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Resolucin inciso a)
Se inicia calculando el flujo de efectivo para cada proyecto, para efectos prcticos se denominar a
Ao MS Flujo efectivo MS FS
0 $ (300,000.00) $ (300,000.00) $ (600,000.00)
1 $ 270,000.00 $ (30,000.00) $ 250,000.00
2 $ 180,000.00 $ 150,000.00 $ 400,000.00
3 $ 150,000.00 $ 300,000.00 $ 300,000.00
Ao Interpolacin MS Ao Interpolacin FS
2 0.8333333333 2 0.125
En base a los resultados, se debera emprender en el proyecto MS ya que cuenta con un tiempo de
retorno menor que el FS.
Para comenzar se presenta la frmula para calcular el valor del presente neto:
= 24_(=1)^_/(1+)^
Despus se calculan los valors presentes netos a lo largo del tiempo:
Tasa de descuento: 0.1
Como se observa de la tabla, el valor presente neto del proyecto MS vale 206 kUSD mientras que e
del FS es de 183 kUSD por lo que se debera elegir el proyecto MS.
Para la resolucin del problema con respecto al TIR se utiliza la funcin de excel IRR:
MS FS
Valor TIR 51% 26%
Se observa que aunque ambos proyectos presentan un valor de TIR superior al de la tasa de
descuento, el proyecto MS tiene un mayor valor por lo que se debera elegir como propuesta.
prenderse?
tos prcticos se denominar a los proyectos como MS para el proyecto AZM Mini-Suv y como FS como el proy
Flujo efectivo FS
$ (600,000.00)
$ (350,000.00)
$ 50,000.00
$ 350,000.00
s que el FS se retorna en el
n donde se retorna la
n de excel IRR:
uperior al de la tasa de
a elegir como propuesta.
os mtodos al elegir el
como FS como el proyecto AZF Full-SUV.
23. Valuacin del VPN. The Yurdone corporation desea establecer un cementerio privado. De acu
financiero, Barry M. Deep, el negocio "se ve bien". Como resultado, el proyecto del cementerio pro
entrada neta de efectivo de 115 kUSD para la empresa durante el primer ao, y se ha proyectado
efectivo crezcan a una tasa de 6% anual para siempre. El proyecto requiere una inversin inicial de
a) Si Yurdone requiere un rendimiento de 13% sobre tales empresas, debe emprender el negocio d
b) La compaa est un poco insegura acerca del supuesto crecimiento de 6% de sus flujos de efec
crecimiento constante alcanzara la empresa su punto de equilibrio si requiriera un rendimiento de
inversin?
Resolucin inciso a)
Se requiere un rendimiento de 13% sobre el negocio del cementerio, para esto se utiliza la frmula
Como ya se cuenta con toda la informacin necesaria se procede a calcular el valor de la igualdad:
Tasa de rendimiento (r) 0.13 %
VP $ 1,642,857.14
S debe emprender el negocio ya que se est reportando ganancia con respecto a la inversin inici
Resolucin inciso b)
Se requiere tambin que el valor de VP sea igual a la inversin inicial
Entrada de efectivo $ 115,000.00
Valor VP $ 1,400,000.00
Para obtener el valor del punto de equilibrio o "g", se utiliza la frmula de la perpetuidad pero com
= /( )
g 4.79%
ar el valor de la igualdad:
la perpetuidad pero como ya se conocen los valores de algunos trminos se despeja el trmino "g":
trmino "g":
24. Clculo de la TIR. Utah Mining Corporation pretende abrir una mina de oro cerca de Provo, U
acuerdo con el tesorero, Monty Goldstein, "es una oportunidad de oro". La mina tendr un costo de
apertura de 900 kUSD y tendr una vida econmica de 11 aos. Generar flujos de ingreso de efec
175 kUSD al final del primer ao y se ha proyectado que las entradas de efectivo crezcan 8% anua
los siguientes 10 aos. Despus de 11 aos la mina ser abandonada. Los costos de abandono ser
125 kUSD al final del ao 11.
a) Cul es la TIR de la mina de oro?
b) Utah Mining Corporation requiere un rendimiento de 10% sobre tales proyectos, debera abrir la
TIR 22.26%
Para la resolucin del inciso B se calcular el valor del valor presente neto, reportando la frmula y
considerando la tasa de descuento del 10%
= 24_(=1)^_/(1+)^
Tasa descuento 0.1
Ya que tenemos que el valor del VPN es mayor a 0 ($ 699.28 kUSD) se debe de abrir la mina. Auna
esto, el valor del TIR calculado en el inciso a) es mayor al de la tasa de descuento, por lo que todo
que sea una buena oportunidad de negocio.
oro cerca de Provo, Utah. De
na tendr un costo de
jos de ingreso de efectivo de
tivo crezcan 8% anual durante
stos de abandono sern de
al flujo de efectivo*
portando la frmula y
de abrir la mina. Aunado a
ento, por lo que todo apunta a