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1. INTRODUCCIN ..................................................................................................................... 2
2. ANTECEDENTES ..................................................................................................................... 2
2.1. PANORAMA ECONMICO NACIONAL ........................................................................... 2
2.2. SECTOR MINERO ........................................................................................................... 3
3. PLANTEAMIENTO METODOLGICO ...................................................................................... 8
3.1. DELIMITACIN DE LA INVESTIGACIN .......................................................................... 8
3.2. OBJETIVO DE LA INVESTIGACIN .................................................................................. 8
4. MARCO TERICO ................................................................................................................... 8
4.1. VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A. ............................................................................. 8
4.2. HISTORIA DE VOLCAN COMPAA S.A.A. ...................................................................... 9
5. PRESENTACIN, ANLISIS E INTERPRETACIN DE RESULTADOS........................................ 12
5.1. ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES ................................................................................ 12
5.2. ROTACIN DE EXISTENCIAS......................................................................................... 13
5.3. ROTACIN DE INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO ................................................... 13
5.4. ROTACIN DE COSTO DE VENTAS ............................................................................... 14
5.5. RENTABILIDAD DE VENTAS .......................................................................................... 15
5.6. RENTABILIDAD DE CAPITAL SOCIAL ............................................................................. 15
5.7. RENTABILIDAD DE PATRIMONIO ................................................................................. 16
5.8. GRADO DE INTENSIDAD DE CAPITAL ........................................................................... 16
5.9. ROTACIN DE GASTOS OPERACIONALES .................................................................... 17
5.10. ROTACIN DE GASTOS FINANCIEROS ..................................................................... 17
ECONOMIA MINERA 1
ANLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE LA EMPRESA VOLCAN
COMPAA MINERA S.A.A
1. INTRODUCCIN
El anlisis financiero busca obtener algunas medidas y relaciones que
faciliten la toma de decisiones se utilizan ciertas herramientas y tcnicas
con varios fines, entre los cuales podemos mencionar los siguientes:
As, por ejemplo, hacemos un anlisis vertical cuando trabajamos con los
estados financieros de una empresa de un mismo ao, mientras que un
anlisis horizontal cuando se trabaja con estados financieros de varios
aos.
2. ANTECEDENTES
2.1. PANORAMA ECONMICO NACIONAL
Tras haber cado por cuatro aos consecutivos entre el 2010 y el
2014, el crecimiento de la economa peruana parece estar
recuperndose. En el 2015 fue de 3,3% y en el 2016 habra
ascendido a 4%, segn el ltimo estimado del BCRP. As, las cifras
ECONOMIA MINERA 2
reportadas por el INEI para los 11 primeros meses del ao muestran
un crecimiento de 3,94%.
ECONOMIA MINERA 3
Respecto a la composicin de la inversin ejecutada en lo que va
del 2016 se muestra que la mayora de rubros de inversin ha
retrocedido, salvo en gastos de explotacin, lo que se entiende en
tanto no se cuenta con proyectos nuevos de envergadura en
camino.
ECONOMIA MINERA 4
El resultado positivo del sector se explica fundamentalmente por la
produccin de cobre. De acuerdo a las cifras acumuladas a
noviembre, la produccin de este metal creci en ms del 42%,
producto de la puesta en operacin del proyecto minero Las
Bambas y la consolidacin de algunos otros proyectos
inaugurados en aos recientes (Toromocho, Antapaccay y
Constancia), adems del incremento producto de la ampliacin
de Cerro Verde. Con estas nuevas operaciones se espera que el
2016 se establezca un nuevo rcord de produccin de cobre,
alcanzando los 2,3 millones de toneladas, lo cual nos permitira
consolidarnos como el segundo productor mundial de este metal.
ECONOMIA MINERA 5
De otro lado, la produccin de plata tambin registr un resultado
positivo para lo que va del ao, con un crecimiento de 8,5%
explicado por el mayor rendimiento obtenido de las unidades de
Ca. De Minas Buenaventura, Ca. Minera Ares y Ca. Minera
Antamina.
ECONOMIA MINERA 6
La cotizacin de la plata creci 9% acompaando la expansin
de la cotizacin del oro, cuyo aumento de 7% respondi a las
expectativas coyunturales respecto a la evolucin de Estados
Unidos (elecciones presidenciales y cambios en las tasas de
referencia de su economa). El precio del zinc creci 8% mientras
que el precio del plomo lo hizo en 5%, como resultado de factores
de oferta.
ECONOMIA MINERA 7
3. PLANTEAMIENTO METODOLGICO
3.1. DELIMITACIN DE LA INVESTIGACIN
Este trabajo se realiz tomando en cuenta los niveles de
productividad de 10 ratios financieros, estas ratios van desde el
ao 2000 hasta el ao 2016.
4. MARCO TERICO
4.1. VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A.
Volcan Compaa Minera es uno de los mayores productores
mundiales de zinc, plomo y plata. La Compaa es considerada
uno de los productores de ms bajo costo en la industria debido a
la calidad de sus depsitos de mineral.
ECONOMIA MINERA 8
La compaa viene creciendo orgnicamente a travs de la
ampliacin de sus plantas, y con la exploracin y desarrollo de su
propia cartera de proyectos brownfield y greenfield. Adems, la
Compaa mantiene una constante bsqueda de oportunidades
que acrecienten sus recursos o reservas en la regin.
ECONOMIA MINERA 11
5. PRESENTACIN, ANLISIS E INTERPRETACIN DE
RESULTADOS
5.1. ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES
ECONOMIA MINERA 12
5.2. ROTACIN DE EXISTENCIAS
ROTACION DE EXISTENCIAS
COMPAIA VOLCAN
70
60
50
40
30
20
10
ROTACION DE INMUEBLE
MAQUINARIA Y EQUIPO
14
12
10
ECONOMIA MINERA 13
La tendencia se da en la mayora de los aos, el ao que ms
destaca es el 2006, nos indica que el inmueble, maquinaria y
equipo a rotado ms de 12 veces; los aos ms bajos han sido los
aos 2012, 2013, 2014, en estos aos la rotacin ha sido muy baja
lo que indicara que hubo maquinaria, equipos e inmuebles
obsoletos.
2.5
1.5
0.5
0
2011
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2012
2013
2014
2015
2016
La productividad de costo de ventas mantiene una tendencia
creciente en los primeros aos, llega a alcanzar su punto mximo
en el 2003; despus se viene un descenso total en los prximos 3
aos, siendo el 2006 el ms bajo de todos los aos. A partir de ah
hay ascenso paulatino marcando altos niveles de productividad
del costo de ventas.
ECONOMIA MINERA 14
5.5. RENTABILIDAD DE VENTAS
RENTABILIDAD DE VENTAS
0.6
0.4
0.2
2010
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-0.2
-0.4
-0.6
-0.8
3.5
2.5
1.5
0.5
0
2010
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-0.5
ECONOMIA MINERA 15
Empieza con un crecimiento promedio los primeros 5 aos, el 2006
alcanza un punto mximo y nico a lo largo de todos los aos, para
luego iniciar un descenso paulatino hasta el 2015, cerrando el 2016
con un pequeo crecimiento.
1.5
0.5
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-0.5
-1
0.4
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
ECONOMIA MINERA 16
A lo largo de todos los aos se mantiene una tendencia creciente
en la en grado de intensidad de capital para determinar mayores
niveles de productividad, cerrando el 2016 con 0.38.
210
180
150
120
90
60
30
0
2007
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
La productividad de los gatos operacionales tuvo un crecimiento
importante en el 2011, despus los prximos aos hasta el 2006
hubo un descenso, a lo largo de los prximos aos la tendencia se
mantuvo constante, cerrando el 2016 con un ligero crecimiento.
300
250
200
150
100
50
0
2003
2000
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-50
ECONOMIA MINERA 17
En los primeros aos los gastos financieros presento un crecimiento
muy lento, en el 2007 y 2010 tuvo sus puntos ms altos a lo largo de
los aos, despus otra vez tuvo un descenso hasta el 2012, en los
ltimos aos tuvo un crecimiento mnimo.
ECONOMIA MINERA 18