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Aula 2 Anlise das demonstraes financeiras

Definio
Anlise das demonstraes financeiras visa relatar com base nas infos fornecidas (Balano
patrimonial) a posio econmica-financeira atual da empresa, as causas da evoluo
apresentada e as tendncias futuras

INSUMOS P/ ANALISE
Relatrios contbeis elaborados periodicamente obrigatrios (BP, DRE, P&L, ...) e no-
obrigatrios (projeo de vendas, desempenho nas regies,...)

Avaliao (esquema)

1) Empresa e mercado (mercado consumidor, concorrncia, fornecedores, pol de


preos, etc.)
2) Relatrios financeiros
3) Anlise vertical e horizontal (evoluo dos valores/total e valores/tempo)
4) Anlise de liquidez (capacidade de pagamento da empresa)
5) Anlise de endividamento (recursos prprios x terceiros)
6) Anlise de rentabilidade e lucratividade (desempenho econmico)
7) Anlise de valor (lucro + valor para acionistas)
8) Concluses

Tcnicas de anlise de demonstraes financeiras


Anlise horizontal: identifica evoluo do patrimnio e resultado x tempo
Anlise vertical: quanto cada conta representa do total de ativo, passivo, pl, etc

Lista 2
Lista 2

1) Quais so os principais usurios da anlise das demonstraes financeiras? Diga qual o


objetivo principal de cada um desses usurios ao utilizar esse tipo de anlise.

Os principais usurios da anlise de demonstraes financeiras so:

Fornecedores: avaliam a capacidade de pagamento (liquidez) e os nveis de


endividamento e rentabilidade da empresa.

Clientes: avaliam a dependncia e o nmero de fornecedores da empresa (para saber


se entregaro o pedido no prazo).

Intermedirios financeiros: bancos comerciais e de investimento relacionam os riscos


das empresas com as solicitaes de emprstimo.

Acionistas: analisam a eficincia dos gestores em funo das expectativas de lucro,


segurana de investimento e imagem da organizao.

Concorrentes: analisa e compara a posio econmico-financeira da empresa em


relao aos concorrentes e constri ndices-padro.
Governo: analisa as empresas para controlar melhor os processos de concorrncia
pblica, entender os setores de atividade no pas e controlar melhor empresas pblicas.

Prprios administradores: tomada de decises e acompanhamento e controle das


decises tomadas.

2) Faz sentido dizer que a anlise das demonstraes contbeis uma arte?

Sim, pode-se dizer que a anlise de demonstraes contbeis uma arte por no se tratar
somente de algo exato, mas tambm subjetivo. Para analisar os balanos, existem mtodos e
tcnicas de clculos formais para obter alguns resultados. Entretanto, no existe uma forma
exata e metodolgica de tratar esses resultados: isso depende do analista. A forma com que o
analista relaciona os resultados e tira concluses subjetiva, e depende de seu conhecimento
tcnico, experincia e intuio, que obviamente variam de pessoa para pessoa.

3) Como a anlise de balanos influi sobre decises de se investir em aes?

A anlise de balano avalia a posio econmico-financeira atual da empresa, as causas


determinantes da evoluo apresentada e as tendncias futuras. Assim, o investidor pode
conhecer alguns aspectos como liquidez, rentabilidade, lucratividade, endividamento, entre
outros, que influenciam na hora da tomada de deciso. Com base nesses fatores, o acionista
busca o melhor retorno de seu investimento, sempre atento expectativa de lucro e
segurana de seu investimento.

4) Considere as 2 empresas abaixo e diga se um fornecedor tivesse de optar por uma


delas qual escolheria?

Comparao:

Ativo circulante emp1: 5000 < Ativo circulante emp2: 5500

Passivo circulante emp1: 2000 <<< Passivo circulante emp2: 5000

Concluso: fornecedor deve escolher empresa 1 porque seus ativos circulantes no esto
comprometidos em sua maioria com passivos circulantes, mesmo que os AC da emp 2
sejam maiores.
O fornecedor deve analisar principalmente os nveis de endividamento e a capacidade de
pagamento da empresa, ou seja, sua liquidez. Sendo assim, temos:

A empresa 2 possui maior ativo circulante (5500 contra 5000 da empresa 1).

O passivo circulante da empresa 2 consideravelmente maior que o da empresa 1


(5000 contra 2000).

O patrimnio lquido da empresa 1 e o dobro do da empresa 2 (6000 contra 3000).

Levando em considerao apenas as informaes dadas, nota-se que a liquidez da empresa 2


maior que da empresa 1, pois seu ativo circulante 10% maior. Entretanto, o endividamento
da empresa 1 menor que o da empresa 2, a julgar pelo passivo circulante (60% menor).
Assim, analisando as informaes em conjunto, seria melhor escolher a empresa 1, pois apesar
de ela ter menos liquidez, essa diferena consideravelmente menor que a diferena entre os
nveis de endividamento, que bem maior no caso da empresa 2. Esse endividamento pode
significar que a empresa tem muitas dvidas com outros fornecedores, por exemplo, o que no
incentiva um novo fornecedor.

5) O que so Relatrio da Diretoria, Notas Explicativas e Parecer dos Auditores?

Relatrio da Diretoria: alta administrao divulga para os acionistas as demonstraes


contbeis do ano. Tem formatao livre, (desempenho financeiro e seus indicadores,
elementos quantitativos de produo e venda, aes sociais, etc), buscando valorizar a
empresa para acionistas.

Notas Explicativas: Complementos s demonstraes contbeis necessrias plena avaliao


da situao e da evoluo patrimonial da empresa. Contm o que o balano no consegue
explicar por si s (como uma quedra brusca de um ativo, por exemplo).

Parecer dos Auditores: d a chance de correo da empresa a eventuais problemas nos


balanos ( normalmente positivo). Auditores so contratados para fazer a verificao das
demonstraes financeiras da empresa, e posteriormente emitem o parecer, divulgando aos
acionistas a veracidade das informaes das demonstraes.