AO DE CONSOLIDACION DEL MAR DE

GRAU

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA DE ECONOMA
TEMA: BALANZA DE PAGOS
Curso:
Economa Internacional.
Docente:
Agurto Morn Segundo
Toribio
Integrantes:

Porras Socola, Romel

Snchez Ninahuamn,
Shessira.
Sosa Livia, Yessenia.
Vargas Rosillo, Kelly.
 BALANZA DE PAGOS

ndice
1. Introduccin............................................................................................. 2
2. Objetivos.................................................................................................. 3
2.1. Objetivo principal............................................................................... 3
2.2. Objetivos especficos.........................................................................3
3. Balanza de pagos..................................................................................... 4
3.1. Definicin........................................................................................... 4
3.2. Estructura De La Balanza De Pagos...................................................5
3.2.1. Cuenta Corriente.........................................................................5
3.2.2. Cuenta Financiera........................................................................7
3.2.3. Financiamiento Excepcional:.......................................................7
3.3. Caractersticas:.................................................................................. 8
3.4. Funciones:.......................................................................................... 9
3.5. Importancia..................................................................................... 10
4. Balanza de Pagos en el Per..................................................................12
4.1. Cuenta Corriente............................................................................. 12
4.2. Balanza comercial............................................................................15
4.3. Financiamiento externo...................................................................16
5. Conclusiones.......................................................................................... 23
6. Referencias Bibliogrficas......................................................................24

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 BALANZA DE PAGOS

1. Introduccin

La balanza de pagos se publica con periodicidad trimestral y puede agruparse

en dos grandes categoras: la cuenta corriente y su financiamiento. Esta ltima
categora registra el monto de los flujos financieros del pas con el exterior los
que, en primer trmino, se subdividen en los rubros siguientes: cuenta
financiera, financiamiento excepcional, errores y omisiones netas y resultado
de Balanza de Pagos. Debido a que en la balanza de pagos se aplica el
principio contable de la partida doble (la suma de los crditos es igual a la de
los dbitos), a todo asiento siempre le corresponde otro, pero de signo opuesto.
Ello permite adecuar su presentacin a la forma de una ecuacin. En tal
sentido, en su presentacin actual la suma de todos los rubros de la balanza de
pagos se hace igual al resultado de Balanza de Pagos. Cabe destacar que la
elaboracin de la balanza de pagos se efecta de acuerdo con lo estipulado en
la quinta edicin del Manual de Balanza de Pagos del FMI (MBP5). En tal
sentido, los valores se registran bajo el criterio del devengado a fin de mostrar
siempre la presin real que las diferentes cuentas ejercen sobre las reservas
internacionales. La balanza de pagos se registra en millones de dlares de los
Estados Unidos e incluye operaciones realizadas en moneda extranjera y
moneda nacional entre residentes y no residentes.

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2. Objetivos

2.1. Objetivo principal

Analizar detalladamente todos los aspectos de la balanza de pagos

2.2. Objetivos especficos

Estudiar las caractersticas y estructura de la balanza de pagos

Determinar las funciones importancia cumple la balanza de pagos en un

pas.
Analizar la balanza de pagos del Per.

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3. Balanza de pagos

3.1. Definicin
Una de las cuentas ms utilizadas en el anlisis econmico de un pas es la
Balanza de Pagos (BP), dado que registra los ingresos procedentes del
exterior y los pagos al resto del mundo. El seguimiento de estas operaciones
ha cobrado cada vez mayor relevancia debido a que el pas se ha integrado al
comercio mundial y a los movimientos de capitales internacionales.

La construccin de la BP descansa sobre criterios metodolgicos

adecuadamente normados, lo que permite la comparacin de los datos a nivel
internacional. A la fecha, el BCRP sigue los lineamientos del Quinto Manual de
Balanza de Pagos (MBP5), elaborado por el Fondo Monetario Internacional
(FMI). Para medir las transacciones entre un pas y el resto del mundo el FMI
sugiere utilizar el enfoque de residencia. As, la BP registra las transacciones
entre los residentes y los no residentes de un pas; es decir las operaciones,
reales y financieras, que los agentes que residen en una economa realizan
con los del resto del mundo. Un residente de un pas es aqul que mantiene
su centro de inters econmico en el territorio de este pas por un perodo no
menor a un ao. Para una empresa, el centro de inters econmico se define
principalmente en base a criterios de constitucin y de realizacin de
operaciones; mientras que para un individuo, en su hogar, entorno familiar
inmediato o centro de labores. El concepto de residencia es independiente del
lugar de nacimiento. Por ejemplo, considere dos casos: un ciudadano A,
nacido en el Per, que vive, labora y tiene su arraigo familiar en esta tierra; y
un ciudadano B, nacido en el exterior, que vive en las mismas condiciones
que A desde hace ms de un ao. Ambos son residentes de la economa
peruana y las transacciones que hagan con no residentes sern registradas
en la BP. Por otro lado, un ciudadano C, nacido en el Per, que emigr hace 5
aos a un pas extranjero, por ejemplo Espaa, es considerado un no
residente para la economa peruana

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3.2. Estructura De La Balanza De Pagos

3.2.1. Cuenta Corriente

Relacionada al comercio de bienes y servicios, al pago de los factores
productivos (capital y trabajo); capta y a un sistema de cuentas sin
contrapartida directa que se denomina transferencias corrientes). Formada
por los documentos siguientes: balanza comercial, balanza de servicios,
balanza de rentas y balanza de transferencias corrientes.

Balanza comercial: Se anotan en ella las entradas o salidas de bienes

del pas, y se utiliza como fuente de informacin bsica los datos
estadsticos recogidos y elaborados por el Departamento de Aduanas de
la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria. se define como la
diferencia entre las exportaciones e importaciones de bienes, por un lado,
las exportaciones se dividen en tradicionales (principalmente, productos
mineros y harina y aceite de pescado) y no tradicionales (bienes con
mayor valor agregado e impacto en el empleo). Por otro lado, las
importaciones se clasifican segn uso o destino econmico (CUODE) que
permite separarlas en bienes de consumo, insumos y bienes de capital.
Cabe destacar que ste es el nico conjunto de cuentas que se presenta
con periodicidad mensual.

Balanza de servicio: Recoge los servicios que los residentes de un pas

han realizado en otros y viceversa (importaciones y exportaciones de
servicios). Fundamentalmente se trata de servicios de turismo y viajes,
transportes, comunicaciones, seguros y servicios financieros,
informticos, culturales o recreativos, entre otros. Es la informacin que
se relaciona con el gasto del turista tanto de no residentes dentro del pas
(crdito) como de residentes en el exterior (dbito); comunicaciones;
seguros y reaseguros y otros que comprende, por ejemplo, servicios
financieros, contables y de informtica.

Balanza de rentas (Renta de Factores): Recoge la remuneracin que un

pas hace a los factores productivos (trabajo y capital) que participan en

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sus procesos de produccin, pero que no residen en el pas. Se refiere a

rentas del trabajo, y las rentas generadas por los activos y pasivos de la
cuenta financiera o rentas de capital, esto es dividendos de acciones,
intereses de prstamos, alquileres. Est referida principalmente al pago y
cobro de intereses, as como al reparto de utilidades y dividendos
resultantes de las inversiones realizadas en el pas por no residentes. La
informacin se presenta en el cuadro 93 y se divide en sus componentes
pblico y privado. Las utilidades privadas guardan proporcin con la
participacin que el inversionista no residente tiene en la empresa que
opera en el pas, por tanto el componente no remesado (que corresponde
a la matriz) es equivalente a la cuenta reinversin que se registra en la
cuenta financiera.

Balanza de transferencias: Recoge aquellas operaciones que realiza un

pas con el exterior sin que haya una contraprestacin a cambio. Se trata
de transferencias de bienes o de dinero que se realizan a ttulo gratuito.
Slo se recogen aqu las transferencias corrientes, no las de capital. Las
transferencias corrientes pueden ser privadas (remesas de emigrantes,
herencias, premios cientficos o literarios, premios de juegos de azar,
prestaciones o cotizaciones a la Seguridad Social, cotizaciones a
acciones benficas, culturales etc.) o pblicas. Una remesa es el dinero
que un peruano de nacimiento que radica en el exterior (y por lo tanto,
considerado como no residente) enva a sus familiares que permanecen
en el pas. En este proceso, quien enva el dinero no recibe nada a
cambio pero por el principio de la partida doble, el ingreso de dinero que
representa un aumento de depsitos en el sistema bancario se asienta
contra la cuenta denominada Remesas del Exterior. Un caso similar
ocurre con un artculo donado del exterior, el cual se registra como una
importacin y el contra asiento es la cuenta donaciones.

3.2.2. Cuenta Financiera

Esta cuenta agrupa a las transacciones de activos y pasivos financieros,
tanto de corto como de largo plazo. Los datos distinguen las operaciones del
sector pblico y privado.

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Capitales privados: Los flujos estn compuestos principalmente de la

inversin directa extranjera (tanto de no residentes en el pas como de
residentes en el exterior). Cabe mencionar que se considera inversin
directa cuando un inversionista posee un diez por ciento o ms de las
acciones con derecho a voto en una empresa. Cuando este porcentaje es
menor a 10, las transacciones se registran como inversin de cartera (a la
cual se le suele asociar un carcter ms voltil que a la primera).
Adicionalmente, se toman en cuenta los prstamos netos a largo plazo,
tanto desembolsos como amortizacin, de los crditos del exterior
recibidos por residentes. El largo plazo considera los vencimientos
mayores a un ao. Esta distincin ayuda a separar los capitales de corto
plazo (con vencimientos menores a un ao).

Capitales Pblicos: en esta cuenta se consideran los desembolsos y la

amortizacin de la deuda pblica externa, as como los movimientos en
otros activos externos de largo plazo, entre los que se cuentan depsitos
en el exterior, bonos y acciones en organismos internacionales.

3.2.3. Financiamiento Excepcional:

Esta recoge la amortizacin e intereses no atendidos de condonaciones de
la deuda pblica. Tericamente, al estar la BP basada en el principio de la
doble contabilidad, la suma de sus cuentas debe ser cero. Asimismo, la BP
debe reflejar la acumulacin (o desacumulacin) de reservas internacionales
a las que se le agrega el efecto del cambio en el valor de los activos que la
integran (trtese de divisas, oro, derechos especiales de giro, etc). Sin
embargo, en la prctica el registro de la informacin no suele cubrir todas las
operaciones, y por lo tanto, la cuenta de Errores y Omisiones sirve para
balancear todas las cuentas anteriormente descritas.

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3.3. Caractersticas:
Es un documento contable que presenta de manera resumida el registro de
las transacciones econmicas llevadas a cabo entre los residentes de un
pas y los del resto del mundo durante un perodo de tiempo determinado
que normalmente es un ao.
La Balanza de Pagos de un pas es un documento contable en el que se
registran las transacciones econmicas entre los residentes de ese pas y
el resto del mundo.
La balanza de pagos es un registro sistemtico de los valores de todas las
transacciones econmicas de un pas con el resto del mundo en un perodo
de tiempo (generalmente un ao). Representa las transacciones entre
residentes de pases y, como cualquier contabilidad, se lleva por partida
doble.
La balanza de pagos registra las transacciones econmicas entre una
economa y el resto del mundo. Estas transacciones se refieren al
movimiento de bienes y servicios, as como a los flujos financieros y a las
transferencias.

La Balanza de Pagos registra las transacciones entre los residentes de un

pas y los del resto del mundo, con independencia de su nacionalidad.

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La balanza de pagos es un estado estadstico que resume

sistemticamente, para un perodo especfico dado, las transacciones
econmicas entre una economa y el resto del mundo.

3.4. Funciones:

La cuenta corriente tiene como funcin incluir el movimiento comercial de

bienes y servicios, los pagos por concepto de servicios productivos de
factores y las transferencias unilaterales. En el caso de estas ltimas, cuando
tienen un componente real, la partida y la contrapartida se registran en la
cuenta corriente. En cambio. Cuando se trata de una transferencia financiera
slo la contrapartida figura en la cuenta corriente

Tiene como funcin sealar que las entradas de recursos reales, como el que
origina una importacin de un bien, la adquisicin del servicio productivo de
un factor, o la contrapartida de una donacin concedida al exterior, deben
registrarse como dbitos en la cuenta corriente, y al contrario, las salidas de
los recursos reales sern descritas como crditos

Sus funciones son la de contabilizar todas las operaciones econmicas de un

pas o regin, y saber cmo va su economa y poderla equilibrar basado en lo
siguiente:

BALANZA BASICA; dentro de la balanza de pagos, registra la suma

algebraica de las balanzas por cuenta corriente y de capital,. Su saldo es
indicador de la tendencia econmica,, y su dficit persistente viene a indicar la
existencia de problemas estructurales, de financiacin a largo plazo.

BALANZA COMERCIAL; Dentro de la balanza de pagos, registra las

importaciones y las exportaciones, de bienes, expresando su saldo, el dficit y
el supervit comercial.

BALANZA DE CAPITAL dentro de la balanza de pagos, recoge los

movimientos de capital a largo y corto plazo, y la variacin de la reserva de

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divisas de un pas, entre los movimientos se distinguen los del sector pblico
y los del sector privado y los que conciernen al sistema bancario.

3.5. Importancia
En economa, la balanza de pagos (o BDP) mide los pagos que fluyen entre
cualquier pas y todos los dems pases. Se utiliza para resumir todas las
transacciones econmicas internacionales de ese pas durante un perodo de
tiempo especfico, usualmente un ao.

La balanza de pagos depende de las exportaciones e importaciones de

bienes, servicios y capital financiero, as como las transferencias financieras
del pas. Refleja todos los pagos y pasivos a los extranjeros (dbitos) y todos
los pagos y obligaciones recibidas de extranjeros (crditos).

El equilibrio, como otras declaraciones de contabilidad, se prepara en una

sola moneda, generalmente el domstico. Los flujos y activos en el extranjero
se valoran al tipo de cambio del tiempo de transaccin.

Saldo del registro de la contabilidad de pago de todas las transacciones

realizadas por un pas durante un cierto perodo de tiempo, comparando la
cantidad de moneda extranjera para la cantidad de moneda nacional pagada.
Balanza de pagos da un cuadro claro de un pas.

Su importancia radica en que es una valiosa herramienta de anlisis

econmico de la situacin y de los vnculos econmicos de un pas
determinado con los estados y territorios extranjeros. A la vez que tambin es
un instrumento valioso para la formulacin de polticas econmicas
adecuadas que le permita al pas sacar mayores ventajas de sus relaciones
econmicas con los dems pases del mundo.

Es decir, los beneficios del acceso a mayores mercados, flujos de fondos y

tecnologas nuevas; permitindole beneficiarse de las ventajas derivadas de
la especializacin, diferenciacin y de las economas de escala de los
procesos econmicos. Por lo que el principal objetivo pragmtico del anlisis
de la balanza de pagos es proporcionar la informacin veraz (o ms
aproximada) sobre la situacin y el desempeo comercial y/o financiero del

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 BALANZA DE PAGOS

sector externo de una economa. A fin de facilitar el proceso de toma de

decisiones econmicas (tanto a nivel macro como micro) de los gobiernos y
dems agentes econmicos involucrados, para la obtencin de beneficios
para el pas, en un contexto de economa global.

En un sentido ms especfico, el estudio de la balanza de pagos est muy

ligado con el anlisis de las polticas macroeconmicas para preservar el
equilibrio externo de la economa nacional, o corregir los desequilibrios
temporales y estructurales que puedan presentarse en las cuentas externas
de una determinada economa; sea por causas externas o internas (o una
combinacin de ambas).

El aspecto pragmtico de la balanza de pagos se manifiesta cuando, previo

diagnstico econmico adecuado, basado en una informacin ms o menos
veraz, los gobiernos toman decisiones de poltica econmica vinculadas
directamente con el comercio y las finanzas externas. Tambin, el
pragmatismo se da cuando ellos ejecutan acciones de poltica fiscal,
monetaria o sectorial que pueden repercutir a favor o en contra en la
competitividad de una economa en los mercados internacionales. Es decir, el
anlisis de la balanza de pagos puede determinar (o medir) el efecto posterior
causado por alguna medida tomada o acontecimiento econmico (interno o
externo). Como, por ejemplo:

La imposicin de controles a los flujos de capitales forneos de corto plazo

Una variacin del arancel de aduanas
La variacin de los precios relativos
La promocin de medidas pro exportadoras
Las fluctuaciones en los precios de las materias primas
Una variacin sustancial en el tipo de cambio y/o de la tasa de inters del
dinero
Una crisis internacional financiera

Los agentes econmicos del sector privado sean exportadores e importadores

de bienes, servicios y de recursos.

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4. Balanza de Pagos en el Per

4.1. Cuenta Corriente

El dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos ha continuado
reducindose a lo largo del ao reflejando, por un lado, el impacto de la
menor inversin privada en un contexto de finalizacin de proyectos mineros
de gran envergadura que pasaron a fase de produccin; y por otro, la ligera
recuperacin del ahorro privado reflejada en las mayores ganancias
corporativas. En los ltimos cuatro trimestres, el dficit de cuenta corriente
(como porcentaje del PBI) se ha reducido de 4,8 por ciento en diciembre de
2015 a 3,6 por ciento en setiembre de 2016 (nivel ms bajo desde el primer
trimestre de 2013).

Esta reduccin del dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se

reflej fundamentalmente en los componentes de la balanza comercial. Por un
lado, las importaciones cayeron 7,7 por ciento en el periodo enero-setiembre
de 2016, en particular las de insumos y bienes de capital; y por otro lado, las
exportaciones crecieron 2,9 por ciento. En el caso de las exportaciones, el
volumen creci 11,0 por ciento, impulsado por las mayores ventas del sector
tradicional (en especial de harina de pescado, caf, cobre y oro).

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Se proyecta que se mantendr esta tendencia decreciente del dficit en

cuenta corriente, pasando de 3,2 por ciento del PBI en 2016 a 2,8 por ciento
en 2017 y 2018, lo cual toma en cuenta el incremento esperado de las
exportaciones mineras y la recuperacin de los precios de exportacin. Se
espera tambin que el financiamiento de largo plazo de fuentes privadas en
los aos 2017 y 2018 contine siendo la principal fuente de financiamiento de
la balanza de pagos (4,6 y 4,5 por ciento del PBI, respectivamente). Este nivel
de financiamiento es menor al observado en los ltimos aos, lo que se
explica por el trmino de un ciclo de grandes inversiones mineras. No
obstante, dicho financiamiento continuar excediendo la brecha de la cuenta
corriente, siendo el principal componente, la inversin directa extranjera.

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4.2. Balanza comercial

Luego de registrar un dficit acumulado de casi US$ 3 mil millones en los
primeros nueve meses de 2015, la balanza comercial registr, durante igual
periodo de 2016, un dficit de US$ 148 millones. Esta reduccin del dficit se
explica principalmente por las menores importaciones, y en menor medida,
por las mayores exportaciones. La evolucin positiva de estos tres trimestres
y las menores presiones de precios, en comparacin a lo considerado en el
Reporte previo para todo el horizonte de proyeccin, ha llevado a revisar al
alza la proyeccin de la balanza comercial. Para el ao 2017, se prev una
mejora de alrededor de US$ 2,1 mil millones, mientras que para 2018 se
estima un supervit mayor en casi US$ 1,6 mil millones respecto al Reporte
de setiembre.

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La nueva proyeccin asume que, para el caso de las exportaciones, las

ventas provenientes del sector minero en el horizonte de proyeccin se veran
favorecidas por el alza transitoria que han tenido las cotizaciones
internacionales de algunos minerales desde fines de 2016, lo cual se revertira
gradualmente durante 2017 y 2018. Este efecto precio ms que compensara
la desaceleracin de los volmenes de productos tradicionales asociado al
menor crecimiento esperado en los sectores primarios.

Para el caso de las importaciones, considerando la evolucin registrada hasta

setiembre, la proyeccin para el ao 2016 se ha revisado a la baja. Hacia
adelante, para 2017 y 2018, se prev que las importaciones registraran una
recuperacin consistente con el crecimiento estimado de la demanda interna,
aunque a niveles inferiores a los reportados en el Reporte previo (efecto
base).

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4.3. Financiamiento externo

En el periodo enero-setiembre de 2016, el flujo neto de capitales del sector
privado ascendi a US$ 3 099 millones, monto inferior en US$ 1 975 millones
al registrado en igual periodo del ao anterior. Este resultado reflej el menor
financiamiento obtenido en prstamos de largo plazo y en la inversin directa
extranjera (luego de la finalizacin de proyectos mineros, tales como Cerro
Verde y Las Bambas).

El flujo de inversin directa extranjera pas de US$ 7 075 millones en los

nueve primeros meses de 2015 a US$ 4 655 millones en igual periodo del
presente ao.

Segn informacin del Ministerio de Energa y Minas, las inversiones en el

sector minero en el perodo enero-agosto de 2016, ascendieron a US$ 2 728
millones, lo que representa una reduccin de 44,5 por ciento respecto a
similar perodo del ao previo. La principal causa de este menor ritmo de
inversin estuvo asociada a la culminacin de megaproyectos,
especficamente, Cerro Verde (- 91,6 por ciento), Las Bambas (- 68 por
ciento) y Toromocho (- 59,5 por ciento).

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Sin embargo, considerando la evolucin del tercer trimestre, la proyeccin del

flujo de inversin extranjera directa ha sido revisada al alza de US$ 5 098
millones en el Reporte de setiembre a US$ 5 961 millones. Esta revisin
refleja el financiamiento a Entel Per por parte de su matriz chilena, destinado
en parte al pago de la concesin de un bloque de la banda de 698-806 MHz.

Los flujos de financiamiento de largo plazo para el sector privado estn

destinados a financiar proyectos de inversin de empresas en diversos
sectores de la economa. Se proyecta que en 2017 estos flujos se
recuperaran con respecto a 2016 en lnea con la proyeccin de inversin
privada, en un contexto de mayores trminos de intercambio, confianza
empresarial optimista y esfuerzos gubernamentales para destrabar y agilizar
proyectos. De acuerdo a informacin de anuncios de inversin privada, los
principales anuncios se ubican en el sector minera (29 por ciento de la
muestra), hidrocarburos (14 por ciento), e infraestructura (17 por ciento), los
cuales tienen un importante componente de financiamiento externo. La mayor
parte del financiamiento provendra de inversin extranjera directa, lo cual
sera complementado con flujos de prstamos y emisiones de bonos en los
mercados internacionales.

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En el sector minero, proyectos como la ampliacin de Toquepala (con una

inversin total de US$ 1,2 mil millones), y Marcona (con una inversin
estimada de US$ 1,5 mil millones) continan desarrollndose. En el primer
caso, al mes de setiembre de 2016, Southern realiz inversiones por US$ 477
millones en el proyecto, que incluye una nueva concentradora con tecnologa
de avanzada que permitir aumentar la capacidad de produccin anual de
cobre de 100 mil toneladas a 235 mil toneladas. En el caso de la ampliacin
de Marcona de Shougang, la inversin est orientada a la ampliacin de la

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mina, sustitucin de equipos en la planta de beneficio, optimizacin de

procesos productivos y mejoras de infraestructura existente, con el objetivo de
incrementar la produccin anual en 10 millones de toneladas de hierro.

En el sector hidrocarburos, un proyecto importante es Mejoras a la Seguridad

Energtica del Pas y Desarrollo del Gasoducto Sur Peruano, paralizado
desde abril por no contar con el cierre financiero. Se asume que el prximo
ao se retomara el proyecto. En el sector de energa contina el desarrollo de
proyectos tales como la Lnea de Transmisin 200 Kv. Moyobamba - Iquitos y
la Central Trmica Santo Domingo de Olleros (Turbina a vapor- ciclo
combinado). Estos proyectos, al mes de octubre, tienen un avance de 44 y 32
por ciento, respectivamente, sumando en conjunto inversiones de alrededor
de US$ 420 millones para el perodo 2017-2018. Cabe sealar, que durante
2016, entraron en operacin los proyectos Cerro del guila, Nodo Energtico
del Sur, y Central Elica Tres Hermanas, que en conjunto representaron US$
1,8 mil millones de inversin total.

En el sector infraestructura, respecto a la Lnea 2 del Metro de Lima, cuya

inversin privada asciende a US$ 2 mil millones, se ha logrado realizar la
entrega de terrenos al concesionario para las estaciones del 21 al 24,
permitiendo el reinicio de las obras. Asimismo, se ha iniciado las obras civiles
de la Estacin 23 Hermilio Valdizn y la Estacin 24 Mercado Santa Anita. Por
otro lado, se ha iniciado las obras para la liberacin de interferencias de redes
de agua potable y alcantarillado en las estaciones 3, 4,18 y 19. En el Terminal
Portuario General San Martn (US$ 129 millones), a cargo de Consorcio
Paracas, se han acordado los trminos para la firma de la adenda de
bancabilidad del contrato de concesin. Respecto a la Autopista El Sol, que
une las ciudades de Trujillo y Sullana, cuya inversin asciende a US$ 329
millones, se ha priorizado la liberacin de interferencias y la construccin de la
segunda calzada en diferentes tramos. En el caso del Aeropuerto Jorge
Chvez, se ha avanzado con la ejecucin de obras de movimiento del ducto
de gas, con la reubicacin de la lnea de impulsin de Sedapal, y con la
suscripcin de un convenio marco con la Municipalidad del Callao para
atender obligaciones de ampliacin del aeropuerto y del ramal Gambetta de la
Lnea 4 del metro de Lima. Se espera que este ao termine las obras del

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Tnel Gambetta. Este proyecto implica una inversin total de US$ 1,1 mil
millones, del que se ha invertido US$ 337 millones al mes de octubre.

Los sectores ligados a la construccin como el inmobiliario, hotelero,

educacin y salud, continan realizando anuncios de ampliacin,
remodelacin y ejecucin de nuevos proyectos, tanto en Lima como en
provincias, de forma consistente con el mayor dinamismo esperado para la
demanda interna para los prximos aos.

El flujo positivo que se espera en la cuenta financiera del sector pblico para
los siguientes dos aos refl eja importantes desembolsos destinados a
financiar diversos proyectos de inversin (como la ampliacin de la Refinera
de Talara y el desarrollo de la Lnea 2 del Metro de Lima), as como las
necesidades de financiamiento del fisco.

El endeudamiento externo total ha venido reflejando en los ltimos aos la

evolucin del componente privado, que al cierre de 2015 se elev a 17,9 por
ciento del PBI, mientras que el componente pblico fue equivalente a 13,9 por
ciento del producto.

Se espera que el endeudamiento privado se mantenga estable por encima de

16,5 por ciento del PBI dentro del horizonte de proyeccin. Esto estara

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asociado a la mayor inversin en infraestructura, la cual estara compensando

la menor inversin minera.

La solidez de la balanza de pagos ante eventos negativos en la economa

mundial se puede evaluar considerando la posicin de las reservas
internacionales en relacin al saldo de los adeudados externos de corto plazo
o a la suma de estos pasivos con el dficit en cuenta corriente. En estos
indicadores, la economa peruana cuenta con niveles de respaldo elevados a
nivel de la regin que se fueron construyendo de manera preventiva en el
periodo de influjos de capitales y de altos precios de commodities.

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5. Conclusiones

El concepto de balanza de pagos no slo incluye el comercio de bienes y

servicios, sino tambin el movimiento de otros capitales, como la ayuda al
desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos militares y la amortizacin
de la deuda pblica.
Las condiciones econmicas predominantes en un pas dependen en gran
medida de lo que ocurra en la economa mundial. sta se materializa en el
Comercio Internacional, la Produccin Global y las Finanzas Internacionales.
Aunque todas estas fuerzas vinculan sus economas con una economa
mundial, el resultado no es homogneo, como lo demuestra el desigual
crecimiento econmico de los distintos pases, al permitir que algunos
crezcan muy deprisa, mientras que otros se empobrecen.
El conocimiento de las finanzas internacionales ayuda a decidir la manera en
que los eventos internacionales afectarn a una empresa o a una Nacin y
cules son los pasos que pueden tomarse para explotar los desarrollos
positivos para aislarlas de los dainos.
La balanza de pagos es un indicador que mide la relacin entre la economa
peruana y la economa mundial, y est compuesta por dos variables: la
cuenta corriente y la cuenta de capital. La cuenta corriente mide el balance
entre las importaciones y las exportaciones.
Bajo un sistema de tipos de cambio fijos, el pas puede ajustar su balanza de
pagos comprando con su moneda oro o una moneda extranjera. Si aun as
el supervit se mantiene, el Gobierno puede decidir comprar ms moneda
extranjera o ms oro, para volver al equilibrio. Anlogamente, si se produce
un dficit, el Gobierno puede vender sus reservas de moneda extranjera u
oro para reforzar el valor de su propia moneda.

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6. Referencias Bibliogrficas

Arena, M. y P. Tuesta, 1999, La Cuenta Corriente en el Per: Una perspectiva

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