4.

La hiperglobalizacin y el sesgo recesivo

Los impactos negativos de la hiperglobalizacin afectan especialmente a los segmentos de menor

calificacin de los pases de ms altos ingresos Dichos grupos tienen pocas posibilidades de
adaptarse al cambio acelerado de las condiciones de competencia, producto de la fragmentacin
de los procesos productivos, de la irrupcin de China y otras economas asiticas en el mercado
mundial, de la intensidad del cambio tecnolgico y de las fuerzas desestabilizadoras de los flujos
financieros globales. Por el contrario, las lites econmicas definen estrategias globales y pueden
maximizar beneficios aprovechando su capacidad de mover recursos a travs de las fronteras.
Las limitaciones que la movilidad internacional de algunos factores (en particular el capital) impone
a los mrgenes de maniobra de los gobiernos nacionales se han resumido en la literatura en la
forma de diversos trilemas. Un trilema es un conjunto de tres elementos que pueden combinarse
en grupos de dos, pero que no admite la presencia simultnea de los tres. El ms conocido es el
trilema macroeconmico segn el cual un pas no puede tener simultneamente una poltica
monetaria autnoma, un tipo de cambio fijo y plena apertura de su cuenta de capitales. Por su
parte, Rodrik (2011) ha formulado un trilema segn el cual los gobiernos no pueden conservar
simultneamente la soberana y la democracia en un contexto de hiperglobalizacin. Una forma de
captar analticamente las tensiones que genera la hiperglobalizacin en un mundo con marcadas
asimetras tecnolgicas y de competitividad entre pases es por medio de otro trilema. En este, no
es posible tener al mismo tiempo una poltica nacional de bienestar y pleno empleo (equilibrio
social), un balance en cuenta corriente sostenible (lo que supone tener la cuenta corriente en
equilibrio o con supervit) y un sistema internacional con plena movilidad de bienes y factores
cuando existan dichas asimetras. Este trilema restringe ms fuertemente las opciones de las
economas en desarrollo, pero tambin es aplicable a otras economas con bajos niveles de
competitividad internacional, como las de la periferia europea. Las combinaciones posibles son las
siguientes (vase el diagrama):

Saldo externo sostenible ms hiperglobalizacin: Si el pas deficitario decide privilegiar el

equilibrio externo en un contexto de hiperglobalizacin, deber hacerlo sacrificando en
alguna medida el equilibrio social (es decir, renunciando a la meta de pleno empleo y
reduciendo el gasto social).
Equilibrio social ms hiperglobalizacin. Si el pas deficitario decide priorizar el equilibrio
social en un contexto de hiperglobalizacin, ver comprometido su equilibrio externo.
Equilibrio social y sostenibilidad externa. Un pas puede alcanzar simultneamente el
equilibrio social y la sostenibilidad externa a pesar de las asimetras en materia de
capacidades, pero solo si se implementan arreglos institucionales a nivel mundial
incompatibles con la hiperglobalizacin
De las tres combinaciones posibles, la primera es polticamente inestable, la segunda es
econmicamente insostenible y la tercera exige un elevado grado de coordinacin de polticas a
nivel internacional que ha demostrado ser muy difcil de alcanzar La dificultad de lograr la
coordinacin internacional de polticas se puede representar en trminos de un dilema del
prisionero clsico

En el ejemplo presentado en el cuadro siguiente, el beneficio del pas A se representa por el primer
nmero de cada celda y el beneficio del pas B, por el segundo. Si el pas A sigue la estrategia
keynesiana de forma aislada mientras que B sigue la estrategia que prioriza las exportaciones, el
pas A aumentar sus importaciones sin obtener la reciprocidad de sus socios comerciales,
perdiendo parte del aumento de la demanda efectiva. Dado lo anterior, la estrategia dominante de
cada actor ser restringir su propio mercado interno y aumentar sus exportaciones. Para A, esa es
la estrategia que da mejor resultado, cualquiera que sea la estrategia de B, y viceversa. Pero como
no es posible que todos mejoren la balanza comercial al mismo tiempo, los pases quedan
atrapados en un equilibrio de bajo crecimiento: el escenario del sesgo recesivo en el cuadrante
inferior derecho Para que se logre el mayor equilibrio posible (cuadrante superior izquierdo), es
necesario contar con instituciones y reglas de cooperacin que aseguren que los dos pases sigan
estrategias de tipo keynesiano, que garanticen una expansin coordinada y eviten el
aprovechamiento indebido (free riding).
Los pases latinoamericanos han mostrado ciclos recurrentes de rpido crecimiento frenado por
crisis externas (Bertola y Ocampo, 2012). Las polticas expansivas que se adoptan en la regin en
tiempos en que mejoran los trminos de intercambio (como en la dcada de 2000) o el acceso al
financiamiento externo (como en las dcadas de 1970 y 1990) se revierten drsticamente cuando
cambian las condiciones internacionales, en funcin de la vulnerabilidad de sus estructuras
productivas y la apreciacin del tipo de cambio. En paralelo a la acumulacin de desequilibrios y al
sesgo recesivo, se acumulan tensiones polticas. En el mbito internacional, aumenta la demanda
de reciprocidad y reequilibrio del modelo de crecimiento. A nivel interno, las tensiones provienen
del desempleo y las crisis externas en las economas rezagadas, y de las presiones migratorias y
el aumento de la desigualdad en un contexto de contencin de salarios en las economas lderes.
La acumulacin de estas tensiones explica el actual cuadro de creciente resistencia poltica a la
hiperglobalizacin