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HISTORIA
FUSIONES Y ADQUISICIONES:
PRODUCTOS
Los principales productos metlicos de SOUTHERN son el cobre (89.6% de las ventas),
molibdeno (6.3% de las ventas) y la plata (4.1% de las ventas).
Composicin de las Ventas de SOUTHERN 2015
Produccin de Cobre por empresas- Enero-Abril 2015
OPERATIVIDAD
Para alcanzar el mineral se debe remover la roca en el yacimiento, por lo que se perfora
el terreno y se coloca una carga explosiva. Una vez fracturada la roca se procede en la
concentradora, en el proceso de lixiviacin (proceso para la obtencin de cobre) o en
programas de vegetacin. Las minas a cielo abierto tienen forma cnica, por lo que para
alcanzar el mineral de 15 mts. De altura, los que se encuentran comunicados por rampas
o caminos a desnivel.
La mata de cobre o cobre liquido contiene aproximadamente 65% de cobre, se enva a los
convertidores en donde se transforma en cobre ampolloso con contenido de cobre de
98% a 99% o cobre andico con 99.7% de cobre.
La etapa final del proceso de fusin del cobre es el modelo. El cobre lquido es vertido en
moldes, donde una vez condensado se obtienen las barras de nodos de cobre. Los
nodos pesan 435Kg. y tienen una pureza de 99.7% de cobre.
A continuacin, los nodos pasan por un control de calidad. Los que renen los
estndares de la empresa son agrupados en paquetes de 10 unidades y trasladados por
ferrocarril o por camiones hacia la refinera. Cabe sealar que en el mundo tambin existe
demanda de nodos, por lo que aquellos que no son enviados a la refinera son
transportados hacia los puertos para ser comercializados.
En la refinera, los nodos son sometidos a un proceso de electro refinacin, que consiste
en introducirlos en tanques de cido sulfrico y sulfato de cobre. Luego se les aplica una
carga elctrica de baja intensidad y, mediante una solucin qumica, el cobre de los
nodos migra hacia las placas de arranque, dejando impurezas en la solucin. En
adelante, al cobre contenido en las placas de arranque se le denominar ctodos, cuyo
contenido es de 99.99%.
La fase del embarque es la parte final del proceso minero metalrgico, mediante la cual se
despachan los principales productos concentrados, nodos, catados y alambrn, a travs
del ferrocarril o por camiones hacia los puertos de la empresa, en algunos casos, para su
posterior embarque hacia los principales centros industriales del mundo.
ESTRATEGIA:
Ventas: $ 6.7 MM
Ingresos netos: $ 1.9 MM
Dividendos: $ 3.1 MM distribuidos
Empleados: 12,085
Ventajas Competitivas
ANTAMINA:
Es un grupo minero peruano enfocado en la minera de cobre, oro, plata, plomo y zinc en
Per y Chile. La firma opera cuatro minas en Per: El Porvenir y ATACOCHA en la Regin
PASCO, CHAPI en la Regin Moquegua y Cerro Lindo en la Regin Ica, as como la
refinera y la mina Ivn en la II Regin, norte de Chile.
ANLISIS DE RIESGO
El desempeo financiero depende en gran medida del precio del cobre y de los otros
metales que produce. Histricamente, estos precios han estado sujetos a amplias
fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos factores, como las condiciones
econmicas y polticas internacionales, los niveles de la oferta y la demanda, la
disponibilidad y costos de bienes sustitutos, los niveles de inventarios que mantienen los
usuarios, la conducta de quienes participan en los mercados de commodities y los tipos
de cambio. Adems los precios de mercado del cobre y de otros metales han estado
sujetos, en ocasiones, a rpidas variaciones de corto plazo.
RIESGO OPERATIVO:
Cambios en el nivel de demanda de los productos podran afectar negativamente las
ventas. Los ingresos dependen del nivel de la demanda industrial y de consumo para los
concentrados y metales refinados y semirrefinados. Cambios en la tecnologa, procesos
industriales y en los hbitos de consumo pueden afectar el nivel de dicha demanda en la
medida en que dichos cambios aumentan o disminuyen la necesidad de los metales. Un
cambio en la demanda, incluyendo cualquier cambio provocado por desaceleraciones o
recesiones econmicas, podra afectar los resultados de las operaciones y la condicin
financiera.
Las reservas reales podran no coincidir con las reservas estimadas de los yacimientos.
Existe un grado de incertidumbre atribuible al clculo de las reservas. Hasta que las
reservas sean efectivamente extradas y procesadas, la cantidad de mineral deben ser
considerados slo como estimados. La informacin sobre las reservas de mineral
probadas y probables, elaboracin basada en mtodos de evaluacin de uso general en
la industria minera. Es posible que en el futuro se tenga que revisar los estimados en base
a la produccin real. Los precios de mercado de los productos, el aumento en los costos
de produccin, la disminucin de las tasas de recuperacin, factores operativos de corto
plazo, el pago de regalas y otros factores, podran hacer que ya no sea econmicamente
rentable explotar las reservas probadas. Los datos de reservas no son representativos de
futuros resultados de operaciones.
Se usa y emplea varias estrategias para reponer y aumentar las reservas, incluyendo
exploracin e inversin en propiedades ubicadas cerca de las minas actuales e inversin
en tecnologa que podra extender la vida de la mina al permitir procesar de manera
rentable tipos de mineral que antes no lo eran. Las adquisiciones tambin pueden
contribuir a aumentar las reservas de mineral y se evala constantemente las
oportunidades de futuras adquisiciones.
Los clientes pueden suspender o cancelar las entregas, est estipulado en los contratos
de venta de cobre en ciertos casos. Bajo los contratos de ventas de cobre, Southern o sus
clientes podran suspender o cancelar la entrega de cobre durante un evento de fuerza
mayor. Los eventos de fuerza mayor bajo estos contratos incluyen actos de la naturaleza,
huelgas, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del
gobierno u otros eventos que estn fuera del control de las partes. Cualquier suspensin o
cancelacin por parte del cliente podra reducir el flujo de efectivo y afectar negativamente
la condicin financiera y finalmente los resultados de operacin.
Durante los ltimos aos, el Per ha experimentado uno de sus mejores periodos
econmicos. Las condiciones econmicas han mejorado significativamente en los ltimos
aos. La inflacin en 2012, 2011 y 2010 fue 2.6%, 4.8% y 2.1%, respectivamente. El valor
del nuevo sol se ha apreciado frente al dlar de 5.4% en 2012, 4.0% en 2011 y 2.8% en
2010. Sin embargo, los ingresos de las mineras estn denominados principalmente en
dlares americanos y los gastos de operacin estn parcialmente denominados en
dlares americanos.
RESUMEN DE INVERSIN
La cotizacin al 31 de Diciembre del 2012 fueron de USD 37.8 y actualmente las acciones
de Southern asciende a USD 27.4, la cual comparada con USD 92.33 resultado del
modelo de valoracin usado (Flujo de Caja Libre Descontado, realizando una realizando
una proyeccin de flujos a perpetuidad y descontndolos a una tasa del 9.17%.) llegamos
a la conclusin de recomendar COMPRAR las acciones.
TESIS DE INVERSIN
VALUACIN
4. Los gastos operacionales han mantenido una relacin estable, manteniendo una
variacin promedio en Gastos de Ventas Anual de 1.64%, Gastos de
Administracin Anual de 1.75% y Gastos Operativos Anual de 5.4% los que se han
mantenido al efectuar la presente valorizacin.
CANAL N, Mundo Empresarial: Entrevista al Presidente de SOUTHERN COPPER
CORPORATION Ing. Oscar Gonzlez Rocha sobre la Minera y la Capacitacin que
recibe con la Organizacin Internacional Supera para poder Potenciar El Capital Humano
de SOUTHERN COPPER CORPORATION.