3.

INVERSIN FIJA Y DIFERIDA

Como sabemos las inversiones solo incluyen los recursos adicionales que sern utilizados
para cubrir todos los conceptos necesarios para operar el proyecto, los cuales se pueden
clasificar en los siguientes rubros:

A. Inversin fija

Se llama inversiones fijas a las que tienen una vida til mayor de un ao y que a la
vez se deprecian, como ejemplo tenemos a las maquinarias y equipos, los edificios
o bienes inmuebles, vehculos, obras civiles, muebles, entre otros.

En el caso de los terrenos, estos son los nicos activos que no sufren
depreciacin. Los recursos naturales no renovables, como es el caso de los
yacimientos mineros, estn afectos a una depreciacin denominada agotamiento,
que significa una gradual extincin de los recursos o de la riqueza como efecto de
la explotacin. La inversin en activos fijos se recupera mediante el mecanismo
de depreciacin.

Se denomina inversin fija debido a que el proyecto no puede desprenderse de

manera fcil de el sin que con ello perjudique la actividad productiva. Estos activos
que componen la inversin fija deben ser valorizados mediante licitaciones o
cotizaciones pro forma entregados por los respectivos proveedores de equipos,
maquinarias, muebles, vehculos, enseres, entre otros.

En este tipo de inversin encontramos la inversin fija intangible donde se incluyen

a todos los gastos que se realizan a la fase pre-operativa del proyecto que no sean
posible identificarlos de manera fsica con inversin tangible. En el caso de la
inversin tangible son gastos que se reflejan en bienes fcilmente identificables y
son objetivos o reales.

Las inversiones en activos fijos se realizan inicialmente o durante las operaciones

del proyecto. La estimacin de la inversin fija puede tener diversos grados de
aproximacin, desde estimaciones de orden de magnitud hasta las estimaciones
precisas.
La inversin inicial comprende la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles
necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepcin del capital
del trabajo.

Como no todas las inversiones se desembolsaran conjuntamente con el periodo

cero es conveniente indicar el momento en que cada uno debe efectuarse, ya que
los recursos invertidos en la etapa de construccin y montaje tienen un costo de
oportunidad ya sea financiero, si los recursos se obtuvieron en prstamos, ya sea
de opcin, si los recursos son propios y obligan a abandonar otra alternativa de
funcin.

Las inversiones fijas sirven para crear o generar produccin de varios aos por lo
que el costo del desgaste anual suele considerarse mediante las depreciaciones.
Algunos componentes de la inversin fija tienen una duracin inferior a la del
proyecto. En estos casos son re-adquiridos mediante una re-inversin.
B. Inversin diferida

Este tipo de inversin se caracteriza por su inmaterialidad, adems de ello, son

derechos adquiridos y servicios necesarios para el estudio e implementacin del
proyecto, estos no estn afectos a degastes fsicos. Comnmente esta est
conformada por trabajos de investigacin y estudios, gastos de organizacin y
supervisin, gastos de puesta en marcha de la planta, gastos de administracin,
intereses, gastos de asistencia tcnica y capacitacin de personal, imprevistos,
gastos en patentes y licencias, entre otros.

Para que se pueda recuperar el valor monetario de estas inversiones se aaden

en los costos de produccin el rubro llamado amortizacin diferida. En otras
 palabras la inversin diferida que es un desembolso de la etapa Pre-Operativa,
para su amortizacin sufre un prorrateo en varios periodos para efectos de clculo
del impuesto sobre las utilidades de las Empresas, recordemos que el tratamiento
otorgado a esta Inversin es similar a la depreciacin.

Cuando se habla de intereses de pre-operacin, se refiere a los pagos que se

realizan en la etapa Pre-Operativa del Proyecto y por lo general solo se halla
representado por la cancelacin de intereses, por cuanto al no generar ingresos en
esta primera etapa se solicita un periodo de gracia a la entidad financiera para no
cancelar Capital sino solo inters. Si la etapa Pre-Operativa fuese muy amplia,
podra darse el caso de amortizar el Capital en algn momento.

Si el financiamiento es con capital propio, el inters no constituye un desembolso

efectivo, por lo tanto no se incurre en el rubro de inversin diferida. los intereses
cargados durante el periodo de pre-operacin son parte componente de la
inversin diferida, en cambio los intereses generados despus de la puesta en
marcha del proyecto, llamado periodo de funcionamiento u operacin, forma parte
del costo total.

Los gastos de estas inversiones no pueden atribuirse a un ao de operacin en

particular, sino que se deben amortizar en un plazo ms largo. Dentro de estas
inversiones se incluyen principalmente:
- Los costos de los estudios de pre-inversin referidos a tanto tcnicos como
comerciales.
- Gastos de experimentacin para el desarrollo del producto o pago de patentes.
- Gastos de puesta en marcha como pruebas de equipo, capacitaciones, entre
otros.
- Gastos de constitucin y obtencin de permisos.
- Todos los gastos pre-operativos.
- Derecho de uso de franquicias, etc.

BIBLIOGRAFA:

- SAENZ, R., Estudio de Prefactibilidad para la instalacin de una planta de

embutidos. UNMSM, Per.
- SAPAG, N., (2013) Proyectos de inversin. Formulacin y evaluacin. Editorial
Pearson. Segunda edicin. Chile
- RAMIREZ, E., (2004) Formulacin y Evaluacin de proyectos de inversin con
visin emprendedora estratgica. Universidad Nacional de Colombia.