Retorno de la inversin (ROI)

Corresponde a cuntas ganancias obtuvo de sus anuncios en comparacin con la

cantidad que invirti en ellos. El retorno de la inversin (tambin conocido como
Return on Investment, ROI) mide la relacin entre sus ganancias y los costos
publicitarios.

Supongamos que tiene un producto cuya fabricacin cuesta $ 100 y que se vende
por $ 200. Vende 6 de estos productos gracias a que los public en anuncios de
AdWords. Las ventas totales son de $ 1.200 y los costos de AdWords son de $ 200.
Su ROI es de ($ 1.200-($ 600+$ 200))/($ 600+$ 200) o del 50 %.

Generalmente, el ROI es la medicin ms importante para los anunciantes

porque muestra el efecto real que AdWords tiene en su empresa. Si bien es til
conocer la cantidad de clics e impresiones que obtiene, es todava mejor saber
cmo contribuyen sus anuncios al xito de su empresa.
Para ayudar a medir su ROI de AdWords, tendr que realizar un seguimiento
de las conversiones, las acciones que desea que sus clientes realicen en su sitio
web despus de hacer clic en su anuncio, como hacer una compra, registrarse o
realizar descargas. Pruebe el Seguimiento de conversiones o Google Analytics,
herramientas gratuitas que le ayudarn a realizar el seguimiento de las
conversiones en su cuenta.
Aqu le mostramos una manera de calcular el ROI de su campaa: tome los
ingresos que obtuvo a partir de sus anuncios, rsteles los costos totales y, a
continuacin, divida el resultado por sus costos totales.
ROI = (Ingresos - Costo de los productos vendidos) / Costo de los productos
vendidos

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de losflujos de

ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos
ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el
cobro de prstamos, intereses, etc

Bono (finanzas)
Para otros usos de este trmino, vase Bono.

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y al
igual por entidades de gobierno y que sirven para financiar a las mismas empresas.
Elbono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable.
Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un
municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios.
Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de
Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos
directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre
del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor
se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados
cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable, segn un ndice de referencia
como puede ser el euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un
periodo definido y a una tasa de inters fija.

FLUJO DE CAJA
Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
perodo dado para una empresa.

El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado

y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El
flujo de caja se analiza a travs del Estado de Flujo de Caja.

El objetivo del estado de flujo de caja es proveer informacin relevante sobre los
ingresos y egresos de efectivo de una empresa durante un perodo de tiempo. Es un
estado financiero dinmico y acumulativo.

La informacin que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas,

administradores, acreedores y otros a:

Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contradas y
repartir utilidades en efectivo

Facilitar la determinacin de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas

partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de efectivo
relacionado con actividades operacionales.

Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversin que involucran efectivo y de aquellas que no
lo involucran Facilitar la gestin interna de la medicin y control presupuestario del
efectivo de la empresa

La depreciacin es la disminucin en el valor de mercado de un bien, la disminucin en el valor de

un activo para su propietario, o la asignacin del costo de uso o demerito de un activo a lo largo de
su vida til (duracin).

Depreciacin: es una disminucin en el valor de la propiedad debido al uso, al deterioro y la cada

en desuso.

Existen varias razones por las cuales un activo puede disminuir su valor original. De esta manera
una mquina puede estar en perfecto estado mecnico, puede valer considerablemente menos que
cuando era nueva debido a los adelantos tcnicos en el campo de la maquinaria. Sin tomar en
cuenta la razn de la disminucin del valor de un activo, la depreciacin debe ser considerada en los
estudios de ingeniera econmica.

El mayor efecto de la depreciacin en los clculos de la ingeniera econmica se observa en lo que

se refiere al impuesto sobre la renta.
Es decir, los impuestos sobre la renta se pagan sobre la entrada neta menos la depreciacin; por lo
tanto, esta disminuye los impuestos pagados y permite que la compaa retenga algo de sus
ingresos para el reemplazo de equipos y para realizar inversiones adicionales.

A continuacin de definen algunos trminos comnmente utilizados en depreciacin. La terminologa

es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos depreciables.

Costo inicial: Tambin llamado base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye el
precio de compra, las comisiones de entrega e instalacin y otros costos directos depreciables en
los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso.

Periodo de recuperacin: Es la vida depreciable, n, del activo en aos para fines de depreciacin
(y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida productiva estimada debido a que las leyes
gubernamentales regulan los periodos de recuperacin y depreciacin permisibles.

Valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado

abierto. Debido a la estructura de las leyes de depreciacin, el valor en libros y el valor de mercado
pueden ser sustancialmente diferentes.

Tasa de depreciacin: Tambin llamada tasa de recuperacin, es la fraccin del costo inicial que se
elimina por depreciacin cada ao. Esta tasa puede ser la misma cada ao, denominndose
entonces tasa en lnea recta, o puede ser diferente para cada ao del periodo de recuperacin.

Valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida til del
activo.
Propiedad personal: Est constituida por las posesiones tangibles de una corporacin, productoras
de ingresos, utilizadas para hacer negocios. Se incluye la mayor parte de la propiedad industrial
manufacturera y de servicio: vehculos, equipo de manufactura, mecanismos de manejo de
materiales, computadores, muebles de oficina, equipo de proceso de refinacin y mucho ms.

Propiedad real: Incluye la finca raz y las mejoras a sta y tipos similares de propiedad, por
ejemplo: edificios de oficinas, estructuras de manufactura, bodegas, apartamentos. La tierra en s se
considera como propiedad real, pero no es depreciable.

Convencin de medio ao: Supone que se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de
ellos a mitad de ao, sin importar cundo ocurren realmente tales eventos durante el ao.

El valor en libros de un activo se refiere a la diferencia entre su costo original y la cantidad total de
depreciacin cargada hasta la fecha. Es decir, el valor en libros representa el valor actual de un
activo tal como aparece en los libros de contabilidad.

Ya que la depreciacin se carga una vez al ao, el valor en libros se calcula al final del ao y de esta
manera se mantiene paralelo a la convencin de fin de ao utilizada anteriormente. El valor en libros
nunca se tiene en cuenta en los estudios de ingeniera econmica sobre tributacin.

El valor comercial de un activo se refiere ala cantidad de dinero que se puede obtener por el activo
si fuese vendido en el mercado libre. En algunos casos el valor comercial tiene muy poca relacin
con el valor en libros. Por ejemplo, los edificios comerciales tienden a aumentar su valor comercial,
mientras que el valor en libros disminuye debido a los gastos de depreciacin. Al efectuar comparac
Flujo de caja
En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en
ingls cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por
lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:

Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez.

Una compaa puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto,
permite anticipar los saldos en dinero.

Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos son la

base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las

normas contables no representan adecuadamente la realidad econmica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:

1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las

actividades econmicas de base de la compaa.

2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos

en inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej: la compra de
maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
 3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de
actividades financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o
recompra de acciones y/o pago de dividendos.

D E F I N I C I N D E IN FL AC IN

Del latn inflatio, el trmino inflacin hace referencia a la accin y efecto de

inflar. La utilizacin ms habitual del concepto tiene un sentido econmico: la

inflacin es, en este caso, la elevacin sostenida de los precios que tiene

efectos negativos para la economa de un pas.

Esto quiere decir que, con la inflacin, suben los precios de

los bienes y servicios, lo que genera una cada del poder adquisitivo. Por

ejemplo: un trabajador sola comprar 30 kilogramos de alimentos con su salario

de 1.000 pesos. A los pocos meses, ante la inflacin existente, ese mismo salario

le permite comprar apenas 10 kilos de alimentos.

Este fenmeno puede originarse por motivos muy diferentes; veamos tres casos

a continuacin:

* la inflacin de demanda se produce cuando aumenta la demanda general

y el sector productivo no est en condiciones de adaptar su oferta, lo que

provoca que los precios suban;

* la inflacin de costos, por su parte, aparece cuando aumentan los costos de

los productores (ya sea por mano de obra, materias primas o impuestos) y stos,

para mantener los beneficios, trasladan el aumento a los precios;

* la inflacin auto construida, por ltimo, tiene lugar cuando los

productores prevn aumentos de precios en el futuro y deciden anticiparse con

un ajuste en su conducta actual.

Asimismo, existen diversos tipos de inflacin, tales como:

* inflacin moderada: los precios suben de manera gradual;

* inflacin galopante: los precios suben en tasa de dos o tres dgitos en un

ao;

* hiperinflacin: la subida de los precios puede alcanzar el 1000% anual, lo

que refleja una seria crisis econmica que provoca que el dinero de un pas

pierda su valor.

Consecuencias positivas de la inflacin

Si bien este trmino suele evocar pocas

de crisis econmica y desesperacin por parte de los ciudadanos ante el

aumento aparentemente imparable de los precios, la inflacin tambin acarrea

una serie de fenmenos positivos.

Segn el keynesianismo (una teora econmica), los salarios nominales

tardan menos en incrementarse que en ajustarse hacia el descenso; cuando

stos son sobrevaluados, dicha particularidad puede llevar a un desequilibrio

que dure mucho tiempo, lo cual resulta en un gran porcentaje de desempleo.

Teniendo en cuenta que la inflacin no superara los salarios reales si los

nominales no cambiaran, los keynesianos aseguran que, en cierta medida, la

inflacin puede ayudar a los mercados de trabajo a equilibrarse ms

velozmente.

Lee todo en: Definicin de inflacin - Qu es, Significado y

Concepto http://definicion.de/inflacion/#ixzz3ZaceCUta
 Captulo 16:
Vida econmica til de los activos
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OTROS ASPECTOS FINANCIEROS RELACIONADOS CON LA

NGENIERA ECONMICA EN LOS PROYECTOS
 Para qu es importante analizar en los proyectos ciertos aspectos
financieros relacionados con el manejo de activo?

*VIDA TIL DE LOS ACTIVOS PRODUCTIVOS EN UN PROYECTO

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- Anlisis del ciclo de vida del activo rpoductivo

Todo activo fijo tiene una vida til o econmica que est en correlacin
con el nivel de intensidad de uso o utilizacin y es "El intervalo del tiempo que
minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su
ingreso equivalente neto" tambin se conoce como la vida de costo mnimo o el
intervalo ptimo de reemplazo.

Uno de los aspectos ms importantes para tomar una decisin sobre el

reemplazo de un activo es el patrn de costos que se incurre por las
actividades de operacin, esto permite disear el horizonte del proyecto

El comportamiento del costo de un activo se le conoce con el nombre de

la "tinaja de agua" porque inicia con un valor alto que la inversin inicial para
luego tener un valor mnimo que es el punto de inflexin de la curva, para luego
crecer cuando el activo ya tiene un uso bastante intenso, es decir los costos de
mantenimiento son ms altos que su rendimiento operativo.

El grfico que se muestra a continuacin, establece en forma sugestiva

lo expresado en el prrafo anterior y que matemticamente es:

es la pendiente de variacin del costo en funcin del tiempo

de uso del activo.
 Matemticamente la vida til del activo se puede calcular tomando en
cuenta dos factores el costo de inversin inicial (P) y la tasa de crecimiento de
los costos de mantenimiento del valor del activo anual (m), con tasa de inters
0.

Para obtener la frmula de la vida til de un activo en un proyecto, se

parte del anlisis de los costos incrementales anuales de mantenimiento,
asumiendo que tienen una pendiente de crecimiento constante y que en el ao
1, su valor es cero por obvias razones

D E F I N I C I N D E D EP R EC I AC IN

Lo primero que hay que hacer es determinar el origen etimolgico del trmino

depreciacin que ahora nos ocupa. En este caso, tenemos que exponer que

emana del latn, exactamente del verbo depretiare. Este se encuentra

conformado por las siguientes partes:

El prefijo de-, que indica privacin o alejamiento.

La palabra pretium, que es sinnimo de precio o recompensa.

El sufijo -are, que es una terminacin que se emplea para conformar verbos.

La depreciacin es una disminucin del valor o del precio de algo. Esta

cada puede detectarse a partir de la comparacin con el valor o el precio

previo, o en relacin a otras cosas de su misma clase.

Por ejemplo: Los economistas sostienen que la depreciacin de la moneda

contribuir a mejorar la competitividad del pas, Quiero vender el coche

antes de que avance su depreciacin, Lo mejor de este tipo de inversin es

que la depreciacin tarda mucho en llegar.

Lo habitual es que la depreciacin de un producto se origine por tres causas: el

desgaste que le genera el uso, la obsolescencia o el paso del tiempo. Un

automvil pierde valor (es decir, se deprecia) a medida que aumenta su

kilometraje, ya que el uso afecta el rendimiento y el estado de las partes.

Una computadora (ordenador), por su parte, se vuelve obsoleta cuando

empiezan a surgir nuevos modelos que ofrecen un funcionamiento

ms eficiente. Una casa, por ltimo, baja su precio de venta cuando es muy

antigua.

Para la economa y las finanzas, la depreciacin puede asociarse a

la devaluacin, que es la disminucin del valor nominal de

una moneda frente a una divisa extranjera. Esto puede producirse por diversos

motivos que se resumen un incremento de la demanda de la divisa extranjera y

una disminucin de la demanda de la moneda local.

Asimismo no hay que olvidarse que para poder acometer el clculo de la

depreciacin de un activo es imprescindible contar con los siguientes

parmetros: el valor a depreciar, la vida til de aquel, el valor de recupero y

tambin el mtodo que se va a aplicar para llevar a cabo la citada operacin.

Cuando nos estamos refiriendo a activos, se trata de bienes inmuebles como

construcciones de diversa ndole, vehculos, equipos informticos, maquinaria

Adems de todo lo expuesto, tendramos que exponer que hay diversos mtodos

de depreciacin que se emplean dentro de lo que es el mbito financiero y

econmico:

Mtodo de lnea recta. Es fcil de utilizar y se basa en el criterio de que el

activo en cuestin se desgasta de la misma manera durante un periodo contable.

Mtodo de la suma de los dgitos de los aos. Para depreciar un activo lo que
hace tener en cuenta es basarse en las unidades que se usan.

Mtodo de las unidades producidas.

Mtodo del doble saldo decreciente, que puede decirse que viene a ser un

doble mtodo de lnea recta.

Veamos un ejemplo: a comienzos de ao, para comprar un dlar haba que

utilizar dos pesos en un pas X. Seis meses ms tarde, en esa misma nacin, la

compra de un dlar requera de una inversin de tres pesos. La moneda local

(el peso), por lo tanto, sufri una depreciacin en esos seis meses

Lee todo en: Definicin de depreciacin - Qu es, Significado y

Concepto http://definicion.de/depreciacion/#ixzz3ZaiFUyYB

Qu es el impuesto a la renta ?

> Inicio > Negocios

El impuesto a la renta se configura como un tributo directo, de carcter natural y subjetivo,

que grava la renta de las personas. En otras palabras, se trata de un impuesto que grava la
renta o ganancia que se ha producido a partir de una inversin o de la rentabilidad de cierto
capital. Se puede tratar tambin del producto de un trabajo dependiente o independiente. En
trminos ms sencillos, el impuesto a la renta es un tributo que, como ya se ha dicho, grava
las rentas o aquellos ingresos que se configuran como utilidades o beneficios. stos ingresos
provienen de una cosa o actividad, constituyndose la renta, a partir de todos los beneficios,
utilidades e incrementos de patrimonio que se perciban o devenguen, cualquiera sea su
naturaleza, origen o denominacin.

Este impuesto encuentra su origen en la Edad Media, a fines del siglo XVIII, bajo la forma de
aduanas y sucesiones. Lo anterior surge en Europa, ms especficamente en Inglaterra,
cuando se estableci el cobro de un impuesto extraordinario que tena como fin cubrir los
costos de necesidades excepcionales. Esta prctica fue luego transmitida y asumida por otros
pases tales como Alemania, Francia en Europa, y en el el nuevo continente, por los Estados
Unidos, as como tambin ciertos pases de Latinoamrica, donde no fue asumido como un
impuesto de cobro temporal, sino que se implant como un cobro permanente.

Como se trata de un impuesto sobre la renta, es necesario comprender en forma clara se qu

se trata sta, la que se constituye como el ingreso gravable neto o la denominada base
imponible. Entre los ingresos gravables estn aquellos obtenidos de un trabajo de relacin
dependiente, o bien, aquellos obtenidos de negocios unipersonales o de empresas o
sociedades que se hayan constituido. Se considerarn tambin, dentro de este grupo, a los
ingresos obtenidos de los rendimientos financieros que se generan a partir de las inversiones
de capital, aquellos que provienen de herencias o premios como las loteras, exportaciones,
los derechos de autor o las patentes. Considerando este tipo de ingresos, la base imponible,
se constituye como la diferencia entre el ingreso gravable y las deducciones, de esta manera,
se obtiene la base imponible que se encontrar sujeta al impuesto que se deber pagar.

Otro concepto importante, aplicable a muchos pases, es el de los tramos impositivos. Este
consiste en que el impuesto a la renta no crece de manera lineal con las ganancias, utilidades
o sueldo de una persona, sino que el porcentaje a gravar aumenta por "tramos", o sea que
permanece fijo hasta llegar a una cierta cantidad estipulada en las leyes correspondientes,
para luego aumentar y permanecer fijo en cuanto a su porcentaje hasta que las utilidades
alcancen un nuevo valor. Por lo mismo, es que en estos casos es conveniente derivar parte del
sueldo a instrumentos como ahorros previsionales voluntarios y otros que permitan rebajar
impuestos y optimizar el uso de los recursos para cada persona. Por lo mismo surge la
obligacin de informarnos para decidir la mejor utilizacin de nuestro dinero.

Estimar los Costos

7.1 Estimar los Costos
Estimar los Costos es el proceso que consiste en desarrollar una aproximacin de los recursos

monetarios necesarios para completar las actividades del proyecto. La estimacin de costos es
una prediccin basada en la informacin disponible en un momento dado. Incluye la
identificacin y consideracin de diversas alternativas de cmputo de costos para iniciar y
completar el proyecto.

Para lograr un costo ptimo para el proyecto, deben tomarse en cuenta las concesiones entre
costos y riesgos, tales como fabricar en lugar de comprar, comprar en lugar de alquilar, y el
intercambio de recursos. Por lo general, la estimacin de costos se expresa en unidades
monetarias (dlar, euro, yen, etc.), aunque en algunos casos pueden emplearse otras unidades
de medida, como las horas o los das de trabajo del personal para facilitar las comparaciones,
eliminando el efecto de las fluctuaciones de las divisas.

7.1.1 Estimar los Costos: Entradas

.1 Lnea Base del Alcance
Uno de los supuestos bsicos que es necesario establecer cuando se estiman los costos de un
proyecto, es si los estimados se limitarn nicamente a los costos directos del proyecto o si
incluirn adems los costos indirectos. Los costos indirectos son aqullos que no pueden
asignarse a un proyecto especfico y que, por lo tanto, se acumularn y distribuirn
equitativamente entre varios proyectos por medio de algn procedimiento contable aprobado y
documentado.

La informacin adicional que puede contener la lnea base del alcance y que incluye

requisitos con implicaciones contractuales y legales, est relacionada con la salud, la

seguridad, el desempeo, el medioambiente, los seguros, los derechos de propiedad

intelectual, las licencias y los permisos. Toda esta informacin debe tomarse en cuenta para la

elaboracin de las estimaciones de costos.

.2 Cronograma del Proyecto

El tipo y la cantidad de recursos, as como la cantidad de tiempo que dichos recursos se
aplican

para completar el trabajo del proyecto, son los factores principales para determinar el costo del

proyecto. Los recursos de la actividad del cronograma y sus respectivas duraciones se usan

como entradas clave para este proceso

La estimacin de la duracin de las actividades tambin pueden afectar las estimaciones de

costos que incluyen costos variables en funcin del tiempo, tales como los sindicatos de
trabajadores con convenios colectivos de trabajo con vencimientos regulares o materiales con
variaciones de costos estacionales.

.3 Planificacin de los Recursos Humanos

Los atributos de los recursos humanos del proyecto, los salarios y las
compensaciones/reconocimientos son componentes necesarios para desarrollar la estimacin
del costo del proyecto.

.4 Registro de Riesgos
El registro de riesgos debe revisarse de modo que se tomen en cuenta los

costos de mitigacin de riesgos. Los riesgos, que pueden ser amenazas u oportunidades, en

general ejercen un impacto tanto en los costos de las actividades como en los del proyecto

global. Como regla general, cuando el proyecto experimenta un evento de riesgo negativo,

normalmente se incrementa el costo a corto plazo del proyecto y a veces se produce un retraso
en el cronograma del proyecto.

.5 Factores Ambientales de la Empresa

Los factores ambientales de la empresa que influyen en el proceso Estimar los Costos incluyen,

entre otros:

Las condiciones del mercado.

La informacin comercial publicada.
.6 Activos de los Procesos de la Organizacin
Los activos de los procesos de la organizacin que influyen en el proceso Estimar los Costos

incluyen, entre otros:

las polticas de estimacin de costos

las plantillas de estimacin de costos
la informacin histrica
las lecciones aprendidas

7.1.2 Estimar los Costos: Herramientas y Tcnicas

.1 Juicio de Expertos
Numerosas variables, tales como las tarifas de trabajo, los costos de los materiales, la inflacin,

los factores de riesgo, entre otras, influyen en la estimacin de costos. Guiado por la

informacin histrica, el juicio de expertos aporta una perspectiva valiosa sobre el ambiente y

la informacin procedentes de proyectos similares anteriores. El juicio de expertos tambin

puede utilizarse para determinar si es conveniente combinar mtodos de estimacin y cmo

conciliar las diferencias entre ellos.

.2 Estimacin Anloga
La estimacin de costos por analoga utiliza los valores de parmetros como el alcance, el

costo, el presupuesto y la duracin, o medidas de escala tales como el tamao, el peso y la

complejidad de un proyecto anterior similar, como base para estimar el mismo parmetro o

medida para un proyecto actual.

Por lo general, la estimacin de costos por analoga es menos costosa y requiere menos

tiempo que las otras tcnicas, pero tambin es menos exacta. Puede aplicarse a todo un

proyecto o a partes del mismo, y puede utilizarse en conjunto con otros mtodos de
estimacin. La estimacin anloga es ms confiable cuando el proyecto anterior es similar, no

slo en apariencia sino en los hechos, y cuando los miembros del equipo del proyecto

responsables de efectuar los estimados poseen la experiencia necesaria.

.3 Estimacin Paramtrica
La estimacin paramtrica utiliza una relacin estadstica entre los datos histricos y otras

variables (p.ej., pies cuadrados en la construccin) para calcular una estimacin de parmetros

de una actividad tales como costo, presupuesto y duracin. Con esta tcnica pueden lograrse

niveles superiores de exactitud, dependiendo de la sofisticacin y de los datos que utilice el

modelo. La estimacin paramtrica de costos puede aplicarse a todo un proyecto o a partes del

mismo, en conjunto con otros mtodos de estimacin.

.4 Estimacin Ascendente
La estimacin ascendente es un mtodo para estimar los componentes del trabajo. El costo de

cada paquete de trabajo o de cada actividad se calcula con el mayor nivel de detalle. El costo

detallado luego se resume o acumula en niveles superiores para fines de informacin y

seguimiento. En general, la magnitud y complejidad de la actividad o del paquete de trabajo

individual influyen en el costo y la exactitud de la estimacin ascendente de costos.

.5 Estimacin por Tres Valores

La exactitud de las estimaciones de costos de una actividad nica puede mejorarse tomando
en

consideracin la incertidumbre y el riesgo. Este concepto se origin con la Tcnica de Revisin

y Evaluacin de Programas (PERT). El PERT utiliza tres estimados para definir un rango

aproximado de costo de una actividad:

Ms probable (cM). El costo de la actividad se basa en una evaluacin realista del

esfuerzo necesario para el trabajo requerido y cualquier gasto previsto.

Optimista (cO). El costo de la actividad se basa en el anlisis del mejor escenario

posible
para esa actividad.
 Pesimista (cP). El costo de la actividad se basa en el anlisis del peor escenario
posible
para esa actividad.

El anlisis segn el mtodo PERT calcula un costo Esperado (CE) de la actividad

utilizando un promedio ponderado de estas tres estimaciones:

cE = cO + 4cM + cP

Las estimaciones de costos basadas en esta ecuacin (o aun en un promedio simple de los

tres valores) pueden proporcionar una mayor exactitud, y los tres valores aclaran el rango de

incertidumbre de las estimaciones de costos.

.6 Anlisis de Reserva
Las estimaciones de costos pueden incluir reservas para contingencias (llamadas a veces

asignaciones para contingencias) para tener en cuenta la incertidumbre del costo. La reserva

para contingencias puede ser un porcentaje del costo estimado, una cantidad fija, o puede

calcularse utilizando mtodos de anlisis cuantitativos.

A medida que se dispone de informacin ms precisa sobre el proyecto, la reserva para

contingencias puede utilizarse, reducirse o eliminarse. Debe identificarse claramente esta

contingencia en la documentacin del cronograma. Las reservas para contingencias forman

parte de los requisitos de financiamiento.

.7 Costo de la Calidad
Los supuestos relativos a los costos de la calidad pueden utilizarse para

preparar la estimacin de costos de las actividades.

.8 Software de estimacin de costos para la direccin de proyectos

Las aplicaciones de software de estimacin de costos, las hojas de clculo computarizadas, y

las herramientas de simulacin y estadsticas son cada vez ms utilizadas para asistir en el

proceso de estimacin de costos. Estas herramientas pueden simplificar el uso de algunas de

las
tcnicas de estimacin de costos y, de esta manera, facilitar la consideracin rpida de las

alternativas para la estimacin de costos.

.9 Anlisis de Propuestas para Licitaciones

Los mtodos de estimacin de costos pueden incluir el anlisis de cunto debe costar el

proyecto, con base en las propuestas de vendedores calificados. En los casos en los que los

proyectos se otorgan mediante procesos competitivos, se puede solicitar al equipo del proyecto

un trabajo adicional de estimacin de costos para examinar el precio de los entregables

individuales y obtener un costo que sustente el costo total final del proyecto.

7.1.3 Estimar los Costos: Salidas

.1 Estimaciones de Costos de las Actividades
Las estimaciones de costos de las actividades son evaluaciones cuantitativas de los costos

probables que se requieren para completar el trabajo del proyecto. Pueden presentarse de

manera resumida o detallada. Los costos se estiman para todos los recursos que se aplican a
la

estimacin de costos de las actividades. Esto incluye, entre otros, el trabajo directo, los
materiales, el equipo, los servicios, las instalaciones, la tecnologa de la informacin y

categoras especiales, tales como una asignacin por inflacin o una reserva para
contingencias

de costo. Los costos indirectos, si se incluyen en el estimado del proyecto, pueden incluirse en

el nivel de la actividad o en niveles superiores.

.2 Base de los Estimados

La cantidad y el tipo de detalles adicionales que respaldan la estimacin de costos varan
segn

el rea de aplicacin. Independientemente del nivel de detalle, la documentacin de respaldo

debe proporcionar una comprensin clara y completa de la forma en que se obtuvo la

estimacin de costos.

Los detalles de respaldo para las estimaciones de costos de las actividades pueden incluir:
 documentacin de los fundamentos de las estimaciones (es decir, cmo fueron
desarrolladas)

documentacin de todos los supuestos utilizados

documentacin de todas las restricciones conocidas
indicacin del rango de estimados posibles (p.ej., $10.000 (10%) para indicar que se
espera que el costo del elemento se encuentre dentro de este rango de valores)

indicacin del nivel de confiabilidad del estimado final

.3 Actualizaciones a los Documentos del Proyecto
Los documentos del proyecto que pueden ser actualizados incluyen, entre otros, el registro de

riesgos.

D E F I N I C I N D E COSTO D E C AP ITAL

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de

financiamiento. Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como

el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin.

De la misma forma, podemos establecer, por tanto, que el costo de capital es el

rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha

realizado con el claro objetivo de que esta manera pueda mantener, de forma

inalterable, su valor en el mercado financiero.

Como Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento (TMAR) tambin se conoce al

concepto que ahora nos ocupa. En concreto para poder calcular la misma es

importante que se tengan en cuenta dos factores fundamentales como son el

valor de lo que es la propia inflacin y el premio al riesgo por la correspondiente

inversin.

Y todo ello sin olvidar tampoco que es importante llevar a cabo un

exhaustivo estudio del mercado. Eso supone adems que se haga necesario, para

poder determinar dicho costo de capital tanto total como el apropiado, el poder

establecer el costo promedio de capital. Para conseguir el mismo lo que se debe

acometer es la clara exposicin y consecucin tanto de lo que son las

ponderaciones marginales como las ponderaciones histricas.

La determinacin del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo

del emprendimiento, analizando los componentes que conformarn

el capital (como la emisin de acciones o la deuda). Existen distintas

formas de calcular el costo de capital, que dependen de las variables utilizadas

por el analista.

En otras palabras, el costo de capital supone la retribucin que recibirn los

inversores por aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrn

los accionistas y los acreedores. En el caso de los accionistas,

recibirn dividendos por accin, mientras que los acreedores se beneficiarn

con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo, aportan 10.000

dlares y reciben 12.000, lo que supone un inters de 2.000 dlares por su

aporte).

La evaluacin del costo de capital informa respecto al precio que la empresa

paga por utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una

tasa para el costo de deuda y otra para el costo del capital propio; ambos

recursos forman el costo de capital.

Cabe resaltar que el capital de una empresa est formado por el capital

contable externo que se obtiene a travs de la emisin de acciones comunes

en oposicin a las utilidades retenidas, el capital contable

interno proveniente de las utilidades retenidas, las acciones preferentesy

el costo de la deuda (antes y despus de impuestos).

Es decir, a la hora de determinar el citado costo y tambin de analizar el capital

en profundidad debemos llevar a cabo el establecimiento y estudio de cuestiones

tan sumamente importantes en la materia como sera el caso la deducibilidad

fiscal de los intereses, la tasa de rendimiento que los accionistas requieren sobre

las acciones preferentes, el nivel de apalancamiento o el rendimiento mnimo de

las acciones en pases que no tienen mercado de valores.

Lee todo en: Definicin de costo de capital - Qu es, Significado y
Concepto http://definicion.de/costo-de-capital/#ixzz3ZakowYTX

FUNDAMENTOS DEL ANLISIS DE REEMPLAZO

Un anlisis de reemplazo es una aplicacin del mtodo VA(valor anual) de comparacin de alternativas de
vida diferente. En un anlisis de reemplazo con un periodo de estudio sin especificar, los valores VA se
determinan con una tcnica de evaluacin de costo denominada anlisis de vida til econmica
(VUE). Cuando se especifica el periodo de estudio, el procedimiento difiere de cuando ste no se
especifica. En este captulo se examinan tales procedimientos.
El estudio de caso se refiere a un anlisis de reemplazo de la realidad, que implica equipo en su lugar
adecuado y un posible reemplazo por un equipo mejorado.
La necesidad de llevar a cabo un anlisis de reemplazo surge a partir de diversas fuentes:
Rendimiento disminuido: Debido al deterioro fsico, la capacidad esperada de rendimiento a un nivel
de confiabilidad (estar disponible y funcionar correctamente cuando sea necesario)
o productividad (funcionar a un nivel dado de calidad y cantidad) no est presente, Esto por lo general da
como resultado incrementos de costo de operacin, altos niveles de desechos y costos de reelaboracin,
prdida de ventas, disminucin de calidad y seguridad, as como elevados gastos de mantenimiento.
Requisitos alterados: El equipo o sistema existente no puede cumplir con los nuevos requisitos de
exactitud, velocidad u otras especificaciones, A menudo las opciones son reemplazar por completo el
equipo, o reforzarlo mediante ajuste o intensificacin,
Obsolescencia: Como consecuencia de la competencia internacional y del rpido avance tecnolgico,
los sistemas y activos actuales instalados funcionan aceptablemente, aunque con
menor productividad que el equipo que se fabricar en breve, La disminucin del tiempo que tardan
los productos en llegar al mercado con frecuencia es la razn de los anlisis de reemplazo anticipado, es
decir, estudios realizados antes de que se alcance la vida til econmica calculada,
Los anlisis de reemplazo emplean terminologa nueva que, sin embargo, se encuentra estrechamente
relacionada con los trminos utilizados en captulos anteriores.
Defensor y retador: son las denominaciones para dos alternativas mutuamente excluyentes. El defensor
es el activo actualmente instalado, y el retador es el posible reemplazo, Un anlisis de reemplazo
compara estas dos alternativas, El retador ser el mejor cuando se haya elegido como la mejor opcin de
reemplazo para el defensor, (Es la misma terminologa empleada anteriormente para la TR incremental y
el anlisis B/C de dos alternativas nuevas.)
Los valores anuales: se utilizan como principal medida econmica de comparacin entre el defensor y el
retador, El trmino CAUE (costo anual uniforme equivalente) se puede utilizar en vez del VA, debido a que
en la evaluacin frecuentemente slo se incluyen los costos; se suponen iguales los ingresos generados
por el defensor o el retador, Puesto que los clculos de equivalencia para el CAUE son exactamente los
mismos que para el VA, aplicaremos el trmino VA. Por lo tanto, todos los valores sern negativos cuando
slo se incluyan los costos, Por supuesto, el valor de salvamento es una excepcin, pues constituye un
ingreso de efectivo y lleva un signo positivo,
Vida til econmica: (VUE) para una alternativa es el nmero de aos en los que se presenta el VA de
costo ms bajo, Los clculos de equivalencia para determinar la VUE establecen el valor n de la vida para
el mejor retador, y tambin establecen el costo de vida menor para el defensor en un estudio de
reemplazo. (La siguiente seccin del captulo explica cmo calcular la VUE a mano y por computadora, de
cualquier activo actualmente instalado o nuevo.)
Costo inicial del defensor es el monto de la inversin inicial P empleado por el defensor. El valor
comercial actual (VC) es el clculo correcto de P aplicado al defensor en un anlisis de reemplazo. El
valor justo de mercado puede obtenerse de valuadores profesionales, revendedores o liquidadores que
conozcan el valor de los activos usados. El valor de salvamento calculado al final del ao 1 se convierte
en el valor comercial al principio del siguiente ao, siempre y cuando los clculos permanezcan correctos
con el paso de los aos. Resulta incorrecto emplear lo siguiente como valor comercial para el costo inicial
del defensor: el valor de intercambio que no represente un valor comercial justo o el valor depreciado
en libros tomado de los registros contables. Si el defensor debe mejorarse o incrementarse para que sea
equivalente al retador (en velocidad, capacidad, etctera), este costo se suma al ve para obtener el
clculo del costo inicial del defensor. En el caso de incremento del activo para la alternativa del defensor,
este activo separado y sus clculos se incluyen en los clculos del activo instalado, para completar la
alternativa del defensor. Entonces, esta alternativa se compara con el retador a travs de un anlisis de
reemplazo.
Costo inicial del retador es la cantidad de capital que deber recuperarse (amortizarse) al reemplazar al
defensor con un retador. Dicha cantidad es casi siempre igual a P, el costo inicial del retador.
Ocasionalmente, un valor de intercambio elevado de manera no real pudiera ofrecerse por el defensor al
compararlo con su valor de mercado justo. En tal caso, se reduce el flujo de efectivo neto requerido por el
retador, y ello deber considerarse en el anlisis. La cantidad correcta que el retador debe recuperar y
utilizar en el anlisis econmico es su costo inicial menos la diferencia entre el valor de intercambio (VI) y
el valor comercial (VC) del defensor. En forma de ecuacin sera P - (VI - VC), lo cual representa el costo
real para la compaa debido a que incluye tanto el costo de oportunidad (por ejemplo, valor comercial del
defensor) como el desembolso en efectivo (por ejemplo, costo inicial- valor de intercambio) para adquirir
al retador. Por supuesto, cuando los valores comerciales y de intercambio son los mismos, el valor P del
retador se emplea en todos los clculos.
El costo inicial del retador es la inversin inicial calculada necesaria para adquirirlo e instalarlo. En
algunas ocasiones, el analista o el gerente buscar incrementar el costo inicial con una cantidad igual
al capital no recuperado remanente del defensor, como aparece en los registros contables del activo. Esto
se observa ms frecuentemente cuando el defensor funciona bien en sus primeras etapas de vida, pero la
obsolescencia tecnolgica, o alguna otra razn, obliga a considerar un reemplazo. A este monto de capital
no recuperado se le denomina costo no recuperable o hundido, el cual no deber sumarse al costo inicial
del retador, porque hara que el retador parezca ms costoso de lo que realmente es.
Los costos no recuperables o hundidos son prdidas de capital que no pueden recobrarse en un
estudio de reemplazo. Los costos no recuperables o hundidos se manejan correctamente en la
declaracin de ingresos de la corporacin y son deducibles de impuestos.
Un anlisis de reemplazo se lleva a cabo ms objetivamente si el analista toma en cuenta el punto de
vista de un asesor de la compaa o de la unidad que utiliza al defensor. As, la perspectiva tomada es
que ninguna alternativa de uso corriente le pertenece a la compaa, y los servicios suministrados por el
defensor podran comprarse ahora con una "inversin" igual a su costo inicial (valor comercial). Esto es
correcto en realidad debido a que el valor comercial ser una oportunidad desperdiciada de ingreso de
efectivo si se responde negativamente a la pregunta: se debe reemplazar ahora? Por lo tanto, el punto
de vista del asesor es una forma conveniente de permitir que la evaluacin econmica se lleve a cabo sin
inclinarse por alguna alternativa. A este enfoque tambin se le denomina punto de vista externo. Como se
mencion en laintroduccin, un anlisis de reemplazo es una aplicacin del mtodo del valor anual. Por
consiguiente, las suposiciones fundamentales para un anlisis de reemplazo se comparan con las del
anlisis del VA. Si el horizonte de planeacin es infinito, es decir, si se trata de un periodo de estudio no
especfico, las suposiciones sern las siguientes:
1. Los servicios suministrados sern necesarios durante un tiempo indefinido.
2. El retador es el mejor retador disponible ahora y en el futuro para reemplazar al defensor. Cuando este
retador reemplaza al defensor (ahora o ms adelante), esto se repetir para ciclos de vida subsecuentes.
3. Los estimados de los costos para cada ciclo de vida del retador sern los mismos.
Como se esperaba, ninguna de estas suposiciones es precisamente correcta. Esto se analiz
anteriormente con el mtodo VA (y el mtodo VP). Cuando el sentido de una o ms suposiciones se
vuelve incorrecto, los clculos para las alternativas debern actualizarse y se llevar a cabo un nuevo
anlisis de reemplazo. En la seccin 11.3 se explica cmo realizar dicho procedimiento de reemplazo.
Cuando el horizonte de planeacin est limitado a un periodo de estudio especfico, no son vlidas las
suposiciones antes mencionadas. El procedimiento que se indica en la seccin 11.5 muestra cmo
efectuar el anlisis de reemplazo en este caso.
Ejercicio N 1
La Divisin Arkansas de ADM, una enorme corporacin de productos agrcolas, compr hace 3 aos una
niveladora de suelo moderna en $120 000, para preparar el terreno de un sembrado de arroz. Cuando la
adquiri tena una vida til estimada de 10 aos y un valor de salvamento estimado de $25 000 despus
de 10 aos, as como un COA de $30 000. El valor actual en libros es de $80000. El sistema se est
deteriorando rpidamente; las expectativas son utilizarla por 3 aos ms y darle un valor de salvamento
de $10 000 en la red internacional de equipo agrcola. El COA se promedia en $30 000.
Un modelo mejorado guiado por lser se cotiza hoy en intercambio de $70 000 por el sistema de uso
actual. El precio se elevar la prxima semana a $110 000 con un valor de intercambio de $70 000. La
divisin de ingenieros de ADM calcula que el sistema guiado por lser tendr una vida til de 10 aos, un
valor de salvamento de $20000 y un COA de $20 000. Se realiz hoy una estimacin del valor comercial
del sistema de uso actual en $70 000.
Si no se realiza otro anlisis de las estimaciones, determine los valores correctos que se incluirn si el
anlisis de reemplazo se lleva a cabo hoy.
Solucin:
Tome en cuenta el punto de vista del asesor y emplee las estimaciones ms actuales.
Defensor Retador
p = vc =$70000 p = $100 000
COA = $30000 COA =$20 000
S = $10000 S =$20 000
n = 3 aos n = 10 aos
El costo original del defensor, el COA y los clculos del valor de salvamento, as como el irrelevante Slo
debern emplearse los clculos ms actuales. Suministre el defensor se pueden obtener a igual costo que
el valor comercial del defensor de $70000. Por lo tanto, ste es el costo inicial del defensor para el
estudio. Los otros valores aparecen en la tabla.
VIDA TIL ECONMICA
Hasta ahora se ha establecido un valor estimado n de vida de una alternativa o activo. En realidad,
inicialmente no se conoce la mejor estimacin de vida que se emplear en un anlisis econmico. Cuando
se lleva a cabo un anlisis de reemplazo o un anlisis entre alternativas nuevas, el mejor valor
para n debera determinarse utilizando las estimaciones del costo actuaL A la mejor estimacin de vida se
le denomina vida til econmica.
La vida til econmica (VUE) es el nmero de aos n en que son mnimos los costos del valor
anual (VA) uniforme equivalente, tomando en consideracin las estimaciones del costo ms
vigentes, durante todos los aos que el activo pudiera suministrar el servicio.
A la VUE tambin se le conoce como vida econmica o vida de costo mnimo. Una vez que se determina,
la VUE debera ser la vida estimada del activo aplicada a un estudio de ingeniera econmica, si slo se
consideran los aspectos econmicos. Cuando han pasado n aos, la VUE indica que el activo debera
reemplazarse para minimizar los costos totales. Para llevar a cabo correctamente un anlisis de
reemplazo, es importante que se determine la VUE del retador, as como la VUE del defensor, ya que
generalmente sus valores n no estn preestablecidos.
La VUE se determina calculando el VA total de los costos si el activo est en servicio 1 ao, 2 aos, 3
aos, etctera, hasta el ltimo ao en que el activo se considere til El VA total de costos es la suma de la
recuperacin de capital (RC), que es el VA de la inversin inicial y cualquier valor de salvamento, as
como el VA del costo anual de operacin (COA) estimado, es decir:
VA total = -recuperacin de capital- VA del costo anual de operacin
= -RC VA del COA
La VUE es el valor n del ms pequeo VA de los costos. (Recuerde: estos VA son los estimados
de costo, de manera que los valores VA sern nmeros negativos. Por consiguiente, $-200 es un costo
menor que $-500.) La figura 11.1muestra la forma comn del VA de la curva del costo. Un elemento del VA
total disminuye, mientras que el segundo elemento aumenta, y de esta manera se crea la forma cncava.
Los dos factores del VA se calculan de la siguiente forma.
Costo disminuido de la recuperacin de capital. La recuperacin de capital es el VA de la inversin;
sta disminuye con cada ao de posesin. La recuperacin de capital se calcula por medio de la ecuacin
que se repite aqu. El valor de salvamento S, que generalmente disminuye con el tiempo, es el valor
comercial (VC) calculado para ese ao.
Recuperacin de capital = -P (Alp,i,n) + S (AlF,i,n)
Incremento del costo del VA para el COA. Puesto que las estimaciones del COA generalmente se
incrementan con el paso de los aos, aumenta el VA del COA. Para calcular el VA de las series de los
aos 1,2,3, ... del COA, determine el valor presente de cada valor del COA con el factor P/F, y despus
redistribuya este valor P en los aos de posesin, empleando el factor A l P
La ecuacin completa para el VA total de los costos en k aos es:

Donde P = inversin inicial o valor comercial actual

Sk= valor de salvamento o valor comercial despus de k aos
COAj = costo anual de operacin por ao j (j = 1 a k)
El VC actual se emplea para P cuando el activo es el defensor, y los valores comerciales futuros
estimados de VC se sustituyen por los valores S en los aos 1, 2,3,... Para determinar la VUE por
computadora, la funcin PAGO (incluyendo funciones de VPN cuando sean necesarias) se emplea
repetidas veces para cada ao en el clculo de la recuperacin de capital y del VA del COA. La suma de
stos ser el VA total para k aos de posesin. Los formatos de la funcin PMT para la recuperacin de
capital y los componentes del COA para cada ao k, son los siguientes:
Recuperacin de capital para el retador: PAGO (i%, aos, p,-VC_en_ao_k)
Recuperacin de capital para el defensor: PAGO (i%, aos, actual_ Vc,-VC_en_ao_k)
VA del COA: -PAGO (i%, aos, VPN (i%, ao_l_COA:ao_k_COA)+O)
Cuando se elabora una hoja de clculo, es recomendable que las funciones PAGO en el ao 1se lleven a
cabo empleando el formato de referencias a celdas; despus se deber arrastrar hacia abajo la funcin a
travs de cada columna. La columna final que suma los dos resultados PAGO mostrar el VA total. Al
ampliarse la tabla con un diagrama de dispersin xy de Excel, las curvas de costo se despliegan con la
forma general de la figura 11.1, y se identifica con facilidad la VUE. El ejemplo a continuacin ilustra el
clculo de VUE a mano y por computadora.
Ejercicio N2

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos101/fundamentos-del-analisis-reemplazo/fundamentos-

del-analisis-reemplazo.shtml#ixzz3ZamgQZla

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Administracin Financiera - Riesgo y anlisis de sensibilidad

Riesgo
En finanzas existe una relacin directa entre el riesgo de una inversin y los beneficios que esta
produce; de manera general, se puede decir que entre mayores sean los beneficios ms riegos
implica la inversin. Un aspecto importante para disminuir los riesgos es la diversificacin de
inversiones; mientras ms amplia es la gama de elecciones, se disminuye el riesgo de una en
particular. Otra variable que se debe de considerar es el tiempo de riesgo que se desea mantener
en la inversin, ya que existe una relacin directa entre estos.

El riesgo financiero incluye la posible insolvencia y la variabilidad en las utilidades disponibles

para el propietario o los poseedores de acciones comunes de la empresa.

A medida que una empresa aumenta la porcin de pasivos, de contratos de arrendamiento y de

acciones preferentes en su estructura financiera, se aumentarn los cargos fijos; por lo tanto, la
probabilidad de que la empresa sea capaz de satisfacer estos cargos fijos tambin aumentan y a
medida que la empresa contine usando apalancamiento financiero o dependencia, crece la
probabilidad de insolvencia, que a la vez puede conducir a la quiebra legal.

Por otro lado, todo negocio est sujeto a fluctuaciones en las ventas que pueden conducir a
variaciones en las utilidades para los propietarios o accionistas.

Anlisis de sensibilidad
El anlisis de sensibilidad permite determinar la viabilidad de un proyecto con base en los flujos
de efectivo que producir durante su vida, el presupuesto de capital que se necesitar para llevar
a cabo tal proyecto, el tiempo en que se recuperar la inversin, adems de establecer el riesgo
que implica desarrollarlo.

En la formulacin de proyectos es frecuente encontrar que los resultados econmicos previsibles

son dependientes de los valores asignables a las variables de los mercados de materias primas y
productos, a la eficiencia de los procesos y a otras variables de diversa ndole. En tales casos, la
supeditacin de los resultados econmicos previsibles de la operacin de la empresa a valores
prestablecidos de dichas variables que actan como parmetros, da lugar a que el estudio carezca
de flexibilidad, ya que no quedan incluidos los efectos que se derivaran de cambios en los
 parmetros y condiciones considerados al inicio.

En general, se puede decir que los datos o parmetros usados para determinar la viabilidad
tcnica, econmica y financiera de una empresa, son estimados con base en una prediccin de las
condiciones futuras; por lo tanto, es deseable que el empresario mantenga un cierto margen de
escepticismo al considerar la solucin obtenida como el punto de partida para analizar lo que
sucedera si los valores cambiaran.

El anlisis de sensibilidad es una de las tcnicas ms empleadas para afrontar el programa

expuesto, ya que mide cmo los valores esperados en un modelo financiero o de mercado, seran
afectados por cambios en la base de datos para su formulacin. El beneficio mximo de ese
anlisis es que provee de inmediato una medida financiera sobre las consecuencias de posibles
errores de prediccin. Asimismo, ayuda a enfocar los puntos o variables que son ms sensibles

ANLISIS DE DECISIONES

El anlisis de decisiones puede usarse para desarrollar una estrategia

optma cuando el tomador de decisiones se enfrenta con varias
alternativas de decisin y una incertidumbre o patrn de eventos futuros
lleno de riesgos.

FORMULACIN DEL PROBLEMA

El primer paso es hacer una declaracin verbal del problema, luego se
identifican las alternativas de decisin de los eventos futuros inciertos o
fortuitos y las consecuencias o resultados asociados con cada alternativa
de decisin y cada evento fortuito.

DIAGRAMACIN DE INFLUENCIA

Es una herramienta grfica que muestra las relaciones entre las

decisiones, los eventos al azar y las consecuencias para un problema de
decisin.

Se emplean rectngulos o cuadrados para describir los nodos de

decisin, crculos u valos a para describir los nodos fortuitos y rombos
para describir los nodos de consecuencia. Las lneas (arcos) muestran la
direccin de la influencia que tienen los nodos entre s.

TABLA DE RESULTADOS

Muestra los resultados para todas las combinaciones de las alternativas

de decisin y los estados de la naturaleza.

Un resultado o consecuencia en el anlisis de decisiones, es la

consecuencia resultante de una combinacin especfica de una
alternativa de decisin y un estado de la naturaleza.
RBOL DE DECISIONES
Representacin grfica del proceso de toma de decisiones. Muestra la
progresin natural o lgica que ocurrir con el tiempo.

TOMA DE DECISIONES SIN PROBABILIDAD

Consiste en un enfoque de la toma de decisiones que no requiere un
conocimiento de las probabilidades de los estados de la naturaleza. Son
apropiados en situaciones en que el tomador de decisiones tiene poca
confianza en su capacidad para evaluar las probabilidades o en las que es
deseable un anlisis simple del mejor y el peor caso. El tomador de decisiones
debe conocer los diferentes enfoques para seleccionar el ms apropiado:

Optimista

Conservador

Arrepentimiento Minimax

Enfoque Optimista: Evala cada alternativa de decisin en funcin del mejor

resultado que pueda ocurrir, enfoque maximax. Resultado mximo para cada
alternativa de decisin.

Enfoque Conservador: Evala cada alternativa de decisin desde el punto de

vista del peor resultado puede ocurrir, enfoque minimin. Se selecciona la
alternativa que maximiza el resultado mnimo. Resultado mnimo para cada una
de las alternativas de decisin.

Enfoque de Arrepentimiento Minimax: No es puramente optimista ni puramente

conservador (prdida de oportunidad o arrepentimiento asociado con la
alternativa de decisin), enfoque minimax. Se selecciona el mnimo de los
valores de arrepentimiento mximo.

TOMA DE DECISIONES CON PROBABILIDADES

Cuando estn disponibles las probabilidades para los estados de la naturaleza
se pueden usar el enfoque del valor esperado para identificar la mejor
alternativa de decisin.

ANALISIS DE RIESGO Y ANALISIS DE SENSIBILIDAD ANALISIS DE RIESGO

Ayuda al tomador de decisiones a reconocer la diferencia entre el valor
esperado de una alternativa de decisin y el resultado puede ocurrir en
realidad.

ANALISIS DE SENCIBILIDAD
 Ayuda al tomar de decisiones describiendo cmo los cambios en las
probabilidades de estado de la naturaleza o los cambios en los resultados o
ambos afectan la alternativa de definicin recomendada.

ANALISIS DE DECISIN CON INFORMACIN MUESTRAL

Los tomadores de decisiones tienen evaluaciones preliminares o de
probabilidad previa para los estados de la naturaleza que son los mejores
valores de probabilidad disponible en ese momento.
Se busca informacin adicional sobre los estados para revisar o actualizar
mediante experimentos diseados para dar informacin muestral.
El muestreo son experimentos o estudios que puedan permitir la obtencin de
probabilidades posteriores ya revisadas.

Anlisis de decisin
Enviado por boris.herbas

1.

2.

3. Anlisis de Bayes

4. Procedimientos del anlisis de decisin

5. Comandos del anlisis de decisin

6. Ejemplos

INTRODUCCIN
Este programa: Anlisis de Decisin (DA), resuelve cuatro problemas de decisin tpicos: Anlisis de
Bayes, anlisis de tabla de pagos, anlisis de rbol de decisin, y teora de juegos de suma-cero. Las
capacidades especficas incluyen:
Resuelve Problemas del Anlisis de Bayes

Encuentra las probabilidades posteriores dado un estudio o informacin de la muestra

Analiza la tabla de pagos

Usa siete criterios para tomar la decisin para la situacin de pagos. Tambin se
evalan valores de informacin perfecta y/o informacin de la muestra.

Analiza el rbol de decisin

 Evala valores esperados por cada nodo o evento y elige la opcin.

Resuelve juegos de suma-cero de dos jugadores

Halla el Punto de silla de montar para la solucin estable o las probabilidades ptimas para la
solucin inestable.

Dibuja el grfico del rbol de decisin para Anlisis de Bayes, tabla de pagos, y problemas de
rbol de decisin

Realiza una simulacin Monte Carlo para el problema de juego de suma-cero

La introduccin de datos se da en formato de hoja de clculo

ANLISIS DE BAYES.
Es un procedimiento para estimar las probabilidades de situaciones cuando un estudio o la informacin de
la muestra est disponible. Para describir el procedimiento, definamos la terminologa siguiente y su
notacin:
Eventos: normalmente representa un posible evento o situacin en el futuro. Por ejemplo,
un estado de naturaleza para el fabricante de decisin puede ser nivel de la demanda, la opcin
de consumidor, el ingreso la condicin nivelada, econmica, rango de temperatura, actitud personal, y el
gusto. Sea s(i) el estado de naturaleza i y i = 1,..., n.
Probabilidad apriori: representa la posibilidad que un estado de naturaleza ocurrir en un sentido
general. Representa a menudo, en promedio, la probabilidad de un estado de naturaleza sin saber
cualquier informacin. Sea P(s(i)) la probabilidad anterior para el estado de naturaleza s(i).
Estudio o informacin de la muestra: normalmente es la informacin extra que nosotros podemos
conseguir si un estudio, o prueba es realizada. Los resultados de un estudio o muestra pueden ser
representados por indicadores diferentes. Sea I(j) el indicador j del estudio o resultados de la muestra y j =
1,... ,m.
Probabilidad condicional: representa la posibilidad de un evento particular dado que otro evento ocurre.
En anlisis de Bayes o tabla de anlisis de pagos, representa normalmente la probabilidad de un
indicador del estudio (resultado) dado un estado particular de naturaleza. Sea P(I(j)/s(i)) la probabilidad
condicional de I(j) dado s(i). La probabilidad condicional puede ser una indicacin de la fiabilidad de la
informacin de la muestra.
Probabilidad marginal (Probabilidad Total): nosotros definimos la probabilidad marginal como la
probabilidad general de un indicador del estudio I(j), es decir, P(I(j)). Dado P(s(i)) y P(I(j)/s(i)),
P(I(j)) = S P(s(i)) P(I(j)/s(i)) para i =1 a n.
Probabilidad de unin: representa la probabilidad de que eventos mltiples ocurran simultneamente. En
DA, la probabilidad de unin de ambos I(j) y s(i) ocurriendo es representado por P(I(j),s(i)), y
P(I(j),s(i)) = P(s(i)) P(I(j)/s(i))
Probabilidad Aposteriori: es una probabilidad condicional que representa la posibilidad de un estado de
naturaleza dada el estudio o resultado de la muestra. Esto ofrece la probabilidad de lo que pasar si la
informacin extra muestra una indicacin. Sea P(s(i)/I(j)) represente la probabilidad aposteriori de s(i)
dado I(j), entonces
P(s(i)/I(j)) = P(I(j),s(i)) / P(I(j))
PROCEDIMIENTOS DEL ANLISIS DE DECISIN
COMO ENTRAR UN PROBLEMA
Para entrar en un problema de DA, el procedimiento general es:
1.

2. Seleccione el orden Nuevo Problema o icono para especificar el problema.

Seleccione el tipo de problema, entre el nombre del problema, y dependiendo del tipo del problema
introducir el nmero de estados, alternativas de decisin, indicadores del estudio, estrategias, o nodos.
2. Despus de la especificacin del problema, el programa plantear la forma de la entrada apropiada en
formato de hoja de clculo. Aqu est algunas pautas para saber qu introducir:
1.
2. Si se requieren probabilidades apriori, asegrese que ellas suman 1. Si se requieren
probabilidades condicionales, tambin asegrese que para cada estudio (muestra) ellos se suman a
1. Para el juego de suma-cero, asegrese que los datos de la tabla estn basados en el jugador 1
para que gane. (Las estrategias del Jugador 1 estn en las filas y las estrategias del Jugador estn en
las columnas.)

3. Use las teclas Tab o las flechas para navegar en la hoja de clculo.

4. Usted puede dar doble click en las celdas para seleccionarlas. Dando doble click en la celda en
la que se entrar datos, se pintara de azul.

5. Pulse la barra de barra de desplazamiento vertical u horizontal, para desplazarse por la hoja de
calculo.

COMO RESOLVER UN PROBLEMA

Para resolver un problema de DA, aqu est los pasos generales:
1.

2. Entre el problema por el procedimiento Cmo Entrar un Problema. Para una prctica buena,
usted puede querer guardar el problema escogiendo el comando Save Problem As antes de
resolverlo.

3. Seleccione el comando Solve the problem para resolver el problema.

4. Despus de que el problema se resuelve, escoja los rdenes del Results Menu para mostrar los
resultados apropiados.

COMO DIBUJAR UN ARBOL DE DECISIN.

Para el anlisis de Bayes, anlisis de tabla de pagos, y problemas de rbol de decisin, DA puede dibujar
el rbol de decisin grfico y puede mostrar la evaluacin. Para dibujar el rbol de decisin, aqu esta el
procedimiento:
Seleccione la orden Draw Decisin Tree (Dibuje el Arbol de Decisin). El programa plantear una forma
para permitirle especificar la manera en la que el rbol de decisin ser dibujado. Especifique el tamao
de nodo o rea del evento, con o sin las cabezas de la flecha, con o sin la evaluacin del nodo, entonces
apriete el botn de OK. El rbol de decisin se mostrar.
COMO REALIZAR LA SIMULACIN DE JUEGO DE SUMA CERO.
Para el juego del suma-cero, DA permite jugar o simular el juego. Para jugar o simular el juego, este es el
procedimiento:
1.

2. Seleccione el comando Perform Zero-sum Game Simulation. El programa plantear una forma
para permitirle especificar la simulacin.

3. Especifique la semilla del azar y/o cuntos juegos se jugarn para la simulacin.

4. Especifique o modifique las probabilidades de la estrategia. El valor por defecto son las
probabilidades ptimas del mtodo del simplex.

5. Presione el botn Play para jugar un solo juego o presione el botn Simulate para la simulacin.
Despus de que la simulacin se hace, usted puede escoger el botn de Show Result (Mostrar
Resultado) para ver el anlisis de la simulacin.

COMO IMPORTAR DATOS DE OTRAS APLICACIONES (HOJAS DE CLCULO)

Si usted decide introducir datos en un problema de DA de una aplicacin de hoja de clculo
como Microsoft Excel, use los siguientes pasos:
 1.

2. Entre el problema con la siguiente secuencia. Aqu estn las entradas para cada celda en la hoja
de clculo: (Note que las celdas estn separadas por "," y textos requeridos estn en "")

Para problemas de anlisis de Bayes:

(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "BA", el nmero de estados, nmero de estudio o
indicadores de la muestra.

(2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn en la misma forma que los datos de entrada.
Cada "x" es la probabilidad de entrada.

Indicator\State State 1 State 2 State 3 ....

Prior Prob. x x x ...
Indicator 1 x x x ...
Indicator 2 x x x ...
Para el problema de anlisis de tabla de pagos:
(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "PT", el nmero de estados, el nmero de alternativas de
decisin, nmero de estudio o indicadores de la muestra,.

(2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn en la misma forma que los datos de entrada.
Cada "x" es la probabilidad de entrada, "y" es para el valor del pago (+ para rdito o ganancia y -
para costo o prdida).

Indicator-Decision\State State 1 State 2 State 3 ....

Prior Prob. x x x ...
Indicator 1 x x x ...
Indicator 2 x x x ...
... ... ... ... ...
Indicator m x x x ...
Alternative 1 y y y ...
Alternative 2 y y y ...
... ... ... ... ...
(Note que slo se requieren las probabilidades condicionales para los indicadores, cuando el nmero de
indicadores m>1.)
Para el problema de juego de suma-cero:
(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "ZS", el nmero de estrategias para el jugador 1 (m),
nmero de estrategias para el jugador 2 (n).

(2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn igual que la cobertor forma datos entrada.
Cada "y" es el valor del pago desde el punto de vista del jugador 1 (+ para rdito o ganancia y - para costo
o prdida).

Player 1\Player 2 Strategy 1 Strategy 2 Strategy 3 .... Strategy n

Strategy 1 y y y ...
Strategy 2 y y y ...

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos15/analisis-decision/analisis-

decision.shtml#ixzz3Zawp0pZ9