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ISSN: 0120-3053
luvallejo1@hotmail.com
Universidad Pedaggica y Tecnolgica
de Colombia
Colombia
BRENNER, ROBERT
Un anlisis histrico-econmico clsico de la actual crisis
Revista Apuntes del CENES, vol. XXVIII, nm. 47, junio, 2009, pp. 11-22
Universidad Pedaggica y Tecnolgica de Colombia
Boyac, Colombia
Un anlisis histrico-econmico
clsico de la actual crisis
ROBERT BRENNER*
Director del Center for Social Theory and Comparative
History en la Universidad de California -Los ngeles.
__________
* Economista, miembro del Consejo Editorial de la Revista SIN PERMISO. Es autor del libro La expansin econmica y
la burbuja Bursatil, Publicado por Akal, Madrid, 2003. La traduccin de ste artculo fue realizada por Daniel Escribano,
para la Revista SIN PEMISO (http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=2385) la cual ha autorizado su publica-
cin en Apuntes del CENES.
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UN ANLISIS HISTRICO-ECONMICO
CLSICO DE LA ACTUAL CRISIS
RESUMEN:
Palabras ccla
lave: Crisis econmica, ciclo econmico, economa real, economa
lav
mundial, desregulacin, capitalismo financiero.
ABSTRACT
CT::
ABSTRACT
The paper examines the current economic crisis from the viewpoint of the
nominations written by Marx (marxian), specifying that occur as a result of
real economic activity and the financial effect through which currently has
spoken for the exponential growth capitalist system as a whole, and not merely
speculative expression system itself. Also the global oversupply of goods and
services, spurred by technological developments of the past 25 years and the
emergence of new economies and producing countries, have contributed
significantly to the development of the crisis.
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Keyy wor
wor ds
ords
ds: Economic crisis, economic cycle, real economy, world economy,
deregulation, financial capitalism.
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4. Una crisis Minsky o una crisis todava mayor, a confiar en las subidas
Marxiana? de los precios de los activos para lograr
mantener vida la dinmica del prstamo.
Muchos sostienen que la actual es una La condicin bsica de las burbujas en
1
tpica crisis Minsky , no una crisis los mercados inmobiliario y crediticio era
marxiana, aduciendo que la explosin de la perpetuacin de un coste bajo del
la burbuja financiera especulativa ha prstamo. La endeblez de la economa
jugado un papel central en ella. Es ocioso mundial, especialmente despus de las
contraponer as los aspectos reales y crisis de 1997-98 y 2001, adems de las
financieros de la crisis. Cabe resaltar que enormes adquisiciones de dlares por
es una crisis marxiana: hunde sus races parte de gobiernos asiticos para
en una cada a largo plazo de la tasa de mantener al mismo nivel sus divisas y el
beneficio y en la incapacidad de crecimiento del consumo estadounidense,
recuperacin de la misma, lo que est en provoc unos tipos de inters
el origen de la disminucin de la inslitamente bajos. Al mismo tiempo,
acumulacin de capital (C. Marx, 1967). la Reserva Federal mantuvo los tipos de
En 2001, la tasa de beneficio de las inters a corto plazo ms bajos que nunca
empresas no financieras fue la menor del desde los aos cincuenta. Como prestaban
periodo de posguerra, con la excepcin tan barato, los bancos estaban dispuestos
de 1980. Las empresas no han tenido, a conceder prstamos a especuladores
por tanto, otra opcin que contener la cuyas inversiones provocaban un precio
inversin y el empleo, pero eso ha cada vez ms alto de activos de todo tipo
agravado el problema de la demanda y un rendimiento en el prstamo (tipos
agregada, nublndose as el clima de inters de los bonos) cada vez menor.
econmico. Esto es lo que explica el Sintomticamente, los precios de la
extremadamente bajo crecimiento vivienda se dispararon y el rendimiento
observable en el ciclo econmico que en trminos reales de los bonos del tesoro
acaba de terminar. Sin embargo, para estadounidense se hundi. Pero como los
comprender el colapso actual hay que rendimientos cayeron cada vez ms, a las
demostrar la conexin entre la endeblez instituciones del mundo que dependan
de la economa real y el desplome de los rendimientos del prstamo les
financiero. El vnculo principal es la que result cada vez ms difcil obtener
se da entre la cada vez mayor dependencia beneficios suficientes. Los fondos de
del prstamo para que la economa siga pensiones y las compaas de seguros
funcionando y la predisposicin pblica, fueron golpeados de forma particular-
__________
1
Una Crisis Minsky est referida a la aparicin de graves distorsiones financieras en el ciclo econmico ascendente,
que detiene las fuerzas inerciales del crecimiento econmico implicando en ocasiones, un punto de bifurcacin hacia
su antpoda, es decir, dando comienzo a un ciclo recesivo. Un artculo ilustrativo a propsito del tema se encuentra en
The Financial Instability Hypothesis, Working Paper nm. 74, New York, Levy Economics Institute of Bard College.
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mente dura, pero tambin se vieron alimentan mutuamente lo que hace que
afectados los fondos hedge2 y los bancos el despeadero hacia la depresin se
de inversin. Esas instituciones se resista a todas las polticas intentadas por
mostraron ms que dispuestas a realizar las autoridades y que el potencial de
enormes inversiones en unas obligaciones catstrofe resulte tan evidente.
respaldadas por hipotecas subprime ms
que dudosas a causa de los inslitamente 5. El neoliberalismo y la crisis
elevados rendimientos ofrecidos y con
desprecio de unos riesgos no menos An concediendo que el capitalismo de
inslitamente elevados. Lo cierto es que posguerra hubiera entrado en un periodo
no lograron sacar tajada suficiente. Su de larga cada en los setenta, se dice que
masiva adquisicin de obligaciones la ofensiva capitalista neoliberal ha
hipotecariamente respaldadas es lo que impedido el empeoramiento de la cada
facilit a los institutos bancarios de la produccin desde los ochenta.
generadores de hipotecas seguir Pero, si por neoliberalismo se entiende
realizando prstamos a prestatarios cada el giro hacia las finanzas y la
vez menos calificados. La burbuja desregulacin, no veo cmo puede haber
inmobiliaria alcanz proporciones ayudado eso a la economa. Pero si por
histricas y permiti que prosiguiera la neoliberalismo se entiende el desmedido
expansin econmica. Ni que decir tiene, asalto de los empresarios y los gobiernos
eso no poda durar mucho. Cuando a los salarios obreros, a las condiciones
cayeron los precios de la vivienda, la laborales y al estado del bienestar, la
economa real entr en recesin y el cosa ofrece pocas dudas: se ha impedido
sector financiero se desplom, porque el que la cada de la tasa de beneficio haya
dinamismo de una y de otro se fundaba sido todava peor. Con todo, la ofensiva
en la burbuja inmobiliaria. Lo que vemos de la patronal no esper hasta la
ahora es que la recesin est empeorando denominada era neoliberal de los
el desplome, porque contribuye a ochenta. Comenz con el despertar de
exacerbar la crisis inmobiliaria. Y que el la cada de la rentabilidad, iniciada a
desplome est intensificando la recesin, principios de los setenta, de la mano del
porque est dificultando el acceso al keynesianismo. No condujo, empero, a
crdito. Precisamente es esa interaccin la recuperacin de la tasa de beneficio,
entre una crisis de la economa real y una y no hizo sino exacerbar el problema de
crisis del sector financiero que se la demanda agregada. El debilitamiento
__________
2
Actualmente los inversores intentan ampliar su abanico de posibilidades de inversin, con el fin de diversificar su
rentabilidad y minimizar su riesgo. Sin embargo, no todos los instrumentos tradicionales como acciones, bonos, depsitos
a trmino permiten lograr esto. Para ello han surgido mecanismos de inversin alternativa conocidos como Hedge
Funds (Fondos de Cobertura). Esta tipologa de fondos busca obtener la mejor relacin Riesgo-Beneficio, por medio
de la utilizacin de diferentes instrumentos financieros que no son utilizados en la inversin tradicional.
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Obama debe ser bienvenida. Una defensa de los trabajadores. Hay que
victoria de McCain habra sido una recordar que la administracin Roosevelt
victoria para el Partido Republicano y slo aprob el grueso de la legislacin
habra dado un enorme impulso a las progresista del New Deal, incluyendo
fuerzas ms reaccionarias de la escena la Ley Wagner3 y la Seguridad Social,
poltica estadounidense. Se habra visto arrastrado por la presin de una
como un aprobado al hipermilitarismo gigantesca y masiva oleada de huelgas.
y al imperialismo de la administracin Algo parecido puede acaso esperarse
Bush, as como a su programa explcito en el caso de Obama?
de eliminacin de lo que queda de
sindicalismo, el Estado de bienestar y la 6. La geografa econmica del
proteccin ambiental. Dicho esto, capitalismo en crisis.
Obama es, como Roosevelt, un
demcrata de centro, de quien no puede Segn Rosa Luxemburg (1986) y, ms
esperarse que, por s propio, haga gran recientemente, David Harvey (2007), el
cosa en defensa de los intereses de una capitalismo supera su tendencia a la crisis
inmensa mayora que seguir estando mediante la expansin geogrfica. Segn
sometida a un desaforado asalto Harvey (Op. cit.), ello con frecuencia
empresarial empeado en recuperar sus se incentiva mediante inversiones
menguantes beneficios mediante la enormes en infraestructura para apoyar
reduccin del empleo, de las al capital privado, a menudo a la
indemnizaciones, etc. Obama ha venido inversin extranjera directa. Es as como
apoyando el titnico rescate del sector los tericos neoliberales creen que el
financiero, que acaso represente el capitalismo puede encontrar una solucin
mayor expolio al contribuyente a la crisis actual, mediante un arreglo
estadounidense de la historia espacio-temporal-espacial. sta es una
norteamericana, sobre todo porque se cuestin compleja. Para empezar, creo
concedi sin contrapartidas para poner que es verdadera y de importancia
brida a los bancos. Tambin apoy el decisiva la afirmacin, segn la cual la
rescate de la industria automovilstica, expansin geogrfica ha sido un
an a sabiendas de que estaba a enormes elemento esencial en todas las oleadas
reducciones de las indemnizaciones para de acumulacin de capital que registra
los trabajadores. El balance de Obama, la historia Puede decirse que el
como el de Roosevelt, estar en funcin crecimiento del volumen de la fuerza de
de que tome acciones resueltas en trabajo y el crecimiento del espacio
__________
3
La ley Wagner sostiene que el aumento del gasto pblico es consecuencia de mayores niveles de vida, que acompaaron
los procesos de industrializacin y que, por lo tanto, exigan una mayor provisin de servicios pblicos gubernamentales.
Dicha ley se enmarca dentro de la economa de la demanda poskeynesiana.
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geogrfico son condiciones sine qua non, puede interpretarse como respuesta a una
del crecimiento capitalista. El auge de rentabilidad menguante, no ha sido, en
la posguerra es un buen ejemplo, porque mi opinin, una solucin satisfactoria.
se dieron espectaculares expansiones del Porque, a fin de cuentas, la nueva
capital en el sur y el suroeste de los E.U. produccin industrial que tan
y en una Europa occidental y un Japn espectacularmente ha surgido en el Este
devastados por la guerra. Las asitico, a despecho de que produzca
inversiones de los E.U. jugaron un papel ms barato, se solapa demasiado con lo
decisivo, no slo en los propios E.U., que se produce en el resto del mundo.
sino tambin en la Europa occidental de El problema es que, a escala sistmica,
la poca. Sin duda, la expansin de la eso exacerba ms que resolver el
fuerza de trabajo y del rea geogrfica problema de sobrecapacidad. En otras
capitalista era indispensable para las altas palabras: la globalizacin ha sido una
tasas de beneficio que hicieron tan respuesta a la rentabilidad menguante;
dinmico el boom de posguerra. Desde pero como las nuevas industrias, lejos
un punto de vista marxista, ste fue un de ser esencialmente complementarias
ciclo clsico de acumulacin de capital, en la divisin mundial del trabajo, son
e implic, necesariamente, tanto la redundantes, el resultado ha sido la
integracin de enormes masas de persistencia de los problemas de
trabajadores fuera del sistema, rentabilidad. El balance, creo yo, es que
especialmente del agro precapitalista en para resolver realmente el problema de
Alemania y en Japn, como la rentabilidad que ha asolado durante tanto
incorporacin o reincorporacin de tiempo al sistema -lenta acumulacin de
espacios geogrficos adicionales a una capital y generacin de niveles de
escala enorme. Sin embargo, yo creo prstamo cada vez mayores para
que, vista en perspectiva, la pauta mantener la estabilidad-, el sistema
mostrada por el largo declive al que necesitaba una crisis que haba sido
hemos venido asistiendo desde finales durante tan largo tiempo aplazada. Y
de los sesenta y principios de los setenta, como el problema es la sobrecapacidad,
ha sido diferente. Es cierto que el capital enormemente agravada por la
ha respondido a la rentabilidad acumulacin de deuda, lo que an se
menguante mediante la expansin necesita, segn la visin clsica, es una
exterior, intentando combinar tcnicas depuracin sistmica, esto es, la purga
avanzadas con mano de obra barata. Se de las empresas de costes altos y
calla por sabido que el Este asitico beneficios bajos, con el consiguiente
constituye el caso principal: representa abaratamiento de los medios de
indudablemente un momento de alcance produccin y la reduccin del precio de
histrico-universal, una transformacin la mano de obra. sta de la crisis es la
esencial, del capitalismo. Pero a pesar va histrica por la que el capitalismo
de que la expansin al Este asitico ha logrado restaurar la tasa de beneficio
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y sentar las bases necesarias para una finalmente, como resultado de la larga
acumulacin de capital ms dinmica. crisis de los treinta, se lleg a la purga
Durante el periodo de posguerra se logr de los costes altos y de los medios de
evitar las crisis; el coste de evitarlas fue produccin con beneficios bajos, lo que
la incapacidad para reactivar la rentabi- termin por sentar las bases para unas
lidad, lo que llev a empeorar la situa- tasas de beneficio altas. De manera que,
cin de estancamiento. La crisis actual a fines de los aos treinta, poda decirse
es la depuracin que nunca sucedi. que la tasa potencial de beneficio era alta
y que todo lo que se necesitaba era un
Conclusiones estmulo de la demanda. Esa demanda,
huelga decirlo, vino a proporcionarla el
Desde un punto de vista marxiano clsico enorme gasto armamentstico de la
creo que lo ms probable es que slo la Segunda Guerra Mundial. As pues,
crisis puede resolver la crisis. La durante la guerra se obtuvieron tasas de
analoga sera como sigue. De entrada, beneficio altas, y esas tasas altas sentaron
a principios de los aos treinta, el New las bases necesarias para el ulterior boom
Deal y el keynesianismo resultaron posblico. Pero yo creo que, an si se
ineficaces. En realidad, a pesar de la hubieran ensayado, los dficits
amplitud temporal de toda una dcada, keynesianos no habran podido funcionar
no lograron sentar las bases de un nuevo en 1933, porque antes era necesario, por
boom, como se vio con la cada en la decirlo en trminos marxianos, una crisis
profunda recesin de 1937-38. Pero, que saneara el sistema.
Bibliografa
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