Você está na página 1de 60

PALEX

Estratgias Operacionais
de Anlise Tcnica de
Aes

Rio de Janeiro
ALEXANDRE FERNANDES
2014
SUMRIO

SETUPS UTILIZANDO MDIAS MVEIS ........................................................................................................... 1


o Introduo ........................................................................................................................................................ 1
o Setups baseados na mdia mvel exponencial de 9 perodos (MME9) ......................................................... 1
Setup 9.1 ................................................................................................................................................... 2
Setup 9.2 ................................................................................................................................................... 11
Setup 9.3 ................................................................................................................................................... 14
Setup 9.4 ................................................................................................................................................... 18
Dicas para aumentar a probabilidade de acerto nas operaes .............................................................. 20
Congruncia ........................................................................................................................................ 20
Suportes e Resistncias ..................................................................................................................... 21
Realinhamento .................................................................................................................................... 21
o Setups baseados na mdia aritmtica de 21 perodos (MM21) ...................................................................... 23
Retorno pra MM21..................................................................................................................................... 23
Retorno pra MM21 + Fura-teto .................................................................................................................. 24
MM21 + MM50 semanas ........................................................................................................................... 25
Harami e Engolfo de alta ........................................................................................................................... 25
Ponto Contnuo (PC) ................................................................................................................................. 27
Cruzamento entre mdias mveis ............................................................................................................. 30
o Linha da Sombra (MME10) ............................................................................................................................. 31
o Setup JOE DINAPOLLI ................................................................................................................................... 32
o MM200 dias ..................................................................................................................................................... 36
SETUPS UTILIZANDO BANDAS DE BOLLINGER ............................................................................................. 37
o Fechou Fora Fechou Dentro (FFFD) ............................................................................................................ 37
o Estreitamento das Bandas .............................................................................................................................. 41
o Walking Up the Bands ..................................................................................................................................... 41
o Barras em Escadaria ....................................................................................................................................... 42
o Barras em Tobog ........................................................................................................................................... 43
o Ttica da Sombra Inferior (TSI) ....................................................................................................................... 44
SETUPS BASEADOS NO IFR .............................................................................................................................. 45
o IFR 14 + candle de reverso ........................................................................................................................... 45
o Pivot no IFR ..................................................................................................................................................... 46
o Advanced Break Down e Advanced Break Up ................................................................................................ 47
o Virada do IFR ................................................................................................................................................... 48
o IFR Mdia ..................................................................................................................................................... 50
o Divergncias no IFR 6 ..................................................................................................................................... 51
o Setups baseados no IFR 2 .............................................................................................................................. 52
IFR 2 sobrevendido ................................................................................................................................... 53
IFR 2 sem filtro .......................................................................................................................................... 54
IFR 2 + MME 50 (filtro) .............................................................................................................................. 56
Mdia mvel do IFR 2 ............................................................................................................................... 58
Divergncia do IFR 2 ................................................................................................................................. 60
TRIPLE SCRENN (ENFOQUE TRIPLO) .............................................................................................................. 61
CONGESTO EM TOPO ...................................................................................................................................... 64
TRINGULO ASCENDENTE................................................................................................................................ 66
OPERAO DE ROMPIMENTO FALSO ............................................................................................................. 67
TTICA DA SOMBRA INFERIOR ........................................................................................................................ 68
ROMPIMENTO DE TOPO HISTRICO ................................................................................................................ 70
HILO TRANQUILO ................................................................................................................................................ 72
IGUANA ................................................................................................................................................................. 74
THREE LINE BAR ................................................................................................................................................. 76
LATINHA CHACOALHADA.................................................................................................................................. 79
TTICA DE GUERRILHA ..................................................................................................................................... 81
o Gap n- snap play ........................................................................................................................................... 82
o Gap n- crap play ............................................................................................................................................ 83
o Bullish gap surprise ......................................................................................................................................... 84
o Bearish gap surprise ........................................................................................................................................ 85
o Bullish 20/20 play............................................................................................................................................. 85
o Bearish 20/20 play ........................................................................................................................................... 86
o The Bull Trap ................................................................................................................................................... 87
o The Bear Trap.................................................................................................................................................. 88
o The Bearish Mortgage Play (Hipoteca de baixa) ............................................................................................. 88
o The Bullish Mortgage Play (Hipoteca de alta) ................................................................................................. 89
INSIDE DAY .......................................................................................................................................................... 90
PADRO SHARK ................................................................................................................................................. 91
PEG LEG ............................................................................................................................................................... 93
REALIZAO FRUSTRADA ................................................................................................................................ 95
KEY BUY ............................................................................................................................................................... 97
o Narrow range day (NRD) ................................................................................................................................ 98
SETUP 1-2-3-4 (Larry Connors) .......................................................................................................................... 100
SETUP 1-2-3 (Mark Crisp) ................................................................................................................................... 102
RETRAO DE 50% ............................................................................................................................................ 105
TURTLE SOUP ..................................................................................................................................................... 106
o Turtle Soup Plus One ...................................................................................................................................... 107
GAP DIVIDENDO .................................................................................................................................................. 108
THRUST METHOD ................................................................................................................................................ 109
MODELO DAVE LANDRY .................................................................................................................................... 111
SETUPS PARA NDICE FUTURO DO IBOVESPA .............................................................................................. 113
o Intraday com Bandas de Bollinger................................................................................................................... 113
o Setup Pedrina prazo swing-trade ................................................................................................................. 114
o Setup Pedrina prazo day trade ..................................................................................................................... 117
SETUP PARA COMMODITIES AGRCOLAS ...................................................................................................... 119
OPERAES LONG-SHORT............................................................................................................................... 120
PONTO DE PIVOT ................................................................................................................................................ 122
DAY TRADE .......................................................................................................................................................... 130
o Definio, vantagens, desvantagens, periodicidade grfica (EUA, Brasil) ..................................................... 130
o Abordagens operacionais, horrios de negociao, indicadores importantes ................................................ 131
o GAPs conceitos importantes ........................................................................................................................ 132
Gap de alta, Gap de baixa, Gap aberto, Gap fechado, fronteiras, amplitude ........................................... 132
o LINHA DGUA................................................................................................................................................ 133
o Controle de Risco ............................................................................................................................................ 134
o Controle da Posio ........................................................................................................................................ 134
o Mdias Mveis ................................................................................................................................................. 135
o Seleo dos ativos .......................................................................................................................................... 136
o Correlao com outros ndices e mercados .................................................................................................... 138
o SETUPS DE DAY TRADE
Fechamento de GAP ................................................................................................................................. 138
Rompimento da linha dgua variante 1 ................................................................................................. 143
Rompimento da linha dgua variante 2 ................................................................................................. 145
Ttica da ILHA ........................................................................................................................................... 147
Setups de Rompimento ............................................................................................................................. 156
Definies importantes ........................................................................................................................ 156
Power Breakout ................................................................................................................................... 159
Breakout .............................................................................................................................................. 166
Power Move ........................................................................................................................................ 168
Barra Elefante ..................................................................................................................................... 169
Ttica da Primeira Hora ...................................................................................................................... 174
Rompimento da Mxima ou Perda da Mnima .................................................................................... 178
OPERANDO NA VENDA ...................................................................................................................................... 179
o Introduo, Venda Descoberta, Venda Alugada ............................................................................................. 179
o Estratgias de venda em relao Tendncia predominante ........................................................................ 179
Venda no incio da tendncia de baixa ..................................................................................................... 180
Venda no decorrer da tendncia de baixa ................................................................................................ 182
Venda de contra-tendncia dentro da tendncia de alta .......................................................................... 184
ESTRATGIAS PARA SELEO DE ATIVOS ................................................................................................... 185
o Definio da Tendncia ................................................................................................................................... 185
Posio dos topos e fundos critrios...................................................................................................... 185
Critrios utilizados para definio de tendncia ........................................................................................ 186
o Principais estratgias operacionais ................................................................................................................. 190
Trades de Rompimento ............................................................................................................................. 191
Rompimentos de Congestes ............................................................................................................. 191
O que um rompimento consistente? .......................................................................................... 192
Melhor tipo de Congesto pra se operar rompimento .................................................................. 192
Volume, tempo de durao, como traar suportes e resistncias ................................................ 193
Tamanho ideal da correo, distanciamento para a mdia mvel ............................................... 194
Caractersticas desejveis do candle que efetua o rompimento .................................................. 195
Exemplos grficos, colocao do stop .......................................................................................... 196
Rompimento de topos e fundos anteriores ......................................................................................... 197
Nveis importantes de correes no preo ................................................................................... 198
Correo no tempo ....................................................................................................................... 199
Trades de Correo................................................................................................................................... 200
Trades de correo x trades de reverso diferenas principais ...................................................... 200
Estratgias .......................................................................................................................................... 202
Trades Contra-Tendncia ou de retorno mdia mvel .......................................................................... 205
Estratgias .......................................................................................................................................... 205
o Seleo de Ativos Indicativos de FORA dos ativos ................................................................................... 208
Cinco critrios de tendncia apontando na mesma direo ..................................................................... 208
Direo e inclinao da Linha de Tendncia ............................................................................................ 208
Direo e inclinao das mdias mveis .................................................................................................. 209
Tendncia mais longa e mais curta .................................................................................................... 209
Tipo de operao de acordo com a direo da mdia mvel ............................................................. 210
Respeito posio da mdia mvel ................................................................................................... 210
Posio da mdia curta em relao mdia longa ............................................................................ 210
Realinhamento de mdias mveis ...................................................................................................... 211
Congruncia entre mdias mveis ...................................................................................................... 213
Tamanhos e limites da correo ............................................................................................................... 214
Afastamento dos preos aps rompimento de topo (ou fundo) ................................................................ 217
Candles respeitam os limites dos candles anteriores ............................................................................... 218
OBV e indicador A/D ................................................................................................................................. 219
Fora Relativa (FR) ................................................................................................................................... 221
o Concluso: demonstrao de como fazer uma seleo de ativo pra operar .................................................. 226
INTEGRAO DAS FERRAMENTAS DE ANLISE TCNICA ......................................................................... 227
BOVESPA PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS ............................................................................................ 229
o BM&FBOVESPA, CBLC, agente de compensao, Mega Bolsa ................................................................... 229
o Sociedades corretoras ..................................................................................................................................... 229
o rgo Reguladores: CMN, CVM, BACEN ...................................................................................................... 229
o Prego Eletrnico Sistema Eletrnico de Negociao ................................................................................. 230
o Formas de Negociao: mercado a vista, a termo, de opes, futuro de aes ............................................ 230
o Mercado a vista: preos, aes ordinrias, aes preferenciais, codificao, tipos de operaes ................ 230
o Day trade ......................................................................................................................................................... 230
o Dias e horrios de negociao, pr-abertura, call de fechamento, calendrio do mercado ........................... 231
o
After-Market ..................................................................................................................................................... 231
o
Lotes aceitos para negociao: lote-padro, lote fracionrio .......................................................................... 232
o
Tipos de Ordens: a mercado, limitada, administrada, financiamento, stop, casada ....................................... 232
o
Operador de prego, apregoaes (oferta, direta, leilo) ............................................................................... 233
Apregoao por Oferta .............................................................................................................................. 233
Oferta, registro da ordem, registro de ofertas, validade ..................................................................... 233
Tipos de Ofertas: limitada, ao preo de abertura, a mercado, stop, cross ......................................... 234
Oferta com quantidade aberta, oferta com quantidade mnima ......................................................... 234
Validade: dia, data, at cancelar, execute ou cancele, tudo ou nada ................................................ 234
Cancelamento de ofertas fases (C, P, O, S, N, E, R, F, B) ............................................................. 235
Estados do ativo: autorizado, interditado, reservado, suspenso, prorrogado, congelado .................. 235
Apregoao por Leilo .............................................................................................................................. 235
Leilo Comum: Critrios ...................................................................................................................... 235
Quantidade, Capital Social da empresa, Cotao, Negociabilidade ............................................ 235
Notas importantes, casos especiais de leilo ............................................................................... 236
Regras do Fixing ................................................................................................................................. 237
Critrios de formao dos preos nos leiles ............................................................................... 237
Prioridade ...................................................................................................................................... 237
Caractersticas .............................................................................................................................. 237
Prorrogao .................................................................................................................................. 238
Call de abertura ............................................................................................................................. 238
Call de fechamento ....................................................................................................................... 238
o Formadores de Mercado (Market Maker, Liquidity provider, agente de liquidez etc.) .................................... 239
o Circuit Breaker ................................................................................................................................................. 239
o Suspenso de Negcios com os ativos .......................................................................................................... 239
o Direitos e Obrigaes das Corretoras de Valores ........................................................................................... 240
o Canal Eletrnico do Investidor (CEI) ............................................................................................................... 240
o Boletim Dirio de Informaes (BDI) ............................................................................................................... 241
o Corretagem, Taxas e Emolumentos ................................................................................................................ 241
Corretagem fixa e varivel tabela corretagem Bovespa ..................................................................... 241
Emolumentos + Taxa de liquidao .......................................................................................................... 241
Taxa de Registro ....................................................................................................................................... 242
Taxa de Custdia ...................................................................................................................................... 242
Imposto Sobre Servios (ISS) ................................................................................................................... 243
Taxa de Inatividade ................................................................................................................................... 243
o LIQUIDAO Liquidao financeira e Liquidao fsica ............................................................................. 243
CICLO de Liquidao prazos ................................................................................................................. 243
Especificao das operaes, bloqueio de venda, pendncia de compra, Falta de entrega,
Mecanismos de tratamento, processo de recompra, ordem de recompra, reverso ................................................ 244
EVENTOS CORPORATIVOS ............................................................................................................................... 245
o Dividendos ....................................................................................................................................................... 245
o Juros Sobre o Capital Prprio ......................................................................................................................... 246
o Bonificao ...................................................................................................................................................... 246
o Desdobramento (Split) ..................................................................................................................................... 246
o Grupamento (Inplit) .......................................................................................................................................... 247
o Subscrio ....................................................................................................................................................... 248
MERCADO PRIMRIO DE AES X MERCADO SECUNDRIO DE AES ................................................. 250
o Mercado primrio, secundrio, abertura de capital, oferta pblica inicial (IPO), Follow on ............................ 250
o Ofertas primrias e ofertas secundrias ......................................................................................................... 250
o Razes para uma empresa abrir capital ......................................................................................................... 250
o Fontes de recurso mais apropriadas durante o ciclo de vida da empresa...................................................... 251
o Fatores que influenciam na escolha da fonte de captao de recursos ......................................................... 251
o Prs e contras das outras fontes de captao de recursos ............................................................................ 251
o IPOs e Follow-Ons de 2004 a 2013 Volume total ........................................................................................ 252
o IPOs por segmento de 2001 a 2010................................................................................................................ 252
o IPOs e Follow-Ons de 2012 e 2013 ................................................................................................................ 252
GOVERNANA CORPORATIVA ......................................................................................................................... 253
o Segmentos Especiais de Listagem ................................................................................................................. 253
Novo Mercado ........................................................................................................................................... 254
Nvel 2 ....................................................................................................................................................... 254
Nvel 1 ....................................................................................................................................................... 254
Bovespa Mais ............................................................................................................................................ 255
Mercado Tradicional .................................................................................................................................. 255
o Tag Along ........................................................................................................................................................ 255
o A funo da Governana Corporativa e as relaes com os investidores...................................................... 256
o Viso mundial da Governana Corporativa: Modelo anglo-saxo, alemo, japons, latino-europeu,
latino-americano ........................................................................................................................................................ 256
BLUE CHIPS, SMALL CAPS E MICOS ............................................................................................................... 257
NDICES DE MERCADO ....................................................................................................................................... 258
o ndices da BM&FBovespa ............................................................................................................................... 259
Manual de definies e procedimentos dos ndices da BM&FBovespa resumo ................................... 259
ndice Bovespa Ibovespa ....................................................................................................................... 259
Objetivo, Tipo de ndice, Ativos elegveis ........................................................................................... 259
Critrios de Incluso, Excluso e Ponderao ................................................................................... 259
Valor de Mercado desde 1998, Eventos importantes desde 1992 ..................................................... 260
ndice Brasil IbrX .................................................................................................................................... 261
o Dow Jones Industrial Average (DJIA).............................................................................................................. 262
o Standard and Pool 500 (S&P500, SPX) .......................................................................................................... 262
o Nasdaq Composite Index (IXIC) ...................................................................................................................... 262
o NYSE Composite Index (NYA) ........................................................................................................................ 263
o S&P/TSX Composite Index (SPTSX) .............................................................................................................. 263
o FTSE 100 Index (FTSE, UKX)......................................................................................................................... 263
o CAC 40 Index (FCHI, CAC) ............................................................................................................................. 263
o Deutche Borse DAX Index (DAX, GDAXI) ...................................................................................................... 263
o IBEX 35 Index (IBEX) ...................................................................................................................................... 263
o FTSE MIB Index (FTSEMIB) ........................................................................................................................... 263
o PSI 20 Index (PSI20) ....................................................................................................................................... 264
o Russian Trading System Cash Index (RTSI) e MICEX ................................................................................... 264
o Shanghai Composite Index (SSE, SSEC, SHCOMP) ..................................................................................... 264
o Hang Seng Index (HIS) ................................................................................................................................... 264
o Korea Stock Exchange KOSPI Index (KOSPI, KS11) ..................................................................................... 264
o Nikkei 225 (N225, NKY) .................................................................................................................................. 264
o Russell 3000 .................................................................................................................................................... 264
o Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index (VIX) ........................................................................ 264
o Emerging Markets Bonds Index Plus (EMBI) .................................................................................................. 265
o EMBI+Br .......................................................................................................................................................... 266
o CDS (Credit Default Swaps) ............................................................................................................................ 267
o MSCI Global Standard, MSCI Global Emerging Markets, MSCI World Index ................................................ 267
o EWZ iShares MSCI Brazil Index ................................................................................................................... 267
o Classificao de Risco Rating soberano Nota do Brasil nas agncias de risco ....................................... 268
BOLSAS MUNDIAIS ............................................................................................................................................. 270
o Horrio de funcionamento das principais bolsas do mundo ........................................................................... 270
o Dinmica do mercado norte-americano em relao aos horrios durante o dia ............................................ 271
o Quadruple Witching ......................................................................................................................................... 272
o ADRs brasileiras listadas em Nova York ......................................................................................................... 273
ESCOLHA DA CORRETORA ............................................................................................................................... 274
o Cuidados ao escolher a corretora ................................................................................................................... 274
o Avaliao: taxas cobradas, plataformasferramentas, servios, atendimento ............................................... 274
o Conta-margem ................................................................................................................................................. 275
o Relacionamento com a corretora .................................................................................................................... 276
o O que fazer se a corretora falhar na execuo de uma ordem ....................................................................... 277
Ouvidoria, SAC, Ombudsman da BM&FBovespa, MRP ........................................................................... 277
o Quebra (falncia) da corretora, Fundo Garantidor de Crdito ........................................................................ 277
o PRODIN Programa de Orientao e Defesa do Investidor .......................................................................... 277
HOME BROKER ................................................................................................................................................... 278
o Definies, processo de envio de ordens ....................................................................................................... 278
o Vantagens do uso do Home Broker ................................................................................................................ 278
o Riscos do uso do Home Broker ....................................................................................................................... 279
o Status das ordens: processada, executada, pendente, vencida, eliminada ................................................... 279
o Sistema Mega Bolsa ........................................................................................................................................ 279
o DMA Acesso Direto ao Mercado .................................................................................................................. 280
DMA 1 Tradicional .................................................................................................................................. 280
DMA 2 Via Provedor ............................................................................................................................... 280
DMA 3 Via Conexo Direta .................................................................................................................... 280
DMA 4 Via Co-Location .......................................................................................................................... 281
o Exemplo de uma operao de compra pelo Home Broker ............................................................................. 282
o Dicas importantes ............................................................................................................................................ 283
EMPRSTIMO (ALUGUEL) DE AES .............................................................................................................. 284
o Doadores, tomadores, Sistema BTC, BM&FBovespa..................................................................................... 284
o Como funciona?............................................................................................................................................... 284
o Tipos de contratos de emprstimo: Reversvel ao tomador, reversvel ao doador, vencimento fixo ............. 285
o No devoluo dos ativos na data prevista, multa .......................................................................................... 286
o Limites de Concentrao Instruo CVM 283/98 ......................................................................................... 286
o Tributao, Short Squeeze .............................................................................................................................. 286
SOFTWARE GRFICO ......................................................................................................................................... 287
o Pblico-alvo, base de dados, sinal de recebimento das cotaes, programa instalado ou on line,
Facilidade de utilizao.............................................................................................................................................. 287
o Ferramentas de anlise: Grficos, Indicadores e ferramentas, janela ou grade de cotaes, livro
de ofertas, Times e Trades, Programao de indicadores e trade systems e robs, back-testing e
Scanner de ativos, Gesto de risco, Notcias, Roteamento de ordens, servidor DDE ou RTD ................................ 287
o Suporte Tcnico, Preos, exemplos de softwares disponveis no Brasil ........................................................ 290
GERENCIAMENTO DO CAPITAL E CONTROLE DE RISCO ............................................................................ 291
o TRS Ms ......................................................................................................................................................... 291
o Risco ................................................................................................................................................................ 291
o Money Management, Position Sizing e Risk Management ............................................................................. 291
o Definies importantes: Capital operacional, capital do trade, ponto de entrada, stop-loss,
alvo ou objetivo, retorno da operao, risco total, risco da operao, risco/ao,
quantidade de aes, relao risco/retorno .............................................................................................................. 292
o Exemplo prtico das definies acima ............................................................................................................ 293
o Estratgias de controle de risco ...................................................................................................................... 294
Posio Fixa .............................................................................................................................................. 294
Risco mximo percentual .......................................................................................................................... 294
Regra dos 2% e Regra dos 6% ........................................................................................................... 294
Frmula de Kelly........................................................................................................................................ 296
Modelo Martingale ..................................................................................................................................... 296
TRIBUTAO DAS OPERAES DE RENDA VARIVEL ............................................................................... 297
o Tributao de acordo com o Tipo de operao: normal e day trade quadro comparativo .......................... 297
o Ganho Lquido, valor de alienao, custo de aquisio, exemplos ................................................................ 298
o Clculo do preo mdio da ao ..................................................................................................................... 298
o Compensao de perdas ................................................................................................................................ 300
o Alquotas operaes normais e operaes day trade .................................................................................. 300
o Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) ..................................................................................................... 301
o Iseno de Imposto de Renda ......................................................................................................................... 301
o Recolhimento do Imposto devido .................................................................................................................... 302
o DARF preenchimento ................................................................................................................................... 303
o SICALC clculo de acrscimos legais e emisso do DARF para pagamento ............................................. 303
o Roteiro para calcular o IR sobre as operaes no mercado de aes ........................................................... 304
o Alienao de aes em prego ao final do ms. Quando ocorre o fato gerador e o momento do
Recolhimento do imposto? ........................................................................................................................................ 307
o Esquema simplificado da Tributao das operaes em renda varivel ........................................................ 307
DECLARAO ANUAL DE IMPOSTO DE RENDA EM AES ........................................................................ 308
o Quem est obrigado a apresentar a Declarao de Ajuste Anual? ................................................................ 308
o Roteiro para declarar aes no IR................................................................................................................... 308
Ficha Rendimentos Isentos e No Tributveis ...................................................................................... 308
Lucros e Dividendos ............................................................................................................................ 308
Ganhos lquidos nas alienaes at R$ 20.000,00 no mercado vista de aes ............................. 308
Recuperao de Prejuzos .................................................................................................................. 308
Ficha Rendimentos Sujeitos Tributao Exclusiva / Definitiva ........................................................... 309
Rendimentos de aplicaes financeiras.............................................................................................. 309
Outros rendimentos recebidos pelo titular .......................................................................................... 309
Ficha Imposto Pago/Retido .................................................................................................................... 309
Imposto sobre a renda na fonte (operaes normais) ........................................................................ 309
Ficha Bens e Direitos ............................................................................................................................. 309
Cdigo 31 Aes (inclusive as provenientes de linha telefnica) .................................................... 309
Menu Renda Varivel ................................................................................................................................ 312
Operaes comuns / day trade ........................................................................................................... 312
ESCRITURAO E PLANEJAMENTO ............................................................................................................... 315
o Planilha do Operador ....................................................................................................................................... 315
o Dirio de Operaes ........................................................................................................................................ 316
o Plano de Ao ................................................................................................................................................. 317
o Curva do Patrimnio ........................................................................................................................................ 318
o Planilha de Contabilidade do Mercado ............................................................................................................ 319
PSICOLOGIA DO TRADER .................................................................................................................................. 320
o Controle da parte emocional ........................................................................................................................... 320
o Mtodo, Psicologia e Manejo de Risco ........................................................................................................... 320
o Modelo de sucesso do Dr. Van K. Tharp ........................................................................................................ 320
o Caractersticas do trader perdedor .................................................................................................................. 321
o Estresse, Crenas, Confiana ......................................................................................................................... 321
o Medo, Disciplina .............................................................................................................................................. 322
o Presso financeira e Risco financeiro, Responsabilidade, Ganncia, Prudncia, Pacincia ......................... 323
o Sade, Autorrealizao, Autodestruio e Autossabotagem, Autoaceitao ................................................. 324
o Duplicao do Sucesso Van Tharp no que os top traders acreditam? ..................................................... 324
o Programao Neurolingustica (PNL) .............................................................................................................. 324
o Denominadores comuns dos top traders ........................................................................................................ 325
FILOSOFIA OPERACIONAL DOS TOP TRADERS ............................................................................................ 326
o Regras e dicas de operaes nos mercados seguidas por grandes traders e investidores .......................... 326
Amor e confiana, Controle de Risco ........................................................................................................ 326
Aprendizado e Treinamento, Pacincia, Tomada de Deciso, Disciplina, Notcias,
Volatilidade, Tendncia.............................................................................................................................................. 327
Fator emocional, Rotina de trabalho, Flexibilidade, Sexto sentido, Sade, Crenas, Previses ............. 328
Sorte, Vaidade e arrogncia, Preo mdio, Aes, Padres grficos, Sistemas operacionais,
Probabilidade, Conduo do trade ............................................................................................................................ 329
o Hbitos vencedores nos investimentos tabela comparativa (sucesso x fracasso) ...................................... 330
o Dicas dos Top Traders para recortar e colar perto do monitor ....................................................................... 331
SITES E BLOGS RECOMENDADOS ................................................................................................................... 333
o Anlise Fundamentalista, Associaes, Blogs e sites de traders brasileiros, Educao, consultoria e
cursos......................................................................................................................................................................... 333
o Fruns de Discusses, Informaes, notcias e dados sobre a Bolsa, Grficos on line, Softwares e
Ferramentas para Back-tests .................................................................................................................................... 334
o Softwares e ferramentas para anlise grfica, sites estrangeiros assuntos diversos ................................. 335
BIBLIOGRAFIA ..................................................................................................................................................... 336
SETUPS UTILIZANDO MDIAS MVEIS

A mdia mvel um indicador que tem como funo principal nos informar a DIREO DA TENDNCIA.
Traando a mdia mvel num grfico de preos conseguimos suavizar a trajetria dos mesmos e remover o
barulho do mercado, facilitando a visualizao da direo predominante. Ela utilizada como referncia de
MEMRIA do mercado. Assim temos de uma maneira geral:

o Mdia subindo (ascendente) mercado mais otimista procurar sinais de COMPRA.


o Mdia caindo (descendente) mercado mais pessimista procurar sinais de VENDA.
o Mdias horizontais (oscilantes) mercado indefinido.

Tipos principais: Aritmtica (ou Simples) e Exponencial.


Por ser calculada sobre dados passados, ela NO PREDIZ o futuro, apenas reage com pequena defasagem de
tempo em relao aos movimentos de preos. Ela SEGUE os preos, corre atrs dos mesmos.
Um fator de extrema importncia saber que quanto mais curta for a mdia, mais sensvel ela s ligeiras
mudanas de preos e mais prxima dos preos ela vai andar, gerando por muitas vezes sinais falsos. So muito
volteis, fazendo movimentos bruscos. Quanto maior o perodo, mais lenta a reao da mdia s mudanas de
tendncia, tornando sua curva mais regular e suave. No existe periodicidade perfeita! Ambas tem prs e contras.
Feita essa reviso acima, vamos dar incio aos vrios setups que se utilizam de mdias mveis. So setups
SEGUIDORES DE TENDNCIA.

1) Setups baseados na Mdia Exponencial de 9 perodos (MME9)

Pode ser utilizado no Semanal, Dirio ou 60 minutos.


o Funciona melhor no semanal e no 60 minutos.
o No dirio, as sombras acabam, s vezes, nos estopando.
o Cada ativo tem uma periodicidade melhor para o setup ser utilizado. Fazer backtests.
o Quando o ativo apresenta um volume financeiro e de negcios muito superior mdia dele os setups
costumam funcionar bem no intraday 15 minutos. Nessa situao podemos operar no intra 15.
Melhores resultados em aes mais estveis, menos volteis, mas pode ser utilizado em qualquer papel do
mercado.
o BBRK3, FJTA4, FRAS4, TCSA3, EVEN3, CSNA3, ALPA4, HGTX3 so apenas alguns exemplos.
Evite us-lo quando o ativo encontra-se em tendncia lateral. Muitos sinais falsos.
Pode ser utilizado para operaes de COMPRA ou de VENDA.
o Regra importante: No opere contra a direo da Mdia de 9. o primeiro FILTRO.
Subindo posies compradas
Caindo posies vendidas
1.1) Setup 9.1

Criado pelo trader norte-americano Larry Williams.


Setup SIMPLES, efetivo, com bom nvel de acerto e excelente retorno.
Descrio do setup:

o SINAL DE COMPRA
Mdia mvel exponencial de 9 (MME9) caindo, espero que ela VIRE PARA CIMA (em candle fechado).
Marco a MXIMA do candle que fez a virada ocorrer.
No candle seguinte, ao romper essa mxima, fao a entrada (compra). Superou 1 centavo a mxima
teremos a entrada. Caso no rompa no candle seguinte e a MME9 continuar subindo, a entrada continua
vlida. Se a mdia virar para baixo o setup desconfigurado.
Stop-loss na mnima do candle onde marcamos a mxima.
Aps a compra conduzimos o trade pela MME9, ou seja, at ela virar para baixo e o candle que provocou
essa virada perder a mnima. Final da operao.

o SINAL DE VENDA
MME9 subindo, espero que ela VIRE PARA BAIXO.
Marco a MNIMA do candle que provocou essa virada.
No candle seguinte, ao perder essa mnima, fao a entrada (venda). Caso no perca no seguinte e a
MME9 continuar caindo, a entrada continua vlida.
Stop-loss na mxima do candle onde marcamos a mnima.
Aps a venda conduzimos o trade pela MME9, ou seja, at ela virar para cima e o candle que provocou
essa virada tiver a mxima rompida.
o ALVOS
Aps a entrada, a conduo do trade vai depender do estilo individual do trader.
Realizaes parciais ajudam a reduzir o risco.
Para este setup necessrio apenas o grfico de preos e a mdia exponencial de 9, mais nenhuma outra
ferramenta.
Vamos ilustrar detalhadamente todos os conceitos e exemplos vistos acima para no ficar nenhuma dvida quanto
ao setup 9.1.
Operaes de COMPRA MME9 virando para cima
Ao lado podemos observar a operao completa
demonstrada na sequncia acima. Esse trade teve uma
rentabilidade de aproximadamente 34% em DOIS meses e
meio. Observe que tivemos quatro viradas da MME9 que
no foram estopadas e o trade prosseguiu. Caso
tivssemos capital adicional, poderamos ir comprando
mais lotes de aes a cada virada da mm9 para cima.
Neste exemplo a entrada foi feita no candle seguinte ao
que virou a MME9 pela primeira vez para cima.

Observe neste exemplo ao lado, no grfico semanal da


CSNA3, que a entrada no foi feita no candle seguinte ao que
marcamos a mxima e sim no terceiro candle aps. Isso foi
possvel, pois a mdia exponencial de 9 semanas, aps a
marcao da mxima, no virou para baixo, ento, o ponto
de entrada continuava vlido.

A entrada feita ao ROMPER a mxima. Podemos colocar a


ordem 1 ou 2 centavos acima da mxima. Como um grfico
semanal, aps a marcao da mxima no final de semana,
qualquer dia da semana seguinte que rompa essa mxima a
entrada acionada. No precisa fechar acima, basta romper.

o Observe no exemplo abaixo, no intraday 60 minutos da PETR4, que a MME9 vinha caindo e vira para cima
(grfico 1), ento marcamos a mxima (entrada) e a mnima (stop). No grfico 2, a MME9 volta a virar para
baixo, desconfigurando o setup. No grfico 3, a MME9 volta a virar para cima, ento, marcamos os novos
pontos de entrada e stop. No candle seguinte a entrada foi executada e o ativo entra em trajetria ascendente.
Algumas vezes no conseguimos perceber a virada da MME9 no grfico de preos, ento, damos um ZOOM
no grfico e selecionamos o candle que fez a mdia virar e observamos o nmero que aparece ao lado do
nome da mdia mvel na barra de ttulo do grfico.
Neste exemplo ao lado, observe que a entrada foi
efetuada apenas aps o rompimento da mxima pelo
terceiro candle aps o que virou a mdia para cima.
Os dois seguintes no conseguiram romper, mas o
segundo fez uma mnima menor que o candle que
virou a mdia. Neste caso, eu desloco o stop inicial
para essa mnima. A entrada continua na mxima do
candle original.

Os modelos seguidores de tendncia tm um nvel de


acerto baixo, porm, tem uma ELEVADA RENTABILIDADE e
STOPS CURTOS. Geralmente teremos vrios stops
consecutivos antes de pegarmos o movimento maior
que vai gerar o enorme lucro. Isso exige do trader uma
DISCIPLINA frrea e a necessidade de SEGUIR TODOS OS
SINAIS do setup.

Observe ao lado que levamos pequenos estopes antes


de pegar o movimento maior. Esse trade proporcionou
um lucro de 90% na entrada 3. Assim, devemos ter
pacincia e disciplina para aguardar a entrada correta e
tambm para ficarmos no papel durante todo o
movimento de alta.
o Observamos nos exemplos abaixo entradas pelo setup 9.1 que deram stop-loss, ou seja, aps a entrada o
ativo deu a sada (stop) pela perda da mnima do candle que fez a MME9 virar para cima. Trades perdedores
fazem parte da vida de um trader.

o Eu costumo fazer uma adaptao no stop-loss do setup 9.1. Ao invs de colocar o estope na mnima do
candle que vira a MME9 pra cima, coloco no fundo anterior (menor mnima dos ltimos candles). Essa maior
distncia para o estope muitas vezes nos livra da sada prematura do trade em violinadas ou correes
intradirias.
o Como fazer a entrada se a abertura for num GAP de alta que supera a mxima do candle que fez a MME9
virar para cima. Temos duas situaes: Acreditando ser um Gap de fuga (no vai fechar) ou acreditando se
tratar de um Gap comum.
GAP DE FUGA marcar a mxima e a mnima da primeira hora e comprar no rompimento da mxima
(grfico de 60). Pode comprar na abertura tambm mas o risco bem alto.
GAP COMUM comprar 50% na abertura e os outros 50% no retorno para fechar o Gap.

o Ao invs de conduzir o trade pela MME9 aps a entrada, podemos substitu-la pela mdia mvel aritmtica
(MM9). A mdia aritmtica mais comportada (atrasada) e obteve um desempenho melhor em muitos papis.
Na minha experincia, aconselho testar as duas mdias em diversos papis e verificar qual a melhor para
conduzir o trade em cada papel. J vi vrios casos em que o ativo teve um stop-gain pela MM9 e no teve pela
MME9 e vice-versa, principalmente em grficos intraday, onde a volatilidade maior.
o No caso abaixo tivemos a virada da MM9 (aritmtica) e stop, mas no houve a virada da MME9 e o trade
prosseguiu.

o Outras formas de efetuarmos a compra aps a virada da MME9 para cima. Entradas fora das regras do setup.
Comprar na retrao de 50% do candle que fez a MME9 virar para cima. Otimiza o setup.
Comprar na abertura do candle seguinte ao que fez a MME9 virar para cima. Entrada mais agressiva. Ideal
para swing-trade. Realizao parcial no PAR (ponto de anular o risco).
Observe ao lado que conseguimos comprar na
retrao de 50% do candle que fez a MME9 virar
para cima. Compramos em 5,65, portanto 0,16
mais barato que a entrada original em 5,81. O
stop continua na mnima do candle que fez a
mdia virar para cima. Aperfeioamos o setup,
pois conseguimos comprar mais barato, mas o
risco maior.

o Outros exemplos de compra na retrao de 50%

o Vamos ver agora exemplos de compra na abertura do candle seguinte ao que virou a MME9 para cima.
o Em papis de liquidez alta podemos colocar o stop-loss na retrao de 0,618% de fibo do candle que fez a
MME9 virar para cima. Segundo estudos, se o papel perder essa retrao, ele vai testar a mnima do candle
que fez a mdia virar para cima e que serve de stop-loss original.

Operaes de VENDA MME9 virando para baixo


Ao lado podemos observar toda a sequncia anterior de
venda do Ibovespa pelo setup 9.1. Observe que
passamos por toda a queda da crise mundial de 2008
dentro de uma operao de venda e auferimos um
lucro de 40% aproximadamente. Quando a MME9 volta
a virar para cima, no final de 2008, encerramos a
operao na ponta vendida. Quem no opera na ponta
vendida tambm ficou fora de toda a queda do
Ibovespa, pois sabemos que quando a MME9 se
encontra declinando ficamos proibidos de operar na
ponta comprada. Com isso resguardamos nosso capital
durante toda queda.

o Podemos usar a MM49 ou MM50 como um filtro para determinarmos possveis alvos nas operaes de venda
pelo setup 9.1. Caso aparea o sinal do setup com a MM50 ascendente podemos determinar um alvo de 6%
no prazo dirio, pois o papel encontra-se em tendncia de alta. Na venda devemos trabalhar com alvos
menores.
o O 9.1 que surge aps uma correo dentro da tendncia de alta costuma ser mais confivel que aquele que
surge aps uma tendncia prolongada de baixa. Quando acertamos o 9.1 aps tendncia de baixa e ele
coincide com o fundo no grfico do ativo temos uma rentabilidade excepcional. Mas muitas vezes somos
estopados em alguns trades at acertar o 9.1 nessa condio de tendncia de baixa.

1.2) Setup 9.4

Funciona muito bem no mercado brasileiro.


Descrio do setup
o Sinal de COMPRA
A MME9 vem subindo e vira para baixo, mas o candle que fez essa virada ocorrer no tem a mnima
perdida e a MME9 volta a virar para cima no candle seguinte. S pode ficar virada pra baixo 1 candle e
logo no candle seguinte a mdia vira pra cima.
Marcamos a mxima do candle que fez a MME9 virar para cima e no seu rompimento temos a entrada na
ponta compradora.
Stop-loss na mnima do candle que fez a MME9 virar para baixo.
o Sinal de VENDA
A MME9 vem descendo e vira para cima, mas o candle que fez a virada ocorrer no tem a mxima
rompida e a MME9 volta a virar para baixo no candle seguinte.
Marcamos a mnima do candle que fez a MME9 virar para baixo e na sua perda temos a entrada na ponta
vendedora.
Stop-loss na mxima do candle que fez a MME9 virar para cima;
o Conduzir com a MM9 (aritmtica ou exponencial). Igual aos setups anteriores.
SETUPS UTILIZANDO BANDAS DE BOLLINGER

1) FECHOU FORA FECHOU DENTRO (FFFD)


Funciona em todos os prazos operacionais.
Operao contra-tendncia: operao na ponta oposta do movimento do mercado, aproveitando os retornos
mdia mvel.
87% de acerto, no mnimo, at a banda central (MM20) no prazo semanal
Regras:
o Esperar FECHAR um candle fora da banda de Bollinger pelo menos 3%. O ideal fechar de 7% a 10% fora.
Recomendo utilizar essa regra apenas como um filtro, pois ela limita muito o nmero de operaes. A maioria
dos traders exige apenas que o candle feche fora das bandas.
o O prximo candle fecha dentro da banda. No importa a cor do candle.
Banda superior marcamos a mnima do candle
Banda inferior marcamos a mxima do candle
o Entrada no rompimento da mnima (ou mxima) em no MXIMO 2 candles.
Se no romper at dois candles aps o que fechou dentro o setup descaracteriza. Alguns traders
estendem o limite pra 3 candles.
A mnima (ou mxima) a ser rompida a do candle que fechou dentro. Caso no rompa no primeiro candle
aps o que fechou dentro, NO MUDAMOS a posio da entrada. Continua no candle que fechou dentro
pela primeira vez.
o Stop
Banda superior na mxima do candle que fechou dentro
Banda inferior na mnima do candle que fechou dentro
o Alvos
Banda central (MM20) fechamos 50% (grfico semanal) ou 100%(grfico dirio e intraday) da posio
Banda oposta fechamos os outros 50%.
Aps a realizao parcial podemos levantar o stop inicial.

SETUPS BASEADOS NO NDICE DE FORA RELATIVA (IFR)

Antes de iniciarmos o estudo dos setups, vamos fazer uma breve recordao sobre o IFR, mas fundamental a
leitura do captulo referente a ele.
O IFR um oscilador criado por Welles Wilder, que tem como ideia um retorno mdia central.
Oscila entre 0 e 100, e estabelece nveis de sobrecomprado (acima de 70) e sobrevendido (abaixo de 30). O ideal
que no utilizemos limites fixos (padro)! Cada ativo tem o seu limite e este varia com a tendncia, com a
periodicidade, volatilidade etc. Devemos AJUSTAR os nveis individualmente! Os nveis 30 e 70 so adequados
para ativos em tendncia lateral; em tendncia de alta a zona sobrecomprada vai ficar acima de 70 e na maior
parte das vezes em torno de 80, e a zona sobrevendida vai ficar em torno de 40; em tendncia de baixa os nveis
de sobrevendido estaro muito abaixo de 30 e os nveis de sobrecomprado prximos a 50.
Periodicidade: Wilder sugere 14 como padro, mas podemos utilizar outros como 9, 7, 2 etc. Quanto menor a
periodicidade mais voltil fica o IFR. Quanto maior a periodicidade, menos sinais falsos!

1) IFR14 + candle de reverso


Operao de COMPRA
o Aguardar o IFR14 aproximar-se da ZONA AJUSTADA de sobrevenda.
o Ideal que se forme um candle de reverso nessa zona. Marcamos a mxima desse candle e efetuamos a
compra no seu rompimento.
o Stop-loss na mnima (0,05 centavos abaixo) do candle de reverso.
o Alvo at o IFR14 atingir a zona de sobrecompra ajustada. Esperar idealmente por um candle de reverso.
Marcar a mnima desse candle e na sua perda encerrar a operao.

) IFR2 sobrevendido
Autor Larry Connors.
A ideia efetuar a compra aps um recuo dos preos e vendermos aps a subida. O alvo bem curto.
Descrio do setup
o Assim que o IFR 2 cair abaixo do nvel sobrevendido de 5 efetuamos a compra no fechamento do candle.
o Quando os preos superarem a MM5 efetuamos a venda no fechamento do candle.
o No tem Stop-loss.
o Filtro preos acima da MM200 perodos
Ao lado, no grfico DIRIO da Usiminas, observamos os
preos acima da MM200 dias, o que nos autoriza
efetuar operaes de COMPRA pelo setup do IFR 2
sobrevendido. Nesse intervalo temporal do grfico
notamos que por trs vezes o IFR2 ultrapassou para
baixo o nvel de 5. Vamos ver nos prximos grficos
como se desenrolaram essas trs operaes de
compra.

Podemos observar nos grficos acima que a sada pelo fechamento acima da MM5 foi muito precoce nas trs
situaes analisadas. Nas trs situaes os preos subiram alm do fechamento acima da MM5. Ento, nesse
exemplo, outro tipo de sada seria melhor. Vamos substituir a MM5 pela MM15 e ver qual o efeito nas operaes.

Reparem uma fortssima melhora na rentabilidade do setup. Como a MM15 uma mdia mais atrasada que a MM5
os preos tiveram espao para andar. O tempo mdio de durao das operaes tambm aumentou. Esse o
verdadeiro trabalho que o trader deve fazer enquanto no est operando. Fazer testes com diversos tipos de
ferramentas, tentando otimizar o setup. Nesse exemplo acima, em USIM5 no prazo dirio, o aumento de 5 para 15
dias na mdia aritmtica gerou resultados melhores. Mas devemos realizar testes para o intraday e semanal, para
ativos mais e menos volteis etc.

TRIPLE SCREEN (ENFOQUE TRIPLO)

um SISTEMA DE NEGOCIAES criado pelo trader americano Alexander Elder. Consiste em:
o Analisar os mercados em VRIAS ESCALAS TEMPORAIS.
o Usar RASTREADORES DE TENDNCIAS e OSCILADORES.
o Tomamos a DECISO ESTRATGICA de operar comprados ou vendidos com base em RASTREADORES
DE TENDNCIAS extrados de grficos de LONGO PRAZO.
o Tomamos a DECISO TTICA de entrar ou sair usando OSCILADORES em grficos de CURTO PRAZO.
o O Triple Screen define o LONGO PRAZO multiplicando a escala temporal intermediria por CINCO (5). A
escala intermediria deve ser a preferida de operar pelo trader. Se sua escala de tempo preferida
(intermediria) for DIRIA, sua escala de longo prazo ser SEMANAL. Se sua escala preferida for de 15
minutos, sua escala de longo prazo ser a de 60 minutos. O arredondamento para mais ou para menos no
um problema, pois a anlise tcnica no uma cincia exata.
o Examina cada OPERAO POTENCIAL usando TRS TELAS
Cada tela adota sua prpria ESCALA DE TEMPO e DIFERENTES INDICADORES.
Essas telas FILTRAM muitas operaes que, inicialmente, parecem atraentes.
O Triple Screen RESOLVE CONTRADIES entre indicadores e escalas temporais.

A 3 TELA opcional funciona como uma SINTONIA FINA.

OPERAO DE ROMPIMENTO FALSO

Autor Alan Farley.


Funciona melhor no prazo dirio e no semanal mais confiveis.
Descrio do modelo:
o Operao de COMPRA
Aguardamos a perda de um suporte (candle fecha abaixo).
Marcamos a mxima do candle que rompeu o suporte para baixo.
Na violao dessa mxima para cima efetuamos nossa compra. 1 centavo acima da mxima compramos.
Stop-loss menor mnima.
O setup trabalha em cima do desespero do pessoal que entrou vendido na perda do suporte, pois, no rompimento
da mxima o pessoal ter que recomprar para zerar as posies vendidas e isso puxa ainda mais os preos para
cima.
Quanto mais rpido for o rompimento da mxima, melhor.

HILO TRANQUILO

Segundo o seu autor (Ernesto Vasserstein) a FINALIDADE BSICA do setup informar a posio de comprar,
manter, vender ou ficar de fora em um portflio de poucas empresas operadas utilizando apenas duas
ferramentas: um rastreador de tendncia (MACD) e um start e stop mvel (Hi-Lo).
Utiliza uma estratgia de trend-following que tem por objetivo entrar do lado certo dos grandes movimentos de
preos (tendncias). O trend-following no procura PREVER movimentos de preos do ativo, mas sim REAGIR ao
movimento que est acontecendo.
Caractersticas do setup:
o Grfico SEMANAL apenas.
o Mercado vista apenas; no utilizar em opes.
o S opera a favor da tendncia de alta; no opera vendido, nem alavancado.
o O nome tranquilo advm do fato do trader no fazer nada arriscado no mercado e s atuar a favor da
tendncia de alta.
o Seguir o plano previamente traado, sem deixar que fatores externos (notcias) interfiram na operao.
o A atualizao dos preos no programa grfico s feita nos ltimos 30 minutos de prego.
o Escolher ativos que apresentem movimentos de preos bem definidos, longos e sem muita volatilidade nos
candles semanais.

IGUANA

Setup criado pelo trader americano Jeff Cooper.


Pode ser usado no semanal, dirio e 60 minutos.
Descrio do setup
o IGUANA DE BAIXA atuar na VENDA
Observo um candle (barra) que tenha feito a MXIMA dos ltimos 4 candles.
A ABERTURA e o FECHAMENTO desse candle tm que estar ABAIXO de 25% do tamanho do candle.
Temos dois pontos de venda no candle seguinte:
Perda da mnima; stop - loss na mxima.
Retrao de 50% da Iguana; stop-loss na retrao de 61,8%.
o IGUANA DE ALTA atuar na COMPRA
Observo um candle que tenha feito a MNIMA dos ltimos 4 candles.
A abertura e o fechamento do candle tm que estar ACIMA de 75% do tamanho do candle.
Temos dois pontos de compra no candle seguinte:
Rompimento da mxima; stop-loss na mnima.
Retrao de 50% da Iguana; stop-loss na retrao de 61,8%.
TTICA DE GUERRILHA

Criada pelo trader norte-americano Oliver Velez. Considerado um dos maiores traders da atualidade. Na realidade
so 10 tticas que vamos analisar abaixo.
So tcnicas com um RISCO ALTSSIMO e que foram desenvolvidas para traders profissionais que procuram
por operaes frequentes. Geralmente duram de 1 a 2 dias e no costumam resultar em ganhos muito grandes,
mas a consistncia de trades lucrativos tornam as tticas indispensveis ao arsenal de negociao do trader. O
prprio Velez recomenda ao trader escolher de duas a trs tticas apenas e se dedicar a elas, do que tentar
operar todas as tticas.
So tticas de swing-trade que procuram operar contra uma FORA CANSADA. A luta entre compradores e
vendedores bem rdua e bastante cansativa para ambos, ainda mais quando uma fora est levando vantagem
por um determinado nmero de dias. Chega uma hora que quem est ganhando a guerra CANSA e uma reverso
do movimento (e no da tendncia) esperada. neste momento que vamos atuar com as tticas de guerrilha de
Velez.
Como verificar o enfraquecimento da fora dominante? Atravs do tamanho dos candles. Candles muito grandes,
com variao grande entre abertura e fechamento, ou seja, CORPOS GRANDES, desgastam a fora que agiu no
candle. Assim, num candle de alta grande a fora de compra desgastada, e num candle de baixa grande a fora
de venda desgastada tambm. Se esse candle aparecer aps outros candles que caminhem na mesma direo,
melhor ainda. Ideal que esse candle tenha um corpo com no mnimo duas vezes o tamanho dos corpos dos
candles anteriores. Quanto maior a barra melhor! Essas barras grandes so a BASE para as tticas de guerrilha.

o Candle de ALTA 20/20 (Bullish 20/20 Bar)


uma GRANDE barra altista formada em 1 dia.
Abertura pertinho da mnima (aproximadamente 20% da barra) e fechamento pertinho da mxima
(aproximadamente 20% da barra). Quanto mais prximos da mnima ou da mxima melhor.
Significa que muitos compradores esto comprometidos.
Adquire maior importncia quando ocorre aps, pelo menos, uma barra de alta. Se vier aps vrias barras
de alta, melhor ainda.

o Candle de BAIXA 20/20 (Bearish 20/20 Bar)


uma GRANDE barra baixista formada em 1 dia.
Abertura perto da mxima (aprox. 20%) e fechamento perto da mnima (aprox. 20%). Quanto mais
prximos da mxima ou da mnima melhor.
Significa que um grande nmero de vendedores est comprometido.
Adquire maior importncia quando ocorre aps, pelo menos, uma barra de baixa. Se vier aps vrias
barras de baixa, melhor ainda.

A) TTICAS DE SWING-TRADE (1 A 2 DIAS) PARA AES DE VALOR MAIS ALTO E QUE APRESENTEM
UMA BOA VOLATILIDADE

o ndice de acerto de 84% (EUA).


o Condies comuns s 6 (seis) tticas classe A:

Ao em queda (ou alta) pelo menos h 2 dias.


O segundo dia deve ser uma barra 20/20 grande.
Volume alto na barra 20/20 opcional.

1) GAP - n - Snap Play


o A terceira barra abre em GAP de baixa e depois reverte e passa a subir.
o COMPRA alguns centavos acima da mnima da barra 20/20.
o Stop-loss alguns centavos abaixo da mnima do 3 dia.
o Stop-gain com 4% de lucro ou no 3 dia, o que ocorrer primeiro.

PADRO SHARK

formado por pelo menos 3 candles consecutivos com mnimas e mximas menores. O candle anterior vai
englobando o seguinte. Tem esse nome devido o afunilamento dos candles lembrar a cabea triangular de um
tubaro. H uma sensvel diminuio da volatilidade durante o desenvolvimento do padro.
Indica dvida e no sabemos para que lado ele ir romper.
Pode ser operado em qualquer prazo operacional. So bem frequentes em grficos de 60 minutos.
Descrio do setup modelo original (Walter Downs) mtodo mais seguro

o COMPRA
Marcamos a mxima do primeiro candle (maior) e no seu rompimento temos a entrada.
Stop na mnima do primeiro candle.
Alvo = amplitude do primeiro candle para cima.

o VENDA
Marcamos a mnima do primeiro candle (maior) e na sua perda temos a entrada.
Stop na mxima do primeiro candle.
Alvo = amplitude do primeiro candle para baixo.

SETUP 1-2-3-4

Criada pelo trader norte-americano Larry Connors.


Quando um ativo entra em uma forte tendncia, seja de alta ou baixa, fica mais difcil fazermos uma entrada
devido ao movimento acelerado dos preos. Assim, a ideia por trs dessa estratgia identificar um momento de
fraqueza nessa tendncia para efetuarmos nossa entrada. Assim, em uma tendncia de alta devemos esperar
uma correo dos preos, e em uma tendncia de baixa devemos esperar um repique dos preos.
Pode ser usado no prazo dirio e no semanal.
Descrio do setup
o Sinal de COMPRA
Ativo deve estar em TENDNCIA DE ALTA bem definida.
Aguardar uma CORREO 1-2-3 que pode ser de dois tipos:
3 mnimas seguidas cada vez mais baixas;ou
Combinao de 2 mnimas e uma inside bar.
No 4 dia, e somente neste, realizar a compra no rompimento da MXIMA do 3 dia.
Stop-loss abaixo da menor mnima do conjunto.
Alvo conduzir o trade por um sistema de trailing stop (SAR parablico, Hi-Lo, Stop-ATR etc).
THRUST METHOD

Autor William Dunningan.


Segundo esse sistema o mercado dividido em pernas de alta e pernas de baixa. Dunningan trabalhou muito
tempo na definio do que era o incio dessas pernas.

o Uma PERNA DE ALTA tem incio quando temos um candle (upswing) que tem a mxima e a mnima ACIMA
da mxima e da mnima do candle prvio (que fez o fundo bottom - da perna de baixa). Quando o upswing
tem sua mxima superada inicia-se a perna de alta.

o Uma PERNA DE BAIXA tem incio quando temos um candle (downswing) que tem a mxima e a mnima
ABAIXO da mxima e da mnima do candle prvio (que fez o topo top da perna de alta). Quando o
downswing tem sua mnima perdida inicia-se a perna de baixa.
OPERAES LONG-SHORT

So operaes que no dependem da tendncia geral do mercado, ou seja, neutralizam o risco direcional do
mercado. So operaes que visam gerar lucro a partir de certas ineficincias do processo de formao de
preos dos ativos. O objetivo a obteno de lucro a partir do aumento do spread entre os ativos.
So feitas da seguinte maneira:
o Assume-se a posio comprada (LONG) em um ou mais ativos que paream subavaliados, ao mesmo tempo
assumimos a posio vendida (SHORT) em um ou mais ativos que paream sobreavaliados. Isso feito na
expectativa de que esse erro de precificao seja corrigido posteriormente pelo mercado, e a ns
revertemos a operao.
o Geralmente a quantidade financeira igual tanto na venda quanto na compra dos ativos. Vende x Reais de
um ativo e compra x Reais de outro ativo. Pode ser utilizada alavancagem em uma das pontas, por exemplo,
vendendo dois ativos para cada ativo comprado.
o Em geral espera-se que a posio long se valorize enquanto a posio short apresente uma queda de
preo durante o perodo de investimento. Mas o investidor pode obter ganhos mesmo se as duas aes se
valorizarem, desde que a posio long se aprecie mais do que a posio short, ou se ambas carem, se a
posio long cair menos do que a short. O ganho do investidor depende do desempenho das duas pontas
e, em teoria, no est vinculado ao desempenho direcional da bolsa. Ou seja, pode-se ganhar mesmo que o
ndice no apresente valorizao.
Estratgias
o Anlise tcnica critrios tcnicos e grficos.
o Anlise fundamentalista examinar os fundamentos de cada empresa.
o Arbitragem de risco expectativa de fuso ou aquisio futura entre as empresas.
o Arbitragem estatstica utiliza pares de aes e setups estatsticos.

DAY TRADE

Definio uma operao aberta e fechada no mesmo dia.


Exige do trader uma disciplina muito grande, bastante controle emocional, disponibilidade de tempo e capital
adequado. Tem que ter total comprometimento. uma modalidade operacional que exige muito, tanto
emocionalmente, quanto fisicamente. Temos que estar livres de qualquer tipo de preocupao ou outra atividade
ao entrarmos para um dia de operao de day trade.
O ambiente em que operamos tambm muito importante para o sucesso da operao. Tem que ser um lugar
silencioso e sem objetos ou pessoas que nos tirem a ATENO. O nosso foco principal o grfico! Muitos
traders chegam a usar fones de ouvidos com abafador de rudos.
Uma plataforma grfica com dados confiveis e sem delay tambm imprescindvel para a atuao do day trader.
Um erro muito comum entre as pessoas achar que o day trader um sujeito que opera freneticamente, fazendo
dezenas de operaes durante o dia. Claro que existem traders com essa caracterstica, mas nem todo day trader
muito ativo. Alm do mais, conforme veremos mais frente, tem dias que no vale pena operar.
Assim, diante de todas essas caractersticas, ser day trader no est ao alcance da grande maioria das pessoas.
O day trader tem que mirar e ser certeiro!!!Tem que saber selecionar os ativos adequados e os setups prprios a
esse fim. tudo muito rpido, e na hora no podemos ficar indecisos. Lembre-se sempre: o tiro tem que ser
certeiro!
Vantagens:
o No dormimos com o ativo em custdia. Isso nos livra de uma abertura em GAP no dia seguinte. Estamos
sempre lquidos. Pode acontecer uma catstrofe na bolsa que no somos afetados.
o Conforme diminumos o prazo grfico opervel aumentamos a chance de maior retorno financeiro, pois o
grfico torna-se maior (mais candles maior movimentao maior oscilao), possibilitando um aumento do
nmero de operaes em relao ao grfico dirio ou semanal.
Desvantagens:
o Necessita de um capital adequado para fazer frente ao aumento dos custos operacionais devido ao maior
nmero de operaes. A partir de R$30.000,00 o ideal.
o Devido a utilizao de grficos de periodicidade mais curta, a confiabilidade dos sinais grficos diminui. Isso
ocorre devido a menor quantidade de volume financeiro transacionado. Sabemos que o volume financeiro
que move os preos. Quanto maior a periodicidade escolhida, maior a confiabilidade.
S podemos operar ativos que apresentem liquidez elevada para que possamos entrar e sair das operaes
rapidamente e sem grandes spreads (diferenas) entre os preos

GAPS
o Vamos tecer alguns comentrios importantes, que sero teis aos setups que veremos frente.
o Definio uma lacuna (espao vazio) entre as extremidades de dois candles consecutivos. uma regio
em que no houve negociao. Regio sem memria de preos.
o Temos GAPs de ALTA e GAPs de BAIXA. Indica FORA na direo em que aparecem.
O GAP de alta ocorre quando h um espao vazio entre a mxima do candle anterior e a mnima do
candle seguinte. Indica mercado altista, fora para altas.
O GAP de baixa ocorre quando h um espao vazio entre a mnima do candle anterior e a mxima do
candle seguinte. Indica mercado baixista, fora para quedas.

o GAP ABERTO aquele em que o espao entre os candles permanece existindo. Um detalhe importante
que uma sombra pode fechar o espao, que ele permanece como aberto segundo a configurao que alguns
traders seguem, entre os quais eu me incluo.
o GAP FECHADO aquele em que o espao aberto preenchido por um corpo de candle. Ocorre quando
uma barra de preo (ou uma sucesso de barras de preos) preenche completamente o espao vazio que
delimita o GAP. Quando fechados os GAPs perdem o efeito que tinham. No importa a cor do candle que
fecha o GAP.

o FRONTEIRAS do GAP
So as linhas horizontais que delimitam o espao do GAP. So marcadas na mxima e na mnima dos
candles que formam o GAP. Essas DUAS linhas criam zonas de suporte e resistncia bem importantes.
Os GAPs de alta criam zonas de suporte, enquanto os GAPs de baixa criam zonas de resistncia.
Quanto maior o tamanho da GAP maior ser a sua importncia e de suas fronteiras.
MDIAS MVEIS
o Geralmente utilizamos as seguintes mdias:
MME9 uma mdia de MOMENTUM, ou seja, ela passa a seguir bem perto o preo quando este ganha
acelerao (velocidade).
MM21 geralmente movimentos direcionais tm incio nas suas proximidades e depois ganham
acelerao pela MME9 (guia os preos). Isso funciona em todas as periodicidades. uma mdia mais
forte (robusta) para indicar suportes e resistncias.

o Devido andar bem prxima dos preos e reagir rapidamente a MME9 utilizada como critrio de stop por
muitos traders.
Num movimento direcional para cima, os preos vo testar a MME9 nas correes, ento, caso um candle
FECHE abaixo dela, marcamos a mnima dele e na sua violao estopamos. Esse um mtodo. Outra
possibilidade esperar um segundo fechamento abaixo da MME9, imediatamente aps o primeiro,
confirmando-o e a estopamos a posio.
SELEO DOS ATIVOS

1) SETUPS DE ROMPIMENTO
o Vamos estudar agora setups que se desenvolvem melhor na parte final do prego, ou seja, a partir das 15hs.
So eles: Power Breakouts, Breakouts e Power Move.
o Antes vamos tecer consideraes MUITO IMPORTANTES sobre os trades de rompimento.
o Basicamente temos em AT trs tipos principais de operaes:
Operaes de ROMPIMENTO
Operaes de RETORNO MDIA
Operaes de CORREO

o Os trades de ROMPIMENTO so os MAIS LUCRATIVOS, mas a maioria dos rompimentos falha,


principalmente no intraday. Mas aqueles que funcionam valem muito pena e pagam com sobra as operaes
que deram stop. Assim, devemos IDENTIFICAR as caractersticas ideais dos rompimentos eficientes.
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5.1) POWER BREAKOUT
o Podem ser operados em qualquer prazo operacional; at 1 minuto pode ser operado, desde que o mercado
tenha liquidez. No Brasil mais comum no intraday 5 minutos e 15 minutos.
o Direo do rompimento:
Para cima Power break UP
Para baixo Power break DOWN
o Caractersticas principais: diminuem as chances de falha na operao.
Aps forte movimento direcional os preos se estabilizam atravs de uma consolidao de pequena
amplitude um candle ao lado do outro que durante o seu desenvolvimento caracterizado por um
baixo volume. Ideal que o forte movimento inicial ocorra no incio do prego e no vindo de um prego
anterior.
Consolidao com 10 candles j aceitvel. Idealmente com mais de 15 candles.
Iniciam a consolidao com os preos afastados da MME9 e da MM21 (ou MME21).
Geralmente o rompimento ocorre com os preos tocando a MM21 ou bem prximos a ela.
O rompimento ideal aquele na mesma direo do movimento prvio do dia anterior.
O rompimento ideal aquele com alto volume no candle que rompeu.
Mdias mveis:
MME9 pode ser rompida pelos preos durante a consolidao. uma mdia de momentum, que
costuma carregar os preos aps o rompimento.
MM21 (ou MME21) um candle no pode fechar abaixo, violar pode.
2) BARRA ELEFANTE
o Setup criado originalmente pelo trader norte-americano Oliver Velez.
o Pode ser utilizado em qualquer periodicidade.
o O que uma barra elefante?
um candle (barra) que SE DESTACA no grfico visualizado.
uma barra bem grande de alta ou de baixa, idealmente com poucas sombras e de corpo bem maior que
as outras barras do grfico.
o Como j foi mencionado anteriormente, a anlise tcnica uma atividade visual, ento devemos identificar
com rapidez as maiores barras em um grfico. Esse nome deriva do fato dos elefantes, devido ao seu enorme
tamanho, serem logo percebidos em qualquer situao. Elas so barras que ficam em EVIDNCIA.
o Observe abaixo:
o Essas barras so formadas pelos investidores institucionais e grandes players que movimentam bilhes de
Reais. Eles no podem entrar no mercado de uma s vez, pois no querem chamar tanta ateno. Ento,
eles entram um dia e provocam essa barra longa, depois deixam o mercado acalmar e entram novamente
formando nova barra elefante e com isso eles definem uma direo para o mercado, por isso operar essas
barras bem interessante. Muitas vezes eles entram seguidamente e nem esperam o mercado acalmar.

o Um detalhe muito importante que NO SO TODAS AS BARRAS ELEFANTES QUE SO OPERVEIS.


Podemos ter dois tipos de barras elefantes:
Barras de ignio denotam FORA formao prxima a MM21 ou corra em direo MM21
operveis na direo da barra elefante.
Barras de exausto denotam FRAQUEZA formao afastada da MM21 e se afasta da mdia. Evitar
operao, devido maior risco.
o DESCRIO DO SETUP
Setup original do Oliver Velez.
Compra na superao da mxima da barra elefante de alta; ou venda na perda da mnima da barra
elefante de baixa.
Stop-loss na extremidade contrria da barra (0,05 abaixo). um stop bem longo.
A ideia bsica por trs desse setup que, se o trade funcionar, ns vamos ganhar vrias barras aps a
entrada, mas se no funcionar e formos estopados, perderemos apenas uma barra. Segundo Velez a
probabilidade de sucesso chega a 80% se a barra elefante aparece na direo contrria ao movimento
anterior prvio. Quanto mais tempo durar o movimento prvio melhor.
Conduo do trade Stop barra a barra - aps a entrada, esperar uma barra que d um lucro razovel
e a partir dessa barra ir deslocando o stop para a mnima (ou mxima) de cada candle, mas NUNCA
na barra atual, sempre na barra j finalizada. Esse um dos mtodos de stop.

OPERANDO NA VENDA

Muitas pessoas acreditam que s podem ganhar dinheiro na Bolsa se comprarem a ao por um preo e esse
preo subir. Essa , sem dvida, a forma mais comum de operao, ou seja, comprar uma ao com expectativa
que o preo se valorize, trazendo lucro operao. Em tendncia de alta, a estratgia de compra funciona muito
bem, mas quando o ativo entra em tendncia de baixa como podemos auferir lucros? Como podemos permanecer
ativos no mercado, mesmo no fazendo operaes de compra (operaes contra a tendncia) durante a baixa dos
preos? Atravs de operaes de VENDA. Vendemos o ativo por um preo e o recompramos por um preo
inferior, tendo lucro na operao.
ESTRATGIAS PARA SELEO DE ATIVOS

Antes de iniciarmos uma operao de compra (ou de venda) devemos buscar os ativos mais indicados para esta
tarefa. Assim, para operarmos na ponta comprada devemos buscar configuraes grficas que mostrem FORA
nessa direo. Existem centenas de setups e mtodos operacionais, mas eles sozinhos no garantem o sucesso
da operao. Por exemplo, aps o fechamento do prego vamos selecionar os ativos que esto armando o setup
9.3 para compra. Selecionamos dez aes que apresentam o setup 9.3 pronto para dar entrada no grfico dirio.
Qual desses dez ativos iremos escolher? Sabemos que o ideal buscar ativos FORTES, pois a nossa
probabilidade de sucesso na operao de compra aumenta. Certeza de sucesso no trade NUNCA teremos, mas
podemos selecionar papis que mostrem mais potencial para a operao pretendida, diminuindo os riscos de
stop-loss. Vamos estudar nesse captulo como IDENTIFICAR os melhores ativos para operarmos em determinado
momento.
DEFINIO DA TENDNCIA
o A ferramenta que mais vai ajudar o trader, no a mdia, no o setup, nem nenhuma ferramenta especfica,
a DIREO DA TENDNCIA do ativo. Sempre que olharmos um grfico, a primeira coisa que devemos
definir a TENDNCIA predominante naquele prazo grfico.
o Temos que saber selecionar o ativo que vamos operar. Procure trabalhar papis em tendncia bem definida.
Para operaes de compra devemos buscar papis em tendncia de alta. Para operaes de venda buscamos
papis em tendncia de baixa. Isso facilita muito a vida do trader.
o Cada trader utiliza um critrio para definio da tendncia. Existe desde critrios simples como a presena de
topos e fundos ascendentes para definir tendncia de alta, como critrios mais complexos, em que utilizamos
diversas variveis e condies. Vamos estudar abaixo alguns critrios para definir a DIREO DA
TENDNCIA.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

PRINCIPAIS ESTRATGIAS OPERACIONAIS


o Definida a tendncia, existem basicamente trs formas de operar: Exemplo em tendncia de alta.
Rompimento
Correo
Contra-tendncia
Observe no esquema ao lado os trs principais tipos de
operaes em uma tendncia de alta.

1 ROMPIMENTO de congesto. Ocorre quando os preos


rompem a resistncia da congesto.

2 CONTRA-TENDNCIA ou RETORNO MDIA MVEL


Aps se afastar bastante da mdia mvel no movimento
(1-2), iniciamos venda no ponto 2 at as proximidades da
mdia (3).

3 CORREO iniciamos operao de compra perto da


mdia mvel ou um suporte, aps fim do movimento
corretivo (2-3)

4 ROMPIMENTO de resistncia de topo anterior.


Formao de Pivot de alta.
TRADES DE ROMPIMENTO
o Rompimento superao de uma regio de suporte ou resistncia, tais como linhas de tendncia, topos e
fundos anteriores, pivots, congestes, retngulos, tringulos, GAPs etc. O candle tem que FECHAR superando
a zona a ser rompida.
o REALINHAMENTO DE MDIAS MVEIS
Quando a mdia mais curta se realinha com a mdia mais longa, e ambas passam a caminhar na
mesma direo, indica a tendncia que ir predominar. um timo ponto para incio de operaes.
Podemos ter:
Realinhamento ALTISTA mdia mais curta que estava caindo (correo) vira para cima e se realinha
a mdia mais longa que vinha subindo.
Realinhamento BAIXISTA mdia mais curta que vinha subindo (repique) vira para baixo e se realinha
a mdia mais longa que vinha descendo.

A mdia mais curta uma mdia de momentum, ou seja, significa que uma vez iniciado um movimento
mais intenso ela que baliza o comportamento naquele momento. Por exemplo, quando ocorre um forte
impulso a mdia mais curta caminha mais prxima dos preos e vai servindo de apoio e direcionando o
movimento. Aps um processo corretivo mais intenso ou mesmo uma congesto, aps a forte impulso,
necessrio mais do que a mdia mais curta para forar um novo movimento (impulso) na direo prvia. A
necessitamos da ajuda da mdia mais longa que serve de apoio (mais consistente memria de preo) e
vai ajudar a empurrar novamente os preos e fazer a mdia mais curta se realinhar com ela. Aps o
realinhamento, as mdias, curta e longa, iro se distanciar novamente.
BOVESPA PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS

A BM&FBOVESPA uma companhia que administra mercados organizados de ttulos, valores mobilirios e
contratos derivativos, alm de prestar servios de registro, compensao e liquidao, atuando, principalmente
como contraparte central garantidora da liquidao financeira das operaes realizadas em seus ambientes.

o SEGMENTO BOVESPA - o segmento do mercado organizado de bolsa de valores administrado pela


BM&FBOVESPA, no qual so negociados ativos de renda varivel e seus derivativos (opes, termo e futuro
de aes).
o COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAO E CUSTDIA (CBLC) - a cmara da BM&FBOVESPA que
presta, em carter principal, servios de compensao, liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do
Segmento BOVESPA. Tambm responsvel pela prestao de servios de custdia e de central depositria
para os ativos negociados no Segmento BOVESPA.
o AGENTE DE COMPENSAO - instituio habilitada pela CBLC a liquidar operaes realizadas pelas
Sociedades Corretoras no Segmento BOVESPA.
o SISTEMA ELETRNICO DE NEGOCIAO (MEGA BOLSA) sistema de negociao de propriedade da
Bolsa, responsvel pelo registro das ofertas e negcios nos mercados de renda varivel.

SOCIEDADES CORRETORAS - So instituies autorizadas pelo Banco Central do Brasil e pela CVM para
realizar operaes em diversos mercados, dentre eles o de ttulos e valores mobilirios em bolsa de valores ou no
mercado de balco organizado. Opera por conta prpria ou por conta e ordem de seus comitentes.

o OPERADOR - profissional especializado que realiza negcios na Bolsa, em nome da Sociedade Corretora a
qual representa. O Operador pode ter ou no vnculo empregatcio com a Sociedade Corretora.
o CLIENTE ou COMITENTE ou INVESTIDOR - pessoa fsica ou jurdica, ou entidade de investimento coletivo
(fundo de investimento ou clube de investimento) que opera atravs de uma Sociedade Corretora, ou que tem
sua carteira de ativos por ela administrada.
RGOS REGULADORES
o CONSELHO MONETRIO NACIONAL (CMN) o rgo deliberativo mximo do SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL (SFN).
o COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM) - autarquia federal encarregada da regulao e da
fiscalizao do mercado de valores mobilirios. Uma das principais atribuies da CVM monitorar as
atividades de companhias abertas, mercados organizados de balco, mercados de bolsa e de futuros, bem
como de membros do sistema de distribuio de valores mobilirios, tais como administradores de fundos e de
ativos. A CVM possui acordos com autoridades regulatrias de outros mercados, tais como a FSA (Financial
Services Authority) no Reino Unido e a SEC (Securities and Exchange Commission) nos Estados Unidos.
o BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN) - Ao Banco Central compete a implementao das polticas
monetria e creditcia estabelecida pelo CMN, a regulao do mercado de cmbio e dos fluxos de capital no
Brasil, a aprovao da admisso de novas instituies financeiras dos setores privado e pblico com poderes
para aplicar penalidades.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ---------

DIAS e HORRIO DE NEGOCIAO fixado pela Diretoria da Bolsa. Diariamente ser realizado Prego
Eletrnico por meio do Sistema Eletrnico de Negociao. No haver prego aos sbados, domingos e feriados.
Ficar atento s mudanas de horrios ocorridas no horrio de vero. Consultar o site
http://www.bmfbovespa.com.br. V guia Regulao e selecione Horrios de Negociao ou Calendrio do
Mercado para ter acesso aos dados atualizados. Abaixo temos exemplos para o ano de 2014.

o Pr-abertura: procedimento adotado no Sistema Eletrnico de Negociao, pelo qual feito o registro de
ofertas de compra e venda antes do incio do perodo de negociao, que tem por objetivo dar origem
formao do preo que servir de base para quando do incio dos negcios.
o Call de fechamento: procedimento adotado no Sistema Eletrnico de Negociao, pelo qual feito o registro
de ofertas de compra e venda antes do trmino do perodo de negociao regular, tendo por objetivo dar
origem formao do preo de fechamento do ativo em referncia
AFTER-MARKET Perodo de negociao que ocorre fora do horrio regular de Prego. Definido pela Diretoria
da Bolsa, podendo alter-lo quando julgar necessrio.
o Papis autorizados negociao: papis pertencentes aos ndices Ibovespa e/ou IBRX100 e que tenham sido
negociados no mesmo dia, durante o horrio regular de prego.
o As ofertas registradas durante o prego regular e no canceladas, sero passveis de fechamento durante o
after-market.

CORRETAGEM, TAXAS E EMOLUMENTOS


o CORRETAGEM valor pago pelo CLIENTE CORRETORA pela execuo de ordem de compra e venda de
ativos. A corretagem para operaes registradas na Bolsa ser livremente pactuada entre a Sociedade
Corretora e seus clientes. O valor varia de corretora para corretora e tambm se a ordem foi enviada pelo
Home Broker ou pela Mesa de Operaes. Temos dois tipos principais de corretagem:
FIXA a corretora cobra uma taxa fixa por ordem executada no importando o valor financeiro negociado.
Geralmente operaes feitas pelo Home Broker. As taxas variam, na maior parte dos casos, entre R$10,00
e R$20,00 por transao.
VARIVEL geralmente, varia de acordo com o volume financeiro negociado. A BM&FBOVESPA tem
uma tabela de referncia que pode ser utilizada pela corretora. Utilizada em muitas corretoras nas
operaes feitas pela Mesa de Operaes. Grandes bancos tambm costumam utiliz-la.

Ateno: dependendo do montante a ser operado verificar qual corretagem mais vantajosa, se a fixa
ou a varivel. Valores muito pequenos, geralmente a varivel melhor. Valores altos a fixa melhor.
o EMOLUMENTOS + TAXA DE LIQUIDAO valores cobrados pela Bolsa e pela CBLC em contraprestao
de servios por elas prestados. Incide sobre o valor financeiro da operao de compra ou de venda.

* At o volume de R$4 milhes


A BM&FBovespa atravs do Ofcio Circular (018/2013-DP) de 5 de maro de 2013 comunicou ao mercado
alteraes na poltica de tarifao dos produtos do mercado a vista de renda varivel. Uma srie de
ajustes na tarifao visando eliminar subsdios cruzados, incentivar aumento de volumes e compartilhar
ganhos de escala. As medidas contemplam:
Reduo da tarifa de negociao (emolumento) do mercado a vista de renda varivel de 0,0070% para
0,0050% (entrada em vigor abril 2013).
Importante: a tarifa para operaes de leilo (abertura e fechamento) e de ofertas pblicas de
aquisio (OPAs) para fechamento de capital continuar sendo de 0,0070%.
Extenso para todos os investidores que realizarem operaes day trade da poltica de descontos por
faixa de volume oferecida para investidores de alta frequncia os high frequency traders (HFTs).
Incio em 02/12/2013. A ideia vincular tarifas menores a volumes maiores.

Reduo progressiva das tarifas de negociao (emolumento) por faixas de volume global da Bolsa
para o mercado a vista de renda varivel, beneficiando a todos os investidores. Incio em 02/12/2013.
O valor da tarifa de negociao devida pelo investidor ser determinado, para cada ms-calendrio, de
acordo com o volume dirio mdio (ADTV) do mercado a vista de renda varivel apurado no ms-
calendrio anterior.
Operaes de leilo (abertura e fechamento) e OPAs esto excludas dessa reduo.
o TAXA DE REGISTRO valor cobrado para o registro de operaes a termo, futuro e com opes. No
cobrado pela Bolsa no mercado vista.
o TAXA DE CUSTDIA - Custdia um servio de guarda das aes que a bolsa e corretoras prestam aos
seus clientes. Essa taxa cobrada mensalmente do intermedirio que pode ou no repass-la ao investidor.
Manuteno de Conta de Custdia
Conta sem movimentao ou posio R$ 3,00/ ms
Conta com movimentao ou posio R$ 6,90/ ms

Taxa sobre o Valor de Custdia - Essa taxa mensal e calculada, de forma regressiva e cumulativa, com
base no valor da carteira do investidor no ltimo dia til de cada ms, de forma pro rata. Costuma
apresentar pequenas variaes entre as corretoras.

o IMPOSTO SOBRE SERVIOS (ISS) cobrado sobre a corretagem. A alquota depende do municpio onde
o servio prestado. Geralmente varia de 2 a 5%.

o TAXA DE INATIVIDADE algumas corretoras costumam cobrar taxas por contas sem movimentao durante
longo perodo.

EVENTOS CORPORATIVOS

De acordo com o Guia de Mercado de Capitais da Nova Bolsa BM&FBOVESPA, as empresas propiciam
benefcios a seus acionistas, os quais podem ser:

DIVIDENDOS
o Parcela dos lucros paga aos acionistas em DINHEIRO, estabelecida no estatuto da empresa. A legislao
brasileira determina que no mnimo 25% do lucro lquido devem ser distribudos na forma de dividendos a
quem detenha a ao da empresa at a data limite especificada.
o So isentos do pagamento de imposto de renda pelo acionista, pois a empresa j efetuou o pagamento de
impostos sobre estes lucros.
o No site da BM&FBovespa>Mercados>Aes>Empresas>Empresas Listadas>digite VALE5>selecione VALE
S.A.>Eventos Corporativos, vamos ver um exemplo pra empresa VALE S.A. Observe os dados abaixo:

Negcios com at ou data COM ltimo dia pra comprar a ao e ter direito de receber o dividendo.
Nesse caso o dia 16/04/2013. A partir desse dia a ao fica ex-dividendo (data EX), ou seja, se comprar
nessa data EX ou aps ela no ter direito a receber os dividendos descritos. Assim, a data EX dia
17/04/2013.
Valor Preferenciais (R$) como VALE5 ao preferencial temos que olhar o valor do dividendo pago
por ao, nesse campo. Assim, cada ao VALE5 tem direito a receber dividendos de R$0,1536. Pra
saber quanto voc receber no total, basta multiplicar o nmero de aes VALE5 que voc tem por
0,1536.
o Aps a distribuio dos dividendos ocorre um AJUSTE no valor das aes. Descontamos do valor do ativo
(fechamento da data COM) o valor do dividendo pago por ao. Assim, se VALE5 fechou dia 16/04 em 31,65,
aps o ajuste o preo vai ficar (31,65 0,1536 = 31,4964). Esse ajuste serve para manter a NEUTRALIDADE
do patrimnio do acionista, ou seja, permanece o mesmo.
o Ordens programadas no Home Broker so canceladas aps eventos como ex-dividendos devido o ajuste que
feito no preo do ativo. Aps o evento tem que recolocar a ordem no Home Broker.
o O ideal que o valor que recebemos como dividendos sejam utilizados para comprar mais aes, ou seja,
reinvestir o valor recebido.
o Empresas numa fase mais madura de seus negcios, sem necessidade de grandes investimentos e
expanses num mdio prazo, geralmente so as melhores pagadoras de dividendos. Empresas geradoras e
distribuidoras de energia eltrica, telecomunicaes.

CDS (Credit Default Swaps)


o Contrato bilateral que permite ao investidor comprar proteo para crdito especfico contra evento de
crdito do emissor de determinado ativo. Um evento de crdito (default) inclui ocorrncias tais como
inadimplncia, falha em pagamentos, reestrutrao de dvidas ou falncia do emissor do ativo. Para adquirir
essa proteo, o comprador faz pagamentos peridicos ao vendedor, normalmente trimestrais ou semestrais,
especificados como porcentagem do principal. Essa porcentagem conhecida como spread, prmio ou taxa
fixa, e representa, para o investidor em ativo de risco, o custo para a proteo contra um evento de crdito
relacionado com o emissor do ativo.
o Quanto mais alto o CDS, maior a desconfiana dos investidores nos papis do governo, empresas e bancos
de determinado pas emitidos no exterior em moeda estrangeira. CDS um contrato de hedge (proteo).
Atualmente, no Brasil, esse ndice mais adotado que o EMBI+ para avaliar o Risco-pas, pois a sua liquidez
maior.
o O CDS Brasil inversamente proporcional ao Ibovespa, ou seja, os dois movem-se em direes opostas.
MSCI Global Standard, MSCI Global Emerging Markets, MSCI World Index
o ndices criados pela Morgan Stanley Capital International (MSCI). Utilizados como referncia por diversos
fundos de investimento em todo o mundo.

EWZ iShares MSCI Brazil Index


o ETF da famlia Ishares (Blackrock) negociado nos EUA (NYSE). Muito utilizado pelos estrangeiros para
verificar a situao do mercado brasileiro, pois est cotado em dlares.
o Alta liquidez. Ponderado pela capitalizao do mercado.
o 81 ativos (Agosto 2013)

ADRs brasileiras listadas em Nova York


o As empresas brasileiras que emitem ADRs ampliam o nmero de investidores, melhoram a imagem da
instituio fora do Brasil, aumentam a liquidez das aes (no Brasil), facilitam as fuses e aquisies
internacionais e reduzem o custo de capital.
o A liquidez do mercado americano muito alta, assim os investidores podem entrar e sair do papel com uma
facilidade muito maior do que no mercado brasileiro.
o Os custos operacionais so mais baixos nos EUA o que atrai mais investidores internacionais.
o Diversos fundos estrangeiros que no podem investir diretamente no Brasil, ou no podem comprar papis
no registrados no mercado norte-americano, tm nas ADRs uma boa oportunidade de investimento.
o Possibilidade de arbitragens nos papis derivadas das distores dos preos que esto sendo negociados no
Brasil e nos EUA.
ESCOLHA DA CORRETORA

Para comprar ou vender aes e outros tipos de ttulos na BM&FBOVESPA ou ainda realizar operaes com
derivativos no mercado, o investidor precisa ser cliente de uma corretora.
A corretora a nica instituio habilitada a negociar na Bolsa e recebe do Banco Central e da Comisso de
Valores Mobilirios (CVM) autorizao para funcionar.
Cuidados ao escolher a corretora:
o O primeiro ponto que o investidor deve verificar se a corretora est autorizada pela BM&FBOVESPA a
funcionar. No site da Bolsa essa informao est disponvel.
o Verificar a solidez financeira da corretora e do banco associado (quando houver).
o Identificar se a corretora atende s necessidades do investidor, principalmente em relao aos servios e ao
perfil de investidor que ela costuma atender. No site da BM&FBOVESPA>Participantes>Corretoras>Busca
de Corretoras encontramos o quadro abaixo, onde definimos nossas preferncias e so mostradas as
corretoras que atendem aos critrios selecionados.

CONTA-MARGEM
o uma linha de crdito disponibilizada para os clientes com a finalidade de compra de aes garantida pela
prpria carteira do cliente, no sendo necessrio dispor de recursos adicionais. O limite de crdito varia de
corretora para corretora. Com este limite podemos comprar papis de primeira e segunda linha, sem ter que
vender ativos de sua carteira. Tem que aderir a um contrato antes de utilizar pela primeira vez. Por exemplo,
na gora Corretora temos um limite de crdito de at 150% do valor das aes em carteira para a compra de
outras aes de primeira linha (definida pela corretora), e um limite de crdito de 75% para a compra de aes
de segunda linha.
HOME BROKER

Segundo Pinheiro e Gomes (2005), o Home Broker um canal de comunicao entre os investidores e as
corretoras credenciadas na BM&FBOVESPA. um sistema de negociao eletrnica que permite ao investidor
fazer operaes de compra e venda de aes e outros ttulos por meio do site da corretora que o cliente tenha
cadastro. O Home Broker interligado com o sistema de negociao da Bolsa (Mega Bolsa). A corretora far a
intermediao (em segundos) entre a ordem emitida e o ambiente do prego eletrnico, no qual a transao
efetivada.

Nas negociaes via Home Broker s permitido o envio de ordens limitadas. Os sistemas das corretoras
podem emitir crticas a respeito das ordens recebidas antes de encaminh-la para o Mega Bolsa. O cliente deve
consultar sua corretora sobre a poltica de execuo de ordens que ela segue. Veja um exemplo abaixo de
possveis status de ordens enviadas.
o DMA Acesso Direto ao Mercado
um canal de comercializao de ativos que conecta o cliente final, autorizado por sua corretora, ao
ambiente eletrnico de negociao da Bolsa. Por esta via, o investidor recebe informaes de mercado em
tempo real, inclusive o livro de ofertas, e envia suas ordens de compra e venda ao sistema. Vantagens:
Autonomia operacional.
Ganho de agilidade e eficincia para fechar negcios e capturar oportunidades de mercado.
Permite implementar estratgias de negociao baseadas em programas de computador, chamados
automated trading systems (ATS) ou algorithmic trading, que elevam a capacidade de os investidores
analisarem simultaneamente diversos ativos e mercados.
O DMA oferecido em 4 modalidades: DMA1 (Tradicional), DMA2 (Via Provedor), DMA3 (Via Conexo
Direta) e DMA4 (Via Co-location)
DMA 1 TRADICIONAL HOME BROKER

EMPRSTIMO (ALUGUEL) DE AES

um servio por meio do qual os investidores, chamados DOADORES, oferecem seus ativos para emprstimo
por prazo determinado, e os interessados, chamados TOMADORES, tomam esses ativos emprestados mediante
GARANTIAS (taxas). O servio de Emprstimo de Ativos (Sistema BTC) permite a TRANSFERNCIA de ativos
da carteira do doador para satisfazer necessidades TEMPORRIAS do tomador. Todas as operaes de
emprstimos registradas so controladas e liquidadas pela BM&FBOVESPA, que atua como contraparte central
garantidora.

o DOADORES
Investidores que possuem ativos em carteira e desejam coloc-los disposio do mercado para
emprstimo (aluguel).
Geralmente so investidores de longo prazo que no pretendem desfazer-se das aes, e com o aluguel
procuram obter uma renda adicional atravs da taxa que receber pelo emprstimo.
Em outros pases, os investidores doadores costumam ser fundos de penses e companhias de seguros.
No Brasil, este mercado tem crescido pela forte presena de pessoas fsicas e investidores estrangeiros.

o TOMADORES
Investidores que desejam tomar ativos emprestados com diversas finalidades:
Vend-los no mercado vista e depois recompr-los num valor mais baixo, auferindo lucro na
operao. Ideal para perodos em tendncia de baixa.
Parte da estratgia de Long&Short.
Utiliz-los na liquidao de operaes no mercado vista.
Como cobertura no lanamento de opes de compra.
Como garantia para operaes nos mercados de liquidao futura.
o BM&FBOVESPA
Atuando como contraparte central das operaes, garante o anonimato das pontas participantes do
contrato. Conforme a Instruo CVM 441, no se estabelece qualquer vnculo entre os doadores e os
tomadores do emprstimo.
Adota rgidos critrios de controle de riscos e regras para o correto funcionamento do mercado: limites
operacionais; chamada de garantias do tomador e seu reclculo em base diria; execuo de garantias do
tomador no caso de no devoluo dos ttulos quando do vencimento da operao; emisso de ordem de
compra para que os ativos devidos sejam adquiridos no mercado; e aplicao de multa diria ao tomador
inadimplente.
Utiliza o BTC como instrumento para o tratamento de falta de entrega de ativos por meio dos emprstimos
compulsrios, evitando inadimplncias no processo de liquidao de operaes do mercado a vista
(realizadas em Bolsa).
Como funciona?

GERENCIAMENTO DO CAPITAL E CONTROLE DE RISCO

Segundo Alexander Elder as operaes de mercado bem sucedidas so baseadas em TRS (3) Ms:
o MENTE Psicologia de operaes. Fatores emocionais do trader.
o MTODO Anlise do mercado. Setups e trading systems.
o MONEY (DINHEIRO) GESTO do risco.
Os TRS fatores acima (mente, mtodo e dinheiro) tm, obrigatoriamente, que andar juntos, para termos uma
evoluo satisfatria de nosso capital operacional. De nada adianta termos um setup de comprovada eficincia e
rentabilidade se no fizermos um adequado manejo de risco do nosso capital. Nas poucas vezes que esse setup
falhar poderemos ter perdas substanciais de nosso capital. De outro modo, se tivermos um setup ruim associado a
um timo controle de risco, vamos limitar nossos prejuzos a um nvel aceitvel. Assim, considero o CONTROLE
DE RISCO como uma das principais, seno a principal, ferramenta de um trader, mais importante at que entrar e
sair de um trade. O GERENCIAMENTO do capital mantm o trader no mercado por longo perodo. Ele reduz o
prejuzo nas operaes ruins e maximiza os lucros nas boas operaes.
RISCO a probabilidade de insucesso numa determinada operao por razes no controladas pelo trader.
Estamos expostos a inmeras variveis que no temos controle e isso torna o ambiente IMPREVISVEL. Assim, o
trabalho do trader estabelecer regras e estratgias que limitem ao mximo a imprevisibilidade. Nunca
conseguiremos ter total controle de tudo, por isso temos que nos preparar adequadamente. Veja esse
exemplo: quando estamos dirigindo um carro existe o risco de sofrermos um acidente. Em geral, a probabilidade
que isso ocorra bem pequena. Mas se o tempo estiver chuvoso, ou a estrada esburacada e sem sinalizao, ou
ainda, se o motorista estiver com sono, a chance de um acidente ocorrer aumenta bastante. No mercado
financeiro ocorre o mesmo! Ao operarmos algum ativo sempre haver um risco envolvido, pois alm das variveis
externas, que no temos controle algum, tem as variveis internas que dependem do estado emocional e do
preparo tcnico do trader. Assim, se o indivduo mantiver a concentrao, se preparar adequadamente, seguir a
estratgia traada e evitar as condies adversas (tanto na estrada como na bolsa de valores), as chances de
fracasso (acidente) diminuem.
O MONEY MANAGEMENT (gerenciamento do capital) igual ao POSITION SIZING (manejo da posio) mais o
RISK MANAGEMENT (manejo do risco). Assim:

TRIBUTAO DAS OPERAES DE RENDA VARIVEL

O tratamento tributrio conferido a essas operaes depende das MODALIDADES em que so negociados os
ativos ou contratos, modalidades essas denominadas mercados vista, de opes, futuro e a termo.
O IMPOSTO devido sobre os GANHOS LQUIDOS auferidos na venda/alienao ou liquidao de operaes
realizadas nas Bolsas de Valores, de Mercadorias, de Futuros e assemelhadas, existentes no Brasil. A
responsabilidade do recolhimento do prprio contribuinte, excetuando-se aquele j retido na fonte. O
imposto dever ser apurado mensalmente e pago at o ltimo dia til do ms subsequente ao da apurao.
Muitos investidores no do qualquer ateno parte tributria, preocupando-se apenas em fazer operaes.
Atravs do Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), que um percentual sobre o valor operado na
venda/alienao (operaes normais) ou sobre o lucro (day trade), recolhido pela corretora de valores, a RECEITA
FEDERAL fica sabendo quando e quanto foi operado por determinado investidor (CPF). Assim, no tem como
escapar do controle, pois o IRRF serve como um dedo-duro. Tanto o pagamento de Imposto de Renda (IR) sobre
o lucro mensal, quanto a Declarao Anual do Imposto de Renda so tarefas que exigem bastante ateno do
investidor para no cair na malha-fina da Receita Federal. Existem corretoras que disponibilizam programas
(calculadora de IR) que fazem os clculos automaticamente. Eu at hoje fao minha contabilidade numa planilha
que criei.
Abaixo temos uma tabela com as principais informaes referentes tributao de acordo com o TIPO DE
OPERAO. Operaes Normais (ou Comuns) so aquelas iniciadas em um dia e finalizadas em outro dia
(mesmo ativo), ou seja, em preges diferentes. Operaes Day Trade so aquelas iniciadas e encerradas em um
mesmo dia, com o mesmo ativo, em uma mesma corretora, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada,
total ou parcialmente.

GANHO LQUIDO o RESULTADO POSITIVO auferido em um conjunto de operaes realizadas em cada


ms, em um ou mais mercados de bolsa e em operaes com ouro, ativo financeiro, realizadas fora de bolsa.
Tambm pode ser definido como a diferena positiva entre o valor de alienao do ativo e seu custo de aquisio,
calculado pela mdia ponderada dos custos unitrios em cada ms. admitida a deduo dos custos e despesas
incorridos tais como corretagem, taxa de liquidao, emolumentos etc., so os chamados custos operacionais.
Assim, esses custos e despesas so acrescidos ao preo de compra e subtrados do preo de venda dos ativos
ou contratos negociados.
o Exemplo 1 compra e venda do ativo XYZ (operao normal).

Custo de Aquisio Total = (100 aes x R$10,00) + (R$20,00 + R$1,40) = R$ 1.021,40.


Valor de Alienao Total = (100 aes x R$12,00) (R$20,00 + R$1,70) = R$ 1.178,30.
Venda Compra = 1178,30 1021,40 = R$156,90 = GANHO LQUIDO
o Exemplo 2 operao de day trade com o ativo ZXC.

Custo de Aquisio Total = (500 x 20,00) + (20,00 + 2,00) = R$ 10.022,00.


Valor de Alienao Total = (500 x 20,50) (20,00 + 2,30) = R$ 10.227,70.
Venda Compra = 10.227,70 10.022,00 = R$ 205,70 = GANHO LQUIDO
o Exemplo 3 clculo do preo mdio de uma ao XYZ na carteira.

Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF)


o Operaes Normais
0,005% sobre o valor da alienao do ativo, ou seja, sobre o valor bruto da venda (nmero de aes x
preo). Importante: os custos operacionais no esto embutidos no valor (bruto) da alienao. No importa
se tivemos lucro ou prejuzo na operao, o IRRF descontado aps a venda. Forma de controle da
Receita Federal. As corretoras so responsveis pelo recolhimento do imposto e tambm por informar
Receita Federal o valor do IRRF atravs do DIRF (Declarao de Imposto Retido na Fonte).
Pode ser deduzido do IR de 15% sobre o ganho lquido apurado no ms. Facultativo.
Pode ser compensado com o imposto incidente sobre os ganhos lquidos apurados nos meses
subsequentes.
Valor de IRRF mensal inferior a R$1,00, fica dispensada a reteno do imposto.
o Operao Day Trade
1 % sobre o lucro lquido (taxas embutidas) apurado. Se tiver prejuzo na operao no h incidncia de
IRRF no day trade.
Pode ser deduzido do IR de 20% incidente sobre ganhos lquidos apurados no ms. Facultativo.
Pode ser compensado com o imposto incidente sobre ganhos lquidos apurados nos meses subsequentes,
se, aps a deduo citada acima, houver saldo de imposto retido.
O saldo no compensado de imposto de renda retido na fonte em operaes de day trade, acumulado ao
final de um ano, pode ser objeto de pedido de restituio, mediante a utilizao do programa PER/DCOMP,
disponvel no site da Receita Federal.

o Preenchimento do DARF

o SICALC
Programa desenvolvido pra auxiliar o contribuinte no clculo de acrscimos legais e emisso do DARF para
pagamento.
Aps a instalao do programa recomendvel sua atualizao mensal.
Este programa apenas gera o DARF eletronicamente, sendo a apurao dos ganhos lquidos de inteira
responsabilidade do investidor.

Os acrscimos legais so os valores referentes multa e juros de mora, incidentes sobre o


valor do tributo, quando a obrigao tributria no cumprida no prazo estabelecido pela
legislao. Como calcular:

1) MULTA DE MORA 0,33% por dia de atraso, limitado a 20%(mximo permitido). Somam-se
os dias desde o primeiro dia til a seguir do vencimento do tributo at o dia em que ocorrer o
pagamento. Aplica-se o percentual encontrado sobre o valor do tributo devido.
2) JUROS DE MORA Soma-se a taxa Selic desde a do ms seguinte ao do vencimento do
tributo at a do ms anterior ao do pagamento, e acrescenta-se a esta soma 1% referente ao
ms de pagamento. Aplica-se o percentual dos juros de mora sobre o valor do tributo devido.
DECLARAO ANUAL DE IMPOSTO DE RENDA EM AES

Quem est obrigado a apresentar a Declarao de Ajuste Anual?


o O investidor que realizou operaes em bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas.
Assim, se o investidor comprou ou vendeu aes durante o ano, no importa se teve lucro ou prejuzo, ele est
obrigado a entregar a Declarao e informar essas operaes. Se o valor de aquisio das aes for igual ou
superior a R$1.000,00 obrigado declarar.

Vale a pena sempre lembrar que a apurao do imposto a pagar e o seu recolhimento de responsabilidade
exclusiva do investidor e deve ser feita mensalmente. Os ganhos lquidos so apurados e tributados, ms a
ms, em separado, e no integram a base de clculo do imposto sobre a renda na Declarao de Ajuste Anual.
Da mesma forma, o imposto pago no pode ser deduzido do imposto devido na Declarao.
de responsabilidade do investidor a guarda de documentos que possam instruir todas as apuraes por ele
realizadas para chegar ao valor devido. Atualmente muitas corretoras vm oferecendo o servio de apurao
eletrnica para clculo do imposto devido em cada ms. Tratam-se de sistemas informatizados no homologados
pela Receita Federal do Brasil que no eximem o contribuinte de sua responsabilidade objetiva como sujeito
passivo da obrigao tributria em caso de constatao de erros ou de impugnao de mtodos de apurao.

Roteiro para declarar aes no imposto de renda. O Programa IRPF 2013 vai ser utilizado como referncia.
FICHA RENDIMENTOS ISENTOS E NO TRIBUTVEIS

o Linha 05 Lucros e DIVIDENDOS recebidos pelo titular e pelos dependentes

No quadro auxiliar informar, um a um, todos os dividendos recebidos durante o ano.


Preencher com CNPJ e Nome da Fonte Pagadora e o valor recebido.
O programa transporta o total dos valores informados no quadro auxiliar para a linha 05.
Observao: Os dividendos creditados e no pagos devem ser informados na linha 05, porm, o valor no
pago tambm deve ser lanado na Ficha de Bens e Direitos, com o cdigo 99 (Outros bens e direitos).

o Linha 18 Ganhos lquidos em operaes no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores
nas alienaes realizadas at R$ 20.000,00, em cada ms, para o conjunto de aes.

Informar no quadro auxiliar os lucros isentos em cada ms individualmente ou o lucro total isento no ano.
Observao: a iseno no se aplica s operaes de day trade.

o Linha 20 Recuperao de prejuzos em Renda Varivel (bolsa de valores, de mercadorias, de futuros e


assemelhados e fundos de investimento imobilirio)

Campo preenchido de forma automtica pelo programa.


O programa transporta o prejuzo a compensar apurado no Demonstrativo de Renda Varivel.
Resultados
Resultado Lquido do Ms
O programa que calcula (efetua a soma algbrica dos valores anteriores).
Resultado negativo at o ms anterior
MUITO IMPORTANTE relativamente ao ms de Janeiro de 2012, devemos preencher o campo
caso exista prejuzo a compensar de anos anteriores, pois o programa NO TRANSPORTA esse
valor do ano-calendrio anterior.

Se o resultado lquido de suas operaes at o ms anterior foi negativo, o programa transporta


para este item o valor apurado na linha Prejuzo a compensar do ms anterior. Meses de fevereiro
at dezembro.
Caso no ms de dezembro voc tenha prejuzo a compensar, guarde o valor para ser inserido na
declarao do ano seguinte.

Base de Clculo do Imposto, Prejuzo a compensar e Imposto Devido so calculados pelo programa.
Consulte Ajuda do Programa para maiores detalhes.

ESCRITURAO E PLANEJAMENTO

A manuteno de bons REGISTROS fundamental para o sucesso na bolsa de valores. Podemos utilizar timos
indicadores e sistemas de anlise tcnica, podemos ter inteligncia acima da mdia, podemos ter os melhores
softwares disponveis no mercado, mas se no tivermos uma boa escriturao, com registros fiis e bem
elaborados, certamente no melhoraremos nosso desempenho na bolsa.

Para conseguirmos bons registros de nossas atividades como trader uma caracterstica fundamental: alto nvel
de DISCIPLINA. Segundo Alexander Elder a maneira mais fcil e sistemtica de conseguir esse alto nvel de
disciplina e comprometimento manter vrios conjuntos de registros de operaes e aprender com eles.

Quanto mais detalhados forem os REGISTROS, melhor ser seu desenvolvimento como trader. Registros bem
feitos e minuciosos permitem que o trader detecte falhas em trading systems e possa corrigi-las. Permite que o
trader aprenda com o passado e evite os mesmos erros. Nos mostra se estamos evoluindo ou no na atividade.
Um trader PROFISSIONAL sempre mantm registros de seus passos no mercado.

Exemplos de registros feitos pelos traders ou operadores de mercado:


o Planilha do operador avalia cada operao feita.
o Dirio de operaes reflete seu processo decisrio.
o Curva do patrimnio mostra a evoluo de seu capital.
o Plano de ao planejamento de trades para o dia seguinte.
PLANILHA DO OPERADOR
o Anotamos as operaes feitas pelo trader. Basicamente anotamos cada trade feito em cada linha da planilha
que pode ter vrias colunas.
o Ao fim de um dia de operao, de posse da nota de corretagem emitida pela corretora, transferimos os dados
para a planilha.
o Abaixo vou mostrar como exemplo a planilha que utilizo no dia-a-dia. Colunas que utilizo no Excel:
A Nmero da operao lista as operaes da mais antiga para a mais recente
B Data de entrada data em que a operao foi iniciada
C Corretora corretora utilizada
D Cdigo do ativo
E Quantidade nmero de aes transacionado
F Preo unitrio preo de 1 (uma) ao
G Taxa de liquidao + emolumentos taxas cobradas pela bolsa
H Corretagem cobrado pela corretora
I Total 1 = (E x F) + G + H = valor financeiro
J Operao comum ou day trade
K Data de sada data em que a operao foi finalizada
L preo unitrio de sada preo de 1 (uma) ao
M Taxa de liquidao + emolumentos
N Corretagem
O Total 2 = (E x L) M N = valor financeiro
P IRRF Imposto de renda retido na fonte
Q L/P escrever se tivemos lucro ou prejuzo
R lucro/prejuzo = O I = Total 2 Total 1 = valor financeiro

PSICOLOGIA DO TRADER

Um trader pode ter um conhecimento muito grande de anlise tcnica ou fundamentalista, pode conhecer diversas
estratgias e setups, ter acesso aos melhores equipamentos e softwares e mesmo assim no lograr xito no
mercado de renda varivel, caso no tenha controle da parte emocional. Muitos dos grandes traders e
psiclogos que se dedicam ao estudo chegam a afirmar que a parte psicolgica responsvel por 80% do
sucesso no longo prazo. De nada adianta um elevado conhecimento tcnico se no conseguimos controlar e
dominar nossas emoes, tais como sentimentos de medo, ganncia, raiva, ansiedade, insegurana, estresse etc.
Muitas vezes, uma pessoa que no tenha tanto conhecimento tcnico do mercado, mas possua um completo
domnio da parte psicolgica, consegue resultados melhores e lucros durante a carreira. Quem nunca entrou
numa operao de compra e imediatamente ficou num estado de medo, insegurana, pois o preo comeou a cair
e trazer prejuzo. Ou, ao contrrio, faz a compra, o preo sobe, e ficamos na nsia de realizar o lucro rpido
demais, com medo do preo cair e devolvermos o lucro. So dois exemplos de atitudes e sentimentos que a
maioria das pessoas tem no mercado, pois operam sem qualquer preparo emocional. Operar desse jeito faz muito
mal sade e no traz resultados satisfatrios, pelo contrrio, 90% das pessoas perdem dinheiro na bolsa de
valores. Ento, o trader precisa fazer uma reflexo, tentar se conhecer melhor, superar os conflitos psicolgicos.
Precisamos modificar nossas crenas, pensamentos, atitudes, sentimentos e emoes, precisamos mudar nosso
comportamento.

Dr. Van K. Tharp um psiclogo e pesquisador que se dedica a estudar os top traders visando criar um MODELO
do sucesso. Sua teoria bsica que ensinando os traos vencedores dos top traders ( e no mtodos
operacionais), ele pode melhorar substancialmente o desempenho de traders e investidores no to bem
sucedidos. Atravs de seus estudos, constatou uma correlao significativa entre cada rea estudada e o sucesso
nos investimentos. Ele agrupou as 11 reas em trs grupos principais:

Caractersticas do trader perdedor no precisa ter necessariamente todas as caractersticas abaixo.


o Altamente estressado.
o Viso negativa da vida.
o Muito conflito em sua personalidade.
o Culpa os outros quando as coisas saem erradas.
o Altamente influenciado pelos outros: segue as multides.
o Desorganizados.
o Impacientes.

FILOSOFIA OPERACIONAL DOS TOP TRADERS

Abaixo vou colocar regras e dicas de operaes nos mercados (em geral) que so seguidas, em sua maioria,
por grandes traders e investidores. Importante sempre ter em mente que no existe uma tcnica ideal para
ganhar dinheiro no mercado, mas existem denominadores comuns entre os melhores e mais competentes
operadores e investidores. Aconselho a todos que antes de iniciar cada dia de operao faa uma leitura nas
regras para comear um processo de fixao. Mais importante que ler e fixar, ter a DISCIPLINA para seguir as
mesmas. Ao final do captulo vou disponibilizar um quadro para ser recortado e colado ao lado do seu monitor com
as principais regras operacionais que, se seguidas, iro lhe proporcionar uma chance maior de encarar o mercado
e sair vitorioso.

Amor e Confiana
o Devemos AMAR aquilo que estamos fazendo.
o Devemos ter o desejo direcionado pra ser bem sucedido no mercado e vencer os obstculos para atingir os
objetivos.
o Um grande trader no se deixa abalar por uma perda ou um momento difcil do mercado. Sua confiana
permanece inalterada, pois acredita que no longo prazo ele sair vencedor.
o Se voc fizer uma boa operao, no pense que isto foi porque voc descobriu algum segredo. Mantenha
sempre seu senso de confiana, mas conserve-o em cheque.
o Os traos principais do trader vencedor so: (1) Ele adora operar, e (2) ele adora ganhar.
o O que faz um trader ser superior muito trabalho. a perseverana. gostar de fazer o que se faz. Temos
que ter um desprendimento total do dinheiro. No momento em que voc pensa no dinheiro, voc est
liquidado.

Controle de Risco
o O rgido controle do risco uma caracterstica comum a todos os grandes operadores.
o Sempre defina o seu risco mximo! Uma vez atingido, simplesmente saia!
o Jamais aposte tudo em uma nica operao! Divida seu capital em vrias partes e nunca arrisque mais que
o previamente planejado no seu manejo de risco.
Cuidado com operaes altamente correlacionadas.
BIBLIOGRAFIA

BERNSTEIN, JAKE. The Compleat Day Trader II. Mc Graw-Hill, 1988.

BISI, THIAGO. Coleo Seminrios L&S (Premium) DVD 2 Tticas de day trade. Leandro&Stormer, 2009.

BM&FBOVESPA. Manual de Procedimentos Operacionais Bovespa, 2009.

BM&FBOVESPA. Voc nunca est sozinho ao investir. A corretora a sua parceira!

BM&FBOVESPA. Emprstimo de Ativos. 2012.

BOLLINGER, JOHN. Bollinger on Bollinger Bands .Mc Graw Hill, 2001.

BOTELHO, FAUSTO ARRUDA. O Mtodo Enfoque de Operar nos Mercados. Enfoque, 2006.

BULKOWSKI, THOMAS N. Encyclopedia of Charts Patterns. Wiley, 2000.

COVEL, MICHAEL. Trend Following. Prentice Hall, 2004.

COVEL, MICHAEL. The Compleat Turtle Trader. Harper Collins e-books, 2007.

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. Boletim de Proteo do Consumidor/Investidor CVM/DPDC.

DEBASTIANI, CARLOS ALBERTO. Anlise Tcnica de Aes: Identificando oportunidades de compra e venda. Novatec
, 2008.

DEBASTIANI, CARLOS ALBERTO. Candlestick:Um mtodo para ampliar lucros na Bolsa de Valores. Novatec, 2007.

DOUGLAS, MARK. Trading in the Zone: Master the Market with Confidence, Discipline and a Winning Attitude.
Prentice Hall Press, 2001.

DOUGLAS, MARK. The Disciplined Trader. New York Institute of Finance, 1990.

ELDER, ALEXANDER. Maurcio Hissa (tradutor). Aprenda a Vender e Operar Vendido. Elsevier. 2009.

ELDER, ALEXANDER. Afonso Celso da Cunha Serra (tradutor). Como se transformar em um operador e investidor de
sucesso. Ed Campus, 2011.

FARLEY, ALAN S. The Master Swing Trader. Mc Graw-Hill, 1995.

FISHER, ROBERT. Fibonacci applications and strategies for traders. Jonh Wiley & Sons, 1993.

GRANVILLE, JOSEPH E. New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit. Simon&Schuster, 1976.

GUNTHER, MAX. Axiomas de Zurique. Ed. Record, 2004.

KAHNEMAN, DANIEL; TVERSKY, AMOS. Choices, Values, and Frames. Cambridge University Press, 2000.

LANDRY, DAVE. Dave Landry on Swing Trading. M. Gordon, 2000.

LEFEVRE, EDWIN. Reminiscences of a Stock Operator. Traders Press, 1985.

MATSURA, EDUARDO. Comprar ou Vender? Como Investir na Bolsa Utilizando Anlise Grfica. Ed. Saraiva. 2006.
MURPHY, JOHN J. Technical Analysis of the Financial Markets. New York Institute of Finance, 1999.

NISON, STEVE. Japanese Candlestick Charting Techniques. New York Institute of Finance, 1991.

NORONHA, MARCIO. Curso de Anlise Tcnica: Desenvolvimento de uma metodologia operacional.

NORONHA, MARCIO. Teorias, Ferramentas e Estratgias. Editora Timing.

PASCHOARELLI, RAFAEL. Como Ganhar Dinheiro no Mercado Financeiro. Elsevier, 2008.

PINHEIRO, MARCELA MACIEL. Evoluo do Mercado Acionrio: Home Broker. 2008. Trabalho de Concluso do Curso
para Graduao em Administrao no IBMEC-RJ. 2008.

PRECHTER, ROBERT R.; FROST, A.J. Elliot Wave Principle: Key to market behavior. Elliot Wave International 1978.

PRING, MARTIN J. Technical Analysis Explained. McGraw-Hill, 2002.

RECEITA FEDERAL DO BRASIL. Perguntas e Respostas IRPF 2013.

ROSS, JOE. Trading by the Book. Ross Trading, 5ed., 1994.

ROSS, JOE. The Law of Charts. Joe Ross Trading Educators.

SCHWAGER, JACK D. Market Wizards: Interviews with Top Traders .Wiley, 2012.

THARP, VAN K. Trade Your way to Financial Freedom. Mc Graw-Hill, 2006.

TIER, MARK. Investimentos: Os segredos de George Soros & Warren Buffett. Ed. Campus, 2005.

VELEZ, OLIVER; CAPRA, GREG. Tools and tatics for the Master day trader. Mc Graw-Hill, 2000.

VINCE, RALPH. The Mathematics of Money Management: Risk Analysis Techniques for Traders. Wiley, 1992.

WILDER, J. WELLES. New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research, 1978.

WILLIAMS, LARRY. The Secret of Selecting Stocks for Immediate and Substantial Gains. Windsorbooks, 1986.

WILLIAMS, LARRY. Inner Circle Workshop. 1999.

WOLWACZ, ALEXANDRE. Controle de Risco. Leandro&Stormer, 2010.

WOLWACZ, ALEXANDRE. Manual de Setups volume 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 e 8. Leandro&Stormer, 2010.

WOLWCZ, ALEXANDRE. Coleo Seminrios L&S (Premium) DVD 1 Position Trading. DVD 7 - Ttica IFR2
Leandro&Stormer, 2009.