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UNIVERSIDADE FEDERAL DOS

VALES DO JEQUITINHONHA E
MUCURI - UFVJM

APOSTILA
MATEMTICA FINANCEIRA

Marcelino Serretti Leonel


SUMRIO

CAPTULO 1 ........................................................................................ 3
1. JUROS SIMPLES ......................................................................... 3
1.1. RAZO ........................................................................................... 3
1.2. PORCENTAGEM ......................................................................... 4
1.2.1 Taxa percentual e taxa unitria ................................................. 5
1.3. CLCULO DO JURO SIMPLES................................................ 7
1.4. TAXAS PROPORCIONAIS E TAXAS EQUIVALENTES ..... 9
1.4.1 Taxas proporcionais ................................................................ 9
1.4.2 Taxas equivalentes................................................................. 10
1.5. CONTAGEM DO TEMPO ........................................................ 10
1.6. MONTANTE................................................................................ 11
1.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 12
1.8. ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 19
CAPTULO 2 ...................................................................................... 22
2. DESCONTO.................................................................................... 22
2.1 DESCONTO SIMPLES (COMERCIAL ou POR FORA)....... 22
2.2 TAXA EFETIVA NO DESCONTO SIMPLES ........................ 24
2.3 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) ........................... 26
2.4 DESCONTO COM DESPESAS BANCARIAS........................ 27
2.5 PRAZO e TAXA MDIA EM DESCONTO SIMPLES ......... 28
2.6 ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 29
2.7 ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 31
CAPTULO 3 ...................................................................................... 34
3 CAPITALIZAO COMPOSTA ............................................. 34
3.1. MONTANTE................................................................................ 34
3.2. CAPITAL INICIAL .................................................................... 37
3.3. PERODOS .................................................................................. 38
3.4. TAXA ............................................................................................ 39
3.5. EQUIVALNCIA DE TAXAS .................................................. 40
3.6. TAXAS .......................................................................................... 42
3.6.1. Taxa efetiva .......................................................................... 42
3.6.2. Taxa nominal ....................................................................... 43
3.6.3. Taxa aparente taxa real taxa inflacionria................. 44
3.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 47
3.8. ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 54
CAPTULO 1
1. JUROS SIMPLES
1.1. RAZO

Em diversos aspectos da vida cotidiana, deparamo-nos com situaes nas quais necessitamos
comparar valores de uma grandeza, ou mesmo valores de grandezas diferentes. Essa
comparao pode ser feita de vrias maneiras.

Uma delas determinar a diferena entre os dois nmeros.

Se o salrio de Renata de $ 2500,00 e o salrio de Caio igual a $ 2000,00, ento pela


diferena 2500 2000 = 500 podemos dizer que o salrio de Renata maior do que o de Caio,
e essa diferena de $ 500,00. Se o salrio de Renata fosse de $ 20.500,00 e o de Caio $
20.000,00, poderamos tambm dizer que o salrio de Renata maior do que o de Caio, e essa
diferena de $ 500,000, mas, neste caso, essa diferena seria muito menos significativa
quando comparada aos valores de cada salrio.

Um outro modo de compararmos os salrios de Caio e Renata seria atravs do quociente, ou


seja, o resultado da diviso desses valores. No primeiro caso, dividindo o salrio de Renata pelo
de Caio, obtemos:
2500 25 5
1, 25
2000 20 4

No segundo caso, temos:

20500 205 41
1, 025 .
20000 200 40

Se os dois salrios fossem iguais, o quociente seria igual a 1. Veja que os valores 1,25 e 1,025,
por serem maiores do que 1, indicam que o salrio de Renata maior do que o de Caio, mas a
relao entre os salrios no a mesma nas duas situaes, pois no segundo caso esses salrios
esto bem mais prximos um do outro.

Como se v, a comparao por meio do quociente pode dar uma idia melhor da relao
existente entre os nmeros que desejamos comparar.

Tomemos o exemplo de uma dona-de-casa que tem uma receita de bolo de 1 quilograma (1.000
gramas) e que por essa receita ela deva usar 700 gramas de farinha. Se, por alguma razo, a
dona-de-casa tiver que fazer um bolo pesando apenas 800 gramas, as quantidades dos
ingredientes devero ser adaptadas. Assim, para todos os ingredientes da receita, a dona-de-casa
800
ter de reduzir as quantidades na proporo de (oitocentos em mil - conveniente que
1000
ambos os valores da grandeza estejam na mesma unidade, no caso gramas). Essa frao pode ser
simplificada, dividindo-se tanto o numerador quanto o denominador por 100, o que resulta
800 8
0,8 . Portanto, a quantidade de cada ingrediente da receita de 1 quilograma,
1000 10
8
deveria ser reduzida para do seu valor, para achar a quantidade necessria receita de um
10
mesmo bolo pesando 800 gramas. A quantidade de 700 gramas de farinha passaria a ser de
8
700 700 0,8 560 gramas.
10

O clculo tambm poderia ser feito por meio de uma regra de trs simples: se uma receita de
1000 gramas contm 700 gramas de farinha, uma receita de 800 gramas deve conter quantos
gramas de farinha? Esquematicamente, temos:

1000 700
800 X
700 800
de onde resulta X 560 gramas.
1000
800 8
A frao 0,8 , que o resultado da diviso dos nmeros 800 e 1000,
1000 10
denomina-se razo.

A razo o nmero que expressa o quociente entre dois nmeros dados.

Em uma razo, temos o numerador (tambm chamado antecedente) e o denominador (tambm


chamado conseqente):
antecedente numerador
razo
conseqente denominador
e, como em toda frao, o denominador deve ser diferente de zero.

Para termos uma idia da importncia do conceito de razo em Finanas, consideremos o


exemplo de uma empresa que toma um financiamento por determinado perodo de tempo. Ao
final desse perodo, ela ter que restituir o capital e pagar o juro. Pode-se fazer uma comparao
Juro
entre o juro e o capital, construindo a razo , e esta razo muito importante no estudo
Capital
da matemtica financeira, como veremos adiante.

1.2. PORCENTAGEM

A percentagem ou porcentagem um tipo de razo muito especial e muito utilizado.

A porcentagem um smbolo que expressa uma razo em que o denominador igual a 100.

53
Por exemplo, a razo uma porcentagem, simplesmente porque o denominador igual a
100
100. Esta frao equivalente, claro, a 0,53.

No parece haver motivo especial para a escolha do nmero 100. Porm, relacionar um nmero
qualquer ao nmero 100 parece facilitar o entendimento da respectiva razo. Entretanto, o
motivo maior do uso do valor 100 no denominador, devido a questo da quantidade mxima
da medida em questo. Ou seja, se em um certo lugar h 30 pessoas, dizemos que ali, a
totalidade corresponde a 100%. Outro motivo porque quando temos um valor fracionrio,
podemos colocar esse nmero em forma de frao, e essa o denominador ser sempre mltiplos
de 100.

Por ter-se tornado um smbolo muito comum e muito utilizado, resolveu-se simplificar a forma
de se escrever e falar a porcentagem, com o uso do smbolo %, ou seja, sempre que o nmero
100 aparece como denominador, ele substitudo pelo smbolo % (por cento). Desta forma, a
53
razo escreve-se como 53% (cinquenta e trs por cento). Temos, portanto:
100
53
0,53 53% .
100

Tomemos um grupo de 10 pessoas. Como, normalmente, cada pessoa tem 10 dedos nas mos,
temos no grupo um total de 100 dedos. Fazer a relao entre o nmero de dedos de uma
determinada pessoa do grupo com o total de dedos de todas as pessoas do grupo um exerccio
que caracteriza bem essa facilidade de entendimento. Teremos, assim, 10 dedos da pessoa em
10
100 dedos do grupo , ou seja, um elemento do grupo portador de 10% (dez por cento)
100
10
do total de dedos do grupo. Temos: 0,10 10% .
100

Vamos citar um dado estatstico obtido em determinada pesquisa em 2006: 40% dos alunos que
estudam administrao so mulheres. Da conclui-se que, de cada 100 alunos, 40 so mulheres.

1.2.1 Taxa percentual e taxa unitria

A matemtica financeira trabalha com valores monetrios ($) e utiliza intensivamente a notao
percentual. Quando comparamos entre si duas quantias (em qualquer unidade monetria, como
real, dlar, euro, etc), a razo entre essas duas quantias denominada taxa.
Uma taxa representada freqentemente de duas formas: taxa percentual e taxa unitria. Por
exemplo, ao compararmos uma quantia de $ 1.200,00 com a quantia de $ 60.000,00,
simplesmente calculamos a razo desses valores, que dada por
1200 12 2
2% 0, 02 . Veja que a mesma razo foi indicada nestas expresses de
60000 600 100
cinco modos diferentes. A notao 2% a taxa percentual, enquanto que a notao 0,02 a taxa
unitria.

Assim, para expressar a taxa que representa a relao entre $ 400,00 (quatrocentos reais,
dlares, euros etc.) e um total de $ 2.000,00, poderemos escrever:

400 40 20
20% 0, 20 .
2000 200 100

A taxa percentual 20% e a taxa unitria 0,20. Conclumos que 400 est para 2.000 na mesma
400 20
proporo em que 20 est para 100, ou seja, .
2000 100

Nota: Conceito de proporo. Uma proporo uma igualdade entre razes.


Se uma primeira grandeza assume sucessivamente os valores
36, 72, 24, 6, 84, 120
e uma segunda grandeza assume sucessivamente os valores
54, 108, 36, 9, 126 e 180,
observa-se que
36 72 24 6 84 120
,
54 108 36 9 126 180
2
pois todas estas razes so iguais a . Dizemos, ento, que as duas seqncias de valores so
3
proporcionais.
36 72
Como , dizemos que 36 est para 54 na mesma proporo em que 72 est para
54 108
108.

Vimos, ento, que as formas de expressar a razo entre valores tm nomes diferentes. Quando
dizemos que a taxa de 20% (vinte por cento), estamos utilizando a forma percentual, e se
dizemos que a taxa 0,20 (vinte centsimos), estamos utilizando a forma unitria.

Para converter a taxa percentual em unitria basta dividir a taxa percentual por 100.
Para converter a taxa unitria em percentual faz-se o inverso, multiplicando por 100.

Veja alguns exemplos na tabela:


Tabela-1: Comparaes entre taxas percentuais e taxas unitrias
TAXA PERCENTUAL TAXA UNITRIA
15% 0,15
8% 0,08
0,15% 0,0015
125% 1,25

A seguir, veremos alguns casos onde se usa o conceito de taxa.


Calcular 40% de $ 20.000,00
Basta multiplicar a taxa pelo valor dado, fazendo 40% 20.000 .
Podemos escrever:
40 40 20.000, 00 800.000, 00
40% 20.000, 00 20.000, 00 8.000, 00
100 100 100

Porm, mais prtico utilizar a taxa unitria, ou seja, primeiramente transformamos a taxa
percentual em taxa unitria, para depois efetuarmos o produto.
40
Assim, como: 40% 0, 40 (taxa unitria), fazemos 0, 40 20.000,00 8.000,00 .
100

Como regra, para calcular o valor que representa uma porcentagem de um total dado, basta
multiplicar a taxa pelo total:
valor taxa total

Quanto fazemos uma transferncia de valores de uma conta bancria para outra, o banco cobra
uma taxa sobre o valor transferido. Suponhamos que a taxa percentual seja de 0,3%. Qual o
valor cobrado se a transferncia foi de $ 3.800,00?
Podemos calcular o resultado de dois modos:
1.) Usando a taxa percentual. Nesse caso, o valor cobrado :
0,3 0,3 3800 1140
0,3% 3800 3800 $ 11, 40
100 100 100
2.) Usando a taxa unitria. Nesse caso, como a taxa unitria 0,3% = 0,003, o valor cobrado :
0,003 3800 $ 11, 40 .

O exemplo sugere que a taxa unitria apresenta um clculo bem mais prtico, por isso ela
mais utilizada em clculos com calculadoras comuns. Na HP-12C, os dois modos se equivalem,
devido aos recursos dessa calculadora.
O preo de uma mercadoria apresenta a seguinte formao:
34% de impostos;
16% de custos fixos;
35% de custos variveis;
15% de lucro.

Supondo que o preo da mercadoria seja de $ 250,00, calculemos os valores dos seus
componentes:
34
34% de impostos: 250, 00 0,34 250, 00 $85, 00
100
16
16% de custos fixos: 250, 00 0,16 250, 00 $ 40, 00
100
35
35% de custos variveis: 250, 00 0,35 250, 00 $87,50
100
15
15% de lucro: 250, 00 0,15 250, 00 $37,50
100

Se somarmos esses valores, teremos:


$ 85,00 + $ 40,00 + $ 87,50 + $ 37,50 = $ 250,00 (preo total da mercadoria).

1.3. CLCULO DO JURO SIMPLES

Chamada, pejorativamente, de usura, a atividade de emprstimo de dinheiro a juros foi, at a


idade mdia, proibida pela Igreja de ser praticada pelos cristos. Porm, j a partir do final do
sculo XV, alguns pensadores comearam a defender a idia de que seria natural que o dinheiro
fosse tratado como outro bem qualquer. Assim, se absolutamente normal que algum tenha
um imvel desocupado e cobre determinado valor (aluguel) para que um interessado possa
ocup-lo, por que no seria natural que algum que tenha uma soma em dinheiro (capital), que
no pretenda utilizar durante determinado perodo de tempo, possa alug-lo (emprstimo),
cobrando uma determinada taxa (%) por isso?

Noo de capital. Na matemtica financeira, capital pode ser entendido como qualquer valor
expresso em moeda e disponvel no presente ou no futuro.

Noo de juro. Podemos definir juro como a remunerao recebida ou paga por uma
aplicao ou emprstimo de uma soma de dinheiro (capital), ou seja, o rendimento (aluguel)
do dinheiro emprestado.

Antes de iniciarmos o estudo do juro simples, vamos definir siglas para alguns dos argumentos
financeiros:
PV valor presente (do ingls present value), capital inicial, valor aplicado ou valor tomado
na data presente;
FV valor futuro (do ingls future value), montante, resultado de aplicaes ou de tomadas
de valores;
n nmero de perodos de uma determinada aplicao;
i taxa de juro - no caso de juro simples ou capitalizao simples a taxa de juros incide
sempre sobre o capital inicial aplicado, e no incide sobre os juros acumulados.
J juro

1.Seu amigo pede a voc, emprestada, a quantia de $ 300,00 por um perodo de 1 (um) ms e
prope pagar 2% de juro no perodo.
Para calcular quanto voc receberia de juro (o aluguel do dinheiro que voc empresta), basta
fazer como visto anteriormente, ou seja, calcular 2% de $ 300,00. Ficaria assim:
2
2% de juro: 300, 00 0, 02 300, 00 $ 6, 00
100

Consideremos, porm, que voc queira escrever o clculo que acabou de efetuar de uma
maneira que possa ser utilizado para qualquer outro clculo desse tipo, ou seja, montar uma
frmula para ser usada sempre que surgir uma situao semelhante. Para tanto basta substituir,
no clculo, os valores pelas respectivas siglas.
Temos ento os seguintes dados:
2
i (taxa de juro) = 2% no perodo, ou seja: i 2% 0, 02 ;
100
PV (valor presente) = $ 300,00;
J (juro, valor que voc quer calcular) = ?

Ora, se J (juro) o valor que voc quer calcular (aquilo que voc desconhece), quando colocado
em uma frmula ele deve ser escrito em primeiro lugar e igualado quilo que voc conhece.
Tendo o valor presente (PV) e a taxa de juro (i), ento para calcularmos o juro (J), basta fazer o
seguinte clculo:
J PV i
No exemplo numrico acima, esta frmula foi aplicada assim:
2
J 300, 00 2% 300, 00 300, 00 0, 02 6, 00
100

Porm, esta frmula aplica-se apenas para um perodo. Lembre-se que seu amigo combinou que
o emprstimo seria pelo perodo de 1 (um) ms (n = 1). Caso o emprstimo fosse por mais de
um perodo, faramos a soma dos respectivos juros por quantos perodos fossem considerados
no fechamento do negcio.

1.Imagine que o seu amigo tivesse pedido os $ 300,00 emprestados por 3 (trs) meses. Teramos
ento os seguintes dados:
2
i (taxa de juro) = 2% no perodo, ou seja: i 2% 0, 02 ;
100
PV (valor presente) = $ 300,00;
n=3
J (juro, valor que voc quer calcular) = ?

e faramos o seguinte clculo:


1 perodo 2 perodo 3 perodo
J = PV i + PV i + PV i
J 300,00 0,02 300,00 0,02 300,00 0,02 6,00 6,00 6, 00 3 6,00 18,00

Observe que o que acabamos de fazer foi: J PV i n


Podemos, ento, generalizar, ou seja, escrever uma frmula que sirva para qualquer situao:

1 perodo 2 perodo n perodo


J PV i PV i PV i
n vezes

que equivalente frmula


J PV i n
Esta frmula pode ser escrita de vrios modos, conforme as variveis que so dadas e aquela
que desejamos calcular:
J J J
PV ou n ou i
in PV i PV n

Qualquer que seja a incgnita (o valor a ser calculado), tem-se a respectiva frmula para o
clculo.

2.Imagine que, em determinado problema, tivssemos os seguintes dados:


PV $1.000,00 n 4 perodos i 2% ao perodo J ?
Utilizando a frmula: J PV i n , obtemos: J 1000 0,02 4 , logo J 80,00

Suponhamos, porm, que tivssemos:


PV ? n 4 perodos i 2% ao perodo J $ 80,00
J 80
Utilizaramos ento a frmula: PV , de onde PV $1.000,00
i n 0, 02 4

Poderamos, tambm, ter:


PV = $ 1.000,00 n=? i = 2% ao perodo e J = 80,00
J 80
Utilizaramos ento a frmula: n , de onde n = 4 perodos
PV i 1000 0, 02

Finalmente, poderamos ter:


PV = $ 1.000,00 n = 4 perodos i=? e J = 80,00

J 80
Utilizaramos a frmula: i , de onde i = 0,02 = 2%
PV n 1000.4

Uma observao muito importante:


Em clculos na matemtica financeira envolvendo taxa e perodo, devemos ter o cuidado de
colocar os dois argumentos na mesma unidade. Por exemplo: se a taxa for ao ms (a.m.) o
perodo tambm dever estar em meses, se o perodo estiver em anos, a taxa dever ser ao ano
(a.a.) e assim por diante.

1.4. TAXAS PROPORCIONAIS E TAXAS EQUIVALENTES

1.4.1 Taxas proporcionais

Imagine dois emprstimos, envolvendo taxas e perodos diferentes, como por exemplo:
2% ao ms
24% ao ano
2% 24%
Note que = , ou seja, 2% ao ms = 24% ao ano.
1 ms 12 meses

Quando as taxas foram comparadas com os respectivos perodos utilizando uma mesma unidade
de tempo, as razes obtidas resultaram iguais. Neste caso, dizemos que as taxas so taxas
proporcionais. Este conceito tambm pode ser aplicado a trs ou mais taxas.
1.4.2 Taxas equivalentes

Imagine agora que dois emprstimos, envolvendo taxas por perodos diferentes, produzem sobre
um dado capital (PV) o mesmo montante (FV) em um mesmo prazo.
Por exemplo:
1) Emprstimo de $ 100,00 a 2% a.m., pelo prazo de 12 meses (1 ano)
PV = $ 100,00, i = 2% a.m. (ao ms), n = 12 meses
J 100 0,02 12 $ 24,00
O montante ser FV PV J 100 24 $ 124,00

2) Emprstimo de $ 100,00 a 24% a.a., pelo prazo de 1 ano (12 meses)


PV = $ 100,00, i = 24% a.a. (ao ano), n = 1 ano
J 100 0, 24 1 $ 24,00
O montante ser FV PV J 100 24 $ 124,00

Como podemos ver, a taxa de 2% ao ms e a taxa de 24% ao ano, no mesmo prazo de 1 ano,
produzem montantes iguais a partir do capital dado.
Estas taxas so denominadas taxas equivalentes.

Observao: No caso de juro simples, que estamos estudando at agora, taxas que so
proporcionais tambm so equivalentes e podem ser chamadas de taxas lineares, pois o
crescimento do juro ao longo dos perodos linear (ou seja, representado por uma funo do
primeiro grau). No caso de juro composto, que veremos posteriormente, taxas proporcionais no
so necessariamente equivalentes.

1.5. CONTAGEM DO TEMPO

Em operaes onde o prazo menor que um ms, a taxa geralmente se refere unidade diria.
Pode-se contar o nmero de dias na forma ordinal ou na forma cardinal.
Na contagem ordinal, contamos os dias desde o dia do fechamento do negcio at o trmino.
Exemplo: se o financiamento foi liberado no dia 2 de janeiro para ser pago no dia 10 do mesmo
ms, conta-se:

02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01


1 dia 2 dia 3 dia 4 dia 5 dia 6 dia 7 dia 8 dia 9 dia

Portanto, a durao do financiamento de 9 dias (n = 9).

Na contagem cardinal, contamos a quantidade de passagens de um dia para o outro. Exemplo:


para o mesmo financiamento do exemplo acima, temos:
02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01
1 dia 2 dia 3 dia 4 dia 5 dia 6 dia 7 dia 8 dia 9 dia

1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia

Portanto, na contagem cardinal, a durao do financiamento de 8 dias (n = 8).

De acordo com o Cdigo de Processo Civil brasileiro (CPC), a contagem de tempo deve ser
feita da seguinte forma: exclui-se o dia do comeo e inclui-se o do vencimento, com
prorrogao do incio ou do vencimento para o primeiro dia til subseqente, caso haja feriado.

1.Vejamos o caso de uma dvida feita na data 18 de dezembro de 2006 (segunda-feira) para ser
paga com 7 dias:
18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 25/12 26/12
segunda tera quarta quinta sexta sbado domingo segunda tera
exclui conta conta conta conta conta conta exclui 7 dia

O pagamento dever ser executado no dia 26 de dezembro de 2007 (tera-feira) em virtude do


feriado do dia 25/12 (Natal).

Os agentes financeiros no praticam a contagem da forma processual, contam o tempo de duas


formas, chamadas perodo exato e perodo comercial.
Perodo exato: para este caso usado o calendrio do ano civil, ou seja, 365 dias.
Perodo comercial: neste caso, admite-se o ms com 30 dias, logo, o ano com 360 dias.

2.Para um caso de uma negociao que teve incio na data de 20/05/2007 e trmino em
25/10/2007.
I. Perodo exato: incio: 20/05/2007 , trmino: 25/10/2007 (158 dias)

Usando a HP-12c: (colocar na forma D.MY (dia, ms, ano))


G 4 20.052007 ENTER 25.102007 G EEX
II. Perodo comercial: incio: 20/05/2007 trmino: 25/10/2007 (155 dias)

Usando a HP-12c: (colocar na forma D.MY (dia, ms, ano))


G 4 20.052007 ENTER 25.102007 G EEX X Y
Para transformarmos taxas anuais (juro linear) em taxas dirias, basta fazer como nos exemplos
a seguir:
0,12
i = 12% ao ano equivale a i = i = 0,0329 % ao dia ( perodo exato)
365
0,12
i = 12% ao ano equivale a i = i = 0,0333 % ao dia ( perodo comercial)
360

1.6. MONTANTE

Vamos estudar agora como se calcula o montante ou valor futuro (FV) de um determinado valor
presente (PV) que dever ser pago ou recebido no futuro, acrescido de juro. Para tanto suponha,
por exemplo, que uma mercadoria seja vendida por uma empresa com um prazo de um ms para
o pagamento. O vendedor, buscando compensar o prazo que levar para receber, bem como o
risco envolvido neste processo, reajusta o preo a uma determinada taxa i. O clculo feito da
seguinte forma:
Multiplica-se a taxa pelo preo da mercadoria, encontrando o valor do reajuste.
Soma-se o valor encontrado com o preo da mercadoria, obtendo-se o preo final.

1.Vamos supor que a mercadoria tenha seu preo vista estipulado em $ 100,00 (PV), e que
ser paga ao final de um perodo, no caso 1 ms (n = 1) e o vendedor corrige o preo taxa de
2% a.m. (i = 0,02). Qual o preo final?
Se seguirmos os passos acima, teremos:
J 100 0,02 2,00
FV 100 2,00 102,00

Aqui, o resultado $ 102,00 o valor da mercadoria adicionado ao reajuste. Note que o clculo
feito :
FV 100 100 0,02
Colocando em evidncia a parcela 100, temos:

FV 100 1 0,02
ou seja,
FV PV 1 i

Chamamos o fator (1 + i) de fator de reajuste.

Quando fazemos o emprstimo de um capital PV por um determinado nmero n de perodos a


certa taxa i, queremos que seja restitudo, ao final do perodo, o valor do emprstimo
adicionado o juro. Desta forma, temos o MONTANTE (FV):

FV PV J
FV PV PV i n
FV PV 1 i n
O fator 1 i n chamado de fator de capitalizao simples para n perodos.
Usando as propriedades da lgebra podemos deduzir que:
FV
PV
(1 i n)

2.Por exemplo, se o valor emprestado de PV $ 1000,00 por n 4 perodos a uma taxa de


juros linear de i 2% ao perodo, ento:
FV PV 1 i n 1000 1 0,02 4 1000 1,08 $ 1080,00

Figura 1. Demonstrativo de fluxo de caixa da atividade proposta.

Se desejarmos encontrar o valor do perodo (n) ou da taxa (i) e forem dados os valores de PV e
FV, o mais indicado obter o valor do juro: J = FV PV e usar as frmulas:
J J
n ou i .
PV i PV n

1.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS

1. Uma empresa aplica $ 1.000,00 a uma taxa de juros simples de valor 2% ao ms. Qual o
valor do juro pago ao final de um semestre?
PV 1000,00 , i 2% ao ms, n 1 semestre 6 meses
J PV i n 1000 0,02 6 120

Usando os argumentos financeiros da calculadora financeira HP-12c, temos:


2. Um capital de valor $ 1.000,00 foi aplicado por 2 anos resultando $ 500,00 de juro.
Calcular a taxa percentual a) em anos e b) em meses.
a) Em anos:
PV 1000,00 , n 2 anos , J 500
J 500 1
i 0, 25 25% ao ano .
PV n 1000 2 4

b) Em meses:
PV 1000,00 , n 24 meses , J 500
J 500 1
i 0, 02083 2, 083% ao ms .
PV n 1000 24 48

3. Uma aplicao a taxa de juros linear de 18% ao ano, durante 3 trimestres rendeu $
400,00 de juros. Calcule o valor da aplicao.

1. modo: reduzir a taxa e os perodos unidade meses.


18%
n 3 trimestres 9 meses , i 18% ao ano ao ms , J 400
12
J 400
PV $ 2962,96
i n 0,18 9
12

2. modo: reduzir a taxa e os perodos unidade anos.


3
n 3 trimestres ano , i 18% ao ano , J 400
4
J 400
PV $ 2962,96
i n 0,18 3
4

4. O valor de $ 2.000,00 foi aplicado a uma taxa de juro linear de 9% ao semestre,


rendendo $ 500,00 de juro. Por qual perodo ficou este valor aplicado?
PV 2000 , i 9% ao semestre , J 500
J 500
n 2, 78 semestres .
PV i 2000 0, 09

O resultado pode ser dado de vrias formas:


em meses: n 2,78 6 16,68 meses
em dias: n 16,68 30 500 dias
em meses e dias:
n 16,68 meses 16 meses 0,68 30 dias 16 meses 20 dias ,
ou seja, 16 meses e 20 dias.
em anos, meses e dias:
n 16 meses 20 dias 12 meses 4 meses 20 dias 1 ano 4meses 20 dias
ou seja, 1 ano, 4 meses e 20 dias.
5. Um emprstimo de $ 2.000,00 foi liquidado por $ 2.600,00 no final de 140 dias.
Calcular a taxa percentual i:
a) ao dia.
PV 2000 , FV 2600 , n 140 dias
J FV PV 2600 2000 600
J 600
i 0, 002143 0, 2143% ao dia .
PV n 2000 140

b) ao ms (ms comercial).
O ms comercial tem 30 dias, logo i 0,002143 30 0,06429 6, 429% ao ms
Outro modo de calcular a taxa ao ms fazer
600
i 0, 06429 6, 429% ao ms .
2000 140
30

6. Calcule o montante gerado por um emprstimo no valor de $ 1.000,00 que ficou por 6
meses e 20 dias emprestado a uma taxa de 3% ao ms.
PV 1000 , i 3% ao ms , n 6 meses e 20 dias
1. modo: perodo em dias. Devemos fazer
n 6 meses e 20 dias 200 dias e
i 3% ao ms 0,1% ao dia
(admitindo ms comercial). Neste caso,
FV PV 1 in 1000 1 0,001 200 $ 1200,00

2. modo: perodo em meses. Devemos fazer


20 200
n 6 meses e 20 dias 6 meses e
30 30
i 3% ao ms
(admitindo ms comercial). Neste caso,
200
FV PV 1 in 1000 1 0, 03 $ 1200, 00
30

7. O capital de valor $ 2.000,00 ficou aplicado por 3 trimestres a uma taxa de juro simples
de 20% ao ano. Qual o montante ao final deste perodo?
3
PV 2000 , i 20% ao ano , n 3 trimestres 9 meses anos
4
3
FV PV 1 in 2000 1 0, 20 $ 2300, 00
4

8. Um emprstimo de $ 2.000,00 gerou um montante de $ 2.700,00 a 5% ao semestre.


Determinar o perodo mensal desta aplicao.
5%
PV 2000 , FV 2700 , i 5% ao semestre ao ms
6
J FV PV 2700 2000 700
J 700
n 42 meses .
PV i 2000 0, 05
6

9. O banco A emprestou a empresa MS o valor de $ 4.000,00 na data 20/04/07, para ser


pago no dia 02/05/07. Considerando o ms comercial, qual o valor do juro pago e o
montante, se a taxa linear combinada foi de 18% ao ano?
18%
PV 4000 , i 18% a.a. ao dia
360
Para o nmero de dias, temos n 20 / 04 / 07 a 02 / 05 / 07 12 dias

Em seguida, fazemos:
0,18
J PV i n 4000
12 $ 24, 00
360
Sendo assim, FV PV J 4000 24 $ 4024,00

10. A loja SS vendeu para um cliente uma mercadoria no valor de $ 2.500,00, no dia
12/03/2007 para ser paga na data 20/08/2007, sendo a taxa no valor de 12% ao
semestre, calcular o valor do montante pago: a) considerando o ms comercial; b)
considerando o ms civil.

a) Considerando o ms comercial
12%
PV 2500 , i 12% ao semestre ao dia
180
Para o nmero de dias, temos: n 12 / 03 / 07 a 20 / 08 / 2007 158 dias

0,12
FV PV 1 i n 2500 1 158 $ 2763,33
180

b) Considerando o ms civil.
12%
PV 2500 , i 12% ao semestre ao dia
182,5
Para o nmero de dias, temos: n 12 / 03 / 07 a 20 / 08 / 2007 161 dias

0,12
FV PV 1 i n 2500 1 161 $ 2764, 66
182,5

11. Uma dvida de $ 320.000,00 ir vencer daqui a 3 meses e 20 dias (ms comercial). Se o
juro de $ 42.000,00, calcule a taxa linear a) diria b) mensal c) anual

a) taxa linear diria


PV 320.000 , n 3 meses e 20 dias 110 dias , J 32.000
J 42000
i 0,0011932 0,11932% ao dia
PV n 320000 110

b) taxa linear mensal


i 0,11932% 30 3,57954% ao ms
c) taxa linear anual
i 3,57954% 12 42,95454% ao ano

12. Determine a taxa linear que triplica o capital aplicado em 8 anos.

Neste caso, podemos supor que o capital aplicado de $ 100,00, e assim o montante ser de FV
= $ 300,00:
PV 100 , n 8 anos , FV 300
J FV PV 200
J 200
i 0, 25 25% ao ano
PV n 100 8

13. Determinar o valor presente (valor atual) de um ttulo cujo valor nominal de $
40.000,00, e sobre o qual foi cobrada uma taxa de juros linear de 3,5% ao ms para um
prazo de vencimento de 80 dias.

FV 40000 , n 80 dias , i 3,5% ao ms


FV 40000
PV $ 36.585,36
1 in 1 0, 035 80
30

14. Certo capital, aplicado por 4 meses, torna-se $ 4.000,00. Caso ficasse aplicado por mais
6 meses, chegaria ao valor de $ 6.000,00. Sendo assim, qual o valor da taxa linear
mensal e do capital aplicado?

PV 4000 , FV 6000
J FV PV 2000
J 2000
i 0, 0833 8,33% ao ms
PV n 4000 6

FV 4000
PV $ 3.000, 00
1 in 1 0, 0833 4

15. A empresa MSL ltda toma emprestado $ 20.000,00 do Banco AGS, e promete pagar ao
final de 6 meses. A taxa combinada por ambos de 36% ao ano e o banco AGS cobra
uma taxa bancaria de 2% sobre o valor do emprstimo. Portanto, determine:
a) o montante pago ao final do prazo estipulado;
b) a taxa de juros realmente paga pelo tomador, ou seja, a taxa efetiva do negocio;

PV = 20000, n = 6 meses i = 36% a a = 3% a m


a) FV = PV (1 + i n)
FV = 20000 (1 + 0,03 . 6)
FV = 23600
b) PV = 20000 0,02 * 2000 PV = 19600

ou seja, o Banco AGS emprestou a empresa MSL ltda $ 20.000,00 mas


depositou na conta da empresa apenas $ 19.600,00, logo a empresa ter que
pagar o montante de $ 23.600,00 a partir de $ 19.600,00, ento o valor da taxa
de juro no ser a mesma, pois a diferena do deposito na conta e do valor que
dever ser pago (montante) ser de J = 4.000,00. Calculando a taxa de juros
temos:
4000
i 0, 034 3, 40%am
1960 6

16. Determinada mercadoria foi adquirida em 4 pagamentos trimestrais de R$


6.240,00 cada um. Alternativamente, esta mesma mercadoria poderia ser
adquirida pagando-se 20% de seu valor como entrada e o restante ao final de 5
meses. Sendo de 36% ao ano a taxa da operao, pede-se determinar o valor da
prestao vencvel ao final de 5 trimestres.

Inicialmente nesta questo devemos transformar a taxa anual em trimestral e trazer para
o presente (PV1) os valores das prestaes (pagamentos PMT), fazendo:
i = 36% ao ano i = 9% ao trimestre
FV
PV
(1 i n)

62400 62400 62400 62400


PV
(1 0, 09 1) (1 0, 09 2) (1 0, 09 3) (1 0, 09 4)
PV 20.514,53

O prximo passo calcular o valor presente (PV2) com o desconto da entrada de 20%,
ou seja, 80% do valor do PV, e depois calcular o valor do pagamento da dvida ao final
do 5 perodo.

PV2 = 20.514,53 . 0,80 = 16.411,62


FV PV 1 i n
FV = PMT = 16.411,62 (1 + 0,09 . 5) = 23.796,85

17. O sr. Caio faz um emprstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 80 dias em
um banco que cobra taxa de 18% ao ano, mais 2,2% sobre o valor do
financiamento, taxa que relativa a despesas e abertura de crdito. O sr. Caio
no honra com a obrigao na data marcada e pede mais 100 dias para efetuar o
pagamento. O banco aceita e renegocia a divida a uma taxa de 20% ao ano, e
tambm cobra mais uma taxa de manuteno de crdito no valor de 1,8%.
Calcule a divida do sr. Caio ao final dos 180 dias; a taxa efetiva em cada
emprstimo, e a taxa efetiva cobrada no tempo que ficou devendo ao banco.

Neste problema temos inicialmente:


PV = 20.000, n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
Calculando o montante da divida:

FV PV 1 i n
0,18 80
FV 20000(1 ) 20800, 00
360

Por no ter liquidado a divida na data e ter pedido mais um prazo, devemos calcular o novo
montante da divida:
PV = 20.800, n = 100 dias i = 20 % a a t = 1,8% do PV

FV PV 1 i n
0, 20 100
FV 20800(1 ) 21955,55
360

Para calcularmos a taxa efetiva em cada emprstimo devemos colocar a taxa bancaria.
Para o primeiro emprstimo temos:
PV = 20.000 2,2% de 20.000 = 19.560 n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
FV = 20.8000, J = 800,

J
i
PV n

800
i 0,1840 18, 40%aa
80
19560
360

Para o segundo emprstimo temos:


PV = 20.800 1,8% de 20.800 = 20.425,60 n = 100 dias i = 20% a a t = 1,8% do PV
FV = 21.955,55, J = 1.529,95

J
i
PV n
1529,95
i 0, 2509 25, 09%aa
100
21955,55
360

HP-12C: 1529,95 ENTER 21955,55 ENTER 100 360 / /

Para encontrarmos a taxa efetiva do negocio por todo perodo temos:


PV = 19.560,00 FV = 21.9555,55 J = 2.395,55 n = 180 dias
J
i
PV n
2395,55
i 0, 2449 24, 49%aa
180
19560
360

Obs: a taxa bancaria no entra como divida, pois a taxa bancaria paga no ato do negocio, por
esse motivo ela um valor a parte do emprstimo, portanto, no devemos adicionar a taxa no
valor da divida, e sim somente us-la quando for calcular a taxa efetiva.

1.8. ATIVIDADES PROPOSTAS

1) Calcular o juro linear de uma aplicao de valor $ 2.500.00, da data 03/05/2006 a


14/08/2006, taxa de 15% ao ano, considerando:
a) ms comercial (perodo comercial)
b) ms civil (perodo exato)
R. a) $ 105,21 b) $ 105,82

2) Qual o perodo que quadruplica uma aplicao a uma taxa linear de 14% ao ano,
a) em meses ?
b) em anos ?
R. a) 257,14 meses = 257 meses 4 dias b) 21,43 anos = 21 anos 5 meses 4 dias

3) O sr. Joo toma um emprstimo de $ 10.000,00, para pagar em 140 dias, a uma taxa
linear de 2,5% ao ms. Pede-se:
a) o juro;
b) o montante;
c) a taxa efetiva (ao ms) da aplicao, sabendo que na data do fechamento do
negcio foi-lhe cobrada uma comisso de 1,5% sobre o valor do emprstimo.
R. a) $ 1166,67 b) $ 11166,67 c) 2,5381%

4) A empresa MS tem disponvel por um ano certo capital, e tem duas opes de aplicao
a juro linear. Em qual delas a empresa ter melhor rendimento?
I. Aplicar seu capital a uma taxa linear de 28% ao ano;
II. Aplicar do seu capital a uma taxa linear de 3% ao ms e a outra parte a 1% ao
ms.
Resposta: opo II

5) A fbrica de moveis SS aplicou 25% de certo valor a 1,2% ao ms, o restante a 2,1% ao
ms durante 4 meses recebendo de juro por estas aplicaes $ 2.000,00. Pede-se
determinar o valor total e de cada aplicao. Resposta: $ 6666,67 e $ 20.000,00 $
26.666.67

6) Por quanto tempo o capital de $ 1.900,00 deve ficar aplicado taxa de 22% ao ano para
que produza um montante de $ 2.400,00 ?
Resposta: 1,196 ano = 14,35 meses 1 ano 2 meses e 10 dias

7) Durante 4,8 meses o capital $ 20.000,00 ficou aplicado gerando $ 560,00 de juro. Neste
caso qual o valor da taxa:
a) em meses
b) em anos
R. a) 0,5833% ao ms b) 7% ao ano

8) Uma mercadoria tem seu preo a vista em $ 1.800,00. Entretanto, ser pago em duas
vezes, sendo uma entrada de $ 400,00 e uma parcela de $ 1.600,00 aps dois meses.
Qual a taxa linear cobrada na venda? Resposta: 7,1429% ao ms

9) Em quantos dias o capital de $ 3.000,00 deve ser aplicado taxa de juro simples 8% ao
trimestre, de modo a gerar um valor final de $ 3.680,00. R. 255 dias

10) Por qual perodo a uma taxa de 20% ao ano, certo capital deve permanecer aplicado de
modo a gerar um juro igual a 1/3 do valor principal? Resposta: 20 meses

11) A mercearia AG aplicou $ 23.000,00 no dia 20/02/2007 em fundo que paga uma taxa
linear de 10% ao ano. Em que data ele recebeu o montante, se o juro foi de $ 800,00?
Resposta: 25/06/2007 (perodo exato) ou 27/06/2007 (perodo comercial)

12) O banco MS oferece um financiamento taxa de juros simples de 14% ao ano, pelo
perodo de 12/02/2007 a 25/08/2007. Considerando o ano comercial, quais so o juro e
o montante pagos, se o valor do financiamento de $ 50.000,00?
Resposta: $ 3752,78 (juro) e $ 53.752,78 (montante)

13) A empresa AG dispe de $ 3.000,00 e divide este valor em duas partes, para fazer as
aplicaes: a primeira a 20% ao ano por 8 meses e a segunda a 18% ao ano por 4 meses.
Determine o valor de cada aplicao sabendo $ 300,00 foi o juro total recebido pelas
duas aplicaes. Resposta: $ 1636,36 e 1363,64

14) Um aplicador dividiu seu capital em trs partes e negociou com o banco da seguinte
forma:
I. Um sexto do capital a uma taxa de 2% ao ms, em 4 meses;
II. Dois sextos do capital a uma taxa de 2,5% ao ms, em 6 meses;
III. Trs sextos do capital a uma taxa de 3,0% ao ms, em 8 meses;
Pede-se calcular o valor de cada parcela sabendo que o juro total recebido foi de $
2.000,00. Resposta: $ 1818,18, $ 3636,37 e $ 5454,55

15) A loja ML adquiriu uma mercadoria em uma fbrica por $ 2000,00, na condio de
pagar aps o prazo dado na venda. A mercadoria foi vendida com um acrscimo de 40%
depois de 12 dias de comprada e com um prazo para o cliente pagar em 40 dias. A taxa
de juros cobrada pela fbrica de 3% ao ms, e pela loja 4,5% ao ms. Determine:
a) Os valores a serem pagos pelo comprador e pela loja;
b) O lucro da loja em valor monetrio e percentual.
R. a) $ 2168,00 e $ 2104,00 b) $ 64,00 e 3,042%

16) O proprietrio de uma lanchonete est pensando em fazer uma reforma antes das festas
de fim de ano, e para isto ele necessitar de $ 6.000,00. Quanto ele dever depositar
hoje em um banco que remunera a taxa linear de 1,2% ao ms e que ainda faltam 170
dias para a data prevista para o incio das reformas?
Resposta: $ 5617,98

17) O valor do montante a ser pago daqui a 138 dias 40% maior que o valor da aplicao.
Qual a taxa cobrada nesta operao?
Resposta: 0,2899% ao dia = 104,36% ao ano

18) Um aparelho vendido em trs parcelas mensais e iguais, de $ 450,00. A primeira


parcela dada no ato da compra, e as demais 30 e 60 dias aps. Sendo a taxa de juro
simples cobrada pela loja de 3,8% ao ms, qual o valor vista deste produto?
Resposta: $ 1301,75

19) Uma nota promissria est sendo negociada com 25 dias de antecedncia do seu
resgate. O negcio foi fechado de tal modo que o valor a ser recebido 4/5 do valor
devido. Determine a taxa de juros mensal nesta transao. Resposta: 1% ao dia
CAPTULO 2

2. DESCONTO
2.1 DESCONTO SIMPLES (COMERCIAL ou POR FORA)

No dia a dia do comercio ou em qualquer outra atividade onde pagamentos e recebimentos


fazem parte do cotidiano da empresa, h necessidade de capital em mos para poder cobrir
obrigaes. Sendo assim, h uma prtica comum de se adiantar o recebimento de valores, ou at
mesmo cobrir antecipadamente obrigaes. Para estes casos usa-se o Desconto, que o valor do
abatimento de um ttulo pago antecipadamente, ou o valor abatido do valor futuro a receber,
quando este recebido antecipadamente. Diferentemente do juro simples em que a taxa incide
sobre o valor presente (PV), a taxa de desconto incide sobre o valor futuro (FV).

A expresso desconto simples ou comercial devido a seu grande uso no comercio e em


bancos, quando estes no cobram comisses.

No estudo de desconto simples ou desconto comercial, temos os mesmos argumentos do juro


simples, porm, alguns apresentam notao diferenciada.

PV valor presente valor atual valor lquido valor descontado valor resgatado.
FV valor futuro valor da promessa de pagamento (cheque pr-datado, nota promissria,
ttulos, duplicatas) valor nominal valor de resgate.
n perodo de antecipao do FV
id taxa de desconto
t taxa bancaria taxa adicional
D valor do desconto

Tomando um caso em que a taxa de desconto de id = 2% sobre o valor de $ 100,00 a ser pago
antecipadamente por um perodo:
2 D
id = 2% = 0,02 = =
100 FV
D
temos: o desconto de $ 2,00 a cada $ 100,00, ou seja, id
FV
Para encontrar a frmula do desconto simples, iniciamos o desconto para um perodo:
D FV id e daqui pode-se deduzir o desconto efetuado em mais de um perodo,
1perodo 2perodo nperodo
D ( FV id ) ( FV id ) ... ( FV id )

n ( vezes)

que equivalente frmula


D FV id n

Da frmula acima podemos encontrar:


D D D
id = FV = n=
FV n id n FV id

Usando a idia de que o Desconto a diferena entre o Valor Nominal de um ttulo (FV) e o
Valor Atual (PV) deste mesmo ttulo temos:
D FV PV

Desta frmula podemos deduzir outras:


a do valor atual (PV)
PV FV D (i)

Substituindo D FV id n em (i) temos:


PV FV FV id n

Colocando em evidencia o fator FV, temos:


PV FV (1 id n) (ii)

Fazendo operao algbrica em (ii) encontramos:


PV
FV
(1 id n)

Aplicando as frmulas.

1. Passando por dificuldades financeiras a fbrica MSL recorre ao banco na data 12/03/2007 e
faz um emprstimo no valor de $ 50.000,00, com promessa de pagar em 22/10/2007. O banco
empresta a taxa de 3,0% ao ms, para o caso do emprstimo ser pago antes do vencimento, a
taxa de desconto de 2,0% ao ms sobre o valor do montante no prazo estipulado. Passados 122
dias volta ao banco para liquidar a divida. Qual o valor pago pelo emprstimo? Considere o ms
comercial.
PV = 50.000,00 i = 3,0% ao ms id = 2,0% ao ms
n (emprstimo) = 12/03/2007 a 22/10/2007 (comercial) = 220 dias

n (antecipao) = 220 - 122 = 98 dias


0,03 220
FV PV 1 i n 50000(1 ) 61000
30
61000 0, 02 98
D FV id n 3985,33
30
PV FV D 61000 3985,33 57014, 67

2. Uma nota promissria para pagamento em 12/08/07 negociada no dia 20/06/07, a uma taxa
de desconto de 2,3% ao ms. Qual o valor resgatado se o perodo exato e o valor de resgate $
40.000,00.
FV = 40.000,00 id = 2,3% ao ms n = 20/06/07 a 12/08/07 = 53 dias

0, 023 53
PV FV (1 id n) 40000(1 ) 38374, 66
30

3. O proprietrio de certa fazenda resgatou antecipadamente 38 dias um ttulo por $ 28.300,00.


A taxa de desconto comercial combinada foi de 3,5% ao ms. Determine o valor do ttulo.
PV = 28.300,00 n = 38 dias id = 3,5% ao ms.
PV 28300
FV 29612,84
(1 id n) (1 0, 035 38 )
30
2.2 TAXA EFETIVA NO DESCONTO SIMPLES

Conforme dito acima, a taxa de desconto simples incide sobre o valor nominal (FV) de um
ttulo, esta trs para o presente o valor a ser liquidado. Importante salientar que esta taxa de
desconto no iguala o PV encontrado ao valor nominal (FV) no perodo estipulado. Portanto, h
uma taxa implcita no problema. A taxa que iguala o PV ao FV no perodo estipulado ns a
chamaremos de taxa efetiva (ie) do negocio. Na verdade, esta taxa nada mais que a taxa de
juro, e no caso at agora estudado, o simples.

Uma mercadoria tem seu preo estipulado em $ 100,00 para pagamento a prazo e para
pagamento a vista o valor de $ 80,00, entende-se que o vendedor est adicionando $ 20,00 de
juro ao preo para o caso de pagamento a prazo e ao mesmo tempo dando um desconto de $
20,00 se o pagamento for a vista. Portanto, na negociao o valor do juro o mesmo valor do
desconto. Sendo assim temos duas taxas, uma de juro (taxa efetiva) eleva em $ 20,00 o preo de
$ 80,00, e a taxa de desconto, que abate em $ 20,00 do valor de $ 100,00.

Pode-se verificar atravs de um exemplo: certo titulo tem seu valor nominal $ 1.000,00 e pago
40 dias antes do vencimento, sendo a taxa de desconto id = 0,1% ao dia. Calcular a taxa efetiva.
FV = 1.000 n = 40 dias id = 0,1% a d
PV FV (1 id n) 1000(1 0,001 40) 960,00

Fazendo o caminho inverso:


PV = 960,00 n = 40 dias i = 0,1% a d (taxa de juros)
FV PV (1 i n) 960,00(1 0,01 40) 998, 40

O que se conclui que a taxa de desconto no pode ser utilizada para encontrar o valor nominal
do ttulo.

No caminho inverso o valor do juro no se chega ao valor nominal do ttulo, isto devido ao
desconto ser sobre o valor nominal e o juro sobre o valor atual, mesmo que o perodo seja o
mesmo. Ento, qual a taxa de juro que iguala o valor presente ao valor nominal? Esta taxa a
chamaremos de taxa efetiva do negocio (ie).

J 40
ie 0, 001042 0,1042%a.d
PV n 960 40

Com esta taxa e o valor presente encontramos o valor nominal:


FV PV (1 i n) 960(1 0,001042 40) 1000,00
Considerando que o desconto dado no preo da mercadoria o mesmo que o valor do juro
acrescido ao preo a vista, ento pode-se encontrar a taxa efetiva da seguinte maneira:
J D
ie ou ie
PV n PV n

Vejamos algumas aplicaes das frmulas:

1. O banco MSL afirma que cobra uma taxa de desconto por fora (desconto simples) igual a
3,8% ao ms. Determine o valor do desconto, o valor atual e a taxa efetiva do negocio para um
ttulo de valor nominal $ 12.500,00 e tem seu vencimento antecipado em 48 dias.
FV = 12.500,00 n = 48 dias id = 3,8% ao dia
obs: taxa ao ms e perodo em dias, transformando perodo em dias para ms basta dividir por
30.
12500 0, 038 48
D FV id n 760, 00
30
PV FV D 12500 760 11740,00

D 760
Taxa efetiva: ie 0, 040459 4, 046%am
PV n 11740 48
30

2. A empresa AGS vai ao banco MSL para descontar um ttulo de valor de resgate $ 240.000,00
que tem seu vencimento previsto daqui a 52 dias. O banco aceita comprar o ttulo e paga por
este $ 228.000,00. Qual o valor da taxa de desconto e da taxa efetiva mensal cobrada pelo banco
MSL?
FV = 240.000,00 PV = 228.000,00 n = 52 dias
D FV PV 240000 228000 12000
D 12000
id 0, 028846 2,8846%am
FV n 240000 52
30

Podemos encontrar a taxa em dia e depois transformar ms. Para isto, fazemos:
D 12000
id 0,000961538 0,0961538%ad 30 2,8846%am
FV n 240000 52

Taxa efetiva:
D J 12000
ie 0, 030364 3, 0364%am
PV n PV n 228000 52
30

A taxa efetiva encontrada neste caso est relacionada aos valores do negocio, ou seja, o banco
est ganhando 3,0364% ao ms de juros.

Pode-se pedir a taxa efetiva correspondente a taxa de desconto dada no problema, ou seja,
indiferente dos dados do problema qual ser a taxa de juros que corresponde a taxa de desconto.
Para isso fazemos um artificio:
FV = 100 id = 2,8864% a m V = 97,12 n = 1 ms j = D = 2,88

Neste caso temos duas taxas efetivas diferente, a primeira relacionada aos dados do problema e
a segunda relacionada somente a taxa de desconto.

3. A fbrica AGS ao vender seus produtos emite ttulo no qual consta que haver desconto a
taxa de 3,2% ao ms na antecipao do pagamento. A loja MSL possui um ttulo de valor $
30.000,00 e pagou por este $ 27.500,00. Determine o perodo de antecipao.
FV = 30.000 PV = 27.500 id = 3,2% ao ms D = FV PV = 2.500
D 2500
n 2, 6meses
FV id 30000 0, 032
n = 2 meses e 60% do ms n = 2 meses e 0,60 30 n = 2 meses e 18 dias

2.3 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO)

O desconto racional (Dr) tambm conhecido como desconto por dentro porque a taxa de
desconto incide sobre o valor presente da operao.

Quando o cliente vai ao banco e toma um emprstimo, geralmente depositado na conta o valor
do emprstimo deduzido o valor do juro, sendo assim, o juro pago antecipadamente. Portanto,
o valor da taxa de desconto na realidade uma taxa de juros, ou seja, a taxa efetiva do negocio.
Dr PV i n
Dr FV PV (i)
Lembrando do juro simples que:
FV
PV
(1 i n) (ii)

Substituindo a frmula (ii) em (i) temos:


FV
Dr FV
(1 i n)
FV i n
Dr
(1 i n)

1.Determinar o desconto racional e o valor resgatado de um ttulo de valor $ 2.300,00 pago 12


dias antes do seu vencimento, sendo a taxa de desconto 3,2% ao ms.
FV = 2.300,00 n = 12 dias id = i = 3,2% ao ms i = ?(taxa de juros)

Calculando o valor da taxa de juros correspondente a taxa de desconto dada:


Usando um artifcio matemtico temos: sendo FV = 100 com desconto de id = 3,2% am,
encontramos um PV para um ms, n= 1 ms, PV= 96,80. Portanto, para determinar a taxa
efetiva fazendo: J = 100 96,80 = 3,20 i = (3,20 / 96,80) 100 i = 3,3058% a m

2300 0, 033058 12
FV i n 30
Dr 30, 01
(1 i n) (1 0, 033058 12 )
30

2.4 DESCONTO COM DESPESAS BANCARIAS

muito comum empresas usarem os bancos para receberem obrigaes dos clientes, seja na
antecipao ou no atraso as obrigaes correspondentes s vendas atravs de duplicatas ou
papeis de mesma finalidade. Os bancos recebem os pagamentos e ganham percentuais sobre o
valor nominal ou outra forma qualquer, depende da combinao entre o banco e a empresa. As
taxas adicionais (t) que incidem de uma nica vez sobre o valor nominal do ttulo, tm como
finalidade cobrir despesas administrativas e operacionais internas na instituio. Estas taxas no
iguais para todos os bancos.

Pode-se encontrar o desconto bancrio (Db) e o valor atual (PV) com despesas atravs das
frmulas:

D FV id n

E como no desconto bancrio temos a taxa bancaria que incide no valor nominal temos:

Db ( FV id n) (t FV )

Colocando em evidencia o fator FV encontramos a frmula para determinar o Db:

Db FV (id n t )

Para o valor atual temos:

PV FV Db (i)

Substituindo a frmula do desconto bancrio em (i):

PV FV FV (id n t )
PV FV FV (id n) FV t

Colocando em evidencia o fator FV:

PV FV (1 id n t )

1. A fbrica de macarro AGS adquiriu uma nova mquina para ser paga daqui a dois anos. A
empresa vendedora emitiu um ttulo de $ 20.000,00 para pagamento em 18 meses. Foi
combinado que se a AGS for antecipar a obrigao deve ir ao banco MSL e quitar a dvida.
Sabe-se que o banco trabalha com uma taxa de desconto de 3,5% ao ms e mais uma comisso
de 1,2% sobre o valor nominal do ttulo. A AGS vai ao banco 148 dias antes do vencimento do
ttulo e liquida a divida. De posse dos dados informados determine:
a) O valor do desconto e o valor descontado que a fbrica ter:
FV = 20.000 n = 148 dias id = 3,5% ao ms t = 1,2%(comisso)
0, 035 148
D FV id n 20000 ( ) 3453,33
30
PV FV D 20000 3453,33 16546,67

b) O valor que a empresa vendedora ir receber:


A empresa vendedora ir receber o valor do ttulo menos o desconto dado a AGS e menos a taxa
de comisso.
t = 1,2% sobre o valor do ttulo t = 0,012 20000 t = 240,00
PV = 20000 ( 3453,33 + 240,00) PV = 16.306,67
Ou
0,035 148
PV FV (1 id n t ) 20000(1 0,012) 16306,67
30

c) o ganho do banco:
fazendo a diferena entre o recebido pelo banco e o pago empresa teremos o ganho, ou
calculando a comisso:
Ganho = 16546,67 16306,67 =240,00 Ganho = 20000 0,012 =240,00

2.5 PRAZO e TAXA MDIA EM DESCONTO SIMPLES

Pode-se fazer operaes bancarias de desconto de vrias obrigaes (ttulos) de uma nica vez.
Os ttulos podem apresentar valores iguais ou no da mesma forma para os prazos. Os bancos
determinam taxas diferentes para os valores ou prazos dos ttulos, ou seja, para um determinado
valor ou prazo tem-se uma taxa diferenciada. Devido a tecnologia computacional existem
programas que so utilizados pelos bancos, facilitando os clculos dos descontos de vrios
ttulos. Estes programas utilizam frmulas matemticas relacionadas mdia.

Por se tratar de desconto simples, utiliza-se a frmula de mdia simples ponderada para
encontrar a taxa mdia ou prazo mdio nos descontos onde apresentam vrios ttulos a taxas
diferenciadas.

k k

FV
j 1
J ij FV
j 1
J nj
im K
e nm K

FV
J 1
J FV
J 1
J

1. A rede de lojas AGS vai ao banco com trs cheques no propsito de descont-los. Os trs
cheques tm valores iguais a $ 2.000,00, $ 3.500,00 e $ 4.000,00, com vencimentos em 28, 32 e
45 dias respectivamente. O banco pratica uma taxa de 2,3% ao ms. Sendo assim qual o prazo
mdio, o desconto e o valor descontado?
FV1= 2.000 FV2 = 3.500 FV3 = 4.000 id = 2,3% ao ms.
n1 = 28 dias n2 = 32 dias n3 = 45 dias
2000 28 3500 32 4000 45 348000
nm 36, 63 dias, fazendo uma aproximao
2000 3500 4000 9500
teremos 37 dias.

0,023
D FV id n (2000 3500 4000) 36,63 266,79
30

PV FV D (2000 3500 4000) 266,79 9233, 21

2. O banco MSL desconta cheques a taxas diferenciadas. Para valores entre $ 1.000,00 e
inferior a $ 3.000,00 a taxa de 3% ao ms, entre $ 3.000,00 e $ 8.000,00 a taxa 2,5% ao ms,
e acima de $ 8.000,00 a taxa 2,2% ao ms. O banco recebe quatros cheques com os seguintes
valores: $ 2.500,00, $ 3.800,00 , $ 5.500,00 e $ 9.200,00, com prazos 44 dias, 38 dias, 35 dias e
40 dias respectivamente. Determine a taxa mdia, o prazo mdio, o desconto e o valor
descontado.
FV1= 2.500 FV2 = 3.800 FV3 = 5.500 FV4 = 9.200
i1 = 3,0% ao ms i2 = 2,5% ao ms i3 = 2,5% ao ms i4 = 2,2% ao ms
n1 = 44 dias n2 = 38 dias n3 = 35 dias n4 = 40 dias

a) Prazo mdio:
2500 44 3800 38 5500 35 9200 40 814900
nm 38,80dias
2500 3800 5500 9200 21000

b) Taxa mdia:
2500 0, 03 3800 0, 025 5500 0, 025 9200 0, 022 509,90
im 0, 02428
2500 3800 5500 9200 21000
im = 2,2428% ao ms.

0,02428
D FV id n (2500 3800 5500 9200) 38,80 659,47
30

PV FV D (2500 3800 5500 9200) 659, 47 20340,53

2.6 ATIVIDADES RESOLVIDAS

1) O diretor financeiro de certa empresa est negociando com o banco MSL o desconto de
duplicatas. Ficou acertado que o banco descontar do devedor a 3,5% ao ms e cobrar
da empresa uma comisso de 1,5% sobre o valor de resgate. Sendo assim, calcule o
valor pago pelo devedor e o recebido pela empresa se as duplicatas somam $
120.000,00 com prazo mdio de 40 dias?
FV = 120.000 n = 40 dias id = 3,5% ao ms t = 1,5%
Valor pago pelo devedor:
0,035 40
PV FV (1 id n ) 120000(1 ) 114400,00
30

Valor recebido pela empresa:


0,035 40
PV FV (1 id n t ) 120000(1 0,015) 112600,00
30

2) Uma duplicata descontada em uma instituio financeira, produzindo um dbito na


conta do cliente de $ 14.460,00. Se a taxa do desconto simples comercial da operao
foi de 4,5% ao ms e a duplicata foi negociada 68 dias antes do vencimento, determinar
o valor de resgate da duplicata.
PV = 14.460,00 id = 4,5% ao ms n = 68 dias
PV 14460
FV 16102, 44
(1 id n) (1 0,045 68 )
30

3) Um ttulo no valor de $ 18.000,00 foi negociado 54 dias antes de seu vencimento por $
16.200,00. Determinar a taxa do desconto simples comercial envolvida na operao e a
taxa efetiva.
A taxa de desconto:
FV = 18.000 PV = 16.200 D = 18000 16200 = 1800
D 1800
id 0, 0555 5,55%am
FV n 18000 54
30

A taxa efetiva:
D 1800
ie 0, 06173 6,173%am
PV n 16200 54
30

4) O desconto simples racional de um ttulo descontado taxa juro de 24% ao ano, 80 dias antes de
seu vencimento, de $ 1.720,00. Calcular o valor da taxa de desconto comercial (ao ano)
correspondente ao desconto racional dado.
Dr = 1.720 n = 80 dias ir = i = 24% ao ano, ir = taxa de desconto racional.
Dr 1720
PV 32250, 00
i n 0, 24 80
360

FV PV Dr 32250 1720 33970,00

Taxa de desconto comercial:

D 1720
id 0, 2278 22, 78%aa
FV n 33970 80
360
5) Uma Letra do Tesouro Nacional - LTN, de valor $ 40.000,00 vencer em 45 dias, e est
sendo negociada a uma taxa de desconto de 28% ao ano. Calcule o desconto o valor
lquido e a taxa de desconto efetiva anual:
Valor lquido e o desconto:
FV = 40.000 id = 28% ao ano n = 45 dias
0, 28 45
PV FV (1 id n) 40000(1 ) 38600, 00
360

D FV PV 40000 38600 1400,00

Taxa efetiva:
D 1400
ie 0, 2902 29, 02%aa
PV n 38600 45
360

6) Determine o valor nominal de um ttulo de crdito descontado 120 dias antes de seu
vencimento, a uma taxa de desconto de 2,6% ao ms que sofreu um desconto simples
por fora no valor de $ 225,00, vale:
D = 225,00 id = 2,6% ao ms n = 120 dias = 4 meses

D 225
FV 2163, 46
id n 0,026 4

2.7 ATIVIDADES PROPOSTAS

1) A loja de confeces AGS assume hoje uma dvida com valor de face de $ 70.000,00 a
ser paga em 120 dias. Passados 45 dias negocia a dvida a uma taxa de desconto de
3,5% ao ms. Qual o valor recebido pela loja? Qual a taxa efetiva? R. PV = $ 63.875,00
ie = 3,84% a m

2) Na questo anterior a divida foi feita a uma taxa de juro linear de 5% ao ms. A loja fez
um bom negocio pagando antes a sua dvida? R. O valor inicial da dvida de $
58.333,33, acrescido de 5% a m em 45 dias torna-se $ 62.708,33. Se a loja tivesse
previso de pagamento em 45 dias teria desembolsado menos que liquidando a dvida
com desconto. Portanto, no fez um bom negcio.

3) Um ttulo de valor $ 45.000,00 foi descontado 38 dias antes do vencimento, a uma taxa
de 20% ao ano. Determine o valor do desconto, o valor lquido e a taxa efetiva, nas
seguintes situaes:
a) Desconto comercial R. $ 950,00
b) Desconto racional R. $ 930,36
c) Taxa efetiva R. 20,43% a a

4) Foi creditado na conta de uma empresa $ 3.500,00 correspondente a um desconto de


duplicata, ou seja, o devedor pagou antecipadamente sua dvida e assim entrou na conta
do credor o valor acima citado. Sabe-se que o valor da taxa de desconto 3,8% ao ms
e o perodo de antecipao foi de 45 dias. Portanto, calcule o valor do desconto, o valor
da dvida e a taxa efetiva.R.D = $ 211,56 FV = $ 3711,56 ie = 4,03 am
5) Se a empresa MSL pagar hoje a duplicata de valor $ 30.000,00 ganhar um desconto de
$ 2.580,00. Se a taxa de desconto praticada de 22% ao ano, qual o perodo em meses e
dias de antecipao desta duplicata? Qual a taxa efetiva do negocio? R. n = 4 meses e
21 dias ie = 2% a m

6) Calcule a taxa mensal de desconto usada para descontar antecipadamente em 80 dias


um ttulo de $ 38.000,00 que gerou um desconto de $ 2.500,00. R. i d = 2,47% a m

7) O banco MSL anuncia uma taxa de desconto de 4,3% ao ms e mais uma taxa de
comisso de 1,2% sobre o valor nominal do ttulo. O diretor financeiro da loja AGS vai
a este banco e aceita as condies. No caso de um cliente da AGS for ao banco com um
ttulo de valor $ 50.000,00, vinte e cinco dias antes do vencimento, qual valor do
desconto e o valor descontado que o cliente ter? E qual valor creditado na conta do
credor do ttulo? O lucro do banco? R. Ddevedor = 1791,67 PVdevedor = 48208,33
PVcredor = $ 47.608,83 Lucro = 600,00

8) De acordo com a tabela apresentada, determine o valor do desconto e o valor


descontado usando o prazo mdio e a taxa mdia.
TTULO TAXA PERODO DE ANTECIPAO
$ 40.000,00 3,3% a m 40 dias
$ 32.000,00 3,5% a m 38 dias
$ 28.000,00 4,2% a m 55 dias
$ 12.000,00 4,5% a m 22 dias

n = 41,25 dias id = 3,71% a m D = $ 5.713,40 PV = $ 106.286,60

9) Determinar o valor de face de um ttulo cuja taxa de desconto de 20% ao ano


proporcionou $ 4.580,00 de desconto 38 dias antes do vencimento. R. FV = $
216.947,37

10) Calcule o valor atual de um ttulo de $ 23.000,00 que sofreu um desconto racional a
taxa de juros de 3,0% ao ms, 40 dias antes do vencimento. Calcule o valor do desconto
comercial. Se o desconto fosse comercial na mesma taxa, qual a diferena entre os
valores lquidos? Diferena = $ 35,18 D = $ 884,62 PV = $ 22.115,38
D = $ 920,00 PV = $ 22.080,00 Diferena = 35,38

11) Uma duplicata foi descontada num banco que pratica uma taxa de 4,0% ao ms e mais
uma comisso de 1,5% sobre o valor nominal do ttulo. Sabendo que foi antecipado em
40 dias, qual o valor do ttulo se o valor atual foi de $ 30.000,00. Encontre o valor da
taxa efetiva do negocio para a empresa credora. R. FV = $ 32.200,36 i efetiva =
5,501% a m

12) A que taxa anual uma duplicata paga antecipadamente 48 dias gera um desconto de $
2.800,00 sobre o valor de face $ 50.000,00. Calcule o valor da taxa efetiva desta
transao. R. i d = 3,5% a m i e = 3,71% a m

13) A empresa AGS aumenta os preos das mercadorias a uma taxa efetiva de 3,5% ao ms.
Ao vender a vista oferece um desconto comercial. Determinar a taxa de desconto
comercial para prazos de 30 dias de antecipao de forma a voltar o preo sem o
reajuste. R. id = 3,38% a m

14) O valor atual de $ 2.300,00 devido a um desconto simples de 3,8% ao ms, e 28 dias
antes do vencimento da obrigao. Determine o valor: do ttulo, do desconto e da taxa
efetiva do negocio. R. FV = $ 2.384,57 D = 84,57 i e = 3,94% a m
15) Qual a taxa efetiva correspondente a uma taxa de desconto comercial de 4,0% ao ms
num perodo de 45 dias? R. i e = 4,26% a m

16) Se uma mercadoria for reajustada em 3,0% ao ms, qual a taxa de desconto para que o
preo da mercadoria volte ao preo inicial (sem o reajuste)? R. id = 2,91% a m

17) Qual o valor do desconto e da taxa efetiva se a duplicata de $ 30.000,00 foi paga 68
dias antes do vencimento e o banco cobra uma taxa desconto de 4,0% ao ms. R. D = $
2.720,00 i e = 4,4% a m

18) A empresa AGS pode aplicar o valor de $ 45.000,00 em uma instituio que paga 3,2%
ao ms. interessante para esta empresa saldar sua obrigao de $ 52.000,00 que ir
vencer daqui a 150 dias a uma taxa de desconto de 2,5% ao ms ou aplicar e pagar no
vencimento? R. Verificamos que o melhor negcio aplicar o valor hoje e ao final de
150 dias liquidar a obrigao.

19) O banco MSL oferece uma taxa de desconto por fora (comercial) de 3,5% ao ms, e a
taxa de desconto racional do banco AGS 3,8,% ao ms. Qual dos bancos oferece
melhor negocio para quem quer descontar ttulos com prazo de 30 dias de antecipao?
R. No banco AGS o desconto maior.

20) Determine a taxa mensal, anual de desconto que a empresa AGS ao descontar uma
duplicata de valor $ 50.000,00 obteve $ 2.800,00 de desconto em 50 dias de antecipao
do vencimento. R. id = 3,36% a m = 40,32% a a
CAPTULO 3
3 CAPITALIZAO COMPOSTA

3.1. MONTANTE
No mercado financeiro quando se trata de emprstimos, financiamentos e transaes
financeiras, utilizada a capitalizao composta (juro composto), onde a taxa de juro incide
sobre o principal (PV) acrescido do juro acumulado do perodo anterior. Neste caso os juros so
capitalizados, ou seja, os juros so calculados sobre os juros acumulados nos perodos
anteriores.

A tabela abaixo compara o juro e o montante nas duas modalidades - simples e o composto,
para uma aplicao de $ 1.000,00 por 12 perodos a uma taxa de 2% ao perodo.

Comparativo entre juro e montante da capitalizao composta e simples.

Analisando a tabela, vemos que o juro simples e o composto so iguais no primeiro perodo, a
partir deste o juro composto cresce exponencialmente.
Na capitalizao composta, h de se ter cuidado no uso de taxas, pois atravs da tabela acima
vimos que, para o mesmo perodo e mesma taxa os montantes finais para juro simples e o
composto no so os mesmos.

Atravs do grfico gerado da tabela acima, pode-se verificar o crescimento exponencial do juro
composto e o linear do juro simples.

Comparativo do crescimento exponencial e linear da capitalizao composta e simples.


CAPITALIZAO SIMPLES E COMPOSTA

R$ 1.300,00
R$ 1.250,00
MONTANTE

R$ 1.200,00
R$ 1.150,00
R$ 1.100,00
R$ 1.050,00
R$ 1.000,00
0 2 4 6 8 10
PERODO

FV + J S FV + J C
Antes de encontrarmos a frmula que calcula o valor do montante, vamos analisar a seguinte
situao: certa aplicao de valor $ 1.000,00 aplicado por 4 perodos (n = 4) a uma taxa de 2%
ao perodo (i = 2%) e sem retiradas, ou seja, a retirada ser feita ao final da aplicao.

Demonstrativo da evoluo de uma capitalizao composta.

Fluxo de caixa da evoluo da capitalizao composta.

No fluxo de caixa referimos ao primeiro perodo o intervalo de 0 a 1, onde 0 o incio do


primeiro perodo e 1 o final, o segundo perodo inicia em 1 e finda em 2 e assim por diante.
Porm, para este item no daremos muita nfase neste captulo, e sim no prximo (rendas).

Usando a tabela ou o diagrama de fluxo de caixa, verifica-se o valor gerado da aplicao


(capital aplicado mais o juro), ou seja, em qualquer momento temos o valor a resgatar se for
aplicao ou a pagar se for emprstimo.

Referenciando no fluxo de caixa e na tabela, vemos que o valor investido PV = 1.000,00 no


perodo 0 (zero), torna-se FV = 1.020,00 ao final do perodo. A aplicao continua iniciando no
perodo 1 (um) com o PV = 1.020,00 e finda com FV = 1.040,40, e assim sucessivamente at
chegarmos o valor final de FV = 1.083,43.

Usando o fator de reajuste (1 + i) encontramos o seguinte:


Para o primeiro perodo temos:
FV1 1000 (1,02) 1020,00
FV1 PV (1 i)1

Para o segundo perodo temos:

FV2 1020 (1,02) 1000 (1,02) (1,02) 1000 (1,02)2 1040, 40


FV2 PV (1 i)2

Para o terceiro perodo temos:

FV3 1000 (1,02) (1,02) (1,02) 1000 (1,02)3 1061, 21


FV3 PV (1 i)3
Para o quarto perodo temos:

FV3 1000 (1,02) (1,02) (1,02) (1,02) 1000 (1,02)4 1082, 43


FV4 PV (1 i)4

Acompanhando o raciocnio acima, para encontrar o valor futuro em n perodos, o montante


na capitalizao composta faz-se:
FV = PV (1+i) (1+i) (1+i).... (1+i)

n (perodos)
FV = PV ( 1 + i )n

O fator (1+ i)n chamado de fator de capitalizao composta ou fator de acumulao de capital
para n perodos.

Usa-se as expresses - crescimento exponencial ou juro exponencial, quando estamos referindo


a uma capitalizao composta. Da mesma forma quando certo valor for aplicado a uma taxa
exponencial, tambm queremos dizer que se trata de uma capitalizao composta.

1.Uma aplicao inicial de $ 4.000,00 render que montante ao final de 8 meses, se a taxa
exponencial de 1,2% ao ms?

Fazendo o fluxo de caixa da questo proposta temos:


Obs: lembrando que o valor da aplicao PV e o valor do montante FV, no fluxo de caixa tm
sentidos opostos e para efeito de clculo nas calculadoras financeiras so de sinais opostos.
Para este caso, se algum aplica algum valor, este valor saiu do caixa e retornar como
recebimento (entrada de caixa). O fluxo desenhado poderia ser de forma inversa. Na verdade, o
desenho do fluxo depende de que lado do balco estamos.

PV = 4.000 n = 8 meses i = 1,2% ao ms.


FV PV (1 i) 4000 (1 0,012) 4000 (1,012)8 4400,52
n 8

Aqui iniciaremos o uso dos argumentos financeiros da HP-12c. Antes de se fazer o clculo, caso
tenha sido feito algum clculo financeiro, deve-se apagar os argumentos financeiros
armazenados no ltimo clculo e definir o nmero de casas decimais. Para isto a rotina :

Desejando colocar 4 casas decimais, faz-se F 4 .


A taxa dever ser armazenada na forma percentual e no unitria.
2.Certa empresa necessitando pagar os salrios de seus funcionrios vai ao banco e faz o
emprstimo de valor $ 23.000,00. Promete pagar em 20 dias. O banco cobra uma taxa
exponencial de 2,3% ao ms. Calcule o valor a ser pago pela empresa.

PV = 23.000 n = 20 dias i = 2,3% ao ms

Obs: perodo e taxa no esto na mesma unidade, ento vamos transformar o perodo de dias em
ms.
FV PV (1 i)n 23000 (1,023) 23351,33
20
30

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:


F X Y CLx
Uma vez fixado o nmero de casas decimais, no h necessidade de continuar a fixar.

3.2. CAPITAL INICIAL

Pode-se determinar o valor atual, valor presente ou capital inicial aplicado usando as
propriedades da lgebra na frmula do montante.

FV PV (1 i)n

Dividindo os dois membros da equao por (1 + i)n, temos:

FV
PV =
(1 i ) n

Para encontrar o valor presente a partir do montante, basta descapitalizar o valor do montante,
1
ou seja, usar o fator de descapitalizao para n perodos: .
(1 i )n

1.A empresa AGS dever obter um equipamento daqui a 4 meses, e este ter o valor de $
4.500,00. Quanto dever ser aplicado hoje a uma taxa de 2,5% ao ms, de modo a obter o valor
necessrio?
FV = 4.500 n = 4 meses i = 2,5% ao ms

FV 4500
PV 4076, 78
(1 i) n
(1, 025)4
Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

3.3. PERODOS

A partir da frmula do montante e usando propriedades da lgebra deduz-se a frmula para o


perodo.
FV PV (1 i)n

Dividindo os dois membros por PV, temos:

FV
(1 i) n
PV

Aplicando logaritmo natural logaritmo Neperiano (ln) nos dois lados da equao temos:

FV
ln( ) ln(1 i) n
PV

Usando a propriedade da potncia do logaritmo, encontramos:

FV
n ln(1 i) ln( )
PV

Dividindo os dois membros por ln(1+ i)n, temos:

FV
ln( )
n PV
ln(1 i )

Para o caso do uso do logaritmo de base dez, temos:

FV
log( )
n PV
log(1 i )

1.Por quantos meses uma empresa ter que dispor $ 5.000,00 em uma aplicao a taxa de 1,2%
ao ms, de modo a obter $ 5.370,97.
PV = 5.000 FV = 5.370,97 i = 1,2% ao ms
FV 5370,97
ln( ) ln( )
n PV 5000 6meses
ln(1 i) ln(1, 012)

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Lembrando que no uso da calculadora financeira, os argumentos PV e FV so


armazenados com sinais opostos, pois, deve-se seguir o fluxo de caixa.
3.4. TAXA

No mercado financeiro sempre temos mais de um agente financeiro como opo, seja para
aplicar ou tomar emprestado certo valor monetrio, e geralmente usa-se a TAXA como ponto de
referencia na tomada de deciso. Lembrando que a taxa exprime em forma percentual uma parte
do total, ou seja, o quanto de valor se ganha ou se paga a cada $ 100,00.
A partir da frmula do montante utiliza-se propriedades da potncia para encontrarmos a
frmula da taxa.
FV PV (1 i)n

Dividindo os dois membros por PV, temos:

FV
(1 i) n
PV

Elevando cada membro da equao por 1 , temos:


n

FV 1n
) ((1 i) n ) n
1
(
PV

Aplicando a propriedade da potncia de potncia, temos:

FV 1n
( ) (1 i)
PV

Isolando a taxa, temos:

FV 1n
i( ) 1
PV

Geralmente d-se o resultado da taxa em termos percentuais, portanto:

FV 1n
i (( ) 1) 100
PV

1.A empresa AGS tem as seguintes opes: aplicar no banco MSL que est oferecendo aos seus
clientes o seguinte: aplique hoje $ 10.000,00 e receba de volta $ 11.538,94 daqui a 12 meses, ou
investir no banco MIRC a quantia de $ 12.000,00 e obter $ 14.353,76 daqui a 18 meses.
Sabendo que a AGS tem os recursos para a aplicao e com os dados fornecidos, qual banco
oferece melhor negcio?
Os perodos e os investimentos possuem valores diferentes, ento podemos usar a taxa como
referncia na tomada da deciso.
Banco MSL: PV = 10.000 n = 12 meses FV = 11.538,94
FV 1n 11538,94 112
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 1, 2%am
PV 10000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:


Lembrando que no uso da calculadora financeira, os argumentos PV e FV so
armazenados com sinais opostos, pois, deve-se seguir o fluxo de caixa.

Banco MIRC:
PV = 12.000 n = 18 meses FV = 14.353,76
FV 1n 14353, 76 118
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 1, 0%am
PV 12000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

De acordo com os clculos, o banco MSL oferece um ganho percentual maior, portanto, a
melhor opo.

3.5. EQUIVALNCIA DE TAXAS

Duas ou mais taxas que possuem perodos de capitalizao diferente, sendo ao ms, ao bimestre,
ao semestre, etc, mas, se para um mesmo perodo, seja de aplicao ou emprstimo, produzir o
mesmo montante, ento estas taxas so equivalentes.

Taxas proporcionais: quando duas ou mais taxas tm em suas razes valores e os perodos na
mesma unidade de tempo resultados iguais.
2% ao ms equivalente a 24% ao ano.
2% 24%
=
1ms 12meses

1.Calcule o montante, em regime de juros compostos, relativo a um capital de $ 1. 000,00


empregado a:
I. Durante 1 ano, taxa de 24% a a
PV = 1.000,00 (taxa anual) ia= 24%a a = 0,24 n = 1 ano FV = ?
FV = 1.000 (1,24)1 FV = 1.240,00

II. Durante 12 meses, taxa de 2% a m


PV = 1.000,00 (taxa mensal) im = 2% a m = 0,02 n = 12 meses FV = ?
FV = 1.000 (1,02)12 FV = 1.268,24

Comparando os valores de I e II, temos:


1000 (1+ 0,02)12 1000 (1 + 0,24)1
1.268,24 1.240,00

Observando os dois casos, vimos que o primeiro montante diferente do segundo, logo
chegamos concluso que: EM JUROS COMPOSTOS, AS TAXAS PROPORCIONAIS NO
SO EQUIVALENTES.

Sendo assim, h uma frmula que transforma uma taxa dada (it) em outra pedida (iq), e para isto
pode-se chegar atravs do seguinte exemplo: para uma dada uma taxa anual (ia) (taxa que eu
tenho, taxa dada) determinar a taxa equivalente mensal (i m) (taxa que eu quero, taxa desejada)
para um mesmo valor presente (aplicao ou emprstimo) em um perodo dado.
Partimos da igualdade dos montantes ao final de um ano: para a taxa mensal o perodo de 12
meses e a taxa anual o perodo de um ano:
PV (1 im )12 PV (1 ia )1

Dividindo os dois membros por PV, temos:

(1 im )12 (1 ia )1

Elevando os dois membros a potncia 1 , aplicando a potncia de potncia e isolando a taxa


12
mensal, temos:
im ((1 ia )1/12 1)

O expoente 1 contm os perodos das taxas: 1 o perodo correspondente a um ms (taxa


12
pedida em ms), ou seja, taxa que eu desejo (mensal), e 12 o perodo correspondente em
meses a um ano da taxa que tenho ou dada (anual).
Sendo assim podemos dizer que:

iq ((1 it ) t 1)
q

para o caso de resposta em percentual fazemos:

iq ((1 it ) t 1) 100
q

iq taxa desejada ou taxa pedida ou taxa que quero


it taxa dada ou taxa que tenho
q nmero de perodos da taxa desejada (colocar em meses)
t nmero de perodos da taxa dada (colocar em meses)

1.Para as empresas que desejam tomar emprstimos, o banco MSL e o AGS oferecem
emprstimo de forma muito semelhante, diferenciando apenas na taxa. O banco MSL oferece a
taxa de 1,2% ao ms, e o banco AGS a 15% ao ano. Qual dos bancos est oferecendo a taxa
mais atrativa?
Para tomar a deciso correta devemos ter as duas taxas na mesma unidade, em meses ou em
ano. Por convenincia passaremos a taxa que est ao ms (perodo dado perodo que tenho)
para ano (perodo desejado perodo que quero).
i t = 1,2% ao ms (t = 1 ms) iq = ....% ao ano(q = 12 meses)
Perodo da taxa dada ms (1 ms) perodo da taxa desejada ano (12 meses)
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,012) 1 1) 100 15,39%aa
q 12

Banco MSL taxa mensal de 1,2% ao ms corresponde a 15,39% ao ano.


Banco AGS taxa de 15% ao ano.

Sendo o caso de emprstimo, deve-se optar pelo banco AGS, pois tem a taxa menor, logo, mais
atrativa.

Pode-se transformar a taxa mensal de 1,2% ao ms dada no exemplo acima, de uma forma
prtica, atravs do clculo do valor futuro - montante.
Para este caso, vamos imaginar uma aplicao de PV = $ 100, 00, em um perodo de n = 12
meses (ano) a uma taxa mensal i = 1,2%, logo:
FV PV (1 i)n 100(1,012)12 115,39

Lembrando que o montante FV = PV + J, logo, do valor encontrado de $ 115,39 entende-se que


da aplicao de $ 100,00 rendeu $ 15,39 de juro o que corresponde a 15,39% do valor da
aplicao, e como esta foi feita em um ano, podemos dizer que o rendimento de 1,2% ao ms
para cada $ 100,00, capitalizados mensalmente vai gerar ao final de 12 meses (um ano) o
equivale a 15,39% ao ano.

2.O banco MIRC oferece aplicao taxa de 12% ao ano, determinar a taxa mensal equivalente.
it = 12% ao ano iq= .........% ao ms.
Perodo da taxa dada 12 meses ms (1 ano) perodo da taxa desejada 1 ms
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,12) 12 1) 100 0,95%am
q 1

Neste caso podemos utilizar os argumentos financeiros para encontrar a taxa mensal equivalente
a 12% ao ano. Para uma aplicao de PV = $ 100,00 e sendo a taxa de i t = 12% ao ano, em um
ano teremos um montante de $ 112,00. Sendo assim:
FV 1n 112 112
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 0,95%am
PV 100

3.6. TAXAS

Na formao de preos das mercadorias, aplicaes e emprstimos, s vezes sofrem acmulos


de taxas, bem como perda de valor. Neste tpico trabalharemos a taxa de juro efetiva, nominal,
aparente, real e inflacionria.
OBS: Existe uma taxa a partir da qual o investidor considera que est obtendo ganhos
financeiros. Esta taxa a :taxa mnima de atratividade: TMA
Existem grandes controvrsias quanto a como calcular esta taxa. Alguns autores afirmam que a
taxa de juros a ser usada pela engenharia econmica a taxa de juros equivalente maior
rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco. Uma proposta de investimento, para ser
atrativa, deve render, no mnimo, esta taxa de juros. Outro enfoque dado a TMA a de que
deve ser o custo de capital investido na proposta em questo, ou ainda, o custo de capital da
empresa mais o risco envolvido em cada alternativa de investimento. Naturalmente, haver
disposio de investir se a expectativa de ganhos, j deduzido o valor do investimento, for
superior ao custo de capital. Por custo de capital, entende-se a mdia ponderada dos
custos das diversas fontes de recursos utilizadas no projeto em questo.

3.6.1. Taxa efetiva

Quando dizemos que um capital ficou aplicado por um trimestre a uma taxa de 6% ao trimestre,
estamos dizendo que efetivamente o ganho foi de $ 6,00 a cada $ 100,00 no trimestre. A taxa
dada incidiu uma nica vez no valor aplicado pelo perodo referido pela taxa.

No item 3.5 vimos a transformao de taxas, ou seja, transformamos taxas efetivas em taxas
efetivas, usando a frmula:

iq 1 i
t
q/t

1 100

1.Qual a taxa efetiva anual que corresponde a taxa efetiva de 2% ao ms?


Lembrado que, desejamos ou queremos uma taxa ao ano e temos ou foi dada uma taxa ao ms.
it = 2% ao ms (t = 1 ms) iq = ....% ao ano (q = 12 meses)
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,02) 1 1) 100 26,82%aa
q 12
2.Transformando a taxa efetiva de 8% ao semestre em taxa efetiva ao ms, obteremos:
it = 8% ao semestre (t = 6 ms) iq = ....% ao ms (q = 1 ms)
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,08) 6 1) 100 1, 29%am
q 1

Pode-se tambm usar a funo 1 , e assim temos:


X

3. Transformando a taxa de 4% ao trimestre em taxa ao bimestre, fazemos:


it = 4% ao trimestre (t = 3 ms) iq = ....% ao bimestre (q = 2 meses)
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,04) 3 1) 100 2,65%ab
q 2

3.6.2. Taxa nominal

Esta taxa geralmente usada em contratos e gera confuso para os leigos em finanas.
A taxa Nominal quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao capital no
coincide com aquele em que a taxa est referindo. Pode-se entender que na taxa nominal o
perodo de capitalizao diferente ao da unidade do perodo da taxa dada.

Vejamos alguns exemplos:


in = 20% ao ano capitalizado mensalmente
in = 20% ao semestre capitalizado bimestralmente

No primeiro exemplo, in = 24% ao ano capitalizado mensalmente, diz que a taxa de 24% ao ano
ser capitalizada mensalmente, logo, sero 12 capitalizaes (k = 12). Mas quanto da taxa a ser
capitalizado? Se vamos capitalizar mensalmente uma taxa anual, ento deveremos dividi-la em
12 partes (mensal), logo, encontramos 2% a m, que ser capitalizada e o restante executar a
transformao para uma taxa efetiva.

Para transformar uma taxa nominal para efetiva fazemos:

i q
iq ((1 t ) t 1) 100
k

Onde k o nmero de capitalizaes da taxa.

1.Transformar a taxa 20% ao ano capitalizado mensalmente para uma taxa efetiva anual.
Queremos saber qual a taxa efetivamente cobrada em um perodo anual.
iq = .... % ao ano it = 20% ao capitalizada mensalmente k = 12
q = ...% ao ano (q = 12 meses) t = 1 ms (capitalizao mensal)
i q 0, 20 121
iq ((1 t ) t 1) 100 ((1 ) 1) 100 21,94%aa
k 12

2.A empresa MSL procura o banco AGS e faz um contrato de financiamento no valor de $
120.000,00 e a taxa de 24% ao ano capitalizada trimestralmente. A empresa honra a divida
com dois meses. Sendo assim calcule a taxa efetiva bimestral e o montante do financiamento.
iq = .... % ao bimestre (q = 2 meses) it = 24% ao ano capitalizada trimestralmente k=4
t = trimestre (capitalizao trimestral - 3 meses)
i q 0, 24 2 3
iq ((1 t ) t 1) 100 ((1 ) 1) 100 3,961%ab
k 4

Calculando o montante da dvida ao final de dois meses:


FV PV (1 i)n 120000 (1,03961)2 129694,67

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

3.6.3. Taxa aparente taxa real taxa inflacionria

No estudo de taxas, deve-se tomar cuidado quando se trata de reajustes. comum o tomador do
emprstimo, ou comprador, no pagar em dia as obrigaes, e para isto, feita correo do valor
a ser pago.

1.Imagine um produto com preo a vista $ 100,00 e para pagamento com 30 dias h um reajuste
de 5%. O cliente no paga com 30 dias e sim com mais 30 dias, portanto, h mais um reajuste
de 5%. No deve-se somar as taxas de reajuste, pois sobre o valor reajustado para o primeiro
pagamento feito o segundo reajuste. Sendo assim, o correto :
Primeiro reajuste: 100 (1,05) 105,00
Segundo reajuste: 105,00 (1,05) 110, 25
Ou
100,00 (1,05) (1,05) 100,00 (1,1025) 110, 25
Portanto, a taxa de reajuste para os dois perodos 10,25%.

Pode-se inferir que quando houver reajustes sobre reajustes deve-se capitalizar os reajustes e
posteriormente fazer o produto com o valor inicial.

A taxa final de n reajustes pode ser entendida como:

ireajuste 1 i 1 i ....1 i
1 2 n 1 100

Em uma operao financeira ou qualquer negociao seja de venda a prazo ou a vista, a taxa
combinada deve dar ao vendedor e ou ao investidor ganho percentual, bem como proteo do
seu dinheiro contra perda de poder de compra. Portanto, na formao da taxa total dever conter
o ganho real (ir) e a proteo contra uma possvel inflao ou custos de estoque, impostos e etc...
(ii) no perodo. Tal taxa a chamaremos de aparente (ia) e utilizando a frmula de reajuste, temos:

ia ((1 ir ) (1 ii ) 1) 100

Conseqentemente da frmula acima pode-se deduzir a taxa real (ir) e a taxa inflacionria (ii):

(1 ia )
ir ( 1) 100
(1 ii )
(1 ia )
ii ( 1) 100
(1 ir )
1. Certa loja tem um equipamento que dever ser vendido com um aumento de 35% sobre o
preo de custo para cobrir todas as despesas e impostos e obter um ganho real de 30%. Sendo
assim, determine a taxa que dever ser incorporada no preo de custo do equipamento.
ir = 30% ii = 35%
ia ((1 ir ) (1 ii ) 1) 100 ((1,30) (1,35) 1) 100 75,50%

2.Uma mercadoria teve reajuste de 58% sobre o preo de custo. Sabe-se que nesta taxa h uma
parte referente a ganho real de 30%. Sendo assim, determine o valor da taxa que cobre outros
custos.
ia = 58% ir = 30%
(1 ia ) (1,58)
ii ( 1) 100 ( 1) 100 21,54%
(1 ir ) (1,30)

3.O capital de $ 10.000,00 ficou aplicado por 6 meses a uma taxa de 3,4% ao ms. Neste mesmo
perodo houve uma taxa de inflao que em mdia de foi 1,2% ao ms. Portanto, qual foi o
ganho real deste investimento?
A cada ms o valor reajustado em 3,4% mas a inflao come 1,2%, logo, h uma perda, e
por isto, devemos calcular a taxa de ganho real, ou seja, a taxa que ir dar o valor real ao final
da aplicao.
ia = 3,4% ao ms ii = 1,2%ao ms

(1 ia ) (1, 034)
ir ( 1) 100 ( 1) 100 2,174%
(1 ii ) (1, 012)

Para encontrarmos o ganho real, primeiro calculamos o montante e depois deduzimos do valor
aplicado:
FV PV (1 i)n 10000 (1,02174)6 11377,32

Ganho real = 11377,32 10000,00 = 1377,32

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Pode-se usar outra metodologia: calculamos primeiro o valor do montante aplicado e deste
tiramos o acumulado da taxa de inflao.
FV PV (1 i)n 10000 (1,034)6 12221, 46

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Acumulado da taxa de inflao: ii ((1,012)6 1) 100 7, 4195%

Ganho real:
I - retiramos do montante a inflao acumulada no perodo, temos:
12221, 46
FV 11377,32
1, 074195
II encontramos o ganho real fazendo:
11377,32 10000,00 = 1377,32

Dentro do estudo de taxas, temos a taxa de desvalorizao da moeda. Imagine que seu salrio
tem um poder de compra, caso haja uma inflao elevando os preos e se seu salrio no for
reajustado de acordo com a taxa inflacionria, levar seu salrio a perder valor de compra.
Imaginemos que seu salrio todo compra uma mercadoria de valor $ 2.000,00, e para o prximo
perodo a mercadoria reajustada em 1,2% chegando a $ 2.024,00 e seu salrio continua o
mesmo, logo, voc no poder comprar a mercadoria, ou seja, seu salrio perdeu valor de
compra.

4.Certa loja compra do fornecedor uma mercadoria por $ 80,00 e vende por $ 100,00 com prazo
de 30 dias, pensando assim estar ganhando uma margem de $ 20,00. Neste perodo (30 dias)
houve uma inflao de 5%. A fornecedora reajusta a mercadoria em 5% para acompanhar a
inflao, logo, passa a custar $ 84,00. Passados os 30 dias a loja recebe o valor e como tem que
repor a mercadoria, vai ao fornecedor e compra o bem. Pergunta-se: Quanto que os $ 80,00 da
loja perdeu valor de compra?
Pode-se comear a responder esta questo relacionando os $ 80,00 com os $ 84,00, ou seja, qual
relao percentual entre os dois valores?
Lembrando que relao percentual taxa, logo:

80, 00
i 0,9524 95, 24%
84, 00

Entende-se que os $ 80,00 s compraria 95,24% da mercadoria, ou seja, houve uma perda de
4,76%. Sendo assim, a loja no poder usufruir os $ 20,00 caso venha repor a mercadoria.
Pode-se tambm pensar na relao entre a taxa de inflao e o valor reajustado com a taxa de
inflao. Com isto, pode-se calcular a taxa de perda do valor de compra do problema fazendo:

0, 05
i 0, 0476 4, 76%
1, 05

Usando este raciocnio iremos calcular a taxa de desvalorizao da moeda (idm) perante inflao
do perodo da seguinte forma:

i
idm ( i ) 100
1 ii

5.Para uma inflao de 2% em certo perodo, e os demais valores se mantm constantes, temos a
perda, ou seja, a queda na capacidade de compra :

0, 02
idm ( ) 100 1,96%
1, 02

Conclu-se que a uma inflao de 2% h uma perda do poder de compra equivalente a 1,96%,
ou seja, com esta inflao adquiri-se 1,96% a menos dos bens que desejaria comprar. Tambm
podemos entender que o dinheiro est valendo 1,96% a menos, devido a inflao do perodo.
3.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS

1) A que taxa deve-se aplicar $ 12.000,00 durante 6 meses para obter um montante de $
13.500,00.
PV = 12.000 FV = 13.500 n = 6 meses
FV 1n 13500 16
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 1,98%am
PV 12000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2) Um investidor tem trs opes para aplicar seu dinheiro:


I. 20% ao ano
II. 18% ao capitalizado mensalmente
III. 4,66% ao trimestre
Qual a melhor opo para o investidor?
Neste caso teremos que colocar todas a trs taxas na mesma unidade. Por convenincia
colocaremos todas na unidade ao ano, logo, queremos passaremos para uma taxa anual (q = 12
meses).
Usando a frmula de transformao de taxa efetiva para taxa efetiva:
Taxa dada: i = 4,66% ao trimestre (t = 3 meses)
Taxa desejada i = ...% ao ano (q = 12 meses)

iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,0466) 3 1) 100 19,98%aa


q 12

Usando a frmula de transformao de taxa nominal para taxa efetiva:


i = 18% ao ano cap. mensalmente (t = capitalizao mensal - 1 ms) k = 12 capitalizaes
i q 0,18 121
iq ((1 t ) t 1) 100 ((1 ) 1) 100 19,56%aa
k 12

A 1 opo a mais atrativa para o investidor.

3) A empresa AGS faz um emprstimo de $ 12.000,00 no banco MSL com o intuito de


pagar ao final de 5 meses. A taxa de 2,0% ao ms combinada exponencial. Na data do
pagamento no podendo honrar com o compromisso, a AGS pede uma renegociao por
mais 3 meses. O banco aceita, mas renegocia a divida com a taxa exponencial de 30%
ao ano. Sendo assim, determine o montante final.
1 parte: PV = 12.000 n = 5 meses i = 2,0% ao ms
FV PV (1 i)n 12000 (1,02)5 13248,97

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2 PARTE
PV = 13.248,97 n = 3 meses it = 30% ao ano transformar para iq = .....% ao ms
(t = 12 meses) (q = 1 ms)
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,30) 12 1) 100 2, 21045%am
q 1
Calculando o montante final:
FV PV (1 i)n 13248,97 (1,0221)3 14147,12

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

4) O banco MSL emite ttulos pagando 8% ao semestre. A MIRC construtora est disposta
a aplicar uma parte dos seus recursos nestes ttulos. Quanto ela deve aplicar agora em
ttulos do banco MSL se necessitar daqui a 28 meses de $ 200.000,00.
FV = 200.000 n = 28 meses i = 8% ao semestre
O perodo e a taxa no esto na mesma unidade, portanto, deveremos transformar a taxa em
meses ou o perodo em semestre, sendo que esta ltima opo resulta em menos trabalho.
FV 200000
PV 139653, 70
(1 i) n 28
(1, 08) 6

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

5) O banco MSL tendo que captar dinheiro, publica o seguinte:


Aplique $ 1.200,00 e receba $ 1.320,15 ao final de 8 meses
Certo investidor faz a aplicao e no dia que recebe o montante, verifica que foi descontado $
50,00 a ttulo de impostos. Sendo assim, calcule a taxa de juro composto paga pelo banco e a
taxa efetiva ganha na aplicao.
1 parte (taxa da aplicao)
PV = 1.200 FV = 1.320,15 n = 8 meses
FV 1n 1320,15 18
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 1,1999%am
PV 1200

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2 parte (taxa efetiva)


Foi aplicado PV = 1.200,00 e recebido de fato FV = 1.320,15 50,00 = 1.270,15, logo a taxa
efetiva foi de:
FV 1n 1270,15 18
i (( ) 1) 100 (( ) 1) 100 0,7126%am
PV 1200

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

6) A empresa AGS ter que quitar uma dvida de $ 20.000,00 daqui a 6 meses e uma outra
dois meses aps no valor de $ 15.000,00. A AGS trabalha com o banco MSL que
prope aplicaes a taxa de 22% ao ano capitalizada mensalmente. Calcule quanto que
a empresa AGS dever aplicar hoje para obter os valores desejados nos perodos
determinados.
FV1 = 20.000 FV2 = 15.000
n = 6 meses n = 8 meses
i = 22% ao ano capitalizada mensalmente (t = 1 ms) k = 12
iq = ...% ao ms (q = 1 ms) (queremos taxa ao ms devido ao perodo estar ao ms)
1 parte: transformar a taxa nominal para taxa efetiva
i q 0, 22 11
iq ((1 t ) t 1) 100 ((1 ) 1) 100 1,833%am
k 12

2 parte: calcular o valor presente

FV1 = 20.000 n = 6 meses i = 1,833% am


FV2 = 15.000 n = 8 meses i = 1,833% am
FV 200000 15000
PV 17934,89 12971, 28 30906,17
(1 i) n
(1, 01833) (1, 01833)8
6

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

7) Em quantos meses uma aplicao de $ 40.000,00 taxa de 19,56% ao ano, gera um


valor final de $ 52.293,62.
PV = 40.000 FV = 52.293,62 i = 19,56% ao ano (t = 12 meses)

O perodo pedido foi ao ms, portanto, teremos que transformar em meses a taxa dada.

iq= ......% ao ms (q = 1 ms)


iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,1956) 12 1) 100 1, 4998%am
q 1

Calculando o perodo em meses:


FV 52293, 62
ln( ) ln( )
n PV 40000 18meses
ln(1 i) ln(1, 014998)

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

8) A fbrica de mveis AGS efetua uma grande venda a rede de lojas CRIM. O valor do
negocio foi de $ 450.000,00 e dividido em trs pagamentos iguais a $ 150.000,00 com
prazo de 90, 120 e 150 dias. Nesta mesma poca a AGS compra uma mquina de $
320.000,00 a vista ou com vencimento em uma nica fatura em 60 dias a taxa de juro
exponencial de 5,5% ao ms. No dispondo do valor no perodo do vencimento da
obrigao, a AGS vai ao banco MSL e negocia os ttulos que tem a receber a uma taxa
de desconto simples de 4,5% ao ms. Qual o melhor negocio para a AGS:
I. Pagar a vista a mquina
II. Pagar a mquina com 60 dias
1 parte
FV1= 150.000,00 FV2 = 150.000,00 FV3 = 150.000,00
n1 = 90 dias n2 = 120 dias n3 = 150 dias
id = 4,5% ao ms
Calculando o valor atual dos ttulos (antecipao para pagamento a vista)
PV FV (1 in) 150000 (1 0,045 3) (1 0,045 4) (1 0,045 5)
PV = 150000[(0,865 + 0,82 + 0,775)
PV = 150000 (2,46)
PV = 369000
369000 - 320000 = 49000
A AGS recebe do banco MSL $ 369.000 e paga a vista $ 320.000,00, logo h uma sobra de $
49.000

2 parte
FV1= 150.000,00 FV2 = 150.000,00 FV3 = 150.000,00
n1 = 90 dias (3 m) n2 = 120 dias (4 m) n3 = 150 dias (5 m) (vencimentos previstos)
n1 = 30 dias (1 m) n2 = 60 dias (2 m) n3 = 90 dias (3 m) (antecipao dos ttulos
para pagamento da mquina com 60 dias, ou seja, 2 meses)

PV FV (1 in) 150000 (1 0,045 1) (1 0,045 2) (1 0,045 3)


PV = 150000 (0,955 + 0,91 + 0,865)
PV = 150000 (2,73)
PV = 409.500

Calculando o valor da mquina em 60 dias.


PV = 320.000,00 n = 60 dias = 2 meses i = 5,5% ao ms
PV 320000 (1,055) 356168,00
2

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:


No perodo de 60 dias a AGS troca seus ttulos e recebe do banco MSL $ 409.500 e ao mesmo
temo paga $ 356.168,00, logo h uma sobra de $ 53.332,94.

Concluso final: pagando a vista tem-se em mos $ 49.000,00, e a prazo $ 53.332,94, portanto,
pagar daqui a dois meses o melhor negcio.
9) A loja NA vende uma mquina de lavar por $ 1.800,00 com prazo de 45 dias para o
pagamento. Neste perodo (45 dias) a inflao chegou a 1,1%. Sendo assim determine o
percentual de perda relacionado com a inflao devido a venda ser a prazo.
ii = 1,1% FV = 1.800,00
i 0, 011
idm ( i ) 100 ( ) 100 1, 09%
1 ii 1, 011

Total de perda = 1800 1,09% 1800 0,019 19,62


Conclui-se que o preo da mercadoria no dia do recebimento est desvalorizado em $ 19,62.
Pode-se inferir: qualquer valor da mercadoria, tem-se em 45 dias uma perda de 1,09%, para uma
inflao de 1,1% no perodo.

10) A loja AN vai ao banco MSL e toma $ 9.500,00 para adquirir uma mquina a uma taxa
de juros de 3,5% ao ms. Compra a mquina e depois de 75 dias a vende por $
13.800,00 com prazo de 45 dias para o pagamento. A inflao nestas datas foi em mdia
1,1% ao ms. Sendo assim determine:
a) O lucro da loja aps receber o valor da mquina e pagar ao banco;
b) A taxa aparente mensal da operao;
c) O ganho percentual real do vendedor;

Neste caso temos o preo inicial da mercadoria igual a $ 9.500,00 e o preo final de $
13.800,00, e o total de tempo foi de 120 dias (4 meses). Para determinar o lucro da loja devemos
encontrar o valor pago pela loja ao banco e assim descontar do preo recebido pela mercadoria.
FV = PV ( 1 + i )n
FV = 9500 (1,035)4
FV = 10901,47
Portanto, o lucro da loja ser de 13.800 10.901,47 = 2.898,53

A taxa na operao foi de:

FV 1n
i (( ) 1) 100
PV
13800 1/4
i (( ) 1) 100 0, 0607 6, 07%am
10901, 47

Tomando em considerao a inflao, o ganho percentual real na operao foi de:

(1 ia )
ir ( 1) 100
(1 ii )

1, 0607
i (( ) 1) 100 0, 0492 4,92%am
1, 011

11) Certa classe salarial est reivindicando aumento salarial de 3,88% devido a perdas
provocadas pela inflao durante dois meses, nos quais a taxa de inflao foi de 2% ao
ms. A classe est correta na reivindicao?
ii = 2% ao ms e no perodo o acumulado foi de: ia ((1,02)2 1) 100 4,04%
i 0, 0404
idm ( i ) 100 ( ) 100 3,88% no perodo
1 ii 1, 0404
Sim, a classe est correta na reivindicao.

12) Certa mercadoria que custou $ 130,00 foi vendida com um reajuste de 45% para cobrir
26,09% de custos e 15% de margem de lucro. Calcule a perda de valor de compra, a
perda na margem de lucro se a inflao no perodo compreendido entre a venda e o
recebimento foi de 5%.
PV = 130,00 (preo de custo)
Preo de custo reajustado a inflao = 130,00 1,05 136,50
Perda de valor de compra:
i 0, 05
idm ( i ) 100 ( ) 100 4, 76%
1 ii 1, 05
ou
130, 00
idm (1 ( )) 100 4, 76%
136,50
Preo protegendo os custos = 130,00 1, 2609 163,91
Preo de venda com a margem de lucro = 163,911,15 188,50
Valor da margem de lucro = 188,50 163,91 = 24,59
Mantendo a taxa de custos 26,09% sobre o preo de 136,50 = 136,50 . 1,2609 = 172,11
Ao repor a mercadoria corrigida pela inflao a margem de lucro que era de $ 24,59 torna-se =
188,50 172,11 = , logo a perda foi de $ 16,39.

13) Determinada mercadoria foi adquirida em 4 pagamentos trimestrais de R$


6.240,00 cada um. Alternativamente, esta mesma mercadoria poderia ser
adquirida pagando-se 20% de seu valor como entrada e o restante ao final de 5
trimestres. Sendo de 36% ao ano a taxa da operao, pede-se determinar o valor
da prestao vencvel ao final de 6 meses.
Transformar a taxa i = 30% anual para trimestral:
iq ((1 it ) t 1) 100 ((1,30) 12 1) 100 6,78%at
q 3

Inicialmente nesta questo devemos trazer para o presente (PV1) os valores das
prestaes (pagamentos PMT), fazendo:
FV
PV
(1 i) n

62400 62400 62400 62400


PV 21.242, 08
(1, 0678) (1, 0678) (1, 0678) (1, 0678) 4
1 2 3
O prximo passo calcular o valor presente (PV2) com o desconto da entrada de 20%,
ou seja, 80% do valor do PV, e depois calcular o valor do pagamento da dvida ao final
do 5 perodo.

PV2 = 21242,08 . 0,80 = 16.993,66

FV PV 1 i
n

FV = PMT = 16.993,66 (1,0678)5 = 23.590,47

14) O sr. Caio faz um emprstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 80 dias em
um banco que cobra taxa de 18% ao ano, mais 2,2% sobre o valor do
financiamento, taxa que relativa a despesas e abertura de crdito. O sr. Caio
no honra com a obrigao na data marcada e pede mais 100 dias para efetuar o
pagamento. O banco aceita e renegocia a divida a uma taxa de 20% ao ano, e
tambm cobra mais uma taxa de manuteno de crdito no valor de 1,8%.
Calcule a divida do sr. Caio ao final dos 180 dias; a taxa efetiva em cada
emprstimo, e a taxa efetiva cobrada no tempo que ficou devendo ao banco.

Neste problema temos inicialmente:


PV = 20.000, n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
Nesta questo vamos manter a taxa anual e transforma o perodo de dias para anos dentro das
frmulas.
Calculando o montante da divida:

FV PV 1 i
n

80
FV 20000(1,18) 360 20.749,32

Como o sr Caio no paga nesta data e pede mais um prazo, ento, devemos calcular o novo
montante da divida:
PV = 20.749,32 n = 100 dias i = 20 % a a t = 1,8% do PV

FV PV 1 i
n

100
FV 20.749,32(1, 20) 360 21.827, 23

Para calcularmos a taxa efetiva em cada emprstimo devemos colocar a taxa bancaria.
Para o primeiro emprstimo temos:
PV = 20.000 2,2% de 20.000 = 19.560 n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
FV = 20.749,32
FV 1n
i (( ) 1) 100
PV

20749,32 1/(80/360)
i (( ) 1) 100
19560
i 30, 42%am

Para o segundo emprstimo temos:


PV = 20.749,32 1,8% de 20.749,32 = 20.375,83 n = 100 dias i = 20% a a
t = 1,8% do PV FV = 21.827,23

FV 1n
i (( ) 1) 100
PV

21827, 23 1/(100/360)
i (( ) 1) 100
20375,83
i 28,11%am

Para encontrarmos a taxa efetiva do negocio por todo perodo temos:


PV = 19.560,00 FV = 21827,23 n = 180 dias
FV 1n
i (( ) 1) 100
PV

21827, 23 1/(180/360)
i (( ) 1) 100
19560
i 24,53%am

Obs: a taxa bancaria no entra como divida, pois a taxa bancaria paga no ato do negocio, por
esse motivo ela um valor a parte do emprstimo, portanto, no devemos adicionar a taxa no
valor da divida, e sim somente us-la quando for calcular a taxa efetiva.

3.8. ATIVIDADES PROPOSTAS

1) A empresa MIRC fez um emprstimo de $ 35.000,00 para pagamento daqui a quatro


meses a uma taxa de 3,0 % ao ms. Sendo assim, calcule o valor do montante a ser pago
pelo emprstimo. R. $ 39.392,81

2) Por quantos meses deve-se aplicar $ 20.000,00 a taxa de 22% ao ano, de modo a gerar $
28.000,00? R. 20 meses e 9 dias

3) Uma pessoa leu o seguinte anuncio: compre hoje um televisor por $ 1.200,00 e pague
em 90 dias $ 1.350,00. Portanto, qual a taxa de juros mensal no negocio? R. 4,00% a m

4) A pizzaria AGS planeja fazer entregas a domicilio e para isto ter que comprar duas
motocicletas para o servio. A implantao do novo servio dever iniciar daqui a 5
meses. O valor das duas motos previsto em $ 14.500,00 no perodo da implantao do
servio. Sendo assim, calcule o valor que pode ser aplicado hoje a uma taxa de 11% ao
ano para que possa obter o valor desejado. R. $ 13.883,00
5) A taxa de 36% ao ano equivale a:
a) i = ............% ao ms R. 2,5955% a m b) i = .....% ao trimestre R. 7,9903% a t

6) A taxa de 4,0% ao bimestre equivale a:


a) i = .......% ao semestre R. 12,486% a s b) i = .......% ao ano R. 26,5319% a a

7) Em um contrato reza que a taxa de juro cobrada de 26% ao ano com capitalizao
mensal. Para um emprstimo com vencimento em trs meses, qual a taxa efetiva que
corresponde a este perodo? R. 6,6418$ a t

8) A AGS necessita de um emprstimo e procura vrios bancos. Pede-se, das taxas dadas
qual a mais atrativa para tomar o emprstimo.
I. 12% ao ano;
II. 10% ao ano capitalizado mensalmente; R. 10,47% a a
III. 11% ao ano capitalizado bimestralmente; R. 11,52% a a
IV. 1% ao ms. R. 12,68% a a
R. a mais atraente 10% ao ano capitalizado mensalmente

9) A loja MSL vende um aparelho de som com preo a vista de $ 350,00 ou em duas
parcelas iguais de $ 190, 00, sendo a primeira na entrada e a segunda com 30 dias.
Desta forma, calcule a taxa que a loja est cobrando. R. 18,75% a m

10) O banco MSL faz emprstimos da seguinte forma:


I. Taxa de juro exponencial: i = 20% ao ano
II. Taxa de comisso cobrada sobre o valor financiado e no ato do emprstimo: t = 1,5%
Sendo assim, calcule a taxa efetiva mensal e anual cobrada a cada $ 100,00 financiado
num perodo de 6 meses. R. 1,7863 % a m 23,6725 % a a

11) Certa aplicao est rendendo 13% ao ano. Qual a taxa efetivamente ganha nesta
aplicao, sabendo que foi aplicado $ 20.000,00 em 190 dias e foi cobrado 27% de
imposto sobre o rendimento. R. i = 9,4161% a a ou i = 0,7527 % a m

12) Em uma aplicao de $ 35.000,00 por 4 meses rendeu um ganho de $ 2.800,00. Calcule
a taxa efetiva da aplicao. R. 1,9426 % a m

13) A rede de lojas MIRC em certa promoo de aparelhos DVD, cujo valor $ 320,00,
pode ser pago a vista com desconto de 8%, ou pagar em 30 dias os mesmos $ 320,00.
Calcule o valor da taxa efetiva desta promoo. R. 8,6956% a m

14) A MSL doces ltda, toma um emprstimo no banco AGS e fica acertado que a fbrica
pagar da seguinte forma: Dois pagamentos iguais de $ 12.000,00 em 60, 120 dias e
taxa de 18% ao ano. Quando do vencimento da primeira parcela, passando por
dificuldades financeiras no pode pagar e negocia pagar as duas parcelas (vencida e
vincenda) no prximo ms. Calcule o valor a ser pago. R $ 24.002,28

15) A construtora CRIM ltda tem uma dvida com o banco MSL que vencer em duas
parcelas de valores $ 30.000,00 e $ 25.000,00 com previso de pagamento em 30 e 60
dias respectivamente. A construtora no cumpriu com seus compromissos nas pocas
determinadas, e prope ao banco pagar tudo em uma nica vez 60 dias aps o
vencimento da segunda parcela. O banco aceita e cobra juro exponencial de 15% ao
ano. Sendo assim, qual o valor a ser pago pela construtora? R. $ 56.655,92

16) Aps se aposentar o senhor Antonio aplicou o fundo de garantia recebido em um ttulo
que paga 1,2% ao ms de juro composto, com vencimento para 12 meses que lhe
render um montante de $ 94.400,00. Passados 8 meses, o Antonio disposto a comprar
um stio vai at uma imobiliria e recebe duas propostas: 1 - ele entrega o ttulo para
pagar a vista um sitio no valor de $ 100.000,00, ou seja, 4 meses antes do vencimento
da aplicao e ainda recebe de troco $ 10.000,00. 2 - pagar daqui a 6 meses $
96.810,00. Qual a melhor proposta para o Antonio? R. a 1

17) O sr. Fulano faz um emprstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 90 dias a uma
taxa de 18% ao ano capitalizada trimestralmente. O sr. Fulano no honra com a
obrigao na data marcada e pede mais 90 dias. O banco aceita e renegocia a divida a
uma taxa de 18% ao ano capitalizada mensalmente. Calcule a divida do sr. Fulano. R. $
21854,68

18) Calcule o juro ganho numa aplicao financeira de $ 12.000,00 por 120 dias, a uma
taxa composta de 10% ao ano. R. $ 387,36

19) A senhora Adlia usou o carto de crdito em uma compra no valor de $ 2.000,00.
Pagou por esta compra $ 2.080,50 38 dias aps o vencimento do carto. Qual a taxa
mensal cobrada pela operadora do carto de crdito? R . 3,1644% a m.

20) Qual o maior valor que se deve comprar um ttulo de valor $ 40.000,00, cujo
vencimento para daqui a 3 meses, sabendo que o custo de oportunidade de 1,2% ao
ms? R. $ 38.593,88

21) Em quantos meses um capital de $ 10.000,00 dever ficar aplicado para que gere $
1.200,00 de juro a uma taxa de 8% ao ano? R. 18 meses (uso dos argumentos
financeiros na HP-12c, com a taxa ao ms) e R. n = 1 ano 5 meses 20 dias (uso da
frmula).

22) O juro de $ 2.300,00 resultado de uma aplicao por 8 meses a uma taxa de juro
composto 1,3% ao ms. Determine o valor da aplicao. R. $ 21.128,63

23) Certo capital aplicado a 15% ao ano por 22 meses, rendeu um montante de $ 12.450,00.
Calcule o valor do capital aplicado. R. $ 9.635,85

24) A empresa de transporte MSL levanta um emprstimo de $ 450.000,00 com a


finalidade de compra de novos nibus. O pagamento ser da seguinte forma: duas
parcelas de valor $ 250.000,00 para serem liquidadas em 12 meses e 24 meses
respectivamente. Sendo assim, calcule o valor da taxa anual cobrada no financiamento.
R. 7,32 $ a a.

25) Qual das duas aplicaes a mais atrativa:


I. Aplicar hoje $ 4.000,00 e receber $ 4.638,77 aps seis meses;
II. Aplicar hoje $ 5.000,00 e receber $ 6. 100,00 aps 8 meses.
R. a segunda opo

26) Certa mercadoria ficou estocada por trs meses e agora ser vendida. Durante este
perodo houve inflao de 0,8%, 0,7% e 0.9%. Se a mercadoria custava no inicio $
250,00, e o vendedor quer atualizar o preo, ento, qual deve ser o novo valor da
mercadoria? R. $ 256,05

27) A loja MIRC deseja saber qual foi a perda de poder de compra quando vendeu uma
mercadoria por $ 2.300,00 com prazo de 60 dias, sabendo que neste perodo a inflao
foi de 1,2% ao ms. R. 2,3855 % que corresponde a $ 54,87

28) Nos meses de outubro, novembro e dezembro a inflao foi de 0,8%,1,1% e 1,3%
respectivamente. Pede-se:
a) A inflao acumulada no trimestre; R. 3,2336 %
b) A taxa de desvalorizao da moeda no trimestre; i = 3,1323 %
c) No havendo reajuste salarial neste perodo, qual a perda de poder de compra para um
salrio de $ 4.000,00. R. $125,29

29) Uma mercadoria teve seu preo reajustado em 2,0% e a inflao foi de 1,8% no mesmo
perodo. Determine a variao real, ou seja, ganho real no preo da mercadoria. R.
0,1965 %

30) O loteamento Mirante do Rio vendeu lotes para o senhor Antonio ao preo de $
3.500,00 no ano de 2001. Passados 6 anos os lotes valem $ 10.000,00. A inflao nestes
anos foi em mdia 5,5% ao ano. Determine a taxa aparente e a taxa real na operao. O
senhor Antonio obteve lucro ou perda no negcio? R. ia = 19,1211% a a ir = 12,911 %
a a. O Antonio obteve lucro.

31) Em um pas cuja inflao no ano foi de 4,8%, calcule a variao real do poder de
compra da populao, sendo que:
a) No houve reajuste salarial durante o ano; R. perda de 4,5801%
b) Os salrios foram reajustados em 3,8% no ano; R. perda de 0,9542%
c) Os salrios foram reajustados em 5,2% no ano. R. ganho de 0,3817%

32) Certa mercadoria tem sobre seu preo de custo um acrscimo de 38% para cobrir todas
as despesas e mais uma taxa de 30% relativa ao ganho real. H uma previso de
inflao nos prximos dois meses de 0,8% e 1,1%. Para que a mercadoria no perca
ganho real, qual a taxa que se deve reajustar o preo da mercadoria caso esta seja
vendida com 60 dias de prazo? R. 82,8243 %