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Administrao Financeira e

Oramentria I - Aula 02

Igor Vasconcelos Nogueira


Possveis conceituaes de Finanas
y Assim como a ADMINISTRAO,
ADMINISTRAO FINANAS o conjunto de
artes, cincias e tcnicas, destinado gesto dos recursos dos
agentes
age tes de u
umaa eco
economia
o a que, busca
buscam maximizar
a a a ut
utilizao
ao
desses recursos, considerando a limitao (ou escassez) dos
mesmos.

Trade-off
ff da Cincias Econmicas:
Necessidades humanas ilimitadas x Recursos naturais limitados

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Possveis conceituaes
de Finanas

y Finanas tambm pode ser conceituado como o conjunto de
artes, cincias e tcnicas, que estuda a movimentao
(interao) de recursos entre os agentes econmicos.
Agentes Econmicos: Empresas, pessoas e os governos, que
constantemente interagem financeiramente entre si.

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Agentes poupadores e tomadores de
recursos
y Mesmo existindo tanto agentes poupadores como tomadores de recursos nos trs
grupos, haver uma predominncia natural em cada grupo. No Brasil:
y Pessoas: as ppessoas so p predominantemente ppoupadoras.
p Cabe lembrar
que mesmo os depsitos feitos em conta-corrente podem ser reemprestados. Com
isso, o volume de recursos que as pessoas deixam no Sistema Financeiro muito
grande.
y Empresas: as empresas precisam tomar recursos, principalmente para seus
investimentos, sejam estes fixos
f ou para capitall ded giro. Por isso, as empresas so
predominantemente tomadoras.

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Agentes poupadores e tomadores de
recursos
y Governo: o Governo embora possua supervit primrio (as receitas somente so
maiores que as despesas, quando ignoradas as despesas financeiras), o governo
brasileiro possui dficit nominal (gasto total maior que a arrecadao) por conta
do pagamento de juros. Para cobrir esse dficit, necessria a captao de recursos
no mercado, por isso o Governo predominantemente tomador.

y Como conseqncia dessa estrutura, o nvel de poupana interna do


Brasil muito baixo,, o qque limita ainda mais a qquantidade de recursos
disponveis para as empresas, encarecendo muito os emprstimos e
financiamentos.

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro Instituies do Mercado de Crdito
y Bancos Comerciais: operam com pessoas fsicas e jurdicas,
jurdicas
basicamente captando depsitos vista (conta-corrente) e prazo
(poupana
(p p e aplicaes
p financeiras),
), e emprestando
p recursos no
curto e no mdio prazo. Ex.: BESC.

y Bancos de Desenvolvimento: bancos


b estatais, cuja funo
f principall
a concesso de recursos de longo prazo para empresas e governos,
a taxas
t subsidiadas.
b idi d E
Ex.: B
Banco N i l de
Nacional d Desenvolvimento
D l i t
Econmico e Social (BNDES), Banco de Desenvolvimento de Minas
Gerais (BDMG),
(BDMG) Banco do Nordeste do Brasil (BNB),
(BNB) etc.
etc

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Principais Instituies do Mercado
Fi
Financeiro
i Instituies do Mercado de Crdito

y Bancos de Investimento: operam mais no processo de
intermediao de recursos de longo prazo.
Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas
especializadas em operaes de participao societria de carter
temporrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de
capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros (Definio
dada pelo BACEN).
raro encontrar atualmente no Brasil um banco com tais caractersticas.
Anteriormente havia o Banco FIAT.
Atualmente no Brasil, o principal papel de um Banco de Investimento est
na distribuio de aes e debntures. Ex.: Banco Pactual.

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro Instituies do Mercado de Crdito
y Sociedades de Crdito,
Crdito Financiamento e Investimento
(Financeiras): financiam bens de consumo durveis, por meio do
ccrdito
to diretoeto ao coconsumidor,
su o , e eemprestam
p esta recursos
ecu sos dee cu
curto
to e
mdio prazo a pessoas fsicas, mediante poucas exigncias e elevadas
taxas de jjuros. Ex.: Finasa, Losango,
g etc.

y Seguradoras: operam os contratos de seguros, que do aos seus


portadores
d o direito
di i de d receber
b uma determinada
d i d quantiai em caso ded
ocorrncia do evento ao qual se deseja uma proteo (denominada
Sinistro na linguagem das seguradoras).
seguradoras) Ex.:
E Sulamrica
S l i Seguros,
S Mi
Minas
Brasil Seguradora, Mapfre Seguros, etc.

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro Instituies do Mercado de Crdito
y Entidades de Previdncia Privada Aberta: so entidades
financeiras criadas em paralelo aos fundos de previdncia pblica
((INSS,, pprevidncias estaduais e municipais)
p ) com a finalidade de
oferecer uma complementao de renda aos seus associados no
futuro, quando estes se aposentarem. So abertas ao pblico em
geral. Ex.: Brasilprev, do Banco do Brasil.
y Entidades de Previdncia Privada Fechada: semelhantes s
anteriores, mas so restritas apenas aos funcionrios de
determinada empresa.
p Ex.: Previ ((Banco do Brasil)) e Petros
(Petrobrs).

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro Instituies do Mercado de Crdito
y Caixas Econmicas: alm de tambm realizar atividades inerentes a um
Banco Comercial, englobam funes de cunho mais social, como captao
de depsitos do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio),
administrao de penhor, gesto das loterias, e ainda, financiamento
habitao. Ex.: Caixa Econmica Federal.
y Bancos Mltiplos: realizam simultaneamente atividades de diversos tipos
de instituies financeiras. Oficialmente, um banco mltiplo deve possuir,
no mnimo, a carteira de servios de um banco comercial ou banco de
investimento, alm de uma carteira adicional, como seguros, previdncia
privada
i d aberta
b t ou outras.t E Banco
Ex.: B d Brasil,
do B il Bradesco,
B d It Real,
Ita, R l
Unibanco, Santander, etc.

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Principais Instituies do Mercado
Fi
Financeiro
i Instituies do Mercado de Capitais
y Bolsa de Valores do Estado de So Paulo ((BOVESPA):
) negocia
g os ttulos
emitidos por empresas (aes e debntures), alm de contratos derivados
desses ttulos (termo, futuros e opes).
y Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F): negocia contratos derivados
(futuros e opes)
p de mercadorias commodities (caf,
f soja,
j acar, milho, etc.) e
de instrumentos financeiros (taxas de juros, dlar, euro, ouro, etc.).
y Bolsa de Valores do Estado do Rio de Janeiro (BVRJ): negocia os
ttulos emitidos pelos governos (ttulos pblicos), realiza leiles de energia
eltrica entre geradores e distribuidores de energia, entre outras
atividades.

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro Instituies do Mercado de Capitais
y Sociedades Corretoras: representam os investidores do Mercado
de Capitais, operando diretamente na compra e na venda dos
tttulos,
tu os, j que nenhum
e u investidor
vest o po
podee ope
operar
a diretamente
eta e te naa
BM&F/Bovespa, ou na BVRJ.

y Sociedades Distribuidoras: atuam na distribuio de ttulos


mobilirios (aes, debntures, etc.) emitidos por empresas, para
o mercado
d financeiro.
fi i

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro - Instituies de Regulamentao e Fiscalizao
y Conselho
C lh Monetrio
M i Nacional
N i l (CMN):
(CMN) estabelece
b l as principais
diretrizes para o funcionamento da economia do pas, em questes
como quantidade
tid d ded moeda d circulante,
i l t valor l d dinheiro,
do di h i
funcionamento, liquidez e solvncia das instituies financeiras, etc.
y Banco Central do Brasil (BC ou BACEN): fiscaliza as instituies
financeiras, emite e retira dinheiro de circulao do mercado,
estabelece regulamentos operacionais do sistema financeiro
(exemplos: compensao de cheques, transferncias entre bancos,
etc.),
t ) compra e vende
d ttulos
tt l pblicos,
bli etc.
t

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Principais Instituies do Mercado
Financeiro - Instituies de Regulamentao e Fiscalizao
y Comisso
C i de d Valores
Vl M bili i (CVM):
Mobilirios (CVM) regulamenta,
l controla
l e
fiscaliza os mercados de ttulos empresariais (aes e debntures),
visando a proteger os interesses dos investidores.
investidores

y Superintendncia
p de Seguros
g Privados ((SUSEP):
) estabelece
regras e fiscaliza as instituies de seguros e previdncia privada
aberta, entre outras.

y Secretaria de Previdncia Complementar (SPC): fiscaliza as


i tit i de
instituies d previdncia
id i privada
i d fechada.
f hd

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Estrutura do SFN
Subsistema de Superviso do SFN

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Subsistema Operativo
p do SFN

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Instituies
Financeiras

Instituies Financeiras Bancrias; Instituies Administradoras de


Instituies Financeiras No Bancrias; Recursos de Terceiros;
Instituies do SBPE; Instituies
I tit i d Sistema
do Si t N i
Nacionall de
d
Agentes Especiais; Seguros Privados e Previdncia
Instituies do Sistema de Distribuio; Complementar;
Instituies
I tit i do d Sistema
Si t d Liquidao
de Li id e Instituies prestadoras de Servios
Custdia; Financeiros No Regulamentados.
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Instituies Financeiras Bancrias
So as instituies
financeiras autorizadas a captar
p recursos
junto ao pblico sob forma de depsitos vista:
1. Bancos Comerciais;
2. Caixas Econmicas;
3. Cooperativas de Crdito;
4
4. Bancos Cooperativos;
Cooperativos
5. Bancos Mltiplos de carteira Comercial.

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Instituies Financeiras No Bancrias
Instituies
financeiras no bancrias ou no monetrias so
aquelas no autorizadas a captar recursos sob forma de
depsitos vista:
1. Bancos de Investimentos;
2. Bancos Estaduais de Desenvolvimento;
3
3. S i d d de
Sociedade d AArrendamento
d t MMercantil;
til
4. Sociedade de Crdito, Financiamento e Investimento;
5. Companhias
p Hipotecrias
p ;
6. Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial.

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Instituies do SBPE
Instituies do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo so aquelas
autorizadas a captar recursos sob forma de depsitos em caderneta de
ppoupana,
p cujos j os recursos so destinados pprincipalmente
p ao
financiamento habitacional:

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Agentes Especiais

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Instituies do Sistema de Distribuio
Instituies do Sistema de Distribuio de ttulos e valores Mobilirios so
aquelas que prestam servios a poupadores e tomadores, mediante
p e venda, com intermedirios, de ttulos e valores mobilirios e
compra
cmbio.

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Instituies do Sistema de Liquidao e Custdia
Instituies do Sistema de Liquidao e Custdia de Ttulos e Valores
Mobilirio so aquelas que prestam servios aos intermedirios

financeiros, criando condies ppropcias
p de mercado ppara a emisso de
circulao de ttulos e valores mobilirios, sem, entretanto, efetuar
operaes de compra e venda.

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Instituies Administradoras de Recursos de Terceiros

So instituies que proporcionam a reunio de diversos poupadores que


tenham objetivos comum quanto aplicao de seus recursos:

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Instituies do Sistema Nacional de Seguros Privados
e Previdncia Complementar

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Instituies Prestadoras de Servios Financeiros No
Regulamentados

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Estrutura Simplificada do Sistema Financeiro Nacional

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Funes do Administrador Financeiro
y O administrador financeiro exerce um papel que pode
determinar o sucesso ou o fracasso de uma organizao.

Alternativas de Investimentos e Financiamentos;

Planejamento Financeiro;

Administrao dos Recursos.


Recursos

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A Administrao Financeira
y Objetivos
j da Administrao
Financeira:
Lucro;
Maximizao da riqueza da empresa.
y Administrao Financeira e Contabilidade:
Regime de Competncia: no qual as receitas e despesas so
reconhecidas no momento em que ocorrem,
ocorrem independente de
quando so recebidas ou pagas. Por exemplo, se uma venda
feita em agosto, ela ser reconhecida no mesmo ms,
independente de se tratar de uma venda vista ou a prazo.
Regime de Caixa: no qual as receitas e despesas so
reconhecidas apenas no momento em que ocorrem as entradas
ou sadas de caixa,
caixa se a venda for vista,
vista ser reconhecida em
agosto, se for para 30 dias, em setembro e se for para 60 dias,
em outubro.

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Regime de Competncia X Regime de Caixa
A Cia.Acme, teve durante o exerccio social a seguinte movimentao:
1) Compra de Equipamento por R$ 100.000
100 000 tendo pago 70% no exerccio.
exerccio
2) Venda de produtos por R$ 200.000 tendo recebido 80% no exerccio.
3) Compra a prazo de matrias-primas por R$ 120.000 e pagou 90% no exerccio.
4) Venda a prazo de um equipamento por R$ 80.000 80 000 a ser recebido no prximo
exerccio.

y DRE (contador) y Fluxo de Caixa (Administrador)


y Venda de Produtos 200.000 y Recebimento das Vendas 160.000
y Venda de equipamento 80.000 y Total das entradas de caixa 160.000
y Total de vendas 280.000 y (-) Pgto de Materiais 108.000
y (-)Compra de materiais 120.000 y (-) Pgto de Equipamentos 70.000
y (-)Compra equip. 100.000 y Total das sadas de caixa 178.000
y Custo Total 220.000 y Fluxo de caixa lquido (-) 18.000
y Lucro no Perodo 60.000

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Referncias Bibliogrficas
y Livros:
y ASSAF NETO,
NETO A. A Finanas Corporativas e Valor.
Valor 2.
2 ed.
ed So Paulo:
Atlas, 2005. Caps. 1 e 4.
y GITMAN, L. J. Princpios de Administrao Financeira Essencial. 2
ed. Porto Alegre: Bookman, 2001, Cap.1.
y Sites:
y Banco Central: www.bcb.gov.br
y Bolsa de Valores de So Paulo: www.bovespa.gov.br
y Comisso de Valores Mobilirios: www.cvm.gov.br
www cvm gov br
y Conselho Monetrio Nacional:
www.fazenda.gov.br/portugues/orgaos/cmn/cmn.asp
y Secretaria de Previdncia Complementar:
http://www.mpas.gov.br/pg_secundarias/previdencia_complementar.asp
y Superintendncia de Seguros Privados: www
www.susep.gov.br
susep gov br

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