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28.0%
24.0%
20.0%
16.0%
12.0%
8.0%
4.0%
0.0%
O fluxo anual de heranas representava 20-25% da renda nacional durante o sculo XIX e at 1914, antes de cair para menos de 5% nos anos 1950 e de voltar a subir para 15% em 2010. Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Taxa de mortalidade da populao adulta (em %)
2.5%
Taxa de mortalidade da populao
adulta (20 anos em diante)
2.0%
1.5%
1.0%
A taxa de mortalidade caiu na Frana durante o sculo XX (aumento da expectativa de vida) e dever subir ligeiramente no sculo XXI (efeito do baby boom). Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Grfico 11.3. Idade mdia dos falecidos e dos herdeiros na Frana, 1820-2100
100.0
90.0
diaemanos
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
A idade mdia de bito passou de pouco menos de sessenta anos para quase oitenta anos ao longo do sculo XX, e a idade mdia dos herdeiros passou de trinta para cinquenta anos. Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Taxa de transmisso ou de mortalidade (%)
3.0%
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
O fluxo de heranas e doaes representa, a cada ano, 2,5% da riqueza privada total no perodo 2000-2010. J a taxa de mortalidade de 1,2%. Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Razo entre patrimnio mdio dos falecidos e dos vivos
160%
140%
120%
100%
80%
60%
Em 2000-2010, o patrimnio mdio no momento do bito era 20% mais alto do que aquele entre os vivos se fossem omitidas as doaes feitas antes do bito, porm mais de duas vezes mais alto caso as doaes fossem reintegradas.
Fontes e sries: ver www.intr
Valor anual das heranas e doaes (% da renda nacional)
40.0%
Grfico 11.6. Fluxo de herana observado e simulado na Frana, 1820-2100
36.0%
28.0%
24.0%
20.0%
16.0%
12.0%
8.0%
4.0%
0.0%
As simulaes baseadas no modelo terico indicam que o nvel do fluxo de herana no sculo XXI depender da taxa de crescimento e do rendimento lquido do capital.
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado dos patrimnios herdados (% riqueza total dos vivos)
Grfico 11.7. Participao dos patrimnios herdados na riqueza total na Frana, 1850-2100
100%
90%
Column H Column X
80%
70%
60%
50%
40%
30%
Os patrimnios herdados representavam 80-90% da riqueza total na Frana no sculo XIX; esse percentual diminuiu para 40-50% no sculo XX e poder voltar a subir para 80-90% no sculo XXI.
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital
Valor anual das heranas e doaes (% da renda disponvel)
Grfico 11.8. Fluxo de herana anual expresso em porcentagem da renda disponvel na Frana, 1820-2010
40.0%
36.0%
Column D Column E
32.0%
28.0%
24.0%
20.0%
16.0%
12.0%
8.0%
4.0%
0.0%
Expresso em porcentagem da renda disponvel (e no da renda nacional), o fluxo de herana retomou em 2010 um nvel de 20%, prximo do observado no sculo XIX.
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Participao da herana nos recursos totais por gerao
Grfico 11.9. Participao da herana nos recursos totais (herana e trabalho) das geraes nascidas nos anos 1790-2030
36%
32%
Column P
28%
24%
20%
16%
12%
8%
4%
A herana representava 25% dos recursos das geraes do sculo XIX e pouco menos de 10% para aqueles nascidos entre 1910-1920 (que deveriam ter herdado entre 1950-1960).
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
M ltip lo s d a re n d a d o s 5 0 % c o m o s e m p re g o s m e n o s b e m p a g o s
1500%
1000%
500%
0%
No sculo XIX, o 1% com as maiores heranas atingia um nvel de vida muito mais elevado do que o 1% com os empregos mais bem pagos.
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Frao de cada gerao considerada
Grfico 11.11. Qual proporo de uma gerao recebe uma herana equivalente a uma vida de trabalho?
16%
14%
Percentual de cada gerao que recebe como herana no mnimo o equivalente renda
do trabalho de toda uma vida dos 50% com os empregos menos bem pagos (em funo
do ano de nascimento)
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Nas geraes nascidas entre os anos 1970-1980, 12-14% das pessoas recebem como herana o equivalente renda do trabalho de toda uma vida dos 50% menos bem pagos.
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor anual das heranas e doaes (% da renda nacional)
16.0% Alemanha
12.0%
8.0%
4.0%
0.0%
1900 1910
O fluxo 1920
de herana 1930
desenha 1940
uma curva em U na1950 1960
Frana, como 1970
no Reino Unido e na1980
Alemanha. 1990
possvel2000 2010sejam subestimadas no Reino Unido no fim do perodo.
que as doaes
Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Tabela 11.1. Perfil do patrimnio em funo da idade na Frana, 1820-2010
Em 1820, o patrimnio mdio das pessoas com idade entre sessenta e 69 anos era 34% mais alto que o das pessoas entre
cinquenta e 59 anos, e o dos indivduos com mais de oitenta anos era 53% mais alto do que o das pessoas entre cinquenta e
59 anos. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
70%
60%
50%
40%
30%
Levar em conta a renda do capital herdado aumenta a participao da herana; a definio de PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita este efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
Grfico S11.2. A participao da riqueza herdada na riqueza total, Frana 1850-2100 (2010-2100: g=1,7%, r=3,0%)
260%
240% Column D
220%
Riqueza herdada parcialmente
200% capitalizada (definio PPVR)
Levar em conta a renda do capital herdado aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita esse efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
Grfico S11.3. A participao da riqueza herdada na riqueza total, Frana, 1850-2100 (2010-2100: g=1,7%, r=3,0%)
400%
Column F
350%
Column D
300%
Riqueza herdada parcialmente
capitalizada (definio PPVR)
250%
Riqueza herdada no recapitalizada
200% (definio Modigliani)
150%
100%
50%
0%
Levar em conta a renda do capital herdado aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita este efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
Grfico S11.4. A participao da riqueza herdada na riqueza total, Frana, 1850-2100 (2010-2100: g=1,0%, r=5,0%)
100%
70%
60%
50%
40%
30%
Levar em conta a renda do capital herdada aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita esse efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
Grfico S11.5. A participao da riqueza herdada na riqueza total, Frana, 1850-2100 (2010-2100: g=1,0%, r=5,0%)
260%
240% Column E
220%
Riqueza herdada parcialmente
200% capitalizada (definio PPVR)
Levar em conta a renda do capital herdada aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita esse efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
Grfico S11.6. A participao da riqueza herdada na riqueza total, Frana, 1850-2100 (2010-2100: g=1,0%, r=5,0%)
450%
Column G
400%
Column E
350% Riqueza herdada parcialmente capitalizada (definio PPVR)
Riqueza herdada no recapitalizada (definio Modigliani)
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
Levar em conta a renda do capital herdada aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita este efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
140%
120% Column P
60%
40%
20%
1872 1882 1912 1922 1927 1932 1937
Levar em conta a renda do capital herdada aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita esse efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Valor acumulado da riqueza herdada (% riqueza total dos vivos)
350%
300% Column Q
Column P
250%
Riqueza herdada parcialmente
capitalizada (definio PPVR)
200%
Riqueza herdada no recapitalizada
(definio Modigliani)
150%
100%
50%
0%
1872 1882 1912 1922 1927 1932 1937
Levar em conta a renda do capital herdada aumenta a participao da herana; a definio PPVR (renda capitalizada no limite da riqueza presente) limita esse efeito. Fontes: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Participao da herana nos recursos totais por gerao
Grfico S11.9. A participao da herana nos recursos totais (herana e trabalho) das geraes nascidas nos anos 1790-2030
40%
36%
32%
Column P Column U
28%
24%
20%
16%
12%
8%
4%
A herana representava 25% dos recursos das geraes do sculo XIX e pouco menos de 10% para aqueles nascidos em 1910-1920 (que deveriam ter herdado em torno de 1950-1960). Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Mltiplo da renda de 50% dos empregos menos bem pagos
2500% Nvel de vida atingido por 1% dos empregos mais bem pagos
(em mltiplo do nvel de vida de 50% dos empregos menos
bem pagos e em funo do ano de nascimento)
2000%
1500%
1000%
500%
0%
No sculo XIX, 1% das maiores heranas permitia um nvel de vida muito mais elevado do que 1% dos empregos mais bem pagos. Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Fraodecadageraoconsiderada
Grfico S11.11.Qual proporo de uma gerao recebe em herana o equivalente a uma vida de trabalho?
32%
28% Participao de cada gerao recebendo em herana pelo menos o equivalente renda
do trabalho recebida ao longo de uma vida por 50% dos empregados menos bem pagos
(em funo do ano de nascimento)
24%
Column X
20%
16%
12%
8%
4%
0%
Nas geraes nascidas nos anos 1970-1980, 12%-14% das pessoas recebiam em herana o equivalente renda do trabalho recebida ao longo de uma vida pelos empregados 50% menos bem pagos. Fontes e sries: ver www.intrinseca.com.br/ocapital.
Tabela S11.1a. O fluxo de sucesses na Frana, 1820-2100 (sries utilizadas para os Grficos 11.1-11.6 e 11.8) Tabela S11.1b. Herana e trabalho para as geraes nascidas na Frana nos anos 1790-2030 (sries utilizadas para os Grficos 11.9-11.11)
Fluxo de
sucesso
Fluxo de sucesso Fluxo de sucesso Reino Unido
anual Reino Unido anual Alemanha (depois de
(% renda (% renda nacional) todos os
nacional) (fluxo (fluxo econmico) ajustes,
fiscal) (Atkinson) (Schinke) Atkinson
2012,
Tabela 2)
1922 13.9
1923 14.9
1924 14.9
1925 13.8
1926 14.9
1927 15.3
1928 15.6
1929 15.5
1930 15.2
1931 15.3
1932 17.4
1933 17.2
1934 16.3
1935 16.7
1936 16.4
1937 15.6
1938 14.0
1939 13.1
1940 11.7
1941 10.2
1942
1943
1944
1945
1946 11.2
1947 12.5
1948 11.4
1949 10.8
1950 10.2
1951 9.7
1952 7.6
1953 7.8
1954 8.1
1955 7.3
1956 7.0
1957 6.8
1958 7.3
1959 7.6
1960 7.8
1961 8.0
1962 8.1
1963 8.2
1964 7.4
1965 7.2
1966 7.2
1967 7.2
1968 7.4
1969 6.9
1970 6.4
1971 6.9
1972 7.4
1973 7.1
1974 6.2
1975 5.7
1976 5.6
1977 4.8
1978 5.2
1979 5.5
1980 5.3
1981 5.4
1982 5.2
1983 5.2
1984 5.8
1985 5.9
1986 6.2
1987 6.2
1988 6.6
1989 6.9
1990 6.0
1991 6.1
1992 5.8
1993 6.2
1994 5.6
1995
1996 6.3
1997 6.0
1998 6.4
1999 7.3
2000
2001 7.8
2002 7.8
2003 8.2
2004
2005 8.1
2006 8.2
2007 8.0
2008 7.4