Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
PE(Q) = CF/(Pu-Cvu)
PE (S/ ) = CF/(1-CV/VENTAS
Donde:
PE(Q) : Punto de equilibrio en unidades producidas.
CF : Costo fijo.
Pu : Precio de venta unitario.
Cvu : Costo variable unitario.
PE(S/) : Punto de equilibrio en unidades monetarias (soles).
CV : Costo variable.
RUBROS
AOS
1 2 3 4 5
COSTOS FIJOS 159,095.27 159,095.27 159,095.27 159,095.27 159,095.27
DEPRECIACIN DE A.F. Y AMORT. INTANG 60,863.90 60,863.90 60,863.90 60,863.90 60,863.90
GASTOS FINANCIEROS (Pago de prstamo) 53,231.37 53,231.37 53,231.37 53,231.37 53,231.37
GASTOS ADMINISTRATIVOS 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00 45,000.00
COSTOS VARIABLES 1,340,856.67 1,508,032.18 1,701,108.98 1,924,100.66 2,181,642.83
COSTOS DE PRODUCCIN 1,318,056.67 1,485,232.18 1,678,308.98 1,901,300.66 2,158,842.83
GASTOS DE VENTA 22,800.00 22,800.00 22,800.00 22,800.00 22,800.00
COSTOS TOTALES 1,499,951.93 1,667,127.45 1,860,204.25 2,083,195.93 2,340,738.09
VENTAS PROMEDIO (Q) 149,000.00 163,900.00 180,290.00 198,319.00 218,150.90
COSTO VARIABLE UNITARIO (CVu) 9.00 9.20 9.44 9.70 10.00
PRECIO DE VENTA UNITARIO 10.84 11.93 13.12 14.43 15.88
PUNTO DE EQUILIBRIO (Q) 86,247 58,338 43,168 33,629 27,077
PUNTO DE EQUILIBRIO (S/ ) 935,237.41 695,860.96 566,407.43 485,365.88 429,883.83
El punto de equilibro se visualiza en el siguiente grfico:
Elaboracin propia.
1
Grafco N 8. Punto de equilibrio
AOS
RUBROS
1 2 3 4 5
VENTAS 1,615,708.3 3,570,715.4 5,936,273.9 8,798,599.8 12,786,714.6
COSTOS TOTALES ACUMULADOS 2,568,600.62 4,235,728.07 6,095,932.32 8,179,128.24 10,519,866.34
COSTOS FIJOS 159,095.27 159,095.27 159,095.27 159,095.27 159,095.27
14,000,000.0
1
2
,
0
0
0
,
0
0
0
.
0
1
0
,
0
0
01 2 3 4 5
VENTAS ,
1,615,708.3 3,570,715.4 5,936,273.9 8,798,599.8 12,786,714.6
0
COSTOS TOTALES ACUMULADOS 2,568,600.62 4,235,728.07 6,095,932.32 8,179,128.24 10,519,866.34
0
COSTOS FIJOS 159,095.27
0 159,095.27 159,095.27 159,095.27 159,095.27
.
0
8
,
0
0
0
,
0
0
0
.
0
6
,
0
0
0
,
0
0
0
.
0
4
,
0
0
0
,
0
0
0
.
0
2
,
0
0
0
,
0
0
0
.
0
E
l
a
b
o
r
a
c
i
n
p
r
o
p
i
a
.
La TEA se define con la entidad financiera, mientras que el COK, para negocios PROCOMPITE se
recomienda que sea como mximo 20%, siendo la tasa de rentabilidad que los AEO exigen por
invertir en negocios PROCOMPITE.
Ejemplo:
Para este caso, el costo de oportunidad de capital (COK) se estableci en 20%, una tasa efectiva
anual (TEA) de 20% y un WACC de 19.03%.
Una vez calculado el WACC en funcin de la TEA y el COK. Los flujos de caja sern descontados de
la siguiente manera:
Flujo de caja econmico o flujo de caja libre (FCL) lo descontamos con el WACC.
Flujo de caja del accionista (FCA) o flujo de caja financiero lo descontamos con el COK.
Si se da el caso, que el negocio se realiza sin apalancamiento, el flujo de caja econmico o flujo de
caja libre (FCL) se descontar con el COK.
Donde:
VAN : Valor.
FC : Flujo de caja del periodo i (econmico o financiero).
r : Tasa de descuento, la cual ser el valor del WACC.
n : Periodo.
I : Inversin dada en el periodo 0.
Aplicando la misma frmula y utilizando tanto el Flujo de Caja Econmico como el Flujo de Caja
Financiero, vamos a hallar en Valor Actual Neto Econmico (VANE) y en Valor Actual Neto
Financiero (VANF).
Clculo 165, 644.62 284, 801.81 435, 550.11
del VANE: VANE= + + +
1 2 3
(1 + 0.01903) (1 + (1 + 0.01903)
0.01903)
625, 560.67 1, 487, 207.00
+ 1, 068, 648.68
(1 + 0.01903)4 (1 + 0.01903)5
Valor Actual Neto Econmico (VANE)
Cuadro N 37. Clculo del VANE
DATOS VALORES
Nmero de periodos 5
Tipo de periodo Anual
WACC 19.03%
CLCULO DEL VALOR ACTUAL NETO ECONMICO (VANE)
FLUJO DE CAJA
PERI (1+r) FC / (1+r)
ECONMICO
(FC)
DATOS VALORES
Nmero de periodos 5
Tipo de periodo Anual
COK 20%
Flujo de caja
Periodo
fnanciero (1+r) FC / (1+r)
(n)
(FC)
0 -895,341.60 1.00 -895,341.60
1 121,415.97 1.20 101,179.98
2 239,155.83 1.44 166,080.44
3 388,227.33 1.73 224,668.59
4 576,225.72 2.07 277,886.63
5 1,435,457.45 2.49 576,878.15
TOTAL 451,352.19
Elaboracin propia.
Respecto a los resultados, es necesario tener en cuenta los siguientes niveles de decisin:
Elaboracin propia.
Elaboracin propia.
E
j
e
m
p
l
Para un mejor entendimiento del TIR, veamos el siguiente cuadro donde se calcula tanto la Tasa
Interna de Retorno Econmica (TIRE) como la Tasa Interna de Retorno Financiera (TIRF) las cuales
provienen tanto del flujo de caja econmico como del flujo de caja financiero, respectivamente:
Calculo de la TIRE:
165, 664.62 284, 801.81 435, 550.11 625, 560.67
o= + + + +
1 2 3 4
( 1 + TIR ) (1 + (1 + ( 1 + TIR )
TIR ) TIR )
1, 487 , 207.00
1, 068.648.68
( 1 + TIR )5
Cuadro N 39. TIRE Y TIRF
Elaboracin propia
Segn el cuadro anterior, ambos valores son mayores a la tasa elegida de 20%, lo cual nos
indica que se acepta la propuesta o Plan de Negocio.
El proyecto pagar a los inversionistas (socios) una rentabilidad promedio anual de 31.53%
por invertir en este Plan de Negocio, valor por encima del WACC y del COK, por lo que estara
cubriendo las expectativas de los socios que invierten.