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INTRODUCCIN
La proyeccin de ingresos y egresos refleja el comportamiento financiero del
proyecto durante su horizonte de anlisis. Toda la proyeccin est elaborada
en unidades monetarias de la fecha de anlisis, es decir pesos del momento
en que se hace el estudio. No obstante, los precios pueden ser diferentes a
los de ahora si se considera que alguno de ellos estar en el futuro por
encima o por debajo de los precios actuales. El manejo de la proyeccin a
pesos del momento del anlisis, permite que la inflacin futura se deje de
considerar. Los componentes de la proyeccin de ingresos y egresos son:
Cuadro 1. Estructura de la Proyeccin de Ingresos y Egresos Ingresos
1a.Ingresos por ventas 1b.Otros Ingresos Total (1a. + 2b) 2. Costos de
operacin (2a + 2b) 2a. Costos variables 2b. Costos fijos Utilidad de
operacin (1 2). Gastos financieros Depreciaciones y amortizaciones
Utilidad gravable (3-4-5) Impuestos y participacin de los trabajadores en
las utilidades Utilidad del proyecto Amortizaciones Capacidad de pago
Utilidad de la empresa (3 - 4) Punto de equilibrio [2b+9]/[1-2a] en % 1. 3. 4.
5. 6. 7 8. 9. 10. 11. 12. 1. Ingresos. Los ingresos estn constituidos por los
volmenes de venta de productos, subproductos, servicios y otros ingresos
multiplicados por sus respectivos precios. Una de las primeras tareas es
identificar todos aquellos conceptos que implican ingresos para la empresa
sin concentrarse nicamente en la venta del producto principal ya que, en
algunos casos, Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de
Desarrollo como consecuencia de la obtencin del producto se generan subproductos que
tambin pueden generar ingresos. La parte del anlisis financiero lo que hace es integrar las
diferentes partes del proyecto en trminos monetarios por lo cual se retoma informacin de los
captulos precedentes que a este nivel del estudio deben estar completos. Del capitulo de
mercado en la parte correspondiente a precios se retoma la estimacin realizada de precios
unitarios para el producto(s) y subproducto(s). Adems de la identificacin de los productos y
sus precios unitarios, es necesario identificar los volmenes a vender por lo que del capitulo de
tamao, en su parte de programa de produccin anual se retoman las estimaciones de los
volmenes a vender. Debe recordarse que tanto los productos, precios y volmenes a vender
guardan una relacin estrecha con la estrategia comercial que se ha definido. 2. Costos de
operacin. Son todos aquellos costos en que incurre la empresa para poder realizar sus
procesos productivos y obtener el producto o productos de inters. Incluye tanto los costos de
produccin propiamente dichos as como aquellos asociados al proceso de comercializacin.
Los costos de produccin en relacin con los niveles de operacin presentan comportamientos
distintos. Pueden variar ms que proporcionalmente que las variaciones en los niveles de
produccin, menos que proporcionalmente, con economas o deseconomas de escala o bien
son independientes de los niveles de produccin. Sin embargo, con el fin de poder calcular el
punto de equilibrio los costos suelen agruparse en dos categoras, los costos fijos y los costos
variables. Los costos fijos, que son aquellos independientes del volumen de produccin. An si
la empresa no esta obteniendo producto hay ciertos gastos que se generan como por ejemplo
el pago de rentas (edificios y telfonos), el pago de la nomina de empleados permanentes, los
seguros y el mantenimiento, entre otros. Los costos variables son los que tienen una variacin
en la misma magnitud que lo hacen los volmenes de produccin. Por ejemplo si la produccin
se incrementa en un 20% los costos variables lo hacen tambin en este 20% y si la empresa no
opera no genera costos variables. En este rubro se incluyen los costos de cosecha, de
empaque, de materia prima, materiales auxiliares, energa elctrica en reas de produccin,
combustibles, etc. Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de
Desarrollo Cuadro 2. Ejemplos de costos fijos y variables Tipo de costo Agrcola Tipo de
proyecto Ganadero Gastos de venta Alimentos Vacunas Implantes Industria Rural Materia
prima Insumos auxiliares Empaque Transporte Costos variables Cosecha Acarreo Empaque
Semilla Fertilizantes Agroqumicos Riegos Labores Administracin Seguros Pie de cra
Administracin Seguros Renta telfono Costos fijos Otro concepto importante de los costos de
operacin es el correspondiente a mano de obra tanto directa como administrativa. En ese caso
adems del sueldo o salario debe considerarse las prestaciones que se vayan a otorgar a los
trabajadores. De acuerdo a la Ley Federal del Trabajo se deben incluir al menos los siguientes
conceptos: se guro social (10%), aguinaldo y prima vacacional (10%), vacaciones (5%),
Infonavit (5%) y SAR (2%); lo que hace un total de 32% sobre el salario. Es posible incluir un
concepto de imprevistos que no debe exceder del 10%. Si bien esto constituye un margen de
seguridad, a veces no es bien visto por lo que es mejor incluir este porcentaje en los diferentes
conceptos de costos. 3. Utilidad de operacin. Es la diferencia entre los ingresos y los costos
de operacin del proyecto y corresponde a la riqueza generada por el proyecto una vez que se
han recuperado los costos fijos y variables y con la cual deber recuperar las inversiones
realizadas para obtener el valor agregado. 4. Gastos Financieros Los gastos financieros estn
constituidos por los intereses que paga la empresa como consecuencia de recurrir a fuentes
externas de financiamiento, el caso ms comn en proyectos de desarrollo rural es el uso de
crditos de avo, refaccionarios y prendarios. Dado que constituyen un concepto ms de
gastos, el pago de intereses se deduce de la utilidad de operacin para calcular la utilidad
gravable. Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de Desarrollo 5.
Depreciaciones y amortizaciones La depreciacin cuantifica el desgaste fsico de un activo fijo
como consecuencia de su uso. Este desgaste implica una disminucin del valor del activo que
debe ser incluido como un costo para la obtencin de los productos y/o servicios que generar
el proyecto. El hecho de cargar un costo por el desgaste de los activos tiene como finalidad en
permitir que la empresa reponga el activo una vez que este alcance el trmino de su vida til.
En trminos fiscales, las inversiones se pueden deducir mediante la aplicacin, en cada
ejercicio, de los porcentajes que autoriza la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR). En caso
de que la inversin que se pretenda reducir sea de tipo diferida, es decir sobre bienes no
tangibles, el concepto que se utiliza es el de amortizacin y en actividades agrcolas y
pecuarias en que los activos estn constituidos por plantas y animales, el trmino aplicable es
el de agotamiento. En al articulo 39 de la LISR, se establece el por ciento mximo para
amortizacin de gastos diferidos en 5%. Los artculos 40 y 41 de la misma ley, establecen los
por cientos correspondientes a otros bienes, en el primer caso los porcentajes se establecen
por tipo de bien y en el segundo por tipo de actividad (Cuadro 3) Cuadro 3. Porcentajes de
depreciacin aplicables por tipo de bien y tipo de actividad 6. Utilidad gravable. Corresponde a
la utilidad sobre la cual se aplica la tasa de impuesto para calcular el monto destinado a este
ltimo concepto. Se obtiene al deducir de la utilidad de operacin, los gastos financieros y las
depreciaciones. Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de
Desarrollo 7. Impuestos y Participacin de los trabajadores en las utilidades Los impuestos
resultan de aplicar la tasa correspondiente a la utilidad gravable. El impuesto ms importante
que tiene la actividad productiva es el Impuesto Sobre la Renta para el que se aplican tasas
que dependen del tipo de actividad productiva de que se trate y del tipo de organizacin social
que lleve a cabo la misma. Por ley, los trabajadores tienen derecho a participar en las utilidades
de las empresas correspondindoles el 10% de las mismas. 8. Utilidad del Proyecto La utilidad
del proyecto es la que resulta restar a la utilidad e operacin el monto pagado de impuestos,
representa el recurso que quedar disponible para cubrir los compromisos financieros con las
fuentes externas de recursos y para los socios. 9. Amortizaciones Uno de los usos de la utilidad
generada de la operacin del proyecto es el pago de los compromisos que se adquieran como
resultado de la financiacin del proyecto. Estos pagos pueden tomar dos formas bsicas, a
manera de intereses por el pago de crditos que deben sumarse al pago del capital recibido o
bien como un porcentaje de las utilidades en el caso de participacin de accionistas, co
-inversiones, asociacin en participacin, etc. Por ejemplo en crditos bancarios las
amortizaciones incluiran el pago al capital ms intereses en el caso de crditos refaccionarios
ms los intereses del crdito de avo. En otro esquema como el del Fondo Nacional de
Empresas en Solidaridad (FONAES) se incluiran los pagos al capital de acuerdo a la
programacin que se halla realizado. 10. Capacidad de Pago Generalmente, el pago a fuentes
externas de financiamiento se establece en funcin de la capacidad que tenga el proyecto para
generar utilidades. El concepto que permite establecer la parte de la utilidad que se destinar al
pago de financiamientos externos e s el de capacidad de pago. La capacidad de pago resulta
de dividir la utilidad entre las amortizaciones. Una capacidad de pago comnmente utilizada es
de 1.5, esto significa que la utilidad es 1.5 veces a las amortizaciones, en otros trminos, se
estar destinando al pago de amortizaciones el 66.66% de la utilidad. El margen restante sirve
para que los socios del proyecto dispongan de recursos para cubrir otras necesidades.
Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de Desarrollo 11. Utilidad de
la empresa. Corresponde al remanente de la utilidad del proyecto despus de pagar, si es el
caso, las amortizaciones para los agentes que financiaron con crditos o aportaciones al
capital. Esta utilidad es la que queda disponible para el uso de los socios y puede ser destinada
ya sea a nuevas inversiones, re -inversiones en el mismo proyecto o bien retiradas como
participacin de utilidades. El reparto de esta utilidad entre los socios puede ser de manera
equitativa o en proporcin a su participacin en el capital o contribuciones a la empresa. 12.
Punto de equilibrio El punto de equilibrio es el nivel de produccin donde las ventas son iguales
a los costos y gastos. Requiere clasificar los costos y gastos en que incurre la empresa en fijos
y variables, los primeros estn en funcin del tiempo y lo segundos en funcin de las ventas.
Entre sus desventajas, se debe tener presente que no es una tcnica para determinar
rentabilidad ya que para su clculo no se considera la inversin inicial, en ocasiones su clculo
es muy fcil y sirve para determinar el nivel mnimo de produccin en el cual la empresa no
sufre prdidas ni obtiene beneficios o utilidades. Mientas los costos fijos sean menores, se
alcanzar ms rpido el punto de equilibrio. Los costos fijos en la empresa sern siempre los
mismos as produzca poco o mucho, pero los costos variables estn en funcin de las ventas (p
x Q ), o sea que la relacin de CV/Ventas, debe ser constante. El punto de equilibrio constituye
un primer indicador de la operacin del proyecto y esta asociado principalmente con el riesgo
del proyecto. A mayor punto de equilibrio mayor ser el nivel de operacin que requiere la
empresa para no incurrir en prdidas. Adems de los costos fijos en el clculo del punto de
equilibrio, puede incluirse un monto para cubrir el gasto familiar de los socios de la empresa,
esto con el fin de asegurar la disponibilidad de recursos para este fin. El punto de equilibrio
puede ilustrase con la ayuda de la grfica siguiente y corresponde al punto de cruce de la lnea
de ingreso total con la de costo total. Formacin en Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de
Proyectos de Desarrollo Existen diferentes formas de medir el punto de equilibrio por ejemplo,
calcular los ingresos mnimos (en pesos) que debe tener la empresa para cubrir sus costos fijos
y variables, se aplica la siguiente frmula. Otra forma de medir el punto de equilibrio es por el
porcentaje de la capacidad instalada (100%). En este caso, se utiliza la formula siguiente:
Donde Qo es el porcentaje de la capacidad que se debe operar para recuperar los costos de
operacin y dar el ingreso en el punto de equilibrio Finalmente, es posible medir el punto de
equilibrio como las unidades fsicas que es necesario vender para recuperar los costos de
operacin con la formula: Donde Qo son las unidades fsicas en el punto de equilibrio, p es el
precio de venta de cada unidad y Cv es el costo variable unitario que resulta de la divisin de
los costos variables totales entre las unidades mximas producidas (CV/Q). Formacin en
Lnea para el Desarrollo Rural Diseo de Proyectos de Desarrollo Ejemplo: Una empresa
ganadera de engorda de novillos presenta la estructura de costos e ingresos de la manera
siguiente: Ingreso total (IT) Costo variable total (CV) Costo fijo total (CF) Capacidad instalada
(Q) 4,657,500 3,956,020 332,000 900 Pesos Pesos Pesos Novillos Calcular el punto de
equilibrio en nivel de ingresos, unidades vendidas (novillos gordos) y en porcentaje de la
capacidad de engorda de los corrales. Ejercicio sobre punto de equilibrio Un grupo de
productores le pide que le apoye en encontrar un indicador que les seale cuanto tiene que
vender en un proyecto que estn operando de tal manera que les permita recuperar sus costos
ya que el mercado esta teniendo variaciones que lo hacen impredecible. El ao anterior ante
una buena situacin de mercado lograron operar su empresa obteniendo 12,480 toneladas de
producto y segn el registro que les entreg el encargado del proyecto, para obtener esa
cantidad de producto gastaron los siguientes montos de recursos: De acuerdo con los mismos
registros, existen los siguientes costos por mes: El precio de venta por tonelada de producto es
de 48 pesos por tonelada. Qu indicador puede calcular el prestador de servicios a partir de
esta informacin y cul sera el resultado?