A Glossary of Microeconomics Terms

1. Abundance--A physical or economic condition where the quantity available of a resource

exceeds the quantity desired in the absence of a rationing
system.

2. Budget Set--Different bundles of goods and services that

are attainable to the consumer at given market prices and
the consumer's fixed level of income.

3. Competition--The process of consumers bidding prices

upwards or producers cutting prices in order to allow those
agents to be involved in a market trade.

4. Complementary Goods---A pair of goods where the

quantity demanded of one increases when the price of a
related good decreases.

5. Complete Preferences--The ability of a consumer to fully

identify his/her preference for any combination or bundle of goods and services.

6. Constant Returns to Scale (CRS)--A long run production concept where a doubling of all
factor inputs exactly doubles the amount of output.

7. Consumer (household)--An economic agent that desires to purchase goods and services
with the goal of maximizing the satisfaction from consumption of those goods and services.

8. Consumer Optimum--Identification of an attainable bundle of goods that maximizes a

consumer's level of satisfaction given his/her level of income and market prices.

9. Consumer's Surplus--The difference between what a consumer is willing to pay for each
unit of a commodity consumed and the price actually paid.

10. Cross-Price Elasticity of Demand--A measure of sensitivity in the quantity demanded of one
goods in reaction to changes in the price of a related good.

11. Decreasing Returns to Scale (DRS)--A long run production concept where a doubling of all
factor inputs results in less than double the amount of output.

12. Demand--A relationship between market price and quantities of goods and services
purchased in a given period of time. Represents the behavior of buyers in the market place.

13. Diminishing Marginal Productivity (DMP)--A short run production concept where increases
in the variable factor of production lead to less and less additional output.

14. Diminishing Marginal Utility (DMU)--An economic concept that refers to the notion that
additional units consumed of a particular commodity provide less and less additional
satisfaction relative to previous units consumed.

15. Dominant Strategy--A game theoretic outcome where the choice of one player is the same
independent of choices made by other players in the game.
16. Economic Agent--A decision maker involved in any type of economic activity.

17. Economics-- The study of how a given society allocates scarce resources to meet the
unlimited wants and need of its members.

18. Edgeworth Box--An analytical tool used to study the behavior of two economic agents
based on preferences for goods and services when production of those goods is held
constant.

19. Efficiency--A situation in the allocation of resources where the benefits of consuming one
more unit exactly equal the (social and private) costs or producing that good.

20. Equilibrium--A condition where there is no tendency for an economic variable to change.

21. Expenditure--The amount spent by a consumer on a bundle of goods or services (the

product of market price and quantity demanded).

22. Factors of Production--An exhaustive list of inputs required for any type of production.

23. Factor Prices--The payments made to the factors of production (rents, wages, interest, and
profits).

24. Final Goods and Services--Goods and services that are purchased for direct consumption.

25. Fixed Costs of Production--Those costs of production that are independent of production
levels in the short run.

26. Flow Variable -- A variable that is measured per unit of time..

27. Game Theory--A modeling technique that accounts for strategic behavior of economic
agents reacting to the actions of others.

28. Income Effect--A reaction of consumer's demand for goods or services due to changes in
purchasing power holding relative prices constant (see Substitution Effect).

29. Income Elasticity of Demand--A measure of sensitivity of quantity demanded to changes in

consumer income.

30. Income-Neutral Good--A good where quantity demanded is unchanged when consumer
income changes.

31. Increasing Returns to Scale (IRS)--A long run production concept where a doubling of all
factor inputs more than doubles the amount of output.

32. Indifference Curve--A set of points that represent different bundles of goods which provide
the consumer with the same level of satisfaction (or utility).

33. Inferior Good--A good where quantity demanded decreases when consumer income
increases (there is an inverse relationship between quantity demanded and income).

34. Intermediate Goods and Services-- Goods (or services) used to produce other goods (i.e.,
capital equipment).
35. Lexicographic Preferences--Preferences that can be strictly ranked --usually applies in
situations where only one good in a bundle is preferred by the consumer.

36. Long Run Production-- Production activity where all factors of production may vary in
quantity. The firm has the freedom to substitute among these factors or production in
attempts to minimize costs.

37. Marginal Rate of Substitution--The rate by which a consumer may substitute a quantity of
one good for another holding his/her level of utility constant.

38. Marginal Costs--The cost of producing one more unit of a good in the short run. A measure
of the opportunity costs of the variable inputs in their next best use.

39. Marginal Revenue--The revenue generated to a firm by selling one more unit of a good or
service.

40. Marginal Utility--The satisfaction a consumer receives by consuming one more unit of some
good or service.

41. Market--A place or institution where buyers and sellers come together and exchange factor
inputs or final goods and services. A market is one particular type of economic rationing
system.

42. Monopolistic Competition--A market structure similar to perfect competition in that there
are a large number of firms competing in a given industry. However, each firm is selling a
differentiated product and may exploit brand preferences such that is may act as a
monopolist with respect to its own customers.

43. Monopoly--A market structure where only one firm exists in a given industry. This firm has a
high degree of market power such that it is able to act as a price-maker with respect to
market prices.

44. Needs--Goods and services essential for human survival.

45. Negotiation Space--A set of consumption bundles (points) relative to an initial or current
endowment where one or all consumers can be made better off through trade without
harming any other consumers.

46. Normal Good--A good where quantity demanded increases when consumer income
increases (a direct relationship between quantity demanded and income).

47. Oligopoly--A market structure with only a few firms in a given industry.

48. Opportunity Cost--The value of a resource applied to its next best use.

49. Pareto Improvement--A situation in exchange where one consumer is made better off by a
trade without harming the other consumer.

50. Pareto Optimum--A situation where it is not possible to exchange goods or services without
harming one of the agents involved.
51. Perfect Competition--A market structure where many firms exist, each with a small
percentage of market share selling a homogeneous product. These firms are all price-
takers with no influence on market price.

52. Price Elastic Demand--When the percentage change in quantity demanded exceeds the
percentage change in market price.

53. Price Elasticity of Demand--A measure of sensitivity of quantity demanded to changes in

market price.

54. Price Inelastic Demand--When the percentage change in quantity demanded is less than
the percentage change in market price.

55. Unitary-elastic Demand--When the percentage change in quantity demanded is exactly

equal to the percentage change in market price.

56. Producer (business firm)--An economic agent that converts inputs (factors of production)
into output (goods and services) with the goal of maximizing profits from production and
sale of those goods and services.

57. Producer Optimum--A choice of input combinations or output levels that maximize the
profits of a producer taking all prices as a given.

58. Producer's Surplus--The difference between revenue received and the variable costs of
production for each unit of a commodity sold. Represents a contribution to fixed costs and
producer profits.

59. Production Function--A technical relationship between a certain level of factor inputs and
the corresponding level of output.

60. Production Possibilities Frontier--A relationship between two types of output defining the
tradeoff that exists in allocating resources from production of one good to the other.

61. Profits--The difference between sales revenue and the costs of production.

62. Rationing Systems--A process used to match the desire for goods and services with their
availability.

63. Relative Prices--A ratio of any two prices or one particular price compared to a price index.

64. Resources--The raw materials and other factors of production that enter the production
process or final goods and services that are desired by economic agents.

65. Revenue The amount received by a producer from the sale of goods and services (the
product of market price and quantity sold).

66. Risk-- A measure of uncertainty about the value of an asset or the benefits of some
economic activity.

67. Satiation--A level of consumption where the consumer is fully satisfied in a given period of
time.
 68. Scarcity--A physical or economic condition where the quantity desired of a good or service
exceeds the availability of that good or service in the absence of a rationing system.

69. Shortage--A market condition where the quantity demanded of a particular good or service
exceed the quantity available.

70. Short Run Production--Production activity where only one factor of production may vary in
quantity. All other factors of production are fixed in quantity. Substitution among factors is
not possible.

71. Speculation-- The purchase of a good or asset not intended for final consumption but rather
in the expectation of future sale at some higher price.

72. Stock Variable-- A variable measured at point in time.

73. Substitution Effect--The reaction of a consumer's demand for goods based on changes in
relative prices holding purchasing power (or utility) constant (see Income Effect).

74. Substitute Goods--A pair of goods where the quantity demanded of one increases when the
price of a related good also increases.

75. Supply--A relationship between market price and quantities of goods and services made
available for sale in a given period of time.

76. Surplus-- A market condition where the quantity supplied of a particular commodity exceeds
the quantity demanded

77. Total Effect--The observed change in quantity demanded due to a price change of one
particular good.

78. Transitive Preferences--A logical pattern of preferences where preference of one good over
a second good and preference of the second good over a third good imply preference for
the first good compared to the third good.

79. Unrelated Goods--A pair of goods where the quantity demand of one is unaffected by
changes in the price of the other.

80. Utility--A measure of the satisfaction received from some type of economic activity (i.e.,
consumption of goods and services or the sale of factor services).

81. Variable Costs of Production--Production costs related to changing quantities of a variable

factor of production in the short run.

Wants--Preferences for goods and services over and above

human needs.

1. Abundancia --Un fsico o econmico condicin donde la

cantidad disponible de un recurso excede la cantidad
deseada en la ausencia de un sistema de racionamiento.
2. Presupuesto --Diferentes paquetes de bienes y servicios que se pueden alcanzables al
consumidor en dado los precios de mercado y el consumidor de nivel de ingreso.
3. Competencia --El proceso de licitacin los precios hacia arriba o productores precios de
corte para permitir a los agentes que participan en un comercio del mercado de
consumidores.
4. Productos complementarios ---Un par de productos donde la cantidad exigi de uno
aumenta cuando el precio de un relacionados con disminuciones buena.
5. Preferencias completadas --La capacidad del consumidor para identificar totalmente su
preferencia por cualquier combinacin o paquete de bienes y servicios.
6. Rendimientos constantes a escala (CRS) --Un concepto de produccin de largo plazo que
una duplicacin de todo factor entradas exactamente dobla la cantidad de salida.
7. Consumidores (hogares) --Un agente econmico que desea comprar bienes y servicios
con el objetivo de maximizar la satisfaccin de consumo de los bienes y servicios.
8. ptimo del consumidor -Identificacin de un posible paquete de mercancas que maximiza
el nivel de los consumidores de satisfaccin dado su nivel de ingresos y precios de
mercado.
9. Excedente del consumidor --La diferencia entre lo que un consumidor est dispuesto a
pagar por cada unidad de mercanca consumida y el precio abonado.
10. Elasticidad precio cruzada de demanda --Una medida de la sensibilidad de la cantidad
exigi de un mercancas en reaccin a los cambios en el precio de un bien relacionado.
11. Disminucin de rendimientos a escala (DRS) --Un concepto de produccin de largo plazo
donde una duplicacin de todos los insumos factor da lugar a menos de doble de la
cantidad de salida.
12. Demanda --Una relacin entre el precio de mercado y las cantidades de bienes y servicios
adquiridos en un perodo determinado de tiempo. Representa el comportamiento de los
compradores en el mercado.
13. Disminucin de la productividad Marginal (DMP) --Un concepto de produccin de corto
plazo donde aumenta el factor variable de produccin se llevan a la salida menos
adicional.
14. Utilidad Marginal decreciente (DMU) --Un concepto econmico que hace referencia a la
nocin de que otras unidades consumidas de un bien particular proporcionan satisfaccin
menos adicional en relacin con anteriores unidades consumidas.
15. Estrategia dominante --Un resultado terico donde la eleccin de un jugador es la misma
independiente de decisiones tomadas por otros jugadores en el juego del juego.
16. Agente econmico --Un tomador de decisiones en cualquier tipo de actividad econmica.
17. Economa --El estudio de cmo una sociedad asigna recursos escasos para satisfacer las
necesidades ilimitadas y necesidad de sus miembros.
18. Caja de Edgeworth --Una herramienta analtica utilizada para estudiar el comportamiento
de dos agentes econmicos basado en preferencias por bienes y servicios cuando la
produccin de esos bienes se mantiene constante.
19. Eficiencia --Una situacin en la asignacin de recursos donde los beneficios de consumir
una unidad ms exactamente igualan a los costes (sociales y privados) o produccin de
ese bien.
20. Equilibrio - Una condicin donde no hay ninguna tendencia de una variable econmica a
cambio.
21. Gasto --El importe gastado por un consumidor en un conjunto de bienes o servicios (el
producto de precio y cantidad demandada).
22. Factores de la produccin --Una lista exhaustiva de insumos necesarios para cualquier tipo
de produccin.
23. Factor precio --Los pagos a los factores de produccin (Alquileres, salarios, intereses y
beneficios).
24. Servicios y bienes finales -Bienes y servicios que son adquiridos para consumo dirigen.
25. Costos fijos de produccin --Los costos de produccin que son independientes de los
niveles de produccin en el corto plazo.
26. Flujo Variable : Variable que se mide por unidad de tiempo...
27. Teora de juegos --Un modelado tcnica que representa el comportamiento estratgico de
los agentes econmicos reaccionan a las acciones de los dems.
28. Efecto renta --Una reaccin de la demanda del consumidor de bienes o servicios debido a
los cambios en el poder adquisitivo manteniendo relativa precios constante (vase Efecto
de la substitucin).
29. Elasticidad ingreso de la demanda --Una medida de la sensibilidad de la cantidad exigi
cambios en el ingreso del consumidor.
30. Buena renta-neutro --Una buena donde cantidad demandada es sin cambios cuando
cambia el ingreso del consumidor.
31. Aumento de rendimientos a escala (IRS) --Un concepto de produccin de largo plazo que
una duplicacin de todo factor entradas ms que dobla la cantidad de salida.
32. Curva de indiferencia --Un conjunto de puntos que representan diferentes paquetes de
bienes que proporcionan al consumidor el mismo nivel de satisfaccin (o utilidad).
33. Bien inferior --Una buena donde exige cantidad disminuye cuando aumenta ingresos de
consumidores (hay una relacin inversa entre cantidad demandada y la renta).
34. Servicios y bienes intermedios --Bienes (o servicios) utilizado para producir otros bienes
(es decir, bienes de equipo).
35. Preferencias lexicogrfica --Preferencias que pueden ser estrictamente alineadas--
generalmente se aplica en situaciones donde slo uno bueno en un paquete es preferido
por el consumidor.
36. Produccin de largo plazo --Actividad de produccin, donde todos los factores de
produccin pueden variar en cantidad. La empresa tiene la libertad de sustituir entre estos
factores o la produccin en un intento de minimizar los costos.
37. Tasa marginal de sustitucin -La tasa por el cual un consumidor puede sustituir una
cantidad de uno para otro manteniendo su nivel de constante utilidad.
38. Costos marginales --El costo de producir una unidad ms de un bien en el corto ejecutar.
Una medida de los costos de oportunidad de los insumos variables en su siguiente mejor
uso.
39. Ingreso marginal --Los ingresos generados a una empresa por vender una unidad ms de
un bien o servicio.
40. Utilidad marginal --La satisfaccin de un consumidor recibe al consumir una unidad ms de
algn bien o servicio.
41. Mercado --Un lugar o institucin donde se renen compradores y vendedores y cambio
factor de insumos o bienes finales y servicios. Un mercado es un tipo particular de sistema
de racionamiento econmico.
42. Competencia monopolstica --Una estructura de mercado similar a la competencia
perfecta en que hay un gran nmero de empresas que compiten en una industria dada.
Sin embargo, cada empresa es la venta de un producto diferenciado y puede explotar de
preferencias de marca tal que puede actuar como un monopolista con respecto a sus
propios clientes.
43. Monopolio de --Una estructura de mercado donde existe slo una empresa en una
industria dada. Esta empresa tiene un alto grado de poder de mercado que sea capaz de
actuar como un fabricante de precio con respecto a precios de mercado.
44. Necesita -Bienes y servicios esenciales para la supervivencia humana.
45. Espacio de negociacin --Un conjunto de paquetes de consumo (puntos) en relacin con
una dotacin inicial o actual donde uno o todos los consumidores se pueden hacer mejores
a travs del comercio sin daar ningn otro consumidor.
46. Bueno normal --Una buena donde exige cantidad aumenta cuando aumenta la renta del
consumidor (una relacin directa entre cantidad demandada y la renta).
47. Oligopolio --Una estructura con slo unas cuantas empresas en un sector determinado del
mercado.
48. Costo de oportunidad --El valor de un recurso aplicado a su siguiente mejor uso.
49. Mejora de Pareto --Una situacin de intercambio donde un consumidor se realiza mejor por
un comercio sin daar los otros consumidores.
50. ptimo de Pareto --Una situacin donde no es posible para el intercambio de bienes o
servicios sin daar a uno de los agentes implicados.
51. Competencia perfecta --Una estructura de mercado donde existen muchas empresas, cada
una con un pequeo porcentaje de participacin en el mercado venden un producto
homogneo. Estas firmas son todos tomadores de precio sin influencia en el precio de
mercado.
52. Precio demanda elstica --Cuando el cambio porcentual en la cantidad demandada excede
el cambio porcentual en el precio de mercado.
53. Elasticidad precio de demanda --Una medida de la sensibilidad de la cantidad exigi
cambios en el precio de mercado.
54. Demanda inelstica precio --Cuando el cambio porcentual en la cantidad demandada es
menor que el porcentaje de cambio en el precio de mercado.
55. Demanda de elasticidad unitaria --Cuando el cambio porcentual en la cantidad demandada
es exactamente igual al cambio porcentual en el precio de mercado.
56. Productor (empresa) --Un agente econmico que convierte entradas (factores de
produccin) en salida (bienes y servicios) con el objetivo de maximizar los beneficios de la
produccin y venta de los bienes y servicios.
57. ptimo del productor --Una variedad de combinaciones de entrada o los niveles de
produccin que maximizan los beneficios de un productor que tomando los precios como
un dado.
58. Excedente del productor --La diferencia entre los ingresos recibidos y los costos variables
de produccin para cada unidad de un producto vende. Representa una contribucin a los
beneficios de productor y los costos fijos.
59. Funcin de produccin --Una relacin tcnica entre un cierto nivel de entradas de factor y
el correspondiente nivel de salida.
60. Frontera de posibilidades de produccin --Una relacin entre dos tipos de salida define el
equilibrio que existe en la asignacin de recursos de produccin de un bien al otro.
61. Beneficios --La diferencia entre ingresos por ventas y los costes de produccin.
62. Sistemas de racionamiento --Un proceso que se utiliza para que coincida con el deseo de
bienes y servicios con su disponibilidad.
63. Precios relativos , Una ratio de cualquier dos precios o un precio especial en comparacin
con un ndice de precios.
64. Recursos --Las materias primas y otros factores de produccin que entran en el proceso de
produccin o bienes finales y servicios que son deseados por los agentes econmicos.
65. Ingresos la cantidad recibida por un productor de la venta de bienes y servicios (el
producto del precio de mercado y la cantidad vendido).
66. Riesgo --Una medida de la incertidumbre sobre el valor de un activo o de los beneficios de
una actividad econmica.
67. Saciedad --Un nivel de consumo donde el consumidor est totalmente satisfecho en un
perodo determinado de tiempo.
68. Escasez --Una fsica o econmica la condicin donde la cantidad deseada de un bien o
servicio supera la disponibilidad de ese bien o servicio en ausencia de un sistema de
racionamiento.
69. Escasez de --Una condicin de mercado donde la cantidad exigi de un determinado bien
o servicio excede la cantidad disponible.
70. Produccin de ejecucin corto --Actividad de produccin de donde slo uno de los factores
de produccin puede variar en cantidad. Todos los dems factores de produccin son fijos
en cantidad. No es posible la sustitucin entre factores.
71. Especulacin --La compra de un bien o activo no destinado para su consumo final, sino en
la expectativa de venta futura a un precio ms alto.
72. Variable de stock --Una variable medido en el punto en el tiempo.
 73. Efecto sustitucin --La reaccin de la demanda del consumidor de mercancas basado en
cambios en los precios relativos con la compra constante de energa (o utilidad) (vase
Efecto de renta).
74. Bienes sustitutos --Un par de productos donde la cantidad exigi de uno aumenta cuando
el precio de un bien relacionado aumenta tambin.
75. De la fuente --Una relacin entre el precio de mercado y las cantidades de bienes y
servicios puestos a disposicin para la venta en un perodo determinado de tiempo.
76. Supervit --Una condicin de mercado donde la cantidad suministrada de una materia
particular excede la cantidad exigida
77. Efecto total --El cambio observado en la cantidad exigida debido a un cambio de precio de
un bien particular.
78. Preferencias transitivas --Un patrn lgico de preferencias donde la preferencia de uno
bueno en un buen segundo y preferencia del segundo bien en un buen tercer implica
preferencia por el primer bien en comparacin con el tercer bien.
79. Bienes no relacionados --Un par de productos donde la demanda de la cantidad de uno se
ve afectada por cambios en el precio de los dems.
80. Utilidad de --Una medida de la satisfaccin recibida de algn tipo de actividad econmica
(es decir, consumo de bienes y servicios) o la venta de servicios factoriales.
81. Costos variables de produccin --Los costos de produccin relacionados con cambiar
cantidades de un factor variable de produccin en el corto plazo.
Quiero --Preferencias por bienes y servicios por encima de las necesidades humanas.

A Short Course in Intermediate Microeconomics with Calculus