BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 24 al 30 de septiembre de 2010)

CONTENIDO

I.
COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL
BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 7

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 8

VI. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3. Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4. Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5. Compra y Venta de Divisas

6. Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES

CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL
DE HONDURAS

A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH

Al 30 de septiembre de 2010, los Activos de Reserva Grfico 1
Oficial (ARO) del BCH muestran un saldo de Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
US$2,283.9 millones, inferior en US$46.6 millones al 2,800
registrado al cierre de 2009 (US$2,330.5 millones). En
el mismo perodo del ao anterior present una cada 2,500
Sep-09
Sep-10
de US$256.3 millones. 2,205.5 Dic-09
2,116.3 2,069.7
2,200

Segn metodologa del FMI, los ARO cubren 3.2 meses 1,900
de importacin de bienes y servicios (bys), menor a lo
reportado la semana previa y al del cierre de 2009 (3.3 1,600

y 3.6 meses de importacin de bys, respectivamente). 1,300

El saldo de las Reservas Internacionales Netas (RIN) 1,000

del BCH, en la fecha bajo anlisis, se situ en Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep

US$2,069.7 millones, menor en US$46.6 millones con 2009 2010

relacin al observado al cierre de 2009 (US$2,116.3

millones); en similar perodo del ao anterior las RIN
disminuyeron en US$238.1 millones. Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
(en millones de US$)
En el ao En la semana Variacin
La variacin de RIN durante 2010, es resultado de Oct.1/2009 Sep.30/2010 Sep. 23/2010 Sep.30/2010 Absoluta
Interanual
ventas netas de divisas1 en US$80.1 millones, otros Saldo Inicial RIN
Dic.31/2008
2,460.0
Dic.31/2009
2,116.3
Sep.16/2010 Sep. 23/2010
2,096.8 2,089.9
egresos netos de US$42.4 millones (bsicamente por (+) Ingresos 6,146.6 6,115.2 138.1 150.7 -31.4
Compra de Divisas 4,813.8 5,249.1 126.8 134.8 435.3
pagos de la TGR a proveedores en el exterior de Desembolsos Oficiales 267.3 97.3 3.8 2.5 -170.0
d.c. Petrocaribe 149.4 0.0 0.0 0.0 -149.4
US$59.0 millones), as como por un flujo negativo en el ALBA 50.0 0.0 0.0 0.0 -50.0
Donaciones 76.5 58.8 1.6 0.0 -17.6
saldo de divisas por liquidar de US$11.4 millones; Otros Ingresos
1/
989.0 710.0 6.0 13.3 -279.1
variaciones contrarrestadas por donaciones de (-) Egresos
Venta de Divisas
6,394.5
4,800.3
6,152.5
4,316.1
160.1
113.5
174.6
117.8
-242.0
-484.2
US$58.8 millones (de las cuales, US$55.2 millones Combustibles
2/
773.5 1,013.1 37.4 37.2 239.6
Servicio de Deuda 207.2 70.9 0.3 1.9 -136.3
provienen de la Cuenta Desafo del Milenio) y d.c. Petrocaribe 140.9 0.1 0.0 0.0 -140.9
desembolsos netos de US$26.4 millones, aunados a las Otros Egresos
1/

3/
613.6 752.4 8.9 17.8 138.8
(+) Ctas. por Liquidar 7.9 -11.4 15.0 3.8 -19.3
reducciones en los pasivos internacionales de corto (-) Posicin Neta FMI -1.5 -0.2 0.0 0.0 1.3
plazo de US$1.9 millones y en las obligaciones con el (-) Pasivos Int. C/P -0.4 -1.9 0.0 0.0 -1.5

FMI de US$0.2 milln. Saldo Final RIN 2,221.9 2,069.7 2,089.9 2,069.7
Variacin RIN -238.1 -46.6 -6.9 -20.2
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
Durante la semana, el saldo de las RIN registr un 3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

decremento de US$20.2 millones, producto de la venta

de divisas para la importacin de combustibles de
US$37.2 millones y otros egresos netos de US$4.5
millones; movimientos contrarrestados por compras Grfico 2
Reservas Internacionales Netas del BCH
netas de divisas de US$17.0 millones, un flujo positivo (variaciones absolutas acumuladas en millones de US$)
en el saldo de divisas por liquidar de US$3.8 millones 150
129.1
92.9
y desembolsos netos de US$0.6 milln. 75
78.1
78.8
74.2
91.6

22.9 28.1 30.3 33.0

6.3 12.7
Cabe mencionar que los desembolsos se recibieron por 0
-1.7 -2.8
parte del BM en US$2.3 millones y BID en US$0.3 -38.3
-16.4
-22.6
-15.8

-39.1 -46.6
milln, mientras el servicio de deuda se realiz a favor -75
-87.8
-73.2

del BCIE por US$1.4 millones, BID por US$0.4 milln y -127.3
-150
Banco de Mxico por US$0.2 milln. -155.8

-225 -206.9

Informacin preliminar de la balanza cambiaria 2008 2009 2010

-255.0 -254.5

muestra que el ingreso de divisas proveniente de las -300

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
compras efectuadas a los agentes cambiarios al 30 de
septiembre de 2010, asciende a US$5,272.9 millones2,
1
Considera la venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
2
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido

1
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superior en US$481.7 millones (10.1%) a lo acumulado

Grfico 3
doce meses atrs (US$4,791.2 millones), perodo en el Principales Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
cual se observ un decremento de US$969.9 millones Acumulados a septiembre de cada ao
(millones de US$)

(-16.8%). 609.3
Servicios 470.2
2008 2009 2010
600.9

El incremento interanual en los ingresos de divisas en Procesamiento y

542.1
769.8

Maquilado
2010, es producto bsicamente de aumentos en los 616.7

ingresos por servicios US$130.7 millones (27.8%), Mov. de Capital y

Financieros
783.7
926.1

exportaciones de bienes en US$103.5 millones (10.7%), 845.5

1,132.4
remesas familiares de US$77.6 millones (4.3%), Exportaciones de
Bienes
966.5
1,070.0
procesamiento y maquilado US$74.6 millones (13.8%), 2,031.9

movimientos de capital y financieros US$61.8 millones Remesas Familiares 1,812.9

1,890.4

(7.9%) y renta US$33.6 millones (42.6%). 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500

Los ingresos por exportaciones de servicios reflejaron

un saldo de US$600.9 millones, compuestos
Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
principalmente por gastos de viajero, construccin e (millones de US$)
ingeniera, comercio, servicios financieros, Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
Principales Rubros
empresariales, gubernamentales y transporte, que en 30.09.2008 30.09.2009 23.09.2010 30.09.2010 2009-2008 2010-2009 2009-2008 2010-2009
Sep.30/2010
Sep.23/2010
Sep.30/2010
Sep.23/2010

conjunto representan 92.8% del total de exportaciones Exportaciones de Bienes

Procesamiento y Maquilado
1,132.4
769.8
966.5
542.1
1,049.5
601.8
1,070.0
616.7
(166.0)
(227.7)
103.5
74.6
(14.7)
(29.6)
10.7
13.8
20.5
14.9
2.0
2.5

de servicios. Cabe mencionar, que los ingresos por Servicios

d. c. Gastos de Viajero
609.3
301.0
470.2
235.9
568.7
282.7
600.9
304.0
(139.1)
(65.1)
130.7
68.1
(22.8)
(21.6)
27.8
28.9
32.2
21.4
5.7
7.6

gastos de viajero se captaron principalmente por Renta

Remesas Familiares
157.4
2,031.9
78.8
1,812.9
106.2
1,839.2
112.4
1,890.4
(78.5)
(219.0)
33.6
77.6
(49.9)
(10.8)
42.6
4.3
6.2
51.2
5.8
2.8
Movimientos de Capital y Financieros 926.1 783.7 813.5 845.5 (142.3) 61.8 (15.4) 7.9 32.0 3.9
asuntos de negocios, turismo y salud en 71.1%, 22.2% Capital Sector Privado 788.2 726.8 749.6 766.7 (61.4) 39.9 (7.8) 5.5 17.2 2.3
d. c. Inv. Extranjera Directa 404.5 387.2 429.4 430.7 (17.3) 43.5 (4.3) 11.2 1.3 0.3
y 4.6%, respectivamente. Capital Sector Bancario
Otros rubros
137.9
134.1
56.9
137.0
63.9
133.7
78.8
136.9
(80.9)
2.9
21.9
(0.1)
(58.7)
2.2
38.4
(0.1)
14.8
3.2
23.2
2.4
Total 5,761.1 4,791.2 5,112.6 5,272.9 (969.9) 481.7 (16.8) 10.1 160.3 3.1

Del 24 al 30 de septiembre de 2010, el ingreso de

divisas fue de US$160.3 millones (3.1%), generado
esencialmente por ingresos de remesas familiares
Grfico 4
US$51.2 millones, exportaciones de servicios US$32.2 Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
millones, movimientos de capital y financieros Acumulados a septiembre de cada ao
(millones de US$)
US$32.0 millones, exportaciones de bienes US$20.5 Agroindustria
122.1
123.6 2008 2009 2010
millones, procesamiento y maquilado US$14.9 90.0
174.3

millones y renta US$6.2 millones. Comunicaciones 220.7

179.3
314.7
Servicios 314.3

Por su parte, al 30 de septiembre de 2010 la venta 230.4

799.3
Financiero 781.0
acumulada de divisas mediante subasta del BCH 719.1

registr un monto de US$5,308.3 millones2, mostrando

1,156.4
Industria Manufacturera 1,152.6
978.6

un decremento interanual de US$222.2 millones Combustibles 765.0

1,384.8

1,013.0
(-4.0%), en similar perodo de 2009 present una cada Comercio 1,533.3
1,672.8

de US$707.0 millones (-11.3%). 1,492.9

0 600 1,200 1,800

El comportamiento en la adjudicacin de divisas en

2010, es resultado bsicamente de las disminuciones
en los siguientes sectores: industria manufacturera
US$174.0 millones (-15.1%), servicios US$83.9 millones Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica
(millones de US$)
(-26.7%), financiero US$61.9 millones (-7.9%), Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
comunicaciones US$41.4 millones (-18.8%), comercio Principales Actividades
30/9/2008. 30/9/2009. 23/9/2010. 30/9/2010. 2009-2008 2010-2009 2009-2008 2010-2009
Sep.30/2010 Sep.30/2010

US$40.4 millones (-2.6%), agroindustria US$33.6 Comercio 1,672.8 1,533.3 1,456.1 1,492.9 (139.5) (40.4) (8.3) (2.6)
Sep.23/2010
36.8
Sep.23/2010
2.5

millones (-27.2%) y otras actividades US$49.5 millones Industria Manufacturera

Financiero
1,156.4
799.3
1,152.6
781.0
951.0
696.9
978.6
719.1
(3.8)
(18.3)
(174.0)
(61.9)
(0.3)
(2.3)
(15.1)
(7.9)
27.6
22.2
2.9
3.2
(de las cuales, US$44.1 millones al sector hogares); Combustibles
Servicios
1,384.8
314.7
765.0
314.3
975.9
220.0
1,013.0
230.4
(619.8)
(0.4)
248.0
(83.9)
(44.8)
(0.1)
32.4
(26.7)
37.1
10.4
3.8
4.7
variaciones compensadas parcialmente por los Comunicaciones 174.3 220.7 174.8 179.3 46.4 (41.4) 26.6 (18.8) 4.5 2.6
Agroindustria 122.1 123.6 87.2 90.0 1.5 (33.6) 1.2 (27.2) 2.8 3.2
incrementos en la adjudicacin a los sectores Transporte 16.6 13.2 27.5 27.7 (3.4) 14.5 (20.5) 109.8 0.2 0.7
1/
combustibles en US$248.0 millones (32.4%) y Otras actividades
Total
596.5
6,237.5
626.8
5,530.5
564.0
5,153.4
577.3
5,308.3
30.3
(707.0)
(49.5)
(222.2)
5.1
(11.3)
(7.9)
(4.0)
13.3
154.9
2.4
3.0

transporte en US$14.5 millones (109.8%). 1/ Incluye hogares,construccin, minerales y otros.

a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin

Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
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En la semana bajo anlisis, el monto acumulado por

venta de divisas fue de US$154.9 millones (3.0%),
derivada esencialmente de la adjudicacin a los
sectores: combustibles US$37.1 millones, comercio
US$36.8 millones, industria manufactura US$27.6
Grfico 5
millones, financiero US$22.2 millones, servicios Crdito Neto del BCH al SPNF
US$10.4 millones, comunicaciones US$4.5 millones y Saldos a la fecha indicada
(millones de lempiras)
agroindustria US$2.8 millones, as como de otras 13,000
actividades US$13.3 millones (US$9.1 millones a otros 11,021.1
10,404.8
11,467.4
10,925.4
10,484.1 10,066.3
sectores privados y el resto a hogares). 10,000
9,878.9
9,531.5

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO 7,000 6,710.4

6,184.7
NO FINANCIERO (SPNF)
4,000
Al 30 de septiembre de 2010, el crdito neto otorgado
por el BCH al SPNF muestra un incremento de 1,779.6
817.1
1,000
L4,740.7 millones en comparacin a diciembre de 2009 5.7
4.0
1.5
-14.2
(en similar perodo del mismo ao registr un ascenso -968.3
-529.6 -538.5
-5.8
-520.1
-3.8
-531.0 -527.8
-2,000
de L1,359 millones). El alza sealada se genera por los Sep.09 Dic.2009 Jun.10 Jul.10 Ago.10 Sep.10
aumentos del crdito neto al Gobierno Central de Gobiernos Locales Soc. Pblicas no Financieras Gobierno Central Total SPNF
L4,757.0 millones y a las Sociedades Pblicas no
Financieras de L1.8 millones, compensados por el
decremento del crdito neto a los Gobiernos Locales
de L18.1 millones.

La variacin en el crdito neto al Gobierno Central es Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero
(variaciones absolutas en millones de lempiras )
producto esencialmente del incremento en el crdito En el ao En la semana
bruto de L4,521.5 millones, sumado a las Oct.1/2009 Sep.30/2010 Sep. 23/2010 Sep.30/2010

disminuciones en los depsitos de la TGR en L521.8 CRDITO NETO AL SPNF

Dic.31/2008
1,359.0
Dic.31/2009
4,740.7
Sep.16/2010 Sep. 23/2010
916.9 326.7
millones, Secretaras de Estado en L417.6 millones, Gobierno General 1,320.6 4,738.9 943.9 351.3
UNAH en L149.3 millones, Injupemp en L32.2 Gobierno Central 1,237.0 4,757.0 944.1 362.2
millones, UPNFM en L5.8 millones e Inprema en L5.1 Secretaras de Estado
Crdito Bruto
1/
-151.0
3,524.4
5,692.3
4,521.5
945.9
-6.6
507.4
146.0
millones; movimientos compensados por los Depsitos Transferibles 1,726.8 -1,465.7 -735.7 47.1

incrementos en las inversiones en Letras del BCH de Depsitos de la TGR

Otros Depsitos Transferibles m/e
2,898.7
-1,172.0
-521.8
-943.9
-400.5
-335.2
52.4
-5.3
L730.3 millones (L517.6 millones en la tenencia del Otros Depsitos 1,733.9 526.3 -216.9 -418.8
d.c. Fidecomiso Petrocaribe 1,972.3 -11.1 0.0 0.2
IHSS y L444.1 millones de Instituciones Autnomas, Inversiones en Letras del BCH 214.7 -231.4 0.0 10.3

contrarrestados por el descenso en la tenencia del Fondo de Seguridad Social 627.6 -593.7 -38.6 -158.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Gobierno en L231.4 millones), as como en los Depsitos Transferibles 65.5 76.1 32.8 129.4

depsitos del IHSS de L76.1 millones, INFOP de L38.8 Inversiones en Letras del BCH -693.1 517.6 5.8 28.6
Organismos Autnomos 760.5 -341.6 36.7 12.8
millones, IHT de L19.9 millones, INA de L16.6 Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0

millones e INE de L12.8 millones. Depsitos Transferibles

d.c. INPREMA
431.3
34.3
-102.6
-5.1
-36.7
-44.2
-10.9
0.6
UNAH 234.8 -149.3 -38.5 -40.5
INJUPEMP 128.4 -32.2 -21.7 23.9
El incremento en el crdito neto otorgado a las UPNFM 25.4 -5.8 37.6 -11.0
Sociedades Pblicas no Financieras, se explica INFOP
IHT
-27.6
11.7
38.8
19.9
-4.0
-1.5
28.2
-1.4
principalmente por los descensos en las inversiones en IHNFA -6.8 -3.7 8.2 -4.3

Letras del BCH en Moneda Extranjera de Hondutel en PANI

INE
5.5
-0.2
3.8
12.8
4.1
7.0
-2.5
-2.6
L92.4 millones y en sus depsitos de L19.7 millones, IPM 0.0 2.1 0.0 0.0
INA -1.4 16.6 17.0 0.0
as como en los depsitos del Ferrocarril Nacional de Inversiones en Letras del BCH -1,191.8 444.1 0.0 -1.9
Honduras en L8.1 millones; variaciones compensadas INJUPEMP
IPM
-1,273.5
81.7
445.5
-1.4
-0.1
0.0
-2.1
0.1
por los aumentos en los depsitos del SANAA de Gobiernos Locales 83.6 -18.1 -0.2 -10.9

L56.0 millones, ENEE de L41.0 millones y ENP de Sociedades Pblicas no Financieras 38.4 1.8 -26.9 -24.6
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
L22.3 millones. Depsitos Transferibles -60.6 90.6 26.7 24.2
d. c. HONDUTEL -50.8 -19.7 22.8 26.3
ENEE -12.4 41.0 0.0 0.0
Del 23 al 30 de septiembre de 2010, el crdito neto del ENP 3.8 22.3 6.9 -4.6
SANAA 6.0 56.0 -0.9 -0.6
BCH al SPNF aument en L326.7 millones, producto BANASUPRO -6.7 2.9 -1.3 1.0

del ascenso del crdito neto al Gobierno Central de IHMA

FNH
0.2
1.4
-4.8
-8.1
-0.6
-0.2
0.6
0.0
L362.2 millones, compensado por los decrementos del HONDUCOR -0.9 1.1 0.1 1.5
Inversiones en Letras del BCH en M/E 22.2 -92.4 0.2 0.4
crdito neto a las Sociedades Pblicas no Financieras
1/ Incluye organismos desconcentrados.
en L24.6 millones y los Gobiernos Locales en L10.9
millones.

3
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El incremento del crdito neto al Gobierno Central en

Grfico 6
la semana bajo anlisis, se deriva principalmente de Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Saldos a la fecha indicada
las reducciones en los depsitos las Secretaras de (millones de lempiras)

Estado en L424.1 millones, UNAH en L40.5 millones Sep.10

-1,232.7
-885.3
13,585.4
(de los cuales, L22.6 millones por traslados al -2,201.4
11,467.4
-748.6
Inpreunah), UPNFM en L11.0 millones, IHNFA en Ago.10
10,066.3
13,016.3

L4.3 millones, INE en L2.6 millones, PANI en L2.5 Jul.10

-1,325.4
-641.7
12,371.9
millones e IHT en L1.4 millones, aunados al aumento -1,123.7
-522.5
10,404.8

Jun.10
del crdito bruto de L146.0 millones (L92.0 millones de 11,021.1
12,667.4
-891.2
cuenta por cobrar al Gobierno Central, L32.6 millones Dic.2009 -291.6
7,893.1
6,710.4
por provisin de intereses devengados sobre Bonos Sep.09
-1,269.9
-296.3
3,345.8
GDH 2010 y L14.1 millones sobre Bonos para Cubrir 1,779.6

Variaciones Estacionales 2009); variaciones -3,000 0

Organismos Autnomos
3,000 6,000 9,000 12,000
Fondo de Seguridad Social
15,000

contrarrestadas parcialmente por los aumentos en los Secretaras de Estado a/ Total Gobierno Central

depsitos del IHSS de L129.4 millones (L98.3 millones a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

de traslados del Sistema Financiero y L53.9 millones

de cancelacin de certificado de depsito con OSD), Grfico 7
Crdito Neto del BCH al SPNF
TGR de L52.4 millones, INFOP de L28.2 millones (en Variaciones absolutas mensuales
(millones de lempiras)
su mayora por traslados del Sistema Financiero) e 1,600
Injupemp de L23.9 millones (provisin para 1,401.1 1,393.9

prstamos), as como de las inversiones en Letras del 1,200

BCH de L37.0 millones (aumentos en la tenencia por 800

parte del IHSS de L28.6 millones y del Gobierno de

400
L10.3 millones, contrarrestados por el descenso en la
18.4
tenencia de Instituciones Autnomas en L1.9 0
-7.4
2.1
-10.9 -10.4
3.2

millones). -400
-338.5 -347.4
-616.3 -605.3
El descenso registrado en el crdito neto a las -800
Jul.10 Ago.10 Sep.10
Sociedades Pblicas no Financieras es producto Gobiernos Locales Soc. Pblicas no Financieras Gobierno Central Total SPNF

esencialmente de los incrementos en los depsitos de

Hondutel de L26.3 millones (recaudaciones por
servicios prestados), Honducor de L1.5 millones y Grfico 8
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Banasupro de L1.0 milln; contrarrestados en parte, Variaciones absolutas mensuales
(millones de lempiras)
por la disminucin en los depsitos de la ENP en L4.6
millones. -136.7
968.7
Sep.10
569.1
1,401.1
C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN
-876.0
(FPI) Y CRDITO (FPC) Ago.10 -106.9
644.4
-338.5
Del 24 al 30 de septiembre de 2010, se registraron
cuarenta y cinco (45) operaciones en las FPI, -201.7
-119.2
Jul.10
totalizando un monto de L13,185.0 millones (superior -616.3
-295.5

en L2,742.0 millones que la semana previa), con un

-900 0 900 1,800
promedio diario de L2,637.0 millones, el cual es mayor Organismos Autnomos Fondo de Seguridad Social
en L548.4 millones al observado la semana anterior Secretaras de Estado a/ Total Gobierno Central

(L2,088.6 millones). a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

Por su parte, los intereses pagados al sistema bancario

por concepto de FPI fueron de L453.1 miles (promedio Grfico 9
Facilidades Permanentes de Inversin (FPI)
diario de L90.6 miles), superiores en L113.7 miles que (montos mensuales en millones de lempiras)
80,000
la semana anterior (L339.5 miles)
70,000 2009 2010 67,647
Facilidades Permanentes de Inversin
60,000
Del 24 al 30 de septiembre de 2010
(montos en miles de lempiras) 50,000 46,712 46,044
43,728 44,528
40,810
FPI Intereses 38,983
37,808
40,000
Monto en la semana anterior 10,443,000.0 339.5 29,257
Promedio diario 2,088,600.0 67.9 30,000
24.Sep 16,417
2,200,000.0 73.8
20,000 16,348
27.Sep 1,503,000.0 183.3
8,958
28.Sep 3,021,000.0 41.8 10,000
29.Sep 3,131,000.0 83.9 0 0 0 0 0 0
0
30.Sep 3,330,000.0 70.3
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Monto en la semana actual 13,185,000.0 453.1
Promedio diario 2,637,000.0 90.6
Nota: Los intereses pagados por FPI, son cancelados un da despus de la operacin.

4
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Es importante mencionar, que en esta semana no se

registraron operaciones por concepto de FPC.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL Grfico 10

SISTEMA BANCARIO Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones relativas mensuales)
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO 4.0

Al 30 de septiembre de 2010, el crdito total del MN ME TOTAL

sistema bancario al sector privado ascendi a

2.0
L124,672.4 millones, observando una tasa de
crecimiento interanual de 1.0%, superior en 0.9 puntos 0.5%
porcentuales (pp) respecto a la observada en igual 0.0
0.3%

fecha del ao anterior (0.1%). 0.3%

Este comportamiento es resultado de la cada -2.0

interanual de 0.1% en el crdito en moneda nacional

(crecimiento de 0.3% en 2009) y del incremento de
4.7% en el denominado en moneda extranjera, este -4.0
Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10
ltimo en similar fecha del ao anterior registr una
contraccin de 0.8%.
Grfico 11
Durante la semana analizada, el crdito total mostr Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
un aumento de L237.5 millones, debido al (variaciones mensuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
600
otorgamiento de prstamos en moneda nacional y MN ME
extranjera de L163.0 millones y L74.5 millones, 373.2
324.8
respectivamente; que correspondieron principalmente 300 249.5
154.2
159.5
a empresas de las actividades comercio, industria y
Millones

servicios. 0

Al cierre de septiembre de 2010, el BCH ha trasladado -300 -240.0

L9,000.0 millones al Fideicomiso BCH-Banhprovi; de -392.4 -393.9
-423.8
los cuales el Banhprovi ha utilizado L8,507.0 millones, -600 -524.5 -506.8
-568.2
a su vez el Banhprovi ha colocado a travs del sistema
bancario L10,678.2 millones, destinados a incentivar
-900
los sectores vivienda (L7,071.4 millones), produccin Septiembre Diciembre Junio Julio Agosto Septiembre
(L3,171.4 millones) y microcrditos (L435.4 millones). 2009 2010

La diferencia entre el monto trasladado por el BCH y

el colocado por el Banhprovi, corresponde a
recuperaciones de prstamos otorgados a corto plazo
que posteriormente se volvieron a colocar.
Grfico 12
Al 31 de agosto de 2010, el saldo del crdito en Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones relativas mensuales)
moneda extranjera otorgado por las oficinas de 6.0
representacin de bancos extranjeros ascendi a L489.4 MN ME TOTAL

millones (US$25.9 millones) menor en L3.0 millones al 4.0

reportado a agosto de 2009 (L492.4 millones).
B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS 2.0

Al 30 de septiembre de 2010, el sistema bancario

mantuvo recursos del sector privado por el orden de 0.0
-0.6%
L133,185.8 millones, los cuales reflejaron un
-1.5%
crecimiento interanual de 8.4% (0.8% en el mismo -2.0

perodo de 2009). -3.4%

-4.0
Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10
Los depsitos en moneda nacional registraron un
saldo de L92,597.8 millones, presentando una tasa de
crecimiento interanual de 7.2% (2.0% al 1 de octubre
de 2009); por su parte, el saldo de los depsitos en
moneda extranjera fue de L40,587.9 millones, con un

5
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crecimiento interanual de 11.3%, superior en 13.1 pp a

la reportada un ao atrs (-1.8%).

Entre el 23 y el 30 de septiembre de 2010, el saldo de la

captacin total disminuy en L1,989.1 millones, Grfico 13
producto del retiro de depsitos en moneda nacional Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones mensuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
de L1,034.6 millones (efectuado por empresas de los 3,500 3,307.4
rubros industria, servicios y comercio, as como de 2,800
MN ME

empresas importadoras de derivados del petrleo y

2,100
generadoras de energa elctrica) y en moneda 1,569.5

extranjera en L954.5 millones (realizados por empresas 1,400

Millones
1,134.6
836.2 605.3
de los rubro industria, servicios y comercio, as como 700

de empresas importadoras de derivados del petrleo). 0

68.7

-204.8
-700 -573.5
Por su parte, los depsitos en moneda extranjera -808.5
-786.8

-1,400
representaron el 30.5% del total de la captacin, -1,524.8 -1,410.4

porcentaje de participacin superior en 0.8 pp al -2,100

Septiembre Diciembre Junio Julio Agosto Septiembre
registrado en similar fecha de 2009 (29.7%). 2009 2010

Cabe destacar que en la semana bajo anlisis la

captacin en el sistema bancario por retenciones
tributarias aument en L1,499.3 millones, registrando
un saldo al 30 de septiembre de 2010 de L1,744.0
millones.
C. LIQUIDEZ BANCARIA
C.1 En Moneda Nacional
La liquidez en moneda nacional del sistema bancario,
al 30 de septiembre de 2010, registr un saldo de Grfico 14
Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
L34,781.0 millones, que incluye: (saldo a fin de mes en millones de lempiras)

i) Exigibilidades por un monto de L16,764.4 millones 40,000.0

35,087.5
36,272.4
(caja ms depsitos en el BCH por L5,588.0 35,000.0
35,472.4 34,781.0

millones e inversiones obligatorias por L11,176.4

30,000.0
millones); 26,806.9 26,397.4 15,601.8
15,305.5 15,525.9 15,050.3
ii) Recursos excedentes por L2,966.4 millones (L1,908.1 25,000.0
7,394.9 5,827.9
millones en caja y depsitos en el BCH e 20,000.0
4,242.5 3,780.6 2,974.5
inversiones obligatorias por L1,058.3 millones); as 3,534.8 2,872.6 2,966.4

15,000.0
como,
iii) Inversiones voluntarias por L15,050.3 millones (de 10,000.0
15,877.2 16,327.0 16,890.0 16,909.4 16,972.0 16,764.4
las cuales, FPI por L3,330.0 millones). 5,000.0

0.0
A la fecha analizada, la liquidez en moneda nacional Sep-09 Dic-09 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10
fue inferior en L545.7 millones a la observada la Requerim ientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
semana anterior, como consecuencia de la disminucin
de las exigibilidades de encaje en L59.2 millones y de
las inversiones voluntarias en L529.5 millones, que se
contrarrest con el aumento de las exigibilidades
excedentes en L43.1 millones

Informacin preliminar del encaje de la catorcena que

corresponde del 11 al 24 de septiembre de 2010, indica
que el sistema bancario present una tasa efectiva de
encaje del 8.3% y de inversiones obligatorias del
12.1%, con lo cual se excede en 2.4 pp a la tasa de
encaje requerida.
C.2 En Moneda Extranjera
A la fecha analizada, la liquidez en moneda extranjera
del sistema bancario fue de L22,595.3 millones
(US$1,195.8 millones), de los cuales: los recursos

6
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Subgerencia de Estudios Econmicos

exigibles totalizaron L10,233.0 millones, mientras que

los recursos en exceso fueron de L10,182.9 millones
(L727.2 millones en caja y depsitos en el BCH, L75.3 Grfico 15

millones en inversiones obligatorias y L9,380.4 Liquidez Total del Sistema Bancario en ME

(saldo a fin de mes en millones de lempiras)
millones en encaje adicional); as como inversiones 25,000.0
23,385.9
24,430.3
22,595.3
21,902.4 1,678.3
voluntarias de L2,179.5 millones. 21,459.8 1,650.0
1,695.3 2,179.5
19,417.6 1,841.7
20,000.0

Al 30 de septiembre de 2010, la liquidez en moneda 1,633.3

extranjera fue inferior en L974.9 millones a la 15,000.0 10,085.7

11,701.5
12,524.6
10,182.9
10,227.8
reportada la semana previa, resultado de la 9,558.3

disminucin de L142.8 millones en los recursos 10,000.0

exigibles y de L1,115.5 millones en los recursos en
exceso; que se contrarrest con el aumento de L283.5
5,000.0 10,121.4 10,034.4 10,227.4 10,233.0
millones en las inversiones voluntarias. 8,226.0
9,390.3

De acuerdo con informacin preliminar 0.0

Sep-09 Dic-09 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10
correspondiente a la catorcena que finaliz el 24 de Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

septiembre de 2010, el sistema bancario presenta una

tasa efectiva de encaje en moneda extranjera de 13.7%,
encaje adicional de 24.3% e inversiones obligatorias de
10.2%, con lo cual el excedente promedio alcanz 24.2
pp.

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES
Grfico 16
Subasta de Liquidez
A.1 En Moneda Nacional 21,000 15.0

Monto Ajudicado (eje izquierdo) Tasa de inters promedio ponderado

A.1.1 Subasta de Liquidez

En la subasta de liquidez realizada el 5 de octubre de
millones de lempiras

14,000 10.0
2010, ante vencimientos de L2,035.9 millones, se

porcentajes
anunciaron L1,000.0 millones, demandndose L2,726.0
millones, de los cuales se adjudicaron L2,400.9
7,000 5.0
millones, a una tasa de inters promedio ponderado
de 3.39%, menor en 1.11 pp a la Tasa de Poltica
Monetaria vigente (4.50%).
0 0.0
Dic Abr Ago Dic Abr Sep Ene May Sep
A.1.2 Subasta Estructural 2007 2008 2009 2010

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional

del 5 de octubre de 2010, ante la ausencia de
vencimientos, se ofreci un monto de L1,250.0
millones, demandndose L641.0 millones, de los
Grfico 17
cuales se adjudicaron L621.7 millones, a favor de los Subasta Estructural en Moneda Nacional
siguientes sectores: Gobierno L352.7 millones, OSD 4,500 15.0
Monto Ajudicado (eje izquierdo) Tasa Promedio Ponderado
L200.0 millones, OSF L68.6 millones y OSR L0.4
milln, a una tasa de inters promedio ponderado de
6.55%. 3,000 10.0
millones de lempiras

porcentajes

La adjudicacin se distribuy en los siguientes plazos:

a 189 das un monto de L95.5 millones, a 259 das 1,500 5.0

L347.9 millones y a 329 das L178.4 millones.

TASA DE INTERS PROMEDIO PONDERADO SUBASTA ESTRUCTURAL DE 0 0.0
LETRAS DEL BCH EN MONEDA NACIONAL Dic May Sep Ene May Sep Ene May Sep
2007 2008 2009 2010
Plazo Subasta del Subasta del Diferencia
(Das) 28/9/2010 5/10/2010 5/10/2010-28/9/2010
189 6.45 6.42 -0.03
259 6.57 6.54 -0.03
329 6.67 6.64 -0.03

7
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A.2 En Moneda Extranjera

Grfico 18
En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera Subasta Estructural en Moneda Extranjera
realizada el 29 de septiembre de 2010, ante la ausencia 120 6.0
Monto Ajudicado (eje izquierdo) Tasa Promedio Ponderado
de vencimientos, se demandaron L330.3 millones, de
los cuales se adjudicaron L283.4 millones a un plazo
de 105 das a favor de las OSD y L46.9 millones a 308

millones de US dlares
80 4.0

porcentajes
das a las OSF, a una tasa de inters promedio
ponderado de 3.96%.
40 2.0

IV. MERCADO CAMBIARIO

0 0.0
A. COMPRAS Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Sep

2008 2009 2010

Al 30 de septiembre de 2010, la compra acumulada de
divisas del BCH a los agentes cambiarios autorizados
fue de US$5,249.1 millones, de los cuales US$4,754.3
millones se obtuvieron del sistema bancario y el resto Grfico 19
de las casas de cambio; dicho saldo result mayor en Monto Transado en el Mercado Cambiario
(variaciones interanuales)
US$435.3 millones (9.0%) a las compras acumuladas en 40
similar semana de 2009 (US$4,813.8 millones).
compras ventas

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS 20 17.5%

La venta de divisas del BCH al 30 de septiembre de 16.8%

8.9%

2010, alcanz un saldo de US$5,329.2 millones, inferior

en US$244.6 millones (-4.4%) a lo adjudicado a igual 0

fecha del ao previo (US$5,573.8 millones). -11.3% -9.0%

-3.9%

A la fecha indicada, el precio de referencia en la -20

-16.8% -15.4%

subasta de divisas fue de L18.8951 por US$1.00, Ene May Sep Ene May Sep Ene May Sep

mantenindose sin variacin desde el 23 de diciembre 2008 2009 2010

de 2008.