Você está na página 1de 57

ECONOMIA para ISS/SP

Teoria e exerccios comentados da FCC


Prof Heber Carvalho Aula 07
AULA 07: Economia Intertemporal. Equivalncia
Ricardiana

SUMRIO RESUMIDO PGINA


Funo consumo Keynesiana 01
Teoria do ciclo de vida 02
Teoria da renda permanente 04
Escolha intertemporal 07
A restrio oramentria intertemporal do governo 21
Equivalncia ricardiana 22
Exerccios comentados 27
Lista de questes apresentadas na aula 47
Gabarito 57

Ol caros(as) amigos(as),

Hoje dia de estudarmos a economia intertemporal. Esse tipo de


estudo leva em conta mais de um perodo nas decises econmicas dos
agentes. Por exemplo, na economia intertemporal, as decises de
consumo dos agentes levam em conta, alm do perodo corrente, o
perodo futuro. O mesmo vale para o governo, ao realizar os seus gastos.
Os gastos futuros so influenciados pelo que foi gasto no passado, e vice-
versa.

Primeiramente, ns estudaremos as diversas teorias do consumo


intertemporal. Nesse sentido, ns estudaremos a restrio
intertemporal das famlias e o modelo de escolha de
intertemporal. Segundo, ns utilizaremos os conhecimentos aprendidos
e os aplicaremos ao caso do governo. Nessa anlise, ns veremos a
restrio oramentria intertemporal do governo e a equivalncia
ricardiana.

A aula de hoje no possuir complemento com questes


comentadas da FCC, pois todas as questes da FCC sobre o assunto (so
pouqussimas) j esto comentadas ao final da aula.

E a, todos prontos para a aula?! Ento, vamos nessa!!!

1. FUNO CONSUMO KEYNESIANA

Na aula 03, ao estudarmos o modelo keynesiano simplificado, ns


vimos que a funo consumo keynesiano possua o seguinte formato:

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 1 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
C = C0 + c.YD

Onde C0 o consumo autnomo, c a propenso marginal a


consumir, e YD a renda disponvel.

Pela anlise da expresso, percebe-se que, para Keynes, o consumo


das famlias era funo da renda disponvel. A verso da funo consumo
descrita acima chamada de hiptese da renda absoluta, e supe que o
consumo reage de forma bastante mecnica aos nveis efetivos de renda
disponvel. Vale ressaltar que, quando falamos em renda disponvel,
estamos falando da renda disponvel no momento atual, ou seja, a
renda corrente.

Entretanto, estudos ps-keynesianos aprimoraram essa teoria.


Nesta aula, ns estudaremos trs teorias ou modelos alternativos que
explicam as decises de consumo das famlias: a teoria do ciclo de
vida, de Franco Modigliani, a teoria da renda permanente, de Milton
Friedman, e o modelo de escolha intertemporal, de Irving Fisher.
Comecemos pelo primeiro.

2. A TEORIA DO CICLO DE VIDA

A hiptese do ciclo de vida foi desenvolvida por Franco Modigliani,


Prmio Nobel de Economia em 1985. Segundo Modigliani, ainda que a
renda varie sistematicamente ao longo da vida, os consumidores no
desejam que o consumo sofra as mesmas variaes que a renda. Em
outras palavras, os consumidores desejam um padro de consumo e
esperam que ele se mantenha dentro de certo patamar de estabilidade ao
longo da vida.

O ciclo de vida natural de um indivduo o seguinte:

Fase muito jovem: ganha-se pouco (renda baixa) e natural que


haja consumo igual ou maior que a renda;

Fase jovem/adulta: auge da renda do indivduo. Nesta fase, espera-


se que a pessoa ganhe mais do que consuma;

Fase idosa: a aposentadoria faz com que o indivduo ganhe menos.


Mas ele manter o nvel de consumo e isso s ser possvel devido
ao que foi poupado na fase adulta, em que a renda era mais alta.

Graficamente, isso que foi exposto acima pode ser representado


desta maneira:

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 2 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

Fig. 1
Linha da
renda (Y)

Poupana

Consumo (C)

Consumo (C)
Despoupana
Renda (Y)
Renda (Y)

+Jovem Jovem/adulto Idoso

Quando o indivduo muito jovem, a tendncia que os gastos


sejam maiores que a renda, de forma que haver poupana negativa
(despoupana). Na fase adulta, a renda aumenta e ultrapassa os gastos,
de tal forma que haver formao de poupana positiva. Na fase idosa, a
renda torna novamente a ser inferior aos gastos, no entanto, o nvel de
consumo pode ser mantido, em virtude da poupana positiva construda
na fase adulta.

Veja que o indivduo deseja manter um padro uniforme de


consumo, e por isso que ele poupa e acumula riqueza durante seus
anos de vida econmica ativa (fase jovem/adulta) e, depois disso,
despoupa e exaure sua riqueza ao longo da aposentadoria (velhice).

Neste ponto, chegamos ento ideia principal da teoria do ciclo de


vida: o consumo corrente depende no s da renda corrente, mas
tambm da riqueza adquirida ao longo da vida e tambm da renda
esperada at a aposentadoria. Ou, ainda, em outras palavras, o consumo
depende da renda auferida pelo indivduo ao longo da sua vida.

Assim, ao decidir seu nvel de consumo (e poupana) ao longo da


vida, o indivduo vai levar em conta a quantidade de anos que vai
trabalhar (anos de trabalho produtivo), a quantidade de anos que vai ficar
aposentado (anos improdutivos) e tambm o seu estoque de riqueza.

Exemplos: se ele pretende se aposentar cedo, dever poupar mais e


consumir menos. Se ele pretende trabalhar bastante, tendo uma vida de
aposentadoria bastante curta, poder consumir mais e poupar menos. O

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 3 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
estoque de riqueza tambm deve ser levado em conta. Se o indivduo
possui um estoque de riqueza alto (uma herana, por exemplo), isto
tambm influenciar sua deciso de consumo. Havendo alto estoque de
riqueza, pode-se consumir mais.

Apenas para finalizar o tpico, cito as prprias palavras de


Modigliani em relao sua teoria:

O ponto de partida do modelo do ciclo de vida a hiptese de


que as decises de consumo e poupana das famlias, a cada
instante do tempo, refletem uma tentativa mais ou menos
consciente de obter a distribuio de consumo preferida ao
longo do ciclo de vida, sujeita restrio imposta pelos
recursos disponveis famlia durante sua vida.

3. TEORIA DA RENDA PERMANENTE

Assim como a teoria do ciclo de vida de Modigliani, a teoria da


renda permanente, de Milton Friedman, argumenta que o consumo no
deve depender exclusivamente da renda atual. Segundo Friedman, as
decises de consumo dependem da renda de longo prazo, a qual ele
denominou de renda permanente.

Nessa teoria, a renda atual (Y) o somatrio da renda permanente


(YP) e da renda transitria (YT).

Y = YP + Y T

A renda permanente a parte da renda que os consumidores


esperam manter no futuro. A renda transitria ou temporria seria a parte
da renda que eles consideram passageira, incomum, atpica. Esta renda
transitria, ainda, seria uma espcie de desvio da mdia de renda que o
consumidor espera auferir ao longo da vida. Essa mdia de renda
esperada seria a renda permanente.

Por exemplo, eu, Heber, sou auditor fiscal do municpio de So


Paulo e recebo mensalmente da prefeitura o valor da minha remunerao.
No longo prazo, eu sempre posso esperar receber essa remunerao.
Essa pode ser considerada, portanto, minha renda permanente, ou seja, a
renda que eu espero manter no futuro.

No entanto, eu tambm ganho uma renda extra com as aulas do


Estratgia. Essa renda extra, entretanto, transitria, no garantida,
nem eu posso esperar mant-la para sempre no futuro. Afinal, pode
acontecer de as bancas de concurso no cobrarem mais Economia nos

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 4 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
concursos (como seria ruim, no!?) ou, ainda, uma enxurrada de
reclamaes para a coordenao aqui do Estratgia (rs!) no sentido de
que as minhas aulas so muito ruins poderia arruinar minha reputao
como professor e eu no conseguiria mais ministrar aulas em nenhum
curso. Nos dois casos, essa minha fonte de renda extra despareceria!
Nesse sentido, o dinheiro que eu ganho com as aulas do Estratgia seria
enquadrado como a minha renda transitria.

Segundo Friedman, essencialmente, o consumo das pessoas


depende da renda permanente, e no da renda transitria. Se
houver um evento aleatrio que proporcione renda transitria, as pessoas
procuraro poupar para o futuro, ou, no mnimo, distribuir essa renda
transitria ao longo do restante de toda a sua vida, de modo que esse
dinheiro proveniente da renda transitria interfira muito pouco no
consumo atual.

Por outro lado, se houver um evento aleatrio que proporcione


gastos transitrios (um acidente, uma multa, problemas de sade, etc),
Friedman tambm argumenta que no h reduo do consumo. Neste
caso, o uso da poupana acumulada anteriormente ou a tomada de
emprstimos seriam solues que permitiriam manter o padro de
consumo estvel, mesmo com um revs proveniente de um evento
aleatrio.

Veja, ento, que, segundo a teoria da renda permanente, o


consumo depende primordialmente da renda permanente. Se esta
aumentar, a sim o consumo aumenta. Se a renda transitria aumenta, h
formao de poupana e o consumo no se altera de forma relevante. Se
h gastos transitrios, h tomada de emprstimos ou uso da poupana
formada em perodos anteriores, de forma que o consumo se mantm
estvel, sendo uma frao da renda permanente.

Voltando ao meu caso, por exemplo. Segundo esta teoria, o meu


consumo dependeria somente da minha renda permanente. Ou seja, eu
s aumentaria meu consumo se houvesse aumento da minha renda
permanente (aumento do meu salrio na Prefeitura de So Paulo). Se eu
ganhar muito dinheiro com as aulas do Estratgia ou, melhor ainda, se eu
ganhar na loteria (ambas rendas transitrias), haver to somente
formao de poupana, pois esta renda transitria, segundo esta teoria,
no deve influenciar o consumo, que depende somente da renda
permanente. Por outro lado, se eu passasse em um concurso que paga
mais, a sim, meu consumo aumentaria, pois haveria aumento da renda
permanente.

Para finalizar o tpico, podemos concluir que a hiptese da renda


permanente de Friedman enfatiza que as pessoas experimentam
oscilaes permanentes e transitrias em sua renda. Como os

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 5 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
consumidores podem poupar e tomar emprestado, e porque
querem manter seu consumo estvel, o consumo no reage muito
renda transitria. O consumo depende principalmente da renda
permanente.

3.1. A renda permanente e as expectativas racionais

A hiptese da renda permanente se baseia na ideia de que os


consumidores fundamentam suas decises de consumo no apenas em
sua renda atual, mas tambm na renda que esperam receber no futuro.
Em outras palavras, as pessoas tm viso de futuro e o seu consumo
depende das suas expectativas.

Por exemplo, se uma pessoa tem uma expectativa de que um


aumento em sua renda seja permanente, naturalmente, ela aumentar o
seu nvel de consumo. Veja ento que o consumo depende das
expectativas das pessoas, pois estas interferem no quantum de renda
permanente que as pessoas imaginam que tero ao longo da vida.

Na anlise deste tpico, ser suposto que as expectativas dos


consumidores so racionais. Isto quer dizer que as pessoas utilizam todas
as informaes disponveis para fazer prognsticos em relao ao futuro.
A hiptese das expectativas racionais acrescenta algumas concluses
teoria da renda permanente.

Se somarmos hiptese da renda permanente as expectativas


racionais, somos levados concluso de que as variaes no consumo ao
longo do tempo devem ser imprevisveis, ou seja, estas variaes no
consumo seguem um caminho aleatrio.

Deixe-me explicar melhor. A qualquer momento de suas vidas, os


consumidores optam por um nvel de consumo com base em suas
expectativas atuais sobre a renda vitalcia (ou permanente). Com o
passar do tempo, os consumidores modificam seus nveis de consumo
pelo fato de receberem notcias que os fazem rever suas expectativas
sobre a sua renda permanente.

Por exemplo, uma pessoa que receba uma promoo (ou tenha seu
salrio aumentado) aumenta seu nvel de consumo pois sua renda
permanente, fruto das suas expectativas, ter aumentado. Por outro lado,
uma pessoa que seja rebaixada no emprego reduzir o consumo. Assim,
percebe-se que as mudanas relevantes no consumo so decorrentes de
eventos imprevisveis sobre a renda permanente ou vitalcia.

Desta forma, se os consumidores tm pleno conhecimento e


utilizam todas as informaes disponveis (expectativas racionais), ento

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 6 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
eles s devem ficar surpresos (e, assim, alterar o seu consumo) com
eventos que sejam inteiramente imprevisveis. Portanto, as variaes em
seus nveis de consumo devem ser tambm imprevisveis.

Este mtodo das expectativas racionais tem implicaes para a


anlise das polticas econmicas. Se governo quiser mudar o
comportamento de consumo das pessoas, ento, as mudanas na poltica
econmica devem ser imprevisveis (no esperadas), de tal forma que
elas mudem as expectativas dos consumidores.

Assim, se os consumidores seguem a hiptese da renda


permanente e tm expectativas racionais, ento apenas as mudanas no
esperadas na poltica econmica influenciam o consumo. Essas mudanas
na poltica econmica passam a ter efeito quando modificam as
expectativas.

Para clarificar a situao, veja o seguinte exemplo: suponha que o


governo aprove um aumento nos impostos, que dever vigorar somente a
partir do prximo ano. Nesse caso, os consumidores recebem a notcia
quando a deciso tomada pelo governo e, neste momento, eles reveem
suas expectativas e reduzem o consumo, uma vez que a renda
permanente reduzida em virtude do aumento de impostos. No prximo
ano, quando o aumento dos impostos vigorar, o consumo no ser
alterado, uma vez que a mudana no imprevisvel. A mudana no
consumo ocorre quando h o evento imprevisvel. Neste caso, isso
acontece quando a deciso de aumentar os impostos tomada e no
quando ele efetivamente comea a vigorar.

Desta forma, se os consumidores tm expectativas racionais, o


governo influencia a economia no somente por meio de suas aes, mas
tambm por meio das expectativas do pblico em relao a suas aes.

Por fim, conclumos, ento, que as variaes do consumo so


imprevisveis, porque os consumidores s mudam o consumo quando
recebem notcias sobre seus recursos ao longo de suas vidas.

4. TEORIA DA ESCOLHA INTERTEMPORAL

Dentro da Economia Intertemporal, este o modelo mais completo


e o que mais cai em prova. Este modelo, desenvolvido por Irving Fisher,
pressupe que, quando as pessoas decidem sobre quanto consumir e
quanto poupar, elas consideram o presente e o futuro. Um dos principais
pontos deste modelo se refere questo da restrio oramentria
intertemporal que enfrentam os consumidores. Isto quer dizer o seguinte:
quanto maior o consumo de hoje, menor o consumo de amanh.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 7 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

O modelo de Fisher divide o ciclo de vida em dois perodos: perodo


atual ou corrente (perodo 1), e perodo futuro (perodo 2). Neste modelo,
ainda, so ressaltadas as restries oramentrias dos consumidores,
suas preferncias, e o modo como essas restries e preferncias
determinam suas escolhas em relao ao consumo e poupana. Nesta
anlise, ns tambm verificaremos a influncia das taxas de juros e do
crdito sobre as escolhas intertemporais.

Nota a anlise do modelo de Fisher utiliza basicamente ferramentas da


microeconomia (curvas de indiferena e reta de restrio oramentria).
Eu explicarei esses temas bastante sucintamente, visando ao melhor
custo/benefcio para a resoluo de questes de macroeconomia. Se voc
j viu esses assuntos nos seus estudos de microeconomia, ser provvel
que voc ache a abordagem um tanto quanto superficial, mas o motivo
para isso que, neste caso, eu viso exclusivamente resoluo de
questes de macroeconomia, ok?!

4.1. Restrio oramentria intertemporal das famlias

Para verificarmos mais a fundo essa questo da restrio


oramentria intertemporal das famlias, imaginemos que o consumidor
vive ao longo de dois perodos: perodo 1 (atual) e perodo 2 (futuro).
Este consumidor ganha a renda Y1 e consome C1 no perodo 1, e ganha Y2
e consome C2 no perodo 2. Suponhamos tambm que o consumidor pode
poupar ou tomar dinheiro emprestado, de tal forma que, em qualquer
perodo, o consumo poder ser igual, menor ou maior que a renda no
mesmo perodo.

Vejamos agora como a renda nos dois perodos restringe o consumo


nos dois perodos. No perodo 1, a poupana (S1) igual renda (Y1)
menos o consumo (C1). Isto ,

S1 = Y1 C1 (1)

O nosso modelo s admite dois perodos, ento, no perodo 2, o


consumidor ter que gastar todo o dinheiro que possui. Ou seja, seu
consumo no perodo 2 exaurir toda a renda do perodo 2 (Y 2) e a
poupana que foi juntada no perodo 1 (S1). Essa poupana do perodo 1,
importante frisar, sofre a correo dos juros ao longo do tempo, de
forma que, no perodo 2, ela valer [(1+r).S1], onde r a taxa de juros
entre os perodos 1 e 2, e (1+r) o fator de correo que corrige o valor
da poupana em relao ao perodo 2. Assim, no perodo 2, o consumo
ser igual a:

C2 = S1(1+r) + Y2 (2)

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 8 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

Nota: estamos desconsiderando os efeitos da inflao no nosso modelo.

Pela anlise das expresses (1) e (2), v-se que, quanto mais se
poupa no perodo 1, maior ser o valor de S1 e maior ser o consumo no
perodo 2. Se o consumidor for devedor no perodo 1 (C1>Y1), ento S1
ser negativo, de tal forma que, no perodo 2, o consumo ser menor que
a renda (C2<Y2), a fim de compensar o dficit no perodo 1.

Tambm observamos que, se o consumidor for poupador no


perodo 1 (Y1>C1), os juros trabalharo a seu favor, de tal forma
que, quanto maiores os juros, maior o consumo no perodo 2.

Se o consumidor for devedor no perodo 1 (Y1<C1), por outro


lado, os juros trabalharo contra ele, de tal forma que, quanto
maiores os juros, menor ser o consumo no perodo 2.

A partir das expresses (1) e (2), tambm possvel derivar a


restrio oramentria intertemporal do consumidor. Para isso, basta
substituir na expresso (2) o valor de S1 que consta na expresso (1):

C2 = (Y1C1)(1+r) + Y2
C2 = Y1(1+r) C1(1+r) + Y2

C1(1+r) + C2 = Y1(1+r) + Y2 (3)

A expresso em negrito significa a restrio intertemporal das


famlias e mostra que o somatrio dos consumos nos perodos 1 e 2 deve
ser igual ao somatrio das rendas nos perodos 1 e 2. Veja que os valores
da expresso (3) esto corrigidos para a data focal do perodo 2. Para
isso, os valores do consumo e renda do perodo 1 (C1 e Y1) esto
multiplicados pelo fator de correo (1+r). Se quisermos trazer todos os
valores para a data atual (perodo 1), basta dividir tudo por (1+r):

C1 + C2/(1+r) = Y1 + Y2/(1+r) (4)

A expresso acima tambm significa a restrio oramentria


intertemporal; a nica diferena que est utilizando como data focal o
perodo 1 em vez do perodo 2. Veja que os valores da expresso esto
corrigidos para o perodo atual. Para isso, os valores do consumo e renda
do perodo 2 (C2 e Y2) esto divididos pelo fator de correo (1+r).

Para fins de concursos, tambm importante saber trabalhar a


restrio intertemporal graficamente. Esta situao encontra-se
representada na figura 02.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 9 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

Fig. 2
Consumo no perodo 2 C2
A
(1+r)Y1 + Y2 Valor absoluto da Inclinao da
reta de restrio oramentria
intertemporal: (1+r)

Y2 B

Y1 + Y2/(1+r)
C
0 Y1 C1
Consumo no perodo 1

O diagrama montado com os valores de consumo no perodo 2 no


eixo vertical, ou eixo das ordenadas. No eixo horizontal, so colocados os
valores de consumo no perodo 1. A reta AC o lugar geomtrico que
mostra as combinaes de consumo nos dois perodos que exatamente
esgotam a restrio oramentria intertemporal do consumidor; por isso,
esse segmento chamado de reta de restrio oramentria1.

Pontos no interior ( esquerda e abaixo) desta reta mostram


combinaes de consumo abaixo daquilo que o consumidor poderia gastar
nos dois perodos. Pontos para fora desta reta mostram combinaes de
consumo impossveis ou acima daquilo que o consumidor poderia gastar
nos dois perodos.

Faamos agora algumas anlises em relao figura 2. Para isso,


vamos supor que a renda no perodo 1 Y1 e, no perodo 2, Y2.

No ponto A, o consumidor escolhe consumir nada no perodo 1


(C1=0) e consumir tudo no perodo 2. Neste caso, no perodo 2, ele
gastar, alm da renda do perodo 2 (Y2), toda a renda do perodo 1
corrigida pelos juros [(1+r)Y1]. Ou seja, no ponto A, o consumidor deixa
para gastar tudo no perodo 2 (C2=(1+r)Y1+Y2) e no consome nada no
perodo 1 (C1=0).

No ponto B, o consumidor gasta exatamente o valor da sua renda


nos perodos 1 e 2. De acordo com o nosso grfico, o consumo no perodo
1 (C1) igual a Y1, de forma que C1=Y1. O consumo no perodo 2 (C2)
igual a Y2, de forma que C2=Y2.
Nota Ressalto que a posio do ponto B, onde o consumo e a renda nos
dois perodos so iguais, apenas um exemplo e ele poderia estar em

1
Outro nome bastante comum : linha do oramento.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 10 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
qualquer lugar da reta oramentria. Nos exerccios de concursos que
trazem grficos, geralmente, a banca coloca no grfico qual o nvel de
renda do consumidor, de tal forma que voc possa saber se o consumidor
poupador ou devedor no perodo 1 ou 2.

No ponto C, o consumidor faz o oposto do ponto A, ele consome


nada no perodo 2 e consome tudo no perodo 1. Voc pode se perguntar:
como o consumidor poder estar no ponto C se a renda no primeiro
perodo Y1? Em outras palavras, como ele poder ter no perodo 1 um
nvel de consumo maior que o nvel de renda (C1>Y1)? A resposta
simples: por meio do crdito! No ponto C, o consumidor toma
emprstimos para consumir. Logicamente, tais emprstimos sero pagos
no perodo 2. Assim, qualquer alocao de consumo que esteja entre os
pontos B e C exigir a tomada de emprstimos no perodo 1, pois C1 ser
maior que Y1. Por outro lado, qualquer alocao de consumo que esteja
entre os pontos A e B resultar em formao de poupana no perodo 1,
uma vez que o consumo ser menor que a renda no perodo 1 (C1<Y1).

importante alertar que estes trs pontos (A, B e C) so apenas


trs dentre as infinitas combinaes entre o consumo nos perodos 1 e 2,
uma vez que todos os pontos da linha AC esto disponveis para o
consumidor.

Para finalizar o tpico, devemos tambm saber que a inclinao da


reta de restrio oramentria intertemporal dada pelo termo (1+r).
Demonstrar por que isso verdade demandaria algumas pginas e no
teria muito retorno prtico. Se estivssemos em um curso de
microeconomia, isso seria muito importante, mas, no nosso caso, no .
necessrio apenas que voc saiba que a inclinao da reta de
restrio oramentria dada por (1+r). Se houver aumento dos
juros, o termo (1+r) aumentar em valor absoluto, de tal forma que a
reta de restrio oramentria ficar mais inclinada.

4.2. Preferncias do consumidor

As preferncias de consumo das famlias so representadas por


meio de curvas de indiferena. Elas so representadas em um mesmo
tipo de diagrama que foi mostrado na figura 02: no eixo vertical, temos
os nveis de consumo no perodo 2. No eixo horizontal, temos os nveis de
consumo no perodo 1.

Uma curva de indiferena mostra as diversas cestas (combinaes)


de consumo nos perodos 1 e 2 que deixam o consumidor igualmente
satisfeito, ou, no linguajar econmico, com o mesmo nvel de utilidade. A
figura 03 mostra trs curvas de indiferena. Ao longo da mesma curva de
indiferena, o nvel de satisfao ou utilidade igual. Assim, as cestas

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 11 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
(combinaes) de consumo nos perodos 1 e 2 representadas pelos
pontos A, B e C apresentam o mesmo nvel de utilidade, porque esto na
mesma curva de indiferena (U1).

Figura 3
C2

U3
B

U2
C
U1
C1

Na curva U1, o consumidor indiferente (da, o termo curva de


indiferena) entre as combinaes de consumo A, B e C. Veja que essa
hiptese bastante plausvel. Por exemplo, se o consumidor est no
ponto A e, portanto, consome muito no perodo 2 e tem seu consumo
reduzido neste perodo, digamos, do ponto A para o ponto B, o consumo
no perodo 1 deve aumentar de modo a manter o consumidor igualmente
satisfeito. Se o consumo no perodo 2 reduzido novamente, do ponto B
para o ponto C, o consumo no perodo 1 deve aumentar mais uma vez
para que o consumidor se mantenha com a mesma satisfao.

Quanto mais alta a curva de indiferena, maiores sero os nveis


de consumo das famlias. Assim, quanto mais alta a curva de indiferena,
maior a satisfao ou utilidade, pois maior consumo significa maior
satisfao. Na figura 03, a curva U3 prefervel curva U2, que, por sua
vez, prefervel curva U1.

Ainda sobre a figura 03, ns exemplificamos apenas 03 curvas de


indiferena, mas bvio que no diagrama exposto poderamos imaginar
infinitas curvas, de modo a oferecer uma escala infinita contendo uma
ordenao completa das preferncias do consumidor entre os consumos
nos perodos 1 e 2.

Bem, agora que j entendemos a ideia bsica das preferncias do


consumidor, devemos entender o que determina a inclinao da curva
de indiferena. Ela mostra em qualquer ponto da curva a quantidade de
consumo no perodo 1 que o consumidor exige, para ser compensado por
uma reduo do consumo no perodo 2, e vice-versa. Essa inclinao

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 12 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
a taxa marginal de substituio entre os consumos nos perodos 1 e 2,
e indica a taxa em que o consumidor est disposto a substituir o consumo
em perodo pelo consumo em outro perodo e, ainda assim, permanecer
com o mesmo nvel de utilidade.

Figura 4
C2

C2
A inclinao da curva de
C1
B indiferena em todos os
pontos dada pela taxa
C2 marginal de substituio.
C1 C
C2
C1 D
C2 E
C1 U1

C1

Observe que, quando nos deslocamos ao longo da curva, a todo o


momento, o consumidor reduz o consumo em algum perodo, mas
aumenta o consumo em outro perodo, a fim de se manter com a mesma
utilidade. Por exemplo, ao passar do ponto A para o ponto B, o
consumidor reduz o consumo no perodo 2 em (C2). Para permanecer na
mesma curva de indiferena, deve haver aumento no consumo do perodo
1 (C1). A taxa com que ocorre essa troca entre os nveis de consumo
dada pela razo C2/C1 e, conforme j dissemos, denominada taxa
marginal de substituio, sendo ela a prpria inclinao da curva de
indiferena.

4.3. A escolha tima do consumidor

Agora que j sabemos graficamente o que significa a restrio


oramentria e a ordenao de preferncias dos consumidores via curvas
de indiferena, possvel identificarmos qual ser a deciso de consumo
das famlias em cada um dos perodos de tempo.

Qualquer consumidor ir escolher o melhor possvel dentro


daquilo que ele pode adquirir. Dentro dessa ideia, a escolha tima do
consumidor ser aquela que contempla a curva de indiferena mais alta,
mas que, ao mesmo tempo, esteja dentro da restrio oramentria

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 13 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
intertemporal. Ou seja, busca-se o melhor possvel (curva de indiferena
mais alta), dentro daquilo que ele pode adquirir (restrio oramentria).

A figura 05 mostra a reta de restrio oramentria do consumidor


(reta AEB). Veja que muitas curvas de indiferena cruzam essa reta. A
escolha tima ser o ponto em que a reta de restrio toca ou tangencia a
curva de indiferena mais alta possvel. Isso ocorre no ponto E, onde a
reta oramentria tangencia ou raspa em um nico ponto a curva de
indiferena U2. A cesta de consumo do ponto E proporciona o maior nvel
de satisfao possvel ao consumidor. Os pontos A e B, apesar de tambm
estarem na reta oramentria, possuem um nvel de utilidade menor, pois
esto em uma curva de indiferena mais baixa (a curva U1). Os pontos ao
longo da curva U3 trazem mais satisfao, porm so impossveis ou
inatingveis, dada a restrio oramentria que imposta a este
consumidor.

Figura 5

C2 U3

U2

U1 Restrio oramentria

No ponto de escolha tima


A ou equilbrio, TMS = (1+r).

C2 E
U3

U2
B
U1
C1
Y1 C1
Como, no perodo 1, o consumo maior que a renda
Emprstimo (C1>Y1), ento, o consumidor necessitar de crdito
para realizar sua escolha tima de consumo.

Note que, no ponto timo ou tambm chamado ponto de equilbrio,


a inclinao da curva de indiferena igual inclinao da reta de
restrio oramentria. Isso acontece porque, neste ponto, a curva de
indiferena tangente reta oramentria. Conforme vimos nos itens
anteriores, a inclinao da curva de indiferena dada pela taxa marginal
de substituio (TMS), a inclinao da reta oramentria dada pelo
termo (1+r). Assim, o equilbrio do consumidor ocorre quando

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 14 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
TMS = (1+r)

O consumidor escolhe o consumo nos dois perodos de tal forma


que a taxa marginal de substituio igual a 1 mais a taxa de juros real2.

Por fim, apenas para enriquecer o debate, eu tambm optei por


simular o nvel de renda do consumidor no perodo 1. Veja que eu
coloquei no grfico, apenas como exemplo, o nvel de renda no perodo 1,
que Y1. A partir deste nvel de renda, podemos tirar algumas concluses
sobre as decises deste consumidor. Observe que o nvel de consumo
timo (C1) do perodo 1 (a partir do ponto de equilbrio E) maior que o
nvel de renda no mesmo perodo (Y1). Como C1>Y1, ns conclumos que
este consumidor ser devedor no primeiro perodo e precisar de
emprstimos. Por conseguinte, como ele devedor no perodo 1,
obrigatoriamente, no perodo 2, ele consumir menos que a sua renda
(C2<Y2). O nvel de C2 j est plotado no grfico. O nvel de Y2 pode ser
deduzido: basta traar uma reta vertical a partir de Y1 at encontrar a
reta oramentria e, a partir da, traar uma perpendicular at o eixo
vertical. Neste ponto, teremos Y2. Esse caminho est realizado pelas
linhas tracejadas que partem de Y1. Assim, a linha tracejada que est
acima de C2 corta o eixo vertical exatamente no nvel de renda do perodo
2, que Y2. Veja que, realmente, o nvel de renda do perodo 2 acaba
ficando acima do nvel de consumo neste perodo (Y2>C2), afinal, este
consumidor precisa pagar o excesso de consumo do perodo 1.

4.4. Variaes na renda do consumidor

A restrio oramentria do consumidor fundamentada nas rendas


dos perodos 1 e 2. Assim, qualquer mudana na renda do consumidor,
seja no perodo 1 e/ou no perodo 2, provocar deslocamentos da reta de
restrio oramentria.

Se a renda, em algum dos perodos aumenta, a restrio


oramentria ser menor e a reta de restrio deslocada paralelamente
para fora e o equilbrio do consumidor atingido em uma curva de
indiferena mais alta, com maior utilidade. Neste caso, se o consumo de
bens normais3, haver aumento de consumo nos dois perodos, conforme
se observa na figura 06.

2
O r do termo (1+r) quer dizer juros reais, uma vez que estamos desconsiderando a inflao. Se o
r se referisse aos juros nominais, as implicaes da inflao poderiam alterar o processo de
escolha intertemporal (os juros reais significam os juros nominais menos a inflao. Por exemplo, se
voc aplica um dinheiro e obtm ganhos de 10% sobre o valor aplicado, e a inflao no perodo foi
de 6%, ento, os juros reais da aplicao foram somente 4% (=10 6), ao passo que os juros
nominais foram 10%).
3
Bem normal aquele bem cujo consumo aumenta junto com o aumento de renda. Na figura 06,
ns podemos observar que h aumento de renda (deslocamento para fora da reta oramentria) e o

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 15 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

Fig. 6

C2

O aumento da renda desloca a


reta oramentria para fora e
permite um ponto de escolha
tima que permite maior
utilidade.

C1

Se, por outro lado, a renda diminui em algum dos perodos, a reta
ser deslocada para dentro, de forma que o consumidor atingir sua
escolha tima em uma curva de indiferena mais baixa, com menor
utilidade. Se os bens so normais, a reduo da renda provocar reduo
do consumo nos dois perodos.

importante destacar que as alteraes na renda provocam


deslocamentos da reta oramentria como um todo, fazendo-a se
deslocar paralelamente, sem alterar a sua inclinao.

4.5. Variaes nas taxas de juros

Conforme vimos no tpico 4.1, a inclinao da reta oramentria


dada por (1+r). Assim, qualquer alterao em r (taxa de juros),
obrigatoriamente, alterar tambm a inclinao da reta oramentria e
provocar alteraes na escolha tima do consumidor. Se houver
aumento nas taxas reais de juros, o termo (1+r) aumentar e,
consequentemente, a inclinao da linha do oramento tambm
aumentar (a reta oramentria ficar mais vertical).

Essa inclinao mais vertical da linha do oramento implicar uma


mudana na escolha tima do consumidor, fazendo com que esta escolha
geralmente se encontre em outra curva de indiferena. Essa nova escolha

consumo aumenta nos dois perodos, indicando que o bem consumido normal. O caso de exceo,
em que o aumento de renda provoca reduo no consumo, acontece quando os bens so inferiores
(temos como exemplo a carne de segunda, em que o aumento de renda faz as pessoas consumirem
carne de primeira, reduzindo, assim, o consumo de carne de segunda). Vale destacar que, em
questes de prova, devemos considerar a todo o momento que estamos tratando de bens normais,
a menos que a questo diga expressamente que o bem inferior.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 16 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
tima poder aumentar/reduzir o consumo nos dois perodos, a depender
do efeito renda e do efeito substituio.

O efeito renda corresponde variao do consumo proveniente de


uma variao de renda. O efeito substituio corresponde variao de
consumo proveniente de uma variao na relao de preos do consumo
entre os dois perodos. Vejamos detalhadamente como estes efeitos
funcionam.

Caso 1 consumidor poupador e h aumento da taxa de juros

Para analis-los, inicialmente, vamos supor que haja um aumento


das taxas de juros. Se o consumidor for um poupador, o aumento das
taxas de juros aumentar a renda deste consumidor, pois os juros
trabalharo a favor de sua renda, aumentando-a. Essa elevao de renda
ter como consequncia um aumento tanto de C1 quanto de C2,
exatamente como vimos no item 4.4. O efeito renda, ento, neste caso,
far aumentar o consumo nos perodos 1 e 2.

Ao mesmo tempo, o aumento da taxa de juros torna o consumo no


perodo 1 mais caro em relao ao consumo no perodo 2. Se os juros
sobem, isto significa que, ao comparar a relao de preos do consumo
nos dois perodos, o consumidor atesta que consumir no perodo 1 mais
caro. Pense comigo: se o consumidor deixa para consumir no perodo 2,
poupando no perodo 1, ento, a poupana gerada no perodo 1 sofrer a
ao dos juros e possibilitar um maior consumo no perodo 2. Ou seja, o
aumento da taxa de juros faz com que o consumidor queira substituir o
consumo no perodo 1 pelo consumo no perodo 2. O efeito substituio,
neste caso, far reduzir o consumo em 1 e o faz aumentar em 2.

Podemos resumir assim os dois pargrafos acima:

Caso: aumento da taxa de juros e o consumidor poupador


Efeito Consumo C1 C2
Efeito renda Aumenta Aumenta
Efeito substituio Diminui Aumenta

Pela anlise do caso em que h aumento da taxa de juros e o


consumidor poupador, chega-se concluso que o consumo no perodo
2, com certeza, aumenta. J em relao ao consumo no perodo 1, no
podemos afirmar nada, com certeza, pois os efeitos renda e substituio
atuam em sentido contrrio. O aumento ou reduo de consumo no
perodo 1 depender das magnitudes dos efeitos renda e substituio, e
isto s possvel saber a partir da anlise da restrio oramentria e
curvas de indiferena do consumidor, o que no nosso objetivo aqui
nesta aula.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 17 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

A escolha do consumidor depende dos dois efeitos. Como vimos, o


resultado sobre o consumo no perodo 2 certo: haver aumento de C2.
No perodo 1, entretanto, no temos certeza se o consumo aumentar ou
reduzir. Consequentemente, dependendo do tamanho relativo do efeito
renda e do efeito substituio, um aumento da taxa de juros pode
estimular ainda mais a poupana (reduzir C1) ou pression-la para baixo
(aumentar C1). Se a poupana estimulada, o efeito renda menor que o
efeito substituio; se ela pressionada para baixo, o efeito renda
maior que o efeito substituio.

Caso 2 consumidor devedor e h aumento da taxa de juros

Inicialmente, ns supusemos que o consumidor poupador e ocorre


aumento nas taxas de juros. Agora, vamos supor que o consumidor
tomador de emprstimos. Vejamos os efeitos de um aumento da taxa de
juros:

Se o consumidor tomador de emprstimos, o aumento dos juros


trabalhar contra a renda deste consumidor, fazendo-a diminuir, pois,
medida que o tempo transcorre do perodo 1 para o perodo 2, o
consumidor vai aumentando a sua dvida (reduzindo a renda). Assim,
para o tomador de emprstimos, o efeito renda proveniente do aumento
dos juros implica reduo de consumo nos dois perodos.

A anlise do efeito substituio, para o tomador de emprstimos,


ser rigorosamente igual quela feita no caso de o consumidor ser
poupador. O aumento dos juros aumentar o preo de consumir os bens
no perodo 1, pois, se o faz, ficar mais endividado e consumir menos no
perodo 2. Assim, o efeito substituio nos diz que o consumidor reduzir
o consumo em 1 e aumentar em 2, assim como no caso do poupador.

Podemos resumir assim o caso do tomador de emprstimos e do


aumento dos juros:

Caso: aumento da taxa de juros e o consumidor devedor


Efeito Consumo C1 C2
Efeito renda Diminui Diminui
Efeito substituio Diminui Aumenta

Pela anlise do caso em que h aumento da taxa de juros e o


consumidor devedor (tomador de emprstimos), chega-se concluso
que o consumo no perodo 1, com certeza, diminui. J em relao ao
consumo no perodo 2, no podemos afirmar nada, com certeza, pois os
efeitos renda e substituio atuam em sentido contrrio. O aumento ou

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 18 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
reduo de consumo no perodo 2 depender das magnitudes dos efeitos
renda e substituio.

Nota os efeitos da reduo dos juros sero exatamente contrrios


queles vistos para o aumento das taxas de juros (casos 1 e 2).

Importante: se a questo de prova no fizer meno aos efeitos renda e


substituio, voc pode entender que o aumento da taxa de juros reduz o
consumo no presente e aumenta o consumo no futuro. Esta a regra
geral, sem anlises mais profundas envolvendo as magnitudes dos efeitos
renda e substituio.

4.6. Restries de crdito

Se supusermos que h restries de crdito no presente, isto


implica que no ser mais possvel ter um nvel de gastos maior que a
renda no perodo 1. Ou seja, obrigatoriamente, C1 deve ser menor ou
igual a Y1 (C1Y1).

Esta restrio de emprstimos/crdito (ou restrio de liquidez)


altera o desenho da reta de restrio oramentria. Na figura 7, eu
coloquei como exemplo o nvel de renda Y1. Veja que a restrio
oramentria do consumidor termina exatamente na linha vertical que
sobe de Y1. Ou seja, o nvel de consumo no perodo 1 (C1) no deve
ultrapassar a renda no perodo (Y1), uma vez que no possvel tomar
emprstimos.

Fig. 7
C2

Nvel de consumo O nvel mximo de consumo no


permitido no perodo 1 perodo 1 limitado pela renda
(C1 Y1). (Y1), uma vez que h restrio
de crdito.

C1
Y1

A restrio de crdito altera a restrio oramentria do


consumidor, mas nem sempre a deciso sobre o consumo ser afetada

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 19 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
pela restrio de crdito. Nas figuras 8 e 9, ns temos dois consumidores
com preferncias diferentes.

O consumidor da figura 8 no ser prejudicado pela restrio de


crdito, uma vez que sua escolha tima continuar a mesma. Ou seja, ele
no perder nenhum grau de utilidade ou satisfao com a falta de
liquidez.

Fig. 8

C2

A escolha tima e, por


conseguinte, a deciso de
consumo no influenciada
pela restrio de crdito.

C1
Y1

J o consumidor da figura 9 prejudicado pela limitao do crdito.


A ordenao de preferncias deste consumidor mostra que ele gostaria de
estar no ponto A, mas, infelizmente, isso no possvel, pois o nvel de
consumo no perodo 1 ultrapassaria o que sua renda permite (C1Y1), o
que impossvel dada a situao em que no h emprstimos. Assim, o
melhor que este pobre consumidor pode fazer consumir sua renda
correspondente ao primeiro perodo, representada pelo ponto B, em uma
curva de indiferena mais baixa (com menor satisfao/utilidade) que
aquela que ele gostaria.

Fig. 9
C2

Escolha tima NO ocorre


quando TMS=(1+r)

B
A

C1
Y1

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 20 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

Note que, havendo restrio de crdito e esta alterando o nvel de


escolha tima (como no caso da figura 09), a deciso de consumo no
obedece condio TMS=(1+r), pois as inclinaes da curva de
indiferena e reta oramentria no so mais iguais. Por fim, tambm
conclumos que, para os consumidores que gostariam de obter
emprstimos, mas no conseguem, o consumo (atual) depende somente
da renda atual e no da renda atual e futura.

5. O GOVERNO

5.1. A restrio oramentria intertemporal do governo

Uma vez entendida a restrio intertemporal das famlias, ficar


bastante fcil entender a restrio do governo. As diferenas sero as
seguintes: em vez de renda (Y), ns teremos a arrecadao fiscal (T); em
vez de consumo (C), ns teremos gastos pblicos (G). A expresso (G
T) quer dizer dficit pblico, a expresso (T G) quer dizer supervit.

Segue a expresso que define a restrio oramentria


intertemporal do governo:

G1(1+r) + G2 = T1(1+r) + T2 (1)

A expresso em negrito significa a restrio intertemporal do


governo e mostra que o somatrio dos gastos pblicos nos perodos 1 e 2
deve ser igual ao somatrio das arrecadaes fiscais nos perodos 1 e 2.
Veja que os valores da expresso esto corrigidos para a data focal do
perodo 2. Para isso, os valores dos gastos e arrecadao do perodo 1 (G1
e T1) esto multiplicados pelo fator de correo (1+r). Se quisermos
trazer todos os valores para a data atual (perodo 1), basta dividir tudo
por (1+r):

G1 + G2/(1+r) = T1 + T2/(1+r) (2)

A expresso acima tambm significa a restrio oramentria


intertemporal; a nica diferena que ela est utilizando como data focal
o perodo 1 em vez do perodo 2. Veja que os valores da expresso esto
corrigidos para o perodo atual. Para isso, os valores do gasto e
arrecadao do perodo 2 (G2 e T2) esto divididos pelo fator de correo
(1+r).

Veja que as expresses (1) e (2) so rigorosamente iguais quelas


estudadas na restrio intertemporal das famlias, com a diferena das
variveis G e T, em vez de Y e C. A ideia bsica a mesma: se houver

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 21 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
dficit no perodo 1, os gastos devem ser inferiores arrecadao no
perodo 2. Havendo supervit no perodo 1, pode-se gastar mais que a
arrecadao no perodo 2. Da mesma forma, a escolha de consumo tima
do governo ocorrer quando TMS=(1+r).

A expresso da restrio intertemporal do governo tambm pode


ser aplicada em outras anlises, como por exemplo, na anlise dos
saldos do balano de pagamentos e em relao questo do
endividamento externo. A ideia central continua a mesma: dficits no
perodo 1 implicam tomada de emprstimos (aumento do endividamento)
que devem ser pagos no perodo 2. Assim, maiores gastos em 1
significam menos gastos em 2. Esta lgica vale para o saldo do balano
de pagamentos, saldo da balana comercial, oramento fiscal do governo
(arrecadao menos gastos), etc.

5.2. A equivalncia ricardiana

Segundo Keynes, o aumento de gastos do governo teria como


resultado o aumento da demanda agregada da economia e o aumento da
renda de equilbrio, via efeito multiplicador de gastos.

Essa tese, no entanto, no unnime. Uma viso alternativa,


chamada de equivalncia ricardiana, nos mostra concluses diferentes.
Essa teoria pode ser embasada no modelo de Fisher de escolha
intertemporal do consumidor e do governo.

Conforme sabemos, o modelo de escolha intertemporal nos mostra


que o consumidor toma suas decises de consumo baseando-se no
somente na renda corrente, mas tambm na renda futura. Isto , o
consumidor leva em conta o tempo futuro. Isto tambm ser verdade
quando ele analisa os efeitos decorrentes da poltica fiscal do governo.

Por exemplo, suponha que o governo decida reduzir os impostos no


perodo atual, sem que essa reduo de tributao seja acompanhada por
reduo de gastos pblicos. O consumidor que se preocupa com o futuro
sabe que o fato de o governo reduzir os impostos hoje sem reduzir os
gastos (por meio do aumento da dvida pblica) significa maiores
impostos amanh para pagar a dvida assumida. Assim, este consumidor
no alterar suas decises de consumo a partir da reduo de tributos do
governo. Como ele sabe que haver aumento de impostos no futuro, ele
decide poupar a renda adicional gerada pela reduo de tributos no
perodo atual para pagar o aumento destes tributos no perodo futuro.

Assim, a implicao da equivalncia ricardiana que uma reduo


de impostos financiada pelo endividamento e no pela reduo de gastos

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 22 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
do governo deixa o consumo inalterado. As famlias iro poupar a renda
disponvel adicional para pagar o aumento de impostos no futuro.

Sendo um pouco mais tcnico e menos intuitivo: supondo que no


haja alteraes da taxa de juros, podemos dizer que a equivalncia
ricardiana nos mostra que a reduo de impostos sem a previso de corte
nos gastos pblicos apenas faz com que, no perodo 1, haja reduo da
poupana pblica em favor do aumento da poupana privada. No perodo
2, ocorre o contrrio, o aumento de impostos aumentar a poupana
pblica e reduz a poupana privada. A poupana interna (poupana
pblica + poupana privada) permanece a mesma. Como os
consumidores se preocupam com o futuro, a reduo de impostos no
perodo 1 no exerce qualquer efeito sobre o consumo das famlias.

Ainda possvel considerar o argumento de Ricardo4 de outra


maneira. Suponha que o governo decida reduzir os impostos sem reduzir
os gastos pblicos. Para que o oramento feche, o governo dever se
endividar, por exemplo, vendendo ttulos pblicos ao mercado. Esses
ttulos, por suas vezes, sero comprados pelos cidados. Em essncia,
veja que foi o cidado que deu dinheiro ao governo (comprando o ttulo
pblico para financiar o endividamento) para que este operasse a reduo
de impostos. No futuro (perodo 2), quando o governo aumentar os
tributos para pagar as dvidas, o cidado resgatar o ttulo pblico
comprado no perodo 1 e receber o dinheiro, que ser usado para pagar
o aumento de tributos no perodo 2. Assim, a operao no muda em
nada a riqueza do consumidor, de tal forma que a reduo de tributos
sem reduo de gastos pblicos no altera o consumo.

A ideia central da equivalncia ricardiana, entretanto, no conclui


que as mudanas na poltica fiscal (alterao de gastos pblicos e
tributao) so totalmente irrelevantes. Por exemplo, se o governo reduz
os impostos no presente porque planeja reduzir seus gastos no futuro, a
sim, as famlias aumentaro o consumo. Neste caso, as famlias
entendem que, como os gastos pblicos sero reduzidos, a reduo de
tributos no perodo corrente no implicar o aumento dos mesmos no
perodo 2. Assim, a reduo de tributos realmente significar aumento de
renda disponvel e aumentar o consumo.

Observe, porm, que a reduo dos gastos pblicos, e no a


reduo dos impostos, que estimula o consumo. Se o governo no alterar
a tributao no presente, mas anunciar que os gastos pblicos sero
reduzidos no futuro, isso faria o consumo corrente crescer, ainda que os
impostos no presente permanecessem inalterados. Neste caso, as
famlias, que prestam ateno ao futuro, iriam entender que menos

4
O termo equivalncia ricardiana em homenagem a David Ricardo, economista clssico do
sculo XIX, o primeiro a observar o argumento terico.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 23 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
gastos pblicos no futuro significam menos impostos no futuro, e mais
renda disponvel no futuro. Ou seja, a renda esperada futura (renda no
perodo 2) aumentaria, reduzindo a restrio oramentria intertemporal
do consumidor e deslocando a reta de restrio para fora. A nova deciso
de consumo (escolha tima) poder aumentar o consumo no perodo
atual mesmo que renda disponvel no perodo 1 permanea inalterada, e
isso ocorre pelo aumento da renda esperada do perodo 2 (este efeito
encontra-se ilustrado na figura 6, onde o deslocamento para fora da reta
oramentria aumento o consumo nos perodos 1 e 2).

5.2.1. Excees equivalncia ricardiana

A ideia central da viso de Ricardo que os consumidores tm clara


viso do futuro. As pessoas avaliam racionalmente os impostos futuros
decorrentes da poltica fiscal atual do governo. Isto , eles entendem que
o mecanismo bsico de funcionamento do mercado, em que mais gastos
hoje significam menos gastos amanh, e menos impostos hoje significam
mais impostos amanh.

Ns veremos agora trs motivos que inibem o mecanismo da


equivalncia ricardiana. So situaes, portanto, em que as hipteses
ricardianas no so necessariamente corretas.

a) Restrio de crdito

Os crticos da viso ricardiana defendem que pode haver situaes


em que a equivalncia ricardiana no ocorreria em razo de problemas de
ordem institucional, como a restrio de liquidez (crdito) no sistema. Por
exemplo, se o governo anunciar que haver corte de gastos no futuro,
nem sempre, isso provocaria aumento de consumo no perodo atual.

Conforme ns vimos no ltimo pargrafo do item 5.2, o anncio de


corte de gastos pblicos no perodo 2 desloca a reta de restrio
oramentria intertemporal dos consumidores para fora, de tal modo que
a deciso de consumo (escolha tima, conforme figura 6) implicar, na
maioria dos casos, o aumento de consumo nos perodos 1 e 2. No
entanto, se houver restrio de crdito, o aumento de consumo no
perodo 1 decorrente da hiptese ricardiana no acontecer
necessariamente, dependendo da ordenao de preferncias do
consumidor e das restries oramentrias e de crdito. Assim, a
existncia de restrio de crdito faz com que a hiptese da
equivalncia ricardiana no acontea necessariamente.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 24 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
Podemos verificar tambm sob outro aspecto essa situao em que
a restrio de crdito impede o mecanismo da equivalncia ricardiana.
Suponha um consumidor que, devido a sua restrio oramentria
intertemporal e a suas preferncias, tenha o nvel de consumo timo em
algum ponto em que o consumo no perodo 1 excede a renda neste
mesmo perodo (C1>Y1), de tal forma que ele precisa tomar emprstimos
no perodo 1 para consumir de acordo com a sua escolha tima, onde
TMS=(1+r).

Se o governo reduz os tributos sem anunciar corte de gastos, a


equivalncia ricardiana nos diz que este consumidor deve manter seu
consumo inalterado, pois ele sabe que os impostos sero aumentados no
futuro. Ou seja, sua escolha tima, segundo Ricardo, no ser alterada.
No entanto, havendo restrio de crdito, este consumidor pode encarar a
reduo de tributos do governo como um emprstimo e pode, assim,
aumentar o consumo no perodo atual, mesmo sabendo que os impostos
sero aumentados no futuro.

Percebemos, ento, que a restrio obteno de emprstimos


funciona como uma hiptese inibidora do mecanismo da
equivalncia ricardiana.

b) Miopia (erros de previso do futuro)

Para alguns crticos da equivalncia, os consumidores no so to


racionais como suposto na teoria de Ricardo. Para esses crticos, as
pessoas so mais simples e tm uma viso mais curta (so mopes) do
contexto econmico. Para estas pessoas, a reduo de impostos no
perodo atual significam mais renda e ponto final! Assim, elas aumentaro
o consumo quando o governo reduz os tributos, mesmo que isso implique
aumento de tributos no futuro. Na verdade, essas pessoas nem tm uma
ideia muito clara das implicaes de redues de tributos para os perodos
futuros.

Desta forma, se as pessoas tm viso curta, ou se elas no


so to racionais quanto se supe, ou se ainda possuem erros de
previso do futuro, o mecanismo da equivalncia ricardiana no
ser obedecido. Neste caso, a reduo de impostos no presente, mesmo
que no haja reduo de gastos no futuro, ter impactos sobre o
consumo das pessoas, pois elas no tm ideia que os impostos menores
no presente significam impostos maiores no futuro.

c) Ausncia de preocupao com as geraes futuras

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 25 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
Na hiptese ricardiana, os consumidores se preocupam com o
futuro. Por isso, mesmo aps a reduo de tributos, eles no aumentam o
consumo atual porque decidem poupar para poderem pagar o aumento de
impostos no futuro.

No entanto, se os consumidores no se preocupam com as geraes


futuras, eles podem decidir gastar mais no perodo atual, pois sabem que
o aumento das dvidas nos prximos perodos ser rachado com as
geraes futuras.

Assim, se os consumidores no se preocupam com as


geraes futuras, no vale o mecanismo da equivalncia
ricardiana.
..............

Diante da anlise dos itens a, b e c, percebe-se, ento, que h


motivos que fazem com que a equivalncia ricardiana no ocorra. Desta
maneira, podemos concluir que o mecanismo da equivalncia
ricardiana depende dos seguintes pressupostos:

i. Ausncia de restrio de crdito;


ii. Racionalidade (correta previso do futuro) dos consumidores;
iii. Preocupao com as geraes futuras.

Por exemplo, a equivalncia ricardiana pode no funcionar, de tal


forma que o consumo presente ser alterado decorrente de uma reduo
de tributos, desde que haja restrio de crdito, ou irracionalidade dos
consumidores, ou ainda ausncia de preocupao com as geraes
futuras.

Pessoal, por hoje s!

A aula de hoje no foi muito grande, mas o assunto tambm no


o mais fcil, exigindo bastante ateno na leitura. Espero que tenham
aprendido!
Seguem alguns exerccios comentados sobre o assunto. H poucas
questes da FCC, mas, acreditem, foi tudo que achei (a FCC quase no
cobra o tema). Mas como a prova do ISS/SP ter 20 questes de
Economia, quase certo que todos os temas previstos no edital tenham
espao na prova, com, no mnimo, 01 questo para cada um. o que a
lgica nos aponta.

Abraos e bons estudos!

Heber Carvalho
hebercarvalho@estrategiaconcursos.com.br

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 26 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
EXERCCIOS COMENTADOS

01. (FCC Analista Econmico COPERGS 2011) - Na ltima


dcada, o Banco Central do Brasil tem utilizado elevaes da taxa
bsica de juros como instrumento para conter o aumento da
inflao. Um dos raciocnios adjacentes a essa proposio que
(A) elevaes da taxa de juros atraem capitais externos, o que eleva a
oferta de moeda e elimina as restries de crdito da economia.
(B) elevaes da taxa de juros levaro ao aumento da dvida pblica, o
que necessariamente ser equacionado por meio do aumento da
tributao, mas como o consumo depende da renda disponvel haver
reduo de consumo.
(C) o consumo tem relao inversa com a taxa de juros, visto que em
uma anlise intertemporal a absteno de consumo presente pode levar a
maior consumo futuro, principalmente em cenrios de elevadas taxas de
juros.
(D) a taxa de poupana dever se elevar por conta da elevao das taxas
de juros, o que levar expanso do investimento e da capacidade
produtiva, pressionando os preos dos bens de consumo para baixo a
curto prazo.
(E) a oferta de curto prazo dever se expandir, pois haver aumento do
nvel de investimentos por conta da entrada de capitais estrangeiros que
viro atrados pela elevao das taxas de juros.

COMENTRIOS:
A ideia central da utilizao da taxa de juros como instrumento de
controle de inflao envolve a questo da demanda agregada.

Se a taxa de juros aumenta, a presso para os gastos de consumo da


populao diminui, reduzindo a demanda agregada (desloca curva DA
para a esquerda) e a inflao.

Se a taxa de juros diminui, a presso para os gastos de consumo


aumenta, elevando a demanda agregada e tambm a inflao.

Em um contexto de economia intertemporal, ns vimos que a elevao


da taxa de juros tende a diminuir a consumo no presente em favor de um
aumento de consumo no futuro (pgina 19). Sendo assim, est correta
a alternativa C. Vejamos os erros das outras alternativas:

A) A atrao de capitais externos no elevar a oferta de moeda. Ocorre


aumento da oferta de US$, mas no necessariamente ocorre aumento da
oferta de R$.

B) O aumento da taxa de juros aumentar o custo da dvida pblica (pois


as despesas com juros sero maiores), mas isto no necessariamente
equacionado atravs do aumento de tributos. O governo, por exemplo,

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 27 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
pode emitir mais ttulos (ou seja, fazer mais dvidas) para pagar as
dvidas antigas.

D) Ns vimos na aula sobre modelo IS-LM que o investimento funo


inversa da taxa de juros. Ou seja, quanto maior a taxa de juros, menor
o nvel de investimento. Desta forma, o aumento da taxa de juros ir
reduzir os investimentos e a capacidade produtiva da economia.

E) A alterao da taxa de juros diz respeito poltica monetria, e tal


poltica (junto com a poltica fiscal) tem o poder de deslocar a curva de
demanda agregada da economia, e no a curva de oferta, como est
escrito na assertiva.

GABARITO: C

02. (FCC - Analista BACEN rea Econmica - 2006) - A


concepo ricardiana da dvida pblica est baseada na hiptese
de que o consumo no depende apenas da renda corrente, mas
sim da renda permanente, que inclui tanto a renda presente
quanto a futura. Em relao a esse modelo, correto afirmar que:
a) o Governo no tem restrio oramentria intertemporal, ao contrrio
dos consumidores, porque ele tem o poder de emitir moeda para financiar
seus dficits.
b) se os consumidores agem racionalmente, um corte de impostos no
presente, sem que haja mudana na estrutura de gastos do governo,
aumentar o consumo atual e diminuir o consumo futuro.
c) se os consumidores no agem racionalmente e no se preocupam em
deixar o nus da dvida para as geraes futuras, um aumento de
impostos no presente manter tanto o consumo presente quanto o
consumo futuro inalterados.
d) a preocupao em deixar o nus da dvida para as geraes futuras
far com que os consumidores aumentem o seu consumo atual caso o
Governo reduza os tributos sem alterar os seus gastos.
e) existindo restrio de crdito aos consumidores, mesmo que eles ajam
racionalmente, um corte de impostos no presente poder elevar o
consumo corrente, mesmo que os gastos do Governo fiquem inalterados.

COMENTRIOS:
a) Incorreta. O governo tambm apresenta restrio oramentria
intertemporal.

b) Incorreta. Se os consumidores agem racionalmente, eles sabem que


um corte de impostos no presente, sem que haja mudana nos gastos do
governo, provocar um aumento de impostos em um futuro prximo a
fim de sanar o dficit que est havendo no momento atual. Sabedor
deste fato, o consumidor racional no alterar o consumo atual e futuro.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 28 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
c) Incorreta. Usando a lgica da equivalncia ricardiana, a segunda parte
da assertiva estaria correta. No entanto, o incio da assertiva deixa claro
que a equivalncia ricardiana no obedecida, uma vez que os
consumidores no so racionais e no se preocupam com as geraes
futuras (so excees equivalncia ricardiana).

d) Incorreta. O erro da questo reside no fato de que, havendo


preocupao com as geraes futuras, segundo a equivalncia ricardiana,
NO HAVER AUMENTO DO CONSUMO caso o governo reduza os tributos
sem alterar os seus gastos.

e) Correta. O corte de impostos sem alterao na estrutura de gastos


pode aumentar o consumo atual se houver restrio de crdito, pois a
existncia de restrio de crdito inibe o mecanismo da equivalncia
ricardiana.

GABARITO: E

03. (FCC Analista de Oramento MARE 1999) - A


equivalncia ricardiana sugere que
a) uma situao na qual um aumento da dvida pblica causa um
aumento na poupana privada tal que a taxa de juros pode se manter
fixa.
b) a dvida pblica gera riqueza lquida e, portanto, impostos e dvidas
so equivalentes.
c) a dvida pblica equivalente dvida do setor privado, menos os
impostos.
d) os impostos futuros e dvida pblica no so equivalentes.
e) caso haja heranas na economia, o valor da dvida privada futura ser
igual ao valor das heranas.

COMENTRIOS:
Esta uma questo estranha. Temos que marcar a alternativa menos
ruim.

a) Correta. Um aumento da dvida pblica, em um contexto de


equivalncia ricardiana, pode ser entendido como uma reduo de
tributos. Segundo esta teoria, esta reduo de tributos no provocar
aumento de consumo, fazendo, ento, a poupana privada aumentar.

No final da assertiva, dito que a taxa de juros pode se manter fixa. Na


verdade, a taxa de juros constante um pressuposto que adotamos em
toda a anlise terica da equivalncia ricardiana. Nesta teoria, analisamos
as implicaes da poltica fiscal sobre as decises de consumo das
famlias. Para fazer isso, consideramos todo o restante permanecendo fixo
(incluindo a taxa de juros).

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 29 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
b) Incorreta. A dvida pblica (proveniente da reduo de tributos) no
gera riqueza, pois o que as famlias poupam no presente servir para
pagar o aumento de tributos no futuro.

c) Incorreta. Absurda. No se pode afirmar que a dvida pblica e a dvida


privada so equivalentes.

d) Incorreta. A dvida pblica proveniente da reduo de tributos no


presente significa que haver impostos futuros para pagar esta dvida.
Assim, h uma relao de equivalncia entre dvida pblica e impostos
futuros.

e) Incorreta. Um pouco absurda esta assertiva. A existncia de heranas


tende a diminuir a dvida privada futura. Assim, no se pode afirmar que
a dvida privada futura ser igual ao valor das heranas.

GABARITO: A

04. (FCC Analista de Oramento MARE 1999) - Segundo a


teoria do ciclo de vida, as decises de consumo e poupana dos
agentes so balizadas pelos seguintes argumentos:
a) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o dficit fiscal e o
nmero de anos de atividade produtiva.
b) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o estoque de
riqueza e a poupana pblica.
c) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o estoque de
riqueza e a "despoupana" pblica.
d) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o nmero de
anos de atividade produtiva e a poupana pblica.
e) o estoque de riqueza, o nmero de anos esperado de atividade
improdutiva (aposentadoria) e o nmero de anos de atividade produtiva,
de trabalho.

COMENTRIOS:
Em primeiro lugar, devemos entender que, pela teoria do ciclo de vida, o
consumidor no leva em conta as coisas pblicas. Ou seja, para balizar
as suas decises de consumo, o indivduo no leva em conta aspectos
como poupana pblica ou dficit fiscal. Assim sendo, esto incorretas as
alternativas A, B, C e D, s sobrando a alternativa E como correta.

A alternativa E nos aponta os pontos analisados pelo indivduo ao


formular suas decises de consumo ao longo da vida (ver final da pgina
03).

GABARITO: E

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 30 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
05. (FGV Auditor Fiscal da Receita Estadual AFTE/AP 2010) -
Com relao ao ambiente econmico do consumidor, numa
economia com mais de um perodo, assinale a alternativa correta:
(A) Se a taxa de juros zero e emprstimos no so permitidos, o
consumo total do consumidor a cada perodo ser igual sua dotao
naquele perodo.
(B) Num grfico cujo eixo vertical o consumo no perodo 2 e no
horizontal o consumo no perodo 1, um aumento da taxa de juros torna
a restrio oramentria do tomador de emprstimos mais inclinada.
(C) Se o consumidor for emprestador, segundo o argumento das
preferncias reveladas, um aumento da taxa de juros aumenta seu
consumo no perodo 1.
(D) Se o consumidor abrir mo de consumo, c, no perodo 2 pode
comprar (1 r )c, em que r a taxa de juros.
(E) Uma taxa de juros de 18% e os preos crescendo a uma taxa de 10%,
a taxa de juros real para o consumidor ser exatamente 8%.

COMENTRIOS:
A questo trata basicamente do modelo de Irving Fisher de consumo em
dois perodos. Vamos anlise das alternativas:

A) Incorreta. O timo do consumidor depender de como esto


organizadas a sua estrutura de preferncias e a sua restrio
oramentria. Nem sempre o consumidor vai querer, em um determinado
perodo, consumir exatamente a renda que possui. Ele vai buscar um
consumo na medida que a TMS seja igual a (1+r). Este resultado nem
sempre apontar para um nvel de consumo igual ao montante de sua
renda. Ou seja, nem sempre teremos C1=Y1 ou C2=Y2.

B) Correta. A inclinao da restrio oramentria dada por (1+r).


Assim, se r aumenta, ento, a inclinao tambm aumenta, tornando-a
mais inclinada.

* tal observao vale tanto para o tomador de emprstimos quanto para


o poupador.

C) Incorreta. Se o consumidor for poupador, o aumento da taxa de juros


faz aumentar o consumo no perodo futuro, e no perodo presente o
consumo pode aumentar ou diminuir, de acordo com as magnitudes dos
efeitos renda e substituio.

Em regra, na ausncia de especificao das magnitudes destes efeitos,


podemos entender que o aumento da taxa de juros reduz o consumo no
presente e aumento o consumo no futuro.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 31 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
D) Incorreta. Se o consumidor abrir mo de consumo no perodo 1 no
valor de c, ele poder comprar (1+r)c no perodo 2. Veja que o
correto a utilizao do sinal de +.

E) Incorreta. A meu ver, a assertiva correta, j que a taxa de juros real


igual taxa nominal menos a inflao. Assim, a questo deveria ser
anulada pois h duas alternativas corretas. No entanto, em uma questo
de mltipla escolha como esta, a melhor alternativa para marcarmos seria
a letra B, at porque ela que se coaduna com o que foi proposto no
enunciado (considerar uma economia com mais de um perodo).

GABARITO: B

06. (ESAF - AFC - STN - 2000) Considere um modelo de escolha


intertemporal de dois perodos com restrio de credito. Considere
trs tipos de consumidores com os seguintes perfis:

Consumidor tipo I - prefere poupar no primeiro perodo;


Consumidor tipo II- prefere consumir exatamente o que a renda
permite em cada perodo;
Consumidor tipo III- prefere ser devedor no primeiro perodo.

Considerando que o consumidor racional e possui curva de


indiferena intertemporal com concavidade voltada para cima,
correto afirmar que:
a) as restries de crdito no tm influncia sobre os trs consumidores
j que a curva de indiferena intertemporal "bem comportada".
b) as restries de crdito s afetam o bem estar do consumidor III.
c) as restries de crdito afetam o bem-estar dos trs tipos de
consumidores.
d) as restries de crdito reduzem o consumo no segundo perodo para
os trs tipos de consumidores.
e) somente o consumidor II no afetado pelas restries de crdito.

COMENTRIOS:
a) Incorreta. A restrio de crdito ter influncia sobre o consumidor III,
que devedor.
Nota curva de indiferena bem comportada exatamente a curva de
indiferena que estudamos na aula e ela apresenta a concavidade voltada
para cima. o caso normal/geral de apresentao das curvas de
indiferena.

b) Correta. Apenas o consumidor III gasta mais que a renda, por isso, ele
devedor. Somente ele ser afetado pela restrio de crdito.

c) Incorreta. A restrio de crdito afeta somente o consumidor III, que


o nico quem precisa de crdito.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 32 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

d) Incorreta. Os consumidores I e II no tero sua escolha de consumo


alterada pela restrio de crdito. O consumidor III ter seu consumo
reduzido no PRIMEIRO PERODO em virtude da restrio de crdito. Por
conseguinte, seu consumo no segundo perodo ser aumentado.

e) Incorreta. Os consumidores I e II no so afetados pela restrio.

GABARITO: B

07. (ESAF - ACE - TCU - 2002) Considere o seguinte modelo de


consumo:
C1 = - C2/(1+r) + (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1 + r) onde:
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
T1 = impostos no perodo 1;
T2 = impostos no perodo 2;
r = taxa de juros
Com base neste modelo, incorreto afirmar que:
a) o consumo no perodo 1 depende da renda nos dois perodos.
b) alteraes na taxa de juros no alteram o consumo no perodo 1.
c) se o consumidor depara com uma curva de indiferena intertemporal
com concavidade voltada para cima, as restries de crdito podem piorar
o seu bem-estar.
d) a equao apresentada conhecida como restrio oramentria
intertemporal do consumidor em um modelo de dois perodos.
e) desde que exista um sistema eficiente de poupana e crdito, o
consumidor pode consumir mais no primeiro perodo do que a sua renda
permite neste perodo.

COMENTRIOS:
Conforme vimos no item 4.5, variaes na taxa de juros alteram o
consumo nos dois perodos, uma vez que a inclinao da restrio
oramentria alterada.

GABARITO: B

08. (ESAF - AFRF RFB - 2003) Considere a denominada restrio


intertemporal de um consumidor num modelo de dois perodos,
dada pela expresso:
C1 + C2/(1 + r) = Y1 + Y2/(1 +r)

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 33 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2 e
r = taxa de juros e uma curva de indiferena que representa as
preferncias intertemporais do consumidor.
Com base nestas informaes e supondo que o consumidor esteja
no equilbrio E, correto afirmar que:
a) no equilbrio "E", C1 = Y1 e C2 = Y2.
b) o consumo no primeiro perodo menor do que a renda no primeiro
perodo.
c) o modelo sugere a existncia de restries de crdito no primeiro
perodo.
d) o consumidor devedor no primeiro perodo.
e) alteraes nas taxas de juros no provocam alteraes nos consumos
dos perodos 1 e 2.

COMENTRIOS:
Pela anlise da figura, vemos que, na equilbrio ou escolha tima (ponto
E), o consumo no perodo 1 maior que a renda (C1>Y1), indicando que
o consumidor devedor no primeiro perodo (correta a assertiva D).
Nota observe que o nvel de renda do primeiro perodo est traado no
grfico.
Vejamos os erros das outras assertivas:

a) no equilbrio E, TMS=(1+i), e isto no significa necessariamente que


Y=C.

b) olhando o grfico, vemos que C1 maior que Y1, ou seja o consumo


no primeiro perodo MAIOR que a renda no primeiro perodo.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 34 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
c) o modelo sugere que NO h restries de crdito no primeiro perodo,
pois caso contrrio no seria possvel consumir mais que a renda no
primeiro perodo.

e) alteraes nas taxas de juros alteram o consumo nos dois perodos.

GABARITO: D

09. (ESAF - AFRF RFB - 2005) Considere vlida a seguinte


restrio oramentria intertemporal de dois perodos para uma
nao hipottica:
C1 + C2/(1+r)=Q1 + Q2/(1+r)
Onde C1 e C2 so os valores para o consumo no perodo 1 e 2
respectivamente. Q1 e Q2 as rendas dos perodos 1 e 2
respectivamente.
Considerando que essa economia hipottica respeita essa
restrio e mantm relaes comercial e financeira com o resto do
mundo, incorreto afirmar que:
a) O consumo no primeiro perodo pode ser maior do que a renda no
primeiro perodo.
b) Se C1>Q1 ento C2<Q2.
c) Um dficit comercial no primeiro perodo deve ser necessariamente
compensado por um supervit comercial no 2. Perodo.
d) O consumo no perodo 1 no pode ser igual ao consumo no perodo 2.
e) Se a nao tiver um dficit na conta corrente no 1. Perodo,
incorrendo assim em dvida externa, dever ter um supervit futuro para
pagar a dvida.

COMENTRIOS:
A assertiva D est errada pois no h nada que impea que os consumos
nos perodos 1 e 2 sejam iguais.

GABARITO: D

10. (ESAF - Auditor Fiscal da Previdncia Social INSS - 2003) -


Considere a restrio oramentria de um consumidor num
modelo de dois perodos:
C1 + C2/(1 + r) = Y1 + Y2/(1 + r),
onde
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
r = taxa de juros.
Considerando que as preferncias do consumidor quanto
alocao do consumo ao longo do tempo sejam representadas por

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 35 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
curvas de indiferenas convexas em relao origem, correto
afirmar que:
a) um aumento na renda no primeiro perodo no altera o consumo no
segundo perodo, independentemente da estrutura de preferncias do
consumidor.
b) no equilbrio, o consumo ser tal que a taxa marginal de substituio
intertemporal seja igual a r.
c) se o consumidor poupador no primeiro perodo, um aumento na taxa
de juros aumenta o consumo no perodo 2.
d) independentemente de o consumidor ser poupador ou devedor no
primeiro perodo, uma elevao nas taxas de juros reduz o consumo nos
dois perodos.
e) a ausncia de um sistema de poupana e emprstimo no altera o
bem-estar do consumidor, desde que ele respeite a sua restrio
oramentria intertemporal.

COMENTRIOS:
a) Incorreta. O aumento na renda, na maioria dos casos, aumentar o
consumo nos dois perodos (ver item 4.4).

b) Incorreta. No equilbrio, a taxa marginal de substituio igual a


(1+r).

c) Correta. Ver anlise do item 4.5, caso 1.

d) Incorreta. Conforme anlise do item 4.5, sabemos que alteraes das


taxas de juros alteram os consumos, mas isso depende de o consumidor
ser poupador ou devedor.

e) Incorreta. Dependendo da estrutura de preferncias do consumidor, a


restrio de crdito pode afetar o seu bem-estar, conforme se observa na
figura 09 da aula, em que a restrio de crdito no possibilitou ao
consumidor atingir a curva de indiferena mais alta que sua reta
oramentria possibilitava.

GABARITO: C

11. (ESAF - Analista de Comrcio Exterior MDIC - 2002) -


Considere o seguinte modelo de consumo:
C1 = - C2/(1 + r) + (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1 + r)
onde
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
T1 = impostos no perodo 1;
T2 = impostos no perodo 2;

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 36 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
r = taxa de juros.
Com base neste modelo, incorreto afirmar que:
a) o consumo no perodo 1 depende da renda nos dois perodos.
b) alteraes na taxa de juros no alteram o consumo no perodo 1.
c) se o consumidor depara com uma curva de indiferena intertemporal
com concavidade voltada para cima, as restries de crdito podem piorar
o seu bem-estar.
d) a equao apresentada conhecida como restrio oramentria
intertemporal do consumidor em um modelo de dois perodos.
e) desde que exista um sistema eficiente de poupana e crdito, o
consumidor pode consumir mais no primeiro perodo do que a sua renda
permite neste perodo.

COMENTRIOS:
Alteraes da taxa de juros alteram o consumo nos dois perodos, uma
vez que a inclinao da reta oramentria modificada.

GABARITO: B

12. (ESAF - AFRF RFB - 2002) - Considere a seguinte equao,


tambm conhecida como restrio oramentria intertemporal de
um consumidor num modelo de dois perodos:
C1 + C2/(1+r) = (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1+r)
onde
Ci = consumo no perodo i (i = 1, 2)
Yi = renda no perodo i (i = 1, 2)
r = taxa real de juros
Ti = impostos no perodo i (i = 1, 2)
Com base nesse modelo, correto afirmar que
a) as restries de crdito pioram a situao do consumidor,
independente de sua estrutura de preferncias intertemporal.
b) se vale a equivalncia ricardiana, um aumento em T1 reduz o consumo
no perodo 1.
c) se o consumidor poupador, um aumento na taxa real de juros eleva o
consumo no segundo perodo.
d) no equilbrio, o consumidor ir escolher consumir nos dois perodos
quando a taxa marginal de substituio intertemporal for igual a zero.
e) Se Ti = 0 (i = 1,2) a restrio oramentria intertemporal apresentada
se reduz funo consumo keynesiana.

COMENTRIOS:
Em primeiro lugar, interessante notarmos que a expresso da restrio
oramentria colocou as rendas disponveis, aps a deduo dos tributos
(Y T), em vez das rendas somente (Y). Isto no deve ser motivo de
preocupao, pois a anlise da questo continua a mesma.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 37 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
a) Incorreta. Nem sempre a restrio de crdito piorar a situao do
consumidor (isto depender da sua estrutura de preferncias). A figura 08
da aula retrata um exemplo em que a restrio de crdito no afeta o
bem-estar do consumidor.

b) Incorreta. Se vale a equivalncia ricardiana, um aumento em T1 no


alterar o consumo no perodo 1, pois os consumidores sabem que este
aumento em T1 significa reduo de tributos no futuro (reduo de T2),
de tal forma que eles podem manter o nvel de consumo em 1 pois sabem
que, no futuro, haver reduo de tributos do governo.

c) Correta. Ver caso 1, item 4.5.

d) Incorreta. No equilbrio, TMS=(1+r).

e) Incorreta. Se no houver tributao (T=0), ainda teremos uma


restrio oramentria em que o consumo depende da renda nos dois
perodos. Ou seja, o consumo no se reduzir a funo consumo
keynesiana, onde o consumo depende somente da renda corrente.

GABARITO: C

13. (ESAF - ACE TCU - 2000) - Considere o consumo das famlias


e os gastos do governo num modelo de escolha intertemporal de 2
perodos: presente e futuro. Suponha que as decises de consumo
das famlias possam ser expressas a partir da seguinte equao,
tambm conhecida como restrio oramentria intertemporal das
famlias num modelo de 2 perodos:

C1 + C2/(1 + r) = (Q1 - T1) + (Q2 - T2)/(1 + r)

onde (para i = 1,2)


Ci = consumo no perodo i
Qi = produo no perodo i
Ti = impostos no perodo i
r = taxa real de juros.
Suponha ainda que o governo se depare com a seguinte restrio
oramentria intertemporal:

G1 + G2/(1 + r) = T1 + T2/(1 + r)
onde (para i = 1,2)
Gi = gastos do governo no perodo i

Podemos afirmar ento que:


a) um corte nos impostos no presente tem maiores efeitos no consumo
futuro, caso este corte no seja acompanhado por alteraes no padro
de gastos do governo.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 38 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
b) um corte nos impostos no presente com certeza altera o consumo
presente, independente de alteraes no padro de gastos do governo no
presente e futuro.
c) um corte nos impostos no presente atua no modelo de escolha
intertemporal como no modelo keynesiano: o consumo estimulado pelo
aumento da renda disponvel.
d) se o governo corta os impostos no presente sem que ocorram
alteraes no padro de seus gastos, presente e futuro, tanto o consumo
presente quanto futuro ficam inalterados.
e) um corte nos impostos no causa alteraes no consumo, j que, em
um modelo de escolha intertemporal, o consumo exgeno.

COMENTRIOS:
a) Incorreta. Um corte nos impostos no presente tem maiores efeitos no
consumo futuro, caso este corte SEJA acompanhado por REDUES no
padro de gastos do governo.

b) Incorreta. Um corte nos impostos no presente altera o consumo


presente se o padro de gastos do governo for alterado (reduzido).

c) Incorreta. No modelo intertemporal, o funcionamento da funo


consumo diferente daquele visto no modelo keynesiano.

d) Correta. o pressuposto da equivalncia ricardiana.

e) Incorreta. No modelo de escolha intertemporal, o consumo


ENDGENO (varivel que determinada dentro do modelo).

GABARITO: D

14. (ESAF - ACE TCU - 2000) - Considerando o modelo de


escolha intertemporal de consumo da questo anterior e a
existncia de estruturas de preferncias, representadas por
curvas de indiferenas tradicionais, uma elevao nas taxas de
juros apresenta dois efeitos: renda e substituio. Supondo que a
famlia poupadora no presente e que o consumo seja de bens
normais, podemos afirmar que:
a) os efeitos necessariamente se anulam, j que a famlia poupadora.
b) pelo fato da famlia ser poupadora, somente o efeito renda relevante.
c) tanto o efeito renda quanto o efeito substituio tendem a elevar o
consumo nos dois perodos.
d) tanto o efeito renda quanto o efeito substituio reduzem o consumo
no primeiro perodo e aumentam o consumo no segundo perodo.
e) o efeito renda tende a atuar no sentido de aumentar o consumo nos
dois perodos ao passo que o efeito substituio tende a reduzir o
consumo no primeiro perodo e aument-lo no segundo perodo.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 39 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
COMENTRIOS:
Conforme analisado no caso 1, item 4.5, se a famlia poupadora e h
aumento dos juros:
O efeito renda faz aumentar o consumo nos perodos 1 e 2.
O efeito substituio faz diminuir o consumo no perodo 1 e o faz
aumentar no perodo 2.

GABARITO: E

15. (ESAF - AFC STN 1997) Com relao ao consumo, falso


afirmar que:
a) de acordo com Friedman, o consumo no responde de forma muito
importante s flutuaes transitrias na renda.
b) se a hiptese da renda permanente correta, e se consumidores tm
expectativas racionais, ento mudanas no consumo, ao longo do tempo,
so imprevisveis.
c) modelos que relacionam o consumo com a renda futura, alm da renda
presente, sugerem que a taxa de poupana deveria ajudar a prever o
crescimento da renda.
d) para os consumidores que se defrontam com uma restrio de liquidez,
o consumo depende apenas da renda corrente.
e) de acordo com o modelo de Fisher, o aumento na taxa de juros afeta
positivamente a escolha de consumo no primeiro e no segundo perodo.

COMENTRIOS:
De acordo com o modelo de Fisher, o aumento na taxa de juros afeta as
escolhas de consumo no primeiro e no segundo perodo, a depender do
fato de os consumidores serem poupadores ou devedores e da magnitude
dos efeitos renda e substituio. Assim, est incorreta a assertiva E.

GABARITO: E

16. (VUNESP/BNDES - 2002) Suponha um consumidor que pode


escolher comprar um bem hoje ou amanh. O consumidor tem
uma renda fixa nos dois perodos. Se ele consumir hoje um valor
menor que sua renda hoje, a diferena aplicada e rende juros,
que pode aumentar seu consumo amanh. Se, por outro lado, ele
consumir hoje um valor maior que sua renda, ele pode tomar a
diferena emprestada, e pagar juros por ela amanh, diminuindo
seu consumo amanh. Indique a afirmao falsa dentro desse
contexto.
a) Um aumento da taxa de juros ter o efeito de reduzir o consumo
presente relativamente ao consumo futuro.
b) A riqueza total do consumidor hoje expressa pela sua renda hoje
mais sua renda amanh descontada pela taxa de juros.
c) Um aumento da taxa de juros ter o efeito de aumentar o consumo
presente relativamente ao consumo futuro.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 40 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
d) Se existe inflao entre hoje e amanh, o valor da taxa de juros
relevante para calcular a riqueza do consumidor hoje deve levar em conta
esta alterao dos preos.
e) Se o consumidor consome hoje exatamente a renda que recebe hoje,
uma alterao na taxa de juros pode lev-Io a decidir consumir hoje
menos que esta renda que recebe hoje.

COMENTRIOS:
Um aumento da taxa de juros ter o efeito de REDUZIR o consumo
presente relativamente ao consumo futuro.

GABARITO: C

17. (NCE-UFRJ/IBGE - 2001) Suponha um consumidor racional.


Assinale a alternativa correta.
a) Considerando a restrio oramentria intertemporal de uma famlia
em um modelo de dois perodos, uma elevao na taxa de juros reduz o
consumo em ambos os perodos.
b) Considerando a restrio oramentria intertemporal de uma famlia
em um modelo de dois perodos, uma elevao nas taxas de juros no
exerce efeito sobre a restrio oramentria das famlias e,
conseqentemente, no tem efeitos sobre o consumo em nenhum
perodo.
c) A impossibilidade de se obter emprstimos no altera a escolha tima
do consumidor j que esta depende apenas das preferncias
intertemporais e da taxa de juros.
d) Se o consumidor recebe uma herana, mas que estar indisponvel por
dez anos, sua poupana deve cair hoje.
e) Aps uma consulta com seu mdico, o consumidor recebe boas notcias
sobre a sua sade e tem sua expectativa de vida aumentada. Mesmo
assim ele mantm seu plano de se aposentar aos 65 anos de idade. Ele
deve aumentar o seu consumo presente.

COMENTRIOS:
a) Incorreta. Uma elevao na taxa de juros altera o consumo nos dois
perodos, a depender do fato de o consumidor ser devedor ou poupador e
das magnitudes dos efeitos renda e substituio.

b) Incorreta, conforme explicao da assertiva a.

c) Incorreta. Se o timo do consumidor se der em um ponto tal em que o


consumo no primeiro perodo seja MAIOR que sua renda, a
impossibilidade de se obter emprstimos far com que no seja possvel o
atingimento deste nvel de consumo, alterando, portanto, a escolha
tima.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 41 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
d) Correta. Se o consumidor recebe uma herana, segundo o modelo do
ciclo de vida, a sua riqueza aumenta. Se a riqueza aumenta, ento o
consumo tambm aumenta, o que implica dizer que a poupana diminui,
tendo em vista que, pelo menos por enquanto, ele no recebeu o dinheiro
da herana.

e) Incorreta. Se a expectativa de vida aumenta e o consumidor ainda


pretende se aposentar com a mesma idade, isto significa que ele deve
poupar mais para a fase idosa da vida (que ser mais longa j que a
expectativa de vida foi aumentada). Poupar mais significar consumir
menos.

GABARITO: D

CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO - CINCIAS


ECONMICAS TCE/AC - 2009 - As polticas fiscais e monetrias
sintetizam a ao do governo para estabilizar a economia. Acerca
desse assunto, julgue os itens.

18. O fato de os indivduos tomarem decises baseadas na renda


permanente em vez de faz-lo com base na renda corrente
contribui para reduzir a eficcia das polticas fiscais
discricionrias.

COMENTRIOS:
Boa questo! Polticas fiscais discricionrias so aquelas realizadas de
acordo com a vontade de quem est no governo. Ou seja, o governo
possui algum grau de liberdade (discricionariedade) para conduzir a
poltica fiscal. Se os indivduos tomam suas decises baseadas na renda
permanente, que um renda essencialmente de longo prazo, estvel, o
efeito destas polticas fiscais discricionrias reduzido, pois elas tero
muito POUCO (ou quase nenhum) impacto sobre o nvel de renda
permanente do consumidor.

GABARITO: CERTO

CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO - CINCIAS


ECONMICAS TCE/AC - 2009 - A anlise das decises de
consumo, de poupana e de investimento importante na
determinao da renda e do produto de equilbrio. Em relao a
essas variveis, julgue os itens.

19. A ideia de que o consumo corrente financiado pelo estoque


de riqueza e pela renda gerada ao longo da vida dos consumidores
contradiz a hiptese do ciclo de vida.

COMENTRIOS:

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 42 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
justamente o contrrio. A hiptese do ciclo de vida nos diz que o
consumo corrente dependente do estoque de riqueza e da renda gerada
ao longo da vida.

GABARITO: ERRADO

CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO-CINCIAS


ECONMICAS TCE/AC - 2008 - O consumo, a poupana e o
investimento so importantes agregados macroeconmicos. Em
relao a essas variveis, julgue os itens.

20. Na viso keynesiana, o principal determinante do consumo das


famlias a renda permanente obtida pelas famlias ao longo do
ciclo de vida.

COMENTRIOS:
Essa no a viso keynesiana, mas sim a viso de Friedman, no modelo
de renda permanente. Na viso keynesiana, o consumo das famlias
determinado pela renda corrente e no pela renda obtida ao longo da
vida.

GABARITO: ERRADO

CESPE - CINCIAS ECONMICAS UEPA 2008 - A anlise do


consumo, da poupana e do investimento fundamental para e
entender a determinao da renda e do produto de equilbrio. A
esse respeito, julgue os itens.

21. A incorporao da renda futura esperada na funo de


consumo constitui a principal contribuio da teoria keynesiana do
consumo.

COMENTRIOS:
A teoria keynesiana diz que o consumo funo da renda corrente, e NO
incorpora a renda futura esperada.

GABARITO: ERRADO

22. De acordo com a hiptese do ciclo de vida, o consumo depende


tanto da renda como da riqueza dos consumidores.

COMENTRIOS:
De acordo com a hiptese do ciclo de vida, o consumo depende da renda
(renda atual e renda futura esperada) e da riqueza dos consumidores.
Portanto, correta.

GABARITO: CERTO

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 43 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

CESPE - ECONOMISTA PM/RIO BRANCO/AC 2007 - Consumo,


poupana e investimento so variveis macroeconmicas bsicas
para a determinao da renda e do produto de equilbrio. Em
relao a essas variveis, julgue os itens subseqentes.

23. O fato de que muitos aposentados do Instituto Nacional de


Seguridade Social (INSS) utilizam parte de sua poupana para
financiar seus nveis de consumo colide com a hiptese do ciclo de
vida, que explica o comportamento da poupana ao longo da vida
dos indivduos.

COMENTRIOS:
Segundo a hiptese do ciclo de vida, durante a velhice, os aposentados
tentam manter o padro de consumo. Para isso, utilizam a poupana para
financiar seus nveis de consumo. Desta forma, a utilizao de poupana
para financiar o consumo na velhice SE COADUNA (portanto, NO
COLIDE!) com a hiptese do ciclo de vida.
GABARITO: ERRADO

CESPE - PERITO CRIMINAL - CINCIAS ECONMICAS CPC -


RENATO CHAVES -2007 - A anlise do consumo, da poupana e do
investimento crucial para o entendimento da determinao da
renda e do produto de equilbrio. Acerca desses tpicos, julgue os
itens.

24. De acordo com a teoria do ciclo de vida e da renda


permanente, redues na renda corrente so acompanhadas de
reduo equivalente tanto no consumo corrente quanto nas taxas
de poupana.

COMENTRIOS:
Segundo a teoria KEYNESIANA, redues na renda corrente reduzem o
consumo e poupana corrente. Segundo a teoria do ciclo de vida e da
renda permanente, o consumo e poupana correntes dependem da
riqueza, renda corrente e renda esperada futura (ou renda permanente).

GABARITO: ERRADO

CESPE - TCNICO CIENTFICO - ECONOMIA BANCO DA AMAZNIA


2007 - Considerando a teoria macroeconmica, que analisa o
comportamento dos grandes agregados econmicos, julgue os
prximos itens.

25. A hiptese do ciclo de vida afirma que o consumo corrente


financiado pelo estoque de riqueza e pela renda gerada ao longo
da vida dos consumidores.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 44 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

COMENTRIOS:
exatamente a hiptese do ciclo de vida!

GABARITO: CERTO

CESPE - AUDITOR TCE/DF 2002 - A macroeconomia analisa o


comportamento dos grandes agregados econmicos. Acerca desse
assunto, julgue os itens abaixo.

26. De acordo com a teoria da equivalncia ricardiana, a recente


indexao das faixas de renda relativas ao imposto de renda para
as pessoas fsicas (IRPF), no Brasil, aumenta a renda disponvel e,
conseqentemente, eleva os nveis de consumo da economia.

COMENTRIOS:
De acordo com a equivalncia ricardiana, o aumento da renda disponvel
no presente, em virtude da reduo de impostos, no eleva os nveis de
consumo da economia, pois os consumidores iro poupar pensando no
aumento de impostos que haver no futuro.

GABARITO: ERRADO

27. Na viso da teoria do ciclo de vida, o aumento da esperana de


vida que est ocorrendo na maioria dos pases pode levar
expanso da poupana se no houver alteraes na idade de
aposentadoria.

COMENTRIOS:
O aumento da esperana de vida faz com que os agentes poupem mais,
visando fase da aposentaria (que ser mais longa devido ao aumento da
esperana de vida).

GABARITO: CERTO

CESPE - CONSULTOR LEGISLATIVO - SENADO FEDERAL 2002 - A


anlise do consumo, da poupana e do investimento, variveis
macroeconmicas bsicas, permite o entendimento da
determinao da renda e do produto de equilbrio. A respeito
dessas variveis, julgue os itens a seguir.

28. De acordo com a hiptese do ciclo de vida, o consumo depende


tanto da renda quanto da riqueza dos consumidores e implica,
tambm, que a poupana varie, ao longo da vida, de maneira
previsvel.

COMENTRIOS:

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 45 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
Como o consumo estvel ao longo da vida, os nveis de poupana
tambm sero previsveis (no estamos dizendo que a poupana ser
constante ou estvel, mas sim previsvel).

GABARITO: CERTO

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 46 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
LISTA DE QUESTES

01. (FCC Analista Econmico COPERGS 2011) - Na ltima


dcada, o Banco Central do Brasil tem utilizado elevaes da taxa
bsica de juros como instrumento para conter o aumento da
inflao. Um dos raciocnios adjacentes a essa proposio que
(A) elevaes da taxa de juros atraem capitais externos, o que eleva a
oferta de moeda e elimina as restries de crdito da economia.
(B) elevaes da taxa de juros levaro ao aumento da dvida pblica, o
que necessariamente ser equacionado por meio do aumento da
tributao, mas como o consumo depende da renda disponvel haver
reduo de consumo.
(C) o consumo tem relao inversa com a taxa de juros, visto que em
uma anlise intertemporal a absteno de consumo presente pode levar a
maior consumo futuro, principalmente em cenrios de elevadas taxas de
juros.
(D) a taxa de poupana dever se elevar por conta da elevao das taxas
de juros, o que levar expanso do investimento e da capacidade
produtiva, pressionando os preos dos bens de consumo para baixo a
curto prazo.
(E) a oferta de curto prazo dever se expandir, pois haver aumento do
nvel de investimentos por conta da entrada de capitais estrangeiros que
viro atrados pela elevao das taxas de juros.

02. (FCC - Analista BACEN rea Econmica - 2006) - A


concepo ricardiana da dvida pblica est baseada na hiptese
de que o consumo no depende apenas da renda corrente, mas
sim da renda permanente, que inclui tanto a renda presente
quanto a futura. Em relao a esse modelo, correto afirmar que:
a) o Governo no tem restrio oramentria intertemporal, ao contrrio
dos consumidores, porque ele tem o poder de emitir moeda para financiar
seus dficits.
b) se os consumidores agem racionalmente, um corte de impostos no
presente, sem que haja mudana na estrutura de gastos do governo,
aumentar o consumo atual e diminuir o consumo futuro.
c) se os consumidores no agem racionalmente e no se preocupam em
deixar o nus da dvida para as geraes futuras, um aumento de
impostos no presente manter tanto o consumo presente quanto o
consumo futuro inalterados.
d) a preocupao em deixar o nus da dvida para as geraes futuras
far com que os consumidores aumentem o seu consumo atual caso o
Governo reduza os tributos sem alterar os seus gastos.
e) existindo restrio de crdito aos consumidores, mesmo que eles ajam
racionalmente, um corte de impostos no presente poder elevar o
consumo corrente, mesmo que os gastos do Governo fiquem inalterados.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 47 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
03. (FCC Analista de Oramento MARE 1999) - A
equivalncia ricardiana sugere que
a) uma situao na qual um aumento da dvida pblica causa um
aumento na poupana privada tal que a taxa de juros pode se manter
fixa.
b) a dvida pblica gera riqueza lquida e, portanto, impostos e dvidas
so equivalentes.
c) a dvida pblica equivalente dvida do setor privado, menos os
impostos.
d) os impostos futuros e dvida pblica no so equivalentes.
e) caso haja heranas na economia, o valor da dvida privada futura ser
igual ao valor das heranas.

04. (FCC Analista de Oramento MARE 1999) - Segundo a


teoria do ciclo de vida, as decises de consumo e poupana dos
agentes so balizadas pelos seguintes argumentos:
a) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o dficit fiscal e o
nmero de anos de atividade produtiva.
b) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o estoque de
riqueza e a poupana pblica.
c) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o estoque de
riqueza e a "despoupana" pblica.
d) o nmero de anos considerados at a aposentadoria, o nmero de
anos de atividade produtiva e a poupana pblica.
e) o estoque de riqueza, o nmero de anos esperado de atividade
improdutiva (aposentadoria) e o nmero de anos de atividade produtiva,
de trabalho.

05. (FGV Auditor Fiscal da Receita Estadual AFTE/AP 2010) -


Com relao ao ambiente econmico do consumidor, numa
economia com mais de um perodo, assinale a alternativa correta:
(A) Se a taxa de juros zero e emprstimos no so permitidos, o
consumo total do consumidor a cada perodo ser igual sua dotao
naquele perodo.
(B) Num grfico cujo eixo vertical o consumo no perodo 2 e no
horizontal o consumo no perodo 1, um aumento da taxa de juros torna
a restrio oramentria do tomador de emprstimos mais inclinada.
(C) Se o consumidor for emprestador, segundo o argumento das
preferncias reveladas, um aumento da taxa de juros aumenta seu
consumo no perodo 1.
(D) Se o consumidor abrir mo de consumo, c, no perodo 2 pode
comprar (1 r )c, em que r a taxa de juros.
(E) Uma taxa de juros de 18% e os preos crescendo a uma taxa de 10%,
a taxa de juros real para o consumidor ser exatamente 8%.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 48 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
06. (ESAF - AFC - STN - 2000) Considere um modelo de escolha
intertemporal de dois perodos com restrio de credito. Considere
trs tipos de consumidores com os seguintes perfis:

Consumidor tipo I - prefere poupar no primeiro perodo;


Consumidor tipo II- prefere consumir exatamente o que a renda
permite em cada perodo;
Consumidor tipo III- prefere ser devedor no primeiro perodo.

Considerando que o consumidor racional e possui curva de


indiferena intertemporal com concavidade voltada para cima,
correto afirmar que:
a) as restries de crdito no tm influncia sobre os trs consumidores
j que a curva de indiferena intertemporal "bem comportada".
b) as restries de crdito s afetam o bem estar do consumidor III.
c) as restries de crdito afetam o bem-estar dos trs tipos de
consumidores.
d) as restries de crdito reduzem o consumo no segundo perodo para
os trs tipos de consumidores.
e) somente o consumidor II no afetado pelas restries de crdito.

07. (ESAF - ACE - TCU - 2002) Considere o seguinte modelo de


consumo:
C1 = - C2/(1+r) + (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1 + r) onde:
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
T1 = impostos no perodo 1;
T2 = impostos no perodo 2;
r = taxa de juros
Com base neste modelo, incorreto afirmar que:
a) o consumo no perodo 1 depende da renda nos dois perodos.
b) alteraes na taxa de juros no alteram o consumo no perodo 1.
c) se o consumidor depara com uma curva de indiferena intertemporal
com concavidade voltada para cima, as restries de crdito podem piorar
o seu bem-estar.
d) a equao apresentada conhecida como restrio oramentria
intertemporal do consumidor em um modelo de dois perodos.
e) desde que exista um sistema eficiente de poupana e crdito, o
consumidor pode consumir mais no primeiro perodo do que a sua renda
permite neste perodo.

08. (ESAF - AFRF RFB - 2003) Considere a denominada restrio


intertemporal de um consumidor num modelo de dois perodos,
dada pela expresso:
C1 + C2/(1 + r) = Y1 + Y2/(1 +r)

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 49 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07

C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2 e
r = taxa de juros e uma curva de indiferena que representa as
preferncias intertemporais do consumidor.
Com base nestas informaes e supondo que o consumidor esteja
no equilbrio E, correto afirmar que:
a) no equilbrio "E", C1 = Y1 e C2 = Y2.
b) o consumo no primeiro perodo menor do que a renda no primeiro
perodo.
c) o modelo sugere a existncia de restries de crdito no primeiro
perodo.
d) o consumidor devedor no primeiro perodo.
e) alteraes nas taxas de juros no provocam alteraes nos consumos
dos perodos 1 e 2.

09. (ESAF - AFRF RFB - 2005) Considere vlida a seguinte


restrio oramentria intertemporal de dois perodos para uma
nao hipottica:
C1 + C2/(1+r)=Q1 + Q2/(1+r)
Onde C1 e C2 so os valores para o consumo no perodo 1 e 2
respectivamente. Q1 e Q2 as rendas dos perodos 1 e 2
respectivamente.
Considerando que essa economia hipottica respeita essa
restrio e mantm relaes comercial e financeira com o resto do
mundo, incorreto afirmar que:
a) O consumo no primeiro perodo pode ser maior do que a renda no
primeiro perodo.
b) Se C1>Q1 ento C2<Q2.
c) Um dficit comercial no primeiro perodo deve ser necessariamente
compensado por um supervit comercial no 2. Perodo.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 50 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
d) O consumo no perodo 1 no pode ser igual ao consumo no perodo 2.
e) Se a nao tiver um dficit na conta corrente no 1. Perodo,
incorrendo assim em dvida externa, dever ter um supervit futuro para
pagar a dvida.

10. (ESAF - Auditor Fiscal da Previdncia Social INSS - 2003) -


Considere a restrio oramentria de um consumidor num
modelo de dois perodos:
C1 + C2/(1 + r) = Y1 + Y2/(1 + r),
onde
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
r = taxa de juros.
Considerando que as preferncias do consumidor quanto
alocao do consumo ao longo do tempo sejam representadas por
curvas de indiferenas convexas em relao origem, correto
afirmar que:
a) um aumento na renda no primeiro perodo no altera o consumo no
segundo perodo, independentemente da estrutura de preferncias do
consumidor.
b) no equilbrio, o consumo ser tal que a taxa marginal de substituio
intertemporal seja igual a r.
c) se o consumidor poupador no primeiro perodo, um aumento na taxa
de juros aumenta o consumo no perodo 2.
d) independentemente de o consumidor ser poupador ou devedor no
primeiro perodo, uma elevao nas taxas de juros reduz o consumo nos
dois perodos.
e) a ausncia de um sistema de poupana e emprstimo no altera o
bem-estar do consumidor, desde que ele respeite a sua restrio
oramentria intertemporal.

11. (ESAF - Analista de Comrcio Exterior MDIC - 2002) -


Considere o seguinte modelo de consumo:
C1 = - C2/(1 + r) + (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1 + r)
onde
C1 = consumo no perodo 1;
C2 = consumo no perodo 2;
Y1 = renda no perodo 1;
Y2 = renda no perodo 2;
T1 = impostos no perodo 1;
T2 = impostos no perodo 2;
r = taxa de juros.
Com base neste modelo, incorreto afirmar que:
a) o consumo no perodo 1 depende da renda nos dois perodos.
b) alteraes na taxa de juros no alteram o consumo no perodo 1.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 51 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
c) se o consumidor depara com uma curva de indiferena intertemporal
com concavidade voltada para cima, as restries de crdito podem piorar
o seu bem-estar.
d) a equao apresentada conhecida como restrio oramentria
intertemporal do consumidor em um modelo de dois perodos.
e) desde que exista um sistema eficiente de poupana e crdito, o
consumidor pode consumir mais no primeiro perodo do que a sua renda
permite neste perodo.

12. (ESAF - AFRF RFB - 2002) - Considere a seguinte equao,


tambm conhecida como restrio oramentria intertemporal de
um consumidor num modelo de dois perodos:
C1 + C2/(1+r) = (Y1 - T1) + (Y2 - T2)/(1+r)
onde
Ci = consumo no perodo i (i = 1, 2)
Yi = renda no perodo i (i = 1, 2)
r = taxa real de juros
Ti = impostos no perodo i (i = 1, 2)
Com base nesse modelo, correto afirmar que
a) as restries de crdito pioram a situao do consumidor,
independente de sua estrutura de preferncias intertemporal.
b) se vale a equivalncia ricardiana, um aumento em T1 reduz o consumo
no perodo 1.
c) se o consumidor poupador, um aumento na taxa real de juros eleva o
consumo no segundo perodo.
d) no equilbrio, o consumidor ir escolher consumir nos dois perodos
quando a taxa marginal de substituio intertemporal for igual a zero.
e) Se Ti = 0 (i = 1,2) a restrio oramentria intertemporal apresentada
se reduz funo consumo keynesiana.

13. (ESAF - ACE TCU - 2000) - Considere o consumo das famlias


e os gastos do governo num modelo de escolha intertemporal de 2
perodos: presente e futuro. Suponha que as decises de consumo
das famlias possam ser expressas a partir da seguinte equao,
tambm conhecida como restrio oramentria intertemporal das
famlias num modelo de 2 perodos:

C1 + C2/(1 + r) = (Q1 - T1) + (Q2 - T2)/(1 + r)

onde (para i = 1,2)


Ci = consumo no perodo i
Qi = produo no perodo i
Ti = impostos no perodo i
r = taxa real de juros.
Suponha ainda que o governo se depare com a seguinte restrio
oramentria intertemporal:

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 52 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
G1 + G2/(1 + r) = T1 + T2/(1 + r)
onde (para i = 1,2)
Gi = gastos do governo no perodo i

Podemos afirmar ento que:


a) um corte nos impostos no presente tem maiores efeitos no consumo
futuro, caso este corte no seja acompanhado por alteraes no padro
de gastos do governo.
b) um corte nos impostos no presente com certeza altera o consumo
presente, independente de alteraes no padro de gastos do governo no
presente e futuro.
c) um corte nos impostos no presente atua no modelo de escolha
intertemporal como no modelo keynesiano: o consumo estimulado pelo
aumento da renda disponvel.
d) se o governo corta os impostos no presente sem que ocorram
alteraes no padro de seus gastos, presente e futuro, tanto o consumo
presente quanto futuro ficam inalterados.
e) um corte nos impostos no causa alteraes no consumo, j que, em
um modelo de escolha intertemporal, o consumo exgeno.

14. (ESAF - ACE TCU - 2000) - Considerando o modelo de


escolha intertemporal de consumo da questo anterior e a
existncia de estruturas de preferncias, representadas por
curvas de indiferenas tradicionais, uma elevao nas taxas de
juros apresenta dois efeitos: renda e substituio. Supondo que a
famlia poupadora no presente e que o consumo seja de bens
normais, podemos afirmar que:
a) os efeitos necessariamente se anulam, j que a famlia poupadora.
b) pelo fato da famlia ser poupadora, somente o efeito renda relevante.
c) tanto o efeito renda quanto o efeito substituio tendem a elevar o
consumo nos dois perodos.
d) tanto o efeito renda quanto o efeito substituio reduzem o consumo
no primeiro perodo e aumentam o consumo no segundo perodo.
e) o efeito renda tende a atuar no sentido de aumentar o consumo nos
dois perodos ao passo que o efeito substituio tende a reduzir o
consumo no primeiro perodo e aument-lo no segundo perodo.

15. (ESAF - AFC STN 1997) Com relao ao consumo, falso


afirmar que:
a) de acordo com Friedman, o consumo no responde de forma muito
importante s flutuaes transitrias na renda.
b) se a hiptese da renda permanente correta, e se consumidores tm
expectativas racionais, ento mudanas no consumo, ao longo do tempo,
so imprevisveis.
c) modelos que relacionam o consumo com a renda futura, alm da renda
presente, sugerem que a taxa de poupana deveria ajudar a prever o
crescimento da renda.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 53 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
d) para os consumidores que se defrontam com uma restrio de liquidez,
o consumo depende apenas da renda corrente.
e) de acordo com o modelo de Fisher, o aumento na taxa de juros afeta
positivamente a escolha de consumo no primeiro e no segundo perodo.

16. (VUNESP/BNDES - 2002) Suponha um consumidor que pode


escolher comprar um bem hoje ou amanh. O consumidor tem
uma renda fixa nos dois perodos. Se ele consumir hoje um valor
menor que sua renda hoje, a diferena aplicada e rende juros,
que pode aumentar seu consumo amanh. Se, por outro lado, ele
consumir hoje um valor maior que sua renda, ele pode tomar a
diferena emprestada, e pagar juros por ela amanh, diminuindo
seu consumo amanh. Indique a afirmao falsa dentro desse
contexto.
a) Um aumento da taxa de juros ter o efeito de reduzir o consumo
presente relativamente ao consumo futuro.
b) A riqueza total do consumidor hoje expressa pela sua renda hoje
mais sua renda amanh descontada pela taxa de juros.
c) Um aumento da taxa de juros ter o efeito de aumentar o consumo
presente relativamente ao consumo futuro.
d) Se existe inflao entre hoje e amanh, o valor da taxa de juros
relevante para calcular a riqueza do consumidor hoje deve levar em conta
esta alterao dos preos.
e) Se o consumidor consome hoje exatamente a renda que recebe hoje,
uma alterao na taxa de juros pode lev-Io a decidir consumir hoje
menos que esta renda que recebe hoje.

17. (NCE-UFRJ/IBGE - 2001) Suponha um consumidor racional.


Assinale a alternativa correta.
a) Considerando a restrio oramentria intertemporal de uma famlia
em um modelo de dois perodos, uma elevao na taxa de juros reduz o
consumo em ambos os perodos.
b) Considerando a restrio oramentria intertemporal de uma famlia
em um modelo de dois perodos, uma elevao nas taxas de juros no
exerce efeito sobre a restrio oramentria das famlias e,
conseqentemente, no tem efeitos sobre o consumo em nenhum
perodo.
c) A impossibilidade de se obter emprstimos no altera a escolha tima
do consumidor j que esta depende apenas das preferncias
intertemporais e da taxa de juros.
d) Se o consumidor recebe uma herana, mas que estar indisponvel por
dez anos, sua poupana deve cair hoje.
e) Aps uma consulta com seu mdico, o consumidor recebe boas notcias
sobre a sua sade e tem sua expectativa de vida aumentada. Mesmo
assim ele mantm seu plano de se aposentar aos 65 anos de idade. Ele
deve aumentar o seu consumo presente.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 54 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO - CINCIAS
ECONMICAS TCE/AC - 2009 - As polticas fiscais e monetrias
sintetizam a ao do governo para estabilizar a economia. Acerca
desse assunto, julgue os itens.

18. O fato de os indivduos tomarem decises baseadas na renda


permanente em vez de faz-lo com base na renda corrente
contribui para reduzir a eficcia das polticas fiscais
discricionrias.

CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO - CINCIAS


ECONMICAS TCE/AC - 2009 - A anlise das decises de
consumo, de poupana e de investimento importante na
determinao da renda e do produto de equilbrio. Em relao a
essas variveis, julgue os itens.

19. A ideia de que o consumo corrente financiado pelo estoque


de riqueza e pela renda gerada ao longo da vida dos consumidores
contradiz a hiptese do ciclo de vida.

CESPE - ANALISTA DE CONTROLE EXTERNO-CINCIAS


ECONMICAS TCE/AC - 2008 - O consumo, a poupana e o
investimento so importantes agregados macroeconmicos. Em
relao a essas variveis, julgue os itens.

20. Na viso keynesiana, o principal determinante do consumo das


famlias a renda permanente obtida pelas famlias ao longo do
ciclo de vida.

CESPE - CINCIAS ECONMICAS UEPA 2008 - A anlise do


consumo, da poupana e do investimento fundamental para e
entender a determinao da renda e do produto de equilbrio. A
esse respeito, julgue os itens.

21. A incorporao da renda futura esperada na funo de


consumo constitui a principal contribuio da teoria keynesiana do
consumo.

22. De acordo com a hiptese do ciclo de vida, o consumo depende


tanto da renda como da riqueza dos consumidores.

CESPE - ECONOMISTA PM/RIO BRANCO/AC 2007 - Consumo,


poupana e investimento so variveis macroeconmicas bsicas
para a determinao da renda e do produto de equilbrio. Em
relao a essas variveis, julgue os itens subseqentes.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 55 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
23. O fato de que muitos aposentados do Instituto Nacional de
Seguridade Social (INSS) utilizam parte de sua poupana para
financiar seus nveis de consumo colide com a hiptese do ciclo de
vida, que explica o comportamento da poupana ao longo da vida
dos indivduos.

CESPE - PERITO CRIMINAL - CINCIAS ECONMICAS CPC -


RENATO CHAVES -2007 - A anlise do consumo, da poupana e do
investimento crucial para o entendimento da determinao da
renda e do produto de equilbrio. Acerca desses tpicos, julgue os
itens.

24. De acordo com a teoria do ciclo de vida e da renda


permanente, redues na renda corrente so acompanhadas de
reduo equivalente tanto no consumo corrente quanto nas taxas
de poupana.

CESPE - TCNICO CIENTFICO - ECONOMIA BANCO DA AMAZNIA


2007 - Considerando a teoria macroeconmica, que analisa o
comportamento dos grandes agregados econmicos, julgue os
prximos itens.

25. A hiptese do ciclo de vida afirma que o consumo corrente


financiado pelo estoque de riqueza e pela renda gerada ao longo
da vida dos consumidores.

CESPE - AUDITOR TCE/DF 2002 - A macroeconomia analisa o


comportamento dos grandes agregados econmicos. Acerca desse
assunto, julgue os itens abaixo.

26. De acordo com a teoria da equivalncia ricardiana, a recente


indexao das faixas de renda relativas ao imposto de renda para
as pessoas fsicas (IRPF), no Brasil, aumenta a renda disponvel e,
conseqentemente, eleva os nveis de consumo da economia.

27. Na viso da teoria do ciclo de vida, o aumento da esperana de


vida que est ocorrendo na maioria dos pases pode levar
expanso da poupana se no houver alteraes na idade de
aposentadoria.

CESPE - CONSULTOR LEGISLATIVO - SENADO FEDERAL 2002 - A


anlise do consumo, da poupana e do investimento, variveis
macroeconmicas bsicas, permite o entendimento da
determinao da renda e do produto de equilbrio. A respeito
dessas variveis, julgue os itens a seguir.

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 56 de 57


ECONOMIA para ISS/SP
Teoria e exerccios comentados da FCC
Prof Heber Carvalho Aula 07
28. De acordo com a hiptese do ciclo de vida, o consumo depende
tanto da renda quanto da riqueza dos consumidores e implica,
tambm, que a poupana varie, ao longo da vida, de maneira
previsvel.

GABARITO
01 C 02 E 03 A 04 E 05 B 06 B 07 B
08 D 09 D 10 C 11 B 12 C 13 D 14 E
15 E 16 C 17 D 18 C 19 E 20 E 21 E
22 C 23 E 24 E 25 C 26 E 27 C 28 C

Prof Heber Carvalho www.estrategiaconcursos.com.br 57 de 57