Guillermo Lopez Flores Ingeniero Consultor g.lopez.f@ieee.

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40 RAZONES PARA PRIVATIZAR

40 REASONS TO PRIVATIZE

Cuando las privatizaciones como las previstas en la Ley 1615, -simple transferencia de
propiedad de COPACO Y ESSAP- no forman parte de un amplio, complejo y concertado
proceso de reformas y transformaciones, es muy sencillo predecir que el resultado ser
nimio, sino un completo fracaso como LAP, FLOMERES, APAL, etc. Esto lo decimos porque
el xito de las privatizaciones depende de otras imprescindibles medidas complementarias
como: adecuada polticas pblicas, la vigencia de las instituciones (principalmente la justicia
y un real estado de derecho), el fin de la interferencia poltica del gobierno en las empresas e
instituciones, del grado de competencia y sobre todo de la calidad de la regulacin (ERSSAN
Y CONATEL politizados e incompetentes como, mas bien recaudadores).

When the privatizations like the anticipated ones in Law 1615, - simple transference of property of
COPACO and ESSAP- do not comprise of an ample one, complex and arranged process of reforms
and transformations, he is very simple to predict that the result will be insignificant, but a complete
failure like LAP, FLOMERES, APAL, etc. This we say it because the success of the privatizations
depends on other essential complementary measures like: adapted political public, the use of the
institutions (mainly justice and a real state of right), the aim of the political interference of the
government in the companies and institutions, of the degree of competition and mainly of the
quality of regulation (ERSSAN and CONATEL politicized and incompetent like, but well collectors

Caveat! La industria del agua potable es muy, pero muy diferente de la industria de las
telecomunicaciones. El agua es el mas intratable de los servicios pblicos, por su calidad de
vital, enorme impacto social, capital intensivo y caracterstica de monopolio natural. El agua
es un derecho econmico bsico; casi un derecho humano. Telefona, aunque relevante para
el bienestar y el progreso, es solo un servicio de inters de publico con amplsimas opciones
de provisin. Por lo tanto los enfoques y criterios no pueden ser los mismos para ambas
empresas.

No hay duda que la Argentina, como prcticamente todos los pases, tiene que reformar su
Estado para aumentar la eficiencia del sector pblico y estas reformas, adems, van a mejorar
la competitividad de la economa argentina. Pero estos son temas que forman parte de la
estrategia de largo plazo, que no pueden resolverse si no se resuelven primero los problemas
de corto plazo de recesin y de desocupacin.
La estabilidad de precios, las privatizaciones y la liberalizacin de los mercados son medios,
no son fines en s mismos, deben estar al servicio de lograr mejoras en el nivel de ingresos de
la poblacin, mayor bienestar, en fin, un desarrollo sustentable y equitativo en un marco
democrtico. Un crecimiento que beneficia a unos pocos a expensas de la mayora, un
sistema econmico que da como resultado una tasa de desempleo de ms de dos dgitos por
un perodo tan prolongado de tiempo es inaceptable. La experiencia argentina debera abonar
la conclusin de que inducir polticas recesivas con polticas fiscales y monetarias restrictivas
en una economa con una tasa de desempleo en aumento nunca puede ser la solucin para un
pas.

Argentina, for example, privatized a very large proportion of its economy during a period of
hyperinflation, sending a signal to international investors and to the local population that the

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government was very serious about reform. However, it didn't work out as successfully as we
might have hoped, at least in part due to the poor advice of international institutions that
stressed privatisation as in a way that maximized revenue, rather than maximizing contestability
and economic efficiency. Studies of the privatization process indicate that state-owned
enterprises begin to become efficient when the threat of privatization first occurs. So one could
say that it doesn't matter if there are some state-owned companies as long as there's
contestability, and as long as there's competition in the markets in which they operate so that
the threat of privatisation hangs over them.

In most of Latin America, privatization was done to maximize revenue. It was a way of
closing budget deficits, which in some cases were quite extreme, but at the expense of
competition. While there has been a significant improvement of services, this came at the cost
of less efficiency relative to what could be achieved. The lesson for the future is that we should
not worry so much about revenue from privatization sales, but rather about how these markets
are working.

No se trata de eficiencia empresarial. Se trata de eficiencia economica. Asignacin de

recursos. Inversin, desarrollo.

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Si la privatizacin genera corrupcin, como llamar entonces a la solapada

apropiacin sin prisa pero sin pausas de los bienes de las empresas del estado
por parte de polticos, sindicatos y empresas proveedoras privilegiadas?:
Se llama privatizacin espontnea.

La privatizacin permite al Estado tomar un rol subsidiario en la provisin de servicios de utilidad pblica,
concentrndose en facilitar el acceso universal a los servicios mediante subsidios focalizados.

1. Las empresas pblicas (EP) pueden ser tan eficientes como las privadas . Hay en el mundo y en
AL muchas eficientes (PETROBRAS y COPEL en Brasil, ENAP y CODELCO en Chile) .
Entonces arguyen nuestros estatistas solo hace falta nombrar hombres capaces y honestos y estos
logros se materializarn. Pero en la prctica...frecuente y a veces sistemticamente se nombran
administradores ineptos y corruptos. Y lo mas importante y lo que hace la diferencia entre los
paises, el propietario ( estado, gobierno) es de una calidad tal que interfiere sistemticamente
y pervierte los fines de la empresa publica. Aqu est la gran falla paraguaya, y no es coyuntural
sino profundamente estructural.
2. El gerente de una EP se reporta a un poltico y persigue su propia carrera poltica y por lo tanto
incorpora -a costa de la eficiencia- aspectos relacionados con el prestigio poltico (tiende a
agrandar la empresa porque ello le brinda mayor prestigio y mas empleo).
3. El gerente de las EPs puede realizar inversiones desacertadas porque no enfrenta el riesgo de la
bancarrota empresarial. El gobierno no tiene inters en el colapso de la EP porque ello tiene alto
costo poltico cuya carga se distribuye entre un bien definido grupo: sindicatos, partido
gobernante, etc. El rescate o subsidio, sin embargo, se distribuye entre todos los pagadores de
impuestos, un grupo mas difuso, desorganizado e intereses diferentes.
4. Los gerentes de las EPs son pobremente escrutinizados (controlados) porque no tiene accionistas
privados o no cotiza en la bolsa de valores y por lo tanto no corre el peligro de perder el control
hostilmente (take over).
5. La amenaza de la bancarrota no es creble en la EP porque el costo poltico de ello es mayor que
el de usar el dinero del ciudadano para salvar a la empresa deficitaria.
6. Como no existe el peligro de la bancarrota, el gerente de una EP tiende a aumentar la produccin
(ejemplo electrificacin rural, ningn paraguayo sin luz en el 2.000), mientras que un gerente
privado buscar prioritariamente la eficiencia productiva.
7. Si bien la competencia que pueda sufrir una EP es un fuerte propulsor de la eficiencia, la
existencia de una EP subsidiada como incumbente, con la improbabilidad de quebrar arriba
citada, hace que difcilmente ingrese un competidor. Es decir, para establecer la competencia no
es suficiente eliminar las barreras legales, sino que tambin debe privatizarse.
8. Por lo tanto, la conduccin de la empresa pblica por hombres capaces es una condicin
necesaria, pero no suficiente. Es indispensablemente adems que el mercado en que operan sea
competitivo o por lo menos exista la amenaza de nuevos competidores; que exista la amenaza de
quebrar, que el estado (propietario) instruya a la empresa estatal (agente) que obre en funcin de
los dictados del mercado y le de real autonoma y poder para hacerlo as; que los administradores
sean premiados o castigados de acuerdo al desempeo (hoy dia no tiene la menor consecuencia la
mala administracin).
9. En la prctica estos requisitos raramente se cumplen en su totalidad y lo que es mas importante
y frecuente: aun si se cumplen, solo duran un tiempo y luego se vuelve a las viejas prcticas. Si
algo est en mano de los polticos, tarde o temprano sern manejados polticamente.
10. La privatizacin es necesaria y no solo para mejorar el desempeo de los servicios pblicos, sino

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 que: asegura y candadea las ganancias logradas en reformas anteriores, o en gobiernos o
administraciones anteriores (como se deterior ANDE!).
11 Lo inocula contra la mas comn y mortal enfermedad de las empresas pblicas de los pases
pobres: interferencia del gobierno, polticos y captura sindical.
12 La empresas privadas crean una suerte de mercado para gerentes, lo que estimula y da
oportunidad a los mejores administradores. La regla general es la meritocracia
13 El mercado, la bolsa de valores, los accionistas ejercen un escrutinio y exigen mas disciplina a
las empresas privadas. Los dueos de las pblicas son difusos y desorganizados.
14 Debido a la garanta explcita o implcita del estado, las empresas pblicas pueden obtener mas
fcilmente prestamos a tazas de inters menores que el mercado
15 Por las misma razn gozan de subsidios implcito o explcitos; es decir, no pagan impuestos, ni
las cuentas de otros servicios pblicos (ANDE debe casi 90 millones de dlares a Itaip y
Yacyreta y el estado le debe unos 13 millones de dlares), etc.
16 Las firmas privadas estn sujetas a la bancarrota, liquidacin o cierre que las empresas del
estado. Cuando existe la real posibilidad de quebrar es mas probable que gerentes, empleados y
propietarios tomen las acciones apropiadas para evitarlos.
17 Polticos interfieren menos en las empresas privadas que en las pblicas. La interferencia poltica
es una de las mayores causas de reduccin en la eficiencia de estas empresas. Se materializa en
exceso de personal, descapitalizacin, inversiones inapropiadas, mal uso del capital, etc.
18 Las firmas privadas estn supervisadas por directorios y accionistas directamente interesados,
antes que por burcratas desinteresados y a menudo ignorantes del tema. Esto hace que el
capital privado se use mas prudentemente.
19 Despus de una privatizacin correcta la empresa presenta un vigoroso crecimiento o aumento
de lucro o disminucin de costos, valorizacin de las acciones o hay evidente ganancia para la
sociedad, etc.
20 La privatizacin produce un aumento del desempleo en el corto plazo, pero este ya era un
desempleo disfrazado pues eran gentes innecesarias en la empresa. En el mediano y largo plazo,
la reactivacin econmica permite re-contratar a los trabajadores calificados.
21 En las naciones en va de desarrollo, la participacin privada reduce el endeudamiento del
estado. Cuando una empresa estatal construye una obra pblica debe prestar el capital para
financiarlo, tpicamente con prstamo externo. Como la capacidad de endeudamiento de cada
pais es limitado, disminuye la capacidad de obtencin de fondos para inversin en las reas
social, salud, educacin, seguridad, etc, donde el sector privado no tiene inters y no existe
substituto del estado.
22 Atrae nuevos y mas cantidad de capitales no tradicionales tanto local como extranjero. La
energa, telecomunicacin, etc, son industrias de capital intensivo. Estos capitales se cotizan en
la bolsa de valores que se dinamiza con nuevos cotizantes internacionales.
23 Minimiza o evita los desperdicios e ineficiencias del servicio en manos del estado. Las empresas
monoplicas de propiedad y operacin por el estado se caracterizan universalmente por su
ineficiencia, exceso de personal, desdn por el cliente, carentes de la conciencia de costos o sub-
utilizacin de los bienes e instalaciones. Una empresa estatal y sobre todo monoplica, rara vez
busca soluciones nuevas a viejos problemas. As la competencia se da no slo en precios sino en
ideas y soluciones.
24 Los antiprivatistas se solazan puntualizando las debilidades del sistema de pensiones chilenos y
argentinos los que indudablemente necesitan ajustes. Pero se olvidan o supinamente desconocen
que la aplicacin de dichos fondos de pensiones chilenos como fuente de inversiones a largo
plazo fue el origen de la capitalizacin laboral y popular, inversiones locales y creacin de
fuentes de trabajo y de la expansin internacional y agresiva de las empresas chilenas en el sector

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 de energa y telecomunicaciones.
25 Las reformas y las privatizaciones no fueron panaceas para los males, pero la gran pregunta es
donde estaran naciones como Brasil, Argentina, Chile, Bolivia, etc si es que no hubieran
acometidos dichas reformas?.
26 El apagn en Buenos Aires, el racionamiento electroenergtico en Chile, el reciente caos
telefnico en Brasil, son falencias que al mismo tiempo muestran el dinamismo y la sensibilidad
por el usuario y el afn permanente de perfeccionamiento que impera en la industria privada.
Estos problemas fueron decididamente encarados y se tomaron las medidas correctivas, tanto en
Argentina como en Chile y Brasil. En Chile, se sancion un ajuste a ley de regulacin y en
Argentina la multa alcanz 75 millones de dlares y lo percibieron los usuarios en efectivo. En
Paraguay se puede preguntar a los constructores de obras si el MOPC tendr la decencia de
hacerse cargo del inters devengado por las demora en el pago de las fantsticas sumas
adeudadas.
27 Las Empresas Publicas estan en Retirada. Aislado por dcadas de la cultura empresarial y las
reglas del mercado, las arrogantes EPs Latinoamericanas se desarrollaron en un ambiente donde
la eficiencia y la maximizacin de las ganancias raramente constitua una consideracin
importante. Asociado a esto, el deterioro del servicio, descapitalizacin y dficit crnico, exceso
de personal, estructura organizacional obsoleta incapaz de enfrentar la competencia, tarifas
insuficientes, corrupcin.
28 Las EPs renen mltiples roles a menudo contradictorios: el de empresario, concedente,
regulador; apoyo al esfuerzo de estabilizacin y lucha inflacionaria, combate las desigualdades
sociales mediante tarifas distributivas, crear demanda para la industria nacional, apoyar
estrategia de desarrollo regional y realizar obras de inters poltico-electoralista. Y como
corolario deben exhibir eficiencia productiva.
29 Las EPs comenzaron cumpliendo objetivos sociales importantes pero gradualmente fueron
alejndose del ideal que les dio origen y fueron adoptando sus conductas a objetivos alejados de
la maximizacin del bien social. Gobernantes, administradores, sindicatos, proveedores,
torcieron el comportamiento de las EPs en la manera mas conveniente para sus intereses,
generando un creciente descrdito de la propiedad pblica y en las instituciones pblicas.
30 La obsoleta cultura corporativa de las EPs ha sido y es eminentemente burocrtica o
ingeniera-orientada con la tpica ineficiencia y estilo de gestin de las burocracias que operan
monopolios regulados y cautivos. Esta es la causa esencial por la que no pueden adaptarse a los
nuevos paradigmas de los cambios empresariales que giran alrededor de un tema central: que las
empresas pblicas para servir mejor a la sociedad y ellas sobrevivir deben conducirse como
negocio eficiente y orientado hacia el mercado; que es imprescindible establecer metas
agresivas y ambiciosas para mejorar el desempeo, desarrollar nuevos negocios para disminuir
costos al tiempo de maximizar el lucro; que sta es la era del mercado donde el rey es el
consumidor, que demanda opciones, calidad, precio, seguridad y deferencia.
31 EL ESTADO PARAGUAYO ha sido omnipresente y dbil al mismo tiempo. Dbil por la
incapacidad para cumplir adecuadamente sus funciones y por la captura por diversos grupos de
inters que lo utilizan para extraer rentas en beneficio propio. La omnipresencia del estado
proviene no solo de su participacin en el PIB sino de la intervencin directa para manipular
variables econmicas (salarios, tarifas de servicios divorciadas de la realidad econmica, precio
mnimos agrcolas, energa, etc); trama de mecanismos regulatorios que genera discrecionalidad,
frondosa burocracia, creacin de actividades paralelas en sectores de servicios, inversin estatal
en reas de reducida rentabilidad social, planificacin mas all de la orientativa.
32 El dueo de la EP, el gobierno, en si no es un cuerpo unificado y monoltico, sino una
organizacin que representa numerosos y diversos intereses. A menudo no hay unanimidad en

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 las metas de la empresa publica, muy al contrario de la empresa privada donde se puede asumir
tranquilamente que el lucro es la meta de todos los accionistas.

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El primero es la despolitizacin de las decisiones econmicas. La politizacin estaba muy difundida en la regin,
desde la supervisin de la asignacin de recursos por parte del estado hasta la directa intervencin estatal.

Polonia no ha privatizado muchas de sus grandes empresas -- sino a su nuevo sector privado. En la medida en que la
privatizacin hace que las decisiones gerenciales de una empresa pasen de ser pol ticas a econmicas,
indudablemente tendr un enorme impact

a enseanza ms importante es que para que la privatizacin tenga xito desde el punto de vista poltico, debe
garantizar el derecho de propiedad de muchas personas. Ello involucra mucho ms que traspasar activos. Despus
de la privatizacin, es preciso establecer instituciones de manejo empresarial que protejan los intereses de las
minoras y los inversionistas individuales y proporcionen la informacin necesaria. De esta manera, el proceso de
privatizacin y el entorno posterior a la misma seran aceptados como transparentes y justos. Tal aceptacin
constituye la nica esperanza de obtener fuerte apoyo poltico para la privatizacin, ya que obviamente algunas
personas se vern perjudicadas al venderse las empresas estatales.

El enfoque que un pas debera adoptar en materia de privatizacin depende de su capacidad tecnolgica. Por
ejemplo, un pas con una industria vigorosa, como la Repblica Checa, puede permitir que los intermediarios tengan
una gran participacin en la industria -- quiz del 20% al 40% -- y reestructure las empresas. Esta meta es factible
si las empresas no son completamente decrpitas. Sin embargo, en pases como Rumania, la promocin de
poderosos intermediarios para administrar empresas industriales dbiles puede conducir a la creacin de grupos de
presin que compiten por la ayuda gubernamental an despus de que las empresas se privaticen. La
privatizacin no significa necesariamente despolitizacin.

La privatizacin no significa necesariamente despolitizacin.

REH: En vista de la experiencia de Europa central y oriental, dir a que el sistema de privatizacin mediante
cupones funciona mejor que la venta directa de las empresas de propiedad estatal?

SR. FRYDMAN: La privatizacin mediante cupones constituye la nica forma de privatizar en gran escala en
Europa oriental y los PRI, por una simple razn: no hay otra forma de vender todos esos activos. La poblacin local
tiene poco dinero y la demanda externa es insuficiente. Los nicos inversionistas extranjeros que entran en estos
pases son empresas que llevan su propia administracin. El dinero de cartera que ingresa a travs de los
mercados financieros es muy limitado por la inadecuada infraestructura financiera de estos pases y la limitada
informacin sobre las empresas.

La nica forma de privatizar grandes empresas es comenzar a entregar directamente acciones. El gobierno no puede
vender en forma directa esas empresas porque no tiene suficientes contactos o experiencia, lo que hace que el proceso
sea demasiado centralizado. La venta por parte del gobierno tambin suscita toda clase de crticas de la oposicin
poltica: sta puede alegar que el precio es demasiado alto o demasiado bajo, que los activos constituyen un tesoro
nacional, etc.

Por otra parte, cuando se distribuyen los activos como en la Repblica Checa, los intermediarios venden por cuenta
de los beneficiarios de los fondos. Por lo tanto, los ciudadanos checos se beneficiaron de esas ventas, por lo menos en
cierta medida. Ello disminuye algunas presiones polticas, especialmente si los compradores de esas acciones son
extranjeros.

Comprese esta situacin con la de Hungra. Cuando el gobierno vendi las empresas estatales, se acus a los
funcionarios gubernamentales de haberlas vendido a un precio demasiado bajo. Luego, cuando el precio subi, no
hubo compradores, con el resultado de que la privatizacin ha requerido mucho ms tiempo. Debe sealarse que
ste es el pas de la regin que ha tenido la mayor afluencia de inversin extranjera.

Por lo menos, la privatizacin mediante cupones proporciona la oportunidad de promover el surgimiento de

instituciones de mercado, lo que resulta muc

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