIN DE PLANIFICACIN


ESTRATEGICA GESTIN OPERATIVA
Horizonte Ms de 1 ao 1 ao Diario / Semanal

Finalidad Establecer Objetivos de Largo Establecer Objetivos y Establecer Objetivos


Plazo Polticas a corto plazo Rutinarios
Nivel Direccin Alta Direccin Alta Direccin y Departamentos y
Departamentos Mandos Intermedios
Complejidad Muchas Variables Menor Complejidad Baja

Actividad a Resultados Globales Desviaciones Operaciones realizadas


Controlar presupuestarias respecto a estndares
Punto de Anlisis del Entorno y de la Planificacin Estratgica Estndares Tcnicos
Partida Organizacin e Informacin Interna
Contenido Amplio, General y cualitativo Especifico, detallado y Especifico y cuantificado
cuantificado en $ en unidades fsicas

Naturaleza de Externa, Intuitiva Interna, Financiera Interna, Tcnica


la Informacin
Grado Bajo Medio Alto
Prediccin
Estructura de No programadas e imprevisibles Relativamente Muy programadas
Decisiones programadas
LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA

CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO


NATURALEZA ASPECTOS NATURALEZA
PRESUPUESTARIA ESTRATGICOS PROSPECTIVA
LIQUIDEZ POSIBILIDADES DE ESTRUCTURA
GESTIN DEL CIRCULANTE EXPANSIN DEMOGRFICA
REDUCCIN DE COSTOS EVOLUCIN TECNOLGICA EVOLUCIN SOCIAL
POLTICA DE PRECIOS ESTRUCTURA DE TENDENCIAS DE FONDO DE
PRODUCCIN Y SU LA ECONOMA
LOCALIZACIN CAMBIOS TECNOLGICOS
INMOVILIZACIN DE PREVISIBLES
RECURSOS Y SU ASIGNACIN LNEAS MAESTRAS DE
ESTRUCTURA DE INVESTIGACIN BSICA
FINANCIACIN
POLTICA DE DIVIDENDOS
ESTRUCTURA DE COSTOS
DIVERSIFICACIN
LAS FINANZAS

Anlisis del Entorno y de la


Organizacin
Fin de
la Empresa

Formulacin de la Estrategia

Proceso Provisional Planificacin


Contro a Priori A Largo Plazo
Formulacin de los Objetivos
A Corto Plazo y Largo Plazo

Proceso Presupuestario
Planificacin
Evaluacin
Proceso de Control A Corto Plazo
A Posteriori Calculo de Desviaciones
LAS FINANZAS

EL PLAN FINANCIERO ES EL PRODUCTO TANGIBLE DEL PROCESO DE


PLANIFICACIN QUE DESCRIBE LA ESTRATEGIA FINANCIERA DE LA
EMPRESA Y PROYECTA SUS FUTURAS CONSECUENCIAS POR MEDIO DE
ESTADOS FINANCIEROS.

EL PLAN ESTABLECE OBJETIVOS FINANCIEROS Y DESCRIBE PORQUE SE


ESCOGIO LA ESTRATEGIA Y COMO SE CONSIGUEN LOS OBJETIVOS
FINANCIEROS DEL PLAN.
EL PLAN FINANCIERO ES EL RESULTADO FINAL DE LA PLANIFICACIN.
NO HAY TEORIA O MODELO QUE CONDUZCA DIRECTAMENTE A LA
ESTRATEGIA FINANCIERA PTIMA. EN CONSECUENCIA, LA
PLANIFICACIN SE REALIZA MEDIANTE UN PROCESO DE PRUEBA Y
ERROR.
MODELOS DE PLANIFICACIN FINANCIERA NO BUSCAN GENERAR UNA
MEJOR ESTRATEGIA FINANCIERA SINO QUE SLO TRAZAN LAS
CONSECUENCIAS DE UNA ESTRATEGIA ESPECIFICA ESPECIFICADA POR
EL USUARIO DEL MODELO.
LAS FINANZAS

OBJETIVOS PLANIFICACIN
FINANCIERA

ANTICIPAR LAS DECISIONES FUTURAS

COORDINAR ACTIVIDADES

CONCRECIN DE OBJETIVOS

BASE DE CONTROL

BASE DE FORMACIN
LAS FINANZAS

REVISIN DEL PLAN

CORECCIN DE LA ACCIN

INPUTS
DE DATOS
PLANIFICACIN DECISIN CONTROL

ANLISIS
DE
DIFERENCIAS
OBJETIVOS
PLAN GENERALES
Y OPERATIVOS

FEEDBACK DE INFORMACIN
LAS FINANZAS

NIVELES ACTIVIDADES DE PLANIFICACION Y NATURALEZA DEL PRODUCTO


ORGANIZACIONALES CONTROL FINAL

OBJETIVOS
PLANIFICACION
ESTRATEGIAS
ALTA
DIRECCION ESTRATEGICA
POLITICAS

PLANIFICACION
IMPLEMENTACION
NIVEL ESPECIFICA Y
DIRECTIVO ESTRATEGIAS
CONTROL DE
GESTION

CONTROL EFICIENCIA Y
DE EFICACIA EN EL
NIVEL
ACTIVIDADES DESARROLLO DE LAS
OPERATIVO
TAREAS.
LAS FINANZAS

OBJETIVOS A L/P
PLANIFICACIN
ESTRATGICA
PLAN
ESTRATEGIAS
ESTRATGI

CONTROL DE GESTIN
GENERALES
CO

OBJETIVOS
ANUALES
PLANIFICACIN
TCTICA PLAN ANUAL
ACCIONES ANUALES
PRESUPUESTOS

SEGUIR Y CONTROLAR RESULTADOS


SOBRE LOS PLANES
VARIABLES
DE
RESULTADO
S
LAS FINANZAS

LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA LA


ESTRUCTURA PARA LA PLANIFICACIN OPERATIVA, LA QUE
CONSISTE EN HACER COMPROMISOS ESPECFICOS PARA
PONER EN PRCTICA LOS OBJETIVOS Y LAS POLTICAS
ESTABLECIDAS POR LA PLANIFICACIN ESTRATGICA.

SI LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA EL


PANORAMA AMPLIO, LA PLANIFICACIN OPERATIVA
PROPORCIONA LOS DETALLES SIN LOS CUALES EL PANORAMA
AMPLIO SEGUIRA SIENDO UN ESBOZO.

ESTOS DETALLES CONSTAN DE TRES TIPOS DE COMPROMISOS.


COMPROMISOS CON LOS MTODOS DE TRABAJO,
DENOMINADOS PROCEDIMIENTOS.
COMPROMISOS DE DINERO, DENOMINADOS PRESUPUESTOS.
COMPROMISOS DE TIEMPO, DENOMINADOS PROGRAMAS.
LAS FINANZAS

Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimacin
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
aos venideros
LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA

Presupuestos
Planificacin a mediano y
largo
1.Evolucin de la Planificacin Financiera Planificacin
Estratgica
Direccin Estratgica

2.Sistemas de Planificacin Financiera Proceso Lgico de


Planificacin

Niveles de Planificacin
LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO


Perodo Medio Maduracin
Econmica y Financiera
Base:
Conocimiento de Flujos Reales y Financieros
1.Gestin del Circulante
Operativa (Flujos y Sistemas
Gestin Tesorera de Cobro y Pagos)

Financiera (Gestin de Exce-


dentes y Poltica Bancaria)

Componentes
Modelos de Gestin Tesorera:
tericos y operativos

Gestin Cartera Determinacin del Crdito


Clientes Control Cuentas de los Clientes
LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Las Previsiones Financieras

2. Planificacin Financiera a Corto Plazo


La Planificacin Financiera Corto Plazo

Presupuestos de Cobros y Pagos


Explotacin.

Presupuesto de Cobro y Pagos de


Inversiones y Financiamiento

Mtodos de determinacin Plan


LAS FINANZAS

PLANIFICACIN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO

Proceso Planificacin Financiera Clsico

Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios

Planificacin Financiera de Equilibrio de Flujos


Los Flujos Econmico Financiero
Modelos de Proyeccin de Estados Financieros
Condicin Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyeccin de Estados Financieros
Modelo Operativo de Proyeccin de Estados Financieros

Modelo de Financiacin Optima


LAS FINANZAS

MODELO DE SIMULACIN A LA PLANIFICACIN FINANCIERA


LAS FINANZAS

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO INHERENTE A LA


ANALISIS FINANCIERO EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS PROPORCIONADOS POR LOS
ESTADOS ECONOMICOS FINANCIEROS

QU SE ANALIZA CON LA INFORMACIN?

OBJETIVO
LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA


CORTO PLAZO LIQUIDEZ

LARGO PLAZO SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA

VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS

RESULTADOS

EL RITMO DE CRECIMIENTO
LAS FINANZAS

ANALISIS FINANCIERO

QU INFORMACIN ANALIZA?

INFORMACIN INTERNA
ENTORNO ECONOMICO
HISTRICA
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
PROYECCIONES
ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIACIN

RENTABILIDAD
INFORMACIN EXTERNA
SOLVENCIA Y RIESGO
HISTRICA
ANLISIS DE CRECIMIENTO
PROYECCIONES
ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA
LAS FINANZAS

LIMITACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA
PROBLEMTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANLISIS
LAS REGULACIONES ECONOMICAS FINANCIERO MS
PROFUNDO
CAMBIOS SOCIALES

CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIN DE LA EMPRESA


CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONMICO

MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS


LAS FINANZAS

ANALISIS FINANCIERO
LA INFORMACIN FINANCIERA

Criterios de Valoracin Activos


a. Estados de Situacin: Balance Anlisis de Compromisos y Obligaciones
El Balance como Estado de Equilibrio Financiero

Econmicos Beneficio Contable v/s

Cuenta Resultado Beneficios Econmicos

Limitaciones para el
Anlisis

b. Estados de Flujo
Valor Agregado ( E.V.A)
LAS FINANZAS

OBJETIVOS Y MTODOS DEL ANLISIS FINANCIERO

1. Objetivos del Anlisis


Rentabilidad
Solvencia
Crecimiento Financiero Potencial

2. Mtodos de Anlisis
Composicin de la Muestra y ausencia de
ratios tipos
Problemas Metodolgicos
Efectos de la Inflacin, de los criterios
contables y caractersticas de la empresa

Problemas Estadsticos Caractersticas de la distribucin


Problemas Correlacin

Tablas de Ratios Econmicos Financieros Actividad


Rentabilidad, Costo Capital
LAS FINANZAS

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Contable


Rentas Generadas Beneficios
Econmico
por la Empresa
Recursos Generados

Flujos de Tesorera

1. Factores de los que Costo del Capital Factores que


depende la Rentabilidad (tasa requerida Inv.) Depende
y Creacin de Valor Costos Dinero
Expectativas
Inflacin
Riesgo Econmico
Riesgo Financiero

Medidas de Costo Capital


LAS FINANZAS

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

Rentabilidad *Rotacin de Activos


Econmica *Rendimiento Econmico
de las Ventas (Margen)

2. Medidas de la RentabilidadRentabilidad de Contable *Rentabilidad


y Creacin de Valor los Fondos Propios Econmica
*Apalancamiento
Financiero
*Efecto Fiscal

De Mercado
Dividendos, Beneficios,
Ganancias de Capital

Creacin de Valor en la Empresa


LAS FINANZAS

SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Riesgo Econmico: *Variabilidad de las
Variabilidad del Ventas
Anlisis Clsico Beneficio *Costos Fijos/Costos
Variables
*Capacidad de
Adaptacin
1. Anlisis de Factores
de Solvencia Riesgo Financiero *Cash Flow/Gastos
Financieros.
*(Beneficio+ Gastos
Financieros)/Gastos
Financieros
*Fondos Terceros / Fondos
Propios (apalanca-
miento financiero)

*Beta Ingresos
Anlisis basado en Riesgo Econmico *Apalancamiento Operacional
LAS FINANZAS

SOLVENCIA DE LA EMPRESA

Ratios Solvencia a Corto Plazo


(Liquidez)
Anlisis Clsico
Ratios de Solvencia a Largo Plazo

2. Anlisis de Ratios
de Solvencia

Anlisis Factorial y de Regresin


Anlisis Basado en
el Anlisis
Multivariable Anlisis Discriminante
LAS FINANZAS

CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Inters

Variables Reales Demanda Efectiva

Tecnologa y/o Precios Inputs

1.Crecimiento de la
Empresa depende Variables Financieras Imperfecciones del Mercado
de: de Fondos

Discrecionalidad de los
Directivos

2.Crecimiento Financieramente Crecimiento de las ventas


sostenible se vincula a:
Crecimiento Intrnsico
LAS FINANZAS

PRINCIPIOS DE FINANZAS

AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO

VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA

TRASACCIONES FINANCIERA
LAS FINANZAS

COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.


LAS PERSONAS ACTUAN DE ACUERDO A SUS

AMBIENTE ECONMICO
PROPIOS INTERESES FINANCIEROS

COMPETITIVO LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIN.


TODA TRANSACCIN FINANCIERA TIENE DOS
LADOS

LA SEALIZACIN.
LAS ACCIONES SE CONVIERTEN EN
INFORMACIN.

CONDUCTA FINANCIERA.
CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN
HACIENDO LOS OTROS.
LAS FINANZAS

LAS IDEAS VALIOSAS.


RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN
CON IDEAS NUEVAS

LA VENTAJA COMPARATIVA.
LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR

EL VALOR DE LA OPCIN.
LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES

EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.


LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL
INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.
LAS FINANZAS

TRANSACCIONES FINANCIERAS

EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO

LA DIVERSIFICACIN

LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.


HAY QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL
MERCADO CON LA VALUACIN DE LAS
NUEVAS IDEAS.

EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO


LAS FINANZAS

ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO

1. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA

2. CICLOS ECONMICOS

3. CONDICIONES INFLACIONARIAS

4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIN DE CONVERSIN

5. POLITICAS GUBERNAMENTALES

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