FINANCIAMIENTO Y

FORTALECIMIENTO
DE MiPyMEs
AGENDA E INCIDENCIA
DE LA INDUSTRIA
DE LA CONSTRUCCIN
EN MXICO

CMIC
CONTENIDO

Problema 118

Consecuencia 123

Obstculos al financiamiento y fortalecimiento de MiPyMEs 124

Obstculo 1: Las MiPyMEs son consideradas un segemento de alto riesgo

para las instituciones financieras 124

Obstculo 2: La Banca de Desarrollo no ofrece condiciones ptimas de

apoyo a la industria de la construccin porque son consideradas como un
segmento de alto riesgo. 125

Objetivos 126

Lneas de accin 127

1. Aumentar y fortalecer los mecanismos de intermediacin,

especializacin, capacitacin y factoraje para las MiPyMEs 127

2. Estructurar y estimular programas especficos de ayuda a la industria

de la construccin en la banca de desarrollo 129

3. Crear un padrn de registro y seguimiento para el uso y desempeo

de pasivos adquiridos entre las MiPyMEs 131

Bibliografa 133
 118

PROBLEMA

Las Micro, Pequeas y Medianas Empresas (MiPyMEs)1 de la industria de la construccin

no han podido consolidarse y tener un crecimiento sostenido debido a la falta de una
oferta integral de productos financieros que les permita la adquisicin de de capital de
trabajo y, cuando lo adquieren, son incapaces de aprovecharlo para detonar su crecimiento.

No hay acceso al financiamiento: A nivel comparativo, el crdito disponible al sector privado en el pas es bastante limi-
tado. Como se observa en la Grfica 1, Mxico tiene menos disponibilidad de crdito con respecto al Producto Interno Bruto (PIB) que
el promedio de miembros de la Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmicos (OCDE) (162%), los pases de la Zona Euro
(134%) e, inclusive, el promedio latinoamericano (44%).

Grfica 1: Acceso al financiamiento como porcentaje del Producto Interno Bruto en 2010

250%

200%
% Producto Interno Bruto

150%

100%

50%

0%
ARG MEX BOL BRA CHL GRC EURO EUU OCDE JPN USA GBR EPS
2010 15% 25% 40% 57% 86% 116% 134% 140% 162% 169% 202% 204% 212%

Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Mundial 2012.

1
Para fines prcticos, en este documento se entiende a las MiPyMEs como las empresas segn el nmero de trabajadores de acuerdo a la divisin establecida en el
Diario Oficial de la Federacin en 1999. En donde de 1-30 se consideran micro, de 31-100 pequeas y de 100-500 como medianas. No obstante, mientras que la
definicin de MiPyMEs vara por institucin, en general tambin se puede usar el parmetro del Banco de Mxico que considera como MiPyMEs a las empresas que
facturan menos de 500 millones de pesos.
Con respecto del total del crdito dis-
ponible, en 2011 la industria de la cons-
truccin recibi aproximadamente 10% del
total del financiamiento en el pas aunque
debe advertirse que el promedio desde
2000 fue de 6%. Segn el Banco de Mxi-
co, el saldo acumulado de prstamos para
la industria de la construccin en 2011 fue
de aproximadamente 262 mil millones de
pesos, es decir, un cuarto el valor de la
produccin de la industria en el pas en el
mismo ao (988 mil millones al cierre de
2011) (INEGI, 2012). Bajo este escenario,
se observa que las empresas de la industria
de la construccin tienen acce-so a 26 cen-
tavos de crdito por cada peso en el valor
de su produccin. No obstante, un estudio
reciente encontr que de estos 26 centa-
vos, las MiPyMEs nicamente acceden a
13% (Pavn, 2010). Esto quiere decir que
por cada peso de valor de su produccin,
las MiPyMEs acceden aproximadamente a En la Grfica 3 se muestra el origen del fi-
3 centavos de pesos de financiamiento. Por nanciamiento para el total de la MiPyMEs.
tanto, no slo hay poco acceso a financia- Destaca que las MiPyMEs dependen fuerte-
miento, sino persiste una desigualdad en mente de los proveedores.
el acceso al crdito segn el tamao de las
empresas. Grfica 2: Concentracin del mercado de
crdito por tamao de empresa
Debe destacarse que el financiamiento Pequeas
Micros 7%
proveniente de la Banca de Desarrollo, sin
2%
incorporar su funcin de segundo piso2, Medianas
es apenas superior a 3% del total del fi- 4%
nanciamiento disponible, es decir, como
institucin financiera directo. Al cierre del
mes de diciembre de 2011, el saldo del
crdito concedido por la banca comercial a la
construccin fue de 229,401 millones de pe-
Grandes y AAA
sos (82% del crdito vigente concedido a la 87%
industria de la construccin). Mientras que
el saldo del crdito otorgado por la ban-
ca de desarrollo a la construccin fue de
50,575 millones de pesos (18% restante). Fuente: Elaboracin propia con datos de Pavn, 2010.

Grfica 3: Origen de financiamiento

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

De proveedores 81%
De la banca comercial 31%
De empresas del grupo corporativo/oficina matriz 22%
De empresas del grupo corporativo 17%
De la banca en el extranjero 4%
De la oficina matriz en el exterior 4%
De la banca de desarrollo 3%
Madiante emisin de deuda 3%
Fuente: Elaboracin propia con datos de la Encuesta de Evaluacin Coyuntural del Mercado Crediticio del Banco de Mxico.

De acuerdo con el diagnstico de la CMIC,
las principales causas de la cada registrada
en el sector de la construccin radican en
la falta de liquidez o capital derivado de
la situacin econmica y la lenta marcha
en el desarrollo de las obras (CMIC, 2010).
La principal fuente de financiamiento de la
industria de la construccin son los inter-
mediarios financieros y la Banca de Desarrollo
con ms del 70% del total del financia-
miento a la industria total.Las Sofomes y situacin econmica. Esto ha limita-
Sofoles son tambin una fuente importante do la cantidad de crdito dispuesto y
de financiamiento y, en menor medida, afectado el crecimiento de la industria.
crditos provenientes del extranjero. Con (CMIC, 2011).
la crisis de 2008, algunos crditos fueron
cancelados y se disminuyeron las lneas
de crdito, por lo que algunos intermedia-
rios financieros, principalmente Sofoles y
Sofomes, tuvieron problemas de liquidez
o cayeron en incumplimiento debido a la

2
La Banca de Segundo Piso es el nombre de los bancos administrados por el gobierno federal cuyo propsito es desarrollar entidades subnacio-
nales y sectores econmicos, as como solucionar problemas de financiamiento mediante la intermediacin de crditos que idealmente deben
complementarse con asistencia tcnica- con la banca de primer piso. Por otro lado, la Banca de Primer Piso tambin es conocida como Banca
Mltiple. Se trata de bancos o instituciones de crdito que a travs de varios productos captan dinero pblico proveniente de ahorradores e
inversionistas para otorgar prstamos a personas o empresas que cumplen requisitos para ser considerados sujetos de crdito. Estos bancos
ofrecen el pago de servicios, transferencias, compra y venta de divisas, entre otros. 119
 120
El gobierno ha desatendido
el fomento a MiPyMEs en la
Administracin Pblica Federal:
Despus de la promulgacin de la Ley
para el Desarrollo de la Competitividad
de la Micro, Pequea y Mediana Empresa
en 2002, la fraccin IX del dcimo artculo
establece que el gobierno debe Pro-
mover que las dependencias y entidades
de la Administracin Pblica Federal y sus
delegaciones en las Entidades Federa-
tivas y en el Distrito Federal realicen la
planeacin de sus adquisiciones de
bienes, contratacin de servicios y rea-
lizacin de obra pblica para destinar-
las a las MiPyMEs de manera gradual,
hasta alcanzar un mnimo del 35%,
conforme a la normatividad aplicable.
Asimismo, el quinto artculo transitorio
de la misma ley estipula un plazo de
dos aos a partir de su promulgacin
para alcanzar la meta. Adicionalmente
se cre una Comisin Intersecretarial de
Compras y Obras de la Administracin
Publica Federal a las MiPyMEs con la in-
tencin de facilitar el objetivo descrito,
sin embargo, mientras que las metas se
alcanzan en muchas dependencias del
gobierno federal central, no existen es-
tadsticas pblicas para determinar que
esto sea el caso en las entidades.
Difcil acceso a crdito: A nivel
comparativo, Mxico presenta un con-
texto difcil para los prestamistas. En
el Reporte Global de Competitividad
del Banco Mundial 2011-2012 (Banco
Mundial, 2011), el sistema financiero
mexicano sali mal evaluado en la variable
de fortaleza institucional que mide la
facilidad con la que se puede acceder
a un crdito en un pas. Lo anterior, se
explica en la Grfica 4. Asimismo, debe
considerarse que la situacin es ms
grave para las empresas ms pequeas.
3
La Sofisticacin del Sistema Financiero describe la competitividad de la banca privada,y de desarrollo, evala la concentracin del mercado y las tasas de inters.
Por otro lado, el Acceso al Crdito evala la facilidad con la que un empresario puede acceder a mecanismos de financiamiento.
4
Una barrera a la entrada es el trmino econmico que se utiliza para describir los obstculos y restricciones institucionales o normativas que evitan el acceso a un
mercado en este caso el mercado crediticio- y tienen una repercusin directa sobre la competencia y bienestar de los consumidores
5
Esta encuesta describe cmo se distribuye el crdito en el pas y examina las razones por las que se puede acceder o no al mercado financiero.
Grfica 4. Facilidad para obtener prstamos. Posicin en parntesis sobre 143 pases.
Repblica de Corea (127)
Mxico (92)
Espaa (99)
Alemania (54)
Reino Unido (50)
Chile (27)
Canada (22)
Australia (23)
Estados Unidos (24)
Suiza (6)
0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5
1= imposible, 7= muy fcil.
Fuente: elaboracin propia con datos del Global Competitiveness Report 2011-2012. Banco Mundial.
No obstante, no slo existen problemas Mercado Crediticio del Banco de Mxico
de acceso a crdito como se observa en la 5
, en orden de importancia, los principales
grfica anterior, sino que tambin existen factores que han ahuyentado a los em-
problemas institucionales que se reflejan presarios del crdito son: la inestabilidad
en otras caractersticas del mismo estudio. econmica vigente o esperada, la dificultad
Por ejemplo, en cuanto a Sofisticacin del de acceso y el elevado costo del crdito, as
Sistema Financiero, la evaluacin coloc a como problemas relacionados con la em-
Mxico en el lugar 83 de 143 economas presa misma. Como se puede observar en
y, dentro de este rubro, en Acceso al la siguiente grfica, uno de los motivos ms
Crdito en el lugar 92 3. Aunado a esto, comunes para no utilizar el crdito ban-
el documento hace especial nfasis en que cario son las elevadas tasas de inters que
los factores ms problemticos para llevar muchas veces provienen de intermediacin
a cabo negocios son el crimen, la corrupcin financiera.-
y la ineficiencia gubernamental. Esto habla
de un sistema que, desde el punto de vista
normativo y operacional, est imprimiendo
barreras a la entrada 4 al financiamiento.
Por ejemplo, un estudio encontr que en
Mxico las autoridades se tardan hasta
trece veces ms en llevar a cabo trmites
que en Estados Unidos, Australia e Ingla-
terra (Rodarte y Zindel, 2001). Segn la
Encuesta de Evaluacin Coyuntural del
 Grfica 5: Factores por los que no acceden al crdito los empresarios por tamao de empresa. Promedio 2009-2011.

Otros factores 7%
4% Ms de 100 trabajadores
Mayores dificultades para el servicio de la deuda bancaria 7%
7% Hasta 100 trabajadores

Aumento en los montos exigidos como colateral 20%

16%

Deterioro de la posicin financiera de la empresa 14%

24%

27%
Aumento en las tasas de inters del mercado 29%

20%
Disminucin de la demanda de sus productos o servicios 34%

43%
mayores restricciones en las condiciones de acceso 48%

43%
Deterioro de la situacin econmica del pas 55%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Fuente: Elaboracin propia con datos de la Encuesta de Evaluacin Coyuntural del Mercado Crediticio del Banco de Mxico.

Por otro lado, las razones que exponen los empresarios para no haber buscado crdito, segn la misma encuesta del Banco de Mxico
resaltan, en orden de importancia; la situacin econmica del pas, las elevadas tasas de inters, el mal desempeo de la empresa, las
condiciones de acceso al crdito y los montos exigidos como colateral. Como se puede observar en la siguiente grfica, la situacin
es ms grave para las empresas ms pequeas.

Grfica 6: Factores por los que no acceden al crdito los empresarios por tamao de empresa. Promedio 2009-2011.

Historia crediticia de su empresa 27%

41%
Ms de 100 trabajadores
Dificultades para el pago del servicio de la deuda bancaria vigente de su empresa 27%
41%
Hasta 100 trabajadores
Capitalizacin de su empresa 33%
49%

Disposicin de los bancos a otorgar crditos 40%

51%

37%
Accedo a apoyo pblico 51%

39%
Montos exigidos como colateral para acceder al financiamiento bancario 53%

40%
Condiciones de acceso al crdito bancario 54%

40%
Ventas y rentabilidad de su empresa 57%

43%
Tasas de inters del mercado de crdito bancario 59%

56%
Situacin econmica general 68%
0% 50% 100%

Fuente: Elaboracin propia con datos de la Encuesta de Evaluacin Coyuntural del Mercado Crediticio del Banco de Mxico. 121
 122

Se ha reducido el Fondo Na-

cional para la Infraestructura
(FONADIN): Uno de los recursos ms
importantes para el financiamiento de
obras de alta rentabilidad social, es el
crdito otorgado y administrado por el
Fondo Nacional para la Infraestructura. La
Grfica 7: Crditos otorgados mediante el FONADIN
enorme importancia del FONADIN es que
se espera que se utilice para la construccin
de obras bajo el esquema de Asociaciones 14
Pblico-Privadas. Como se puede apreciar Miles de millones de pesos
12 12
en la siguiente grfica, el crdito otor- 12,3 12,6
10
gado mediante este fondo ha cado a lo 5,4
corrientes

largo del tlimo sexenio. Asimismo, de 8

2,8
forma anloga a la inversin otrogada 6 1,2
por BANOBRAS, estas obras pueden 4
4,2
ofrecer formas propias de pago, lo que 2
quiere decir que el pago del emprstito
0
est garantizado. Sin embargo, con la
cada del crdito otorgado, se limita la ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12
construccin de obras cruciales para el
desarrollo.6 Fuente: Banco de Mxico

La deuda se utiliza ineficien-
temente: El mayor aprovechamiento
(o apalancamiento) que se le puede
dar a un pasivo es el gasto en inversin
que resulte productivo. Sin embargo,
antes de invertir en una mayor capi-
talizacin, las empresas ms pequeas
requieren de mecanismos de financia-
miento para gastar en capital de trabajo
que utilizan para financiar sus operacio-
nes diarias. En el periodo 20092011,
entre 60% y 71% (dependiendo del tama- es una extensin de su ingreso y lo utilizan
o de la empresa) del crdito adquirido como un seguro en caso de emergencias. 7
por las empresas se destin al capital de
trabajo. Despus, en orden de importancia En la Grfica 7 se muestran los distintos re-
se destin a la inversin 13%-20%, y 10% cursos de financiamiento segn el tamao
para la restructuracin de pasivos. Asimis- de las empresas.
mo, existe dems evidencia que muestra
que los pasivos adquiridos se aprovechan
ineficientemente. En especfico, se sostiene
la hiptesis de que los pequeos y media-
nos empresarios consideran que el crdito

6
A partir de 2009, la Banca Comercial establece nuevas condiciones de financiamiento a las empresas constructoras como medida de prevencin ante cambios en
el mercado, en respuesta a la crisis econmica que inici a finales de 2008, dejndolas en estado de indefensin. Una de ellas es la modalidad market flex,
mecanismo a travs del cual los bancos le ponen condiciones financieras de arranque a la empresa con la que conformaron el consorcio para participar en una
licitacin. Bajo esta modalidad, al iniciar el financiamiento del proyecto y hasta el cierre financiero, el banco acreedor tiene derecho ante cualquier eventualidad
en los mercados, puede optar por incrementar la tasa de inters, reducir el financiamiento o cambiar la estructura financiera. Cabe mencionar que, antes de 2009,
la tasa de inters que cobraban los bancos a las empresas para realizar proyectos de infraestructura tena un tope de 50 puntos base. A partir de ese ao, este
tope desaparece.
7
Pea Kegel, L. (2007). Objetivos de la Banca en el Sector de las PYMES, BANORTE, Ponencia presentada en la 70 Convencin Bancaria, Asociacin de Bancos de
Mxico, Acapulco, 2007; as tambin el estudio de Visa The Nielsen Company (2008). Perspectivas de las Pymes. Mxico 2008.
http://mx.nielsen.com/news/documents/PerspectivasdelasPyMES.pdf.
Existe un crculo vicioso en el que las Grfica 8: Destino de recursos de financiamiento por tamao de empresa.
inversiones improductivas de las MiPyMEs Promedio 2009-2011
y su morosidad crediticia mantienen altas
tasas de inters de los pasivos adquiridos, 5%
5%
lo que a su vez, contribuye con un mayor
3%
ndice de morosidad. Es decir, por un lado 10% 10% Capital de trabajo
3%
las MiPyMEs suponen un riesgo elevado
Inversin
para los bancos, en consecuencia stos 13%
elevan las tasas de inters; sin embargo, Reestructuracin de pasivos
Menos de 100
las mayores tasas de inters incentivan la 20% Operaciones de comercio exterior
60%
morosidad y la informalidad en el mercado, Otros propsitos
71%
lo que a su vez perpeta el riesgo de las
empresas y limita la posibilidad de reducir
Mas de 100
las tasas de inters.
Fuente: Elaboracin propia con datos de la Encuesta de Evaluacin Coyuntural del Mercado Crediticio del
Banco de Mxico.

CONSECUENCIA

Si las MiPyMEs no acceden a crdito se vuelven ms vulnerables a las fluctuaciones

econmicas, no son capaces de invertir en activos fijos y no pueden reestructurar su deu-
da. Por lo tanto, aumenta su tasa de mortalidad, se fomenta la informalidad y se reduce
la obra pblica que pueden hacer.

Dependencia de crdito de pro-
veedores: A diferencia de Amrica Latina,
en Mxico 81% de las empresas adquie-
ren financiamiento va proveedores. En la
regin, esto es inusual, por ejemplo, en
Costa Rica, las empresas se financian princi-
palmente mediante el uso recursos propios
y la banca comercial (Guaipatn, 2003). La
principal explicacin se puede encontrar en
la dificultad que tienen las empresas para
acceder a la banca de primer y segundo
piso. El crdito de los proveedores se vuelve
un sustituto econmico y, por ende, un ins-
trumento vital para la operacin diaria de
las empresas. Lo relevante es que este tipo
de financiamiento se trata de pasivos de
corto plazo y, en ocasiones, los trminos no
son favorables para las empresas.
Alta mortalidad de empresas: Las
MiPyMEs son muy susceptibles a cambios
en la economa y, en particular, tienen vi-
das tiles muy cortas. Se estima que de las
200 mil empresas que anualmente abren
en Mxico, solamente 35 mil sobreviven
dos aos ms tarde y 25% de las mismas
tiene escasa posibilidad de desarrollarse
(Lpez, et. al., 2007). Por otro lado, la Secre-
tara de Economa estima que slo 10%
cuentan con alguna oportunidad de desa-
rrollarse en la economa formal (Secretara
de Economa, 2008).
Sin acceso a crdito, se imponen lmites
al crecimiento productivo de las empresas
MiPyMEs. Estas conforman el 99% de las
unidades econmicas nacionales segn el
ltimo Censo Econmico de INEGI (2009).
En el caso de la industria de la construc-
cin, esto quiere decir que se limita el
acceso a activos fijos a las empresas ms
pequeas, las cules son las que lo requie-
ren de forma ms apremiante para poder
solventar su capital de trabajo, es decir,
para operar en su da a da. Sin esta liqui-
dez, se reduce la capacidad de maniobra y
operacin de las MiPyMEs, por lo que re-
duce la esperanza de su tiempo de vida y se
obstaculiza la consolidacin de las mismas.
Es decir, estas no pueden evolucionar a em-
presas de mayor tamao o afianzar su lugar
en un nicho de especialidad.

123
 124

OBSTCULOS DEL FINANCIAMIENTO Y EL FORTALECIMIENTO DE

MIPYMES
La CMIC identifica los siguientes obstculos que deben ser superados para alcanzar mejor competitividad del sector:

1. Las condiciones estructurales de las MiPyMEs representen un riesgo para las instituciones financieras

2. La Banca de Desarrollo no ofrece condiciones ptimas de apoyo a la industria de la construccin porque son consideradas
como un segmento de alto riesgo.

OBSTCULO 1:
LAS MIPYMES SON CONSIDERADAS UN SEGEMENTO DE ALTO RIESGO PARA LAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS
Deficiencias en la estructura y
organizacin: Las MiPyMEs suelen
presentar deficiencias en rubros de su
administracin. En especfico presentan
fallas en sus gobiernos corporativos, en
la gestin de sus proyectos y en la pla-
neacin financiera que deciden adquirir
para operar. Por un lado, existe eviden-
cia que sugiere que la principal causa
del fracaso de las MiPyMEs mexicanas
es la falta de conocimiento del mercado
en el que se involucran (Vsquez, 2007).
Asimismo, la falta de una gestin ade-
cuada impide una correcta planeacin
y capacidad para interpretar variables
econmicas y financieras, reduciendo as
la posibilidad de adquirir una visin de
largo plazo para las empresas. Como
consecuencia de una ausencia de pla-
neacin en el mediano o largo plazo,
las MiPyMEs incurren en gastos innecesa-
rios y operan flujos de caja inconsistentes
con el capital de trabajo disponible
(Maza, 1997). Tambin, a causa de los
diversos trmites que implica adminis-
trar un negocio, surgen dificultades en
la presentacin de estados financieros
y, como consecuencia, se incentiva un
comportamiento informal, como demo-
ras en las obligaciones tributarias. Un es-
tudio llevado a cabo por la Fundacin de
Desarrollo Sostenible (FUNDES) en 2007,
encontr que 43% de las MiPyMEs fra-
casa por errores administrativos y 24%
por errores financieros en su primer ao de la banca otorga crditos a MiPyMEs que,
gestin (FUNDES, 2007). Adicionalmente, en una situacin de informacin completa,
las empresas MiPyMEs cuentan con restric- no la hubieran recibido. Finalmente, existe
ciones a las tecnologas de la informacin; un dao moral cuando el crdito se desva
esto incluye desde el uso de telfonos m- y la reasignacin aumenta el riesgo de la
viles hasta el uso de computadoras para ad- empresa sin el conocimiento o autorizacin
ministrar y publicitarse. Sin estos medios de del acreedor. El uso del crdito para gastos
interconectividad se dificulta la eficiente op- personales es el ejemplo ms claro de estas
eratividad de las cadenas productivas. malversaciones, cuyo efecto es aumentar el
riesgo del fracaso de las MiPyMEs e impedir
Asimetra de informacin, selec- que las tasas de inters de reduzcan.
cin adversa y dao moral: Desde
la perspectiva de los bancos, la baja canali-
zacin de crditos a las MiPyMEs obedece
a un conjunto de factores de naturaleza
estructural. Por un lado, como ya habamos
observado, existe una elevada mortalidad e
informalidad en las empresas, lo que implica
que son catalogadas como de alto riesgo.
A esto se aade la falta de un registro con-
fiable de informacininsuficiencia que
proviene de la estructura poco profesional
de la empresa. Sin un seguimiento a las
historias crediticias se limita la parametri-
zacin de las operaciones de crdito, lo que
se traduce en la duplicidad de trmites y
registros. Como carecemos de un registro
al cual darle seguimiento, no solamente au-
mentan los costos de transaccin, sino que
surgen problemas de informacin asimtrica
y seleccin adversa; es decir, por un lado se
impide a las instituciones financieras deter-
minar con exactitud el riesgo que supone el
deudor potencial, mientras que, por el otro,
OBSTCULO 2:
LA BANCA DE DESARROLLO NO OFRECE CONDICIONES PTIMAS DE APOYO A LA INDUSTRIA DE LA
CONSTRUCCIN PORQUE SON CONSIDERADAS COMO UN SEGMENTO DE ALTO RIESGO.

Con las polticas de saneamiento econmi-
co durante la segunda mitad de la dcada
de los noventa se inici un proceso de re-
forma con la finalidad de que la Banca de
Desarrollo mejorara su incidencia estratgi-
ca en la economa nacional. Se redefini su
objetivo para que su funcin fuera operar
como banca de segundo piso. Es decir, a
partir de entonces dej de operar primor-
dialmente como institucin financiera para
dedicarse a canalizar los recursos cred-
iticios y ofrecer capacitacin y asistencia
tcnica. En ese contexto, el perfil de insti-
tuciones intermediarias como Nacional Fi-
nanciera (NAFIN) fueron reorientadas para
convertirse en instituciones del Sistema Fi-
nanciero de Fomento, con el fin de apoyar
complementariamente a la Banca Comercial
mediante diversos esquemas financieros,
entre los que destacan el crdito, la inver-
sin en capital de riesgo y el otorgamiento
de garantas (Morfin, 2009).
En especfico, las Bancas de Desarrollo ms En la Grfica 8 se puede observar cmo
relevantes para la industria de la construc- NAFIN ha diversificado el crdito que
cin por su objetivo primario son NAFIN y otorga al sector privado entre garantas
BANOBRAS. De estas, NAFIN es la banca e intermediacin. Todava a principio
especializada en MiPyMEs mientras que de la dcada pasada, NAFIN funcion
BANOBRAS es el principal financiador de como banca de primer piso, y oper
gobiernos estatales, municipales y proyec- esencialmente como banca de segundo
tos de asociacin pblico-privada. piso para las cadenas productivas (83%
del total de recursos que intermedio
Existen pocos mecanismos de entre empresas y la banca comercial).
financiamiento especficos a la Conforme pas el tiempo, los crditos
construccin: NAFIN es la entidad y garantas de crdito inducido han ido
financiera encargada de fomentar el de- creciendo en importancia.
sarrollo de la micro, pequea y mediana
empresa, proporcionando financiamiento,
capacitacin y asistencia tcnica, as como
el desarrollo del mercado financiero (NA-
FIN, 2011). Sin embargo, existe una baja
penetracin a los servicios financieros en-
focados al desarrollo de los constructores,
quienes enfrentan diversas restricciones por
ser considerados como clientes alto riesgo.

Grfica 9: Crdito otorgado por NAFIN 2000-2010

100%
90%
80%
70%
Primer piso
60%
Garantas y crdito inducido
50%
Total segundo piso
40%
30%
20%
10%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: Elaboracin propia con base en los informes anuales de NAFIN.

125
 126
Pareciera que a partir de 2000 hubo un au-
mento al crdito de NAFIN y que, a partir
de la siguiente administracin se hubiera
contrado sustancialmente el monto abso-
luto y relativo del crdito intermediado para
los constructores Dos buenos esfuerzos del
Gobierno Federal han sido los Centros Mxi-
co Emprende coordinado por la Secretara
de Economa y los crditos otorgados a la
construccin mediante Nacional Financiera.
No obstante, han resultado insuficientes. En
especfico, en 2010 despus de su funcin
como banca de segundo piso y garante de
crdito inducido, NAFIN ayud al refinancia-
miento mediante descuentos tradicionales
(11%) y apoy con crditos a micronegocios
(4%). Sin embargo, el crdito especfico a
la cons-truccin y equipamiento solamente
lleg al 2% de lo intermediado en 2010;
monto que sum un valor total de 3.1 mil
millones de pesos. No obstante, hay que
considerar el efecto de la contraccin del
crdito a nivel mundial debido a la crisis
econmica y el hecho que muchas de las
MiPyMEs se vieron beneficiadas por medio
de garantas y otros mecanismos de interme-
diacin. Es importante recalcar que los mon-
tos otorgados a la industria fueron al final de
la dcada, similares a los niveles otorgados
OBJETIVOS
Partiendo de los problemas y las consecuencias expuestas,
la CMIC se plantea los siguientes objetivos:
OBJETIVO GENERAL
Fortalecer un mercado de crdito com-
petitivo y especializado que considere
las necesidades de financiamiento de
la industria de la construccin y que
permita a las MiPyMEs consolidarse
para apoyar el fortalecimiento del
mercado interno
8
La tasa de inters para las PYMES que otorga NAFIN es: Santander 18%, HSBC 20-24%, Bajo 18-22%, Inbursa 16-23%, por mencionar algunas, NAFIN, op. cit. (2011).
Grfica 10: Porcentajes relativos y cifras absolutas del crdito otorgado por NAFIN a la
construccin (miles de millones). 2000-2010
Porcentaje del total de crdito del sector privado
25,00 30%
25%
20,00
20%
15,00
15%
10,00
10%
5,00 5%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0%
0,00
Crdito a la construccin en trminos absolutos
Crdito a la construccin como porcentaje total
Fuente: elaboracin propia con base en los informes anuales de NAFIN.
al principio, lo que refleja la falta de importancia relativa que la banca ha otorgado a las
necesidades de las empresas del sector.
Tasas de Inters no competitivas. La tasa de inters en Mxico para las MiPyMEs
por parte de la Banca de Desarrollo es cercana a 20% , mientras que en otros pases, como
Espaa, la tasa no supera 10%, lo que les da mayor competitividad 8. Incluso, algunas em-
presas extranjeras que operan en Mxico obtienen su financiamiento en su banca nacional.
Asimismo, en Mxico es difcil conseguir crditos para empresas menores de cinco aos,
mientras que en la mayora de los pases en los que existe una mayor disponibilidad de crdi-
to, existen tambin plazos libres y otros hechos a la medida de las empresas (Zorrilla, 2005).
OBJETIVOS PARTICULARES
Fortalecer las capacidades de decisin Reducir la tasa de inters
financiera de las MiPyMEs
Para que exista una menor morosidad en-
Para que puedan tomar decisiones estra- tre empresas, se fomente la formalidad y
tgicas de corto, mediano y largo plazo y un mayor nmero de MiPyMEs puedan ac-
que el financiamiento que adquieran sea ceder a nuevos mecanismos de financia-
utilizado en inversiones productivas. miento.
LNEAS DE ACCIN

Para lograr los objetivos planteados, la CMIC propone la atencin de las siguientes
lneas de accin durante 2012:
1. Aumentar y fortalecer los mecanismos de intermediacin, capacitacin y factoraje para las MiPyMEs.

2. Estructurar y estimular programas especficos de ayuda a la industria de la construccin en la banca de desarrollo.

3. Crear un padrn de registro y seguimiento para el uso y desempeo de pasivos adquiridos entre las MiPyMEs

1. AUMENTAR Y FORTALECER LOS MECANISMOS DE INTERMEDIACIN, ESPECIALIZACIN,

CAPACITACIN Y FACTORAJE PARA LAS MIPYMES

Qu debe hacer el gobierno?

Para aumentar y fortalecer los mecanis-
mos de intermediacin, capacitacin y
factoraje de las MiPyMEs es indispensable,
primero, simplificar los procesos y trmites
de intermediacin de los distintos sectores
por medio de un adelgazamiento de los
marcos procedimentales y de los requi-
sitos que obstaculizan el desarrollo de las
MiPyMEs. Segundo, disear programas de
capacitacin sobre financiamiento, conta-
bilidad, inversin, sistema jurdico y los
temas donde presentan mayor deficien-
cia y, por tanto un rea de oportunidad.
Tercero, abrir posibilidades de factoraje a
cambio de avales accesibles con trminos
de contratacin que permitan el financia-
miento y crecimiento de las MiPyMEs.
La promocin de la especializacin de las
MiPyMEs busca incrementar su probabi-
lidad de acceso al crdito. Esto es compe-
tencia del poder Ejecutivo, sin embargo
existen marcos normativos que pueden
potencializar tal especializacin, dotando
de mayores atribuciones a la Secretaria de
Economa o definiendo mnimos de espe-
cializacin en la Ley para el Desarrollo de la
Competitividad de la Micro, Pequea y Me-
diana Empresa (LDCMPyME). En especfico
se deben seguir impulsando los programas
del Fondo MiPyME, la cobertura de los Cen-
tros Mxico Emprende y la subcontratacin
especfica al sector en el programa de Em-
presas Tractoras.
Situacin actual
Hoy en da la Secretara de Economa tiene
una variedad de programas que pretenden
atender a las MiPyMEs en sus mecanismos
de intermediacin, capacitacin y factoraje.
Estas vienen descritas a continuacin. No
obstante, mientras que se incentiva la pro-
fesionalizacin de las MiPyMEs en estos pro-
gramas, no han podido contrarrestar los
efectos de la mortalidad de las empre-
sas o incidir de forma significativa en la
consolidacin de las mismas. Asimismo,
existen portales para la exportacin al
extranjero como Ventanilla nica. No
obstante, no hay mecanismos adecua-
dos y diseados para atender las nece-
sidades de los constructores y los que
existen no atienden por tipo de obra o
sector, lo que es sorprendente cuando se
considera que la industria representa cer-
ca del 6.7% del Producto Interno Bruto.

Qu obstculos resuelve esta propuesta?

Obstculo Vnculo con la Lnea de Accin

1. Las MiPyMes no ofrecen condiciones de bajo riesgo para Con esto se pretende extender la vida esperada de la MiPyMEs y, en
las instituciones financieras consecuencia, reducir el riesgo atribuido a su inversin..

127
 128
Dnde se hace y quin tiene que hacerlo?
Proceso en el Ejecutivo
El apoyo a las MiPyMEs hoy se regula por
medio de la LDCMPyME y los programas se
ejecutan desde la Secretara de Economa
que divide su apoyo en cinco segmentos:
1. Apoyo a emprendedores
2. Microempresas
3. Pequeas y Medianas Empresas
4. Empresas gacela (empresas con cre-
cimiento dinmico)
5. Empresas tractoras (empresas con
posicin estratgica en el mercado y
en las cadenas productivas).
En financiamiento, Nacional Financiera ofrece
un programa de Financiamiento para em-
presas constructoras y BANOBRAS ofrece
financiamiento a los constructores con los
proyectos con fuente propia de pago. Para
promover su especializacin es necesario
que la Secretara de Economa promueva la
invesin en el Capital Humano y facilite el
aprovechamiento de los recursos dispuestos
para los constructores de acuerdo a su sec-
tor. La especializacin asegura productos
diferenciados en el mercado con lo que
fortalece a las MiPyMEs y promueve su cre-
cimiento y estabilidad en los flujos financie-
ros. La Secretara de Economa debe acom-
paar la especializacin con capacitacin
y apoyo para incrementar su probabilidad
de acceso al crdito por medio de los pro-
gramas que ya implementa de:
Asesora Financiera PyME
Programa Nacional de Financia-
miento al Microempresario
Programa Capital Semilla
Programa Centros PyMExporta
Programa de Capacitacin y Consul-
tora
Programa de Desarrollo de Interme-
diarios Financieros Especializados
Programa de Financiamiento para
Emprendedor a travs de la Banca
Comercial
Programa Nacional de Microempre-
sas
Centros Mxico Emprende
stos, como los principales programas de
apoyo a MiPyMEs, deben difundirse as
como ampliar su presupuesto, pues son in-
dispensables para su fortalecimiento. Con
base en el argumento de que las MiPyMEs
representan 99% de las empresas en el
pas y el 52% del PIB, su fortalecimiento y
acceso a crditos es necesario para elevar el
empleo, la competitividad y especializacin.
Para fortalecer estos programas, la SHCP,
por medio de la Subsecretara de Egresos,
en conjunto con la Direccin General de
Planeacin y Evaluacin de la Secretara de
Economa deben proponer el incremento al
presupuesto de estos programas, as como
fortalecer las reglas de operacin de los
mismos con el fin de reducir la morosidad
y aumentar la probabilidad de acceso a
crditos.
El Ejecutivo debe intervenir en la interme-
diacin y en el factoraje por medio de las
instituciones de la Banca de Desarrollo
para fortalecer a las MiPyMEs. En temas
de intermediacin puede reducir la tasa de
morosidad de las MiPyMEs al reducir las
tasas de inters a las que presta la Banca
de Desarrollo. En los casos de la Banca Co-
mercial promover la competencia y acceso
a crditos de bancos internacionales con el
fin de reducir las tasas de inters e incre-
mentar el acceso de las empresas a crdi-
tos accesibles. La intermediacin se da por
medio de la reduccin de los requisitos que
impone tanto la Banca de Desarrollo como
la Banca Privada.
Actualmente, las instituciones de crdito de
Banca de Desarrollo que funcionan son:
Banco Nacional de Obras y Servicios
Pblicos (BANOBRAS)
Nacional Financiera (NAFIN)
Banco de Comercio Exterior
(BANCOMEXT)
Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza
Area y Armada (BANJERCITO)
Banco del Ahorro Nacional y
Servicios Financieros (BANSEFI)
Sociedad Hipotecara Federal (SHF)
Financiera Rural
Fideicomisos Instituidos en Relacin
con la Agricultura (FIRA)
Fondo de Capitalizacin e Inversin
del Sector Rural (FOCIR)
Estas deben contribuir en subsanar los prin-
cipales problemas de las MiPyMEs como:
La alta mortalidad inherente a las
PYMES
Los altos costos de transaccin
La informacin asimtrica y selec-
cin adversa
La dependencia de esquemas cred-
iticios basados en garantas
Las deficiencias del sistema jurdico
Las estructuras de mercado poco
competitivas e informacin opaca al
consumidor
Proceso en el Legislativo
Desde el Legislativo es necesario refor-
mar la Ley de Instituciones de Crdito (LIC)
para ampliar las atribuciones que ya se le
ha otorgado en el Captulo II a la Banca de
Desarrollo para ampliarla en materia de ac-
ceso de MiPyMEs a crditos. El Legislativo
2. ESTRUCTURAR Y ESTIMULAR PROGRAMAS ESPECFICOS DE AYUDA A LA INDUSTRIA
DE LA CONSTRUCCIN EN LA BANCA DE DESARROLLO
Qu debe hacer el gobierno?
Para cambiar la visin de la Banca de De-
sarrollo para que disee estrategias inte-
grales de financiamiento, alineando las
polticas gubernamentales con las de la
Banca comercial y Desarrollo, Cmaras y
organizaciones privadas, el gobierno puede
replantear el objetivo de las instituciones
de crdito de Banca de Desarrollo desde
sus Reglamentos operativos. En especfico
se deben crear programas que promue-
van la creacin de fondos para utilizarlos
como garantas en la promocin del crdito
en apoyo a MiPyMEs de la construccin
con divisiones sectoriales y programas de
asesora que diseen estrategias integrales
Para subsanar esos problemas, el Ejecutivo programas y propuestas debern ser apro-
Federal, mediante la Secretara de Hacien- bados por la SHCP y el 43 establece que su
da y Crdito Pblico (SHCP) y la Secretara Director ser nombrado y removido por el
de Economa, debe implementar programas Ejecutivo Fe-deral por medio del Secretario
de seguimiento y rendicin de cuentas para de Hacienda.
dar mayor certidumbre, as como programas
de capacitacin sobre financiamiento, As, desde el Ejecutivo Federal por medio
con-tabilidad, inversin y del sistema ju- de las instituciones financieras de Banca
rdico con el fin de que conozcan las po- de Desarrollo es posible fortalecer los me-
sibilidades de acceso a crditos. Esto debe canismos de intermediacin, capacitacin y
verse acompaado de polticas dentro de factoraje para las MiPyMEs.
las principales instituciones financieras de
desarrollo para bajar las tasas de inters,
flexibilizar requisitos y ofrecer opciones de
factoraje que fortalezcan a las MiPyMEs. El
fundamento legal se encuentra en el Cap-
tulo II de la LIC que define las atribucio-
nes de la Banca de Desarrollo. Asimismo,
el Artculo 31 especifica que sus planes,
tambin puede fortalecer a las MiPyMEs y acceso a crditos. La reforma obligara a la
por medio de la Ley para el Desarrollo de la Secretara de Economa a algunos programas
Competitividad de la Micro, Pequea y Me- que atiendan sus atribuciones en esta Ley.
diana Empresa para agregar en el Artculo
11 una fraccin para que en los programas
sean considerados temas de especializacin
de financiamiento en donde la banca de sarrollo- a participar activamente en el
desarrollo alinee las polticas pblicas gu- fomento de los crditos que se otorgan
bernamentales con las necesidades de las a constructores, as como organizar espa-
empresas constructoras. cios para encontrar mecanismos especfi-
cos para atender a la industria.
La intervencin en el Ejecutivo requiere una
poltica de inversin que sea planteada por
la SHCP, mientras que desde el Legislativo
la modificacin debe darse en la LIC. Si-
multneamente, la Banca de Desarrollo
nacional, auspiciada por el gobierno, debe
invitar a un mayor nmero de bancos na-
cionales y a otros actores de la Banca de
Desarrollo internacional como el Banco
Mundial y el Banco Interamericano de De-
129
 130

Situacin actual

Actualmente la Banca de Desarrollo
tiene como propsito seguir funcionando
como banca de segundo piso y ofrecer
garantas. Sin embargo, mientras que
existe un crecimiento reciente para
obras pblicas, el crdito especfico a
las necesidades de las empresas construc-
toras es limitada, si acaso, NAFIN destin adquisicin de pasivos de ms difcil acceso
apenas el 2% de sus financiamientos al y no necesariamente con tasas competiti-
sector (Nafin, 2010). Asimismo, su funcin vas.
como banca de primer piso se ha visto re-
ducida, lo que implica que las empresas
ms pequeas slo pueden acceder me-
diante intermediacin, lo que resulta en la

Qu obstculos resuelve esta propuesta?

Obstculo Vnculo con la Lnea de Accin

2. La Banca de Desarrollo no ofrece condiciones ptimas Esta lnea de accin tiene la finalidad de incrementar la cantidad y eficacia
de apoyo a la industria de la construccin porque son de los recursos financieros para los industriales de la construccin
consideradas como un segmento de alto riesgo.

Dnde se hace y quin tiene que hacerlo?

Proceso en el Ejecutivo

La SCHP debe replantear las funciones

de la Banca de Desarrollo y reconocer
su potencial para detonar el desarrollo
de las MiPyMEs. Con base en el Art-
culo 30 de la LIC, la SHCP est facultada Mayor inversin en riesgo en empresas con potencial de crecimiento
para expedir el reglamento orgnico de
cada institucin de la Banca de De- Sistema de seguimiento a MiPyMEs receptoras de crdito por medio de
sarrollo que establecer las bases de su instituciones de Banca de Desarrollo.
organizacin y el funcionamiento de sus
rganos. A pesar de ello, estas institu- Menores tasas de inters a cambio de seguimiento.
ciones cuentan con personalidad jurdica
y patrimonio propios. Esta atribucin es Sistema de seguimiento monitoreado desde las instituciones crediticias
suficiente para replantear el objetivo de y desde la SHCP.
cada institucin financiera y para redise-
ar la poltica de inversin y crediticia. Mayor disponibilidad de capital
Asimismo, las instituciones de la Banca
de Desarrollo realizan sus programas Sistema de seguimiento de desempeo de las MiPyMEs y asesora por medio de los
operativos y financieros anualmente, los programas existentes de la Secretara de Economa.
cuales incluyen las inversiones crediticias
prospectivas. La intervencin del Ejecu- Apalancamiento de proyectos con potencial de crecimiento y para emprendedores.
tivo Federal puede darse en estos planes
operativos y financieros por medio de la Desde el Ejecutivo no es necesario enviar una iniciativa que modifique la LIC o la LDC-
Unidad de Banca de Desarrollo que de- MPyME, pues con las facultades en la legislacin actual puede iniciar esta lnea de accin.
pende de la Subsecretara de Hacienda La negociacin nicamente debe darse al interior de la Administracin Pblica Federal.
y Crdito Pblico de la SCHP. El Jefe de
esta Unidad debe plantear los siguientes
cambios:
Proceso en el Legislativo

La intervencin del poder Legislativo para
cambiar la visin de la Banca de Desarrollo
para que tenga como finalidad otorgar
prstamos con una menor tasa de inters a
empresas que presenten cambios en su de-
sempeo puede darse nicamente por me-
dio de las modificaciones a la LIC. No tiene
atribuciones para intervenir en las tasas de
inters a las que prestan las instituciones
de crdito de Banca de Desarrollo, pero s
en obligar las instituciones crediticias a que
den seguimiento al desempeo de quienes
reciben los crditos. El Congreso de la Unin
puede proponer la creacin del Sistema de
Seguimiento de Despeo que dependa
tanto de la SHCP como de la Secretara de
Economa. Asimismo, puede crear, desde la
Ley, un Instituto u rgano que de seguimien-
to sin dejar de asegurar en todo momento
el apego a la Ley Federal de Proteccin de
Datos Personales. La modificacin dentro de
la LIC sera en el Captulo II de la Ley por
dos vas:
1) La creacin del Sistema de Seguimiento
de Desempeo de MiPyMEs que acceden
a crditos de la Banca de Desarrollo.
2) Obligar a las instituciones de crdito a
dar seguimiento a los acreedores por
los mecanismos que cada institucin
fije, con la aprobacin de la SHCP.

3. CREAR UN PADRN DE REGISTRO Y SEGUIMIENTO PARA EL USO Y DESEMPEO

DE PASIVOS ADQUIRIDOS ENTRE LAS MIPYMES

Qu debe hacer el gobierno?

Generar una base de datos que ayude
a realizar un seguimiento efectivo a las
MiPyMEs que han accedido a crditos o
han sido acreedoras de financiamiento. A
esto se deben aadir el diseo e imple-
mentacin de programas que atiendan el
seguimiento del uso de estos pasivos. El
objetivo es fortalecer la capacidad de en-
deudamiento por medio del seguimiento que el Legislativo puede exhortar desde
del uso de sus pasivos adquiridos y que la legislacin al Ejecutivo para su creacin.
est disponible al pblico por razones de
transparencia y para que el sector privado
y financiero tambin lo pueda usar para
contratar a las mejores MiPyMEs por es-
pecialidad. El Ejecutivo puede hacerlo por
medio de la creacin del Padrn, mientras

Situacin actual

El gobierno posee el Sistema Electrnico de Contrataciones Gubernamentales y el Padrn de Contratistas y Proveedores. Sin embargo,
mientras que el sistema es transparente, tiene fallas en accesibilidad para el pblico no especializado. Asimismo, no permite al sector
financiero hacer un seguimiento efectivo del uso de pasivos.

Qu obstculos resuelve esta propuesta?

Obstculo Vnculo con la Lnea de Accin

1. Las MiPyMes no ofrecen condiciones de bajo riesgo para Pretende fortalecer a la MiPyMEs mediante una supervisin adecuada e
las instituciones financieras informada de sus actividades sin que opere en detrimento de su operatividad
para que puedan adquirir una visin de largo plazo

La banca de desarrollo y la comercial pueden tener mejor informacin y

2. La Banca de Desarrollo ha reducido su funcin como lidiar con los problemas de asimetra de informacin y riesgo moral de sus
banca de segundo piso y ha descuidado su papel como clientes
banca de primer piso

131
 132

Dnde se hace y quin tiene que hacerlo?

Proceso en el Ejecutivo

Tanto la SHCP como la Secretara de
Economa pueden integrar este padrn
de MiPyMEs que permita dar seguimien-
to a su desempeo y al uso de pasivos.
La Secretara de Economa debe acom-
paar el anlisis de uso de pasivos con
programas de capacitacin y seguimien-
to para el uso eficiente de estos pasivos,
ya sea que hayan sido adquiridos por
medio de financiamiento no crediticio
de programas federales o por medio de las
instituciones de la Banca de Desarrollo. El
Padrn debe estar sustentado legalmente en
los Reglamentos internos de las instituciones
financieras de crdito que redacta la SHCP,
mientras que su operacin puede estar
reglamentada desde el Reglamento Interior
de la SHCP o del Reglamento Interior de la
Secretara de Economa, en caso de que las
facultades de seguimiento recaigan sobre
ella. Esta propuesta es fac-tible desde la Ad-
ministracin Pblica Fe-deral, sin embargo
la implementacin debe ser cuidadosa de-
bido a que el seguimiento se fundamenta
en el ejercicio de los recursos a los que han
accedido las MiPyMEs. El padrn, forzosa-
mente, debe estar acompaado de un siste-
ma de seguimiento, de lo contrario pierde su
razn de ser para evaluar el uso de pasivos
adquiridos.

Proceso en el Legislativo

Al igual que en el caso anterior, el Legis-

lativo puede exhortar al Poder Ejecu-
tivo desde la LIC y la LDCMPyME para
obligar a la SHCP y a la Secretara de
Economa a crear un Padrn de Proveedores
y Contratistas con el fin de dar segui-
miento a su desempeo y mejorar el
uso de sus pasivos. El objetivo ltimo
es el fortalecimiento de las MiPyMEs,
por ello, el fundamento se encuentra en
la LDCMPyME. La creacin del Padrn
y del Sistema de Seguimiento debe ir
acompaada del impacto presupues-
tario, en caso de que la propuesta surja
desde el Legislativo. La Comisin facul-
tada para discutir y, en su caso aprobar,
esta reforma es la Comisin de Hacienda
y Crdito Pblico
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