G) Finanzas Pa Ra La Economia Social - 2007

FINANZAS PARA
LA ECONOMIA SOCIAL
DINERO, FINANZAS
Y LA OTRA
ECONOMA
QU ESTRATEGIAS
Y ALTERNATIVAS
EXISTEN?
CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL Nro. 1
Maestra en Economa Social

Instituto del Conurbano
CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL Nro. 1
FINANZAS PARA
LA ECONOMIA SOCIAL
DINERO, FINANZAS
Y LA OTRA
ECONOMA
QU ESTRATEGIAS
Y ALTERNATIVAS
EXISTEN?
Maestra en Economa Social

FINANZAS PARA LA ECONOMA SOCIAL
CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL N1

Finanzas para la economa social
Contenidos Ruth Muoz
Diseo e ilustracin Asociacin Civil El Culebrn Timbal.
Productora Cultural Comunitaria
Equipo de Comunicacin Johanna Rodriguez Silva y Carolina Vivas,
bajo la coordinacin de Carolina Felloni
Direccin Jos Luis Coraggio
Este material se basa en resultados del proyecto de investigacin: El financia-

miento y las iniciativas de economa social en Argentina. Agradecemos a la
Fundacin Ford y, particularmente, a Jean Paul Lacoste por el apoyo brindado;
a todas las experiencias investigadas en este proyecto y, en particular, al Banco
Social Moreno, la Asociacin Civil Horizonte y las experiencias de microcrdi-
to autogestionario que ella promueve, dado que han sido muy inspiradoras
para el diseo de las propuestas de trabajo en taller; a Mirta Vuotto por las
sugerencias de diversos materiales; a Roxana Cabello por las recomendaciones
en los aspectos comunicacionales; a Griselda Verbeke, Clara Carbonetti y
Sabina Ozomek por las revisiones realizadas; a la Cooperativa Unin Solidaria
de Trabajadores (UST)-ANTA-CTA y a la Asociacin BePe por haber facilitado
materiales varios y fotografas; a los trabajadores del Banco de Accin Social de
la Provincia de Jujuy organizados en ATE, a la Asociacin Mutual Primavera y al
Banco Social Moreno por el aprendizaje experimentado en las primeras imple-
mentaciones de este material. Por ltimo, queremos agradecer a Ins
Arancibia por la atenta y crtica lectura que realiz del material.
2007, MAES ICO/UNGS.
Universidad de General Sarmiento

PRESENTACIN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
NDICE
A quin se dirige? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Qu objetivos tiene? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
PARTE 1: DINERO, FINANZAS Y LA OTRA ECONOMA . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Introduccin a la PARTE 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Economa y dinero
Economa = ciencia oculta? Economa = $$$? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Qu es el dinero? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
El dinero a lo largo de la historia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Cmo se crea el dinero? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
La maraa de las finanzas Qu estamos mirando? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Qu son las finanzas? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Quines hacen el mundo de las finanzas y qu hay dentro de l? . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Desenmaraando un poco la maraa financiera:
Clasificaciones de las entidades financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Los bancos y la intermediacin financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Los componentes de un prstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Qu hay detrs de la tasa de inters?
Una mirada desde los prestamistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Cul es la dinmica dominante en la economa y en el mundo financiero? . . . . . 20
Diferentes tipos de desarrollo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Y en el caso especfico del mundo financiero? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Las finanzas para construir otra economa:
Desde dnde estamos mirando las finanzas? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
OTRA ECONOMA a travs de la economa social, la economa solidaria,
la economa social y solidaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Qu es la economa social? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Cundo un emprendimiento, una organizacin, una red, etc.,
pertenece a la economa social y cundo no? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Cmo se relaciona la economa social con el resto del sistema? . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Cmo tratar las finanzas desde esta otra economa? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Cmo afectan las tendencias financieras predominantes
a las organizaciones de la economa social? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
1. Las caractersticas atpicas de las organizaciones de la economa social . . . 27
2. Los indicadores utilizados en la evaluacin de los proyectos . . . . . . . . . . . . 28
3. El concepto de informacin asimtrica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Sntesis de la Parte 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
PARTE 2: QU ESTRATEGIAS Y ALTERNATIVAS EXISTEN? . . . . . . . . . . . . 33

Introduccin a la PARTE 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Las estrategias financieras de las organizaciones de la economa social . . . . . 34
Cules son las principales estrategias financieras especficas de las organizaciones
de la economa social? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
1. La hibridacin de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
2. La utilizacin de subsidios cruzados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
3. La aplicacin del principio de subsidiaridad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
4. Otras estrategias financieras ms reconocidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Las alternativas contra la exclusin financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
1. Las finanzas cooperativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
CASO EMBLEMTICO: La Caja de Economa Solidaria (Desjardins) . . . . . . . . . 41
2. Las microfinanzas (grupos solidarios, banca comunal, individuales) . . . . . 42
CASO EMBLEMTICO: El Banco Solidario S.A. (BancoSol) . . . . . . . . . . . . . . . . 50

3. Las finanzas ticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

CASO EMBLEMTICO: La Banca Popular Etica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
4. Las finanzas solidarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
CASO EMBLEMTICO: El Banco Palmas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
A MODO DE CONCLUSIN: Criterios para la reflexin
desde la perspectiva de la OTRA ECONOMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Una advertencia: no hay recetas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Tres criterios para reflexionar sobre las propias prcticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
1. Qu estrategia estn llevando a cabo en la realidad y con quines? . . . . . . 59
2. Qu tipo de trabajo promueven en la realidad? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
3. De qu sustentabilidad hablamos? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Sntesis de la Parte 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
BIBLIOGRAFA UTILIZADA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
RECURSOS PARA PROFUNDIZAR EN INTERNET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
PARTE 3: PROPUESTAS DE TRABAJO EN TALLER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

Introduccin a la PARTE 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Cmo se puede usar esta parte del material? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Bloques temticos y propuestas de trabajo en taller . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Bloque temtico 1: Qu relacin tenemos con las finanzas? . . . . . . . . . . . . . . . 71
PROPUESTA 1: Cunto conocemos el mundo financiero? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
PROPUESTA 2: Creemos que las finanzas son efectivamente una herramienta? . . . . . . . 73
Bloque temtico 2: Especializacin financiera o estrategia integral? . . . . . . . . 74
PROPUESTA 1: Un ejemplo de estrategia integral: el Banco Palmas . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
PROPUESTA 2: Qu articulaciones locales tenemos y cules necesitamos? . . . . . . . . . . . 76
Bloque temtico 3: Cul es el diseo de nuestros productos y servicios
y la estructura organizativa acordes con nuestros objetivos y valores? . . . . . . . . . 77
PROPUESTA 1: Tareas y actores involucrados en la oferta de microcrdito
cmo se decide y en base a qu? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
PROPUESTA 2: Demandas individuales vs. La economa local o regional? . . . . . . . . . . . . 78
Bloque temtico 4: Cmo monitorear la operatoria financiera y sus efectos? . . . 79
PROPUESTA 1: Entre el discurso y la prctica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
PROPUESTA 2: Cmo monitorear el trabajo de los agentes de campo?
(asesores, promotores, oficiales de crdito o similares)? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
PROPUESTA 3: Evaluacin del impacto social de las microfinanzas . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Bloque temtico 5: De qu sustentabilidad hablamos? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
PROPUESTA 1: La "masificacin del microcrdito" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
PROPUESTA 2: La aplicacin de los subsidios cruzados en un banco comunal . . . . . . . . . 84
EVALUACIN DEL MATERIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Universidad de General Sarmiento

Presentacin
CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL N1: FINANZAS PARA LA ECONOMA SOCIAL
Este primer nmero de la serie se compone de dos partes conceptuales que requieren
fundamentalmente de lectura y comprensin y una tercera parte con propuestas de trabajo
sobre los temas que tratan las primeras partes.
La PARTE 1 se dedica a la economa, al dinero y las finanzas, situadas en la complejidad
de la ingeniera financiera en el mundo de hoy. Luego, presenta nociones bsicas sobre la
economa social, desde donde nos posicionamos para abordar la temtica financiera.
La PARTE 2 explica las estrategias financieras de las organizaciones de economa social y
las alternativas que existen contra la exclusin financiera, a travs de experiencias que son
emblemticas.
La PARTE 3 contiene once ejercicios ordenados en cinco bloques temticos que pueden
servir para orientar el debate, las discusiones y reflexiones sobre el tema.
A quin se dirige?
Toda la serie se dirige a referentes de cooperativas, mutuales, redes comunitarias, asocia-
ciones, sindicatos, organizaciones de trabajo autogestionado y diferentes instancias estatales.
El N 1 est dirigido, en particular, a:
Aquellas redes y organizaciones de la economa social (comunitarias o no-comunitarias),
que estn por iniciar acciones de promocin de la economa popular con componentes
financieros o que ya lo vengan realizando desde hace tiempo;
Las organizaciones e instituciones que estn desarrollando programas de promocin de
la microempresa o emprendedores con componentes financieros y que sientan que no
alcanza, por lo que se ven obligados a innovar permanentemente y hacer ms compleja
su intervencin para lograr cambios sustantivos en las condiciones de vida de quienes
promueven.
Aquellos que busquen encarar procesos de formacin o sensibilizacin sobre las opera-
ciones financieras que realizan, tanto al interior de sus estructuras organizativas, como a
sus usuarios, a sus socios, a las asociaciones del territorio con las que pueden articularse
estratgicamente, a los ciudadanos del territorio que hasta ahora no se hayan involucra-
do, u a otros interesados.
Los promotores barriales que busquen combinar las prcticas del trabajo social con
aspectos financieros y econmicos;
Los municipios que estn enfrentando la cuestin social con polticas socioeconmicas;
Los sindicatos que busquen promover las activida-
des de los trabajadores autogestionados con instru-
mentos financieros;
Las personas que estn interesadas en for-
mar una asociacin (ONG, cooperativa,
mutual, etc.) para ofrecer servicios finan-
cieros con una lgica de promocin
territorial; etc.
En general, se dirige a todos aquellos que

estn interesados en las finanzas solidarias
como una herramienta de transformacin
de la injusta realidad de nuestros das, en
especial, a aquellos que sean o busquen ser
promotores de otra economa, que contem-
ple a la economa social.
Instituto del Conurbano 5

Qu objetivos tiene?
Este material se propone difundir, convocar a la reflexin y a la accin sobre las posibles
formas de hacer finanzas.
Mediante la reflexin desde la economa social sobre las prcticas relacionadas con las
finanzas, estas cartillas se proponen lograr reforzar algunas de esas prcticas y cambiar
otras, en un mbito que promueva la participacin de todos los involucrados en dichas
prcticas.
Por ltimo, se propone intensificar el intercambio entre las experiencias de economa
social y la UNGS en materia de finanzas solidarias, dado que creemos que la teora y el
conocimiento son indispensables para contribuir a la consolidacin de una economa
social que sirva para la mejora permanente de las condiciones de vida de todos.
6 Universidad de General Sarmiento

PARTE 1
Dinero, finanzas
y la otra economa

PARTE 1 Dinero, finanzas y la otra economa
Introduccin a la Parte 1
La Parte 1 enuncia cuestiones tericas e histricas sobre las finanzas y el dinero en el sis-
tema capitalista actual, miradas desde la perspectiva de OTRA ECONOMIA, lo que incluye
el desarrollo sistemtico de la economa social.
Tiene el objetivo de ofrecer un panorama para situar las prcticas de los promotores de
la economa social en la complejidad de la ingeniera financiera del mundo de hoy a travs de:
los conceptos elementales en relacin con la economa, el dinero y las finanzas.
los fundamentos y las tendencias que son predominantes, tanto a nivel global como a
nivel local.
Economa y dinero
Economa = ciencia oculta?
Economa = $$$?
Cuando pensamos en economa, puede que nos vengan a la cabeza
inmediatamente dos imgenes:
una cosa muy complicada, una ciencia oculta, que slo
entienden unos pocos o
el dinero que requerimos para satisfacer necesidades.
La economa es un poco de eso y tambin muchas cosas ms. Con respecto al primer punto,
si todos hacemos economa todos los das, sin necesariamente tener teoras en mente,
tambin todos podemos entenderla, aunque sea las cuestiones centrales. Sin embargo,
generalmente, los que saben de economa se empean en hablar en difcil para que
no se entienda y para que puedan seguir siendo slo ellos los que puedan hablar del tema.
Con respecto al segundo, est relacionado con el trabajo, a travs del cual obtenemos
dinero para satisfacer necesidades; compras y necesidades tienen que ver principalmente
con el consumo, a travs del cual se satisfacen las necesidades. Sabemos que no todas las
necesidades se satisfacen a travs de compras, tambin puede ser a travs de la produccin
para el consumo (lo que se llama autoconsumo) como una huerta, por ejemplo, y tambin
sabemos que se trabaja sin obtener dinero a cambio (como el trabajo en el hogar), que algunos
trabajan mucho y consiguen poco dinero y otros trabajan poco o nada y siempre se llevan la
mejor parte. As, podemos seguir haciendo el anlisis cada vez ms complicado y vamos a
seguir entendiendo, aunque estemos hablando de economa.
Para poder comprar algo, ese algo tiene que estar disponible, alguien lo tiene que haber
producido antes, mediante la compra de materias primas y con trabajo que logra transfor-
marlo en el bien final, listo para el consumo. Si se necesita aumentar la produccin o cambiar
la tecnologa con la que se produce, habr que ahorrar, acumular o pedir prestado para poder
invertir en herramientas, maquinarias, edificios, tierra, etc.
A su vez, la produccin es distribuida por el productor o por alguien que se dedique a dis-
tribuir del lugar de la produccin al de la venta (si es que no es el mismo lugar). Ese distribui-
dor necesita medios de transporte propios, prestados o alquilados que le permitan transitar
por rutas en condiciones. Por otra parte, hay que ver si el bien se produce localmente, en
otra regin, en otro pas, o si alguna de las materias primas que requiere se consiguen local-
mente o no y, lo mismo, si en otras partes del pas o del mundo necesitan cosas que nosotros
tenemos y cmo hacrselas llegar. Entran en escena los Estados Provinciales, Nacionales y los
organismos internaciones que regulan los movimientos de personas, de bienes, de servicios,

de dinero, a travs de leyes, impuestos, presiones segn los intereses de cada uno y de quie-
nes los financian. Habr que ver los intereses de quines pesan ms si se cambia una regula-
cin que afecta la produccin local pero favorece los intereses de los ms poderosos, por ms
que genere desocupacin y hambre. De nuevo, podemos seguir complicando las cosas y
siempre seguir entendindolas...
En una sociedad justa y bien integrada, todos participan con su
trabajo produciendo bienes y servicios que otros necesitan y
satisfacen la mayor parte de sus necesidades con los productos
de otros trabajadores, a travs de lo que se conoce como divi-
sin del trabajo.
Tambin podemos volver al acto de la compra. Cuando com-

pramos algo, no slo lo hacemos porque lo necesitamos y dispo-
nemos del dinero para hacerlo, muchas veces
es porque en la tele muestran ese algo, todo el tiem- Como vemos, todo est mezclado con todo
po, como algo bueno y nos da ganas de tenerlo. Si una pero eso en la vida cotidiana lo sabemos. Uno
vecina tiene para la venta productos que ella misma de los problemas es que las teoras dominan-
produce y que satisfacen la misma necesidad que la tes (pensadas y difundidas para el beneficio de
publicidad de la tele, si lo de la vecina y el barrio tienen unos pocos las cuales nos las ensean y las
una identidad local compartida por todos, es probable repetimos, muchas veces sin ponernos a refle-
que tambin nos den ganas de comprarle a la vecina.
xionar sobre ellas, es decir, acrticamente),
Ante igualdad de productos o servicios, decidir entre
inducen a que veamos las cosas separadas y
los de la tele y los de la vecina, no tiene que ver con
factores econmicos, sino ms bien factores cul-
como si no se relacionaran y, si las relaciona-
turales. El consumo tambin se determina en base a mos, entonces lo que estamos haciendo ya no
factores culturales como la identidad del barrio, su his- es ms tcnico, es poltico. Sin embargo,
toria, sus valores, etc. Estos tambin dependen de fac- con los pies en la realidad, vemos que est
tores sociales e histricos; no es lo mismo que se todo relacionado y, por tanto, lo mismo tene-
valore una movilidad social ascendente en un clima en mos que buscar hacer desde el anlisis, para
que todos podamos vivir mejor a que se valore el auto comprender y cambiar la realidad.
que tiene el poltico o el empresario multimillonario y
que los vecinos hagan cualquier cosa por conseguirlo. Y, por ltimo, tambin est la polti-
ca de por medio. La legitimidad de ese poltico y cunto se sienten representados los veci-
nos por lo que l haga o deje de hacer, afecta a la vida de todos. Que los fondos pblicos
vayan a parar a su auto o a una calle que todos necesitamos que se mejore y que todos deci-
dimos que se mejore, no es lo mismo.
Si tratamos de definir la economa, podemos usar la propuesta por el profesor Jos Luis
Coraggio (2004):
La economa, en su expresin ms profunda y abarcativa, es el sistema que se da una comu-

nidad o una sociedad de comunidades e individuos, para definir, generar y administrar recur-
sos a fin de determinar y satisfacer las necesidades legtimas de todos sus miembros
y ms adelante explica que no es igual en todas partes del mundo y en todo momento (no
es de alcance universal):
el sistema de necesidades de la vida humana en sociedad es entonces lo que constituye el sentido uni-
versal de la actividad econmica. Y aunque pueden ser pensadas como pocas condiciones para la
vida, ampliamente definidas (alimentacin, refugio, contencin afectiva, etc.), en su concre-
cin como necesidades y satisfactores no estn dadas ni son ahistricas. Se constituyen como
construccin colectiva aunque no siempre sus portadores sean conscientes del proceso que
las impuso como sentido comn y son gestionadas y definidas domstica, comunitaria y
socialmente. Un sistema poltico democrtico participativo y reflexivo es el mejor encuadre
para determinar la legitimidad de las necesidades reivindicadas por los distintos grupos par-
ticulares.

Y dnde qued el dinero?... en medio del proceso econmico, del cual no puede ser ais-
lado si buscamos tener una mirada integral de la economa, una mirada cercana a la realidad.
Y, como decamos antes, a pesar de que trabajamos, incluso muchas horas, el dinero no
nos alcanza porque los precios de lo que tenemos para vender (capacidades de trabajo, pro-
ductos, servicios) son muy bajos y los precios de lo que necesitamos comprar son altos.
Cuando hay desempleo tambin sucede que tenemos capacidades de trabajo para poner en
juego y no logramos hacerlo o, lo mismo a nivel local, muchas veces sentimos que hay poca
plata o que la plata viene pero despus no vemos los frutos en la comunidad.
Para poder entender esto, tenemos que hacer el esfuerzo por ver que el dinero es, prin-
cipalmente, un acuerdo social. Por ms que tenga apariencia de ser una cosa, un objeto,
no lo es.
Qu es el dinero?1
Los manuales de economa no explican qu es el dinero sino para que se lo utiliza. Entre 1. En Argentina existe
las funciones del dinero sealadas en estos manuales, es til analizar lo que sucede con dos un equipo que est
investigando sobre los
de ellos debido a que responden a lgicas contrapuestas: mecanismos monetarios
y la economa social, en
el marco del proyecto
Ser un medio de circulacin aceptado por todos que facilita el de investigacin Estudio
intercambio de bienes y servicios. comparativo de las mone-
das sociales en mercados
Ser reserva de valor con determinado respaldo que permite solidarios en la Argentina
que no haya que gastarlo o invertirlo inmediatamente porque contempornea, del
puede conservar su valor a lo largo del tiempo (excepto en pero- Programa EPHyD, del
Departamento de Cien-
dos prolongados de alta inflacin donde deja de cumplir esta fun- cias Sociales de la Uni-
cin porque, justamente, el dinero pierde su valor). Para que el versidad Nacional de
dinero mantenga gran parte de su poder de compra, el costo de Lujn (UNLU). Se
puede buscar informa-
guardarlo debe ser bajo. cin en www.riless.org
y www.unlu.edu.ar o
contactarlos escribiendo
Una de las cosas que hace el dinero en nuestras sociedade modernas es resumir a: ephyd@mail.unlu.edu.ar
mucha informacin a travs del sistema de precios, y permitir que las transacciones se
hagan de forma despersonalizada, sin que se requiera de informacin sobre cmo y quin
produjo los bienes o servicios a ser intercambiados.
Ahora bien, podemos ver que estas dos funciones son contradictorias. Mientras una faci-
lita los intercambios, la otra puede obstaculizarlos porque favorece la acumulacin y, en un
extremo, puede llevar a dejar de cumplir la primera funcin. Cuando el dinero se convierte
en un fin en s, se pierden los sentidos ltimos de la economa.
La dinmica del dinero y del sistema capitalista hace que en algunas zonas el dinero se con-
centre y que en otras escasee y que, por tanto, deban desarrollarse formas innovadoras de
intercambio en las que no siempre se recurre al dinero como, por ejemplo, prcticas de true-
que (intercambio de bienes) que siguen siendo
realizadas tanto en zonas rurales como urbanas. Hoy en da, el 97% del dinero es virtual
Pero esto no sucede slo entre trabajadores y
vecinos, grandes empresas capitalistas desarrollan
y slo el 3% son billetes y monedas.
transacciones comerciales sin dinero, slo regis- Dato del Movimiento Monetario Mosaico (MoMoMo) (2002). Dnde
trando las operaciones a travs de sus contabilida- est el dinero?, Porto Alegre, disponible en:
des. Lo mismo sucede con las operaciones en los www.momomo.org/data/uploads/38.pdf
mercados burstiles en los que si bien se trata Este dato rompe con la idea habitual que se tiene del dinero.
todo de dinero, de derechos de propiedad y de El modo de desarrollo capitalista empuj mucho para que el
especulacin, los billetes y monedas prcticamen- dinero se convirtiera cada vez ms en dinero virtual.
te no forman parte de ese escenario
El dinero a lo largo de la historia

Los metales preciosos y las monedas acuadas han sido, durante muchos aos, las formas
de dinero ms difundidas. Esto se llam dinero mercanca, ya que tena valor en s mismo,

ms all de su condicin de dinero. Se trataba de bienes durables, fcilmente transportables,

divisibles, con cualidades homogneas y de oferta limitada para que no perdiera su valor ante
la abundancia.
Con el dinero mercanca, al momento de intercambiar se hace necesario evaluar la cali-
dad y el peso de este tipo de dinero lo cual, en su momento, se resolvi con el invento de
la acuacin de monedas que garantizaban peso y calidad. Por varios siglos el oro y la plata
fueron la forma de dinero ms popular.
Durante la edad media, los orfebres italianos descubrieron un mecanismo de creacin de
dinero. Ellos reciban lingotes de oro de los comerciantes que los depositaban en sus cofres
por razones de seguridad. Los orfebres emitan certificados que daban constancia del dep-
sito a los comerciantes. Esos certificados muchas veces no eran cambiados por los lingotes.
Confiando en la existencia de stos, los certificados eran utilizados como billetes,
siendo dinero de tipo fiduciario.
Surge luego la garanta que los Estados nacionales daban a los billetes la cual, durante
mucho tiempo, se sostuvo con el respaldo del papel moneda en oro. Particularmente
desde el acuerdo de Bretton Woods firmado en 1944 por cuarenta y cuatro pases, el mundo
ha vivido en un sistema de monedas nacionales de curso forzoso, con tipos de cambio
que establecen equivalencias entre las monedas nacionales y donde los pases tienen, en
general, al menos una moneda oficial cuya emisin controlan. ltimamente estn aparecien-
do casos como los de la Unin Europea cuyos
miembros van delegando ese control a un organis-
DINERO, LIQUIDEZ Y AGREGADOS MONETARIOS mo supranacional.
El principal criterio para definir al dinero es la facilidad (en

cuanto a la rapidez con la que pueda hacerse la operacin y
que implique la menor prdida de valor posible) con la que
Cmo se crea el dinero?
un activo pueda utilizarse para transacciones, es decir, con- Los billetes y monedas son emitidos por los
vertirse en lquido. Estados nacionales. Este proceso se conoce como
As, los billetes y monedas (el efectivo) y los depsitos a la emisin primaria del dinero. Por otro lado, cada
vista son el activo de mayor liquidez con respecto al que se vez que un banco realiza prstamos en base al
compara al resto de los activos. En los manuales de econo- dinero que recibe en concepto de depsitos, esta-
r creando dinero. Ese nuevo dinero, bajo la
ma se representa con la M1 (la influencia anglosajona hace
modalidad de prstamo que debe ser devuelto al
que en vez de la letra D, de dinero, se use la letra M, de
banco, ser utilizado por los prestatarios en com-
money). pras para el consumo o para la produccin. Estas
Luego, se considera dinero los depsitos en cajas de ahorro, transacciones se realizan con dinero que no exista
con un menor grado de liquidez. Este agregado monetario se antes y que fue creado a partir del prstamo. Este
representa con la M2. proceso se conoce como emisin secundaria de
En tercer lugar, con menor grado de liquidez, consideramos dinero y da lugar a la creacin de dinero banca-
tambin a los plazos fijos y as sucesivamente... rio, inventado originariamente por los orfebres
italianos.
Sin embargo, solo una parte del dinero pasa
M1 = billetes y monedas (circulante) actualmente por el sistema bancario. El mundo
+ depsitos a la vista (cuenta corriente)
financiero ha creado una serie de instrumentos e
M2 = M1 instituciones que van mucho ms all de los meca-
+ depsitos en cajas de ahorro
nismos de intermediacin.
M3 = M2 Para entender mejor esto, tenemos que pasar a
+ depsitos en plazo fijo
ver el mundo de las finanzas en el cual el dinero es
slo una parte.
Hasta qu M se sigue considerando que es dinero? Eso
depende de la cantidad de opciones que haya en un pas a
nivel de los activos financieros lquidos. Aunque, general-
mente, se considera dinero hasta la M3, es decir: a los bille-
tes, monedas, depsitos a la vista, en cajas de ahorro y pla-
zos fijos.

La maraa de las finanzas: qu estamos mirando?
Qu son las finanzas?

Las finanzas se refieren a la utilizacin del dinero, su precio, su costo y su rendimiento,
las formas de generacin y captacin de los excedentes econmicos, su proteccin, transfe-
rencia y control, su prstamo y, en general, todas las actividades que hagan al flujo de ingre-
sos y egresos monetarios de las experiencias econmicas, a lo largo del tiempo.
Por ejemplo, el acceso a un crdito hace que puedan aprovecharse oportunidades que sin
l, sera difcil concretar. Sin embargo, no puede sobreestimarse su papel.
Las operaciones financieras pueden facilitar el desarrollo de las experiencias econ-
micas o dificultarlo ya que pueden acelerar todo lo bueno (o todo lo malo) que las
experiencias tengan y, slo en raras ocasiones, pueden crear o destruir, por s solas, una
experiencia econmica.
En el mundo actual las finanzas predominan en la
escena econmica mundial. Cada vez son ms sofisti- ACLARACIN: FINANZAS Y (MICRO)FINANZAS
cadas, ms especulativas y ms alejadas del mundo del
ltimamente se usa mucho el trmino microfinanzas.
trabajo y la produccin.
Ms adelante vamos a ver de qu se trata pero, por ahora,
Sin embargo, hay muchos instrumentos financieros
que pueden servir tanto para la especulacin como
debemos saber que no da lo mismo hablar de finanzas
para promover el trabajo y la produccin. Segn quin
que de microfinanzas. Estas ltimas abarcan slo ser-
lo use, con qu caractersticas y para qu, el resultado vicios financieros que pueden ser usados por los que son
de quines son los beneficiados y quines los perjudi- micro, es decir, actividades de pequea escala.
cados es distinto. Aunque tambin hay instrumentos Nuestra mirada no est puesta en la cuestin del tamao,
que benefician a todas las partes a la vez; la mayora de sino en la OTRA ECONOMA. Nos paramos no slo en una
stos son instrumentos alternativos a la lgica domi- cuestin cuantitativa, sino tambin cualitativa tanto de, por
nante en el mundo financiero. ejemplo, emprendimientos mercantiles familiares como
de cooperativas de trabajo con cientos de trabajadores.
Quines hacen el mundo de las finanzas

y qu hay dentro de l?
Dentro de esta maraa se pueden identificar entidades, instrumentos y servicios finan-
cieros:
Cuando se habla de entidades financieras, se hace referencia a entidades que se dedi-

can a las finanzas de forma especializada y que estn reconocidas por las leyes financie-
ras. Sin embargo, tambin pueden existir entidades que, junto a otras actividades como
las productivas, de promocin, etc., realicen actividades financieras y, en ese caso, lla-
marlas entidades financieras es una simplificacin muy grande. Lo mismo sucede con las
entidades que ofrecen microcrdito o, si ofrecen varios servicios microfinancieros, las
llamadas instituciones de microfinanzas (IMF). Muchas veces no se trata de organizacio-
nes simples sino que realizan diversas actividades a la vez.
Los servicios e instrumentos financieros son cada una de las actividades que dichas
entidades ofrecen a sus clientes o socios. Es lo mismo servicios financieros que ins-
trumentos financieros? Muchas veces se habla de servicios financieros y de instru-
mentos financieros como si fueran sinnimos. Es ms apropiado hablar de los servicios
como una actividad ms abarcativa que incluye a los instrumentos financieros. Por
ejemplo, dar crdito es un servicio que suele implicar el asesoramiento del solicitan-
te mientras que el crdito en s mismo es el instrumento y hace referencia a sus com-
ponentes y condiciones (monto, plazo, garanta, etc.).

CAJAS COOPERATIVAS SOCIEDADES DE GARANTA

DE CRDITO RECPROCA (SGR)
BANCOS COMERCIALES DEPSITOS A PLAZO FIJO COMPAAS FINANCIERAS
CRDITOS COMPAAS DE SEGUROS CUENTAS CORRIENTE
AGENTES DE BOLSA SEGUROS SOCIEDADES DE
CAPITALIZACIN Y AHORRO
CAJAS DE AHORRO MERCADO DE VALORES
SORTEOS DE AUTOS EN COBROS Y PAGOS
ENTIDADES PLANES DE AHORRO PREVIO
DE MICROCRDITO ADMINISTRADORAS DE
BANCOS COOPERATIVOS FONDOS DE JUBILACIONES
MICROCRDITOS Y PENSIONES (AFJP)
FINANCIERA
SECCIONES DE CRDITO
INSTITUCIONES DE EN ENTIDADES PRSTAMOS ENTRE
MICROFINANZAS (IMF) NO ESPECIALIZADAS MIEMBROS DE UNA RED
TTULOS COOPERATIVOS DE EMISORES DE TARJETAS FONDOS ROTATORIOS

CAPITALIZACIN (TICOCA) DE CRDITO COMUNITARIOS
REINVERSIN OBLIGACIONES FIDEICOMISOS

COMUNITARIA NEGOCIABLES
BANCOS TICOS
COOPERATIVAS ASEGURADORAS DE
RIESGOS DE TRABAJO ACCIONES
LIBRETA DEL ALMACN
SERVICIOS FINANCIEROS CAJEROS
TERRITORIALES
MARAA
MUTUALES
BANCOS HIPOTECARIOS
INSTRUMENTOS FINANCIE- CUOTAS DE FONDOS
COMUNES DE INVERSIN TARJETA DE CRDITO
ROS ALTERNATIVOS
PROVEEDORES PRESTAMISTAS DEL BARRIO
REMESAS
COMERCIALES
TARJETA DE DBITO
CONGLOMERADOS
FINANCIEROS OPERACIONES OFF-SHORE
MICROBANCOS
BUR DE CRDITO
OPCIONES (COMO EL VERAZ) CHEQUES
ESCRIBANAS CUOTAS DE FONDOS DE FONDOS COMUNES
JUBILACIONES Y PENSIONES DE INVERSIN
OPERACIONES ON-LINE
LEASING HIPOTECAS
BANCOS DE DESARROLLO
Y FOMENTO GARANTAS SWAPS
SECURITIZACIN BANCOS COMUNALES GRUPOS SOLIDARIOS
FACTORING BOLSA DE COMERCIO
Desenmaraando un poco la maraa financiera:

CLASIFICACIONES DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
El mundo financiero est dominado por la lgica lucrativa. Sin embargo, dentro de la maraa
financiera vemos distintos agentes con distintos proyectos de sociedad: no es lo mismo un
banco cooperativo que un banco comercial. Ambos coinciden en muchos de los instrumentos
financieros y los servicios que ofrecen pero apuestan a cosas distintas y usan distintos mtodos:
los cooperativos se basan en la participacin de sus socios y los comerciales en la decisin de
los accionistas con ms acciones. En los primeros, todos tienen derecho a un voto, en los segun-
dos, quin ms acciones tenga, ms peso tiene su punto de vista en las decisiones que se toman.
Teniendo en cuenta distintos aspectos, a continuacin presentamos una serie de clasificaciones:
En primer lugar, las entidades financieras pueden clasificarse en:

entidades sin fines de lucro y
entidades con fines de lucro.

En el sistema nacional, en el primer grupo se destacan los bancos cooperativos, como

el Banco Credicoop, y los bancos pblicos como el Banco de la Nacin Argentina (BNA).
En el segundo hay una variedad de bancos como el City Bank, Bank Boston, Banco
Galicia, Banco Francs, etc.
Tambin pueden clasificarse en base a la poblacin que atienden.

Se llaman entidades especializadas a las que se dedican a una sola poblacin objeti-
vo como, por ejemplo, los bancos comerciales que se especializan en microempresa-
rios y microemprendedores, llamados microbancos". El Banco Solidario S.A. (cono-
cido como BancoSol) de Bolivia, es pionero en este tipo de entidades.
Sern entidades no especializadas, si se dirigen a varias poblaciones a la vez que
es lo ms comn.
Otra posible clasificacin es segn las actividades que realizan.

Sern entidades especializadas, aquellas que slo realicen operaciones financie-
ras y, dentro de stas segn el tipo de actividad, pueden ser, por ejemplo, los ban-
cos hipotecarios.
No especializadas o generalistas sern aquellas que combinen distintas activida-
des como, por ejemplo, las actividades financieras junto con tareas de acompaamien-
to acompaamiento, la investigacin de mercado realizada en forma conjunta, etc.
Todas estas cuestiones hacen a la lgica con la que operan las entidades. Dentro de
las muchas clasificaciones existentes, generalmente el status jurdico, que no habla
de la lgica sino de una descripcin acotada de las instituciones y prcticas, es el ms
utilizado. A continuacin veremos una clasificacin de instituciones, basada en el grado
de formalidad dentro del contexto argentino.
FORMALES: reconocidas y reguladas por la legislacin financiera nacional.

Intermediarios financieros que crean dinero (otorgan crditos)
BANCARIAS: bancos con fines de lucro, bancos cooperativos y bancos pblicos
(pueden ofrecer todos los servicios financieros)
NO BANCARIAS: cajas de crdito cooperativas, compaas financieras, sociedades
de capitalizacin y ahorro (con operaciones ms limitadas que los bancos)
Intermediarios financieros que no crean dinero
Mercado de valores (bolsas)
Aseguradores
Fondos de jubilaciones y pensiones
SEMI-FORMALES: regulado por las leyes relevantes, especialmente las comercia-

les pero no la regulacin financiera
Cooperativas de crdito (cerradas, operan con capital de los socios) y mutuales
Asociaciones civiles, fundaciones, etc. (que ofrecen, en general, slo microcrdito)
INFORMALES: No se rigen por ninguna legislacin, slo por lo pautado entre los
involucrados en las operaciones.
prestamistas y/o captadores informales de depsitos
comerciantes, proveedores y clientes que realizan transacciones financieras
junto con las comerciales
trabajadores asociados informalmente que se autoayudan
asociaciones de ahorro y crdito rotatorios que recurren a sorteos para asignar
los crditos individuales (ROSCAS/tontinas)
asociaciones de ahorro y crdito acumulativos (ASCAS)
secciones de crdito en entidades no especializadas como sindicatos
o cmaras empresariales
miembros de una misma red o movimiento
familiares, vecinos, compaeros, colegas
la libreta del almacn

En Argentina en el 2000 se estimaba que slo Esta variedad nos habla de un mundo muy com-
plejo y heterogneo. El corte de la formalidad es
el 30% de la poblacin econmicamente activa una posible aproximacin a la estructura del mundo
era atendida por el sistema financiero formal financiero pero no podemos olvidar que, en la rea-
y que la banca informal alcanzaba el 48% lidad, muchas de estas categoras se entremezclan y
de los recursos financieros de todo el pas. los puentes entre lo formal", semi-formal e
Obtenido de: Arrigoni, M. (2000). La banca informal. informal ayudan al funcionamiento de cada una de
Deloitte & Touche. Buenos Aires. ellas.
Los bancos y la intermediacin financiera

Los intermediarios financieros ms conocidos son los bancos. Ellos nacieron para
cumplir una funcin de intermediacin. Entre quienes?: Los que tienen excedentes y dese-
an ahorrarlos bajo la forma de depsitos y los que necesitan dinero para cubrir sus necesi-
dades de consumo e inversin, a los que el banco les otorga crditos.
De esta forma, depsitos y crditos son los instrumentos financieros bsicos y esen-
ciales. No hay intermediacin financiera, ni bancos, si la operatoria no se basa en
estos dos instrumentos. Si miramos la maraa financiera, puede verse que existe una enor-
me variedad de depsitos y crditos y que existen muchos ms instrumentos financieros que
estos dos que, sin embargo, siguen siendo los instru-
CMO FUNCIONA UN BANCO?: mentos financieros bsicos.
ENTRE LOS PRSTAMOS Y LOS DEPSITOS... Prestamistas, prestatarios y depositantes, son los
Es claro que un banco, as como cualquier otro interme- actores principales involucrados en la intermediacin
financiera:
diario financiero, funciona a travs de mecanismos muy
Prestamista es quien ofrece prstamos (puede ser
variados y complejos. Aqu pretendemos ver qu es lo un banco, una compaa financiera, una entidad de
especfico y esencial de un banco. microcrditos, etc.)
En base a dinero de terceros (los depsitos) los bancos
otorgan crditos por un volumen mayor a quienes con- Prestario es el solicitante de un crdito, una vez
sideran que devolvern el dinero en tiempo y forma. que ste ha sido otorgado. Tambin se lo suele llamar
Como podr intuirse, ningn banco puede devolver en tomador de prstamo o crdito
el mismo momento todo el dinero en l depositado, si
los depositantes lo reclaman todo junto. Porqu? Depositante es quien tiene excedentes econmi-
cos y decide depositarlos dentro de un intermediario
Gran parte de ese dinero ha sido empleado por el financiero. Esos fondos son el insumo bsico que le
banco para las operaciones activas, es decir, para otor- permite operar al intermediario.
gar los crditos. El banco funciona analizando los pla-
zos de los depsitos y, en relacin a ellos, sabe cun- As, en su funcionamiento diario los intermediarios
to dinero y por cunto plazo otorgar prstamos a quie- financieros:
nes los soliciten. As reduce al mnimo el riesgo de no Captan depsitos, los cuales constituyen sus
poder restituir a los depositantes su dinero cuando pasivos financieros. Por esos depsitos, los ban-
stos lo soliciten (a lo que el banco debe sumarle el cos pagan a los depositantes una tasa de inters
inters pasivo). pasiva.
En determinados momentos ocurre que la cantidad de Los prstamos son sus activos financieros y a
dinero demandado por los depositantes es mayor que la los prestatarios les cobran una tasa de inters activa
que el banco previ que le iban a reclamar. Esos con gastos operativos.
momentos se conocen como "descalces de plazos". El
banco debe buscar los medios para hacerse de ese La tasa activa normalmente es mayor que la
dinero para poder cubrir los requerimientos no previs- pasiva y la diferencia entre ambas, llamada spread,
tos, en lo que el Banco Central suele tener un impor- es el excedente que obtienen los intermediarios.
tante papel para evitar mayores problemas.

Los componentes de un prstamo

Un prstamo es una deuda otorgada por un prestamista a un prestatario que se compro-
mete a devolver el total de la deuda en su vencimiento y a pagar los costos de la operacin.
Si correspondiera, tambin deber pagar los intereses cobrados por el prestamista.
Los prstamos renen caractersticas particulares que adoptan valores distintos, lo que
incide en los beneficios y costos de los prestatarios y prestamistas. Las principales son:
El monto de un prstamo, que se encuentra relacionado con el tipo de proyecto a ser

financiado y con la capacidad de endeudamiento del solicitante que se suele fijar a par-
tir de:
los flujos de ingresos y egresos del emprendimiento mercantil
los flujos de ingresos y egresos de la unidad domstica de la que forme parte
La frecuencia de devolucin de un prstamo (cuota de pago), la cual tiene relacin

con el ciclo del proyecto a ser financiado. No es lo mismo un proyecto de ciclos cortos
como los de la actividad de reventa de ropa que los de ciclos ms largos como los agro-
pecuarios u otros que requieren de tiempo de maduracin mientras se agrega valor a la
materia prima.
El plazo de un prstamo que como los puntos anteriores, depende del tipo de proyec-
to y, especialmente de su ciclo de maduracin.
Los prestamistas son muy sensibles a la frecuencia de devolucin y los plazos porque de
ellos dependen la velocidad de circulacin de los fondos que tienen para prestar y, por
tanto, sus ingresos. Mientras ms cortos sean, ms rpido rotarn y ms ingresos les
generarn siempre que, claro est, consigan que dichos prstamos sean devueltos (caso
contrario pueden perder su capital).
Las garantas son esenciales para los prestamistas y, muchas veces, obstculos para los
necesitados de prstamo. Como son muchas las incertidumbres de que las cosas anden
bien en el mundo de hoy, el tiempo que transcurre entre que se otorga un prstamo y
ste se devuelve, da inseguridad al prestamista que depende de la devolucin de esos
fondos. Al financiar un proyecto, el prestamista est corriendo un riesgo: que no le
devuelvan el dinero. As, el prestamista tender a financiar los proyectos que menos
inseguridades le de, aquellos ms rentables y con mejores garantas que lo respalden.
En caso de no devolucin del prstamo, el prestamista puede exigir las garantas que sir-
ven para bajar los riesgos de no devolucin.
Los intereses que los prestamistas cobran a los prestatarios, se relacionan fundamental-
mente con los costos que tienen los prestatarios, los excedentes que buscan obtener, la
estructura del mercado donde opera (competencia, monopolio, etc.) y las regulaciones.
Es importante reconocer que no todo concepto cobrado por un prestamista es inters,

por ms que se exprese como un porcentaje del monto prestado. El inters es el PRECIO
del dinero, el cual se diferencia del COSTO del dinero porque puede incluir las ganancias
o los excedentes del prestamista, las cuales se diferencian mucho si se trata de un presta-
mista con fines de lucro, que opera para maximizar sus ganancias, que si se trata de uno sin
fines de lucro, que opera con otros fines ms all de sus excedentes.
Qu hay detrs de la tasa de inters?

UNA MIRADA DESDE LOS PRESTAMISTAS
Venimos hablando de la tasa de inters desde el inicio. Sucede que cuando las finanzas
comenzaron a desarrollarse en lnea con los intereses de la burguesa comercial (en las pri-
meras pocas del sistema capitalista), al dinero, al crdito, a los depsitos y dems instru-
mentos financieros, se los asoci automticamente con el nivel de la tasa de inters.

Esta forma de hacer finanzas fue llevando poco a

TIPOS DE PRSTAMOS poco a que el inters fuera un concepto que PAGAN
Existen varios tipos de prstamos, algunos son: los trabajadores, las organizaciones y los pases que
menos tienen y que los que ms tienen COBRAN (una
Crdito en cuenta corriente: Son crditos general- excepcin es Estado Unidos que es el mayor deudor
mente de corto plazo que no tienen un monto fijo. El del mundo). Un sistema de organizacin social como el
banco pone a disposicin determinada suma lmite y capitalista, con el poder concentrado en empresas mul-
el prestatario va utilizando segn sus necesidades. tinacionales cada vez ms poderosas y Estados cada vez
Pasado el lmite, es necesario reponer fondos para con menos poder para regular la tendencia a ganar lo
poder seguir utilizando el mecanismo como financia- mximo posible, permite que algunos pueden vivir sin
miento (los trminos se acuerdan con el banco que trabajar, dejando que sus inversiones financieras rindan
expide la cuenta corriente); sus frutos con dinero que hace ms dinero, mientras
que otros no tienen un minuto de descanso, obligados
Anticipos de facturas, contratos, recibos: Son crdi-
a trabajar jornadas cada vez ms largas y obteniendo
tos de corto plazo donde el pago est asegurado por
frutos que apenas alcanzan para sobrevivir...
el flujo proveniente de la factura, del contrato o del
recibo en nombre del cual se cobr el anticipo; La tasa de inters no es el costo del dinero
Prstamos hipotecarios: Destinados a la adquisicin o como muchos dicen. En realidad, la tasa
mejora de inmuebles, normalmente de mayor plazo y de inters es el precio del dinero:
con el inmueble de garanta; costo + ganancia del prestamista.
Leasing financiero: que consiste en otorgar a los
prestatarios el derecho de uso y goce de bienes A continuacin bucearemos un poco ms profunda-
inmuebles, bienes muebles, herramientas de trabajo, mente sobre cmo los intermediarios financieros
etc., mediante el pago de cuotas peridicas a lo largo fijan la tasa de inters y podremos entender mejor
de determinado plazo, vencido el cual el prestario esta afirmacin. Para eso, vamos a usar un manual de
microfinanzas del Banco Mundial (Ledger Wood, 1998)
tiene la opcin de comprar el bien, por el valor resi-
que, si bien est centrado en las microfinanzas, sobre
dual del monto total pactado;
este tema los mecanismos de las microfinanzas y las
Fideicomiso financiero: Es un instrumento que, a par- finanzas son muy similares.
tir de la participacin de cuatro involucrados con
roles diferenciados (fiduciante, fiduciario, beneficia- Segn el manual, la tasa de inters que debe fijar
rio y fideicomisario), posibilita la administracin de una institucin de microfinanzas (IMF) para cubrir
recursos financieros para la realizacin de ciertas sus costos y tener la ganancia que proyecta, se
contraprestaciones determinadas (es decir, los forma a partir de cinco elementos:
recursos no pueden destinarse a ningn otro fin que
el predeterminado). Gastos administrativos: relacionados con los cos-
tos a operatoria diaria: salarios, alquileres, servicios
(telfono, luz, gas, etc.), equipos de oficina y su depreciacin, insumos de librera (papel,
cuadernos, biromes, cartuchos de impresora, etc.), transporte, etc.
Costos de fondeo: dependientes de las fuentes de las que la IMF obtiene los fondos
para prestar: Por ejemplo, de los prstamos comerciales contrados por la IMF por los
que debe pagar la tasa de inters activa (si se trata de crditos ofrecidos por bancos
pblicos, generalmente cobran tasas menores o tasa cero). Otra alternativa de fon-
deo, si lo tiene permitido, son los depsitos en la IMF, por los que debe pagar una tasa
pasiva a los depositantes (si la IMF obliga a sus prestatarios a ahorrar y mantener su dine-
ro depositado en ella, se trata de depsitos forzosos que utiliza como una forma de
financiarse a muy bajo costo). Por ltimo, es necesario tener en cuenta que no hay cos-
tos de este tipo si la IMF se financia exclusivamente con subsidios o donaciones (ms que
los costos incurridos en las operaciones de solicitud de dichos beneficios, como los
papeles que hay que presentar, la movilidad, el tiempo transcurrido, etc.)
Tasa de capitalizacin: es la tasa de ganancia que la IMF proyecta alcanzar. Este es el

factor principal para determinar si hablamos DEL COSTO O DEL PRECIO DEL
DINERO. Si se trata de una entidad con fines de lucro ella tratar de maximizar este
componente. Si no tiene fines de lucro, la lgica es distinta ya que la generacin de
excedentes no es lo nico que importa.

Previsiones por prdidas: las IMF hacen un monitoreo a veces por minuto de los deu-
dores con atraso, los cuales con el tiempo pasan a ser morosos y, de no cobrarse, inco-
brables. La previsin tiene en cuenta a estos ltimos.
Ingresos provenientes de activos financieros de la IMF: esos activos pueden ser, por
ejemplo, apuestas especulativas que realicen las IMF.
Por otra parte, debemos tener en cuenta tres cuestiones ms:
Los costos de inicio (propios de la etapa de experimentacin)

Si no se trata de una IMF madura, debern tenerse en cuenta los costos fruto de erro-
res por falta de experiencia o de conocimiento, los cuales disminuyen a medida que
transcurre el tiempo y los procedimientos se estandarizan y rutinizan.
La inflacin nacional
Es necesario tenerla en cuenta dado que, de lo contrario, no se estara conservando el
poder adquisitivo de los fondos prestables. La inflacin es un costo inevitable para el pres-
tamista y sobre el cual no puede hacer nada (salvo que se trate de un GRAN JUGADOR
dentro de la economa nacional, los que se conocen como FIJADORES DE PRECIOS).
Que los costos de prestar dinero son independientes del monto de los prstamos
Visitar el emprendimiento de un solicitante de prstamo, monitorear su repago, etc. cues-
ta lo mismo si el monto es de $300 que si es de $3.000. Los ingresos no son los mismos.
Como dependen de ese monto, son un porcentaje del monto prestado y, entonces, a
mayor monto, los prestamistas obtienen mayores ingresos. Esta situacin lleva a decirque
decir, en trminos relativos, es ms costoso ofrecer prstamos pequeos que grandes.

Cul es la dinmica dominante en la economa

y en el mundo financiero?
Diferentes tipos de desarrollo

La dinmica que domina el mundo financiero, como varios otros mundos dentro
de un sistema capitalista, es la de la maximizacin de las ganancias de los que tie-
nen recursos y los usan invirtiendo en determinadas actividades y no invirtiendo o
desinvirtiendo en otras.
Esta dinmica se mueve segn la rentabilidad de cada actividad, casi sin importar las conse-
cuencias a nivel humano, territorial o medioambiental. El casi es porque muchas veces las
regulaciones e intervenciones de los Estados nacionales y otras entidades, motivadas gene-
ralmente por los movimientos sociales, polticos, etc., logran frenar el movimiento de capi-
tales cuando ste se hace evidentemente daino para la opinin pblica cosa que, no ocurre
muy a menudo.
Son conocidas las expresiones de empresarios, burcratas y los medios de comuni-
cacin: no hay que espantar a los inversores, hay que atraer al capital internacional
con seales correctas, los mercados van a reaccionar mal si se muestra debilidad...
Son dinmicas que aparentemente los ciudadanos comunes no podemos hacer ms que
mirar qu pasa (generalmente junto con las noticias meteorolgicas) y esperar que nos tomen
y no se vayan si la cosa se complica.
Para entender mejor esta dinmica prestemos atencin a la frase: La empresa pertene-
ce a las personas que invierten en ella. No pertenece a sus empleados, ni a sus prove-
edores, ni la localidad donde est situada.
La dijo Albert Dunlap y la analiza en un libro el socilogo Zygmunt Bauman (1999),
mostrando cmo la racionalidad de los inversores capitalistas lleva a que las empresas se
trasladen de localidad en localidad buscando mayor rentabilidad, a un paso que ni los emple-
ados, ni los proveedores ni la localidad pueden seguir porque:
Los empleados: son de la poblacin local, quedan retenidos por deberes familiares,
propiedad de la vivienda y afines.
Los proveedores: entregan su mercadera con una ventaja basada en el bajo costo
del trasporte, la cual desaparece cuando la empresa se traslada.
La localidad: se quedar donde est, difcilmente pueda seguir a la empresa en su
nueva direccin. As, el autor explica que los inversionistas son los nicos que no estn
sujetos al espacio y dejan a los dems ...la tarea de lamer las heridas, reparar los
daos y ocuparse de los desechos. La empresa tiene libertad para trasladarse; las
consecuencias no pueden sino permanecer en el lugar. Quien tenga libertad para
escapar de la localidad, la tienen para huir de las consecuencias.
Y as es como inventa el binomio ricos globalizados / pobres localizados para explicar
una tendencia dominante del mundo actual.
Si bien la dinmica capitalista es ms que dominante, no es la nica existente. El Prof.
Singer (2005) plantea que existen dos modos de desarrollo: el capitalista y el comunitario o
solidario, los cuales hacen uso de los recursos locales de forma diferente:
El desarrollo de tipo capitalista: hace que la explotacin de lo local puede darse a

travs de inversiones externas del gran capital, que emplea una parte de la fuerza de tra-
bajo local, adems de generar un cierto volumen de ocupacin indirecta, pero siempre
deja una parte ponderable de la poblacin trabajadora al margen, no de forma delibera-
da sino que, en virtud de que la empresa capitalista slo tiende a emplear el nmero de
personas que necesita para alcanzar la mxima ganancia, no tiene compromiso con los
dems, los que estn sin trabajo.

Con estas caractersticas, el uso de los recursos locales estar subordinado a los intere-
ses del gran capital, cuya propiedad es controlada a partir de los centros financieros. Ese
capital es global, no tiene por qu priorizar los intereses de cualquier comunidad espe-
cfica. l podr transferir su iniciativa a otro lugar, si ve que la misma actividad es ms
lucrativa en otra parte.
El desarrollo de tipo comunitario o solidario: La explotacin de nuevas lneas de

exportacin es realizada por inversiones de iniciativas familiares o cooperativas, de los
miembros de la comunidad. En este caso, el proceso de desarrollo implica desde
el principio involucrar al conjunto de la sociedad. Este tipo de desarrollo exige
que los medios de produccin sean posedos por muchas iniciativas familiares
o cooperativas, sin que algunas de ellas pueda adquirir poder de mercado subs-
tancialmente superior a las dems. El modo de produccin que as se desarro-
lla combina la pequea produccin familiar e individual con la produccin coo-
perativa de productores organizados en iniciativas solidarias.
En este caso, el proceso ser condicionado por el inters de la comunidad como un
todo. Si la evolucin del mercado global, en que la comunidad se inserta, fuera desfavo-
rable para ella, haciendo su produccin menos competitiva, las prdidas de renta o
ingreso consecuentes sern soportadas por todos y todos tomarn parte en la decisin
de cmo enfrentar esta situacin. La insercin de la comunidad en el mer-
cado externo ser soberana o autnoma, al depender exclusivamente
de las decisiones adoptadas por sus miembros.
La produccin capitalista no se propo-

ne como objetivo central satisfacer las
necesidades de los trabajadores y la
sociedad en general. Las empresas con
fines de lucro se embarcan en una determinada
actividad en funcin de su rentabilidad y, por ms que dicha
actividad sea necesaria o no lo sea para la vida humana, el motor que la moti-
va es el lucro y el valor de cambio de los bienes y servicios.
Y en el caso especfico del mundo financiero?

En el mundo financiero, la lgica capitalista ha ido configurando dos tendencias dominan-
tes, como explica el informe de la Banca Etica, realizado por Lunaria (2000):
La financierizacin de la economa: es el proceso por el cual la economa real,
marcada por inversiones productivas, pierde terreno en manos de las inversiones
financieras.
La desintermediacin bancaria: tendencia registrada durante los ltimos aos a nivel
Ms de la mitad de las ganancias generadas por el sistema econmico mundial provienen de actividades finan-
cieras. Las finanzas, al convertirse un fin en s mismo, se alejan de las actividades productivas y crean fenmenos
anmalos como las burbujas financieras, basadas en mera especulacin.
mundial, a travs de la cual los bancos se dedican cada vez ms a la gestin del dinero de
sus clientes que la actividad bsica de intermediacin entre depositantes y prestatarios.
Los bancos cada vez ganan menos con su actividad tradicional: intermediar entre la captacin de dinero para pres-
tarlo. Dentro de sus ganancias, aumenta la participacin de las comisiones por gestin de los fondos de inversin
de los clientes, por sostenimiento de cuentas, etc., al tiempo que el spread est cada vez ms alineado internacio-
nalmente. Esto hace que los bancos se dedican menos, en trminos relativos, a sus actividades tradicionales porque
son menos rentables.

LOS RESULTADOS DE ESAS TENDENCIAS SON BIEN DIFERENCIADOS

A nivel local:
Trabajadores racionados hasta de los instrumentos financieros ms sencillos;
permanentes drenajes de los recursos locales para el espacio global.
A nivel global:
uso de todos los instrumentos financieros, tanto los ms sencillos como los ms sofistica-
dos, en un marco que cada vez se hacen ms indistinguibles unos de otros;
concentracin y acumulacin de los recursos por parte de una elite minoritaria
Las finanzas predominantes se basan en el riesgo y la rentabilidad. Las operaciones

que realizan las finanzas que tienen fines de lucro, se deciden considerando casi exclusiva-
mente dos elementos:
su riesgo: relacionado con la probabilidad de que los beneficios proyectados efectiva-

mente se materialicen (en el caso de ser prestatario) o con la probabilidad de que el
prestatario devuelva el dinero del crdito otorgado (en el caso de ser prestamista)
su rentabilidad econmico-financiera: vinculada con los ingresos que quedan luego
de restar todos los costos de la operatoria. Estos ingresos y costos son muy relativos
segn la actividad, la tecnologa que se tenga, el momento en el que se realice la opera-
cin, la informacin y conocimientos, las expectativas, etc.
Rentabilidad y riesgo estn muy relacionados. No existe manual de finanzas que no haga
practicar ejercicios para maximizar la rentabilidad econmico-financiera, a un determina-
do nivel de riesgo dado; o minimizar el riesgo, a un determinado nivel de rentabilidad eco-
nmico-financiera considerado aceptable.
Como decamos antes con respecto al dinero, renta-

Es claro el ejemplo de los depsitos bancarios que ofre- bilidad y riesgo suelen contener informacin, dar sea-
can altos intereses antes de la crisis del 2001 en les que hay que saber leer. Es preciso desarrollar capa-
Argentina. Si bien se tentaba a los ahorristas a depositar cidades para entender qu significan los valores de ren-
sus excedentes en los bancos con altas tasas de inters tabilidad y riesgo, en cada decisin que se toma y las
pasivas, esas altas tasas reflejaban el alto riesgo que consecuencias que esos valores pueden traer a las
corran esos excedentes. Lo mismo sucedi con los experiencias socioeconmicas en las que participamos
extranjeros que compraron bonos argentinos aconseja- y/o promovemos.
dos por los consultores financieros. Si bien es cierto En las finanzas vistas como un negocio, estas dos son
las principales variables que se toman en cuenta al
que la rentabilidad era muy alta, el riesgo de default
momento de tomar una decisin. Por el contrario, exis-
era latente y muchos tenedores de bonos como, por
ten alternativas como las finanzas ticas que, junto a esas
ejemplo, los trabajadores jubilados italianos, se queda- dos variables, tienen en cuenta cuestiones como los
ron con muchsimo menos de lo que invirtieron, a raz efectos en el medioambiente de la zona en que se reali-
de la quita que hizo Argentina. zan las operaciones financieras.

Las finanzas para construir OTRA ECONOMA

DESDE DNDE ESTAMOS MIRANDO LAS FINANZAS?
Actualmente existen tres lugares principales desde los cuales se miran las finanzas:
Las finanzas como un negocio lucrativo ms. Esto hace que las finanzas se vean
como un fin en s mismo, que sirve para crear ms dinero;
Las finanzas como una herramienta para lograr el alivio de la pobreza. As,
las finanzas se vuelven un medio para administrar la situacin de emergencia;
Las finanzas como una herramienta para la consolidacin de OTRA
ECONOMIA. Finanzas no slo como un medio para atender la emergencia sino que,
al mismo tiempo que hacen eso, contribuyen a generar nuevas estructuras socioeco-
nmicas que no reproduzcan la exclusin y la pobreza.
Desde este ltimo lugar, las finanzas adquieren su sentido al vincularse con las experien-
cias de la OTRA ECONOMA. No son un fin en s mismas (finanzas para crear ms dinero)
sino un instrumento ms en la lucha de estas experiencias por sobrevivir y expandirse.
Las FINANZAS PARA OTRA ECONOMA son una herramienta para lograr de manera
permanente mejores condiciones de vida y mejores condiciones de trabajo para todos.
Si nos fijamos bien, la definicin usual de finanzas no hace referencia a las condiciones de
vida ni a las condiciones de trabajo, por lo que se vuelve meramente descriptiva. Ella no
presta atencin a quines son los actores involucrados, las caractersticas de las operaciones,
los objetivos que ellas persiguen. Todas estas cosas interesan si miramos las finanzas desde
el proyecto de una economa distinta de la dominante, que se mueve por la
maximizacin de la ganancia de unos pocos.
OTRA ECONOMA, a travs de la economa

social, la economa solidaria, la economa
social y solidaria...
Esta otra economa se relaciona con diversas teoras

y experiencias de desarrollo desde lo local y con la eco-
noma social que tiene sus orgenes fundamentalmente
en el movimiento cooperativo y mutual y, ms reciente-
mente, en las asociaciones.
De hecho, muchas veces se entiende por economa social
slo a las organizaciones que se organizan con la forma de coope-
rativas, mutuales o asociaciones.
Sin embargo, desde los aos 70, comenzaron a surgir experiencias de la llamada econo-
ma solidaria que nace como alternativa a la falta de empleo y la desigual distribucin del
ingreso. Ella no slo se preocupa por el bienestar de los asociados, de los miembros de un
determinado grupo cerrado sino, adems, por la calidad de las relaciones humanas en el
entorno en el que esas asociaciones funcionan. Al contrario de las formas tradicionales de
economa social (cooperativas, mutuales y asociaciones), muchas veces estas experiencias
tienen una institucionalidad muy frgil, no son reconocidas. Valen los ejemplos del trueque y
la moneda social, los movimientos de trabajadores desocupados, etc.
Se dice que la economa solidaria revitaliza a la economa social dado que sta,
luego de tantos aos de operar en el mercado, fue asimilando valores y prcticas que
muchas veces le son ajenas. La economa social comenz a mostrar rasgos de desnatu-

ralizacin, es decir, de haberse alejado de su naturaleza originaria, basada en valores y

prcticas que ponen a la persona como prioridad en lugar de poner al crecimiento econ-
mico o la acumulacin.
Si ambas formas se articulan, surge una compleja e innovadora frmula: la economa
social y solidaria. Donde ms est desarrollada esta mezcla tan rica y socialmente til, es en
la Provincia de Qubec, Canad. All, la economa social y solidaria goza de una institucio-
nalidad importante dado que es reconocida por las leyes y practicada por muchos ciudadanos.
Hablaremos aqu entonces de esta otra economa porque construye otra sociedad, en
lugar de destruirla como hace la forma de economa dominante. Veamos con ms detalle de
qu se tratan estas otras formas de hacer economa, distintas de la dominante.
Qu es la economa social?
Esta es una pregunta que no puede responderse de una sola forma porque, al igual que la
economa (a secas), la economa social vara segn el pas, el momento, la teora que se elija
usar, etc.
S podemos decir que se trata de una economa cuyo principal recurso es el trabajo y que
se basa en los siguientes valores y prcticas:
El respeto y la primaca de las personas y del trabajo sobre el capital en la pro-

duccin y el reparto de los excedentes. No opera con la lgica de maximizacin de la
ganancia sino de una generacin de excedentes subordinada a las necesidades de los
miembros de sus organizaciones y de su comunidad;
Se propone ampliar sus bases materiales para mejorar las condiciones de vida (vida
digna, trabajo digno, proteccin del medioambiente, etc.) lo que, muchas veces, la lleva
a dedicarse a la produccin de bienes y/o servicios que satisfacen necesidades que ni el
mercado ni el Estado suelen atender;
Opera con mtodos democrticos y participativos, usando la regla de un hombre
= un voto. Todos los involucrados en las actividades son no slo informados sino con-
sultados sobre el rumbo a tomar en cuestiones centrales (en los casos ms extremos,
no slo en las cuestiones centrales sino en TODAS las cuestiones). Constituyen, por tanto,
una forma de democratizar el sistema en el que vivimos;
Est compuesta por organizaciones, es decir, se trata de una economa de natura-
leza asociativa, no de individuos aislados.
La economa social tiene distintas formas de organizacin:

Distinto de la teora microeconmica tradicional, que se centra en la empresa como uni-
dad de produccin e inversin, mientras a la familia le queda el papel de consumidor y
ahorrista, esta economa reconoce que, generalmente ante la falta de trabajo asala-
riado, la familia produce e invierte en su intento por garantizar la vida de sus
miembros.
Se refiere a la economa popular que se compone no slo de la familia sino de unida-
des domsticas formadas por familias articuladas con los que estn ms cerca y que
viven en la misma situacin. Al articularse, aumentan sus posibilidades de generacin de
ingresos y as la de poder garantizar las condiciones materiales para la vida.
Esta economa puede organizarse a travs de emprendimientos populares que pro-
ducen de forma individual, familiar o como unidad domstica y que se asocian con otros
emprendimientos para realizar las actividades que hacen posible la produccin o que
siguen despus de sta. Por ejemplo: cuidado de los nios en guarderas comunitarias
mientras trabajan, compra conjunta de insumos, venta conjunta de sus productos o ser-
vicios, uso compartido de equipos, instalaciones o herramientas, grupos solidarios para
obtener microcrditos, etc.
Otras veces, encaran todo el proceso en conjunto, desde la produccin de los bienes
y/o servicios tanto para la venta como para el autoconsumo.

Las formas ms complejas de organizacin son las asociaciones, mutuales o coope-

rativas de trabajo, de consumo, de comercializacin, de crdito, etc.; las redes
de comercio justo y consumo responsable, los sindicatos de trabadores asala-
riados y autogestionados, asociaciones de vecinos, etc.
Cundo un emprendimiento, una organizacin, una red, etc.,

pertenece a la economa social y cundo no?
No existe una lnea vlida en todos los posibles contextos regionales que permita decir:
esto S es/aquello NO es economa social. Depende de procesos histrica y polticamente
localizables.
En esos procesos se constituyen actores sociales como ciudadanos. Encaran luchas en las
que van encontrando socios en organizaciones pblicas, privadas y mixtas, haciendo posible
nuevas relaciones sociales basadas en una solidaridad ms orgnica.
Esos procesos estn orientados por la necesidad de garantizar las bases materiales para la
produccin y una mejor vida y por el desarrollo de un pensamiento autnomo y reflexivo.
En general, toda experiencia asociativa que opere priorizando las personas antes que los
excedentes que obtiene, con el objetivo de mejorar las condiciones de vida de sus miembros,
de la comunidad toda y de los necesitados en todo el mundo y que opere a travs de mto-
dos democrtico-participativos que estimulen la autonoma, puede ser considerada una expe-
riencia de la economa social.
Economa social = economa popular? TIPOLOGA DE EMPRENDEDORES

Economa social = emprendimientos?
Es un error creer que todo esto termina basndose Adems, existen diverso tipo de emprendedores. Por ms que el
slo en los emprendimientos de las unidades
capitalismo se empee en demostrar lo contrario, histricamen-
te han existido distintos tipos de emprendedores y, por tanto, a
domsticas de la economa popular y que son natu-
la hora de pensar en instrumentos financieros para financiar a
ralmente solidarios.
los emprendedores, no puede considerarse slo una de las ml-
Si bien es cierto que hoy en da muchas de las uni- tiples posibles formas existentes. Al ver que en Qubec (Canad)
dades domsticas que sobreviven gracias a los se multiplicaban los emprendedores de la economa social, con
emprendimientos mercantiles populares no tienen en ideas y formas de organizar el trabajo que son distintas a las del
todo momento y en todo lugar los rasgos significativos empresario capitalista, el Prof. Lvesque (2002) propuso la
de la economa social (ser democrticas, solidarias, siguiente tipologa:
etc.), tambin es cierto que en ellas existe un germen
completamente distinto al de tener una empresa por- TIPO DE RIESGO PROYECTO INNOVACIN
EMPRENDEDOR
que es negocio.
Las unidades domsticas de la economa popu- Individual, para el Definicin
CAPITALISTA Financiero bienestar de s schumpete-
lar encaran emprendimientos socioeconmicos mismo y su familia. riana*
para garantizar sus condiciones de vida, esa es Financiero Predomina el bien-
su lgica. COLECTIVO y social estar de los miem- Necesidades
(reputacin de bros que componen no satisfechas
Cuando los manuales de economa hablan de minimi- los miembros) el colectivo. y formas de
zar costos y maximizar ganancias, uno de los principa- organizacin
Financiero Predomina el com-
les costos de la empresa capitalista son los costos labo- SOCIAL y social promiso social y la
rales. Sin embargo, para las unidades domsticas, eso no (reputacin de bsqueda del inters
la comunidad) general, promovien-
es un costo, es la remuneracin de su principal recurso, do el desarrollo local.
el trabajo. Minimizarlo, sera minimizar sus posibilida-
Obtenido del trabajo de Lvesque: Emprendedores colectivos y
des de ingreso, sera ilgico y contraproducente. economa social: emprender de forma diferente y publicado en
Actualmente es difcil que encontremos unidades Cahiers de l'ARUC-S. Qubec.
socioeconmicas que operen democrtica y solidaria-
Esta multiplicidad de formas desafa a la economa social, entre
mente todo el tiempo y en todo lugar. Es ms comn
otras cosas, a desarrollar instrumentos financieros que conside-
ver una competencia descarnada en la que, muchas
ren al emprendedor colectivo y al emprendedor social.
veces, termina perdiendo la mayora. Sin embargo,
junto a esta regla existen muchas experiencias que s *Schumpeter es un economista austriaco que en 1912 escribi un trabajo
que cambi la forma de ver la innovacin y las teoras sobre el desarrollo.
logran combinar de forma exitosa la competencia con El libro presenta la idea del empresario innovador que no es slo un
la colaboracin y funcionar priorizando la vida de las inventor sino que tiene la capacidad de introducir lo que inventar en la
industria. Schumpeter tambin muestra que ser innovador es distinto a ser
personas antes que la maximizacin de las ganancias. jefe o gerente ya que stos pueden administrar sin necesariamente innovar.

25
Vemos que la forma en la que operan las

unidades domsticas de la economa popu-
lar, esto s: en todo momento y en todo
lugar, es priorizando la vida de sus miem-
bros. Es ese hecho el que da pistas para
pensar en otras formas de hacer econo-
ma. Esa es la lgica que inspira a las
teoras de la economa social.
Y, como supondrn, si bien como
dice el lema del Foro Social Mundial,
otro mundo es posible y, en este
caso, otra economa es posible.
Para que OTRA ECONOMA pueda desarrollarse a pesar de las condiciones tan desiguales
frente a la economa dominante, se requiere construir poder y avanzar mucho ms all de mejo-
rar los emprendimientos populares actualmente existentes. Esto supone meterse con la pol-
tica, buscando democratizar la sociedad y el Estado para que todos podamos vivir mejor.
Cmo se relaciona la economa social con el resto del sistema?

La economa social as definida, en permanente construccin y reconfiguracin segn las
relaciones sociales que establezca, articula y est en permanente tensin con dos mbitos
que son los que regulan al sistema capitalista:
el MERCADO: comprando y vendiendo con otros valores y

EL MERCADO Y EL ESTADO una lgica que no se basa en la explotacin del trabajo de otros;
luchando por mejores condiciones de vida para los trabajadores;
Decimos "el" mercado y "el estado" como
promoviendo formas de gestin asociada; resignificando las ini-
una simplificacin, no se nos escapa que hay ciativas de responsabilidad social empresaria; haciendo respetar
muchos tipos de mercados (con lgica capi- los derechos de los consumidores; denunciando la degradacin del
talista, con lgica solidaria, con lgica terri- sistema ecolgico y exigiendo prcticas que no destruyan el
torial, etc.) y muchos Estados (democrticos, medioambiente; tejiendo alianzas con los sectores econmicos
antidemocrticos, etc.). afectados por el capital monoplico, etc.
el ESTADO: Exigiendo que cumpla su papel de redistribuidor y no slo de regulador;

Incidiendo en la poltica pblica a travs de, por ejemplo, mesas de concertacin pbli-
ca, presupuesto participativo, marchas reivindicativas; buscando institucionalizar las
prcticas de la economa social en los marcos regulatorios; involucrndose en las luchas
polticas y sociales de los trabajadores, etc.
Desde que se produjeron los grandes

cambios en el sistema capitalista a partir de
1970, con el achicamiento del Estado, el
predominio de la ideologa neoliberal y la
profundizacin de la globalizacin (con sus
secuelas de exclusin, desempleo y empo-
brecimiento), la economa social se ha
expandido en todo el mundo, con distintas ca-
ractersticas segn las necesidades, recur-
sos, historias y aspiraciones de cada regin.
En Latinoamrica, son muchos los inten-
tos por confundirla con una economa de pobres
o para los pobres. Sin embargo, la realidad se
encarga de mostrar que es una economa que cada vez involucra a sectores sociales ms he-
terogneos, que cada vez va teniendo un mayor desarrollo y con ms terreno en el merca-
do, dedicndose a lo econmico pero tambin con una visin de lo social y lo poltico,
entendiendo que estas separaciones son ficticias.

Cmo tratar las finanzas desde esta OTRA ECONOMA?

Si tenemos inters en las finanzas porque vemos que pueden ser una herramienta para el
desarrollo de otra economa, entonces cada vez que nos metamos con las finanzas trate-
mos de tener en cuenta los siguientes aspectos:
el tipo de actores involucrados en las operaciones financieras: son actores que bus-
can hacer negocios o satisfacer necesidades?; las actividades que realizan son beneficio-
sas o dainas para la comunidad y medioambiente?; son actores que utilizan las finan-
zas como una herramienta para mejorar la calidad de vida de todos al tener en cuenta,
por ejemplo, lo que se llama rentabilidad social de las actividades financiadas
y no-financiadas?, etc.
las caractersticas de las operaciones financieras: qu se hace y con qu lgica?
quines toman las decisiones? de qu forma? en base a cules criterios de evaluacin?
son transparentes las operaciones? hay prioridades en las operaciones? cules son?, etc.
el sentido de esas operaciones: para qu se hacen y con qu lgica se llevan a cabo
las prcticas financieras?;
la bsqueda de alternativas: cmo se puede beneficiar no solo a los involucrados
directos sino a toda su comunidad?
Queda claro a esta altura que para la economa social las finanzas se alejan de los cen-
tros financieros. Son finanzas que buscan recuperar las capacidades de trabajo, promover
nuevas capacidades, reconocer y valorar las existentes. Al contrario, las finanzas dominantes,
se alejan del mundo del trabajo, de la produccin, del consumo y llegan a crear burbujas sepa-
radas de la economa real en la que se basa la economa social.
En este sentido, tengamos en cuenta lo que nos explica el Prof. Coraggio (2004 b):
Trabajar por otra economa y hacerlo fortaleciendo comunidades socialmente

heterogneas capaces de generar las bases de su propia reproduccin implica...
desarrollar capacidades que a lo mejor no tenemos... aprender a trabajar desde lo
local... conocer los mecanismos y procesos que regeneran pobreza y acumulan
riqueza en pocas manos, y participar en la elaboracin de propuestas para las pol-
ticas pblicas en todos los niveles y sectores. Supone tambin tomar distancia y
comprender los mecanismos que generan la parlisis del pensamiento propositivo,
el pesimismo y el cinismo ante el genocidio social, y porqu y cmo hay que cam-
biarlos a travs de las prcticas reflexivas, el aprendizaje colectivo y la accin pol-
tica. Tenemos que esforzarnos por contribuir a dar respuesta a los problemas coti-
dianos a la vez que planteamos una utopa y caminos realistas para avanzar en otra
direccin cuando el juego de fuerzas es desfavorable al campo popular.

Cmo afectan las tendencias financieras predominantes

a las organizaciones de la economa social?
Sabemos que la economa social tiene la capacidad de generar fondos y de acceder a fon-
dos, de distintas formas. Ahora bien, en este punto queremos prestar especial atencin al
financiamiento de la economa social a travs del endeudamiento, es decir, fondos que debe
devolver, que no le son propios. Esto nos remite a la relacin que la economa social man-
tiene con los bancos o con cualquier tipo de prestamistas que, en general, son reacios a tra-
tar con la economa social salvo por las entidades cooperativas a las que ella misma dio ori-
gen a fines de 1800.
Vimos lo que las tendencias financieras predominantes generan a nivel local y a nivel glo-
bal. En el caso de la economa social, los problemas de acceso a los servicios financieros se
agravan porque, entre otras cosas, ella es atpica en trmino de los anlisis de riesgo finan-
ciero que son predominantes y, sistemticamente, es evaluada como muy riesgosa a la
hora de ser analizada como sujeto de crdito.
Es preciso profundizar sobre tres temas para indagar acerca de cules son los fundamen-
tos para este comportamiento por parte de los prestamistas. Veremos a continuacin las
caractersticas atpicas de estas organizaciones que explican gran parte de dicho compor-
tamiento discriminatorio para con ellas; luego tendremos en cuenta una nota sobre los prin-
cipales indicadores que consideran los prestamistas y, finalmente, exploraremos el concep-
to de informacin asimtrica.
1. LAS CARACTERSTICAS ATPICAS DE LAS ORGANIZACIONES DE LA ECONOMA SOCIAL

Un trabajo realizado por Leboss (1998), nos explica las razones principales de este com-
portamiento por parte de los prestamistas privados con fines de lucro:
Los principios operativos de estas otras formas de hacer economa, ofrecen a los ban-
queros un panorama muy diferente a la figura del prestatario ideal: el empresa-
rio individual con muchos talentos, dueo y administrador de su negocio, muy distinto
a: los emprendimientos basados en relaciones de parentesco o las asociaciones de tra-
bajadores que toman las decisiones a travs de mecanismos de democracia interna,
no necesariamente propietarios de los medios de produccin y con responsabili-
dad y experiencias colectivas;
La estructura de ingresos que tiene hace que los banqueros desconfen de su viabi-
lidad de largo plazo. Especialmente cuando parte de los ingresos provienen de la
venta de bienes o servicios al Estado o de subsidios otorgados por el Estado. Cambios
en la poltica del gobierno de turno, pueden llevar a cambios en los flujos de ingresos de
la economa social, lo que promueve la desconfianza del sector bancario a la hora de
otorgarle crditos.
La baja capitalizacin y, frecuentemente, las estrategias de ganancias modestas, la

hace parecer muy frgil ante el mnimo cambio econmico. Adems, debido a su natu-
raleza colectiva, los beneficios generalmente son distribuidos entre los miembros como
salarios o reduccin en los precios y mejoras en los servicios.
Las garantas que tienen son limitadas debido a que mantienen muy pocos activos
negociables.
Sin embargo, aquellos familiarizados con este tipo de organizaciones saben que su
solvencia depende de cunto estn enraizadas en su comunidad. En el caso de recibir
dinero del gobierno, su estabilidad financiera depende, en ltima instancia, del reconocimien-
to que la sociedad tenga sobre dichas experiencias y la calidad del servicio que provean.

2. LOS INDICADORES UTILIZADOS EN LA EVALUACIN DE LOS PROYECTOS

Los principales indicadores a la hora de evaluar el otorgamiento de un prstamo que
utilizan las entidades prestamistas que siguen los criterios de las finanzas predominantes son:
la relacin costo/beneficio del proyecto a ser financiado y
la informacin financiera y econmica histrica de la organizacin postulante
Adems, slo consideran el proyecto o la organizacin puertas adentro, es decir,

a un nivel micro, dejando de lado las consideraciones tan centrales para la economa social
como es su insercin local de orden meso.
El primer indicador aplicado a las organizaciones de la

economa social, da generalmente un nivel bajo. No obs- Si vemos esas caractersticas atpicas y, por otro lado,
tante, no es un criterio que pueda ser extrapolado tenemos en cuenta cules son los indicadores que los
mecnicamente a estas organizaciones porque ellas fun- prestamistas consideran a la hora de evaluar el otor-
cionan no slo para s mismas y sus asociados sino tam- gamiento de un crdito, obtenemos las principales
bin para la comunidad toda. Responden a una escala razones que llevan al racionamiento de crdito de
meso, por sus vnculos con otras organizaciones locales, estas organizaciones.
instituciones relevantes del territorio, etc. Lo micro les
queda chico. Estas organizaciones producen beneficios de largo plazo que no son
apropiables de forma individual sino que hacen a la calidad de vida de todos los habitan-
tes del territorio. Cuestiones tan relevantes, son dejadas de lado a la hora de considerar si
les corresponde recibir un crdito o no.
3. EL CONCEPTO DE INFORMACIN ASIMTRICA

Por otra parte, para entender un poco ms profundamente esta discriminacin que sufren 2. El trabajo clsico
las organizaciones de la economa social por parte de los prestamistas, debemos tener en sobre este tema es:
Stiglitz, J.; Weiss, A.
cuenta el concepto de informacin asimtrica. (1981). Racionamiento
La teora econmica llamada heterodoxa, dentro de la cual se destacan los aportes del de crdito en merca-
premio Nobel de economa Joseph Stiglitz2, a partir de la dcada de 1980 comenz a foca- dos con informacin
imperfecta. American
lizar su atencin en los mercados de crdito por considerarlos particulares dado que el Economic Review 71
bien o servicio que es intercambiado en esos mercados no es slo crdito sino, fundamen- (3) (en ingls).
talmente, informacin y sta tiene el atributo de ser asimtrica, al contrario de lo que gene-
ralmente sostenan las teoras econmicas hasta ese momento.
Que sea asimtrica quiere decir que los distintos actores
involucrados en las operaciones manejan niveles diferentes Esta caracterstica de la informacin, que para el
de informacin lo cual marca sus decisiones. En el caso de resto de las ciencias sociales fue una cuestin obvia
los mercados de crdito, sostienen estas teoras, los casi desde sus inicios, para la teora econmica
potenciales prestatarios disponen de ms y mejor informa- dominante era todo un descubrimiento.
cin que los prestamistas sobre sus posibilidades de reem-
bolso de los crditos.
Aunque a simple vista no sea evidente, varios de los componentes de los instrumentos de
crdito tienen que ver, en ltima instancia, con los intereses de los prestamistas de minimi-
zar el riesgo de no devolucin de los crditos que otorga. Partiendo del supuesto de que los
prestamistas no pueden acceder a toda la informacin y que no conocen totalmente al
potencial prestatario, la actividad que ste realiza, sus verdaderos objetivos, etc., desarro-
llaron instrumentos como las garantas que permiten resguardarse de potenciales
prdidas por la no devolucin de los crditos que otorga.
Sin embargo, la informacin que es asimtrica entre actores desconocidos que man-
tienen relaciones despersonalizadas, no lo es (o es menos asimtrica) entre quienes
operan en ambientes prximos, donde luego de un tiempo los actores se conocen y tie-
nen ms elementos para saber en quin confiar y en quin no confiar. Por este motivo,
no es necesario sospechar de todos y, por tanto, no es necesario tomar los mismos recau-
dos que se toman entre desconocidos.

Trasladar mecnicamente los conceptos de las

Donde predominan las relaciones de proximidad y la finanzas con fines de lucro, sustentados en gran parte
confianza, muchos de los instrumentos utilizados por la teora econmica heterodoxa, puede llevar a
para minimizar los riesgos de no devolucin, pierdan complicar las cosas de forma innecesaria en el terreno
su sentido originario. ms propio de la economa social. Todos los recaudos que
se toman entre desconocidos y donde priman los criterios
de rentabilidad y riesgo de forma exclusiva, con el fin de prever el obrar de mala fe, el
tomar el dinero y correr, etc., en mbitos como la economa social, pierden gran parte de
su razn de ser.
Si quienes solicitan un crdito a una caja del barrio son
En Argentina son conocidos los ejemplos de crditos vecinos que los miembros de la caja conocen desde hace
entre miembros de redes comunitarias y entre muchos aos (ms all del proyecto presentado o el des-
empresas recuperadas que conforman un mismo tino que se dice se dar al crdito), slo por el hecho de
movimiento. Aquellas organizaciones que tienen conocerlos, los miembros de la caja saben gran parte de
excedentes disponibles o posibilidades de acceder a los riesgos que corren y los que no. Deja de ser indis-
servicios financieros, son solidarias con las que no pensable usar instrumentos financieros (como las
los tienen y le prestan sus excedentes o toman prs- garantas) para que sustituyan la informacin que la
tamos para quienes necesitan recursos extra para caja ya tiene en gran parte.
financiar sus actividades. En estos casos, prctica-
mente no existen requisitos ms que la palabra del Por otra parte, tambin el exceso de confianza puede
compromiso asumido y la confianza que respalda llevar a abusos que pongan en peligro el inters de todos
esas operaciones. si es que no existe un compromiso entre los involucrados
de mantener operando en el tiempo a las entidades pres-
tamistas. Si se presta y no se devuelve de forma sistem-
tica, no se trata de solidaridad, sino todo lo contrario, ya que todos se vern perjudicados
en el mediano y largo plazo porque se quedarn sin fondos para ser represtados y/o sin ins-
tituciones u organizaciones prestamistas.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que los ejemplos de redes comunitarias y empresas
recuperadas mencionados en el recuadro, son casos donde las operaciones efectiva-
mente llegan a concretarse. Si bien no hay informacin al respecto de en cuntos casos
las operaciones se realizan de todos modos y en cuntos los instrumentos como las garan-
tas son obstculos que impiden la realizacin de las mismas, es conocido que este tipo de
organizaciones se encuentran ferozmente racionadas de crdito y otros servicios financie-
ros. Los criterios predominantes son lo suficientemente predominantes como para margi-
narlas y/o, al mismo tiempo, an no se ha generado el suficiente poder como para mostrar
que este otro tipo de finanzas son posibles.
En la parte que sigue exploraremos en profundidad de qu estamos hablando al hacer

referencia a estas finanzas que son, en gran parte, distintas de las dominantes.

Sntesis de la PARTE 1
La economa es el sistema que se da una comunidad para definir, generar y administrar
recursos a fin de determinar y satisfacer las necesidades legtimas de todos sus miembros.
Est basada en el trabajo y vincula el consumo, la produccin y la distribucin. Es impor-
tante reconocer que lo econmico tambin es cultural, social, histrico, poltico
El dinero es slo un instrumento para facilitar el funcionamiento de las economas com-

plejas. A travs del sistema de precios, resume mucha informacin y permite la realiza-
cin de transacciones de forma despersonalizada, sin que se sepa cmo y quin produjo
lo que se adquiere en el mercado pagando determinado precio. Analizando dos de las fun-
ciones del dinero, ser medio de circulacin y ser reserva de valor, vemos que el dine-
ro puede tanto facilitar como obstaculirzar el intercambio y que favorece la acumulacin.
Cuando se convierte en un fn en s se pierden los sentidos ltimos de la economa.
Las finanzas se refieren a la utilizacin del dinero, su precio, su costo y su rendimien-

to, las formas de generacin y captacin de los excedentes econmicos, su proteccin,
transferencia y control, su prstamo y, en general, todas las actividades que hagan al flujo
de ingresos y egresos monetarios de las actividades econmicas, a lo largo del tiempo.
Existen diversos tipos de entidades financieras las cuales pueden ser clasificadas segn
su lgica, la poblacin que atienden, las actividades que realizan, su status jurdico, en
virtud de si realizan actividades de intermediacin financiera o no, de si son bancos o no,
etc. Tambin existe una multiplicidad de instrumentos financieros: efectivo, tarjetas
de crdito, depsitos, crditos, fideicomisos, acciones, envo y recepcin de remesas,
swaps, garantas, etc.
Los bancos son un tipo de entidad financiera. Aunque hoy realicen muchas actividades
alejadas de la economa real, nacieron para intermediar entre quienes tienen exceden-
tes y desean ahorrarlos bajo la forma de depsitos y quienes necesitan dinero para
cubrir sus necesidades de consumo e inversin, a los que el banco otorga crditos. Por
los depsitos, los bancos pagan a los depositantes una tasa de inters pasiva y por los
crditos cobran a los prestatarios (aquellos que obtuvieron los crditos) una tasa de
inters activa que suele ser mayor que la pasiva. La diferencia entre ambas, llamada
spread, es el excedente que obtienen los bancos por esta actividad una vez deduci-
dos los costos de operacin.
La tasa de inters es el precio del prstamo en dinero por un perodo determinado y

generalmente es fijada por los prestamistas mientras que los prestatarios suelen ser
tomadores de opcin (lo toman o lo dejan). Se conforma principalmente por los costos
administrativos de los prestamistas, los costos de fondeo, las ganancias del prestamista,
las previsiones por falta de pago y correcciones por la inflacin. En algunos casos, no se
incluye una ganancia del prestamista por el fin social de la actividad. En otros casos,
no se incluyen previsiones por falta de pago o inflacin, lo que puede provocar la des-
capitalizacin del fondo de prstamos. Adems, es importante reconocer la estruc-
tura de mercado donde operan los prestamistas ya que si hay uno slo o si son pocos
prestamistas, es decir, si no hay competencia entre varios, entonces la tasa tender a ser
mayor, vindose perjudicados los interesados en tomar crditos y los prestatarios.
La dinmica que domina en el mundo financiero, y en la mayora del resto de los

sectores, es la de la maximizacin de las ganancias de los que tienen dinero y lo usan
invirtiendo en determinadas actividades y no invirtiendo o desinvirtiendo en otras. Esta
es la lgica dominante en el desarrollo de tipo capitalista. En este marco, los crite-
rios ms importantes en los que se basan los actores del mundo financiero son la mini-
mizacin de los riesgos y la maximizacin de la rentabilidad econmico-finan-
ciera de las operaciones que realizan.

Sin embargo, es preciso reconocer que tambin existen entidades financieras e instru-
mentos financieros que no son un fn en s mismo sino que buscan promover el trabajo,
el consumo, la distribucin y la produccin. Esas entidades e instrumentos estn ms
acordes con el desarrollo de tipo comunitario o solidario y la otra economa que
incluye la promocin de la economa social.
No se puede responder fcilmente a la pregunta qu es la economa social? ya que,

al igual que la economa (a secas), vara segn el pas, el momento, la teora que se elija
usar, etc. Sin embargo, podemos ver que, en general, sus caractersticas ms impor-
tantes son:
El respeto y la primaca de las personas y del trabajo por sobre el capital,

promoviendo el reparto de los excedentes entre los miembros junto con la reinver-
sin productiva y comunitaria.
Una lgica distinta de la maximizacin del beneficio privado, basada en la satisfac-
cin de necesidades antes que en la acumulacin per se. Al proponerse mejo-
rar las condiciones de vida, muchas veces se dedica a la produccin de bienes y/o
servicios que satisfacen necesidades que ni el mercado ni el Estado suelen
atender.
La toma de decisiones se realiza en base a mtodos democrticos y parti-
cipativos, generalmente a travs de la regla un hombre = un voto. Aunque
puede haber algunas jerarquas, no se verifica el modelo verticalista patrn/trabaja-
dor dependiente.
Que est compuesta por una serie de actores y organizaciones, es decir, es
una economa de naturaleza asociativa, no de individuos aislados. Entre ellos,
se destaca:
1. el papel de las unidades domsticas (como consumidores y productores, no
slo como consumidores), en particular de las familias, ligadas por relaciones de
parentesco o afinidad.
2. organizaciones que operan fundamentalmente en el mercado a travs
de la venta de bienes, servicios y/o fuerza de trabajo y que funcionan bajo la
forma de emprendimientos colectivos, cooperativas, empresas recuperadas,
redes de comercio justo y consumo responsable, etc.
3. organizaciones cuya principal funcin no pasa por el mercado sino ms
bien por la promocin social, cultural, comunitaria (como los emprendedores
sociales), la implementacin de presupuestos participativos, la actividad sindical,
etc.
La visin de las finanzas para la economa social implica tratar a las finanzas como
una herramienta para lograr, de manera permanente, mejores condiciones de vida y
mejores condiciones de trabajo para todos.

PARTE 2
Qu estrategias
y alternativas existen?

Introduccin a la PARTE 2
La PARTE 2 plantea las estrategias a travs de las cuales la economa social busca resolver
su relacin con las finanzas, trata las alternativas a las tendencias financieras predominan-
tes y presenta experiencias que materializan esas alternativas en acciones de todos los das.
Las estrategias financieras

de las organizaciones de la economa social
La economa social suele tener una relacin conflictiva con las finanzas predomi-
nantes en el mundo actual que, en general, son contrarias a sus principios y prcticas al
priorizar la rentabilidad antes que las condiciones de vida de las personas y comunidades. Nos
planteamos el interrogante Cmo hace la economa social para resolver su relacin
con las finanzas y que esa resolucin no afecte su funcio-
namiento sino, al contrario, que le permita mantenerse y
Muchas veces, estas tensiones hacen que las expandirse, es decir, que logre utilizar las finanzas como
organizaciones de la economa social decidan una herramienta para sus fines?
mantenerse alejadas de las cuestiones financie- En esta serie buscamos vencer la tensin entre la economa
ras. Como seala el Prof. Messina: social y las finanzas y mostrar que las finanzas pueden ser una
Negarse a las finanzas como un fin en s mismo, herramienta al servicio de las personas. Tengamos en cuenta que
plantea un riesgo latente: tambin negarse a uti- decimos pueden ser, lo cual no significa que efectivamente lo
lizarlas como una herramienta. MESSINA, A. sean ya que las tendencias financieras predominantes general-
(2003). Dinero sin lucro. Manual de gestin mente buscan lo contrario: que la economa social se vuelva un
financiera para el tercer sector. Roma, Carocci. instrumento ms de las finanzas, por ejemplo, como un nuevo
nicho de mercado del cual extraer recursos.
Cules son las principales estrategias financieras especficas

de las organizaciones de la economa social?
Las organizaciones, instituciones y movimientos que
3. Se puede profundizar
sobre el concepto de promueven otras formas de hacer economa han
EL CONCEPTO
estrategias en el punto:
el concepto de estrate- desarrollado una serie de estrategias3 para enfrentar DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS
gias en las ciencias socia- la problemtica relacin con las finanzas y resolver sus Hace referencia a los mecanismos de resolucin
les latinoamericanas; del
trabajo de Hintze, S. problemas de financiamiento. Se trata de mecanismos que utilizan las organizaciones, de forma cons-
(2004). Capital social y que las organizaciones utilizan de hecho, aunque no ciente o no, para satisfacer sus necesidades de
estrategias de supervi-
vencia. Reflexiones sobre
necesariamente son identificadas como estrategias financiamiento. Los satisfactores de estas necesi-
el capital social de los financieras. dades dependern de las opciones que efectiva-
pobres en Danani, C. Debe aclararse que dichas estrategias no hacen mente tengan a su alcance, segn las actividades
(comp.) (2004) Poltica
social y economa social. referencia slo a las distintas fuentes de financia- que desarrollen y el entramado de relaciones en
Debates fundamentales. miento4. En general, cuando se habla de financia- el que se desenvuelvan.
OSDE-UNGS. Buenos
Aires, Editorial Altamira.
miento, se hace referencia al lugar de origen de los
fondos, considerado cada uno de ellos de forma aislada, tanto al interior de cada organiza-
cin como de todo contexto. Al contrario, aqu se hace referencia tanto a las distintas fuen-
tes de financiamiento, como a las prcticas de quienes las utilizan, teniendo en cuen-
ta especialmente la combinacin de fuentes que da lugar a innovaciones que hacen a la
sostenibilidad de las organizaciones.
4. Aconsejamos la lectura de los captulos de Mendell, M., Levsque, B., Rouzier, R. (2005): Nuevas formas de financiamiento de las
empresas y organizaciones de la economa social en Qubec en Federico Sabat, A.; Muoz, R.; Ozomek, S. (comps.) (2005) Finanzas
y economa social. Modalidades en el manejo de los recursos solidarios. OSDE-UNGS. Buenos Aires, Editorial Altamira. Y, en Argentina:
Carbonetti, C. Financiamiento de empresas de la economa social en Argentina. El caso de las empresas recuperadas y las cooperati-
vas de trabajo en Verbeke, G.; Carbonetti, C.; Ozomek, S.; Muoz, R. Las finanzas y la economa social: Experiencias argentinas. UNGS.
Buenos Aires, Editorial Altamira (en prensa).

PARTE 2 Que estrategias y alternativas existen?
A continuacin presentamos las tres estrategias que han

demostrado ser fundamentales para el desarrollo de la LA DIFUNDIDA PRCTICA DE
economa social: en primer lugar la estrategia de hibrida- HIBRIDACIN DE LOS RECURSOS
cin de los recursos, luego la de los subsidios cruzados y,
Desde hace un tiempo, el especialista en econo-
por ltimo, las aplicaciones del principio de subsidiariedad:
ma solidaria o nueva economa social Jean-
Louis Laville (1994) observ la utilizacin de
estas tres fuentes de financiamiento de forma
1. La hibridacin de los recursos5 combinada como un hecho generalizado de las
nuevas formas de hacer economa, prctica que
Generalmente se da la presencia de varias fuentes de finan-
denomin hibridacin de los recursos.
ciamiento a la vez, con distintas lgicas, lo cual se denomina
hibridacin de recursos, al combinarse los ingresos prove- Para l, esta hibridacin es lo que permite garan-
nientes del Estado, de la venta de bienes o servicios en el tizar la sostenibilidad de la economa solidaria.
Mercado y las dona-
ciones: USOS DEL DINERO FUENTES DEL DINERO
compras de insumos subsidios
infraestructura ingresos por venta de bienes
alquileres y/o servicios
compra de herramientas donacin de la cooperacin
y equipos internacional
costos del crdito crditos
cuenta de luz, agua, gas y tel. salarios
cuota de los socios
5. Recomendamos la lec-
tura de Laville JL (comp.)
(2004) Economa social y
solidaria. Una visin euro-
pea. OSDE-UNGS. Bue-
A) LOS SUBSIDIOS DEL ESTADO nos Aires, Ed. Altamira.
Los subsidios suelen ser la modalidad ms frecuente-

mente reconocida como forma de financiamiento de la EL ESTADO COMO FUENTE
economa social por parte del Estado. Sin embargo, no es DE FINANCIAMIENTO
la nica forma de contribuir con su financiamiento. DE LA ECONOMA SOCIAL
Tambin existen los crditos otorgados por organismos
pblicos que el sistema financiero privado (cooperativo o Este controvertido tema suele separar a las orga-
no) no podra otorgar; que el Estado facilite las garantas, nizaciones de la economa solidaria (o nueva
siendo el mismo garante o socio en las garantas junto con economa social) de la economa social ms his-
terceros. las exenciones impositivas, aduaneras, etc. trica e institucionalizada. Esto se hace evidente
Otra modalidad es el pago por los bienes o servicios en el movimiento cooperativo el cual dentro de
que las organizaciones proveen Estado directamente y/o a sus principios declara la independencia del
la comunidad. En este caso, son habituales los problemas Estado, entendiendo por sta fundamentalmente
ocasionados a las organizaciones, dada la mayor burocra- la no aceptacin de recursos gestionados por el
cia, los mayores plazos y los incumplimientos en los que Estado como fuente de financiamiento.
suele incurrir el Estado. Al contrario, la nueva economa social se
Un tema que no es menor sobre este punto es cules caracteriza por la hibridacin de los recursos y,
son los organismos estatales que se constituyen en al hacerlo, busca demostrar que si bien esa prc-
fuente de financiamiento para las organizaciones de tica la tensiona, no afecta su autonoma y, a su
la economa social. Una disputa recurrente es que sean vez, le permite condicionar al Estado para que no
los organismos relacionados con economa o trabajo o ins- slo ejerza su funcin de regulador, sino tambin
tituciones interministeriales, en lugar de concentrarse en su funcin de distribuidor de los ingresos y las
los organismos de desarrollo o bienestar social. Este tema riquezas de las naciones. Esto tiene que ver con
suele ser distinto segn el grado de desarrollo que la eco- las condiciones del contexto, dado el momento
noma social tenga y si es reconocida como un actor histrico en el que surgieron estas nuevas formas
econmico o solamente como un actor social. de hacer economa, las cuales buscan aprovechar
todos los fondos posibles.

B) LOS INGRESOS POR VENTAS EN EL MERCADO

La parte mercantil del financiamiento puede provenir de la venta de bienes que pro-
duzcan las organizaciones, de servicios que ofrezcan y/o de la venta de la fuerza de
trabajo en el mercado. Aqu se encuentran modalidades ms tpicas de las formas mer-
cantiles donde, con principios y prcticas ms solidarias, la economa social compite en
el mercado buscando espacios de cooperacin. En este punto, las estructuras de los
mercados son condicionantes ya que mercados oligopolizados o con monopolios
daan tanto a los consumidores como a las organizaciones de la economa social que sue-
len perder espacio en manos de estructuras concentradas.
No puede dejar de mencionarse que en este mbito tambin pueden encontrarse moda-
lidades de financiamiento y de trabajo que en lugar de promover la autonoma de las
organizaciones (supuestamente autogestionarias) sientan condiciones para un
desarrollo netamente dependiente, sin margen para pautar condicin alguna (de pre-
cios, caractersticas de los bienes o productos, plazos, etc.). El caso del trabajo a fasn
puede ser un ejemplo en este sentido ya que los clientes entregan las materias primas, los
insumos y requieren productos con caractersticas bien delimitadas y precisas, en tiempos
de estricto cumplimiento (muchas veces en un da, arrancando con la entrega de materias
primas e insumos de maana y retirando los productos por la noche). Emprendimientos
de la economa popular del rubro textil suelen operar con esta modalidad; tambin muchas
empresas recuperadas la utilizaron para iniciar el proceso de recuperacin.
C) LAS DONACIONES
La tercera modalidad que completa el escenario para la hibridacin de los recursos son
las donaciones. Ellas pueden ser en efectivo y/o en trabajo no remunerado, teniendo
como contrapartida a actores muy heterogneos que van desde vecinos que colaboran
con las organizaciones, hasta empresas privadas con fines de lucro que realizan dona-
ciones en el marco de lo que suele denominarse responsabilidad social empresaria.
Cada uno de los tres mecanismos utilizados por s solos, ingresos provenien-
tes del Estado o del mercado o de las donaciones, vuelven a las organizaciones
muy vulnerables ante los cambios de gobierno, los resultados de la competencia
y la volatilidad de las donaciones (en particular, de los trabajadores voluntarios que,
por razones obvias, no se mantienen indefinidamente a lo largo del tiempo)
respectivamente.
Lo que permite condiciones de estabilidad y autonoma es que se utilicen
los tres al mismo tiempo, estableciendo nuevos equilibrios y nuevas
relaciones sociales.
Un ltimo aspecto a considerar sobre la prctica de hibridacin es que, generalmente, la

gestin financiera se ve multiplicada, por la cantidad de fuentes de financiamiento, en
particular las que respectan a distintas lgicas (mercantil/no mercantil) y distintos proyectos
o financiadores. Este hecho no slo implica ms esfuerzos destinados a la gestin finan-
ciera sino, a su vez, una especial sensibilidad para no correr el riesgo de fragmentar el
accionar de la organizacin. Por ejemplo, en lugar de actuar con todos los que la organi-
zacin considera que debe actuar, comience a hacerlo slo con aquellos territorios, activi-
dades o destinatarios para los que tienen un proyecto, es decir que han recibido financia-
miento disponible, en desmedro del resto. Por otro lado, muchas veces, esos criterios a
nivel de cules territorios s y cules no, cules actividades s y cules no, cules socios s y
cules no, etc., no obedecen a cuestiones estratgicas de las organizaciones financiadas sino
a los criterios de los financiadores con lo cual, la vigilancia en este sentido por parte de la
organizacin financiada, debe ser extrema.

2. La utilizacin de subsidios cruzados

Otro mecanismo fundamental utilizado por la economa social como forma de financia-
miento es el subsidio cruzado entre: distintas regiones, distintas actividades, distintos desti-
natarios. Por ejemplo, organizaciones que operen en regiones con distintos niveles y
calidades de recursos: buscan que aquellas con ms y mejores recursos subsidien a las
con menos y peor calidad de recursos. Se establece as una prctica que genera una especie
de justicia distributiva entre las regiones y, a la vez, permite que el colectivo total se
mantenga en funcionamiento a lo largo del tiempo.
Muchos componentes de la economa social se organi-

3. La aplicacin del principio de subsidiaridad zan en redes que, a su vez, se estructuran orgnica-
mente a travs de distintos niveles, cada uno con fun-
El principio de subsidiaridad hace referencia a una
ciones especficas. Generalmente, las bases (primer
prctica que, indirectamente, atae a las fuentes de
piso) se articulan en mesas regionales (segundo piso)
financiamiento y se transforma en un mecanismo esen-
y stas un nivel nacional (tercer piso). El especialista
cial para el funcionamiento de distintos componentes
Matthias Arzbach (2002) explica que el principio de
que no se encuentran aislados sino que conforman
subsidiaridad consiste en que el primer nivel, com-
un sistema, con una orgnica determinada que les per-
puesto por organizaciones de base del mbito local,
mite mantenerse operando a lo largo del tiempo.
ejecute la mayor cantidad posible de funciones y que
Se est aplicando este principio, por ejemplo cuando
delegue en los niveles superiores slo aquellas tareas
se evita realizar determinado tipo de gasto de
que no se puedan ejecutar localmente, ya sea por falta
forma individual y aislada, organizndose y distri-
de capacidad o porque existan efectos de escala con-
buyndose con otras organizaciones las activida-
centrndolas en los niveles superiores. As, se da un
des, lo cual promueve la especializacin y reduce la
mejor uso de los fondos, se potencian los mecanismos
cantidad de gastos y/o inversiones necesarios de ser
que dan estabilidad a todo el conjunto y se evita que las
realizados de forma individual.
bases locales tengan que realizar todo por su cuenta.
4. Otras estrategias financieras ms reconocidas

Estas tres estrategias no son las nicas que utilizan las organizaciones de economa social
ni tampoco son de su uso exclusivo, ya que son utilizadas tambin por entidades con fines
de lucro, estatales u otras aunque, generalmente, aplicadas de distinta forma, en combina-
cin con otras estrategias que la economa social no utiliza y, fundamentalmente, con un sen-
tido distinto. La particularidad que tienen esas tres estrategias es que han demostrado ser
fundamentales para el desarrollo de la economa social y, adems, que generalmente son
utilizadas de forma combinada. Algunos ejemplos de otras estrategias que ellas utilizan:
los crditos comerciales por parte de proveedores y los adelantos de compradores

la postergacin del cobro de salario completo o ingreso en segn el ciclo de produc-
cin y venta de la produccin realizada por las unidades domsticas de la economa popular
urbana o los pequeos productores campesinos
el financiamiento a travs de cuotas de los socios y otras formas de aportes entre los
miembros de las organizaciones, entre otras
Con este punteo alcanza para ver que las estrategias suelen ser muy variadas a lo que
hay que agregar que, generalmente, son utilizadas de manera combinada y que la estrategia
de hibridacin de recursos planteada al inicio puede ser identificada como la ms abar-
cativa y representativa.

Las alternativas contra la exclusin financiera

A continuacin se distinguen y presentan las alternativas principales que han ido surgien-
do, en diversos contextos y a lo largo de la historia, para hacer frente a las tendencias que
tienen como resultado marginar a las mayoras del uso de los servicios financieros disponi-
bles actualmente en el mundo.
Proponemos agruparlas en cuatro modalidades: las finanzas cooperativas, las microfi-
nanzas, las finanzas ticas y las finanzas solidarias que, segn el contexto y el tipo de orga-
nizaciones involucradas, abarcan tambin a las finanzas alternativas, las finanzas sociales y
solidarias, prcticas de intercambios locales y moneda social, etc. Sin embargo, esta cla-
sificacin no es taxativa, es una posible propuesta que debe ser tomada en consideracin en
un contexto que plantea las alternativas entrecruzadas, combinadas, con interferencias. En la
realidad, tanto a nivel de las teoras como las prcticas: est todo muy mezclado.
A medida que se desarrollan las distintas alternativas, se presenta un caso representativo
de cada alternativa. Se trata de experiencias que utilizan instrumentos financieros de
forma innovadora, los cuales pueden servir de inspiracin para los usuarios de la serie. Los
casos emblemticos son una de las experiencias ms reconocidas de cada una de las alter-
nativas y se presenta teniendo en cuenta: su gnesis, la poblacin objetivo que tienen, los ser-
vicios que ofrecen, el papel que tienen los usuarios de los servicios financieros, los criterios
de evaluacin de los proyectos financiados, si funcionan de manera aislada o como parte de
un colectivo que los contiene y, por ltimo, la vinculacin que mantienen con el Estado.
1. Las finanzas cooperativas

Comenzamos con las ms antiguas, el cooperativismo de
ahorro y crdito que, de todas las alternativas, es la que Segn el ltimo informe del Consejo Mundial
6. Profundizar en:
Verbeke, G. Las trans- surge desde la economa social. No es una propuesta de Uniones de Crdito (WOCCU), actualmente
formaciones de la que viene de afuera sino que es la solucin que la misma el cooperativismo de ahorro y crdito se desa-
estructura del sector economa social encontr para dar respuesta a sus proble- rrolla en 91 pases de todo el mundo, propor-
cooperativo de ahorro y
crdito en la Argentina: mas financieros en Europa, a mediados del siglo XIX. cionando sus servicios a ms de 108 millones
el caso de las cajas de Segn explica Griselda Verbeke6, las cooperativas de de usuarios.
crdito, 1996-2005 en: ahorro y crdito tienen su origen en el contexto de la
Carbonetti, C.; Verbeke,
G.; Ozomek, S.; Muoz, revolucin industrial a partir de las iniciativas de Friedrich Wilhelm Raiffeisen y Hermann
R. Las finanzas y la eco- Schulze Delitzsch. A mediados del siglo XIX, la situacin de extrema pobreza de los cam-
noma social: Experiencias pesinos alemanes, a causa del endeudamiento por las altas indemnizaciones que deban
argentinas. UNGS.
Buenos Aires, Ed. pagar a los terratenientes en compensacin para acceder a la propiedad de la tierra, se vea
Altamira (en prensa). agravada en coyunturas de malas cosechas y de hambruna. En las ciudades, el surgimiento
de las empresas privadas con grandes capitales amenazaba la
existencia econmica de las estructuras tradicionales del arte-
LOS PRINCIPIOS COOPERATIVOS (ACI) sanado y las pequeas empresas que, al igual que los campesi-
nos, no tenan acceso a los crditos bancarios y dependan
En 1995 se actualizaron los principios originarios
exclusivamente de usureros.
al momento histrico actual. La II Asamblea
La primera cooperativa de crdito rural fue creada por
General de la ACI defini que los siguientes prin-
Raiffeisen en 1864 en Heddesdorf. Al mismo tiempo, Schulze-
cipios son distintivos de la identidad cooperativa:
Delitzsch propona crear en la ciudad asociaciones que reunie-
asociacin voluntaria y abierta; ran las fuerzas econmicas de la comunidad bajo los principios
control democrtico de los miembros; de la autoayuda, autoadministracin y autorresponsabilidad.
participacin econmica de los miembros; Con esta idea cre las primeras asociaciones de materias pri-
autonoma e independencia; mas para carpinteros y zapateros y en 1850 la primera aso-
educacin, entrenamiento e informacin; ciacin de anticipo, precursora de los actuales Bancos
cooperacin entre cooperativas y Populares. Derivaciones de estos modelos fueron las credit
compromiso con la comunidad union (uniones de crdito) promovidas por Desjardins en
Canad quien en 1900 fund la primera caja popular. Ellas
fomentan el ahorro sistemtico y permiten atender necesidades u obligaciones circunstan-
ciales de sus asociados.

7. Para profundizar,
QU ES UNA COOPERATIVA? entrar a:
www.aciamericas.coop
La Alianza Cooperativa Internacional (ACI) define a las
cooperativas como asociaciones autnomas y voluntarias de PRINCIPIOS DE LA UNIN
personas que tienen la finalidad de satisfacer necesidades INTERNACIONAL RAIFFEISEN
econmicas, sociales y culturales a travs de una empresa de
propiedad comn y de gestin democrtica7. Se rigen por Por ejemplo, los principios de la Unin Interna-
principios a los cuales toda cooperativa debe suscribir. cional Raiffeisen (IRU), son:
autoayuda;
estructura y toma de decisiones democrtica
y participativa (un socio=un voto);
CMO OPERA EL COOPERATIVISMO DE AHORRO Y CRDITO? auto-responsabilidad;
En las cooperativas especializadas en la oferta de servicios adhesin voluntaria;
financieros, los socios son propietarios de la organizacin y compromiso organizativo primordial de pres-
son mutuamente acreedores y deudores entre s. Ellos tacin de servicios a los miembros y a la
convierten los depsitos de algunos socios en crdito para comunidad;
otros socios y, segn las necesidades de financiamiento de membresa abierta;
cada socio, las figuras de acreedores y deudores se van alter- principio de identidad;
nando a lo largo del tiempo. principio de regionalidad;
Funcionan formalmente de manera democrtica. Al
independencia de las cooperativas con res-
contrario de las entidades financieras que son sociedades
pecto al Estado
annimas (en las que los propietarios con ms acciones tie- Como se ve, comparten el espritu y son muy
nen ms peso en la toma de decisiones), en las cooperativas, similares a los principios de la ACI que rigen para
cada socio tiene un voto. De esta forma, hay ms posibili- todas las cooperativas en general. Para ms deta-
dades para que se prioricen los intereses de todos los lles sobre la institucin, ver: www.iru.de
miembros, en lugar de slo los de aquellos que ms acciones 8. Recomendamos leer
tengan y/o ms aportes realizan. el trabajo de Fischer, K.
El cooperativismo de ahorro y crdito toma como referencia los principios de la ACI, aun- (2005), Governance,
regulacin y desempeo
que distintas entidades representativas los han adaptado a sus propias organizaciones. de intermediarios finan-
cieros mutuales en:
Federico Sabat, A.;
Muoz, R.; Ozomek, S.
(comps.) (2005) Finanzas
EL COOPERATIVISMO DE AHORRO Y CRDITO SE ORGANIZA DE DIVERSAS FORMAS y economa social.
Modalidades en el manejo
Algunas de esas formas son cerradas ya que slo funcionan con los aportes de sus de los recursos solidarios.
OSDE-UNGS. Buenos
socios, mientras que otras s captan fondos del pblico en la forma de depsitos y, por Aires, Editorial Altamira.
tanto, realizan intermediacin financiera. Suelen organizarse
en forma de redes de distinto tipo y, a su vez, el status legal
que alcanzan y quines las regulan, depende de cada pas8. UN POCO DE HISTORIA ARGENTINA
En Argentina las finanzas cooperativas fueron
En Argentina, por ejemplo, las finanzas cooperativas son impulsadas a fines del 1800 por las corrientes
denominadas cooperativismo de crdito y pueden asumir migratorias europeas que incorporaron a ellas tra-
cuatro modalidades: diciones mutualistas y cooperativas. Desde aquel
los bancos cooperativos en Argentina son considerados momento tuvieron una importante participacin en
bancos comerciales como cualquier otro y, por lo tanto, el sistema financiero y fueron protagonistas del
pueden realizar la misma operatoria que stos. Forman desarrollo del pas.
parte del sistema financiero formal, estn regulados por la En 1976, las entidades cooperativas eran ms de
Ley de Entidades Financieras N 21.526 y son supervisa- la mitad del sistema y luego de la ley de entida-
dos por la Superintendencia de Entidades Financieras y des financieras implantada por la ltima dictadura
Bancarias, organismo dependiente del Banco Central de la militar en 1977, comenzaron a sufrir transforma-
Repblica Argentina (BCRA). Adems, por su particulari- ciones (por ejemplo, las cajas cooperativas debie-
dad asociativa, se encuentran sujetos a la Ley de ron integrarse compulsivamente y conformar ban-
Cooperativas N 20.337 cuya aplicacin y fiscalizacin est cos cooperativos para poder seguir funcionando).
a cargo del Instituto Nacional de Asociativismo y Econo- Actualmente, slo existen 4 entidades dentro del
ma Social (INAES). sistema, de las que se destaca el Banco Coo-
perativo mientras que el resto tiene una partici-
las cajas cooperativas de crdito son instituciones pacin marginal y muestra importantes rasgos de
financieras no bancarias que forman parte del sistema y desmutualizacin.
son reguladas por las mismas autoridades de aplicacin que los bancos cooperativos.
Operan con un capital inferior al de los bancos y tienen algunos lmites a su operatoria,
los cuales se vieron ampliados hace poco tiempo. En 2004 la Ley 25.782 reform el art.
4 de la Ley de entidades financieras (sancionada durante la dictadura militar) lo que res-
tituy a las cajas la facultad de ofrecer los servicios de cuenta corriente y bajar las barre-
ras a la entrada al sistema financiero a actores de pequea escala. Sin embargo, la regla-
mentacin sigue sufriendo modificaciones dado que resulta muy restrictiva para quienes
deseen constituirse bajo esta modalidad (los principales temas de debate son el nivel de
capitales mnimos exigidos, la modalidad de integracin, el uso del clearing, la exigencia
de casa nica, entre otros).
las cooperativas de crdito no forman parte del sistema financiero formal y son regu-
ladas por el INAES. Suele decirse que operan fuera del sistema bajo la modalidad cerra-
da, al otorgar crditos slo a sus socios a partir de capital aportado por sus miembros.
Por ltimo, las secciones de crdito son un servicio que ofrecen a sus socios las coo-
perativas no especializadas; los crditos deben tener como destino nicamente usos
relacionados con la actividad de la cooperativa. Por ejemplo, si se trata de una coope-
rativa de vivienda, los socios slo podrn tomar prestado fondos que destinen a la adqui-
sicin de insumos para la construccin de la vivienda, para su mejora, etc. Tambin son
reguladas slo por el INAES.
LAS TRANSFORMACIONES DEL COOPERATIVISMO DE AHORRO

Y CRDITO CON EL CORRER DE LOS AOS
Segn Verbeke, el desarrollo de las finanzas cooperativas a escala internacional ha
experimentado diversas transformaciones en virtud de la imposicin de condiciones
institucionales, legales y polticas que tuvieron lugar en la mayor parte de los pases, en espe-
cial desde la dcada de 1980, y de las tendencias predominantes a nivel financiero vistas
anteriormente. En este movimiento complejo y cambiante dentro del escenario de la globa-
lizacin, las organizaciones cooperativas se han visto condicionadas, del mismo modo que
otras entidades lucrativas, a la adopcin de estrategias de adaptacin divergentes que se
pueden representar como extremos de una misma continuidad:
en un extremo, se adaptan a las reglas del mercado con un abandono gradual de las
reglas cooperativas y un elevado riesgo de desmutualizacin
en el otro extremo, la estrategia de respuesta a las nuevas exigencias de mercado com-

prende una revitalizacin de las reglas cooperativas como un elemento central de
su diferenciacin en la nueva dinmica de los mercados.
Es comn percibir la tensin entre las que adoptaron la primera estrategia con respecto a
las nuevas formas de economa social. Al contrario, las del segundo extremo son ms abier-
tas y buscan aumentar el acceso a los servicios financieros no slo preocupndose por sus
miembros sino tambin por quienes no tienen acceso a ellos y forman parte de su entorno;
trabajan para flexibilizar los criterios mediante los cuales volverse socios; se vinculan con los
bancos comunales (que veremos en el siguiente punto) y promueven una relacin operativa
con ellos e, incluso, que se transformen en alguna de las modalidades de las finanzas coope-
rativas, entre otras estrategias.

CASO EMBLEMTICO
La Caja de Economa Solidaria (Desjardins) www.cecosol.coop
El Movimiento Desjardins originado en el ao

1900, es particularmente emblemtico dado
que logra mantener su posicin de liderazgo en
el sistema financiero de Qubec, sin desmutua-
lizarse. El movimiento se estructura actualmen-
te en una red federada a partir de dos pisos,
donde el primer piso se encuentra constituido
aproximadamente por mil cajas cooperativas
dentro de las cuales la Caja de Economa Soli-
daria es una de las ms innovadoras.
LUGAR DE ORIGEN: Qubec, Canad

FORMA JURDICA: Empresa colectiva propiedad de sus miembros-usuarios (individuos y orga-
nizaciones), organizada bajo la forma de una cooperativa
AO DE INICIO DE OPERACIONES: 1971
DATOS DE ALCANCE (ao 2004): 295 millones de dlares estadounidenses en activos y ms
de 10 mil miembros (746 son comunitarias o asociativas, 729 son organizaciones sindicales,
503 cooperativas, 203 son organizaciones culturales, 277 empresas del sector privado y ms
de 7 mil miembros particulares).
CRITERIOS DE INSERCIN
GNESIS POBLACIN SERVICIOS PAPEL DE EVALUACIN DE EN COLECTIVOS VINCULACIN
OBJETIVO QUE OFRECE LOS USUARIOS PROYECTOS MS AMPLIOS CON EL ESTADO
Historia plural, anclada Empresas de la eco- Todo tipo de servicios, Son miembros, Ms cualitativos que cuan- La Caja se encuentra Mantener su misin
en la accin sindical de noma social y solida- con especial atencin a propietarios y titativos. Anlisis global e inserta en dos colecti- inicial y ofrecer un
la Confederacin de los ria. los servicios no-finan- toman las decisio- integrado en torno a vos: servicio a medida de
Sindicatos Nacionales En 2004 su cartera cieros: nes de la organiza- cinco preguntas: Forma parte de la cada usuario, obliga a
(CSN).En 1971 se crea de prstamos se acompaamiento cin, no slo a 1. Se inserta en una ofer- estructura federativa que la Caja ofrezca
la Caja de Economa de destinaba en un 27% consultora, nivel formal sino ta de servicio? del Movimiento servicios tanto del
los Trabajadores Reu- a particulares y el difusin y diariamente.La 2. Es o puede volverse Desjardins que es una mercado como ins-
nidos de Qubec por 73% restante a fomento de interre- Asamblea General viable? red financiera coope- trumentos de garan-
iniciativa de la CSN, con organizaciones laciones entre su red representa equita- 3. Quin es el portador? rativa de Cajas tas y subsidios del
el objetivo de contra- colectivas, siendo de asociados y clien- tivamente los sec- 4. Con qu apoyos Populares, organizada Estado, con el que,
rrestar la tendencia de consideradas estra- tes, para favorecer el tores comunitario, puede contar? en dos niveles: las por tanto, mantiene
sobreendeudamiento de tgicas las: desarrollo socioeco- sindical, cooperati- 5. Qu tipo de acompa- cajas locales y autno- una estrecha vincula-
los trabajadores asalaria- comunitarias nmico y comunitario. vo y cultural. amiento necesita? mas y una federacin cin, sin perder
dos. Comenz as a sindicales provincial (aplican el autonoma.
ofrecer servicios banca- cooperativas Muy innovador es el Enfoque que plantea principio de subsidiari-
rios a sus miembros; culturales Fondo de Apoyo de las mayores exigencias de dad).
priorizar su educacin Trabajadoras y Trabaja- tiempo, informacin y Se inscribe en la
econmica y contribuir dores de Qubec inc.: experiencia en la econo- accin sindical de una
al desarrollo de organi- prstamos para afilia- ma social, con una mira- de las dos mayores
zaciones colectivas. A dos del sindicato da que atiende al proyec- centrales sindicales
mediados de los '80 durante conflictos to, a sus miembros, a la quebequenses: la
adquiere la denomina- laborales (los intere- insercin social y comuni- Confederacin de
cin Caja de Economa ses son asumidos por taria y al entorno todo, Sindicatos Nacionales
de las Trabajadoras y el Fondo mientras con un fuerte involucra- (CSN).
Trabajadores de dura el conflicto). miento de los consejeros
Qubec. En el 2000 se en cada situacin (recha-
fusiona con la Caja de zan proyectos econmi-
Montreal y en 2002 con camente viables por no
la Caja de Economa de respetar la misin de la
Lanaudire, aumentando Caja).
en ambas ocasiones sus
dimensiones, sin afectar
sus caractersticas. En
2004 adopt su nueva
denominacin.
Esta informacin la obtuvimos principalmente del artculo de Legrand y Vecina (2003) Un modelo de banco
solidario quebequense, publicado en la revista Venezolana de Economa Social, disponible en: www.saber.ula.ve
de donde pueden extraer ms informacin sobre el caso y la pgina de la Caja.

9. Para ampliar: Muoz, 2. Las microfinanzas9 (grupos solidarios, banca comunal, individuales)
R. Alcance de las micro-
finanzas para el desarro-
llo local. Microcrdito en Las microfinanzas son servicios financieros dirigidos a individuos con un bajo nivel
el Conurbano Bonae- de ingresos que realizan actividades socioeconmicas en pequea escala.
rense: el Banco Social Los servicios financieros son variados y los nombres que reciben suelen ser los mismos
Moreno y Horizonte; y
Ozomek, S. Interven- que los de las finanzas convencionales anteponiendo el prefijo micro: microcrditos,
ciones del Estado en el facilidades para depositar llamadas microahorros, microseguros, envo o recepcin de
campo de las Microfinan-
zas. Los casos de FOMI- remesas, etc. Si bien el microcrdito es el ms conocido, el resto de los servicios financie-
CRO y REDES; ambas ros tambin son muy utilizados.
en: Carbonetti, C.;
Verbeke, G.; Ozomek,
S.; Muoz, R. Las finan- Distinto de las finanzas cooperativas, donde todas las ins-
zas y la economa social:
tituciones que las realizan adhieren a principios comunes,
Experiencias argentinas.
LAS RELACIONES DE PROXIMIDAD
UNGS. Buenos Aires, en el caso de las microfinanzas existen distintos tipos Y LOS AGENTES DE CAMPO
Ed. Altamira (en prensa). de arreglos institucionales, con objetivos que muchas
veces son contrapuestos: Si, por ejemplo, un banco comercial decide
Operan fundamentalmente en Asia y Latinoam- desde grandes bancos del ofrecer servicios microfinancieros, no lo va a
rica, a partir de tres pases pioneros: Bolivia, sistema financiero hasta hacer desde su centro operativo sino que va
Bangladesh e Indonesia. Ms tarde comenzaron organizaciones comunita- a buscar relacionarse con instituciones ba-
en frica y ltimamente existen algunas experien- rias. La caracterstica que rriales, aprovechando su infraestructura y,
cias en el Norte. tienen en comn es que se tambin, sus contactos, entre los que va a
Existen muy pocas estimaciones sobre el volumen basan en relaciones de contratar a los agentes de campo (aseso-
de la actividad a escala mundial y es sabido que proximidad: las operaciones res de crdito, promotores de microcrdito o
su crecimiento es vertiginoso. Un estudio del en el territorio se realizan expresiones similares suelen ser vecinos de
Banco Mundial de 1995 arroja que existan mil entre gente que se conoce o la zona con buena reputacin y algn conoci-
instituciones de microfinanzas (IMF). Otro estudio que vive en la misma comuni- miento o experiencia en el manejo de nme-
realizado en 1999 por el Instituto Internacional de dad con la que comparten una ros y dinero) para que salgan a buscar la
Investigacin de Poltica Alimentaria (IPFRI) iden- historia, una identidad, los clientela y empezar a trabajar, constituyn-
tific cerca de 1.500 IMF, muy concentradas geo- cdigos y las prcticas locales. dose en la cara del banco en el territorio.
grficamente (la mitad de las IMF: en Indonesia).
Segn ste, los servicios de microcrdito alcanza-
ban a 23 millones de personas y los ahorristas CMO OPERAN LAS MICROFINANZAS?
(voluntarios y forzosos) eran aproximadamente 44
millones. Por su parte, para la Campaa de la Las microfinanzas comienzan a surgir masivamente en la
Cumbre del microcrdito en 2004 haba 286 IMF y dcada de los 70, identificndose como una propuesta alter-
55 millones de clientes. nativa y superadora de las polticas de crdito subsidia-
do implementadas a partir de los 50 (plena agenda des-
arrollista) por los Estados nacionales de los pases en desarrollo. Para el movimien-
to microfinanciero, esas polticas tenan y, siguen teniendo all donde se siguen realizando, gra-
ves falencias entre las que se destaca que muy pocos crditos son devueltos.
Es por esto que las microfinanzas desarrollan una

MICROCRDITO = CRDITOS PEQUEOS? serie de innovaciones para poder lograr que efecti-
vamente se devuelvan los crditos otorgados, an
La oferta de un crdito de bajo monto, no significa que cuando los deudores no tengan garantas reales.
se est ofreciendo microcrdito. Para ello, prestan atencin a sistemas de garantas
Tener en cuenta entonces que hablar de microcrdito alternativas y aplican varias innovaciones como:
no remite slo a crditos pequeos sino a la aplica-
cin de una batera de procedimientos y modalidades sistemas de garantas cruzadas entre miembros de
financieras especficas (tecnologas crediticias). un grupo que se hacen mutuamente responsables por las
Por ejemplo, los esquemas de devolucin de crditos en obligaciones contradas por el conjunto (grupos solida-
cuotas semanales, tpicas de los microcrditos, pueden rios).
inducir a realizar slo actividades de corto plazo. As, el
microcrdito estara afectando al tipo de actividad pro- progresividad de los prstamos a lo largo del tiempo,
ductiva que se realiza, lo cual es menos frecuente en iniciando con crditos de muy bajo monto que van en
crditos pequeos que no apliquen las tecnologas aumento a lo largo de ciclos repetidos.
crediticias propias de las microfinanzas.
planes de pago basados en perodos breves.

ahorros forzosos que se descuentan de los montos de crditos solicitados y funcionan

como sustitutos de garantas (y por los cuales, generalmente, los usuarios no obtie-
nen rendimiento alguno).
Todos estos mecanismos hacen que las microfinanzas puedan mostrar tasas de devolu-
cin generalmente cercanas al 100%, convirtindose en uno de los principales indicado-
res que utilizan para mostrar que es posible prestar a quie-
nes no tienen garanta real y, de todas formas, obtener la QU ES UNA TECNOLOGA CREDITICIA?
devolucin de los crditos.
En el corazn de la operatoria de las microfinanzas Segn la definicin de Schmidt y Zeitinger (1994),
se encuentran las tecnologas crediticias que utilizan y la tecnologa crediticia hace referencia a todas
que abarcan a estos mecanismos. As, las microfinanzas fun- las actividades llevadas a cabo por parte de un
cionan aplicando tres tipos de tecnologas crediticias y, prestamista en lo que hace a los mecanismos de
muchas veces, lo hacen de forma combinada. Dos de ellas seleccin de los prestatarios, tamao de los prs-
son de carcter grupal: los llamados grupos solidarios y tamos, plazos, garantas, monitoreo, administra-
la banca comunal, mientras que la restante es de carc- cin y recupero.
ter individual denominada tecnologa individual no-con-
vencional. Veamos cada una de ellas.
1. GRUPO SOLIDARIO: es una tecnologa que se basa en prestar a postulantes indivi-

duales que deben formar un grupo para recibir un prstamo y cada uno debe hacerse
mutuamente responsable por el pago en tiempo y forma de los crditos de todos los
miembros del grupo solidario.
Existen dos enfoques a travs de los cuales se utiliza esta tecnologa, surgidos de forma
paralela en los 70:
El enfoque ACCION International, desarrollado en Latinoamrica, se encuentra muy

difundido ya que promueve la adaptacin de su metodologa al contexto local.
El enfoque Grameen, fundado por el economista Muhammad Yunus, prevalece en Asia

aunque ha sido replicado en diversos lugares del mundo. Al contrario de ACCION, el
Grameen Trust da soporte slo a quienes replican durante dos aos exactamente el
modelo tal y como se implement en Bangladesh, debido a la creencia de que el mode-
lo es exitoso por todos sus elementos y que si alguno de ellos es cambiado, podra fallar.
Luego de ese perodo, las rplicas pueden introducir cambios si lo consideran oportuno.
2. BANCA COMUNAL fue una tecnologa creada en los 80 y de la que tambin exis-
ten dos modalidades diferentes aunque la primera es la ms conocida:
El enfoque de la Fundacin para la Asistencia Comunitaria

internacional (FINCA), diseado en Bolivia por John Hatch
y sus socios Rupert Scofield y Aquiles Lanao, en base al
que comenzaron a expandirse los bancos comunales en
Amrica Latina y otras regiones del mundo.
El enfoque del Centro Internacional de Desarrollo e
Investigacin (CIDR), ideado a partir de la intervencin
de este grupo asociativo, con base en Francia y opera-
cin principalmente en frica. Difieren de la tecnologa de
FINCA por el hecho de que atienden a la comunidad como un todo y no slo a un
grupo de 30-50 personas.
3. La TECNOLOGA INDIVIDUAL NO CONVENCIONAL se denomina de esa

forma debido a que se basa en la adaptacin a la situacin econmica y social del poten-
cial prestatario, con lo que se diferencia de la bancaria basada en documentacin de los
prestatarios y en activos como garantas.

El cuadro a continuacin presentan las tres tecnologas y sus modalidades ms frecuentes,

en base al Manual de microfinanzas del Banco Mundial elaborado por Ledgerwood (1998).
El cuadro tiene en cuenta: la clientela adecuada (terminologa del manual que marca una
perspectiva predominantemente mercantil), la metodologa que utilizan y los servicios finan-
cieros y no-financieros que contemplan:
TECNOLOGIA GRUPOS SOLIDARIOS

ENFOQUE ACCION INTERNATIONAL GRAMEEN
CLIENTELA Poblacin urbana, tanto hombres Casi exclusivamente mujeres de bajos ingresos de
ADECUADA como mujeres del sector informal, reas rurales o urbanas densamente pobladas, sin tie-
con ingresos pequeos a medianos y rra y que necesitan financiar actividades para generar
que vendan en el mercado. ingresos. Junto con las solicitudes de crdito, realizan
evaluaciones para asegurar el alcance dentro de las
ms pobres.
METODOLOGA Oferta de prstamos a individuos que Conformacin de grupos de 5 mujeres no relacionadas
forman grupos de 4 a 7 miembros entre s, que son incorporadas al centro comunal (que
que deben realizar una garanta cru- rene hasta 8 grupos). Por un plazo de 4 a 8 semanas,
zada entre los prstamos de c/u, deben asistir obligatoriamente a reuniones semanales,
garantizando el repago de forma donde se entregan los prstamos, se hacen las contri-
colectiva. Acceden a prstamos subsi- buciones y los cursos de autoestima y disciplinamiento.
guientes dependiendo del repago en Los prstamos son otorgados a individuos por parte
tiempo y forma de todos los miem- del oficial de crdito en la reunin semanal (suelen
bros del grupo. Devoluciones sema- tener entre 200-300 clientes) a partir de los siguientes
nales en la oficina del programa. pasos: slo 2 miembros reciben el 1 prstamo; luego
Los oficiales de crdito atienden de un perodo de buen cumplimento de los pagos, 2
entre 200-400 prestatarios, con visi- ms lo reciben y el 5 miembro recibe luego de haber
tas ocasionales a los prestatarios, ellos transcurrido otro perodo de pago.
son quienes realizan la evaluacin de La garanta de los prstamos es el fondo grupal consti-
los crditos, en base a anlisis econ- tuido a travs de los aportes de c/miembro, c/u es res-
micos rudimentarios de c/solicitud. ponsable del repago de los otros miembros. Si alguno
C/grupo solidario debe proclamar un no efecta el repago a tiempo, el grupo no tendr la
lder de grupo, quien recibe el dinero posibilidad de acceder a nuevos prestamos. La evalua-
de todos en la sucursal y debe distri- cin de los prstamos es realizada por los miembros
buirlo entre los miembros del grupo. de los grupos y los lderes del Centro.
El staff de la sucursal verifica la informacin y realiza
visitas peridicas a los clientes.
SERVICIOS Pequeos prstamos de corto plazo, El servicio principal son crditos de 6 meses a un ao
OFRECIDOS con montos iniciales de U$S 100- con una tasa de inters nominal anual del 20%, pagos
200, sin lmite mximo y que aumen- mensuales, montos de U$S 100-300 y ahorros obliga-
ta gradualmente. Las tasas de inters torios. Contempla un mnimo de asistencia tcnica.
son altas y se cobran todos los servi-
cios y gastos. Casi no ofrecen servi-
cios de ahorro voluntario, solo aho-
rros forzosos que funcionan de
garanta, deducidos del prstamo en
el momento del otorgamiento.
Ofrecen mnima asistencia tcnica.

BANCOS COMUNALES (BC)

TECNOLOGA INDIVIDUAL
FINCA CIDR
Usualmente es poblacin de reas rurales o poblaciones Poblacin de reas rurales, tanto mujeres Pymes urbanas del sector
dispersas aunque suficientemente cohesionadas, con como hombres con ingresos medios y informal y pequeos produc-
ingresos muy bajos aunque con capacidad de ahorro. Si bajos y capacidad de ahorro. tores rurales que necesiten
bien el modelo es adecuado para hombres y grupos mix- financiamiento para capital
tos, la gran mayora son mujeres. circulante o activos fijos.
El BC se establecen con aprox. 30-50 miembros, es pro- La agencia promotora identifica comuni- Basado en un contacto cerca-
piedad de sus miembros (aunque no se registre formal- dades con cohesin social fuerte y no y frecuente entre presta-
mente) y ellos lo gestionan, a travs de un comit que deseos de organizar un banco comunal. mistas y prestatarios. Utiliza la
recibe capacitacin de una agencia promotora. Los asociados determinan la organizacin figura del oficial de crdito de
El banco es financiado con: y las reglas de su banco, eligen la forma la comunidad debido a que
prstamos de la agencia: CUENTA EXTERNA de gestionarlo y forman un comit con tienen ventajas de informa-
la agencia presta al banco un fondo semilla en ciclos fijos dos o tres lderes. cin para determinar la condi-
de 10-12 meses c/u, por un monto igual a la suma de las Movilizan ahorros y dan prstamos de cin de "sujeto de crdito" de
solicitudes individuales. Los miembros firman una garanta corto plazo con base individual. La agen- los solicitantes, los cuales eva-
colectiva y, luego, se otorgan los prstamos individuales cia promotora no provee lneas de crdi- lan el potencial del postulan-
la movilizacin de recursos de los miembros: to, el banco se basa en la movilizacin de te y los flujos de fondos tanto
CUENTA INTERNA, compuesta por estos ahorros, inte- ahorros de la comunidad. del negocio como de los
reses, multas cobradas a los miembros, ganancias de Luego de 1 a 2 aos de operacin, el hogares. Los oficiales de cr-
otras actividades y pagos parciales a la cuenta externa. banco comunal logra construir una red dito trabajan con una pequea
Cuando los miembros pagan su 1 prstamo en tiempo y informal o asociacin en la cual se discu- cantidad de clientes, 60-140,
forma, pueden obtener un 2 prstamo segn los ahorros ten temas relevantes para la comunidad con los que desarrollan rela-
que hayan acumulado durante el 1 perodo. y se resuelven dificultades. ciones cercanas mientras rea-
A partir de las sugerencias de la agencia, los miembros del La asociacin acta como un intermedia- lizan un seguimiento. La solici-
BC fijan los plazos y regulaciones para las inversiones de la rio y negocia lneas de crdito con los tud de crdito es acompaada
cuenta interna, mientras que la cuenta externa acta como bancos locales, lo que crea un vnculo por anlisis financieros y pro-
catalizador para estimular el desarrollo de la cuenta inter- con el sector financiero formal. yecciones muy detalladas y la
na y de los ahorros personales. Debido a que la gestin es altamente documentacin es firmada.
El mtodo contempla reuniones semanales o mensuales descentralizada, el servicio central se Las condiciones se negocian
en las que se recolectan los depsitos, se pagan los prs- limita a controles internos y auditoria, en c/caso. Los pagos se hacen
tamos, se atienden los temas administrativos y se hacen capacitacin y representacin. regularmente en la sucursal
capacitaciones. del prestamista.
Prstamos con inters del 1-3% mensual, con montos Ahorros, cuentas corrientes, depsitos a El servicio financiero ms pro-
pequeos (U$S 50), a ser devueltos semanalmente, en plazo, prstamos de corto plazo indivi- vedo a partir de esta tecnolo-
plazos cortos (de 4-6 meses). Los ahorros de los miem- duales. No hay vnculo directo entre los ga son prstamos entre U$S
bros permanecen en el BC y no se paga inters por montos y la capacidad de ahorro. 100 y 3.000, de 6 meses a 5
ellos. Los miembros reciben una parte de las ganancias Intereses fijados por c/comunidad. aos. En caso de que el pres-
del BC que provienen de nuevos prstamos u otras acti- tatario disponga de garantas
vidades.Abarca asistencia y capacitacin sistemtica, Todos los miembros de los BC reciben reales, se las utiliza aunque de
brindada por la agencia. capacitacin externa y algunos tambin forma ms flexible que la tec-
proveen asistencia tcnica, paga por los nologa convencional. No se
BC. utiliza el mecanismo de aho-
rros forzosos. La oferta de
ahorros voluntarios es menos
frecuente. Se provee capaci-
tacin slo ocasionalmente, a
travs de los oficiales de cr-
dito la cual suele ser pagada
por los prestatarios.

ACTORES Y ENFOQUES DE LAS MICROFINANZAS

Acabamos de ver que existen diversas tecnologas para ofrecer microfinanzas. Tambin
existen diferentes enfoques dentro de las microfinanzas, aunque utilicen las mismas
tecnologas crediticias.
10. A veces tambin se Dentro de lo que suele llamarse movimiento microfinanciero existen dos enfoques
identifica un tercer predominantes 10: uno es alternativamente denominado minimalista, institucionalista o,
enfoque llamado del a veces, de la autosuficiencia financiera y, el otro, welfarista, integral o del alivio de la
empoderamiento de la
mujer. pobreza. Las diferencias principales son: qu aspecto priorizan del denominado tringulo
de las microfinanzas (sustentabilidad financiera, alcance, impacto)11.
11. Sobre el tringulo Estos enfoques suelen debatir sobre el
de las microfinanzas
hay mucho escrito. momento en el que, segn el grado de des-
Recomendamos ver el arrollo de las microfinanzas, efectivamente
material de Zeller y se da que avanzar sobre el aspecto de la sus-
Meyer en la pgina del
IFPRI: www.ifpri.org tentabilidad financiera de las instituciones de
microfinanzas (IMF) afecta el alcance e
impacto que ellas tienen (este tipo de anli-
sis en economa se le suele decir trade off
o relacin de intercambio). Para el primer
enfoque, la sustentabilidad financiera y el
alcance son dos caras de una misma mone-
da mientras que, para el segundo, si se
pone el nfasis en la sustentabilidad financie-
ra se afecta el impacto porque se deja de
atender a los ms pobres ya que, hacerlo, implica altos costos que afectan a la sustentabi-
lidad financiera.
El primer enfoque, representado por actores como el CGAP, USAID, ACCION Interna-
tional, la Universidad del Estado de Ohio, entre otros, sostiene que la poblacin objetivo de
las microfinanzas son los menos pobres de los pobres, preconiza la especializacin finan-
ciera con todo tipo de servicios financieros y enfatiza la sustentabilidad financiera de la ofer-
ta y el alcance est dado por la escala (dando por supuesto el impacto a partir del aumento
de acceso a los servicios microfinancieros). Por su parte, el segundo enfoque, representa-
do generalmente por la Cumbre de microcrdito y Yunus, prioriza el impacto en los ms
pobres, relegando la sustentabilidad financiera de la oferta y aludiendo ms a menudo al ali-
vio de la pobreza y la oferta de microcrdito junto con otros servicios no-financieros (en
particular, cursos cortos de entrenamiento empresarial y cuestiones sanitarias bsicas). En el
cuadro, resumimos los temas de debate y qu sostiene cada enfoque:
ENFOQUE MINIMALISTA DEL ALIVIO DE LA POBREZA

Aspecto del tringulo Alcance, sustentabilidad financiera Alcance en los ms pobres, impacto.
que priorizan
Definicin de Los primeros tiempos: Ingresos Se concentran en los costos operativos y
sustentabilidad financiera menos costos operativos y financieros admiten el uso permanente de subsidios y
de las IMF=0. Luego: maximizacin de donaciones en la ecuacin ingresos - cos-
las ganancias. tos de las IMF.
Definicin de alcance Cantidad de pobres que tienen acceso a Cantidad de los ms pobres de los
los servicios microfinancieros. pobres que tienen acceso a los servicios
microfinancieros.
Definicin de impacto Impacto = alcance en los pobres. No hay una nica definicin. Puede ser:
impacto = alcance en los ms pobres
impacto = anlisis de los efectos en la
calidad de vida de los usuarios y sus
familias (generalmente a travs de: nivel
de ingreso; nivel de consumo; acumula-
cin de activos de las familias; educacin
y salud bsicas). Contina en pg. siguiente.

ENFOQUE MINIMALISTA DEL ALIVIO DE LA POBREZA

Principales servicios Todos los servicios microfinancieros y Microcrdito y servicios no-financieros
ofrecidos ningn (o un mnimo) de servicios no- (especialmente: cursos de capacitacin
financieros. cortos).
Idea de que el acceso a los servicios Idea de que el microcrdito con educa-
microfinancieros generar automtica- cin generar automticamente mejoras
mente mejoras en los usuarios. en los usuarios.
Caractersticas deseables especializadas en lo financiero ofrecer microcrdito y entrenamiento
de las instituciones con fines de lucro comercial de los usuarios
que ofrecen microfinanzas que puedan permanecer funcionan- sin fines de lucro
do a lo largo del tiempo a raz de que que puedan permanecer funcionando a lo
son rentables. largo del tiempo, generando ingresos pro-
pios y recibiendo subsidios y donaciones.
Modelo de desarrollo Crecimiento econmico, con el merca- Alivio de la pobreza con intervencin del
do en papel protagnico (motor del Estado y actuaciones al margen, a nivel
crecimiento). micro y generalmente sobre las consecuen-
cias ms que las causas de la pobreza.
Casos ms reconocidos BancoSol (Bolivia) Banco Grameen
Banco Rakyat (Indonesia) FINCA
Freedom from Hunger
Principales eventos Grupo consultivo para asistir a los Cumbre del Microcrdito
y actores referentes pobres (CGAP) del Banco Mundial Yunus, Hatch, Dunford, Morduch,
USAID Woller
ACCION International
Gonzlez Vega, M. Robinson, Rhyne,
Otero
Para la economa social, la polarizacin entre los dos enfoques predominantes puede
resultar simplista porque, en definitiva, tienen caractersticas sustantivas comunes:
para ninguno de los dos enfoques est en juego el todo. Las microfinanzas son un instru-
mento focalizado en los pobres, sin plantearse intervenciones en las estructuras socioeco-
nmicas que reproducen la pobreza.
aunque con distintas soluciones, ambos plantean la sustentabilidad en los mismos trminos:
una ecuacin financiera de los ingresos menos los costos de las instituciones oferentes. Este
concepto no toma en cuenta al sistema microfinanciero, en todo caso que sea esa misma
ecuacin pero tomando en cuenta a la oferta (IMF) junto con los usuarios.
concentrados en los problemas de acceso a los servicios financieros, dejan de lado las con-
diciones de acceso y muchas veces no se problematiza que se estn institucionalizando con-
diciones de acceso netamente desfavorables para quienes antes no tenan acceso alguno.
si la nica herramienta financiera de promocin que se utiliza son las microfinazas, entonces
no se tiene en cuenta o se subestima la salida colectiva a los problemas del mundo del traba-
jo y, como dice Dias Coelho (2004), se miniaturiza a la economa popular.

QU SE SABE A NIVEL CIENTFICO SOBRE EL IMPACTO SOCIAL DE LAS MICROFINANZAS?

David Hulme (2000), experto en metodologas de evaluacin del impacto de las microfi-
nanzas, sostiene que a pesar de que las microfinanzas han despertado una gran expectativa
como herramienta de alivio de la pobreza, el conocimiento sobre los logros de estas inicia-
tivas es slo parcial y conflictivo y encuentra tres posiciones distintas:
en un extremo: hay estudios que sostienen que las microfinanzas tienen impactos muy
positivos.
en el otro extremo: existen estudios que sealan que los impactos son negativos.
en el medio: hay trabajos que identifican impactos positivos aunque descubren que,
al contrario de lo que generalmente se cree, las microfinanzas no llegan a los ms
pobres.
Otra autora, Naila Kabeer (2001), identifica las mismas posi-
Cientficamente se sabe muy poco sobre el impacto ciones y avanza al afirmar que ellas se deben a distintos
de las microfinanzas y, adems, es contradictorio. supuestos en las relaciones de poder que existen en la
Se cree que si los usuarios participaran ms a sociedad y al interior de las unidades domsticas. Como posi-
menudo en las evaluaciones de impacto que se rea- ble solucin, la autora propone que las evaluaciones de
lizan, se podra avanzar sobre pasos ms firmes. impacto sean participativas y que sean los mismos usua-
rios quienes se (auto)evalen y que, junto con los analistas,
de forma colectiva, se construyan nociones acerca de los resultados obtenidos (tanto a nivel
objetivo/material como subjetivo).
Por otro lado, el foco de las evaluaciones de impacto est puesto en cules son los efec-
tos generados a nivel micro: en los usuarios y, a veces, en los usuarios y su familia. Son
excepcionales los estudios a nivel barrial, local o regional. Uno de los pocos estudios
que toma en cuenta tanto los efectos a nivel micro como
en lo comunitario, es un estudio realizado en el Banco Casi el nico estudio de impacto de las
Mundial por Khandker, Samad y Khan (1998). microfinanzas a nivel micro y comunitario al
Ellos evaluaron el impacto de los programas de mismo tiempo, muestra que ellas son tiles
microcrdito para el primer nivel mientras que no necesa-
Y QU ES LO QUE SE SABE DE LA SUPUESTA de mayor esca- riamente para el segundo. Adems, plantea
(AUTO)SUSTENTABILIDAD FINANCIERA la en Bangla- que las microfinanzas promueven que traba-
DE LAS INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS (IMF)? desh (el Banco jadores asalariados se conviertan en autoem-
Grameen, el pleados lo cual, a nivel local, genera posibles
Morduch (2000) plantea que existe una gran desconexin entre Comit para el prdidas de derechos y fuentes de recursos
el discurso de las mejores prcticas (promovidas, por ejem- Progreso Rural histricas y genuinas, adems del aumento
plo, por el Banco Mundial a travs del CGAP), y lo que la rea- BRAC y la de la vulnerabilidad socioeconmica.
lidad muestra; desconexin que l denomina el cisma de las Junta por el
microfinanzas. Desarrollo Rural de Bangladesh BRDB). El trabajo
El autor realiza un trabajo que aporta muchos elementos que concluy que:
prueban dicha desconexin y, entre ellos, realiza un comenta-
rio sobre una encuesta del ao 1999 realizada entre donantes los programas tuvieron efectos positivos a
de programas microfinancieros del tipo de los que llevan a nivel micro y efectos que no eran significati-
cabo las ONG (es decir, la encuesta no incluye a bancos comer- vos a nivel comunitario ya que el ingreso
ciales ni a cooperativas de ahorro y crdito con lo cual, el aument a partir de la intervencin de los pro-
nmero est sesgado para abajo pero resulta til de todas for- gramas en algunas de las comunidades pero en
mas para dar una idea aproximada del universo de las microfi- otras no
nancieras que son ONG). las disparidades en el nivel de ingreso y con-
Dicha encuesta arroj que slo el 1% de los programas micro- sumo entre comunidades se mantuvieron
financieros existentes en ese momento eran (auto)sustentables constantes luego de la ejecucin de los programas
y que no ms del 5% llegara a serlo alguna vez. microfinancieros
El autor agrega que, an cuando la experiencia muestra que el los programas microfinancieros impulsaron un
nmero correcto es aproximadamente entre un 10% y un 25%, importante proceso de sustitucin de formas
sigue existiendo una importante desconexin entre lo que sucede trabajo asalariado por formas de auto-
de realmente y lo que los discursos de las mejores prcticas empleo y, por tanto, no hubo aumento de los
buscan instalar. recursos locales
Morduch, J. (2000). El cisma de las microfinanzas.
World Development Vol. 28, N 4.

Los autores sostuvieron que para lograr un aumento generalizado de demanda de traba-
jo (en lugar de sustituciones entre distintas formas de trabajo), es necesario aumentar la
productividad y los salarios con bases sustentables lo cual requiere transformacio-
nes estructurales en la economa rural y que los programas microfinancieros per
se no pueden resolver.
Tanto auge de las microfinanzas por un lado y tan poco conocimiento sobre sus efec-
tos por otro, nos llevan a adherir a la expresin de Simanowitz (2003) sobre la nece-
sidad de institucionalizar las evaluaciones de impacto de las microfinanzas.
MICROFINANZAS = MICROCRDITO = BANCA SOCIAL?

El trmino banca social es utilizado en Argentina generalmente para
hacer referencia a instituciones, organizaciones, proyectos o programas que
ofrecen microcrdito, independientemente de la tecnologa crediticia a tra-
vs de la cual dicha oferta se realiza (vale aclarar explcitamente: el trmino no
hace referencia a la tecnologa de la banca comunal) y sin que haya intermedia-
cin financiera alguna (funcin para la cual los bancos fueron creados).
Por otro lado, muchas veces microcrdito y microfinanzas son utilizados
como sinnimos. Pero, con la definicin de microfinanzas que presentamos, es claro
que asimilar las microfinanzas al microcrdito es un reduccionismo muy grande.
Lo primero (banca social = microcrdito) es una cuestin nacional, particu-
larmente de la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires (es proba-
ble que haya incidido un programa pblico provincial que lleva el nombre de banca
social y que otorga subsidios a instituciones sin fines de lucro para que los destinen
a la oferta de microcrdito). Lo segundo (microcrdito = microfinanzas), por su
parte, es internacional y muy frecuente dentro de los promotores del enfoque de
alivio de la pobreza.
Vale la pena recordar sobre este tema que Robert Vogel (1984), uno de los intelec-
tuales del otro enfoque predominante, el minimalista, bautiz la movilizacin de
ahorros como la mitad olvidada de las finanzas rurales (lo cual tambin es
extensible a las microfinanzas). Tanto las polticas pblicas de crdito subsidiado
como muchas instituciones sin fines de lucro, se concentran en el microcrdito y
dejan de lado al resto de los servicios financieros.
Muchas instituciones no es que quieran dedicarse al crdito y se hayan olvi-
dado de la otra pata de la intermediacin financiera, los depsitos. Sucede
que no pueden captar depsitos, principalmente por cuestiones normativas que lo
impiden y por falta de capacidad tcnica. Sin embargo, es necesario que la cap-
tacin de formas de ahorro popular se instale en las agendas de quienes
ofrecen crdito y/o microcrdito como una herramienta para la promocin
de la economa social. Los esfuerzos en esta direccin resultan justificables al
menos por los siguientes motivos:
el posible aumento de bienestar de los usuarios que podrn disponer de esos
servicios
el desarrollo de un circuito ms endgeno que permita mejores condiciones
de funcionamiento de la oferta al estar menos sujeta a condicionamientos de
donantes y del Estado como financiadores
la posibilidad de una verdadera y genuina intermediacin financiera a
nivel local, que permita canalizar los excedentes de vecinos y empresas locales
hacia crditos para quienes inviertan a nivel comunitario, en particular, a los acto-
res de la economa social.
De esta forma, se ampla la mirada al pensar y actuar en funcin de los intereses
de todos desde lo local, separndose tanto de la estrecha mirada del alivio
de la pobreza que acta ms bien en los mrgenes, como del enfoque mini-
malista y netamente comercial.

CASO EMBLEMTICO
El Banco Solidario S.A. (BancoSol) www.bancosol.com.bo
Dentro de las microfinanzas, el Banco Solidario S.A. repre-
senta un hito dado que materializa el proyecto que el BID deno-
mina Las microfinanzas: de la aldea a Wall Street. Sin embargo, debe recordarse que esta
experiencia no es la nica considerada particularmente emblemtica y que representa al
enfoque ms comercial dentro de las microfinanzas.
LUGAR DE ORIGEN: Bolivia
FORMA JURDICA: Es un banco privado especializado en microfinanzas que se organiza bajo la
forma de sociedad annima
DATOS DE ALCANCE (AO 2004): una cartera de 110 millones de dlares estadounidenses y
71.609 clientes.
Originalmente fue una Microempresarios Especializado en Los usuarios son La evaluacin se basa Forma parte de la Aunque sus direc-
ONG crediticia deno- del sector infor- servicios financie- tratados como exclusivamente en el red ACCION tivos afirmen la
minada Fundacin mal. La categora ros, principalmente clientes, con anlisis de la capacidad International y de total independen-
para la Promocin y que se suele usar crditos, ahorros, todo lo que ello de endeudamiento de otras redes de cia del Estado, el
el Desarrollo de la dentro del movi- remesas y microse- implica. NO los potenciales presta- Instituciones de BancoSol dependi
Microempresa (PRO- miento microfi- guros. participan en las tarios, teniendo en Microfinanzas. de ste para que
DEM), transformada nanciero es la de Generalmente los decisiones ni cuenta los flujos de se cambiara la
en microbanco en los ms ricos de intereses cobrados gestiones del egresos e ingresos de regulacin finan-
1992. Poco tiempo los pobres, sobre los crditos banco, salvo en la microempresa ciera y pudiera
despus comenz a haciendo referen- superan el 50% lo que respecta como de la unidad transformarse en
vender certificados de cia a que los clien- anual. para mejorar las domstica que la cons- microbanco al ins-
depsito en Wall tes del BancoSol ganancias del tituye. Esta evaluacin titucionalizarse las
Street. Desde sus ini- se encuentran ale- banco como, tambin da por resul- microfinanzas en
cios, cont con el jados de la lnea por ejemplo, a tado cul debe ser la Bolivia como parte
apoyo de ACCION de pobreza. travs de duracin y la frecuen- del sistema finan-
International, autora encuestas de cia de reembolso del ciero formal. A su
de una de las meto- satisfaccin del crdito. vez, uno de sus
dologas de grupos cliente. Los asesores de crdi- fundadores y prin-
solidarios y pionera to que, en general, son cipales accionistas
en promover vnculos los principales respon- del banco es el ex
entre las microfinan- sables de realizar la Presidente
zas y el mercado evaluacin, viven en Boliviano Gonzalo
financiero internacio- los mismos barrios que Snchez de Lozada
nal. En su pgina web los evaluados y, donde quien cre el
(www.accion.org) es posible, el Banco Programa de
sta organizacin afir- contrata personal con Apoyo al
ma que con esa ope- experiencia en entida- Microcrdito y
racin en Wall Street des financieras. Financiamiento
por primera vez, las Rural (PAM) para
grandes instituciones apoyar financiera e
financieras del mundo institucionalmente
invirtieron en las a las ONG microfi-
microempresas, ya no nancieras.
por caridad sino por-
que era un buen
negocio.
La mayor parte de esta informacin la obtuvimos de la pgina del banco y la vinculacin con el Estado de:
www.gdrc.org, www.fitchratings.com.bo y www.sbef.gov.bo.

3. Las finanzas ticas
QU SON LAS FINANZAS TICAS?

Segn Messina y Cimini (2005), las finanzas ticas proponen un verdadero enfoque alter-
nativo a la idea de finanzas ya que, sin repudiar sus mecanismos fundamentales (es decir, la
captacin de fondos, los crditos y la intermediacin), reformulan sus valores de referencia:
la persona y no el capital, la idea y no el patrimonio, la remuneracin equitativa de la inver-
sin contra la especulacin.
Las finanzas ticas se proponen introducir como parmetro
de referencia el impacto de la inversin en la economa deno- Las finanzas ticas operan principalmente en pa-
minada real, modificar los comportamientos financieros ses del Norte y gran parte de sus actores promo-
en un sentido ms social y financiar actividades que produz- tores se encuentran agrupados en la red INAISE
can un beneficio social y/o medioambiental en el territorio. (Asociacin Internacional de Inversores en Econo-
Entre las actividades que promueven se destaca el financia- ma Social), creada en 1989.
miento del comercio equitativo y solidario. No se conocen estadsticas al respecto del alcan-
ce de las finanzas ticas a nivel mundial. Los tra-
bajos sobre el tema suelen tener la forma de "lis-
QU TIENEN DE ESPECFICO? tados" que describen distintas modalidades, ins-
trumentos, tecnologas y los casos que funcionan
Sin embargo, esta definicin tan amplia prcticamente coin- segn los criterios positivos y negativos de las
cide con la definicin de finanzas solidarias que veremos en el finanzas ticas.
siguiente punto y que es la alternativa que generalmente se
considera como la ms abarcativa de todas. Esto habla tambin de la relativa novedad de
estas propuestas, que se encuentran en conformacin y muchas veces, si bien tienen distin-
tos nombres, realizan prcticas similares y se entrecruzan entre s.
Indagando ms profundamente, encontramos un concepto que es especfico de las
finanzas ticas: la nocin de inversin socialmente responsable la cual se hace opera-
tiva a travs de una serie de criterios negativos y positivos que orientan la toma de
decisiones de todos los involucrados:
Los criterios positivos deben ser cumplidos por los instrumentos financieros y los
actores que los utilizan a fin de ser considerados (son incluyentes) y
Los criterios negativos sealan qu actores y qu prcticas son discriminados y con-

denados por las finanzas ticas (son excluyentes).
A continuacin ilustramos algunos ejemplos de criterios positivos y negativos:
CRITERIOS POSITIVOS CRITERIOS NEGATIVOS

contribuir al desarrollo sostenible de los pueblos, atentar contra los derechos humanos
con respeto de la salud y de la seguridad laboral
proteger el medioambiente y usar sistemas daar el medioambiente
adecuados al reciclaje de residuos
promover proyectos para pases que necesiten operar en pases que no respeten los derechos civiles
recursos
evitar la excesiva sustitucin de mano de obra por emplear trabajo infantil
medios mecnicos en los procesos productivos
incentivar la formacin profesional, educacin, ser o participar en industrias productoras de armas, alco-
promocin de actividades de recreacin y hol, tabaco, productos pornogrficos, peletera, energa
de uso del tiempo libre. nuclear, pesticidas, productos contaminantes, etc.
Este cuadro fue armado en base a informacin de los captulos de Ballesteros, C. La banca tica y de Messina, A.; Cimini, C.
La respuesta de las finanzas ticas en el mundo; en: Federico Sabat, A.; Muoz, R.; Ozomek, S. (comps.) (2005) Finanzas y
economa social. Modalidades en el manejo de los recursos solidarios. OSDE-UNGS. Buenos Aires, Editorial Altamira. Para pro-
fundizar sobre esta alternativa, se recomienda la lectura de ambos captulos del libro.

Por otro lado, esta alternativa no se circunscribe slo a la

denuncia a travs de estos criterios sino que, adems, promue-
ve la participacin activa de los ahorristas. La frase el
inters ms alto, es el de todos (de la Banca Etica) es ilus-
trativa en el sentido de que lo que ms importa es el todos y
no una lgica de unos sobre otros como es la maximiza-
cin de los beneficios del operador financiero. Una modalidad
muy innovadora de este caso es que, por ejemplo, los aho-
rristas pueden decidir obtener un rendimiento menor al del
mercado, siempre que eso signifique mejores condiciones
para potenciales prestatarios que no pueden acceder al cr-
dito por los altos costos implicados en la operatoria. As, el
banco tiene costos de financiamiento que son menores o nulos (en base a las preferencias
El inters
ms alto es el manifestadas por los ahorristas) y, por tanto, puede cobrar un inters activo menor a deter-
inters de todos. minado perfil de potencial prestatario que solicite crdito.
SIN EMBARGO, VEMOS DOS PELIGROS LATENTES:

En esta alternativa encontramos que existen dos peligros latentes que hacen que perma-
nentemente se deba estar alerta con las propuestas de finanzas ticas:
En primer lugar, muchas veces existen diferencias sutiles entre las operatorias de bancos
tradicionales que hacen marketing verde, por ejemplo, y las verdaderas finanzas ticas.
Es preciso indagar a fondo para detectar cules son los verdaderos intereses y quines son
los que se benefician con este tipo de productos que son aparentemente similares.
En segundo lugar, a pesar de ser una alternativa que resulta muy auspiciosa, tambin entra-
a el riesgo de institucionalizar las finanzas ticas con un patrn dicotmico: las modalida-
des ms ambiciosas e innovadoras en los pases del Norte y las microfinanzas en los
pases del Sur, resignando en nuestros pases gran parte del nfasis en las cuestiones rela-
tivas a la proteccin del medioambiente, los criterios positivos y negativos, etc. De hecho,
en el informe de finanzas ticas de Messina y Cimini (2005) ellos explican que las finanzas
ticas en el Norte se han agrupado fundamentalmente a travs de la red INAISE y que en el
Sur lo han hecho a travs de la red Grameen, con lo cual se circunscriben slo a las micro-
finanzas en una de sus modalidades: la de alivio de la pobreza.

CASO EMBLEMATICO
La Banca Popular Etica www.bancaetica.com
Dentro de las finanzas ticas, la Banca Etica es el primer banco especializado en esta alter-
nativa. El mismo, promueve una participacin activa de los distintos actores que participan
en las operaciones financieras. Por ejemplo, los fondos de los ahorristas se destinan a finan-
ciar los proyectos en funcin de las preferencias que ellos hayan manifestado aunque, claro
est, segn las demandas de crdito que el banco vaya recepcionando.
LUGAR DE ORIGEN: Norte de Italia

FORMA JURDICA: Banco cooperativo con la forma de banco popular
DATOS DE ALCANCE (AO 2004): 286 millones de dlares estadounidenses en crditos
otorgados y 25 mil socios.
Nace dentro del Actividades econ- Todo tipo de servicios finan- Participan activa- Se tiene en cuenta la Los informes de la Si bien al realizar
movimiento de micas que actan cieros y algunas instancias mente tanto en capacidad de devo- Banca Etica hacen entrevistas con miem-
Economa Social para la satisfaccin de acompaamiento. las estrategias de lucin del crdito de permanente refe- bros de la Banca, exis-
italiano, a partir de de las necesidades Se basan principalmente en largo plazo como los prestatarios y el rencia al sistema, ten fuertes disensos
la fusin de varias sociales. la idea de ahorro solidario en el momento impacto social y compuesto por sobre este punto, el
MAG (mutua auto- Banca Etica finan- y la inversin socialmente de consumir un ambiental del pro- una red financiera, caso es que el Estado
gestione). Entre cia organizaciones responsable. Uno de los servicio (ver el yecto a travs del una fundacin cul- local es accionista del
las organizaciones sin fines de lucro y servicios ms innovadores papel activo de mtodo VARI (valo- tural, organizacio- banco y, segn la
que fundaron el de la economa es la posibilidad de suscrip- los ahorristas en res, requisitos, indi- nes de consumo Fundacin Choros, sin
banco se destacan solidaria, cooperacin de certificados de la columna ante- cadores), diseado responsable e insti- el apoyo de diversos
las MAG, asociacin social, coope- depsito dedicados a deter- rior). Buscan una por tcnicos de la tuciones de organismos estatales
ciones, cooperati- racin internacio- minados sectores y/o activi- constante innova- Banca. comercio justo y habra sido mucho
vas, consorcios y nal, la proteccin dades y la autodetermina- cin para mejorar solidario. ms difcil la creacin
el sector pblico del medioambiente cin de la tasa de inters la circulacin del y la puesta en marcha
local. y la sociedad civil. pasiva: sobre una base mxi- flujo informacio- del banco (en especial,
Se concentran en ma determinada por todos nal. para alcanzar el mni-
actividades social- los socios, los ahorristas mo de capital social
mente responsa- pueden decidir que el banco requerido para operar
bles, en el comer- les pague menos, siempre como banco).
cio justo y solidario que eso se traduzca en
y en las microfi- menores tasas de inters
nanzas en el Sur. para los prestatarios.
Informacin obtenida de la pgina de la banca (especialmente de los Balances Sociales) y del caso de estudio Finanzas
ticas y el apoyo de las autoridades locales: el caso piloto de la Banca Etica realizado por la Fundacin Choros y disponi-
ble para ms detalles en: www.localdeveurope.org.

4. Las finanzas solidarias

FINANZAS ALTERNATIVAS, COMUNITARIAS, SOCIALES, DE PROXIMIDAD,
MONEDA SOCIAL: LAS FINANZAS SOLIDARIAS
Todas estas son una serie de expresiones que, muchas
veces, hacen referencia a iniciativas que con el mismo Como propuesta de una posible clasificacin
nombre realizan actividades y tienen enfoques muy distin- del campo de las alternativas que financian
tos o, al contrario, con nombres distintos, se parecen la economa social, en este material hemos
mucho. Esto es propio del momento de experimentacin detectados cuatro modalidades siendo esta
y aprendizaje en el que nos encontramos. Aqu, hemos ltima, las finanzas solidarias, la alternativa
optado por ubicar esta diversidad dentro del mbito ms amplia y abarcativa que conocemos.
de las finanzas solidarias: Son propias tanto del Norte como del Sur y, al
igual que en la alternativa de las finanzas
Algunas de las modalidades resultan muy innovadoras ticas, no se conocen estadsticas al respec-
aunque se sabe relativamente poco sobre ellas. Por to de su alcance.
ejemplo, las finanzas alternativas que cuestionan
la tasa de inters y plantean un dinero sin inters. Entre ellas, se destaca la experiencia
de los Bancos JAK y la banca Islmica.
Otras modalidades retoman prcticas ancestrales y las adaptan a las necesidades actua-
les. Por ejemplo, los llamados bancos de recursos o bancos de horas que pro-
mueven intercambios de recursos en general y, particularmente, capacidades de trabajo,
a travs de registros sistemticos de las disponibilidades y necesidades locales que faci-
litan el intercambio de recursos para una estrategia de desarrollo ms amplia.
A su vez, existen sistemas de monedas sociales creadas localmente y otras expe-

riencias (ms o menos cercanas) como las de las monedas complementarias,
etc. que suelen combinarse con mecanismos de mercados solidarios como el recin
12. Ver, por ejemplo:
Los trabajos de Armando planteado. Dentro de las modalidades propias de las finanzas solidarias, la moneda social
de Melo Lisboa, Heloisa se encuentra ms desarrollada tanto tericamente como a nivel de las experiencias exis-
Primavera y Paulo
Peixoto de Alburquerque tentes, por lo que podra llegar a constituirse en un campo en s mismo12. Este tema
que estn en Cattani, A. pone al lmite a las teoras econmicas y, como sostiene Plasencia (2006), requiere de
(comp.) (2004). La otra
economa. OSDE-UNGS. abordajes complejos que no slo sean econmicos sino que incorporen, al menos, los
Buenos Aires, Editorial aportes de la sociologa, la antropologa y la psicologa13.
Altamira. El libro
Hintze, S. (ed.) Trueque y
Economa Solidaria.
PNUD-UNGS. Buenos
Aires, Prometeo Libros;
disponible en:
HAY UNA DEFINICIN DE FINANZAS SOLIDARIAS?
http://168.96.200.17/ar/li
bros/argentina/ico/true- Dos autores franceses, Vallat y Gurin (1999), sostienen que microcrdito, ahorro soli-
que.pdf El material: dario, microfinanzas, finanzas de proximidad, son todos trminos que remiten al campo ms
Dnde est el dinero?,
del Movimiento general de las finanzas solidarias que engloban las operaciones de ahorro, de crdito, pero
Monetario Mosaico en: tambin de capital riesgo, de acompaamiento y de control con destino a personas marginadas
www.momomo.org/data
/uploads/38.pdf por el desempleo, con una perspectiva de creacin de empresas (empresarialidad). Los valores
ticos y humanitarios caracterizan el campo de las finanzas solidarias, aunque no dejan de con-
13. Para profundizar, siderar la rentabilidad econmica (slo para permitir su funcionamiento a lo largo del tiempo).
pueden buscarse los
resultados y bsquedas
del proyecto de investi- Podemos ver en esta caracterizacin, elementos propios de las microfinanzas y las
gacin mencionado finanzas ticas. Incluso, a veces, se suele tomar a las microfinanzas como si fueran equi-
en la nota 1.
valentes a las finanzas solidarias. Esto ocurre principalmente en los casos que adoptan el
enfoque de alivio de la pobreza.
Dias Coelho sostiene en el libro LA OTRA ECONOMIA (2004) que el concepto de

finanzas solidarias ampla la nocin de microfinanzas y saca a la economa popular
del pequeo gueto donde se la suele ubicar cuando se trabaja con microcrdito.
Segn l, que las finanzas solidarias consideren la dimensin territorial y comunitaria es el
factor fundamental para diferenciarlas de las microfinanzas que obligan a la miniaturi-

zacin de la economa popular o que buscan (en

muchos casos) hacer de estas actividades un mero LAS FINANZAS SOLIDARIAS Y LAS
negocio ms. En sus propios trminos: la construccin MICROFINANZAS NO SON EQUIVALENTES
de los productos financieros alternativos pasa as a una Las finanzas solidarias abarcan algunas iniciativas
dimensin de integracin comunitaria y territorial que la microfinancieras, aquellas donde las microfinanzas son
diferencia de una perspectiva del sector econmico de una herramienta que junto con otras herramientas
microfinanzas. (financieras y no-financieras) forman parte de una
estrategia integral de desarrollo.
Al contrario, se distancian de las microfinanzas ms
CRDITO, FINANZAS SOLIDARIAS minimalistas que buscan en esta actividad hacer un
Y ESTRATEGIA INTEGRAL DE DESARROLLO negocio como cualquier otro y, tambin, se alejan de
las que se concentran en el enfoque del alivio de la
Desde el punto de vista de la poltica del gobierno fede-
pobreza y no buscan superar la focalizacin y actuacin
ral de Brasil, Singer (2005) considera que una poltica
a nivel de las causas de la pobreza y no slo de las
nacional de crdito popular debera proponerse redis-
consecuencias.
tribuir ingresos, combatir la pobreza y ampliar el
mercado interno de masas para dar sustento al desarro-
llo de la economa brasilea lo cual, claramente, no se logra solamente aumentando el volu-
men de crdito disponible. As, propone la combinacin de la financiacin de iniciati-
vas populares (individuales y colectivas) con orientacin y asistencia, en un contex-
to de desarrollo comunitario, concepto ya desarrollado en este material.
El Prof. Singer explica que, en materia financiera, la opcin de un desarrollo comunitario
o solidario requiere una nueva arquitectura institucional, que hoy existe slo en sus
primeros inicios: una red comunitaria de finanzas
solidarias, con fuerte presencia en las comunidades
ms pobres, capacitada para captar el ahorro de los
socios y ofrecerles crdito para planes de desarro-
llo, formulados y aprobados por las comunidades
que deben ejecutarlos; y bancos pblicos de los
gobiernos federal, provinciales y municipales espe-
cializados en crdito popular, para suplir fondos de
financiacin de inversiones de mayor monto.

LAS ACTIVIDADES QUE HACEN A UNA ESTRATEGIA INTEGRAL.

EL CASO DEL BANCO PALMAS
14. Traducido del por- Antes de presentar el caso del Banco Palmas, consideramos que una buena forma de cap-
tugus de: de Melo, J.J. tar las caractersticas de las finanzas solidarias es viendo la serie de actividades (productos)
(2003) Banco Palmas.
Uma prtica de socieco- que comenz a realizar la experiencia durante sus primeros cuatro aos de funcionamiento.
nomia solidria, Pro- Podr observarse una estrategia de intervencin integral y que aborda cuestiones financie-
grama de Gesto
Urbana. UN/HABITAT, ras, econmicas, sociales, polticas y culturales14.
disponible en riless.org,
de donde tambin surge
el cuadro de la pgina
siguiente. PRODUCTO DESCRIPCIN FECHA
Sistema integrado Es un sistema financiero solidario, adaptado a la realidad de la comunidad, Enero
de crditos que acta de forma integrada en los cuatro puntos de la cadena productiva: 1998
capital solidario, produccin sustentable, consumo tico y comercio justo.
Tarjeta de crdito Es una tarjeta de crdito creada para estimular el comercio local que fun- Enero
Palmacard ciona slo en el Barrio Palmeira. 1998
Mapeo de la Es el primer paso para la creacin de la red de economa solidaria del
produccin y Banco Palmas. Se trata de un relevamiento que se realiza anualmente, Marzo
del consumo local sobre lo que la poblacin local est consumiendo (tipo y locales donde se 1998
realizan las compras) y produciendo (incluyendo los insumos).
Palmart, Son pequeas unidades productivas, tanto formales como informales, finan-
Palmafashion ciadas por el Banco, dirigidas a atender demandas locales, articuladas en un Abril
y Palmalimpe sistema de red. Son acompaadas diariamente por el equipo del banco, uti- 2001
lizan la marca Palmas y la estructura de funcionamiento del banco.
Palmatech Es la escuela que funciona en la sede de la Asociacin. Ofrece cursos de
capacitacin profesional, gestin de empresas solidarias, creacin de redes
e instrumentos de economa solidaria, con nfasis en la cultura de coopera- Abril
cin. Elaboran materiales pedaggicos, publicaciones y reportes del banco. 2000
Se rigen por un principio que consideran central: que la sociedad controle
a la economa y el mercado como espacio de cooperacin, colaboracin y
satisfaccin de las necesidades humanas.
Bolsa de empleo Busca encaminar a los trabajadores desempleados hacia las empresas Agosto
demandantes de trabajo las cuales se localizan a travs de un sistema 1999
conectado al Sistema Nacional de Empleos.
Club de trueque Es una articulacin entre productores, prestadores de servicios y consu- Octubre
solidario con midores del Barrio Palmeira, los que se renen semanalmente para inter- 2000
moneda social cambiar bienes y servicios utilizando una moneda social.
Incubadora Es un proyecto de seguridad alimentaria dirigido a las mujeres en situacin
femenina de riesgo personal y social que viven en el Barrio Palmeira. La estrategia Octubre
consiste en reintegrarlas al circuito productivo de forma de garantizarles 2000
ciudadana e ingresos que aseguren el acceso a la alimentacin.
Laboratorio Es un espacio que funciona en la sede de la Asociacin, que trabaja segn Octubre
de agricultura la perspectiva orgnica y agroecolgica, y donde son transmitidos a las 2001
urbana familias para aplicarlos en sus quintas.
Proyecto Consiste en clonar la moneda oficial en igual cantidad de moneda social, Noviembre
de Fomento duplicando los recursos de la comunidad y buscando aumentar permanen- 2002
temente la cantidad de comerciantes que acepten la moneda social.
Compras Es una estrategia que organiza a familias de varios barrios de la Regin Junio
colectivas Metropolitana de Fortaleza para que, en conjunto, realicen las compras de 2002
los productos de la canasta bsica.

CASO EMBLEMATICO
El Banco Palmas www.bancopalmas.org.br
Dado que las finanzas solidarias son una alternativa an en con-

formacin, resulta difcil hablar de casos emblemticos porque
existen muchas experiencias, muy variadas y novedosas. De todas
formas, el Banco Palmas es de las ms reconocidas, tanto en pa-
ses del Norte como en el Sur. El nico inconveniente sera que no
realiza intermediacin entre el ahorro y los crditos para la inver-
sin local sino que slo ofrece crditos y, por tanto, est el ries-
go permanente de que los recursos no necesariamente son loca-
les, es decir, no tiene una base endgena de reproduccin. Sin
embargo, por lo que sabemos tomando de una presentacin del Prof. Singer (2006), fue jus-
tamente buscando una solucin a este problema que comenzaron a emitir la moneda social
Palmares.
LUGAR DE ORIGEN: Barrio Palmeira en la ciudad de Fortaleza, Brasil

FORMA JURDICA: Es una lnea de trabajo de la Associao dos Moradores do Conjunto
Palmeira
DATOS DE ALCANCE (AO 2003): la asociacin tiene1.500 socios, el banco otorg 1.500
crditos y 40 comercios locales aceptan la moneda social que emite el banco.
Es una experien- La prioridad es de Ofrece los servicios finan- Los usuarios tie- Utilizan criterios El Banco Palmas La experiencia cuenta
cia elaborada, los habitantes del cieros y no- financieros que nen un papel econmicos, finan- tiene una muy alta con apoyo del Estado
desarrollada e barrio y, luego, los acabamos de ver en el cua- muy activo al cieros y sociales, insercin local ya Nacional (principal-
implementada habitantes de dro anterior. Entre los participar de la con una constante que acta de mente el Ministerio
por la asociacin otros barrios de financieros, se concentra en direccin del evaluacin sobre el forma integrada en de Trabajo) a travs
de vecinos del bajos ingresos de el desarrollo de una mone- banco y del dise- impacto a nivel los cuatro puntos de financiamiento,
barrio, la cual Fortaleza y tam- da social y en la oferta de o y control de barrial, a partir del de la cadena pro- transferencia de tec-
surge en 1981 y bin otras ciuda- diversos tipos de crditos, calidad de los acompaamiento de ductiva: capital nologa y capacitacio-
que en 1998 des de la regin. no ofrece servicios de productos y ser- los propios habitan- solidario, produc- nes en gestin finan-
cre el banco Favorecen los pro- depsitos.Cobran intereses vicios. tes del barrio a cada cin sustentable, ciera, economa soli-
como una herra- yectos colectivos en base a sistema progresi- uno de los empren- consumo tico y daria y ciudadana
mienta para que generen vos para la garantizar la dis- dimientos financia- comercio justo. A para los empleados
solucionar los empleo e ingresos, tribucin del ingreso: "quien dos. su vez est muy del banco, los
problemas de con el fin ltimo ms tiene, ms intereses relacionado con el emprendedores loca-
hambre y pobre- de construir refe- paga" y subsidia los crditos movimiento de les (financiados y no-
za del barrio (en rencias de ciuda- de quien menos tiene.Estos economa solidaria financiados) y habitan-
ese ao: 80% de dana. ingresos no cubren los cos- brasilero. tes en general. Con el
la poblacin tos totales por lo que el Estado local la rela-
estaba desem- banco tambin se financia cin mejora con el
pleada). con trabajo voluntario y tiempo y han logrado
recursos financieros adicio- que financie los sala-
nales provenientes de subsi- rios de dos analistas
dios y donaciones varias. de crdito.

A MODO DE CONCLUSIN:
Criterios para la reflexin desde la perspectiva
de la OTRA ECONOMA
A continuacin se presentan una serie de criterios que pueden ser de utilidad para
todos aquellos que realizan actividades de oferta de servicios financieros y que estn intere-
sados en reflexionar sobre las propias prcticas. Cabe destacar que, por el tenor del mate-
rial, hay un importante sesgo hacia las nuevas organizaciones de la economa social
aunque, de cierta forma, tambin puede ser aplicable a algunas instancias de las organizacio-
nes ms tradicionales.
Una advertencia: no hay recetas...

En este material no hemos buscado dar respuesta al interrogante sobre cul o cules
de las alternativas presentadas son las mejores. Los recetarios estn muy difundidos hoy
en da, particularmente a travs de las frmulas de las mejores prcticas aparentemen-
te vlidas para todos los casos, en todo lugar y en todo momento, y ms recientemente,
tambin a travs de manuales alternativos.
En este material hemos intentado aportar en otro sentido: tratando de facilitar el
acceso al amplio panorama que existe dentro de las alternativas financieras que son particu-
larmente innovadoras, a fin de que se pueda contar con ms elementos a la hora de evaluar
dichas alternativas y reflexionar sobre las propias prcticas.
En esta lnea, es necesario tener en cuenta en dnde nos ubicamos a la hora de plan-
tear estos criterios. Tanto esta propuesta como otras, no son neutrales ni independientes
del lugar donde se posicionan (consciente o inconscientemente) quienes las plantean. Ellas
tienen una intencionalidad no siempre manifestada en su totalidad.
Los criterios que planteamos a continuacin estn posicionados en un lugar que hemos
hecho explcito desde el inicio: las finanzas para OTRA ECONOMA, expresin que hace
referencia a aquellas finanzas que (ms all de cmo se denominen: cooperativas, microfinan-
zas, ticas, solidarias, alternativas, comunitarias, sociales, etc.) piensan en el pleno desarro-
llo de las capacidades de todos y buscan actuar en favor de las mayoras en lugar
de propiciar la competencia individualista intentando la derrota del otro.
Por otra parte, dado el desarrollo que tienen las experiencias

Por ejemplo, hay cajas de ahorro y crdito coope- y las teoras en el campo de las finanzas y la economa social
rativas que: hasta el momento, el nombre de la alternativa no es lo ms
operan segn los criterios positivos y negativos importante sino el sentido (o los sentidos) predominante que
(propios de las finanzas ticas) van tomando en la realidad. Salvo las finanzas cooperati-
ofrecen servicios de acompaamiento a em- vas, en general, se trata de propuestas relativamente novedo-
prendimientos de trabajadores desocupados y, a sas donde muchas veces se hace difcil distinguir qu es lo que
veces, ofrecen microcrdito (como el movimiento hacen de distinto unas de otras, siendo casi una constate que se
microfinanciero) entrecrucen entre s.
generan mecanismos de reinversin comunita-
ria y se vinculan con su entorno productivo y Por tanto, no es posible normalizar las alternativas
comercial dando respaldo a monedas sociales cuando se est an en una etapa experimental y de
(estrategias tpicas de las finanzas solidarias).
aprendizaje. Creemos que la apertura, la flexibilidad y la
combinacin de estas alternativas (teniendo en cuenta el
horizonte deseable, las capacidades institucionales, las prcticas locales y la mira-
da de conjunto), constituyen las actitudes y aptitudes que pueden hacer la diferen-
cia a nivel de los procesos y los resultados buscados.

Tres criterios para reflexionar sobre las propias prcticas

Para las organizaciones que ya estn llevando a cabo actividades que tengan que ver
con la oferta de servicios financieros, proponemos a continuacin tres criterios que pue-
den ayudar a reflexionar sobre dicho accionar:
1. QU ESTRATEGIA ESTN LLEVANDO A CABO EN LA REALIDAD Y CON QUINES?

Este criterio apunta a analizar cules son las activida-
des que realiza la organizacin o institucin. Aqu, el LO QUE EL ACCESO AL CRDITO
debate estrategia especializada en lo financiero - PUEDE Y NO-PUEDE HACER
versus- estrategia integral es central ya que muchos Si, por ejemplo, una cooperativa tiene una oportuni-
defienden el principio de especializacin financiera por- dad de expansin difcil de repetirse y los recursos
que confan en que el mercado coordinar (en algn propios no le alcanzan para la compra de los insumos
momento), garantizando una adecuada asignacin de los necesarios, entonces el crdito tiene un importante
recursos y la sustentabilidad tanto de la oferta como de papel: hacer posible la operacin.
los usuarios de los servicios.
Sin embargo, si las organizaciones de la economa Sin embargo, el papel del crdito no puede ser sobre-
social, adems del acceso a los servicios financieros, estimado. El crdito no hace que:
necesitan una serie de condiciones favorables para el producto o servicio de la cooperativa sea de cali-
su funcionamiento y consolidacin y, por otro lado, si cada dad y a un precio justo
vez se comprueba ms que no podemos sentarnos a la cooperativa mantenga proveedores a lo largo del
esperar que el mercado realice la coordinacin autom- tiempo porque trabaja bien
tica y virtuosa, entonces las herramientas financieras, el camino hasta llegar a la cooperativa est en con-
por s solas, son insuficientes. diciones y, por tanto, al proveedor le resulte rela-
La consecuencia de esto es que cada organizacin o ins- tivamente sencillo llegar a la cooperativa
titucin que promueva OTRA ECONOMIA, necesita el marco jurdico valore el trabajo autogestionado y
encarar una estrategia integral o, tambin, la posibili- facilite los intercambios que sta realiza, etc.
dad de especializarse en lo que hace a la oferta Muchas veces, un crdito, ms que ser til para las
financiera pero a la vez coordinarse de forma cons- organizaciones de la economa social, puede usar a
ciente y explcita con otros actores especializados en stas como mediadoras para beneficiar a terceros (los
el resto de las cuestiones que hacen al todo: produccin, proveedores, los clientes) o se puede transformar en
consumo, comercializacin, redes de intercambio, etc. un salvavidas de plomo, siendo necesaria la bsque-
da de distintas alternativas a nivel de financiamiento.
Qu significa construir una estrategia integral? Algunas acciones en este sentido pue-
den ser:
Fortalecer los vnculos entre las organizaciones. En lo especficamente financiero, es

estratgico el dilogo y la articulacin entre las nuevas organizaciones econmicas y
el cooperativismo de crdito histrico que tiene mucha experiencia y conocimien-
tos en el tema.
Identificar las caractersticas de a quines va dirigido el trabajo que realizan, en

un contexto que tenga en cuenta a todos los actores relevantes para la estrategia
que implementan desde lo local (tanto a los involucrados directos como a quienes se
afecta y beneficia de manera indirecta con las intervenciones realizadas): cooperativas,
emprendimientos, mutuales, productoras comunitarias, iniciativas culturales, empren-
dedores individuales, grandes cadenas minoristas y mayoristas, etc. La dificultad de
definir esto radica en la consigna errnea de focalizar las intervenciones y de recortar
la poblacin objetivo. Al adoptar una mirada que tenga en cuenta a los principales
actores articulados por las relaciones econmicas de produccin e intercambio, se pue-
den crear efectivamente condiciones para alcanzar los objetivos declarados.
Construir indicadores para evaluar la eficacia de lo que se hace. Es importan-

te incorporar como actividad permanente el registro de los resultados, sean cualitativos

o cuantificables, analizando si se cumplen las metas planteadas originalmente, tomando

nota de los cambios de las metas si es que estos se han producido y a qu se deben
dichos cambios, etc. Ser cuestin de disear indicadores o de pedir ayuda a otras orga-
nizaciones o instituciones que ya hayan comenzado a recorrer el camino de esa bsque-
da, con el fin de ir monitoreando las distancias entre objetivos y resultados alcanza-
dos en la realidad.
No encarar demasiadas actividades nuevas simultneamente. No hace a la inte-

gralidad de la estrategia el que una misma organizacin haga muchas cosas, sino, parti-
cularmente, cmo y en acuerdo con quines las hace. Es preciso reconocer el papel
que tiene cada componente de la estrategia y cul es la manera en la que se condicio-
nan mutuamente la operatoria financiera y la no-financiera (de acompaamiento tcni-
co, facilitacin de acceso a tecnologa, formacin, etc.).
No hacer recortes parciales de la economa. Muchas organizaciones suelen con-

siderar como propias algunas cuestiones econmicas (como la produccin), pero
sin embargo consideran ajenas otras cuestiones (como a quin vender): alguien va
a comprarnos, hay que salir a canalizar la produccin afuera, como si en el territorio
no se consumiera o lo que se consume no fuera relevante. Entre las cuestiones no vistas
como propias, tambin aparece la obtencin de los recursos financieros que suelen ser
vistos como si dependieran exclusivamente de otros, generalmente de afuera.
2. QU TIPO DE TRABAJO PROMUEVEN EN LA REALIDAD?

Es necesario evaluar cul es el tipo de desarrollo que estn propiciando o que resulta por
la accin del sistema de relaciones en que intervienen. En particular, interesa preguntarse si,
ms all de sus voluntades individuales o colectivas, no estn promoviendo formas econ-
micas dbiles y vulnerables donde, por ejemplo, los productores-trabajadores no pueden
pautar el precio de ninguno de sus productos ni insumos, o no tienen una adecuada protec-
cin ante accidentes de trabajo o de catstrofes familiares. Se trata de verificar si es que
el resultado de conjunto efectivamente logra poner en marcha o consolidar un proceso din-
mico de mejora en las condiciones de vida de las personas o no lo hace.
Vale la aclaracin, por tanto, de que no puede confundirse la estrategia del alivio de la
pobreza con el proyecto de la OTRA ECONOMIA a travs de la promocin de formas
15. Para ms detalles de organizacin realmente existentes15.
sobre esta diferencia-
cin, explorar los desa-
rrollos tericos de Jos En ese sentido, a la hora de evaluar qu trabajo se est promoviendo, deberan tenerse en
Luis Coraggio en cuenta, cuestiones como:
www.riless.org y
www.coraggioeconomia.org
En particular, ver el Qu formas de trabajo promueven? (trabajo individual precarizado, trabajo asociati-
libro de 2004: De la vo precarizado, trabajo asociativo con derechos que son crecientemente reconocidos,
emergencia a la estrate- etc.) Qu hacer cuando el emprendimiento es efectivamente precario e informal y, por
gia. Ms all del alivio
de la pobreza. Buenos ejemplo, solicita un crdito?
Aires, Editorial Espacio.
Se reconocen las mltiples for-

MENOS TRABAJOS? PEORES TRABAJOS?
mas de trabajo independiente? MS Y MEJORES TRABAJOS?
Si, por ejemplo, slo se tiene en
cuenta al emprendedor individual Recordemos el estudio de impacto de las microfi-
o familiar que realiza actividades nanzas a nivel local que haba arrojado que en
muy simples y con ciclos producti- lugar de crear puestos de trabajo, las microfinan-
vos/comerciales muy cortos (como zas haban promovido sustituciones entre distin-
suelen hacer las microfinanzas), se tas formas de trabajo: de empleo (es decir, traba-
est dejando afuera a los trabaja- jo asalariado) por "auto-empleo.
dores autogestionados con pro-
ducciones de tipo ms industrial y complejo, que tienen tantas o ms potencialidades
para generar puestos de trabajo que los trabajadores individuales.

Los usuarios pueden aspirar a ejercer sus derechos laborales como, por ejemplo la
seguridad social? Forma parte de la estrategia de la organizacin o institucin la realiza-
cin de actividades que promuevan hacer efectivos esos derechos que, adems, son
condiciones de sustentabilidad de los emprendimientos financiados?
Buscan asimilar la lgica de estas nuevas formas econmicas a la de los empre-

sarios (sean grandes, pymes o microempresarios) o si existe una lgica de mejorar la
vida de los trabajadores, sus familias y sus comunidades tratan de respetarla?
Cmo se relacionan y se articulan las distintas formas de trabajo? Y quines sacan

provecho de esas relaciones y articulaciones? Por ejemplo, los casos de talleres de con-
feccin que trabajan pura y exclusivamente a fasn para las grandes marcas de ropa y
que lo siguen haciendo a lo largo de perodos prolongados porque no hay otra opcin
son deseables esas formas de trabajo? para quines? desde qu perspectiva? cmo
pensar las intervenciones de las organizaciones e instituciones de la economa social en
mbitos as?
Cmo se consideran los trabajadores asalariados en la estrategia que llevan a

cabo? Descuidar a estos trabajadores puede afectar a todo el conjunto ya que, por ejem-
plo, pueden ser los compradores de productos de los trabajadores autogestionados
tanto con sus salarios directos como indirectos lo cual constituye una importante fuen-
te de recursos para demandar bienes y servicios producidos por los emprendimientos
autogestionados de la economa social y satisfacer las necesidades tanto de los asalaria-
dos como de los autogestionados.
Qu grados de autonoma efectivamente tienen o logran tener los trabajadores? Cmo

puede sostenerse y ampliarse esa autonoma y para qu?
3. DE QU SUSTENTABILIDAD HABLAMOS?
Generalmente se presenta la cuestin de la sustentabilidad reducida al nivel de tasa
de inters que cobran las organizaciones o instituciones que ofrecen servicios financieros y
ligada al anlisis de la diferencia entre los ingresos y costos que tienen. As planteada, una
organizacin ser (auto)sustentable si cubre todos sus costos a travs del cobro de la venta
de sus servicios y, al contrario, no lo ser si no lo hace.
Sin embargo, en estos trminos, la sustentabilidad se
convierte en una discusin impuesta por los organis- LA SUSTENTABILIDAD: MS ALL
mos internacionales a partir de las mejores prcticas
(supuestamente auto-sustentables, de las cuales el
DE LAS ECUACIONES FINANCIERAS
BancoSol S.A., presentado anteriormente, es una de ellas), Marie-Claire Malo (2004) hace grandes aportes que
presionan no slo porque las organizaciones que ofrecen nos permiten llegar a la afirmacin de que para que
los servicios financieros cubran sus costos, sino que lo una organizacin de la economa social sea sustenta-
hagan slo como un primer paso y que, luego, avancen y ble, debe estar en permanente equilibrio el proyecto
logren maximizar sus ganancias, como si esa fuera la nica de sociedad y el proyecto de empresa que ella tenga,
lgica posible para ser sustentables. de lo contrario:
Adems, desde el momento en que incorporamos la Si domina el proyecto de sociedad: las decisiones
hibridacin de los recursos como una de las estrategias de la organizacin se basarn en sus valores, los
ms tpicas de financiamiento de la economa social, se cuales pueden estar en contradiccin con los del
supera la discusin de que son ingresos legtimos slo mercado y, por tanto, la VIABILIDAD de la organi-
aquellos que se obtienen de las ventas en el mercado. En zacin librada a la competencia puede correr
este sentido, es importante discutir: serios riesgos.
Cmo pasar del subsidios s-subsidios no al
subsidios para quines, para qu, en qu Si domina el proyecto de empresa: se est en lnea
condiciones, etc. con las reglas del sector y es la IDENTIDAD de la
Qu se entiende por sustentabilidad? organizacin la que puede estar en peligro.
Definida en qu trminos y plazos?

Quin o quines son los que deben ser sustentables? Sustentabilidad de la oferta o de
todos? (de la oferta, de los usuarios, de ambos en conjunto, de la comunidad como un
todo, del desarrollo vigente, etc.).
En definitiva
Estos tres criterios muestran que hace falta una vigilancia continua para sostener coherente-
mente los objetivos de promover OTRA ECONOMIA, y que hace falta mucha estrategia. Esto
implica "meterse con" cuestiones no slo "econmicas", sino tambin: polticas, sociales, cultura-
les, y pensar en distintos plazos, los propios de cada proceso de la compleja transformacin a la que
se quiere apoyar...
Sugerimos usar las propuestas de trabajo en taller que siguen a continuacin y consul-
tar la pgina www.riless.org donde se irn incorporando distintos materiales que podrn ser
de utilidad para las organizaciones e instituciones que busquen reflexionar sobre sus prcticas
desde esta perspectiva.

Sntesis de la PARTE 2
Las principales estrategias de financiamiento que utilizan las organizaciones de
la economa social son:
1. la hibridacin de los recursos a partir de la combinacin de ingresos provenientes
del Estado, del Mercado y de las donaciones, a los que suelen sumarse los aportes
de los socios (principalmente durante la puesta en marcha y las crisis) y las cuotas
peridicas que ellos abonan
2. los subsidios cruzados entre usuarios, actividades o regiones geogrficas y
3. la aplicacin del principio de subsidiariedad el cual muestra las ventajas, tambin a
nivel de financiamiento, de ser parte de un colectivo mayor.
Las alternativas que existen para enfrentar el fenmeno de la exclusin financiera se

clasificaron en cuatro y cada una fue ilustrada con un caso emblemtico:
1. las finanzas cooperativas (caso: Caja de Economa Solidaria, del Movimiento

Desjardins)
2. las microfinanzas (caso: BancoSol S.A., propio del enfoque minimalista)
3. las finanzas ticas (caso: Banca Popular Etica) y
4. las finanzas solidarias que fue considerada como la alternativa ms amplia, abarcati-
va y en la que ms claramente se ve que reconoce y promueve el pluralismo den-
tro de las finanzas para otra economa (caso: Banco Palmas).
A modo de conclusin, se sugirieron tres criterios que pueden ser de utilidad funda-
mentalmente para las organizaciones e instituciones que ya realizan actividades de ofer-
ta de servicios financieros. Los mismos, son vlidos ms all de la/s alternativa/s que las
organizaciones o instituciones utilicen, siempre que busquen reflexionar sobre sus prc-
ticas desde la perspectiva de las finanzas para otra economa. Los criterios son:
1. Qu estrategia estn llevando a cabo en la realidad y con quines?

2. Qu tipo de trabajo promueven en la realidad?
3. De qu sustentabilidad hablamos?
Los criterios muestran, en definitiva, que hace falta una vigilancia continua para sos-
tener coherentemente los objetivos de promover OTRA ECONOMIA, y que hace falta
mucha estrategia, lo que implica meterse con cuestiones no slo econmicas,
sino tam

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Este material se encuentra en la Red de investigadores latinoamericanos de la economa
RECURSOS PARA PROFUNDIZAR EN INTERNET

social y solidaria (RILESS): www.riless.org. Recomendamos esta pgina tanto para el tema de este
material como para el resto de los temas en relacin con la economa social y solidaria.
Sugerimos a continuacin otras pginas web, sobre distintos temas del material:
FINANZAS COOPERATIVAS
Asociacin Internacional de Bancos Cooperativos (ICBA): www.coop.org/icba/index.html, en
la Alianza Cooperativa Internacional (ACI): www.coop.org/es
Consejo Mundial de Cooperativas de Ahorro y Crdito (WOCCU) : www.woccu.org/espanol
Confederacin Latinoamericana de Cooperativas de Ahorro y Crdito (COLAC):
www.colac.com
Confederacin Alemana de Cooperativas: www.dgrv.org
Desjardins-Desarrollo Internacional: www.did.qc.ca/es
MICROFINANZAS
Campaa de la Cumbre del Microcrdito: www.microcreditsummit.org/spanish
Biblioteca virtual sobre microcrdito: www.gdrc.org/icm/spanish/spanish.html
Consorcio Latinoamericano para Capacitacin en Microfinanciamiento (COLCAMI):
www.colcami.org
Grupo Consultivo para asistir a los pobres (CGAP): www.cgap.org (la pgina est en ingls
aunque contiene elementos en espaol como las Notas Enfoques), de all puede irse a: La
plataforma de informacin microfinanciera global: www.mixmarket.org; El Instituto de ges-
tin microfinanciera (MMI): www.themfmi.org o el Portal de recursos para la industria micro-
financiera www.microfinancegateway.org
ACCION International www.accion.org/default_s.asp
Universidad del Estado de Ohio. Programa de Finanzas Rurales:
http://aede.osu.edu/programs/RuralFinance
Iniciativas de investigacin relativas a la performance social y el impacto de las microfinanzas:
- Imp-Act Consortium es un grupo global de organizaciones que trabajan para promover y
dar soporte a la gestin de la performance social de las instituciones de microfinanzas:
www.imp-act.org.
- Comit de Intercambio, Reflexin e Informacin de los Sistemas de ahorro-crdito:
www.cerise-microfinance.org.
FINANZAS TICAS
Red de redes de economa alternativa y solidaria: www.economiasolidaria.org
Asociacin Internacional de Inversores en Economa Social: www.inaise.org.
Federacin europea de bancos ticos y alternativos: www.febea.org.
Financiamiento tico y solidario: www.fets.org/data/htm/introduccion.html
FINANZAS SOLIDARIAS
Polo de Socio-Economa Solidaria: finsol.socioeco.org/es/index.php y all: Finanzas solidarias
en http://finsol.socioeco.org/es y moneda social: http://money.socioeco.org/es
www.finansol.org/International/espagnol.asp# El portal de las finanzas solidarias (Francia)
Strohalm-Activando economas locales: www.strohalm.nl/es
Sitio del financiamiento alternativo: www.alternative-finance.org.uk
OTROS RECURSOS CON INFORMACIN SOBRE FINANZAS Y ECONOMA SOCIAL
La Economa Solidaria CAMPUS VIRTUAL: www.economiasolidaria.net
Programa de finanzas sociales de la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT):
www.ilo.org/public/english/employment/finance/index.htm
CIRIEC-Espaa, Revista de Economa Pblica, Social y Cooperativa: www.uv.es/reciriec
Centro de Estudios de Sociologa del Trabajo (CESOT): www.econ.uba.ar/cesot
Revista Venezolana de Economa Social: www.saber.ula.ve/cayapa
Biblioteca del Instituto Politicas Alternativas para o Cone Sul: www.pacs.org.br/biblioteca.htm
Centro de Aprendizaje en Finanzas Rurales: www.ruralfinance.org
Rede Solidaria: www.redesolidaria.com.br
Red Intercontinental de Promocin de la Economa Social y Solidaria (RIPESS):
www.ripess.net/es/default.htm (en construccin)
Biblioteca de la Red de trueque solidario-Regin Mar y Sierras:
www.trueque-marysierras.org.ar/biblioteca2.htm
Fundacin FIARE-hacia una banca diferente: www.fiare.org.

PARTE 3
Propuestas
de trabajo en taller

PARTE 3 Propuestas de trabajo en taller
Introduccin a la Parte 3
Cmo se puede usar esta parte del material?

EN ESTA PARTE LAS ORGANIZACIONES PODRN ENCONTRAR HERRAMIENTAS
PARA EL TRABAJO GRUPAL, EL DEBATE Y LA FORMACIN.
Mientras que la PARTE 1 y la PARTE 2 pueden ser le-

das de forma individual, grupal o de forma com-
binada, para la PARTE 3 aconsejamos que
se realicen reuniones o talleres para enca-
rar la implementacin del material de
forma ms provechosa y retomando la
lectura de las primeras partes segn el
nivel de apropiacin de los conceptos y
experiencias all presentados.
La PARTE 3 consiste en una propuesta de
trabajo compuesta por bloques temticos que orde-
nan una serie de cuestiones sobre las cuales debera refle-
xionarse permanentemente. Creemos que son una forma
posible de poner en prctica las reflexiones en torno a
los tres criterios presentados al final de la PARTE 2.
Consiste en una propuesta flexible, que permite un
PORQU LA PARTE 3 SE DIRIGE
uso parcial y la dedicacin que cada organizacin crea PRINCIPALMENTE A QUIENES OFRECEN
ms oportuna. Adems, no es necesario respetar el MICROCRDITO?
orden en el que se presentan los bloques ni el conte-
nido de las consignas al interior de cada bloque. La Estas propuestas de trabajo estn dirigidas fundamental-
idea es que cada organizacin pueda utilizar el mate- mente a organizaciones e instituciones que ofrecen servi-
rial de la forma que considere ms propicia segn su cios de microcrdito (con la tecnologa que sea: grupos
propia situacin y perspectivas a futuro. solidarios, banca comunal o individual) y ms all del
La mayora de las consignas pueden ser complemen- nombre con que denominen a esas prcticas: microcrdi-
tadas con tcnicas de taller, de nuevo, segn las nece- to, banca social, fondo rotario, etc.
sidades y capacidades de quienes estn implementan- Aunque este material puede ser aplicado a todo tipo de
do el material. prcticas financieras, este sesgo a favor de quienes rea-
A su vez, a medida que este material vaya siendo lizan operaciones de microcrdito no es casual.
implementado de forma ms masiva, iremos desarro- Se debe a que el microcrdito (en particular) y las micro-
llando nuevas consignas las cuales sern organizadas en finanzas (en general), estn cada vez ms presentes en el
FICHAS DE TRABAJO DE LAS CARTILLAS DE ECO- territorio y, aunque de forma menos visible, tambin en el
NOMIA SOCIAL N1 y que estarn disponibles en: mundo financiero con la dinmica que es predominante.
www.riless.org.
Mundialmente se est apostando a que las microfinanzas
son una herramienta de alivio de la pobreza aunque,
ADVERTENCIA: Estas consignas no estn pre-
como vimos en la PARTE 2, eso no est debidamente com-
paradas para ser utilizadas directamente por
probado.
los usuarios de microcrdito.
La prctica y el discurso de las microfinanzas pueden lle-
Es importante tener en cuenta que las consignas para var a que sean implementadas por las organizaciones e
la discusin grupal aqu propuestas pueden ser adapta- instituciones de la economa social sin una debida ade-
bles a distintos niveles de desarrollo y formacin sobre cuacin, incurriendo muchas veces en prcticas que, en
las finanzas para la economa social. la realidad tienden a reproducir las estructuras econmi-
Sin embargo, dicha adaptacin requiere de un cas que generan la pobreza y la exclusin, contradiciendo
esfuerzo por parte de las organizaciones e instituciones el discurso que propugna que otra economa es posible.
que utilicen el material, a fin de hacerlo ms fcilmente Los posibles riesgos y consecuencias de esto, nos llevan a
apropiable, segn las circunstancias particulares de focalizar esta parte en ese tipo de operaciones. Sin embar-
cada grupo de usuarios de microcrdito y, en general, go, esto no quita que tambin sean tiles para las organi-
de los miembros de las organizaciones o instituciones zaciones que pongan en prctica otras de las alternativas
con quienes se trabaje. presentadas como, por ejemplo, las finanzas cooperativas.

En el caso de aquellas organizaciones e instituciones que deseen implementar estas pro-

puestas con personas que estn viendo estos temas por primera vez, ser estrictamente
necesario:
realizar una lectura guiada de las dos primeras partes del material
utilizar tcnicas de taller para la PARTE 3, con una buena planificacin de las actividades
los procesos de discusin y formacin debern ser coordinados por personas con cierto
nivel de formacin y experiencia en el tema.
Bloques temticos y propuestas de trabajo en taller

COMO DIJIMOS, ESTA PARTE EST ORGANIZADA POR BLOQUES TEMTICOS Y CADA BLOQUE
CUENTA CON PROPUESTAS DE EJERCICIOS Y TCNICAS SUGERIDAS SON LOS SIGUIENTES.
Bloque temtico Ejercicio propuesto
Bloque temtico 1: PROPUESTA 1: Cunto conocemos el mundo financiero?

Qu relacin tenemos PROPUESTA 2: Creemos que las finanzas son efectivamente
con las finanzas? una herramienta?
Bloque temtico 2: PROPUESTA 1: Un ejemplo de estrategia integral: el Banco Palmas
Especializacin financiera
o estrategia integral? PROPUESTA 2: Qu articulaciones locales tenemos y cules necesitamos?
Bloque temtico 3: PROPUESTA 1:
Cul es el diseo de nues- Tareas y actores involucrados en la oferta de microcrdito
tros productos y servicios y cmo se decide y en base a qu?
la estructura organizativa PROPUESTA 2:
acordes con nuestros Demandas individuales vs. la economa local o regional?
objetivos y valores?
Bloque temtico 4: PROPUESTA 1: Entre el discurso y la prctica

Cmo monitorear PROPUESTA 2: Cmo monitorear el trabajo de los agentes de campo?
la operatoria financiera (asesores, promotores, oficiales de crdito o similares)?
y sus efectos?
PROPUESTA 3: Evaluacin del impacto social de las microfinanzas
Bloque temtico 5: PROPUESTA 1: La masificacin del microcrdito
De qu sustentabilidad
hablamos? PROPUESTA 2: La aplicacin de los subsidios cruzados en un banco comunal

BLOQUE TEMTICO 1
Qu relacin tenemos con las finanzas?

PROPUESTA 1
Cunto conocemos el mundo financiero?
LA MARAA DE LAS FINANZAS NOS DESAFA A CONOCER UN POCO MS
DE CERCA LAS ENTIDADES Y LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS EXISTEN-
TES. INTENTEMOS ENTONCES.
Completar el siguiente cuadro con los instrumentos y entidades

que aparecen en la maraa de las finanzas.
Sabemos de qu se trata Es conocido pero no sabemos No nos suena para nada

de qu se trata

Comparar los cuadros que haya realizado cada grupo y buscar explicaciones entre las dife-
rencias y semejanzas de cada uno.
Sobre la primera columna a la que hayan llegado, discriminar entre:
Predominantemente Son una herramienta Pueden ser una herramienta

especulativos para la economa social para la economa social,
siempre que se cumpla que...

PROPUESTA 1I
Creemos que las finanzas son efectivamente una herramienta?
Volvamos a leer el primer recuadro de la pag. 32.

Prestemos atencin a la frase de Messina
Muchas veces, estas tensiones hacen que las y reflexionemos sobre cules son los lmites
organizaciones de la economa social decidan y las potencialidades cuando las organizacio-
mantenerse alejadas de las cuestiones financie- nes e instituciones de la economa social
ras. Como seala el Prof. Messina: efectivamente nos apropiamos de las cues-
Negarse a las finanzas como un fin en s mismo, tiones financieras y las convertimos en
plantea un riesgo latente: tambin negarse a uti- herramientas para lograr nuestros objetivos.
lizarlas como una herramienta. MESSINA, A. Luego, completar el cuadro llegando a un
(2003). Dinero sin lucro. Manual de gestin consenso sobre cules son los 5 lmites prin-
financiera para el tercer sector. Roma, Carocci. cipales y cules las 5 principales potenciali-
dades:
Principales lmites Principales potencialidades
1 1
2 2
3 3
4 4
5 5

BLOQUE TEMTICO 1I
Especializacin financiera o estrategia integral?
PROPUESTA 1
Un ejemplo de estrategia integral: el Banco Palmas
PARA ENTENDER EL CONCEPTO DE INTEGRALIDAD PUEDE SER TIL ANALIZAR UNA EXPERIENCIA CON-
CRETA; EN ESTE MDULO ELEGIMOS LA DE BANCO PALMAS, DESARROLLADA EN LA LOCALIDAD DE
FORTALEZA (CEAR).
En el cuaderno de trabajo Banco Palmas. Uma prtica de socieconomia solidria, Pro-

grama de Gesto Urbana. UN/HABITAT (2003), Joo Joaquim de Melo explica los produc-
tos del Banco Palmas en los primeros cuatro aos de funcionamiento:
Producto Descripcin Fecha

Es un sistema financiero solidario, adaptado a la realidad de la
SISTEMA comunidad, que acta de forma integrada en los cuatro puntos Enero
INTEGRADO de la cadena productiva: capital solidario, produccin sustenta- 98
DE CRDITOS ble, consumo tico y comercio justo.
PALMACARD Es una tarjeta de crdito creada para estimular el comercio Enero
local que funciona slo en el Barrio Palmeira. 98
MAPEO DE LA Es un relevamiento que se realiza anualmente, sobre el consu- Marzo
PRODUCCIN Y EL mo (tipo y locales donde se realizan las compras) y la produc- 98
CONSUMO LOCAL cin (incluyendo los insumos) que realiza la poblacin.
BOLSA DE EMPLEO Busca encaminar a los trabajadores desempleados hacia las Agosto
empresas demandantes de trabajo las cuales se localizan a tra- 99
vs de un sistema conectado al Sistema Nacional de Empleos.
PALMATECH Es la escuela que funciona en la sede de la Asociacin. Ofrece
cursos de capacitacin profesional, gestin de empresas solida-
rias, creacin de redes e instrumentos de economa solidaria y Abril
ciudadana. Elaboran materiales pedaggicos, publicaciones y re- 2000
portes del banco. Se rigen por un principio que consideran cen-
tral: que la sociedad controle a la economa y el mercado y gene-
re espacios de cooperacin, colaboracin y satisfaccin de las
necesidades humanas.
CLUB DE TRUEQUE El club del trueque es una articulacin entre productores, pres- Octubre
SOLIDARIO CON tadores de servicios y consumidores del Barrio Palmeira, que 2000
MONEDA SOCIAL se renen semanalmente para trocar sus bienes y servicios uti-
lizando una moneda social.
INCUBADORA Es un proyecto de seguridad alimentaria dirigido a las mujeres
FEMENINA en situacin de riesgo personal y social que viven en el Barrio Octubre
Palmeira. La estrategia consiste en reintegrarlas al circuito pro- 2000
ductivo de forma de garantizarles ciudadana e ingresos que
aseguren el acceso a la alimentacin.
PALMART, Son emprendimientos productivos del sistema Palmas, tanto
PALMAFASHION formales como informales, financiadas por el Banco, dirigidas Abril
Y PALMALIMPE para atender a las demandas locales, articuladas en un sistema 2001
de red. Son acompaados diariamente por el equipo del banco,
utilizan el mismo logotipo y funcionan en la misma estructura.
LABORATORIO Es un espacio de la Asociacin que funciona con los principios Octubre
DE AGRICULTURA orgnicos y agroecolgicos donde se transmiten esas prcticas 2001
URBANA para ser adoptadas por las familias.
COMPRAS Es una estrategia que organiza a familias de varios barrios de la Junio
COLECTIVAS Regin Metropolitana de Fortaleza para que, en conjunto, rea- 2002
licen las compras de los productos de la canasta bsica.
PROYECTO Consiste en generar una base monetaria de igual valor en la
DE FOMENTO moneda oficial y la moneda social, duplicando los recursos de Noviembre
la comunidad y buscando aumentar permanentemente la can- 2002
tidad de comerciantes que la acepten.

Teniendo en cuenta el cuadro:
Qu reflexiones les surgen a partir de ver la gran diversidad de productos financie-

ros y no-financieros que ofrece el Banco Palmas?
Detectar cul es el papel que tiene la demanda de los productos de los usuarios del
Banco Cmo ven que operan las prcticas de consumo locales y la identidad que
ha ido creando el Banco?
Existe algn tipo de diagnstico de las necesidades locales tanto financieras como
no-financieras?
Si existe, ver:
Cmo utilizamos esa informacin en la actividad del da a da?
Hay necesidades que permanecen sin resolverse a lo largo del tiempo? Cmo cu-
les? Sabemos por qu sucede eso?

PROPUESTA 2
Qu articulaciones locales tenemos y cules necesitamos?
Dada la eficacia y necesidad de articular con todos los actores relevantes en el territorio,
construyamos un mapeo que contenga a dichos actores y la articulacin con cada uno de ellos.
Actor/institucin/orga- Tipo Tipo Acciones para

nizacin relevante de articulacin de articulacin lograr la articulacin
en el territorio actual deseable deseable

BLOQUE TEMTICO 1II
Cul es el diseo de nuestros productos y la estructura

organizativa acorde con nuestros objetivos y valores?
PROPUESTA 1
Tareas y actores involucrados en la oferta de microcrdito
Cmo se decide y en base a qu?
EN ESTA PROPUESTA INTENTAREMOS REFLEXIONAR A PARTIR DEL ANLISIS DE ALGUNOS
ASPECTOS OPERATIVOS DE LA GESTIN DE LOS MICROCRDITOS.
A continuacin se plantean varias preguntas para debatir y actividades:

Tratando de tomar distancia de lo que hacemos todos los das y reconociendo las carac-
tersticas de todos los emprendedores locales, pensar si: Son adecuados para las acti-
vidades que realizan los emprendedores locales los montos que se ofrecen, lo
que se cobra por el servicio, las garantas que se requieren, los plazos y las fre-
cuencias de devolucin?
Si slo ofrecen microcrditos para fines productivos, analizar la siguiente situacin:

Ante el caso de productores que se dedican a fabricar bienes con ciclos productivos de
mediano o largo plazo: Cundo es el momento ms propicio para comenzar a devolver
el crdito? Mientras tanto, Saben cmo se financia el consumo de la unidad domstica
del productor que est siendo financiado? Si lo saben, expliquen cmo lo realizan.
Si utilizan la tecnologa de grupos solidarios, leer lo siguiente:

Sabemos que esta tecnologa se basa en la transferencia de riesgos del prestamista al
prestatario. Es decir, parte del trabajo que en las finanzas convencionales corre por
cuenta del prestamista, aqu debe ser asumido por los prestatarios, los cuales deben
invertir tiempo y experiencia en monitorear al resto del grupo, a fin de que todos
paguen las cuotas en tiempo y forma.
La amenaza de no poder renovar los crditos en caso de incumplimiento de alguno de los
miembros del grupo solidario, es el principal incentivo para que esta vigilancia funcione.
Surgen as planteos como Solidaridad en qu sentido? De quines para con quie-
nes?
De hecho, muchas organizaciones comunitarias suelen afirmar que uno de los mayores
desafos que tienen es utilizar las microfinanzas sin caer en estar promoviendo la trans-
formacin del vecino que colabora en vecino polica.
Es esta una sensacin compartida? Por qu?
Utilizando las planillas de evaluacin de las solicitudes de crdito (si an no estn

realizando las actividades, solicitar planillas a alguna organizacin o institucin conocida
o tomar las que estn disponibles en www.riless.org):
Descubrir cules son los criterios que pesan ms a la hora de decidir si se otorga
el microcrdito o no. Discutir sobre eso.
Es suficiente para la promocin de la economa social, que las evaluaciones de las
solicitudes de crdito se basen en los flujos de fondo de los emprendimientos y las
unidades domsticas?
Cmo juega la mirada territorial en cada solicitud? Analizar cuestiones relaciona-
das con, por ejemplo, si se controla que no se estn promoviendo dos panaderas
ubicadas a dos cuadras entre s. En el caso de no estar considerando esa informa-
cin, pensar cules seran los efectos posibles puertas adentro de cada panadera.

PROPUESTA 2
Demandas individuales vs. la economa local o regional?
Leamos la siguiente cita del Prof. Singer (2005):
...es necesario que el mercado como un todo sea irrigado por nuevos crditos, y suscite
un aumento de demanda tan amplio que sea probable que todos se beneficien con alguna
parte de ella.
De ah que el crdito tiene que estar insertado en la promocin de la economa local o
regional. Si una agencia del poder pblico toma para s esta tarea, ella comenzar bus-
cando conocer esta economa popular y sus conexiones con otras localidades o regiones,
para determinar el territorio relevante para su intervencin. De inmediato, buscar cono-
cer las comunidades existentes y cmo se relacionan con sus actividades productivas. Con
este conocimiento, la agencia comenzar a movilizar las comunidades para que formulen
planes para su desarrollo. Nuevas instituciones surgirn para coordinar la ejecucin de
estos planes. Dentro de este cambio institucional, la organizacin de operadoras de crdi-
to popular ser esencial.
Es claro que la mera implantacin de agencias de microcrdito o de corresponsales ban-
carios no necesita depender de este proceso, pues l siempre puede atender demandas
individuales.
A qu se refiere con atender demandas individuales y cmo se diferencia eso con la

promocin de la economa local o regional?

BLOQUE TEMTICO 1V
Cmo monitorear la operatoria financiera y sus efectos?

PROPUESTA 1
Entre el discurso y la prctica...
Al vivir en una etapa donde los marcos tericos se constru-
yen mientras trabajamos y, por otra parte, haber sido for-
mados y tener permanente influencia de enfoques econo-
micistas y polticas neoliberales, se dan situaciones tan
contrastantes como:
DISCURSO PRCTICA
Somos un banco solidario. A mi me exigen cumplir con un montn de requisitos,

si Uds. no tienen todos los papeles al da, no podemos
avanzar con la solicitud.
Este servicio es para todos los emprendedores El emprendimiento tiene que ser individual o familiar y
locales. lo que ms te conviene es la reventa porque es lo que
ms deja.
Estamos promoviendo formas de vida Los prestatarios se enorgullecen de trabajar hasta inclu-
y de trabajo dignos. so 24 horas por da con el kiosco en casa abierto las 24
hs., atendido por miembros de la familia o de la unidad
domstica
El microcrdito aumenta la solidaridad Al que no devuelve, lo sacamos del grupo, porque el

entre los vecinos. banco slo renueva los crditos a los buenos pagado-
res como nosotros.
Nosotros hacemos mucho esfuerzo por acompaar Tengo que vigilar que pague la cuota del crdito. De
a los emprendimientos en todo lo que necesitan. que le vaya bien con el emprendimiento tendra que
ocuparse otro ...todo no puedo.
Nuestro objetivo es aumentar los recursos En el curso me recomendaron: minimizar los costos y
del territorio. maximizar las ganancias. Los costos laborales deben ser
reducidos como cualquier otro costo pero es mi her-
mano y vive de esto ...cmo hago?
Tenemos una mirada integral del territorio, esta- Semanalmente se actualizan las variables de repago, el
mos siempre atentos a, por ejemplo, tratar de ir resto de la informacin de la planilla la vamos a cargar
sustituyendo el abastecimiento va mayoristas con cuando consigamos plata para pagar ese trabajo o
fines de lucro, por el almacenero del barrio que cuando tengamos ms tiempo.
est comprando mejor y teniendo mejores precios
y calidad gracias a que forma parte del programa.
Preguntas para el debate:
Reconocen alguna de estas situaciones como propias? Cules?

Se les ocurren otras?
Cmo puede acortarse la distancia entre el discurso inclusivo y la prctica excluyente?
Puede servir usar indicadores que permitan monitorear este tipo de cosas? Cules?

PROPUESTA 2
Cmo monitorear el trabajo de los agentes de campo?

(asesores, promotores, oficiales de crdito o similares)
La eleccin de los indicadores que definen nuestros avances es una cuestin de central
importancia. Para ello, imaginar cules podran ser indicadores adecuados para el monitoreo
del trabajo de los agentes de campo en las circunstancias que plantea una y otra columna.
A continuacin se mencionan algunos ejemplos inspiradores. Lgicamente la segunda co-
lumna ser siempre ms larga que la primera dado que, al demandar un trabajo ms com-
plejo y una mayor cantidad de actividades, tambin sern necesarios ms indicadores que en
la primera:
Cuando lo nico o lo que ms interesa Cuando el servicio financiero es una herramienta

es lo financiero dentro de una estrategia integral
Cantidad promedio de crditos otorgados, Cantidad promedio de crditos otorgados, por asesor.
por asesor.
Calidad de cartera, por asesor. Calidad de cartera, por asesor.
Cantidad de prestatarios que asisten Nmero de enlaces territoriales establecidos que hayan
a las instancias de fidelizacin, por asesor. sido exitosos y duraderos, por asesor.
Nmero de fuentes productivas externas sustituidas por
insumos producidos por prestatarios locales, por asesor.
Nmero de negociaciones en que los prestatarios desta-
jistas lograron una mejora de precios, por asesor.
Hacer una puesta en comn entre los cuadros resultantes de cada grupo de asistentes.
Analizar cules se repiten en ambas y las razones.

PROPUESTA 3
Evaluacin del impacto social de las microfinanzas
En una descripcin sobre el contexto y los objetivos de las microfinanzas, Anton

Simanowitz (2003) comenta que:
a pesar de la importancia que se le da a la reduccin de la pobreza y a los obje-

tivos sociales en la agenda de las microfinanzas... se ha avanzado muy poco en qu
es lo que se entiende por la performance social que pueda ser razonablemente
esperada por parte del accionar de las microfinanzas en contextos diferentes y en
el desarrollo de sistemas de informacin para medirla.
En el caso de que se hable de objetivos sociales, impacto social o performan-

ce social en nuestra organizacin o entorno, Qu se entiende por ellos? Cmo se
miden?
El acadmico ingls transmite la idea de que ante el dato innegable de que las microfi-
nanzas estn institucionalizadas en el mundo, tambin debe lograrse que se instituciona-
licen las evaluaciones de impacto social y de su performance social, as como definicio-
nes operativas sobre esos conceptos. Cmo podramos encarar ese tipo de eva-
luaciones?
Vimos que un estudio del Banco Mundial muestra que las microfinanzas lograron sustituir
trabajo asalariado por autoempleo. Dado que el principal recurso de la economa social
es el trabajo, sustituir una forma de trabajo por otra, no genera crecimiento y, ante las
incertidumbres del autoempleo y la prdida del salario indirecto y las seguridades del
trabajo asalariado, de hecho podra decirse que la economa social en su conjunto termi-
na perdiendo. En nuestro contexto Sucede algo similar? Cmo evitar este tipo de con-
secuencias dainas?

BLOQUE TEMTICO V
De qu sustentabilidad hablamos?
PROPUESTA 1
La masificacin del microcrdito
Desde un espritu crtico propositivo (y priorizando a quienes se involucran en la oferta de
microcrdito para efectivamente lograr mejoras en las condiciones de vida de los usuarios)
tratamos de advertir las seales contradictorias que da el movimiento microfinancie-
ro como una forma para estimular bsquedas y avances hacia soluciones innovadoras que
beneficien a todas las partes involucradas de la manera ms equitativa posible.
A continuacin remitimos diversos fragmentos que ayudan a desentraar algunas de esas
seales que son apenas una muestra de la complejidad del fenmeno.
Leamos el texto a continuacin:
competencia entre los oferentes. Dicha com-

Posiciones de los gobiernos petencia gener una cada en la rentabilidad
de Argentina y Brasil de la industria microfinanciera, una alta
rotacin de clientes, las IMF comenzaron a
En el Suplemento CASH del diario argenti- otorgar prstamos cada vez ms grandes y se
no Pgina/12 del 31/12/2005, un alto funcio- produjo un sobreendeudamiento y falta de
nario del Ministerio de Desarrollo Social de pago de los clientes, segn observa la ana-
Argentina, explic un plan para ampliar el lista de la USAID, Monique Cohen (2002)
alcance de los microcrditos y sostuvo que la en: Haciendo microfinanzas ms enfocadas
prioridad es masificarlos: Nosotros creemos en el cliente Journal of International
que en Argentina masificar el microcrdito es Development, Vol. 14, N 3, disponible en:
reducir la pobreza de manera sustantiva porque www.usaidmicro.org (en ingls).
la mayora de los excluidos son nuevos pobres Este proceso ha despertado el inters de
que estn vinculados al mercado informal a tra- muchos ya que, segn los pronsticos de las
vs de distintos oficios, pero tienen retraso tec- teoras econmicas predominantes, las situa-
nolgico, falta de capacitacin y la necesidad de ciones de competencia benefician a los con-
obtener capital de trabajo e insumos para ganar sumidores/usuarios por la cada en los pre-
escala. cios. Sin embargo, en este caso las opiniones
Por su parte, en la Secretara Nacional de estn divididas. Por ejemplo, un anlisis rea-
Economa Solidaria (SENAES), dependiente lizado por McIntosh y Wydick (2005) plantea
del Ministerio de Trabajo y Empleo de Brasil, que, dado que existen IMF con objetivos
se difunde que una poltica nacional de cr- heterogneos y que todas aplican subsidios
dito popular debera proponerse redistribuir cruzados entre sus prestatarios, entonces hay
ingresos, combatir la pobreza y ampliar el mer- una alta probabilidad de que la competencia
cado interno de masas para dar sustento al pueda aumentar los problemas fruto de la
desarrollo de la economa brasilea. Como informacin asimtrica y que sean los ms
vimos en las PARTES 1 Y 2, al tratar este necesitados de crditos los que obtengan
tema, Singer plantea la estrategia del desa- crditos mltiples, llevando a una situacin de
rrollo comunitario o solidario para lograr sobreendeudamiento que empeora su situa-
esos objetivos, que no pueden ser alcanza- cin (recordemos adems que evitar el
dos slo aumentando el volumen de crdito sobreendeudamiento de los trabajadores asa-
disponible. lariados fue uno de los objetivos por los que
se cre el primer caso emblemtico que ana-
lizamos). Competencia y microfinanzas.
La situacin en Bolivia Journal of Development Economics, Vol. 78,
Por otro lado, es sabido que Bolivia es uno Issue 2, disponible en: www-irps.ucsd.edu
de los tres pioneros en materia de microfi- (en ingls).
nanzas y que a inicios de la dcada de los 90 Ante esta crtica situacin, las respuestas
fue de los primeros pases en reconocerlas institucionales que ha dado el sistema boli-
oficialmente. Una dcada despus, no slo se viano hasta el momento son la proliferacin
ha alcanzado su masificacin sino tambin la de burs de crdito (como el VERAZ) y la

instauracin de un sistema de defensa del pintado de paredes y amedrentamiento a los

consumidor financiero. A su vez, para defen- deudores y sus familiares.
derse de lo que consideran el hostigamien-
to de los bancos que lucran con los pobres, Ms detalles en:
algunos prestatarios se organizaron en la www.galeon.com/apup/productos1070202.html
Asociacin de Pequeas Unidades Producti- Otra iniciativa de estos pequeos produc-
vas (APUP), en el mbito de la Central tores son las huelgas de hambre. A continua-
Obrera Regional de El Alto. Una de las cin se remiten fragmentos de la opinin de
medidas de APUP ha sido firmar un conve- uno de los huelguistas: Hasta cuando pensa-
nio con las IMF en el ao 2004 que, entre mos seguir en la esclavitud bancaria? Es la pre-
otras cosas, contempla que las relaciones gunta del milln de personas que da a da com-
entre ambas partes se produzcan en un baten la miseria saliendo a vender a las calles
marco de respeto mutuo, que comenzarn a cualquier cosa con tal de llevar un pan a su
realizarse denuncias sobre los excesos por casa nos hacen pagar intereses de la apro-
parte de los sistemas de cobranza de las piacin de nuestra vida y libertad y hacernos
entidades a los gremios de las Entidades esclavos de nuestras deudas y trabajar para el
Financieras con copia a la Superintendencia banco da y noche, toda una vida.
de Bancos para su respectiva sancin y esta- Para ms detalles entrar a:
blece la prohibicin de pegado de afiches, www.bolivia.indymedia.org/en/2004/09/11632.shtml
Luego de la lectura, detectar cules son dichas seales, qu actores se hayan involucrados
en cada una de ellas e imaginar porqu se han involucrado de esa forma.
Seal contradictoria Actores involucrados Motivos para involucrarse

PROPUESTA 2
La aplicacin de los subsidios cruzados en un banco comunal
Los subsidios cruzados son un mecanismo generalmente utilizado por los bancos comu-
nales para garantizar su sustentabilidad financiera. Leamos con atencin el recuadro:
Los bancos comunales utilizan la estrategia As, puede llegarse a la conclusin de que es
de subsidios cruzados que, bsicamente, ms beneficioso para el usuario seguir mante-
consiste en que el precio que se cobra por los niendo lo que muchos han bautizado como
servicios de crdito sea igual tanto para las una transferencia de ingreso entre pobres.
usuarias ms antiguas (a quienes el banco ya Sin embargo, a los actores de la economa
conoce y prcticamente no le genera costos social no slo les interesa que se garanti-
adicionales de monitoreo) como para las que ce el acceso a los servicios financieros.
recin comienzan (cuyos costos de monitoreo Tambin interesan las condiciones de
para controlar el repago es relativamente alto). acceso y la participacin que los usuarios
Que el banco no baje el precio de los cr- tengan en las definiciones estratgicas
ditos a las primeras, se debe fundamental- de las instituciones oferentes. Si, por
mente a que ellas garantizan un flujo de ingre- ejemplo, los usuarios slo acceden a un servi-
so para el banco que ayuda a que ste siga cio de crdito de corto plazo, con una tasa de
funcionando a lo largo del tiempo. inters que supera el 50% anual mientras que
Si bien esta estrategia es funcional y consi- las empresas de primera lnea pueden acce-
derada adecuada desde el punto de vista de los der a todo tipo de servicios y las tasas que
ingresos del banco comunal, al adoptar una pagan por los crditos son, segn el crdito,
mirada de conjunto y considerar al otro menores al 10% anual y hasta el 25% (ver:
como un par, entonces la estrategia no www.bcra.gov.ar o www.aba-argentina.com),
necesariamente resulta adecuada. entonces se est institucionalizando una
Cabe destacarse que esta estrategia muchas desigualdad en las condiciones de acceso.
veces no es comunicada por parte de las enti- Ante circunstancias como stas, en innu-
dades oferentes y los usuarios no suelen par- merables ocasiones ha ocurrido que los
ticipar en su definicin. Desde el punto de actores de la economa social no se resig-
vista de la economa social, estrategias de nan porque peor son los usureros. Al con-
este tipo ameritan ser explicitadas y defi- trario, se organizan y luchan por lograr
nidas en conjunto por todos los involu- condiciones de acceso equitativas y lo
crados, buscando promover procesos hacen no slo asumiendo como propias las
reflexivos que ayuden a tomar concien- funciones que el mercado, las ONG especia-
cia sobre el mecanismo y, a su vez, a lizadas o el Estado no realizan, sino tambin
generar innovacin sobre las opciones tomando al Estado como interlocutor y exi-
posibles para la generacin de ingresos gindole que garantice condiciones de acceso
de las entidades oferentes. que sean equitativas y, con ello, que cumpla
Obviamente, habr quienes argumenten con su funcin de redistribuidor y no slo de
que es suficiente beneficio para los usuarios el regulador. Si logran que el Estado cumpla con
hecho de que puedan contar con un banco su funcin de redistribuidor, entonces habr
comunal que siga existiendo a lo largo del mejores condiciones para lograr que los sub-
tiempo ya que es la nica forma posible de sidios no sean slo entre pobres.
seguir accediendo a los servicios financieros Actualmente en Argentina el sindicato de
que ste ofrece y, en caso de dejar de funcio- los autogestionados, llamado Asociacin
nar por no generar suficientes ingresos, los Nacional de Trabajadores Autogestionados
usuarios pasaran a ser vctimas de los usure- (ANTA) de la Central de los Trabajadores Ar-
ros. Esta lnea argumental suele proponer la gentinos (CTA), se encuentra en un proceso
comparacin entre: que rene algunas de estas caractersticas y, a
lo que le cuesta a un usuario un micro- su vez, plantean que si se acepta que el
crdito de un banco comunal que usa el sub- microcrdito es la forma de financiamiento
sidio cruzado entre prestatarios antiguos y de la economa social, se est dejando afuera
nuevos de la economa social a todas las cooperati-
lo que le cuesta si el oferente es un usu- vas, mutuales, emprendimientos y dems
rero (en el Conurbano Bonaerense se estima organizaciones de trabajo autogestionado de
un 200% anual) gran escala (ver: www.cta.org.ar)
Describamos qu se entiende por los siguientes conceptos:

acceso a los servicios financieros, condiciones de acceso a los servicios financieros, eco-
noma social, organizacin.

A TODOS AQUELLOS QUE UTILICEN ESTE MATERIAL, LES SOLICITAMOS QUE NOS HAGAN LLEGAR COMEN-
EVALUACIN DEL MATERIAL

TARIOS SOBRE CMO SE UTILIZ Y CMO SE PROCES LA LECTURA DE LAS PARTES 1 Y 2 Y LAS PRO-
PUESTAS DE TRABAJO EN TALLER DE LA PARTE 3.
Electrnicamente a: rmunoz@ungs.edu.ar
Por correo a: Evaluacin de las Cartillas de Economa Social N1
Universidad Nacional de General Sarmiento
J. M. Gutirrez 1150 - Mdulo VI
(B1613GSX) Los Polvorines, Provincia de Buenos Aires - ARGENTINA
LA EVALUACIN APUNTA A PODER EVALUAR CMO RESULTAN LOS TEMAS, EL TRATAMIENTO QUE SE LES
HA DADO Y, EN GENERAL, CULES FUERON LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS ENCONTRADAS EN LA UTILI-
ZACIN DEL MATERIAL.
A continuacin sugerimos algunas preguntas para orientar esta evaluacin:

1. Cmo utilizaron este material? (completo, por partes, etc.) Hacer referencia a si fue
implementado a travs de talleres o de qu forma.
2. El material es claro para su lectura y comprensin? SI NO

Porqu?
3. Consideran que el material permite comprender las ideas bsicas sobre las
finanzas y la economa social? SI NO
Porqu?
4. Los temas resultaron adecuados? SI NO

Porqu?
5. Qu sacaran o agregaran?
6. Otros comentarios?

Qu son las Es una serie dedicada a la difusin de ideas bsicas para la formacin de agentes y actores
Cartillas de de economa social y los temas centrales para su desarrollo y consolidacin.
Economa Se trata de un material que supone que las prcticas reflexivas y el aprendizaje colectivo
Social? son instancias esenciales para mejorar la promocin consciente de una economa capaz de
sustentar una sociedad sustantivamente democrtica y socialmente justa y solidaria, donde
todos puedan desarrollar y realizar creativamente sus capacidades.
Dada la complejidad de la propuesta, la serie se propone combinar un inevitable grado de
abstraccin terica, elementos para una contextualizacin y el desarrollo de los aspectos
particulares encarados en cada cartilla. De todas formas, estos materiales son redactados
en un lenguaje sencillo que permite el acceso a la mayora de los que componen el hete-
rogneo mundo de los promotores y actores colectivos de la economa social.
La serie se alimentar en buena medida de las tesis de la Maestra en Economa Social
(MAES) y de las diversas investigaciones y procesos de formacin y asistencia tcnica rea-
lizados por el equipo de economa social del Instituto del Conurbano de la Universidad
Nacional de General Sarmiento (ICO-UNGS).
A quines La serie se dirige a referentes de cooperativas, mutuales, redes comunitarias, asociaciones,

se dirige? sindicatos, organizaciones de trabajo autogestionado y diferentes instancias estatales.
Cartillas de Este primer nmero trata, en primer lugar, el tema del dinero y las finanzas situadas en la
Economa complejidad de la ingeniera financiera en el mundo de hoy. Luego, presenta nociones bsi-
cas sobre la economa social, desde donde nos posicionamos para abordar la temtica
Social N1: financiera. A continuacin, explica las estrategias financieras de las organizaciones de eco-
Finanzas para noma social y las alternativas que existen contra la exclusin financiera, a travs de expe-
riencias que son emblemticas.
la Economa El material conceptual viene acompaado por una propuesta de trabajo en taller que puede
Social servir para orientar el debate, las discusiones y reflexiones sobre el tema.
Este primer nmero es posible, en gran parte, gracias al aporte de la Fundacin Ford en el
Proyecto de investigacin El financiamiento y las iniciativas de economa social en
Argentina, realizado en el marco de la primera edicin de la MAES (2003-2005).
Esperamos que la serie contribuya con la construccin de otra economa, la cual

incluye el desarrollo sistemtico de la economa social.

G) Finanzas Pa Ra La Economia Social - 2007

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FINANZAS PARA

CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL Nro. 1

Maestra en Economa Social

Maestra en Economa Social

CARTILLAS DE ECONOMA SOCIAL N1

Este material se basa en resultados del proyecto de investigacin: El financia-

2007, MAES ICO/UNGS.

Universidad de General Sarmiento

PARTE 1: DINERO, FINANZAS Y LA OTRA ECONOMA . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

PARTE 2: QU ESTRATEGIAS Y ALTERNATIVAS EXISTEN? . . . . . . . . . . . . 33

Instituto del Conurbano

3. Las finanzas ticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

PARTE 3: PROPUESTAS DE TRABAJO EN TALLER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

EVALUACIN DEL MATERIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

Universidad de General Sarmiento

En general, se dirige a todos aquellos que

Instituto del Conurbano 5

6 Universidad de General Sarmiento

Instituto del Conurbano 7

Instituto del Conurbano 9

Tambin podemos volver al acto de la compra. Cuando com-

La economa, en su expresin ms profunda y abarcativa, es el sistema que se da una comu-

10 Universidad de General Sarmiento

El dinero a lo largo de la historia

Instituto del Conurbano 11

ms all de su condicin de dinero. Se trataba de bienes durables, fcilmente transportables,

El principal criterio para definir al dinero es la facilidad (en

12 Universidad de General Sarmiento

La maraa de las finanzas: qu estamos mirando?

Qu son las finanzas?

Quines hacen el mundo de las finanzas

Cuando se habla de entidades financieras, se hace referencia a entidades que se dedi-

Instituto del Conurbano 13

CAJAS COOPERATIVAS SOCIEDADES DE GARANTA

TTULOS COOPERATIVOS DE EMISORES DE TARJETAS FONDOS ROTATORIOS

REINVERSIN OBLIGACIONES FIDEICOMISOS

Desenmaraando un poco la maraa financiera:

En primer lugar, las entidades financieras pueden clasificarse en:

14 Universidad de General Sarmiento

En el sistema nacional, en el primer grupo se destacan los bancos cooperativos, como

Tambin pueden clasificarse en base a la poblacin que atienden.

Otra posible clasificacin es segn las actividades que realizan.

FORMALES: reconocidas y reguladas por la legislacin financiera nacional.

SEMI-FORMALES: regulado por las leyes relevantes, especialmente las comercia-

Instituto del Conurbano 15

Los bancos y la intermediacin financiera

16 Universidad de General Sarmiento

Los componentes de un prstamo

El monto de un prstamo, que se encuentra relacionado con el tipo de proyecto a ser

La frecuencia de devolucin de un prstamo (cuota de pago), la cual tiene relacin

Es importante reconocer que no todo concepto cobrado por un prestamista es inters,

Qu hay detrs de la tasa de inters?

Instituto del Conurbano 17

Esta forma de hacer finanzas fue llevando poco a

Tasa de capitalizacin: es la tasa de ganancia que la IMF proyecta alcanzar. Este es el

18 Universidad de General Sarmiento

Por otra parte, debemos tener en cuenta tres cuestiones ms:

Los costos de inicio (propios de la etapa de experimentacin)

Instituto del Conurbano 19

Cul es la dinmica dominante en la economa

Diferentes tipos de desarrollo

El desarrollo de tipo capitalista: hace que la explotacin de lo local puede darse a

20 Universidad de General Sarmiento