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ADMINISTRACIN FINANCIERA
AUTOR: Yolanda Roco Vargas Leguizamn
NDICE NDICE
1. Diagnstico
Financiero
2. Anlisis
Cualitativo
3. Anlisis
Cuantitativo
3.1. Anlisis
Vertical
3.2. Anlisis
Horizontal
4. Ejemplo
e
Interpretacin
de
resultados
Acceso rpido
GENERALIDADES DESARROLLO
BIBLIOGRAFA
Lo
anterior
ser
de
utilidad
en
el
ejercicio
de
la
vida
profesional,
el
administrador
financiero
En
esta
semana
centraremos
nuestra
atencin
en
el
estudio
de
la
lectura
de
los
estados
constantemente
se
ve
abocado
a
conocer
la
situacin
de
la
empresa
y
realizar
planes
de
accin
financieros,
recordemos
que
las
Finanzas
son
una
disciplina
prctica
que
concentra
sus
para
maximizar
los
recursos,
por
su
parte
los
temas
son
de
aplicacin
en
la
vida
financiera
esfuerzos
en
maximizar
el
valor
de
las
compaas
periodo
tras
periodo
y
que
las
principales
personal.
funciones
que
ejerce
dentro
de
las
compaas
es
ocuparse
de
las
inversiones
que
se
debern
realizar
y
la
financiacin
para
dichas
inversiones
y
as
conseguir
el
objetivo
bsico
financiero.
Por
supuesto
entre
las
funciones
tambin
encontramos
que
se
deber
repartir
dividendos
a
los
RECOMENDACIONES
ACADMICAS
accionistas,
para
que
den
continuidad
a
su
inversin
y
mantengan
su
inters
en
la
empresa.
Las
semanas
tres
y
cuatro
como
hemos
mencionado
estudiaremos
el
diagnstico
financiero;
Para
ello
se
deber
tener
una
poltica
de
dividendos
definida.
durante
la
semana
tres
veremos
las
herramientas
de
anlisis
vertical
y
anlisis
horizontal,
su
aplicacin
e
interpretacin.
Es
importante
hacer
una
atenta
lectura
de
las
cartillas,
seguir
los
ejemplos
detenidamente
y
realizar
las
prcticas
necesarias
para
afianzar
el
conocimiento,
es
clave
apoyarse
en
los
recursos
que
estn
a
disposicin
del
estudiante,
tales
como
las
teleconferencia,
los
chats
y
la
estrategia
de
aprendizaje
virtual
TAV.
Recuerden
realizar
las
lecturas
y
dems
actividades
de
estudio,
dentro
de
las
fechas
indicadas
en
el
cronograma,
el
aprendizaje
autnomo
permitir
lograr
el
xito
del
mdulo.
1. Diagnstico Financiero
Este
ncleo
temtico
nos
conduce
a
los
cimientos
del
conocimiento
financiero,
que
debe
poseer
un
gerente
para
realizar
el
estudio
de
la
situacin
financiera
de
la
empresa
y
su
respectivo
anlisis,
es
importante
resaltar
que
este
anlisis
parte
de
la
informacin
financiera
(antes
informacin
contable),
es
decir,
que
tomamos
los
estados
financieros
(para
este
caso
nos
referimos
al
estado
de
situacin
financiera
y
estado
de
resultados)
y
realizamos
una
serie
de
comparaciones
con
operaciones
matemticas
bsicas.
Dado
lo
anterior
debemos
partir
del
hecho
que
la
informacin
financiera
debe
ser
lo
ms
confiable
posible
y
evidentemente
la
empresa
a
analizar
debe
revelar
su
informacin
bajo
los
Figura
1.
Objetivo
y
Funcin
Financiera.
parmetros
que
estipulan
las
NIIF,
teniendo
conocimiento
del
correcto
tratamiento
de
las
Este
tipo
de
anlisis
se
basa
en
la
revisin
de
diversos
componentes
de
la
empresa
que
no
se
Este
aspecto
es
muy
importante
y
cada
vez
ejerce
mayor
incidencia
en
el
xito
de
la
empresas,
pueden
medir
numricamente;
antes
de
iniciar
con
un
proceso
de
clculo
de
cifras
es
se
encuentra
relacionado
con
todos
los
dems
aspectos
de
una
compaa,
generando
por
importante
contextualizarse
sobre
el
tipo
de
empresa
a
la
que
se
realizar
el
estudio
y
ejemplo
mayor
eficiencia
en
los
procesos
de
produccin
o
en
la
prestacin
de
servicios,
determinar
las
situaciones
comerciales,
de
produccin,
tecnolgicas,
ente
otras.
A
ofreciendo
informacin
valiosa
y
relevante
sobre
los
clientes
para
negociar
eficazmente,
continuacin
revisaremos
los
principales
aspectos
a
tener
en
cuenta
para
un
estudio
cualitativo:
ofreciendo
una
robusta
y
rpida
informacin
financiera,
etc.
En
primer
lugar
es
necesario
conocer
la
fecha
de
constitucin
de
una
empresa,
con
ello
se
tiene
Es
este
aspecto
debemos
tener
en
cuenta
situaciones
tales
como
el
momento
del
ciclo
claro
el
tiempo
que
lleva
en
el
mercado,
tambin
se
necesita
indagar
sobre
la
actividad
econmico
que
atraviesa
el
pas,
no
es
lo
mismo
realizar
un
anlisis
financiero
en
una
economa
econmica
que
desarrolla,
para
verificar
que
sus
ingresos
provengan
en
mayor
proporcin
de
en
expansin
que
en
una
economa
en
recesin;
identificar
el
sector
econmico
al
que
dicha
actividad.
pertenece
la
empresa,
considerar
si
su
mercado
es
nacional
o
extranjero
para
tener
en
cuenta
el
impacto
que
ofrece
la
tasa
de
cambio
en
los
estados
financieros.
El
administrador
financiero
En
este
punto
es
necesario
tener
claridad
sobre
el
tamao
de
la
empresa,
evidentemente
no
es
debe
considerar
todo
el
entorno
de
la
empresa,
para
as
dar
inicio
al
anlisis
de
las
cifras.
igual
analizar
una
micro
o
pequea
empresa
que
una
gran
empresa,
aqu
tenemos
diferencias
claves
como
las
opciones
de
financiacin
que
presentan
unas
y
otras,
en
general
las
Pymes
en
Segn
el
tipo
de
compaa
se
podran
analizar
otros
aspectos,
que
podran
en
un
momento
Colombia
tiene
una
alta
dependencia
para
financiarse
a
travs
de
crditos
bancarios
y
muy
dado
favorecer
o
por
el
contrario
afectar
a
una
empresa,
por
ejemplo
aquellos
de
tipo
legal,
pocas
empresas
de
gran
tamao
pueden
acceder
a
la
emisin
de
acciones
o
bonos
por
ejemplo.
logsticos,
aspectos
administrativos,
o
de
seguridad
que
incidan
en
los
resultados
financieros.
Otra
diferencia
a
tener
en
cuenta
son
las
tasas
de
inters
que
las
entidades
financieras
brindan
A
continuacin
para
el
desarrollo
de
los
ejercicios
de
la
unidad
se
sugiere
la
siguiente
ficha
a
unas
y
a
otras,
el
mercado
financiero
ofrece
a
los
microempresarios
tasas
elevadas
por
el
como
apoyo
para
iniciar
con
el
anlisis
cualitativo
a
una
entidad
y
en
general
para
realizar
los
riesgo
que
ofrecen
y
ests
tasas
de
inters
van
disminuyendo
en
la
medida
que
la
empresas
ejemplos
y
ejercicios
propuestos.
tienen
un
mayor
tamao
y
ofrecen
menos
riesgo
a
estas
entidades.
Aspectos Comerciales:
En
este
aspecto
es
necesario
indagar
sobre
el
portafolio
de
productos
o
servicios
que
ofrece
la
compaa,
con
el
fin
de
estimar
si
el
mercado
acepta
y
demanda
estos
productos
o
servicios
ofrecidos.
Otro
aspecto
es
el
nmero
de
clientes
que
tiene
activos.
Es
necesario
revisar
si
existe
dependencia
en
algn
cliente
para
alcanzar
las
ventas
esperadas,
por
ejemplo
una
empresa
pueden
poseer
ms
de
300
clientes,
sin
embargo
uno
de
ellos
representa
el
30%
del
total
de
las
ventas,
esto
podra
provocar
en
un
momento
determinado
un
crisis
financiera
si
este
cliente
decide
marcharse,
por
otra
parte
podra
hacer
que
la
empresa
flexibilice
sus
polticas
de
descuentos
u
otras
medidas
similares
para
poder
retener
al
cliente
lo
que
representara
menores
ingresos
y
por
ende
menor
rendimiento.
a) Anlisis Vertical
El
anlisis
vertical
es
una
herramienta
que
consiste
en
identificar
la
composicin
de
los
estados
financieros:
estado
de
situacin
financiera
y
estado
de
resultados.
El
procedimiento
es
muy
sencillo,
se
trata
de
identificar
la
participacin
de
cada
partida
dentro
del
estado
financiero,
para
determinarlo
se
sigue
el
siguiente
procedimiento:
Para
el
estado
de
situacin
financiera
compuesto
por
activos,
pasivos
y
patrimonio
se
toma
como
el
100%
el
valor
total
del
activo
y
cada
una
de
las
partidas
se
divide
por
este
valor
y
se
multiplica
por
100
para
que
la
respuesta
se
exprese
en
porcentaje.
En
el
caso
del
estado
de
resultados
lo
que
nos
interesa
es
comparar
cada
una
de
las
partidas
que
constituye
este
estado
financiero
con
el
total
de
los
ingresos,
para
este
caso
los
ingresos
ordinarios
constituyen
el
100%
y
sobre
esta
partida
se
dividen
las
dems
partidas
y
se
multiplica
por
100,
para
obtener
las
respuesta
en
trminos
relativos
(porcentaje).
Este
anlisis
nos
presenta
informacin
valiosa
que
debemos
considerar
a
la
hora
de
realizar
un
diagnstico
financiero,
las
cifras
que
analizamos
por
supuesto
tienen
relacin
directa
con
el
anlisis
cualitativo
y
segn
el
sector
econmico
en
el
que
desempea
podemos
ver
las
siguientes
caractersticas
que
en
general
se
revelan:
Veamos
un
ejemplo,
tomaremos
el
Activo
de
la
empresa
ABC
Motos
para
repasar
el
El
anlisis
horizontal
se
puede
determinar
de
forma
absoluta
y
de
forma
relativa,
el
primero
procedimiento:
corresponde
a
la
diferencia
entre
el
periodo
2
y
el
periodo
1
lo
que
permite
ver
si
la
partida
aumento
o
disminuyo
en
trminos
absolutos;
el
mtodo
relativo
consiste
en
determinar
el
porcentaje
de
incremento
o
decremento
de
las
partidas,
esto
se
logra
tomando
el
periodo
2
dividido
el
periodo
1
menos
uno
y
multiplicarlo
por
cien
para
expresarlo
como
un
porcentaje.
El
anterior
procedimiento
se
debe
aplicar
para
el
estado
de
situacin
financiera
y
para
el
estado
de
resultados.
De
igual
forma
se
har
para
cada
una
de
las
partidas
del
activo,
del
pasivo
y
del
patrimonio.
As
Efectivo
y
equivalente
al
efectivo
101.573
-
81.259
=
20.315
mismo
se
debe
realizar
en
el
estado
de
resultados
teniendo
en
cuenta
como
referencia
el
total
de
los
ingresos.
Variacin Relativa:
A
continuacin
se
presentan
los
estados
financieros
de
la
empresa
ABC
Motos,
en
primera
lugar
vamos
a
describir
los
elementos
que
conocemos
sobre
el
anlisis
cualitativo
y
as
proceder
a
interpretar
los
resultados
del
anlisis
vertical
y
horizontal.
Se
propone
como
metodologa
para
el
uso
de
estas
herramientas
que
se
manejen
los
dos
anlisis
simultneamente
en
la
misma
hoja,
lo
que
facilitar
la
comparacin
entre
las
partidas
de
los
estados
financieros
de
uno
y
otro
periodo
y
de
igual
forma
permitir
revisar
la
participacin
de
cada
partida
dentro
del
estado
financiero.
La
empresa
ABC
Motos
Ltda,
est
constituida
desde
el
14
de
noviembre
de
2009,
es
una
Figura
3.
Anlisis
Cualitativo
empresa
ABC
Motos.
Fuente:
Elaboracin
Propia
empresa
dedicada
a
la
comercializacin
de
motos
de
diferentes
marcas,
adems
tiene
una
lnea
de
maquinaria
y
equipo
para
la
agroindustria
que
representa
menos
del
15%
de
sus
ventas
totales.
La
empresa
posee
un
nico
punto
de
venta
al
sur
de
la
ciudad,
en
una
zona
caracterizada
por
ofrecer
motos
y
repuestos
al
pblico,
sobre
los
socios
conocemos
que
son
una
familia
y
que
en
la
administracin
se
involucra
su
socio
mayoritario.
La
ficha
cualitativa
de
la
empresa
es
la
siguiente,
es
de
anotar
en
caso
de
no
poseer
toda
la
informacin
las
cifras
pueden
revelar
situaciones
que
se
presentan
que
se
podran
corroborar
con
la
gerencia
de
la
empresa
Presentamos
a
continuacin
los
estados
financieros,
junto
con
el
anlisis
vertical
y
horizontal
lo
que
nos
permitir
generar
la
interpretacin
sobre
la
situacin
financiera
de
la
empresa:
Corresponde
a
una
empresa
comercializadora,
de
tipo
familiar,
que
lleva
7
aos
en
el
mercado,
se
encuentra
en
un
negocio
en
expansin,
en
sabido
que
la
venta
tanto
de
vehculos
como
de
motocicletas
es
un
negocio
dinmico
que
ha
venido
creciendo
durante
los
ltimos
aos.
Encontramos
que
no
existe
concentracin
tanto
en
clientes
como
en
proveedores
y
que
sus
productos
son
de
alta
aceptacin
en
el
mercado,
por
otra
parte
existen
una
amplia
competencia
que
ofrece
los
mismos
productos.
As
las
cosas
debemos
tener
en
cuenta
los
siguientes
tems
para
desarrollar
un
anlisis
ordenado
y
llegar
a
conclusiones
de
valor
para
la
compaa:
Dicho
lo
anterior
revisemos
los
resultados
que
el
anlisis
vertical
y
el
anlisis
horizontal
nos
revelan
para
la
empresa
ABC
Motos:
Tabla
3.
Estado
de
situacin
financiera
empresa
ABC
Motos
Anlisis
Horizontal
y
Vertical.
En
el
estado
de
situacin
financiera
encontramos
que
la
empresa
en
su
activo
se
compone
principalmente
por
los
inventarios
de
las
motos
disponibles
para
venta
y
por
la
propiedad
planta
y
equipo,
en
esta
partida
encontramos
los
siguientes
activos:
Tabla
4.
Estado
Resultados
empresa
ABC
Motos
Anlisis
Horizontal
y
Vertical.
Flota
y
Equipo
de
Transporte
86.250.000
Encontramos
los
deudores
comerciales
con
una
baja
participacin,
debido
a
que
la
empresa
en
Figura
1.
Objetivo
y
Funcin
Financiera.
Elaboracin
Propia
su
mayora
realiza
las
ventas
de
contado,
los
otros
deudores
corresponden
a
anticipos
y
Figura
2.
Anlisis
Cualitativo
de
la
Empresa.
Elaboracin
Propia
avances
sobre
mercancas
compradas
y
a
anticipos
de
impuestos,
que
no
revisten
una
alta
participacin.
Figura
3.
Anlisis
Cualitativo
empresa
ABC
Motos.
Elaboracin
Propia
Observamos
que
el
inventario
se
incrementa
en
un
28,2%
lo
que
es
representativo
entre
un
ao
Lista
de
tablas
y
otro
ya
que
la
empresa
debi
invertir
recursos
adicionales
en
su
inventario
y
su
participacin
porcentual
en
el
segundo
periodo
tambin
se
incrementa.
Tabla
1.
Activo
empresa
ABC
Motos.
Elaboracin
Propia
Frente
al
pasivo
podemos
destacar
que
las
partidas
ms
representativas
corresponden
a
los
Tabla
2.
Activo
empresa
ABC
Motos
Anlisis
Horizontal.
Elaboracin
Propia
acreedores
comerciales,
que
en
ambos
periodos
representan
ms
del
30%
del
total
del
pasivo
y
Tabla
3.
Estado
de
situacin
financiera
empresa
ABC
Motos
Anlisis
Horizontal
y
para
el
segundo
ao
se
incrementan
en
un
33%,
la
siguiente
partida
corresponde
a
los
Vertical.
Elaboracin
Propia
acreedores
de
largo
plazo,
en
esta
caso
son
deudas
de
largo
plazo
segn
informa
la
empresa,
encontramos
que
este
rubro
decrece
en
un
12%,
lo
que
significa
que
la
empresa
toma
recursos
Tabla
4.
Estado
Resultados
empresa
ABC
Motos
Anlisis
Horizontal
y
Vertical.
para
cancelar
sus
deudas.
Elaboracin
Propia
Por
ltimo
el
patrimonio
corresponde
al
20%,
es
decir
que
los
accionistas
son
dueos
en
este
porcentaje,
el
80%
restante
se
le
debe
a
terceros,
lo
que
significa
que
es
una
compaa
con
un
elevado
nivel
de
endeudamiento,
tema
que
trataremos
ms
adelante
cuando
abordemos
los
indicadores
financieros.
El
capital
pagado,
de
los
socios
lo
podemos
considerar
como
pequeo
en
relacin
al
total
de
activo
Frente
al
estado
de
resultados
podemos
destacar
que
las
ventas
se
incrementan
en
el
18,9%
explicado
por
el
dinamismo
del
sector
econmico,
seguido
por
el
costo
de
ventas
representa
para
el
primer
ao
ms
del
84%,
segn
la
actividad
de
comercializacin,
este
costo
se
incrementa
para
el
segundo
periodo
efecto
que
hace
que
la
utilidad
neta
se
vea
afectada
a
pesar
de
generar
unos
intereses
inferiores
gracias
al
pago
de
la
deuda.
En
resumen
podemos
interpretar
que
es
una
empresa
que
ha
crecido
ao
tras
aos,
para
los
periodos
analizados
se
incrementan
los
inventarios,
pero
as
mismo
las
ventas,
por
su
parte
el
crdito
con
proveedores
es
mayor,
la
empresa
posee
un
alto
nivel
de
endeudamiento,
teniendo
en
cuenta
el
bajo
capital
pagado
aportado
por
los
socios,
y
los
niveles
de
deuda
actual.
Con
la
anterior
introduccin
al
anlisis
financiero
teniendo
como
punto
de
partida
los
estados
financieros,
concluye
la
semana
3,
en
la
prxima
semana
el
estudio
se
tratar
de
los
indicadores
financieros,
que
son
fundamentales
para
lograr
generar
un
diagnstico
lo
ms
cercano
posible
a
la
realidad
financiera
de
la
empresa.