Banco Central de Honduras

Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

Resumen Ejecutivo Semanal

Del 9 al 15 de diciembre de 2011

Banco Central de Honduras

SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONMICOS

Tegucigalpa, M D C
Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

INDICE

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE D EL BANCO CENTRAL DE HOND URAS 1
A) ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH 1
B) ACTIVOS INTERNOS NETOS DEL BCH 3

II. OPERACIONES D E MERCADO ABIERTO 5

A) SUBASTA DE LIQUIDEZ 5
B) SUBASTA ESTRUCTURAL 5
C) BONOS DE GOBIERNO 6

III. INDICAD ORES SEMANALES D EL RESTO

DEL SISTEMA B ANCARIO 6
A) PRINCIPALES FUENTES Y USOS 6
B) CRDITO AL SECTOR PRIVADO 7
C) CAPTACIN DEL SECTOR PRIVADO 8
D) LIQUIDEZ BANCARIA 9
E) PRSTAMOS INTERBANCARIOS 11

IV. ANEXOS ESTAD STICOS 12

Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

Reservas Internacionales Netas del BCH

Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

Compra y Venta de Divisas

Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS

A. ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH

Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de dlares, a la fecha indicada)
A.1 Activos de Reserva Oficial

3,000.0 El saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH, al 15 de

2,570.1 2,577.6 2,626.1
diciembre de 2011, se ubic en US$2,848.4 millones, superior en
2,484.8
2,500.0 2,386.6 US$58.6 millones al observado el 16 de diciembre de 2010 (US$2,789.8
2,112.5 2,071.1 millones).
2,000.0
Cabe resaltar que el saldo de las Reservas Internacionales del BCH
1
1,500.0
cubre 3.5 meses de importacin de bienes y servicios, superior en 0.2
puntos porcentuales (pp) al observado la semana anterior, indicador
1,000.0
que se encuentra dentro del parmetro establecido en el Programa
Monetario.
500.0
A.2 Reservas Internacionales Netas
0.0
15-Dic-05 15-Dic-06 14-Dic-07 15-Dic-08 15-Dic-09 16-Dic-10 15-Dic-11 i. Variacin Interanual
Al 15 de diciembre de 2011, las Reservas Internacionales Netas (RIN)
registran un saldo de US$2,626.1 millones, reflejando un incremento
de US$48.5 millones al compararse con el observado en similar fecha
Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras de 2010 (US$2,577.6 millones).
(millones de dlares)
En el Ao En la semana
Di c.16/2010 Di c.15/2011 Di c.8/2011 Di c.15/2011
El 25 y 26 de julio de 2011, algunos agentes econmicos vendieron al
Di c.31/2009 Di c.31/2010 Di c.1/2011 Dic.8/2011 BCH, por razones especulativas por la reactivacin de la banda
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 2,487.7 2,489.5 cambiaria, alrededor de US$108.0 millones y US$58.0 millones,
(+) Ingresos 8,265.1 9,490.8 216.3 306.9 respectivamente (ambos montos atpicos); ocasionando que las RIN se
Compra de Divisas 6,934.5 8,061.7 182.0 199.8
Desembolsos Oficiales 388.5 356.6 0.6 71.1
elevaran sorpresivamente. Sin embargo, en las semanas siguientes
Donaciones 79.2 32.9 16.7 5.6 dichos agentes demandaron lo que haban vendido, lo que finalmente
Otros Ingresos
1/
862.9 1,039.6 16.9 30.4 se tradujo en una disminucin de las RIN en agosto y septiembre del
(-) Egresos 7,819.8 9,560.4 206.5 169.8 presente ao.
Venta de Divisas 5,530.6 6,889.2 155.6 130.0
2/
Combustibles 1,271.6 1,530.4 24.9 24.6
Servicio de Deuda 92.7 105.5 0.9 4.8
ii. Variacin Acumulada
1/
924.9 1,035.4 25.0 10.4
Otros Egresos
3/
La variacin de las RIN durante 2011 es resultado de la venta de
(+) Ctas. por Liquidar 12.3 -13.2 -8.0 -0.5 2
divisas en subasta del BCH, que es superior en US$357.9 millones a las
(-) Posicin Neta FMI -1.4 -4.8 0.0 0.0
(-) Pasivos Int. C/P -2.2 15.3 0.0 0.0 compras realizadas por los agentes cambiarios, as como por un flujo
Saldo Final RIN 2,577.6 2,626.1 2,489.5 2,626.1 negativo en el saldo de divisas por liquidar de US$13.2 millones,
Variacin RIN 461.3 -93.2 1.8 136.6 aunado al aumento en los pasivos internacionales de corto plazo de
1/ Incl uye depsi tos pa ra enca je e i nvers i ones obl iga tori a s en m/e de l
Si s te ma Fi na nci ero (a umentos y di s mi nuci ones s egn pos ici n).
US$15.3 millones; movimientos contrarrestados por desembolsos
2/ Incl uye venta s en s uba s ta y di recta s pa ra i mporta ci n de combusti bl es . externos netos de US$251.1 millones, donaciones externas de US$32.9
3/ Compra /venta de di vis a s pendi entes de l i qui da r. millones y otros ingresos netos de US$4.3 millones, sumado al
descenso en la posicin neta con el FMI en US$4.8 millones.

1
Meses de importacin calculados conforme a las proyecciones de importaciones de bienes y servicios de 2012, con base en las estimaciones en 2011,
plasmadas en el Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
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Ingresos y Egresos Acumulados de Divisas p/
(millones de dlares)
Variacin Interanual Semanal
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absoluta
Principales Rubros y Actividades
15.Dic.11 15.Dic.11 15.Dic.11
15.Dic.09 15.Dic.10 8.Dic.11 15.Dic.11
15.Dic.10 15.Dic.10 8.Dic.11
Remesas Familiares 2,296.0 2,421.4 2,585.7 2,635.2 213.8 8.8 49.5
Exportaciones de Bienes 1,236.2 1,477.1 1,814.2 1,865.1 388.0 26.3 50.9
Movimientos de Capital y Financieros 930.4 1,118.9 1,295.9 1,318.8 199.9 17.9 22.8
Procesamiento y Maquilado 724.7 852.1 950.0 989.6 137.4 16.1 39.5
Servicios 596.5 691.5 829.3 858.5 167.1 24.2 29.2
1/
Otros rubros 288.3 353.9 390.6 403.5 49.6 14.0 12.9
Total Ingresos 6,072.1 6,914.9 7,865.8 8,070.6 1,155.8 16.7 204.9
Comercio 1,951.2 1,997.2 2,401.5 2,455.2 458.0 22.9 53.8
Industria Manufacturera 1,699.3 1,384.1 1,663.2 1,685.0 300.9 21.7 21.8
Combustibles 1,026.1 1,264.6 1,505.8 1,530.4 265.7 21.0 24.6
Financiero 992.4 970.8 1,033.6 1,056.1 85.3 8.8 22.5
Servicios 445.3 358.5 535.4 551.9 193.4 53.9 16.5
Hogares 405.2 337.8 422.5 433.2 95.4 28.3 10.7
2/
Otras actividades 500.7 425.7 582.6 587.4 161.7 38.0 4.8
Total Egresos 7,020.3 6,738.7 8,144.5 8,299.2 1,560.5 23.2 154.7
Neto -948.2 176.2 -278.7 -228.6 -404.7 - 50.2
Desembolsos y Servicio de Deuda Externa
Fue nte: De pa rta me nto I nterna ci ona l .
(flujos en millones de dlares, acumulados al 15 de diciembre de 2011)
1/ I ncl uye renta , dona ci one s y ree xporta ci one s .
2/ I ncl uye cons trucci n, mi ne ra l e s , tra ns porte, a groi ndus tri a , comuni ca ci one s y a djudi ca ci ones de me nor cua nta
a e mpre s a s pri va da s .
250.0
p/ Pre l i mi na r.
Servicio de Deuda Desembolsos
210.4

200.0 3
La venta acumulada de divisas a los agentes cambiarios, al 15 de
diciembre de 2011, se destin principalmente a los sectores comercio
150.0 en US$2,455.2 millones, industria manufacturera US$1,685.0 millones,
importacin de combustibles US$1,530.4 millones, financiero
100.0 US$1,056.1 millones, servicios US$551.9 millones, hogares US$433.2
77.9
millones, comunicaciones US$228.5 millones, agroindustria US$209.0
50.0 41.3 37.4
millones y transporte US$85.5 millones. Por su parte, las compras de
31.9 25.0
15.2 divisas provinieron bsicamente de remesas familiares de US$2,635.2
8.4 6.1 3.0
0.0
3.4 1.8 0.2 0.0 millones, exportaciones de bienes de US$1,865.1 millones,
Banco
Mundial
BID FIDA EXIMBANK BCIE OPEC FUND Otros
Organismos
movimientos de capital y financieros US$1,318.8 millones,
procesamiento y maquilado US$989.6 millones y exportaciones de
servicios US$858.5 millones.

Las divisas compradas a los agentes cambiarios procedentes de

exportaciones de bienes (US$1,865.1 millones) se originaron de
productos como el caf por US$599.1 millones, minerales US$228.0
Principales Ingresos y Egresos de Divisas por Origen y Actividad Econmica
(participacin respecto al total, al 15 de diciembre de cada ao) millones, banano US$185.0 millones, aceites vegetales US$129.1
40.0
millones, camarn US$124.9 millones y otros productos US$599.0
Ingresos Egresos
37.8
35.0
millones.
35.0 2009 2010 2011
32.7
29.6 29.6
30.0
27.8 Por su parte, las compras de divisas derivadas de movimientos de
25.0
21.4 23.1
24.2
capital y financieros (US$1,318.8 millones) se generaron
20.5
20.0
20.4 20.6
18.8 18.4 principalmente de incrementos en el sector privado en US$1,120.4
15.0
15.4
16.2 16.3
14.6 millones (primordialmente por desembolsos de prstamos de
US$605.2 millones) y del sector bancario en US$198.4 millones (en su
10.0
mayora por inversiones en Letras del BCH en Moneda Extranjera de
5.0
US$103.6 millones y desembolsos de prstamos de US$85.8 millones).
0.0
Remesas Exp. Bienes Mov. Cap. y Comercio Manufacturas Combustibles
Familiares Finan. iii. Variacin Semanal
En la semana del 8 y al 15 de diciembre de 2011, las RIN registraron
una expansin de US$136.6 millones, resultado de la compra neta de
divisas en subasta de US$69.8 millones, desembolsos externos netos
de US$66.3 millones, otros ingresos netos de US$20.0 millones y

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro flujo de divisas del BCH, debido a la diferencia entre el registro contable de la Seccin Revisin y
Control y los reportes por parte de los agentes cambiarios.

2
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donaciones externas de US$5.6 millones; ingresos compensados por la

Principales Factores que explican la variacin semanal de RIN venta de divisas en subasta para la importacin de combustibles de
(variaciones en millones de dlares)
US$24.6 millones y un saldo negativo en las cuentas por liquidar de
160.0
US$0.5 milln.
136.6 Dic.8/2011 Dic.15/2011
140.0
Los desembolsos externos provinieron del BID por US$67.4 millones y
120.0 BM US$3.6 millones, mientras que los pagos se realizaron al BCIE por
100.0
US$3.1 millones y otros acreedores por US$1.6 millones.
80.0 69.8
66.3 Cabe destacar, que el BCH realiz compras de divisas a los agentes
60.0 cambiarios por US$204.9 millones en la semana analizada, producto en
40.0
su mayora de exportaciones de bienes US$50.9 millones, remesas
26.4 familiares US$49.5 millones, procesamiento y maquilado US$39.5
20.0
1.8 millones, servicios US$29.2 millones y movimientos de capital y
0.0
-0.5
financieros US$22.8 millones. Respecto a las ventas de divisas, el BCH
-0.3 3
-20.0 -8.0 adjudic a los agentes cambiarios US$154.7 millones , para atender
-24.9 -24.6 principalmente la demanda de los sectores comercio en US$53.8
-40.0
Variacin de Compras Netas Desembolsos Divisas por Combustibles millones, combustibles US$24.6 millones, financiero US$22.5 millones,
RIN de Divisas Netos Oficiales Liquidar industria manufacturera US$21.8 millones, servicios US$16.5 millones
y hogares US$10.7 millones.

En la subasta de divisas del 15 de diciembre de 2011, el precio de

Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero referencia result en L19.0126 por US$1.00, superior al registrado el 8
(variaciones absolutas en millones de lempiras ) de diciembre de 2011 (L18.9945 por US$1.00).
En el ao En la semana
Dic.16/2010 Dic.15/2011 Dic.8/2011 Dic.15/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Dic.1/2011 Dic.8/2011
CRDITO NETO AL SPNF 1,129.4 3,727.1 642.6 -1,982.1
Gobierno General 1,061.3 3,571.9 618.2 -1,998.0
Gobierno Central
1/
1,071.6 3,581.6 617.1 -1,994.3 B. ACTIVOS INTERNOS DEL BCH
Secretaras de Estado 2,303.3 3,351.6 441.6 -2,122.9
Crdito Bruto 4,792.6 1,420.4 0.0 -10.9
Depsitos Transferibles 2,319.3 395.6 139.7 2,313.4 i. Variacin acumulada
Depsitos de la TGR 745.0 -417.0 232.8 1,061.7
Otros Depsitos Transferibles M/E 1,574.4 812.6 -93.1 1,251.7 Al 15 de diciembre de 2011, el saldo del crdito neto otorgado por el
Otros Depsitos 403.6 -2,551.9 -581.3 -201.5
Inversiones en Letras del BCH -233.5 225.1 0.0 0.0 BCH al SPNF muestra un incremento de L3,727.1 millones al
Fondo de Seguridad Social
Crdito Bruto
910.7
0.0
-167.7
0.0
-68.0
0.0
-42.0
0.0
compararse con el del cierre de 2010 (ascenso de L1,129.4 millones en
Depsitos Transferibles -89.0 -40.6 -68.0 -42.0 similar fecha del ao anterior), esta variacin es consecuencia de la
Otros Depsitos 0.0 50.5 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH 999.7 -177.6 0.0 0.0
reduccin de los depsitos en L2,216.1 millones y de las inversiones en
Organismos Autnomos 321.0 -62.3 -107.5 -86.6 Letras del BCH en L90.6 millones, sumados al aumento del crdito
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles -147.2 -90.4 -107.5 -86.6 bruto de L1,420.4 millones.
d.c. Inprema 8.1 -14.9 -9.3 -19.0
UNAH -124.9 -22.4 -75.7 82.7
Injupemp 16.0 26.4 -18.8 -143.0 El comportamiento del crdito bruto es producto principalmente del
UPNFM -13.9 0.2 -9.1 11.0
INFOP -40.4 -58.9 3.7 -10.8
incremento en las cuentas por cobrar al Gobierno Central de L1,615.9
IHT 7.7 17.2 -3.8 -2.1 millones (de los cuales, costos de absorcin por Letras del BCH de
IHNFA -9.6 -13.5 -0.3 -0.5
PANI -2.1 4.1 1.9 -0.8 L1,440.5 millones e intereses sobre inversiones obligatorias y de
INE
Inversiones en Letras del BCH
12.9
468.1
-20.1
28.1
-1.7
0.0
-0.6
0.0
liquidez de L156.5 millones); compensado en parte por intereses
d.c. Injupemp 468.1 110.9 0.0 0.0 recibidos sobre Bonos del Gobierno de Honduras 2010 en L137.8
IPM 0.0 -82.8 0.0 0.0
Gobiernos Locales -10.4 -9.7 1.2 -3.7 millones y Bonos Presupuesto 2001 en L11.3 millones, sumados a la
Sociedades Pblicas no Financieras 68.2 155.1 24.3 15.9 amortizacin a capital sobre prstamo otorgado por Eximbank-China
Crdito Bruto 0.1 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 21.3 11.0 -24.3 -15.9 de L38.0 millones.
d.c. Hondutel -80.8 -22.6 20.8 -35.8
ENEE 41.6 60.1 0.1 0.1
ENP 20.9 45.1 -13.6 19.8 ii. Variacin Semanal
SANAA 45.1 -56.8 -39.4 2.6
Banasupro
IHMA
-4.0
5.9
-5.2
-9.9
0.4
5.3
0.4
-2.5
En la semana comprendida entre el 8 y el 15 de diciembre de 2011, el
Inversiones en Letras del BCH -89.4 -166.2 0.0 0.0 saldo del crdito neto del BCH al SPNF registra una disminucin de
d.c. Hondutel -89.4 -166.2 0.0 0.0
L1,982.1 millones, generada por el descenso en el crdito neto al
Gobierno Central en L1,994.3 millones y a los Gobiernos Locales L3.7

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millones; contrarrestadas por el incremento en el crdito neto a las

Sociedades Pblicas no Financieras por L15.9 millones.

B.1 Crdito Neto al Gobierno Central

i. Variacin acumulada
Al 15 de diciembre de 2011, el crdito neto al Gobierno Central se
increment en L3,581.6 millones respecto a diciembre de 2010, como
resultado de la reduccin de los otros depsitos de las Secretaras de
Estado en L1,739.3 millones, as como en los depsitos de la TGR en
Depsitos de algunas Instituciones Autnomas y Empresas Pblicas L417.0 millones e Instituciones Autnomas en L90.4 millones, aunados
(variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras, a la fecha indicada)
al ascenso del crdito bruto de L1,420.4 millones; movimientos
100.0 Instituciones Empresas
Autnomas Pblicas
contrarrestados por el incremento en las inversiones en Letras del BCH
60.1 en L75.6 millones y en los depsitos del IHSS L9.9 millones.
45.1 41.6

16.0
26.4
17.2 El comportamiento mencionado de las inversiones en Letras del BCH,
7.7
0.0
0.2 es producto del incremento en la tenencia de las Secretaras de Estado
-13.9 de L225.1 millones e Injupemp en L110.9 millones; compensados con la
-22.4 -22.6
-40.4
reduccin en la tenencia del IHSS en L177.6 millones e IPM en L82.8
-58.9 -56.8 millones.
-80.8
-100.0 ii. Variacin Semanal
-124.9
Durante la semana del 8 al 15 de diciembre de 2011, el crdito neto al
16-Dic-2010 15-Dic-2011 Gobierno Central se redujo en L1,994.3 millones, como resultado del
incremento en los depsitos de la TGR de L1,061.7 millones y en los
-200.0
Injupemp UPNFM INFOP IHT UNAH Hondutel SANAA ENEE otros depsitos de las Secretaras de Estado de L1,050.2 millones,
aunado a la reduccin del crdito bruto de L10.9 millones; variaciones
contrarrestadas por la disminucin de los depsitos de las Instituciones
Autnomas en L86.6 millones y del IHSS en L42.0 millones.

B.2 Crdito Neto a las Sociedades Pblicas no Financieras

Al 15 de diciembre de 2011, el crdito neto a las Sociedades Pblicas
no Financieras registra un aumento de L155.1 millones respecto a
diciembre de 2010; explicado esencialmente por la cada de las
inversiones en Letras del BCH de Hondutel en L166.2 millones, as
como de los depsitos del SANAA en L56.8 millones, Hondutel en L22.6
millones, IHMA en L9.9 millones y Banasupro en L5.2 millones;
movimientos compensados en parte por el ascenso en los depsitos de
la ENEE de L60.1 millones y ENP de L45.1 millones.

En la semana que finaliz el 15 de diciembre de 2011, el crdito neto a

las Sociedades Pblicas no Financieras registra un aumento de L15.9
millones, resultado principalmente de la cada en los depsitos de
Hondutel en L35.8 millones (pago de aguinaldos) e IHMA en L2.5
millones; atenuados por el incremento en los depsitos de la ENP de
L19.8 millones y del SANAA de L2.6 millones.

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B.3 Crdito Neto a las Otras Sociedades de Depsitos

Facilidades Permanentes de Inversin
Del 9 al 15 de diciembre de 2011
(montos en miles de lempiras)
i. Facilidades Permanentes de Inversin y de Crdito
FPI Intereses
Monto de la semana previa 7,238,000.0 575.1
En la semana sealada, el sistema bancario realiz sesenta y dos (62)
(montos en miles de lempiras) 1,447,600.0 115.0 operaciones de FPI, totalizando L9,356.0 millones, mayor en L2,118.0
9-Dic 2,283,000.0 75.3 millones al observado la semana anterior, con un promedio diario de
12-Dic 1,758,000.0 380.5
13-Dic 2,025,000.0 97.7 L1,871.2 millones. Por su parte, los intereses pagados por concepto de
14-Dic 2,057,000.0 112.5 FPI fueron de L780.2 miles (promedio diario de L156.0 miles), superior
15-Dic 1,233,000.0 114.3
Monto en la semana actual 9,356,000.0 780.2
en L205.1 miles que la semana precedente.
Promedio diario 1,871,200.0 156.0
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin. En esta semana el sistema bancario no requiri del uso de las FPC.

II. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

El saldo total de Letras del BCH al 15 de diciembre de 2011, fue de

Subasta de Liquidez
(saldos en millones de lempiras, a la fecha indicada)
L24,419.5 millones, de los cuales, L20,999.2 millones (86.0%) se
adjudicaron en moneda nacional y L3,420.3 millones (14.0%) en
25,000.0 7.0
moneda extranjera.
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters Promedio Ponderado
6.0 A la fecha indicada, la tenencia de Letras del BCH por parte de las OSD
20,000.0 asciende a L20,291.9 millones (83.1%), Gobierno Central L1,807.6
5.0 millones (7.4%), OSF L1,775.8 millones (7.3%), OSR L453.6 millones
15,000.0
(1.9%) y Sociedades Pblicas no Financieras L90.5 millones (0.4%).
4.0

A. SUBASTA DE LIQUIDEZ
3.0
10,000.0
En la subasta de liquidez del 20 de diciembre de 2011, ante
2.0
vencimientos de L2,912.9 millones, se anunciaron L5,000.0 millones,
5,000.0
1.0
adjudicndose los L2,961.6 millones demandados, a una tasa de
inters promedio ponderado de 5.50%, igual a la Tasa de Poltica
0.0 0.0 Monetaria vigente y superior en 2.24 pp a la tasa promedio ponderado
dic-08 Jun dic-09 Jun dic-10 Jun 20-dic-11
del cierre de 2010 (3.26%).

B. SUBASTA ESTRUCTURAL

i. En Moneda Nacional
Subasta Estructural en Moneda Nacional
(saldos en millones de lempiras, a la fecha indicada) En la subasta estructural de Letras del BCH realizada en la misma fecha,
ante vencimientos de L1,947.7 millones, se ofreci un monto de
9,000.0
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
8.00 L10,000.0 millones, de los cuales se adjudicaron L1,849.0 millones, a
8,000.0 Tasa de inters Promedio Ponderado 7.00
una tasa de inters promedio ponderado de 7.38%.
7,000.0
6.00 La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 28 das un monto de
6,000.0 L322.4 millones, a 56 das L885.0 millones, a 98 das L304.4 millones, a
5.00
119 das L207.3 millones, a 203 das L97.3 millones y a 287 das L32.5
5,000.0
4.00 millones. Por tenedor, L983.2 millones de adjudicaron a favor de las
4,000.0 OSD, L676.4 millones al Gobierno, L188.1 millones a las OSF y L1.3
3,000.0
3.00 millones a los OSR.
2.00
2,000.0

1,000.0 1.00

0.0 0.00
dic-08 May Oct Mar Ago Feb Jul 20-dic-11

5
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Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

ii. En Moneda Extranjera

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera realizada el 14
de diciembre de 2011 se colocaron L57.4 millones a favor de las OSD;
de los cuales, L57.0 millones a un plazo de 140 das, a una tasa de
Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta inters promedio ponderado de 3.95%, L0.2 milln a un plazo de 210
Estructural de Letras del BCH en Moneda Nacional das, a una tasa de inters promedio ponderado de 4.05% y L0.2 milln
Plazo Subasta del Subasta del a un plazo de 294 das, a una tasa de inters promedio ponderado de
Diferencia
(Das) 13.Dic.11 20.Dic.11 4.10%.
28 6.57 6.59 0.02
56 7.43 7.36 -0.07
98 7.55 7.67 0.12
C. BONOS GOBIERNO DE HONDURAS
119 7.77 7.81 0.04
203 8.05 8.05 0.00 El 14 de diciembre de 2011, por medio de colocacin directa, se
287 8.20 8.22 0.02 adjudicaron L297.1 millones de Bonos del Gobierno de Honduras 2011
a favor de las OSD, a un plazo de 1,734 das y a una tasa de
rendimiento de 11.50%.
De igual forma, el 15 de diciembre de 2011 se colocaron L24.5 millones
de Bonos del Gobierno de Honduras 2011 a favor de los OSR, a un
plazo de 1,733 das y a una tasa de rendimiento de 11.25%.

III. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO

Principales Factores de Origen y Aplicacin de los Recursos del Sistema Bancario 1/
(variaciones acumuladas en millones de lempiras)

270.0 16-dic-10 15-dic-11

A. PRINCIPALES FUENTES Y USOS
Caja MN -206.7
-1,519.8 Origen
Depsitos en el BCH -2,596.2
7,891.9
i. Variacin acumulada
Captacin del Sector Privado 14,192.4
4,654.2
Crdito al Sector Privado 12,110.5 Al 15 de diciembre de 2011, el sistema bancario mostr como
10,943.6
Inversiones Voluntarias 6,458.6 principales fuentes de recursos para la intermediacin financiera, el
640.0 Aplicacin
Activos Externos Netos 3,781.6 incremento en la captacin proveniente del sector privado por
1,752.6
Inversiones Oblig. en el BCH 1,779.3 L14,192.4 millones, 56.0% en moneda nacional y el resto en moneda
-6,000 -3,000 0 3,000 6,000 9,000 12,000 15,000 extranjera, as como de la recaudacin por contratos de administracin
1/ Se clasifica como origen los aumentos en los pasivos y las reducciones en los activos. por L341.0 millones, aunado a la reduccin de sus depsitos en el BCH
por L2,596.2 millones (cada de L3,618.6 millones en moneda nacional,
compensado con el aumento de L1,022.4 millones en moneda
extranjera) y de caja moneda nacional por L206.7 millones; dichos
INDICADORES MONETARIOS DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO
(saldos en millones de lempiras) fondos fueron orientados a incrementar sus inversiones voluntarias
2010 2011 Variaciones Absolutas
Dic. 31 Dic. 8
r/
Dic. 15
p/
En el ao En la semana por L6,458.6 millones (L5,763.1 millones en moneda nacional), el
Activos Externos Netos
Activos frente a no residentes
1,360.7
10,617.8
5,584.7
15,028.7
5,142.3
14,538.9
3,781.6
3,921.1
-442.4
-489.8
crdito al sector privado por L12,110.5 millones, sus activos externos
Pasivo frente a no residentes
Caja M/N
9,257.1
5,506.0
9,443.9
5,185.6
9,396.6
5,299.3
139.4
-206.7
-47.4
113.7
netos en L3,781.6 millones e inversiones obligatorias en el BCH por
Depsitos en Banco Central en M/N
Depsitos en Banco Central en M/E
1/
6,712.9
5,114.4
4,391.8
5,659.8
3,094.3
6,136.7
-3,618.6
1,022.4
-1,297.5
477.0
L1,779.3 millones, as como a traslados por recaudaciones tributarias
Inversiones Voluntarias M/N
Letras BCH M/E
16,368.8
2,194.4
21,174.4
2,793.5
22,131.9
2,889.9
5,763.1
695.5
957.6
96.5
por L214.5 millones.
2/
Inversiones Obligatorias en M/N 12,856.0 14,469.5 14,157.9 1,301.9 -311.6
Inversiones Obligatorias en M/E 4,337.8 4,853.2 4,815.2 477.4 -38.0
Crdito Sector Privado
En M/N
130,859.2
96,021.7
141,825.7
104,021.1
142,969.8
104,427.6
12,110.5
8,405.9
1,144.1
406.5 ii. Variacin semanal
En M/E 34,837.5 37,804.6 38,542.1 3,704.6 737.6
Obligaciones con Privados 136,630.4 150,392.7 150,822.7 14,192.4 430.0
En M/N
d. c. Monetarios
98,166.4
22,362.7
106,301.2
24,874.6
106,113.2
24,176.5
7,946.7
1,813.8
-188.1
-698.1
En la semana comprendida del 8 al 15 de diciembre de 2011, los
Ahorro
Plazo
43,211.9
26,463.7
45,832.9
28,754.3
46,333.8
28,766.3
3,121.9
2,302.6
501.0
12.0
factores de mayor relevancia en el origen de los recursos fueron: los
En M/E
Otros Depsitos 6,001.5
38,463.9
6,717.8
44,091.5
6,717.8
44,709.6
716.3
6,245.6
0.0
618.1
incrementos en la captacin de L430.0 millones (L618.1 millones en
Recaudaciones 1,587.2 823.7 1,713.7 126.5 890.0 moneda extranjera, compensado por la cada de L188.1 millones en
Captacin por Retencin Tributaria 1,137.6 346.6 923.1 -214.5 576.6
Captacin por Contratos de Admn. 449.6 477.1 790.5 341.0 313.4

1/ Depsitos segn el Banco Central de Honduras. Excluyendo Banhprovi.

2/ Incluye Bonos del Gobierno de Honduras por L8,894.2 millones aceptados como inversiones obligatorias.
p/ Preliminar.
r/ Revisado.
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Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

moneda nacional), as como en la recaudacin tributaria y contratos de

administracin por L890.0 millones, sumado a la reduccin en los
Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado
(variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras)
depsitos en el BCH en moneda nacional por L1,297.5 millones, activos
externos netos por L442.4 millones e inversiones obligatorias por
15,000.0
2009 2010 2011
L349.6 millones (de las cuales, L311.6 millones en moneda nacional).
12,110.5
12,000.0

El sistema bancario destin los recursos antes mencionados a

9,000.0
incrementar el crdito al sector privado por L1,144.1 millones (L737.6
6,000.0 4,654.2
millones en moneda extranjera y L406.5 millones en moneda nacional),
3,113.3
sus inversiones voluntarias y depsitos en moneda extranjera en el
3,000.0 BCH por L1,054.1 millones y L477.0 millones, en su orden, as como la
caja en moneda nacional por L113.7 millones.
0.0

-3,000.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 15/Dic
B. CRDITO AL SECTOR PRIVADO
i. Saldos del Sistema Bancario

De acuerdo con los indicadores semanales reportados por las

instituciones bancarias, al 15 de diciembre de 2011, el saldo del crdito
del sistema bancario al sector privado ascendi a L142,969.8 millones,
Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
resultando superior en L12,110.5 millones (9.3%) que el saldo a
diciembre de 2010 (L130,859.2 millones), en similar perodo del ao
30.0
previo registr un incremento de L4,654.2 millones (3.7%).
20.0 ii. Variaciones acumuladas
14.5

10.0 10.1 El incremento acumulado del crdito al sector privado fue producto del
8.5
crecimiento en el crdito en moneda nacional de L8,405.9 millones
0.0 (8.8%), en similar perodo de 2010 el mismo se redujo en L108.8
millones (-0.1%); y en moneda extranjera de L3,704.6 millones (10.7%),
-10.0
en igual fecha de 2010 ste mostr un ascenso de L4,763.0 millones
MN ME TOTAL
(16.5%).
-20.0
Ene Mar May Jul Sep 16/Dic Ene Mar May Jul Sep 15/Dic

2010 2011 iii. Variaciones Interanuales

Por su parte, el crdito al sector privado presenta un crecimiento

interanual de L13,075.3 millones (10.1%), mayor al incremento de
Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado L3,161.7 millones observado el 16 de diciembre de 2010 (2.5%). Dicho
(variaciones semanales en millones de lempiras por tipo de moneda)
comportamiento fue producto del aumento en el crdito en moneda
nacional de L8,185.6 millones (8.5%) y en moneda extranjera de
737.6
15-Dic-2011 L4,889.7 millones (14.5%).
406.5

411.4
iv. Variaciones semanales
8-Dic-2011
118.7
En la semana que finaliz el 15 de diciembre de 2011 el crdito al
507.5
sector privado aument en L1,144.1 millones, producto de los
1-Dic-2011
390.5 ascensos en el crdito en moneda extranjera de L737.6 millones y en
ME MN
moneda nacional de L406.5 millones, derivados principalmente del
0 100 200 300 400 500 600 700 800

7
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Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

otorgamiento de prstamos a los sectores comercio, industria,

Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario servicios, construccin y hogares.
(variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras)
En esta semana, el sistema bancario otorg crditos nuevos destinados
15,000.0 14,192.4
2009 2010 2011 al cultivo de caf por L93.0 millones, construccin de bienes inmuebles
12,000.0 por L101.0 millones y exportacin de bienes y servicios por L78.8
millones.
9,000.0
7,891.9

6,000.0 5,470.0
v. Participacin del crdito en moneda extranjera

3,000.0 Al 15 de diciembre de 2011, el crdito en moneda extranjera

represent el 27.0% del total del crdito, superior en 0.4 pp al
0.0 reportado en diciembre de 2010 (26.6%) y en 1.1 pp al del 16 de
diciembre de 2010 (25.9%).
-3,000.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 15/Dic

C. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

i. Saldo de depsitos del Sector Privado

Al 15 de noviembre de 2011, los indicadores semanales denotan que el

sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L150,822.7
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales) millones, presentando un ascenso de L14,192.4 millones (10.4%),
20.0
respecto a la captacin en diciembre de 2010 (L136,630.4 millones). En
MN ME TOTAL similar fecha de ese ao, mostr un aumento de L7,891.9 millones
15.0
14.5 14.6
14.0 (6.3%).
13.2 13.3 12.5
11.5 11.9
10.0 ii. Variaciones acumuladas
8.6
6.8
5.0 5.5 6.0 4.8 El incremento acumulado en la captacin, se deriv por las alzas en los
3.8 3.9
1.9 2.0 2.5 2.0 depsitos en moneda nacional de L7,946.7 millones (8.1%), L6,830.0
0.0
millones (7.8%) el ao previo y en moneda extranjera de L6,245.6
millones (16.2%), un ao atrs report un crecimiento de L1,061.9
-5.0
Ene Mar May Jul Sep 16/Dic Ene Mar May Jul Sep 15/Dic millones (2.8%).
2010 2011

iii. Variaciones interanuales

Por otra parte, la captacin del sector privado presenta un crecimiento

interanual de L16,716.9 millones (12.5%), mayor al de L8,343.3
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario millones mostrado en igual fecha de 2010 (8.3%). El aumento en 2011,
(variaciones semanales en millones de lempiras por tipo de moneda)
se explica por los incrementos en la captacin en moneda nacional de
L11,242.9 millones (11.9%) y en moneda extranjera de L5,474.0
15-Dic-2011
618.1 ME MN millones (14.0%).
-188.1

245.7
iv. Variaciones semanales
8-Dic-2011
1,561.4
Entre el 8 y el 15 de diciembre de 2011, el saldo de la captacin total
89.0 creci en L430.0 millones, producto del ascenso en la captacin en
1-Dic-2011
1,038.0 moneda extranjera de L618.1 millones (explicados esencialmente por
incrementos en los depsitos de los sectores comercio, industria y
-500 0 500 1,000 1,500 2,000
construccin, as como de empresas importadoras de derivados de
petrleo), compensado por la reduccin en moneda nacional de L188.1

8
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Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

millones (reduccin en cuentas de cheques de empresas de los

sectores comercio, servicios, maquila y hogares, principalmente).

v. Participacin de la captacin en moneda extranjera

La captacin en moneda extranjera, al 15 de diciembre de 2011,

represent el 29.6% del total de la captacin, mayor en 1.4 pp al
observado en diciembre de 2010 (28.2%) y en 0.3 pp al observado en el
16 de diciembre de 2010 (29.3%).

D. LIQUIDEZ BANCARIA
i. Liquidez Total

Al 15 de diciembre de 2011, el sistema bancario registra recursos

4
exigibles para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por un
monto de L30,636.3 millones, recursos excedentes de L13,710.3
5
millones e inversiones voluntarias de L25,021.8 millones, los que
sumados conforman una liquidez total de L69,368.5 millones (64.4% en
moneda nacional), la cual es mayor en 12.1% que la observada en
diciembre de 2010 (L61,872.7 millones).

LIQUIDEZ BANCARIA
(saldos en millones de lempiras)
p/
Dic. 2010 Dic. 8/2011 Dic. 15/2011
Valores Computables para Encaje 25,074.9 24,046.9 22,551.4
Exigibilidades de Encaje 17,672.8 19,366.0 19,366.0
Encaje Legal 5,890.8 6,455.3 6,455.3
Inversiones Obligatorias 11,782.0 12,910.7 12,910.7
Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos
de encaje Legal e Inversiones 1/ 7,402.1 4,680.9 3,185.4
Inversiones Voluntarias 2/ 16,368.8 21,174.4 22,131.9
Liquidez en Moneda Nacional 41,443.7 45,221.3 44,683.4

Valores Computables para Encaje 18,234.6 21,842.9 21,795.2

Exigibilidades de Encaje 10,106.7 11,270.3 11,270.3
Encaje Legal 5,053.4 5,635.2 5,635.2
Tasas requeridas y efectivas de encaje en MN 1/ Inversiones Obligatorias 4,211.1 4,696.0 4,696.0
(en porcentajes) Encaje Adicional 842.2 939.2 939.2
27 Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos
1/
de encaje Legal e Inversiones 8,127.9 10,572.6 10,524.9
Inversiones Voluntarias 2/ 2,194.4 2,793.5 2,889.9
Liquidez en Moneda Extranjera 20,429.0 24,636.4 24,685.1
24
Liquidez Total 61,872.7 69,857.6 69,368.5
2-Dic-11
21
Recursos Lquidos Disponibles MN 3/ 23,770.9 25,855.3 25,317.3
20.2
Recursos Lquidos Disponibles ME 3/ 10,322.3 13,366.1 13,414.8
2.2 Excede nte 1/ Definido como la diferencia entre los valores computables para encaje
18 de encaje e inversiones obligatorias y exigibilidades de encaje e inversiones obligatorias.
2/ Incluye FPI por L1,355.0 millones.
3/ Excluye requerimientos de encaje.
15 p/ Preliminar.
Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Dic
2009 2010 2011
Tasa Requerida Tasa Efectiva
1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima po sicin de encaje cato rcenal del mes reportada
po r el sistema bancario a la CNB S.

4
Recursos que obligatoriamente se tienen que mantener en el BCH y en caja de los bancos para cumplir con el encaje e inversiones obligatorias.
5
En moneda nacional incluye FPI, Letras del BCH en Moneda Nacional y Bonos del Gobierno de Honduras con plazos de 1 a 5 aos.

9
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Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

ii. En Moneda Nacional

Al 15 de diciembre de 2011, el sistema bancario mantiene recursos

exigibles para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por
L19,366.0 millones, lo que sumado a los recursos de disponibilidad de
L25,317.3 millones (excedente de encaje de L3,185.4 millones e
inversiones voluntarias de L22,131.9 millones) genera una liquidez total
del sector bancario en moneda nacional de L44,683.4 millones.
En la semana bajo anlisis, los recursos excedentes registraron una
cada de L1,495.5 millones, mientras que las inversiones voluntarias
ascendieron en L957.6 millones, con ello la liquidez en moneda
nacional decreci en L537.9 millones.

Informacin disponible del encaje correspondiente a la catorcena del

19 de noviembre al 2 de diciembre de 2011, indica que el sistema
bancario presenta una tasa efectiva de encaje de 8.2% y para
inversiones obligatorias de 12.0%, con lo cual se excede en 2.2 pp al
compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%).

iii. En Moneda Extranjera

En la semana analizada, el sistema bancario registra recursos en exceso

de encaje de L10,524.9 millones, los cuales junto al total de las
inversiones voluntarias de L2,889.9 millones, conforman los recursos
disponibles en moneda extranjera (L13,414.8 millones). Asimismo, los
requerimientos de encaje y de inversiones obligatorias son de
Tasas requeridas y efectivas de encaje en ME 1/ L11,270.3 millones, que aunado a lo anterior totaliza una liquidez entre
(en porcentajes) recursos de disponibilidad y de cumplimiento obligatorio de L24,685.1
60
millones (US$1,298.4 millones).
2-Dic-11
48 43.9
En la semana que finaliz el 15 de diciembre de 2011, las inversiones
36
19.9 Exce dente
voluntarias aumentaron en L96.4 millones y los recursos en exceso
de e ncaje decrecieron en L47.7 millones, lo que gener que la liquidez en
24
moneda extranjera del sistema bancario aumentara en L48.7 millones.
12
Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Dic De acuerdo con informacin disponible en la catorcena que finaliz el 2
2010 2011
2009
Tasa Requerida Tasa Efectiva
de diciembre de 2011, el sistema bancario present una tasa efectiva
1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima posicin de encaje catorcenal del mes reportada
de encaje de 13.2%, encaje adicional 20.4% e inversiones obligatorias
por el sistema bancario a la CNB S.
10.3%, con ello el excedente total promedio alcanz 19.9 pp.

10
Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 15 de diciembre de 2011

E. PRSTAMOS INTERBANCARIOS
Tasa promedio ponderado de Prstamos Interbancarios en
moneda nacional i. Variaciones semanales
6.5
6.23
Durante la semana bajo anlisis, se realizaron cuatro (4) operaciones
6.0 interbancarias, por un monto de L185.0 millones, registrando una tasa
5.5 5.38 mnima de 6.00% y una mxima de 7.00%, las cuales junto a los montos
otorgados generaron una tasa promedio ponderado de 6.34%.
5.0
5.06

4.5 Es importante mencionar que el monto transado fue mayor en L15.0

millones, al reportado la semana anterior, mismo comportamiento se
4.0
Ene Mar May Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic observ con la tasa promedio ponderado, la cual se increment en
2010 2011 0.08 pp.
Nota: En el mes de febrero de 2011 no se efectuaron operaciones interbancarias. Prstamos Interbancarios semanales
(montos en mi l l ones de l empi ra s )
Tasa Promedio
Semanas Monto ponderado
semanal
Del 25 de noviembre al 1 de diciembre de 2011 255.0 6.18
Del 2 al 8 de diciembre de 2011 170.0 6.26
Del 9 al 15 de diciembre de 2011 185.0 6.34
Acumulado en diciembre de 2011 780.0 6.23

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