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CICLO 2017-1
EP INGENIERA INDUSTRIAL
EXAMEN
1703-17501
FINAL FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Docente: CHAMBERGO GARCA, ALEJANDRO OSCAR Nota en letras:

Ciclo: 09 Mdulo 01 Seccin UDED

Cdigo
Alumno: A-C INICIAL DEL APELLIDO PATERNO DEL ALUMNO Alumno:
INDICACIONES PARA EL ALUMNO: Fecha:
Evite el plagio. De presentarse el caso se anular el examen y la calificacin ser cero (00).
La redaccin y ortografa sern tomadas en cuenta en la evaluacin
Resuelva el examen de 13 preguntas utilizando el software Excel. Adjuntando los archivos utilizados
etiquetados convenientemente, para poder calificar las respuestas, de lo contrario no ser considerada
Fjese en el puntaje anotado en cada seccin para dosificar su tiempo.
De presentarse el caso que no se entienda alguna respuesta, sta no ser evaluada.

xitos!

PRIMERA PARTE. Sustente con un comentario las siguientes preguntas (2 puntos)

1) Los estudios previos para analizar un proyecto, se deben considerar en el anlisis de la inversin del
proyecto?

2) Cuando dos proyectos slo tienen egresos y deben ser evaluados usando el VAN: qu interpretacin
tiene la alternativa elegida? Qu tasa se debe emplear? Qu significado tiene esa tasa?

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SEGUNDA PARTE. Seleccione la respuesta correcta entre las alternativas (5 puntos)

3) El mtodo para determinar el valor actual neto (VAN) para un proyecto financiado 100% con recursos
propios
A. descontar los flujos de efectivo despus de impuestos por la tasa de capital no apalancado.
B. descontar los flujos de efectivo despus de impuestos por la WACC.
C. descontar las ganancias despus de impuestos por parte de la tasa de patrimonio sin deuda.
D. descontar las ganancias despus de impuestos por la WACC.
E. descontar los flujos de efectivo despus de impuestos por la tasa de capital apalancado

4) Cul de las siguientes afirmaciones es correcta?

A. El perodo de recuperacin es la cantidad de tiempo que le toma a una inversin para recuperar su
propio costo inicial del total de los ingresos en efectivo que genera.
B. Los proyectos con perodos ms cortos de depreciacin siempre son ms rentables que los
proyectos con perodos de recuperacin ms largos.
C. El mtodo de depreciacin en la toma de decisiones de presupuesto de capital tiene plenamente en
cuenta el valor temporal del dinero.
D. Si el nuevo equipo est reemplazando equipos antiguos, cualquier rescate recibido por la venta de
los viejos equipos no se debe considerar en el clculo del tiempo de depreciacin de los nuevos
equipos.
E. EBIT equivale al flujo de caja operativo

5) Si tuviramos que invertir en varios proyectos de inversin alternativos, aplicando el mtodo VAN, nos
decidiramos por:
A. Invertir en el proyecto cuyo VAN sea menor
B. Invertir en el proyecto cuyo VAN sea mayor
C. Invertir en el proyecto cuyo VAN sea igual a cero
D. Invertir en el proyecto cuyo VAN sea negativo
E. Invertir en el proyecto con mayor TIR

6) Una empresa no debe aceptar un proyecto de inversin cuando

A. El valor presente neto es positivo
B. El ndice de rentabilidad es mayor a uno
C. El payback es menor que el perodo requerido
D. La tasa (TIR) es menor que la tasa requerida
E. Todas las anteriores, porque no son convenientes

7) Para una cartera, supongamos que Tasa de descuento = 25% (tasa de rendimiento esperada de la
inversin), tasa libre de riesgo = 5%, y Rendimiento promedio de Mercado= 15%. Cul es el valor de
beta en esta cartera?
A. 2
B. 1
C. 1.5
D. 1.9
E. 2.9

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8) El rendimiento esperado de una inversin con una beta de 1,5 es del 15%. Si la tasa libre de riesgo es del
3%, cul debe ser la prima de riesgo de mercado?
A. 16%
B. 8%
C. 12%
D. 15%
E. 18%

9) Encuentre la tasa libre de riesgo, dado que el rendimiento esperado de la inversin es 17.88%, el
rendimiento esperado de las carteras de mercado es del 16%, y la beta de valores es 1,2.
A. 3,83%
B. 4,99%
C. 5,72%
D. 6,66%
E. 1,32%

10) Usted se compromete a un proyecto que requiere una inversin inicial de $ 9.000. Usted espera recibir
3.100 dlares al ao durante los prximos 4 aos. Si la rentabilidad exigida es del 15%, cul es el valor
actual neto (VAN)?
A. - $ 235.26
B. - $ 149.57
C. - $ 7.58
D. $ 4.63
E. $ 9.44

11) Empresa Gamma est investigando el proyecto C, que tiene un costo de capital del 16%.
Flujo de caja: - $ 16.000, $ 6.000, $ 6.000, $ 8.000 Cul es el valor actual neto?
A. -1.243,35
B. -2.524,66
C. 1.243,35
D. 2.524,66
E. 14.000,00

12) Una empresa tiene los siguientes datos en un proyecto de inversin propuesto
Tasa de descuento 10%
Perodo de la inversin 5 aos
Inversin requerida en equipamiento $ 37 910
Flujos de efectivo anuales $ 10 000
Valor Residual $ 2000
Cul es el valor presente neto de la inversin propuesta?

A. 77,060
B. 1,127
C. 1,240
D. 14,090
E. 8,749

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TERCERA PARTE: Desarrollo (13 puntos)

13) Ecofrut (La Empresa Matriz) ha tomado la iniciativa de evaluar la posibilidad de exportar una nueva lnea
de productos agrcolas. Se trata de una fruta llamado Citron, la cual presenta caractersticas de sabor y
calidad aceptada en el mercado internacional, para tal efecto debe evaluar un proyecto nuevo para
determinar la viabilidad de la idea de negocio.
Tiene la particularidad que se puede cultivar en cualquier mes del ao, por lo que la empresa desde el
primer ao (2017) puede adquirir en el mercado un mnimo de 10,000 cajas mensuales promedio. Cada
embarque se realizara en un conteiner donde se podrn cargar hasta 10,000 cajas.
El siguiente cuatro muestra la exportacin proyectada en miles de cajas:

Ao 2017 2018 2019 2020

Ventas 120 180 240 300
El rea comercial estima vender a US$ 12 la caja. Los clientes internacionales cancelarn las
mercaderas un mes despus que llegue a su destino. El transporte va martima tendr una duracin de
30 das. El estudio tcnico sealo que por cada caja de Citron exportada se incurrirn en los siguientes
costos:

Rubro Costo
unitario
Materia Prima US$ 3.50
Lavado 0.50
Empacado 0.25
Flete 1.20

La empresa matriz tiene actualmente costos administrativos de US$ 50,000 mensuales, y se estima que
por los nuevos cargos generados por el nuevo proyecto estos se incrementarn en un 25%.
En cuanto a los seguros comprometidos, la empresa cancela cuotas mensuales vencidas por US$
10,000, las nuevas inversiones (por el proyecto) harn aumentar la cuota en un 35%.
Finalmente, los gastos de exportacin (trmites aduaneros, fletes, entre otros egresos) se han estimado
en US$ 16,000 por embarque, se estima que cada embarque tendr un contenido de 10,000 cajas,
pudiendo incrementarse el nmero de embarques mensuales.
Para ejecutar el proceso se requiere refaccionar un galpn, que fue construido hace cuatro aos para
otro proyecto, en US$ 35,000. La adaptacin (remodelacin) de ste galpn para las necesidades
especficas del proyecto, demandan recursos por US$ 12,000.
Adicionalmente, se deber instalar una lnea de produccin que tiene un costo de US$ 20,000. Todos los
activos de la empresa se deprecian en cinco aos a excepcin de la edificacin que se deprecia en 30
aos. Considrese una inversin intangible de US$ 9,000 amortizable anualmente durante el horizonte
del proyecto. Considerar como valor de salvamento de todos los activos fijos invertidos en un 70% de su
valor de compra, al final del horizonte de evaluacin.
La tasa de impuestos a las utilidades es del 28%.
Se pide evaluar el proyecto para el horizonte 2017-2020, para lo cual debe hallar:
a) El capital de trabajo.
b) Flujo de Caja Econmico.

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