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MARCOS
(UNIVERSIDAD DEL PER, DECANA DE AMERICA)
FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIA
E.A. ING. INDUSTRIAL
PROFESOR:
ALUMNOS:
Ciudad Universitaria
2016
INGENIERA ECONMICA
Contenido
I. INTRODUCCIN .................................................................................................................. 2
II. OBJETIVO ............................................................................................................................ 3
III. FACTORES DE XITO DE EMPRESAS DEL SECTOR CEMENTERO ...................................... 3
1. Industria Cementera ....................................................................................................... 4
2. UNACEM Factores de Exito .......................................................................................... 7
3. Cementos Pacasmayo Factores de Exito ..................................................................... 8
4. Cementos YURA Factores de Exito............................................................................. 12
IV. INVERSIONES, GESTION DE RIESGOS Y RESULTADOS ................................................... 13
1. UNACEM (Unin Andina de Cementos) ........................................................................... 14
1.1. Inversiones .................................................................................................................... 14
1.2. Gestin de Riesgos: ....................................................................................................... 15
1.3. Resultados ..................................................................................................................... 17
1.4. Inversiones previstas .................................................................................................... 18
2. CEMENTOS PACASMAYO .................................................................................................. 19
2.1. Inversiones .................................................................................................................... 19
2.2. Gestin de Riesgos ........................................................................................................ 20
2.3. Resultados: .................................................................................................................... 24
2.4. Inversiones previstas: ................................................................................................... 26
3. CEMENTOS YURA .............................................................................................................. 27
3.1. Inversiones .................................................................................................................... 27
3.2. Gestin de Riesgos ........................................................................................................ 28
3.3. Resultados ..................................................................................................................... 32
3.4. Inversiones previstas .................................................................................................... 35
V. Bibliografa ........................................................................................................................ 37
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INGENIERA ECONMICA
I. INTRODUCCIN
Los temas tratados en el presente trabajo nos darn informacin de tres empresas
en diferentes aspectos, para comenzar tomaremos el xito financiero como la
atencin a la liquidez y gestin de tesorera de tu negocio. Se debe conseguir una
financiacin adecuada a las necesidades y el potencial del negocio, lo que
ltimamente est resultando especialmente difcil. Una buena relacin con los
bancos sin duda ayuda y es algo que se debe trabajar. Y por ltimo se debe
gestionar adecuadamente tus recursos.
En la segunda parte se muestran las inversiones realizadas por las tres empresas
cementeras que dominan el mercado nacional, de forma segmentada,
conjuntamente con los riesgos financieros tomados por cada una de estas.
Con la apertura a un mercado global que exige que las empresas sean competitivas
es decir: tener un buen precio, calidad en los productos, entregas a tiempo y con
cumplir con las especificaciones que el cliente le solicite aportacin que realiza, las
compaas se ven obligadas a planear su negocio y visualizar el comportamiento del
mismo a travs del tiempo, por lo que se mostrarn algunas de las inversiones
proyectadas para los siguientes aos por las empresas cementeras.
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INGENIERA ECONMICA
II. OBJETIVO
Describir los factores de xito de las empresas del sector cementero, detallar las
inversiones y riesgos tomados de las empresas cementeras UNACEM S.A.A, Yura
S.A. y Pacasmayo S.A. con el anlisis de resultados, finalmente mostrar las
inversiones futuras de las empresas.
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1. Industria Cementera
En este caso tomamos el sector cementero, en el pas existen 7 fbricas
productoras de cemento
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XITO FRACASO
Falta de liquidez, descontrol de
Liquidez tesorera
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UNACEM cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y se rige por los Principios
de Buen Gobierno Corporativo, asegurando al mercado una gestin responsable
de nuestras actividades.
El Directorio est conformado por trece directores, de los cuales tres son
independientes. Ellos, con su prestigio y amplia experiencia profesional, brindan
un juicio independiente en esta instancia de gobierno y evitan la incidencia de
conictos de inters sobre la toma de decisiones.
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UNACEM: Que atiende principalmente a las regiones del centro del pas.
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Riesgo de Mercado:
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Riesgo de Crdito
Riesgo de Liquidez
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1.3. Resultados
LIQUIDEZ
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2011 2012 2013 2014 2015
ACIDA CORRIENTE
Grfico: Liquidez de los ltimos 5 aos de la empresa Unin Andina de Cementos SAA
Fuente: Elaboracin Propia
RENTABILIDAD
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
2011 2012 2013 2014 2015
Grfico: Rentabilidad de los ltimos 5 aos de la empresa Unin Andina de Cementos SAA
Fuente: Elaboracin Propia
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ENDEUDAMIENTO
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2011 2012 2013 2014 2015
Grfico: Endeudamiento de los ltimos 5 aos de la empresa Unin Andina de Cementos SAA
Fuente: Elaboracin Propia
Esta Nueva lnea de produccin incluye la instalacin del Molino de Cemento N9.
Ambos proyectos sern de la planta Condorcocha. Se tiene previsto que la
capacidad de molienda de cemento crecer de 7.6 millones hasta 9.5 millones.
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2. CEMENTOS PACASMAYO
2.1. Inversiones
AOS INVERSION REALIZADA
Se inicia la instalacin de 2 nuevos hornos verticales en la fbrica de Pacasmayo.
Se inicia la construccin de una nueva lnea de produccin en la fbrica de Rioja para
incrementar la capacidad instalada de 200 000 TM/ao de cemento a 440 000 TM/ ao.
Se crea Salmueras Sudamericanas S.A. justo con Quimpac. La empresa de productos
2011 qumicos lder del Per, para desarrollar los depsitos de salmueras en nuestras reas
combinadas de la zona costeras de Piura, en los noroestes del Per.
En diciembre, se vende una participacin minoritaria en el capital de fosfatos del pacifico S.A.
a una afiliada de Mitsubishi corporacin para desarrollar los depsitos de fosfato en los
campos de bayoyar, en el noroeste de Per.
Cementos Pacasmayo S.A.A lista sus acciones en la bolsa de valores de Nueva York NYSE y
se convierte en la primera compaa de cementera peruana en alistar en ese Mercado
Se ampla la capacidad de produccin del horno vertical n2 que junto con la instalacin de los
2012
dos nuevos hornos horizontales incrementa la capacidad instalada a 1 500 000 TM de Clinker.
La ampliacin de la nueva lnea de produccin en la fbrica de cementos selva entra en etapa
de prueba.
Emite bonos internacionales por USD 300 millones a 10 aos con una tasa cupn de 4.5%. la
calificacin internacional obtenida fue de BBB y BB+ por Fitch y S&P, respectivamente. La
2013
colocacin se realiz el 1 de febrero del 2013, la cual tuvo una demanda de ms de USD 2
500 millones.
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INGENIERA ECONMICA
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros
de efectivo de un instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de
cambio de monedas extranjeras. La exposicin del Grupo al riesgo de tasas de
cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas del Grupo
(cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda
funcional del Grupo).
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INGENIERA ECONMICA
Las inversiones del Grupo en ttulos de patrimonio con y sin cotizacin son
susceptibles al riesgo de cambios en los precios de mercado que surgen como
consecuencia de las incertidumbres en relacin con los valores futuros de estos
ttulos de inversin. El Directorio del Grupo revisa y aprueba todas las decisiones de
inversin en instrumentos de patrimonio.
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INGENIERA ECONMICA
Una cada del 10% las cotizaciones de acciones en la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) podra tener un impacto de aproximadamente S/.3,606,000 en el estado
consolidado de resultados o el patrimonio consolidado del Grupo, dependiendo de si
la cada es significativa o prolongada. Una subida del 10% en el valor de los ttulos
patrimoniales listados solo impactara sobre el patrimonio neto pero no tendra
efecto en ganancias o prdidas.
Una cada del 10% en las cotizaciones de acciones en la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) podra tener un impacto de aproximadamente S/.75,000 en el estado
consolidado de resultados o el patrimonio consolidado del Grupo, dependiendo de si
la cada es significativa o prolongada. Una subida del 10% en el valor de los ttulos
patrimoniales listados solo impactara sobre el patrimonio neto y no tendra efecto
en el estado consolidado de resultados.
El Grupo resulta afectado por la volatilidad en los precios de ciertas materias primas.
Sus actividades operativas requieren un suministro constante de carbn. El Grupo
no usa contratos de compra de materias primas a futuro para compensar el precio
de compra del carbn. Sobre la base de un pronstico de 12 meses sobre el
suministro requerido de carbn, el Grupo firma acuerdos de precio fijo cada doce
meses.
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INGENIERA ECONMICA
Riesgo de crdito:
Riesgo de liquidez:
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INGENIERA ECONMICA
2.3. Resultados:
Anlisis Horizontal
Analisis Horizontal
250,0%
200,0%
150,0%
100,0%
50,0%
0,0%
-50,0% Total Total Total de Total Total Total de Total
-100,0% Activos Activos No Activos Pasivos Pasivos No Pasivos Patrimonio
Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes
-150,0%
Grfico: Anlisis Horizontal de los ltimos 5 aos de la empresa Cementos Pacasmayo SAA
Fuente: Elaboracin Propia
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INGENIERA ECONMICA
Anlisis Vertical
Analisis Vertical
1 81,6% 85,1%
Grafico Anlisis Vertical de los ltimos 5 aos de la empresa Cementos Pacasmayo SAA
Fuente: Elaboracin Propia
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INGENIERA ECONMICA
La cementera, que est dentro de los plazos para completar el anlisis de los
estudios de ingeniera para fines de ao, tendr entre 36 y 40 meses para construir
la mina Fosfatos del Pacfico, conocida como Fospac,
Fospac cuenta con recursos por cerca de 540 millones de toneladas (Mt). Debera
producir 2,5Mt anuales de fosforita para 2017 hasta el 2020. Mitsubishi y el
fabricante indio de fertilizantes Zuari Industries poseen una participacin de 30% en
la empresa a travs de su filial MCA Phosphates.
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3. CEMENTOS YURA
3.1. Inversiones
Tabla 1 Memorias de Inversiones Yura S.A. 2011-2015
AOS INVERSION REALIZADA
En el ao 2011, Yura S.A. ha invertido US $94.9 millones, de los cueles US $ 83.1
millones corresponden a inversiones aprobadas en los aos anteriores (carry over).
Estas inversiones siguen relacionadas principalmente con el proyecto de instalacin
de la lnea 3, durante el 2011 se invirtieron ms de US $ 69 millones por este
concepto, adicionalmente se invirti en la independizacin del sistema de
alimentacin a los molinos Peng Fei, la compra de un reductos para molino Loesche,
2011
el reforzamiento del sistema de alimentacin desde el silo 6 a las ensacadoras,
cobertura de la cancha Clinker 3ra etapa, tolva adicional en cemento Traventino,
montaje e instalacin de ensacadora Haver, la compra de 15 volquetes con tolva
semirroquera de 15 m3, de 10 camiones con hormigoneras 8 m3 y cargadores
frontales, estos tres ltimos para las divisin concretos, entre otros.
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INGENIERA ECONMICA
El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior,
de las cuentas por pagar y los prstamos otorgados/recibidos en dlares
estadounidenses a/de entidades relacionadas y por las transacciones pasivas y
endeudamiento con ciertas entidades financieras que se mantienen en esa moneda.
La Compaa no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir su exposicin
al riesgo de tipo de cambio; sin embargo, tiene como objetivo mantener una posicin
neta en moneda extranjera que le permita disminuir el impacto en el resultado del
ejercicio de una variacin significativa en el tipo de cambio.
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Riesgo de precios
Riesgo de crdito
Riesgo de liquidez
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3.3. Resultados
60%
40%
20%
0%
Pasivo Corriente Pasivo No Corrriente Pasivo Totales
-20%
-40%
Variacion Relativa 2011- 2012 Variacion Relativa 2012- 2013
Variacion Relativa 2013- 2014 Variacion Relativa 2014-2015
Grfico Anlisis horizontal de 2011-2015
Fuente. Elaboracin propia
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ANLISIS VERTICAL
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Activo Activo Fijos Activos Pasivo Pasivo No Pasivo Totales Patrimonio
Corriente Totales Corriente Corrriente Neto
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LIQUIDEZ
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
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ACIDA CORRIENTE
RENTABILIDAD
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
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ENDEUDAMIENTO
1,50
1,00
0,50
0,00
2011 2012 2013 2014 2015
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V. CONCLUSIONES
Los costos de traslado de cemento desde el norte hasta el sur son
demasiados elevados, en cada regin est ubicada una planta cementera.
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VI. Bibliografa
Class & Aociados S.A. (2016). Fundamento de clasificacion de riesgo UNACEM S.A.A. Lima:
www.class.pe.
YURA S.A. (2015). INFORME DE LOS ESTADOS DE RESULTADOS AL 2015. LIMA: YURA S.A.
Yura S.A. y Subsidiarias. (31 de 12 de 2015). Informacin financiera preliminar al 31 de diciembre del
2015. Lima, Lima, Per: Yura S.A. y Subsidiarias.
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