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XXI Encontro Nacional de Economia Poltica


rea 3: Economia Poltica, Capitalismo e Socialismo

O capital como antivalor: consideraes sobre a mercadoria-capital e o


fetiche-perfeito.

Patrick Rodrigues Andrade1


Rosa Maria Marques2

Resumo:
Ao apresentar a categoria de capital portador de juros, Marx afirma ser essa modalidade de capital
a forma mais fetichizada do capital, o que abre a interpretao de que todas as formas assumidas pelo
capital apresentam determinaes fetichistas. O artigo desenvolve a ideia de que o capital fictcio,
entendido como fetiche mais que perfeito, se constitui como um antivalor, dada a sua completa
autonomizao frente oposio capital-trabalho. Esse entendimento decorre da compreenso do
fetichismo das formas valor e preo, que coloca a possibilidade do capital portador de juros se
reproduzir sem a necessria explorao da fora de trabalho.
Palavras-chave: Karl Marx (18181883); Teoria do valor; Fetichismo; Capital fictcio.

Abstract:
Elaborating the category of interest-bearing capital, Marx claims that this "modality" of capital is the
most fetishized form of capital, which opens the interpretation that all forms assumed by capital have
fetishistic determinations. The article develops the idea that the fictitious capital as a "more than
perfect fetish constitutes an anti-value, given its complete autonomy from the capital-labor
opposition. This understanding arises from the understanding of the fetish character of value and price
forms which open the possibility of interest-bearing capital reproduce itself without the necessary
exploration of labor-power.
Keywords: Karl Marx (18181883); Value theory; Fetichism; Fictitious capital.

JEL Classification: B14; B24; B51; P16

Introduo
Uma das principais caractersticas do capitalismo contemporneo, ao lado da mundializao
do capital, o volume de ativos que circula na forma de ttulos pblicos, de aes e de derivativos.
Esse volume correspondeu a 10 vezes o PIB mundial em 2012. A importncia relativa desses ativos
de tal monta que diversos pesquisadores consideram que a centralidade da reproduo do capital
dada, atualmente, por esse tipo de capital, o capital portador de juros (CHESNAIS, 2005;
LAPAVISTSAS, 2009; DUMNIL e LEVY, 2010). O impacto dessa centralidade ou dominncia,
como assim chamado por Chesnais, sobre o nvel de atividade, do investimento, do emprego e sobre

1
Professor do Departamento de Economia e doutorando do Programa de Estudos Ps-Graduados em Cincias Sociais,
ambos da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo (PUCSP).
2
Professora titular do Departamento de Economia e do Programa de Estudos Ps-Graduados em Economia Poltica da
Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo (PUCSP).
2

a gesto das empresas, bem como sobre o papel dos altos administradores das empresas e sua relao
com os acionistas, j foi bastante explorado por diversos autores, entre os quais destacamos Plihon
(2005), Dumnil e Levy (Op. Cit) e Husson (2010). De maneira breve, chamamos aqui ateno para
uma das consequncias dessa dominncia mencionada por esses autores: a imposio de baixo
crescimento econmico. A perspectiva de obteno de lucros de aplicaes financeiras no curto prazo
atua como um freio ao investimento, que exige, por sua natureza, um prazo de maturao maior. a
lgica do curto ou do curtssimo prazo se imiscuindo na produo. Alm disso, a rentabilidade mdia
dessas aplicaes passa ser referncia para todas as atividades e filiais de uma empresa, o que pode
determinar seu encerramento, gerando demisses mesmo quando essas so lucrativas.
Simultaneamente, isso d origem ao desenvolvimento de atividades estranhas misso da empresa,
todas na esfera financeira.
Sobre a natureza desse capital, tambm muitos autores j trataram, retomando Marx e Hilferding. Entre
eles destacamos Chesnais (2010) e Lapavistsas (2009). referenciada a essa tradio que nos propomos aqui
a reexaminar o carter do capital produtor de juros na sua forma de capital fictcio, defendendo que, ao ser a
forma mais fetichizada do capital, o autmato perfeito, apresenta-se como antivalor3 e denuncia o total
esgotamento do capitalismo como modo social de reproduo da sociedade humana. Mais do que isso,
defendemos que o desenvolvimento exacerbado essa forma de capital consequncia do fato de ser possvel
se atribuir preo quilo que no tem valor, decorrente, portanto, da autonomizao do dinheiro ou de sua
fetichizao. Para isso, na primeira parte, retomamos a discusso da forma valor e preo para evidenciar que
o fetichismo no um fenmeno que se circunscreve mercadoria e sim que algo inerente ao modo de
produo capitalista, ele fetichismo do valor capital. Na segunda parte, discutimos a relao capitalista
plenamente fetichizada na forma capital portador de juros, como antessala de nossa leitura do capital fictcio
como antivalor, noo que apresentada na terceira parte. Nesta ltima so desenvolvidos tambm
consideraes sobre a presena e importncia desse antivalor no capitalismo contemporneo.

1. A forma valor e a forma preo: o fetichismo para alm da mercadoria.


A crtica tradicional ao carter fetichista4 das relaes sociais comete o equvoco de supor que
a forma no tem importncia, que o vnculo entre a (forma) mercadoria e a (forma) dinheiro no

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Essa colocao pode, primeira vista, parecer semelhante quelas desenvolvidas por Francisco de Oliveira (1998),
especialmente em sua coletnea de textos intitulada Os direitos do antivalor. Contudo, a semelhana apenas
terminolgica e que foi mantida dada a perspiccia lanada pelo termo, mas que recebe aqui uma carga vernacular e
determinaes conceituais diferentes daquelas apresentadas por Oliveira.
4
Schulz (2011) aponta para uma distino entre fetichismo e carter fetichista. Segundo o autor o carter fetichista
(da mercadoria, do capital portador de juros, etc.) se refere a uma propriedade imanente do objeto, enquanto que o
fetichismo se referiria em Marx a uma concepo (por exemplo: as diversas concepes fetichistas da economia
poltica clssica). Dado o argumento do artigo sobre o fetichismo como manifestao necessria de relaes sociais,
essa possvel diferenciao, apesar da importncia que tenha para diversas tradies marxistas de pensamento, no tem
aqui um aspecto central. Ademais, para no desviar demais do objetivo do artigo, optou-se por manter a semelhana usual
entre fetichismo e carter fetichista. Sobre essa possvel diferena, ver tambm Knafo (2002) e Geras (2007).
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fruto de uma necessidade. Nos termos de Marx (2013, p. 166): esse foi o modo iluminista pelo qual,
no sculo XVIII, costumou-se tratar das formas enigmticas das relaes humanas, cujo processo de
formao ainda no podia ser decifrado, a fim de eliminar delas, ao menos provisoriamente, sua
aparncia estranha.
Na abertura da seo sobre o fetichismo da mercadoria, ainda no primeiro captulo de O
Capital, Marx afirma: Uma mercadoria aparenta ser, primeira vista, uma coisa bvia, trivial. Sua
anlise resulta em que ela uma coisa muito intricada, plena de sutilezas metafsicas e melindres
teolgicos (MARX, 2013, p. 146). Essa passagem deve ser lida rigorosamente, j que ela apresenta
de modo sinttico a radicalidade da problemtica do fetichismo.
O procedimento empregado por Marx no demonstrar que, aps uma anlise minuciosa,
aquilo que parece ser uma entidade metafsica misteriosa encontra sua resposta cientfica em um
processo ordinrio da vida real (uma crtica iluminista). precisamente o inverso: aquilo que
parece, primeira vista, algo ordinrio e sem mistrios carrega uma forma que lhe confere um carter
fetichista. A prpria forma d a seu contedo material um aspecto natural, mtico. A necessidade
crtica colocada para a anlise no apresentar uma explicao organizada do valor e da grandeza do
valor, ou mesmo apontar o contedo que se esconde nas formas (do valor e de sua determinao
quantitativa), o desafio da crtica radical (que toma por tarefa ir raiz) explicar porque um
determinado contedo necessita assumir uma forma particular.
O fetichismo apresentado por Marx no observado tomando uma referncia externa ao
objeto transcendendo a si mesmo , mas sim como uma manifestao necessria de relaes
sociais concretas. Nesse sentido, deve-se reconhecer a diferena entre fetichismo e alienao5 (ou
reificao), pelo menos no sentido filosfico tradicional que a alienao/estranhamento recebe de
influncias hegelianas. O fetichismo no se estabelece tendo como piv a relao sujeito objeto,
como uma desumanizao ou algo semelhante, o que, colocado dessa maneira, acaba estabelecendo
tambm uma relao muito prxima com a noo de ideologia como uma falsa conscincia. Em
ambos os casos, seja pela via da reificao ou pela via da ideologia (como falsa conscincia), o
resultado seria semelhante: o fetichismo visto como o efeito de ocultao do verdadeiro carter das
relaes de produo. (DIMOULIS; MILIOS, 2004).
Essa forma de crtica do fetichismo tem como efeito recair no seu inverso, o
convencionalismo tradicional. Slavoj Zizek (2008) expe uma anedota que ilustra essa questo: um

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sabido que as polmicas em torno da relao entre fetichismo e alienao/estranhamento, de um lado, e entre
fetichismo e desenvolvimento das formas por outro, tm tido certo destaque pelo menos desde os anos 1970 com o
desenvolvimento das teorias da forma valor (intensificada com o reencontro da obra esquecida de Isaac Rubin A
teoria marxista do valor), num acalorado debate com aquilo que poderia ser chamado de marxismo tradicional. Como
no esse o objetivo do artigo, para contato mais detalhado com essas polmicas ver Backhaus (1974), Reuten e Williams
(1989), bem como Rosdolsky (2001). Num registro paralelo ver tambm Althusser (1970) e Rancire (1975).
4

marxista crtico encontra um sujeito mergulhado no fetichismo da mercadoria e o explica como a


mercadoria, que parece um objeto dotado de poderes mgicos, no passa de uma expresso reificada
de relaes sociais; logo depois o sujeito retorna at o marxista, perplexo com o que viu na realidade,
e o marxista o questiona como ele pode estar perplexo depois de descobrir o que o fetichismo, em
que o sujeito o interrompe e afirma: eu at sei o que o fetichismo, mas parece que as mercadorias
com as quais tento me relacionar no sabem!.
A apresentao crtica de Marx do fetichismo se coloca como crtica por efetivamente
sustentar que o fetichismo uma necessidade objetiva, e no um limite da compreenso do sujeito da
investigao. Os segredos da forma (mercadoria e do valor) no se referem a um problema de
apropriao subjetiva (ou distoro da percepo), eles no se do no campo de uma verdade-dentro-
do-sentido de uma relao de inverso simples entre sujeito e predicado.
Outra questo colocada pela problemtica do fetichismo tom-lo como algo inerte, um dado
objetivo descoberto por Marx ao analisar a mercadoria e que abriria per-si a possibilidade de uma
crtica social mais profunda. Ou seja, reconhecer e destacar apenas o fetichismo da mercadoria.
Primeiramente, nesse ponto, indispensvel destacar que, a rigor, o fetichismo no da mercadoria,
mas sim da forma mercadoria (como tambm da forma valor). Alm disso, cabe lembrar que,
como a forma-mercadoria a forma mais geral e menos desenvolvida da produo burguesa, razo
pela qual ela j aparece desde cedo, ainda que no com a predominncia que lhe caracterstica em
nossos dias, seu carter fetichista parece ser relativamente fcil de analisar (MARX, 2013, p. 157).
Para explicar a afirmao de que o fetichismo no da mercadoria, importante retomar
uma pergunta tambm aparentemente trivial: em linhas gerais, qual questo anunciada por Marx na
abertura de O Capital? Ora, trata-se da forma social especfica e do propsito da riqueza onde domina
o modo de produo capitalista (MURRAY, 2004). A anlise de Marx, como assevera o prprio,
parte da mercadoria por ser ela a forma mais geral e elementar da riqueza e da produo burguesa.
De modo rigoroso, no que concerne problemtica do fetichismo, o fetichismo da mercadoria
apenas uma noo preliminar que permite Marx chegar ao fetichismo do capital (DIMOULIS;
MILIOS, 2004).
Como aponta Panagiotis Sotiris (2015), o tema do fetichismo aparece j na Contribuio
crtica da economia poltica (1859), quando se refere ao fetichismo dos pensadores alemes e
tambm riqueza como fetiche. A problemtica do fetichismo no se circunscreve apenas ao
fetichismo da mercadoria, ela aponta tambm para o fetichismo do valor e do capital. Isso mais
notvel nos Manuscritos de 1861-63; ali Marx relaciona fetichismo ao valor, e no mercadoria, bem
como demonstra um interesse particular pelo fetichismo do capital (DIMOULIS; MILIOS, 2004).
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A apresentao do carter fetichista das relaes capitalistas no nvel da circulao de valores


(Seo I do Livro I de O Capital) no significa reconhecer nesse mbito o lcus privilegiado de
manifestao do fetichismo. O que o modo de apresentao visa apontar que, para se analisar
adequadamente a relao de capital, importante extrair alguns elementos usualmente tomados como
pressupostos e que se revelam com a hiptese da circulao simples de mercadorias e valores (por
exemplo, a necessidade lgica do dinheiro). o que afirma Marx (2013, p. 155, nota 32, grifos
nossos): se tal forma tomada pela forma natural eterna da produo social, tambm se perde de
vista necessariamente a especificidade da forma de valor, e assim tambm da forma-mercadoria e,
num estgio mais desenvolvido, da forma-dinheiro, da forma-capital etc.
Analisando a forma valor (mesmo em sua expresso simples), tem-se que essa forma de
valor da mercadoria simultaneamente a forma-mercadoria do produto do trabalho, sendo
coincidente o desenvolvimento da forma-mercadoria e da forma valor (MARX, 2013). Articulando
esse ponto do argumento de Marx ao fetichismo, pode-se afirmar que o fetichismo da mercadoria
tambm o fetichismo do valor6. Essa identidade encontra sua manifestao exterior de existncia
com o dinheiro como forma do valor, como expresso monetria do movimento da circulao dos
valores. Como explica Marx, sendo as diferenas de grandeza do valor determinaes quantitativas,
a mercadoria tornada equivalente geral (eleita como dinheiro), materializada como a mercadoria
universal, se impe e converte todas as demais mercadorias em simples equivalentes particulares do
dinheiro.
O fetiche do valor (suprassumido na forma dinheiro) desloca completamente a necessria
anlise cientfica da relao sujeito objeto. Em sua atuao o fetiche do dinheiro, torna a ao
fastica (que eles no sabem, mas o fazem) dos produtores de mercadorias no processo de produo
social, que aparece de maneira atomizada na circulao social de valores, uma manifestao
necessria das relaes sociais de produo. No por outra razo que Karatani (2005) define que
essa relao tomada socialmente uma relao inconsciente. A relao inconsciente resultado
necessrio da posio objetiva do fetichismo do valor, agora assumido como O valor em sua forma
dinheiro. Isso confere substrato ilusria origem da mais valia percebida pelos capitalistas e s
conexes a-conceituais da taxa de lucro Como explica Rancire (1975), o fato dos agentes7 das
relaes sociais capitalistas no terem um conhecimento preciso dos mecanismos de criao de valor

6
Vale notar que, seguindo a dmarche de Marx, essa afirmao de que carrega consigo uma identidade que ,
simultaneamente, ndice da identidade e da no-identidade. Ou seja, trata-se de um ser que move consigo um feixe de
contradies, um desenvolvimento contraditrio.
7
Agentes que, a rigor, se constituem como suportes de relaes sociais, como personificaes de relaes de produo.
Cf. Rancire, 1975; Bihr, 2001.
6

e da origem da mais-valia indispensvel concepo fetichista dos lucros, especialmente daquele


derivado da circulao (bem como da distribuio da riqueza).
No tocante forma preo, iniciemos lembrando uma afirmao de Marx:
Com a transformao da grandeza de valor em preo, essa relao necessria aparece
como relao de troca entre uma mercadoria e a mercadoria-dinheiro existente fora
dela. Nessa relao, porm, igualmente possvel que se expresse a grandeza de
valor da mercadoria, como o mais ou o menos pelo qual ela vendvel sob dadas
circunstncias. A possibilidade de uma incongruncia quantitativa entre preo e
grandeza de valor, ou o desvio do preo em relao grandeza de valor, reside,
portanto, na prpria forma-preo. Isso no nenhum defeito dessa forma, mas, ao
contrrio, aquilo que faz dela a forma adequada a um modo de produo em que a
regra s se pode impor como a lei mdia do desregramento que se aplica cegamente.
Mas a forma-preo permite no apenas a possibilidade de uma incongruncia
quantitativa entre grandeza de valor e preo, isto , entre a grandeza de valor e sua
prpria expresso monetria, mas pode abrigar uma contradio qualitativa, de
modo que o preo deixe absolutamente de ser expresso de valor, embora o dinheiro
no seja mais do que a forma de valor das mercadorias. (MARX, 2013, p. 176-177,
grifos nossos).

A possibilidade de incongruncia quantitativa e especialmente qualitativa entre grandeza do


valor e a forma-preo no uma casualidade. Essa possibilidade decorre, tal como mencionamos
anteriormente, do fetiche do dinheiro, do fato dele ser visto como O Valor e o valor no mais como
trabalho abstrato. O dinheiro, ao se apresentar como O Valor, no necessita expor suas mediaes.
Alis, a desrealizao do trabalho vivo est presente em toda a percepo do capitalista,
quando calcula seu lucro como a diferena entre o Preo / Valor e o Preo de Custo, e quando
tranquilamente considera lucro o resultado de suas aplicaes em ativos. Como uma parte do valor
das mercadorias nada custa ao capitalista (por ser trabalho no-pago, por ser a mais-valia), o modo
que se d a juno das diferentes partes do valor da mercadoria, atravs da noo de preo de custo
(para qual a referncia o valor necessrio reposio do capital despendido e no dispndio de
trabalho), expressa o carter especfico da produo capitalista. Como ressalta Marx (1986, t. 1, p.
42): o preo de custo da mercadoria no , de modo algum, uma rubrica que s existe na
contabilidade capitalista. A autonomizao dessa parte de valor se faz valer o tempo todo
praticamente na produo real da mercadoria [..].
A percepo (fetichista) do capitalista, novamente vale destacar, no um erro, ou mesmo
uma compreenso limitada da realidade. Ela sempre-j fruto da alterao permanente da
percepo da realidade colocada pelo fetichismo. Se o preo de custo deve ser capaz constantemente
de recomprar os elementos consumidos pela produo, nada menos surpreendente que a adoo da
perspectiva que a valorizao do capital resultado de todo o capital adiantado. Se mesmo o
trabalho no passa de uma forma particular de capital (um capital varivel), o lucro s pode ser
um fruto imanente do capital.
7

O fetichismo no um fenmeno localizvel na mercadoria, no dinheiro ou numa forma


especfica de capital. Ele se imiscui no prprio processo de trabalho e, como argumenta Marx nos
Grundrisse:
Considerado do ponto de vista do trabalho, o trabalho vivo aparece funcionando no
processo de produo de tal modo que afasta de si sua realizao nas condies
objetivas como realidade alheia e, por conseguinte, pe a si mesmo como mera
capacidade de trabalho carente e privada de substncia diante dessa realidade
estranhada, que no pertence a ele, mas a outro; que pe sua prpria realidade no
como um ser para si, mas como mero ser para outro e tambm, portanto, como mero
ser-outro, ou ser do outro contra si mesmo. Esse processo de realizao
igualmente o processo de desrealizao do trabalho. O trabalho pe-se
objetivamente, mas pe essa sua objetividade como seu prprio no ser ou como o
ser do seu no ser do capital. O trabalho retorna a si como pura possibilidade do
pr valor ou da valorizao; porque toda a riqueza efetiva, o mundo do valor efetivo
e, da mesma forma, as condies reais de sua prpria valorizao so postos diante
dele como existncias autnomas. So as possibilidades latentes no prprio seio do
trabalho que, em virtude do processo de produo, existem fora dele como
efetividades mas como efetividades que lhe so alheias , que constituem a riqueza
em oposio ao trabalho. (MARX, 2011, p. 373, destaques do autor, grifo nosso).

Esse processo que desrealiza o trabalho justamente aquilo que, ao ser exacerbado,
que ir fundamenta o entendimento da adoo da noo de capital fictcio como antivalor. Ao
se pr efetivamente, o trabalho se objetiva como seu avesso e oposto (capital), como um ser
que sendo no-. Mesmo sendo forma social particular de sobretrabalho, o capital assume
uma forma objetiva exterior ao prprio trabalho como valor contraposto capacidade de
trabalho. Como veremos, com o capital fictcio essa oposio se manifesta de forma extrema,
na qual a desrealizao se conforma como uma total desconsiderao do trabalho vivo e da
produo de valores.
na relao entre mais-valia e lucro que se positiva essa dimenso negativa do capital,
atravs da forma preo e do dinheiro. Como afirma Marx:
O dinheiro, na medida em que j existe agora em si como capital, por essa razo
simples ttulo sobre trabalho futuro (novo). Objetivamente, ele existe somente como
dinheiro. O valor excedente, o aumento do trabalho objetivado, tanto quanto ele
existe para si, dinheiro; mas o dinheiro agora j em si capital; enquanto tal, ttulo
sobre trabalho novo. Aqui, o capital j no entra mais em relao s com o trabalho
existente; mas com o trabalho futuro. Ele tambm no aparece mais dissolvido em
seus elementos simples no processo de produo, mas aparece nele como dinheiro;
contudo, no mais como dinheiro, que simplesmente a forma abstrata da riqueza
universal, mas como ttulo sobre a possibilidade real da riqueza universal a
capacidade de trabalho e, de maneira mais precisa, a capacidade de trabalho que
vem-a-ser. Como tal ttulo, a sua existncia material como dinheiro indiferente e
pode ser substituda por qualquer ttulo. Assim como o credor do Estado, cada
capitalista possui em seu valor recm-obtido um ttulo sobre trabalho futuro, e pela
apropriao do trabalho presente j se apropriou ao mesmo tempo do trabalho futuro.
(MARX, 2011, p. 293, grifos do autor).
8

Esse dinheiro, investigado por Marx no rascunho sobre Mais-valia e Lucro dos Grundrisse,
no apenas a mercadoria-dinheiro, forma abstrata da riqueza universal (como aspecto tcnico
relativo circulao de dinheiro), mas um direito de apropriao futura da capacidade de trabalho (no
limite, de toda a mais-valia). Nesse sentido, seguindo o modo de apresentao de Marx na edio de
O Capital, por no se tratar da mercadoria dinheiro, a investigao encontra justamente a mercadoria-
capital8.
A possibilidade de a mercadoria-capital ser confundida com a mercadoria-dinheiro decorre de
ambos se expressarem como simples forma dinheiro. Se na mercadoria-dinheiro tem-se o dinheiro
que se fez mercadoria (o filho que se fez esprito santo e que consola os capitalistas em necessidades
para a circulao do capital), a mercadoria-capital capital que se fez mercadoria, mas que, em
esprito e em verdade 9 continua sendo capital (o prprio Pai que se fez Filho, o redentor do valor
presente e futuro). Esse dinheiro no opera como dinheiro, ao tomar a forma de mercadoria-capital,
ele no guarda relao com a garantia das condies materiais de produo e de trabalho, ele o
prprio acmulo de ttulos de propriedade (direitos de apropriao) sobre a mais-valia presente e
futura, por conseguinte, sobre o trabalho. Conforme suas leis inatas, pertence-lhe todo o trabalho
excedente que a humanidade possa fornecer. Moloch 10 (MARX, 1986, t. 1, p. 297). Essa confuso
pode ser desfeita destacando as diferenas entre capital monetrio, capital financeiro (tal como
algumas tradues brasileiras do livro III de O Capital apresenta, ou capital comrcio de dinheiro)
e capital portador de juros.

2. O fetiche perfeito: capital portador de juros


O primeiro momento de destaque da exposio de Marx sobre o capital monetrio anterior
ao captulo 19 do Livro III (sobre capital comrcio de dinheiro) o captulo 1 do Livro II de O Capital.
Uma pergunta colocada por Marx nesse primeiro captulo reveladora: Que dinheiro esse que
aparece no ciclo de reproduo do capital monetrio?
Primeiro, o dinheiro que opera a primeira fase do ciclo, de circulao de mercadorias (compra
de meios de produo e fora de trabalho), cumpre somente funes prprias ao dinheiro (meio
universal de compra e meio universal de pagamento). Desse modo, a propriedade de esse dinheiro ser
capital monetrio no deriva de ele ser capital, mas simplesmente dele ser dinheiro. A sua funo

8
Como destaca a nota seguinte presente no esboo de Marx (2011, p. 293): Desenvolver posteriormente esse aspecto do
capital. Fica evidente aqui sua qualidade de existir como valor separado de sua substncia. Com isso, a base do crdito j
est posta. Esse aspecto do capital precisamente aquele desenvolvido na Seo V do Livro III de O Capital (Diviso
do lucro em juro e lucro do empresrio. O capital portador de juros).
9
Seguindo a analogia de Marx, expressa no captulo 4 do Livro I de O Capital, entre o processo de criao de valor e a
doutrina crist da Santssima Trindade.
10
Ou ainda, mantendo a analogia com a doutrina crist, a ele pertence todo o Reino e toda a Glria .
9

como capital se d exclusivamente pelo seu papel no ciclo, particularmente pelo seu vnculo com o
capital produtivo.
Segundo, a converso do valor a sua forma-dinheiro inicial, terceira fase do ciclo (M D),
na realidade uma funo do capital-mercadoria. Contudo, como a forma inicial do processo (D)

qualitativamente idntica forma final (D), o ciclo ( ) pode ser apreendido
como o ciclo do capital monetrio, isso porque:
[...] em D o capital retornou a sua forma original D, a sua forma-dinheiro; mas
numa forma que ele realizado como capital [...]. Ele est realizado como capital
por se ter realizado como valor que gerou outro valor. D existe como relao do
capital; D no aparece mais como mero dinheiro, mas funciona expressamente como
capital monetrio, expresso como valor que se valorizou e que, portanto, possui
tambm a propriedade de ser valorizar (MARX, 2014, p. 126).

A questo que a expresso do capital como capital monetrio um resultado manifesto sem
a mediao do processo do qual ele deriva. O resultado no se deve forma-dinheiro do capital,
capital monetrio, mas sim de ser capital monetrio, capital na forma-dinheiro (MARX, 2014). Ele
, nos termos de Marx (2014, p. 127): a expresso sem conceito [befriffslose] da relao de capital.
Como conhecido, o ciclo do capital monetrio exposto por Marx , se tomado em seu
conjunto, o ciclo do capital industrial, mas que, de todo modo, no se expressa enquanto tal.
Considerando o fetichismo do valor, se o processo de produo aparece apenas como estgio
intermedirio do ciclo, ele no apenas um mal necessrio ao ato de fazer dinheiro?
A resposta a essa pergunta no fornecida no captulo 19 do Livro III, mas sim no captulo
24, que aborda a relao capitalista plenamente fetichizada na forma do capital portador de juros. O
resultado do capital monetrio como forma sem-conceito no apenas um destaque hegeliano de
Marx (como apontam, por exemplo, os tradutores da edio brasileira mais recente do Livro II de O
Capital, da Boitempo Editorial), utilizado no sentido de abstrato e em oposio a uma concreo
dialtica do conceito. Ele uma forma sem-conceito por no ter fundamento, por no encontrar
alicerce no processo de produo de mais valores. Isto , a relao entre forma do processo e relaes
de produo simplesmente desaparece (RANCIRE, 1975).
Essa expresso sem-conceito encontra sua forma (como uma espcie de forma sem
fundamento) com o capital portador de juros, ou seja, na esfera da circulao e distribuio dos
valores, na diviso entre juro e lucro desse grande negcio chamado o capital. As conexes a-
conceituais estabelecidas pela percepo capitalista da taxa de lucro (e da origem da mais-valia) tm
origem tambm na prpria expresso sem-conceito do capital monetrio. A questo, possivelmente
polmica (pelo menos para o materialismo que se satisfaz apenas com as explicaes
fundamentais), que a categoria do lucro no se refere produo da mais-valia, mas a sua
repartio (RANCIRE, 1975, p. 135).
10

Enquanto seja possvel afirmar que, no movimento real, o lucro repouse na mais-valia, para
o sistema das iluses capitalistas (expresso necessria do prprio fetichismo) o que importa so
as magnitudes da circulao e distribuio do valor (preo de custo margem de lucro e/ou gastos
com salrios, lucros e rendas). Segundo Rancire (1975, p. 136, grifos do autor): verificamos aqui o
mecanismo da aparncia (Schein) como deslocamento entre a constituio das formas e a percepo
delas. A forma sem-conceito no percebida desse modo, ela simplesmente cai na vala do fetichismo
(ou, com muito esforo, se agarra no convencionalismo) aps o deslocamento objetivo da prpria
forma do capital monetrio.
Sem embargo, essa forma sem-conceito dispe sim de um contedo e um fundamento. Eles
so apresentados no captulo 21 do Livro III: seu contedo um novo valor de uso fundado na
prpria relao de produo capitalista. Esse valor de uso justamente o de poder funcionar como
capital, produzir lucros. Nessa qualidade de capital possvel, de meio para a produo de lucro,
torna-se mercadoria, mas uma mercadoria sui generis. Ou, o que d no mesmo, o capital enquanto
capital se torna mercadoria (MARX, 1986, t. 1, p. 255, grifo nosso).
Por garantir condies para a produo de lucros, nada mais justo do que um montante de
dinheiro poder portar juros (receber uma cota-parte do lucro atravs dele produzido). Afinal, sem ele
nenhum lucro seria produzido. Todavia, como afirma Marx, a justia das transaes que se efetuam
entre os agentes da produo baseia-se na circunstncia de se originarem das relaes de produo
como consequncia natural (MARX, 1986, t. 1, p. 256). Aquela outrora forma sem-conceito
recebe das relaes de produo seu fundamento social, mas um fundamento j inscrito na percepo
fetichista dessas relaes.
Com efeito, o direito de propriedade sobre o capital (enquanto capital) e, por conseguinte,
tambm sobre a fora de trabalho convertida em capital varivel , se transfigura no apenas num
direito de propriedade sobre o produto alheio como o seria para qualquer capitalista, dadas as leis
da produo capitalista , mas tambm em um direito de apropriao de sobre-trabalho. Aquele
processo de desrealizao do trabalho, do qual Marx trata nos Grundrisse, encontra aqui uma
expresso plena.
Esse direito no expresso unicamente da relao (oposio) entre capital e trabalho no
momento pressente, ele se define na forma de ttulos futuros sobre trabalho novo, como ttulos de
apropriao sobre a possibilidade de se criar riqueza universal. Mas, como ttulos de apropriao
sobre riqueza universal, j no se trata apenas da oposio entre capital e trabalho, contemplando
tambm a oposio entre capital e capital. Isso algo que no costuma ficar claro11. Ao considerarmos

11
Como Marx costuma apresentar esse ponto noutros momentos de O Capital (e mesmo nos
Grundrisse) em termos materiais (discusses sobre o processo de trabalho ou em crticas temtica
11

a oposio capital-capital e as caractersticas da forma-preo (na qual se expressam as formas


concretas do valor, do capital e dos rendimentos), necessrio reconhecer que esses direitos de
propriedade e apropriao se baseiam igualmente em direitos de apropriao que no se fundam no
trabalho. Ou seja, para alm de uma oposio fundamental (contradio fundamental) entre capital e
trabalho mister identificar e avaliar um processo de sobredeterminao de contradies, dentre as
quais se destaca a relao privada do capital consigo mesmo.
Ao afirmar que o o capital existe como capital, em seu movimento real, no no processo de
circulao, mas somente no processo de produo, no processo de explorao da fora de trabalho,
Marx se refere ao capital monetrio, como apresentado no Livro II. A coisa diferente com o capital
portador de juros, e justamente essa diferena constitui seu carter especifico (MARX, 1986, p. 258-
259). Esse capital no capital apenas para si, ele se impe como capital ante todas as demais formas
particulares de capital.
Se, considerando o fetichismo, a forma-dinheiro se apresentou como O Valor, agora, nessa
forma plenamente fetichizada, o capital portador de juros se apresenta como A mercadoria-capital,
sem a necessidade de qualquer mediao com o processo de valorizao e produo para se pr
efetivamente como capital. necessrio ento reconhecer que, pelo seu carter especfico, o capital
portador de juros coloca a possibilidade da negao de vnculos com alguma produo de valor. Muito
embora, na cabea do proprietrio desse tipo de capital, sua rentabilidade esteja garantida no
momento em que ele o lana em circulao, independentemente do resultado obtido pelo capital
funo.
No incio do captulo 21, Marx tece alguns comentrios que, tomados per-si, podem gerar
compreenses problemticas. Primeiro: [...] a parte do lucro que lhe paga [ao capital] chama-se juro,
o que, portanto, nada mais que um nome particular, uma rubrica particular para uma parte do lucro.
Segundo: Mas a condio sine qua non dessa funo enquanto capital que sejam despendidas como
capital, que o dinheiro seja desembolsado na compra de meios de produo (no caso do capital
industrial) ou de mercadoria (no caso do capital mercantil). (MARX, 1986, t. 1, p. 256). Dessas duas
passagens possvel se extrair (pelo menos) duas leituras problemticas e relacionadas, que so
resultado de se tomar a literalidade das afirmaes de Marx como explicaes definitivas tanto para
a relao ente juro e lucro (1 citao), quanto para a funo que o capital portador de juros deve
exercer (2 citao).

do den dos direitos naturais) e num contexto de crtica economia poltica de sua poca, acaba
que muitas vezes o assunto no avaliado em termos de valor e do fetichismo, o que no revela
aquela dimenso fantasmagrica e vampiresca que os produtos do trabalho e o capital carregam
12

A primeira leitura a de que, sendo o juro uma frao do lucro e sabendo que o lucro no
passa de uma forma transmutada da mais-valia, pode ser entendido que a renda global (do grande
negcio O Capital) sempre quantitativamente idntica mais-valia global. Esse tipo de interpretao
est fundado apenas na transformao dos valores em preos de produo, desconsiderando os preos
de mercado12. Tendo presente estes ltimos, possvel dizer que o somatrio dos lucros pode ser
quantitativamente diferente do somatrio da mais valia. Isto , o problema dessa leitura, tomar a
discusso realizada na seo V do livro 3, luz somente da seo II.
a partir dessa diferena quantitativa que podemos negar a afirmao de que lucros + juros
seja igual ao total da mais valia. Esta segunda diferena no um mero desvio posto pela
distribuio. Ao trat-la dessa forma, estaria justificada a contraposio entre capital real (lado
real) e capital a juros (lado monetrio). Dessa maneira, a forma monetrio-financeira do capital
poderia ser vista criticamente como um parasitismo. Esse procedimento lembra o chiste de Zizek
(2008) sobre o fetichismo da mercadoria (apresentado na primeira seo do artigo), agora sob novos
termos: no so as mercadorias que no sabem do fetichismo, trata-se de toda a reproduo
capitalista, que tem no capital portador de juros sua expresso acabada, ela no se lembra de
qualquer necessidade ou vnculo com produo de mais-valia (nessa forma imediata, o rendimento
o suficiente, no importa produzir mais-valia).
A segunda leitura, consiste em entender como capital portador de juros apenas o capital que
efetivamente desembolsado na compra de meios de produo e aquisio de fora de trabalho, ou
seja, que reduz o capital portador de juros a mero capital monetrio. Dessa forma, o capital a
juros desempenharia basicamente um papel positivo no ciclo de reproduo, o dinamizando; e o
problema ocorreria quando esse capital no desempenhasse sua vocao. Ao no exercer sua
vocao, esse capital se converteria num outro, fruto de desvios morais, sendo correntemente
chamado de capital especulativo. O problema dessa leitura realizar uma ciso na contradio
imanente ao capital portador de juros, de modo que seu lado positivo poderia receber seu nome de
batismo, e o lado negativo eximiria uma nomeao diversa. Subjacente a essa interpretao est o
entendimento de que capital a juros capital que financia a produo.
Em ambas as leituras, o fetichismo expresso na mercadoria-capital acaba sendo subestimado
ou lido como um suplemento crtico de pouca relevncia. Sem embargo, com o capital portador de
juros que a relao-capital adquire sua forma mais fetichista. A simples potencialidade de gerar mais
dinheiro que o prprio dinheiro dispe, que se concentra numa forma sem-conceito, vazia de sentido,

12
E isso sem considerar que diversos autores destacam que a transformao dos valores em preos de produo em Marx
apresenta problemas de ordem metodolgica, terica e tambm filosfica. Para uma discusso detalhada desses
problemas, ver Reuten (2002; 2005; 2009).
13

pode se apresentar sem a interveno dos processos de produo ou circulao. E, assim, o capital
aparece como fonte misteriosa, autocriadora do juro, de seu prprio incremento. A coisa (dinheiro,
mercadoria, valor) j capital como simples coisa e o capital se revela coisa e nada mais; o resultado
do processo de reproduo todo manifesta-se como propriedade inerente a uma coisa[...] (MARX,
1981, p. 451).
Essa passagem de Marx merece ateno. No se trata de dizer que a forma capital portador de
juros tem a aparncia de coisa-rentvel, ela . O fetichismo se encontra suprassumido nessa forma,
sendo as demais formas (mercadoria, valor e dinheiro) sua expresso. No por menos que, em
seguida, Marx afirme ser o capital portador de juros o fetiche autmato perfeito.
Com efeito, dentro do sistema de iluses capitalistas (uma necessidade das relaes de
produo), o juro - que era compreendido como uma cota-parte do lucro capitalista pode se
apresentar ao mundo do capital como o seu fruto legtimo, sendo o lucro apenas um componente
secundrio, que pode ou no se realizar. com o capital portador de juros que se consuma a percepo
fetichista da forma capital. Desse modo, todas as diferenciaes qualitativas destacadas
exaustivamente por Marx durante sua crtica da economia poltica simplesmente desaparecem,
restando apenas a manifestao da mais-valia como juro, sem relao com a jornada de trabalho, as
condies de extrao de sobre-trabalho ou quaisquer relaes de produo. Nesse sentido, no h
limites quantitativos para sua expanso.

3. O capital fictcio e sua manifestao no capitalismo

Afirmar que o capital portador de juros o fetiche perfeito implica considerar que ele no
precisa ser desembolsado na compra de meios de produo (ou de mercadorias) para ser capital. A
condio sine qua non anterior , portanto, negada. Essa negao se revela plenamente no capital
fictcio.
Entender o capital fictcio como mercadoria-capital que se valoriza sem nenhuma relao
com o trabalho vivo, s possvel do nosso ponto de vista, ao se reconhecer a diferena entre a seo
V do Livro 3 e momentos anteriores da exposio de Marx. Como destacado anteriormente, no se
trata de ler essa seo de acordo com a exposio da seo II, ou de interpretar o capital portador de
juros luz da discusso sobre capital monetrio feita no Livro 2. Tampouco, adequado conceber o
capital portador de juros como desdobramento do capital financeiro (capital comrcio de dinheiro).
O capital fictcio, o fetiche mais que perfeito, a expresso acabada da necessidade imposta pelas
relaes capitalistas de produo.
14

Marx claro ao tratar a exteriorizao e autonomizao das relaes sociais (esse


distanciamento das relaes sociais de si mesmas) como um fenmeno real13. Essa exteriorizao se
d no prprio movimento de autonomizao do valor, isto , um o outro. Na medida em que ocorre
a autonomizao, a exteriorizao se evidencia anlise. O trabalho abstrato no uma generalizao
de trabalhos concretos, ele expresso de uma abstrao real, que real precisamente porque
produzida pelas relaes sociais capitalistas (isto que chamam mercado, por exemplo), e no o
resultado da cabea pensante do investigador. A objetivao dessa abstrao real recebe o nome de
valor, que, por sua vez, tem no dinheiro sua forma de existncia imediata. Nesse sentido, o dinheiro,
recordemos, a exteriorizao da abstrao real, o ser-a do valor. Ora, esse mesmo dinheiro,
mantendo a terminologia hegeliana, se pe autonomamente como A mercadoria universal para-si. A
questo que esse movimento simultneo de exteriorizao e autonomizao no se apresenta
imediatamente dessa maneira, mas, simplesmente como coisa-dinheiro, tal como no capital portador
de juros. A necessidade de tudo se tornar fetiche decorre da no explicitao das condies de
produo e apropriao do excedente. Ironicamente, isso determina que o capitalista entenda ser a
totalidade de seu capital, em qualquer de suas formas assumidas, a fonte natural do valor, e no o
trabalho. O fetichismo , portanto, uma implicao estrutural das relaes de produo ao operarem
um distanciamento de si mesmas, ela se evidencia como a coisa que nega suas origens e a si mesma
permanentemente (RANCIRE, 1975).
Como manifestao acabada dos legtimos direitos de apropriao e de propriedade, o
capital fictcio rompe a unidade sinttica que o capital tem com o trabalho. Sob a forma capital
fictcio, j no importa a elevao da taxa individual de lucro, a equalizao do lucro entre ramos de
produo ou as condies de explorao do trabalho. Tudo isso reduzido a mero entrave a seu devir.
A coisa-vendvel coisa, nada mais importando.
O apresentado at agora tem como referncia o objeto de anlise desenvolvido em O capital,
ou seja, o modo de produo capitalista. O desenvolvimento e as concluses aqui mencionadas, no
nvel de abstrao tratado por Marx, no podem ser simplesmente aplicados sem mediao. Faz-se
necessrio considerar outros determinantes da reproduo das relaes sociais capitalistas concretas,
posto que o concreto concreto porque a sntese de mltiplas determinaes (MARX, 2011, p.
54), que se apresenta como uma encenao catica do todo.
A reduo do nvel de abstrao, ao se dirigir em direo concretude do capitalismo
contemporneo, se faz necessria dado o peso que o capital portador de juros (capital fictcio) assumiu
no perodo recente. Alm disso, e talvez mais importante, o entendimento de que sua expanso e ao

13
Cf. Schulz (2011) e, noutra chave interpretativa, Rancire (1975).
15

constitui um desvio de conduta ou, quando muito, um fenmeno restrito esfera da circulao, nos
parece equivocada. Em nosso entendimento, tal como exposto anteriormente, no se trata de um
desvio e sim a realizao plena do que est implcito na possibilidade do preo no expressar valor,
do dinheiro se impor como O valor e do capital se reproduzir sem a necessria explorao da fora
de trabalho.
Na impossibilidade de tratarmos de todos os aspectos que influenciaram o retorno do capital
portador de juros (especialmente de sua forma mais fetichizada, o capital fictcio) ao centro das
determinaes econmicas e polticas do capitalismo contemporneo (CHESNAIS, 2005) e suas
consequncias, destacamos aqueles que nos parecem mais centrais. Afinal, como lembra Chesnais, o
capital portador de juros no foi alado ao lugar que hoje ocupa pelas suas prprias pernas.
O primeiro deles est no campo estritamente econmico. De um lado, trata-se de reconhecer
que a expanso acelerada do capital portador de juros ocorreu exatamente quando as bases da
expanso anterior, que fundamentavam o perodo chamado de trinta anos gloriosos ou dourados,
comearam a mostrar seu limite relativo, ocasionando queda na taxa de lucro das principais
economias do mundo (HUSSON, 2010; ROBERTS, 2014). Frente a essa queda e crise que lhe d
seguimento, os agentes do capital, neles includos os organismos internacionais mais conhecidos, tais
como o Banco Mundial e o Fundo Monetrio, capitaneados pelos governos estadunidense e britnico,
promoveram as desregulamentaes que impediam o livre trnsito do capital chamado de financeiro,
tanto entre os pases como dentro deles, realizando a liberalizao monetria, a
descompartimentalizao dos mercados financeiros e a desintermediao bancria. Essas medidas,
associadas a outras, criaram as condies para que o capital fictcio crescesse como nunca antes visto.
Como sabido, a liberdade de movimento e de ao readquirida14 por esse capital serviu de ariete para
os outros tipos de capital adentrarem as mais diferentes economias, principalmente aquelas que antes
no eram objeto da acumulao do capital, tais como a antiga Unio Sovitica, os pases integrantes
do Pacto de Varsvia e a China.
De outro lado, ainda no campo econmico e como mencionado na introduo deste artigo, a
rentabilidade mnima dos ativos passou a ser referncia para a avaliao do desempenho das empresas
industriais e comerciais, de forma que passamos a conviver com um desemprego de novo tipo: o
desemprego burstil, provocado pelo fato de filiais ou departamentos de empresas apresentarem
lucros inferiores a essa rentabilidade mnima. Ao mesmo tempo, a presso dos acionistas por
crescente rentabilidade de suas aes inibiu e inibe o investimento (PLIHON, 2005). O resultado
desses dois componentes econmicos aqui destacados foi a reduo dos salrios e a convivncia com

14
Readquirida porque se trata de um retorno, embora em volume muito maior (DUMNIL e LVY, 2005).
16

elevadas taxas de desemprego na maioria dos pases. Apesar disso, a taxa de lucro no conseguiu
voltar aos nveis do final dos anos sessenta, como mostram vrios autores15.
Assim, ao mesmo tempo em que o capital produtivo e comercial buscava recompor um nvel
adequado de taxa de lucro promovendo maior explorao dos trabalhadores, diminuindo salrios e
buscando reduzir os demais custos , a expanso exacerbada do capital fictcio e sua alta rentabilidade
drenava parte substantiva dos lucros das empresas para atividades financeiras, de forma que o nvel
de atividade se mantinha baixo e o desemprego elevado. Dessa forma, a presena dominante do
capital financeiro no capitalismo contemporneo se ope completamente aos interesses mais
imediatos dos trabalhadores, pois atua contra a gerao de emprego e renda.
Outro aspecto importante para compreendermos o retorno do capital produtor de juros o da
luta de classes. Do ponto de vista das condies de reproduo do capital, na tentativa de recompor
as condies de uma taxa de lucro adequada, o que seria buscado mediante as desregulamentaes e
reformas de todos os tipos, foi absolutamente necessrio alterar a correlao de foras. Isso foi
alcanado com a derrota infligida aos aerovirios dos Estados Unidos e aos mineiros ingleses, mas
tambm com o impacto que a dissoluo da Unio Sovitica teve sobre os movimentos sociais do
mundo todo. A isso se somou as elevadas taxas de desemprego do final dos anos 1970 e incio dos
1980, enfraquecendo principalmente a capacidade organizativa e de reao dos sindicatos europeus e
dos Estados Unidos.
O desenvolvimento exacerbado do capital fictcio resultado do fato de no existir nada que
lhe impea continuar a expandir atualmente, permitindo que suas tendncias mais atvicas se
manifestem plenamente.
No vale tudo aberto pelas e para classes dominantes, realizada a desregulamentao, a busca
pelo lucro fcil tende a imperar. O lucro, como dito anteriormente, no necessita sequer de
fundamentao na relao capital/trabalho, no deriva da criao de um novo valor, pois no
estabelece nenhuma relao com a produo. sob essa forma de capital que fica denunciado o total
esgotamento do capitalismo como modo social de reproduo da sociedade humana (MARQUES,
2015).
Nesse sentido, um equvoco dizer que as polticas de austeridade impostas a pases como
Grcia, Portugal e Espanha, mas reproduzidas de diferentes formas em outros, so um tiro no p
no prprio capital porque deprimem a capacidade de compra da populao e que, portanto, atuam
contra o consumo. No capitalismo contemporneo, o antigo desejo de ter uma fbrica operando 24

15
Por exemplo, Michel Husson e Michael Roberts.
17

horas e vendendo sem cessar foi substitudo pela busca de lucro sem a fbrica, isto , sem os
trabalhadores que nela trabalham.
sob essa forma que a mercadoria-capital se transforma em antivalor e mostra seu verdadeiro
carter, no seu desfile apotetico como capital-fetiche, a manifestao pura e simples da relao
privada estabelecida pelo capital consigo mesmo, esse Sujeito-coisa ao qual pertence o Reino e a
Glria e, como atravs de leis inatas, impe-se como proprietrio de todo trabalho que a humanidade
pode oferecer, como j nos apontava Marx ao final do captulo XXIV do Livro III de O Capital.

Consideraes finais:

Iniciamos o artigo enfatizando que o vnculo entre a forma mercadoria e a forma dinheiro
fruto de uma manifestao necessria de relaes sociais concretas, isto , constitui uma necessidade
objetiva do modo de produo capitalista, e no um limite de compreenso resultado da relao entre
sujeito e objeto. Ao se objetivar e exteriorizar, a prpria abstrao real do trabalho que abre a
possibilidade de incongruncias quantitativas e qualitativas entre a grandeza do valor e a forma-preo.
Novamente, isso no decorre de uma casualidade, mas sim da maneira como as relaes sociais de
produo se expressam: o dinheiro sem impe efetivamente como O valor, em oposio ao trabalho
abstrato das demais mercadorias.

Contudo, na seo V do Livro III de O Capital que essa oposio se revela ao mundo do
capital como secundria. Sob a forma capital portador de juros, o fetichismo alcana seu pice. No
se trata de tentar ler essa seo tentando enquadrar a exposio de Marx a elementos apresentado
anterior, tais como reinserir a riqueza crtica sobre o fetiche-perfeito dentro da problemtica da seo
II do Livro 3 ou das elaboraes do Livro 2.

justamente essa reduo que impede capturar algumas das tendncias mais profundas da
acumulao de capital. A mercadoria-capital plenamente constituda dispensa at mesmo a
explorao do trabalho, essa explorao tomada como somente mais um entrave expanso do
capital. O capital portador se juros, sob a forma de capital fictcio, um antivalor.

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