Aalteracao de preyosrelaivas em favorda griculurs, que se fete fem aumento generaizado de pregon, (2) presio mflaconira Serwvada da clevagao das progos de exponagio,e(3)0 exgotamento relat dis margens de capacidade ociost a indista © ha ‘economia, em tetas globais* A oferta intema have perdido toa 4 Gapacidade de absorver aumentos de procura, moblizindo ‘stoques ou intensicandoa Garo po a utlizao da capaciade prod ‘final do Governo Dutra pode ser caracterzado, portant, 10, | setoritero, pes retomada do cescimento, do proceso nflacondo pela recorncia do desequilriofnanceito do ser pablco eno Setorextemo, plas expedtatvasfavoriveisdecorentes da clevacto os pregos do café e'da mbdanga de atitude do govemo norte Americano em zelacdo. ao financiamento dos programas. de ‘desenvolvimento do Bras Notas "Para uma descigao da evolucto formal dos controles de clmbio entre 1947 6 1953 ver dale 1961). * Para um sesenba stétieaerefertacis bsbliogrifias cea & ‘sadicio estrturalisa ver Lopes em Sayad (1978. 2 CAPITULO 5 DUAS TENTATIVAS DE ESTABILIZACAO; 1951-1954 ‘SERGIO BESSERMAN VIANNA. 1. Introducio A politica econdinica do segundo Gavemo de Geilo Vargas tem sido feqentemente apresentada comm resultado sja de una «eatgia abate bem definida dedeseavovimento tonemico {quctivesse como naidade um madeloaltemativa pars capitalism Treio, sepa como conseqiéncia do confronta entte estates slinas Conbdoxiacersnacionalism")e/ou psigoesanagonics twp intron do govema (pastas da Fazenda € do Exterior ees ssesiora economic da Presiléncs). Na vendade, as insta governamentals no campo econdmico sseste perio s6 sto compreensves pat de dois condicionantes, Forum lado, a conjurzursherdada do Governo Duta, Eta poce set smarts, no setorintemo, pela etomada do process nfaconiic| "pela recoméncia do desequibnio fiaanceieo do setor poblico 0 swtorextemo, pelasexpecativas favorivelsdecorenter dt elevagio thas pregos do café e da mudanea de atiude do governo none ainericing emt relagao”a0 financiamento. dos programas. de Aiosenvolvimento do Bess or putt lado, e esse € 0 ponto fundamental, a poltica vuniimiea fol detemainada em consonineia com um projeto de owen bem defiaido, que tomava possivel @ aniculario.€ Ferarivayo de forea poltcaseinteressescvergentes ent tonnt Ahi gn posereameata ‘0 poke consisia, em linhas gers, na dela de dlvidie overt em dus Lass: na primeis havera 4 establinago. da vino o que, na visi orton ds atoridades economies de 4, ea Kindamentalmente em equilbnaras nang pablicas them pete adogao de uma politica monetira ret, € {wat font scar com a inlagzo. A segunda fase seria‘ dos fnipirerntinicntase ealizagces, © projet, poranta, suena se 123sobre duas pemas: 0 “sancamento econsenic-fnanceio" io &, 0 sucesso da primeies fise, 10 afhixo de capial esangsre par fnanclamento de projetos lndustais de ina esevtira ‘Devido a Simltude com 6 ocomrido 10s primeinos goveenas republicanes da vieada do século, este projeto for compara pelo ministo da Fazenda, Horicio Lafer, por Osvaldo Arsnh © pelo proprio Presidente Vargas, na Mensagem ao Congresto Nacional de 195, 208 Governos Campos Sales e Rodrigues Ales, ‘Os ebjetivos da politica monetina elise perseguidos pelas autordades econdmieas no primeira bignio do govern (1951-52) coaespondem a0 primeir par dea ett, como ser veto fut ilar do projeto tracado fot a formagao da Comssio Mista Brasl-Esados Unidos (CMBEU). No dscurso de posse de Truman, ‘em jancito de 1949, através de seu pomtoN foram lads a peice indeagoes de mudangs na posgso nome-amercana em elagao 40 Rnanciamento de programas de devenvolvimento para © Tesco Mundo. Panicularmente no caso do Bras, a vitiria de Geto Vargas nas elegdes de outubro de 1950 parece ter aceerado a isposigio nore-amertina de colaborarcomoveasio programa de ejuipament fe expansio de setores de infri-esntara bisa sue 0 overno Ireaseizo vhs propond insistentemcate desde o final da uetr, ‘Assim é que, emdezembro de 190, sind antes da posse de Vargas, {os consta« Comissio Mista Bri Estados Unidos, que inicou ‘Ss atvdades em julio de 1951 e que repesentava rst muda ‘ualtava fundamental na posicdo pore americana, na medida em {gue se propunha a claborar projtos coneetos que deveriam set Francia pr instiuigdes como Banco de Exportagio Import so CEximbank) eo Banco Intemacionl de Reconsinisao ¢ Desen ‘olvimento Banco Manel). pebpea montage do projet “cam. os Sales Rodrigues Aves” eda equipe de govern exeve znd 08 {tendiments para formas eatuagao da CMBEU Vianna, 1987, seqio 213). ‘A. CNBEU em fundamental para 0 suoeso da segunda fase do rojeto do govemo por dss aznes pine, porque financiamento Sos projetos por ea claborados polo Bo Mundial pelo Eximoan sssegurara a superacao de gargalos na nfy-eanatira econdmica do pals (marcadamente nos scores de ener, potose trnsports), Fomecendo simutanesmente as dvsts absolutaente acceosias pata essa finalidade, Ao mesmo tempo, & desohstnasio esses Pontes de estangulamento paderia propicsr uit signiicava Ampllacto do fuxo de capital cirgido pars o Basi stnves de lnvestmentos detos ou mesmo novos emprestimosFetos por esas as insituigdes. Segundo, porque o allen de capital etrangeo permit, al como no Govemo Rodrigues Aves, que se cumpnisse 14 fish realzagdes empreendimensssem preva damansteno| ‘ie una politica econdmica austere ontodoxa ‘O que permit a-conuivenca, heranqizagio e divisio de lantis Ente stores do. governo com Vives iferentes. sobre estes conjunturas¢ de pncipios foto projto de reali, om tine perfodo. de governd, as vides Medizadas Jo. perodo ‘CimpasSalex Rodsigues Alves, A evolugao da stvagio cambial e ptcrlormente, a modiicapiono quadro dis relages Bros Estados Hiaklos provocaram a ese dese projto 2, Rumo ao Colapso Cambial, 1951-1952 A Politica Econémica Externa -Aotomar posse 0 Gavero Vargas, s perspectivas dacconomi, ts ponto de usta das ransagdes com o exterior, cram animador Alem do novo quadro de. relagdes com os Estados. Unidos, ‘substanclado rs formago da CMBEL, a sitagio das ransbes "eras extemaseraambem bastante avorve, grils ‘hy peo internacional do café iniciada em ago de 1949. ‘A plies de comércio exterior dos dois primeitos anos do LGverow Vargas manteve a axa de cimbio fina sbrevaerzad © ‘bree de concessio delicengs para import. Houve,entetanto, "ainsi felseamento ma poten de concessdo deste lisencas noe Inline ete mesesde govemo. Essa orenagtofol endo modifica pmgrewsivamente, ma media em que ficam evidentes ow graves ‘hesequiries acaretades na balanga comercial ‘A ieratura qu trata dense assntov na mela das condiges «exmasbfatorque possibitoua lberaizacto das importacoes, as “rexplics, (uase exclosvamente, pelo seco de generalzacio di ‘Guerachi Cores em confito mundlatedalembranes dascifculdides sleulsitecimento de proditos essencls vvidas pelo pas durante 1 Seana Gocrs Mull Embors ej indicative o peso da Guet taal ea nats deatrousar heenclamento das imporiaybes, sana ents da pauls de inportagdes, qian ds ewig do bli de imparagies ears eran ens mite undsrexigea fice dove onto IEP sect 2.21). Nu vere, exten berlin poli de concen de lew pue Inj deve se exp ce ae nee eines Fate nutans" portent de sri prowl nana ler eee ai prope pore {Ud alwateinvntr presse me erm gc ange Pian nei, evil drei cas ke inp Bsaplicadascom crescent severidade desde 1948.até meados de 1950, {alrouradae apenas parcialmentecm segue melhoria da posi ‘imbial em fins de 1950, (i) perspectiva decrescente de ecasse2 fmceracional de mulérits-primas © equipamento imporavel, em fungdo ds expansio dos programas armaments (i) perspective vordveis da evolucao das exportagoes dos pincipais pradttos, (0) posilo cambal temporasiamentefavorivel” (CEXIM, Aelatri, 150, (© importante papel ansinflacioniiostnbuida a expansio das smportgies &facimente compreensivel no conterto do omtasoxo persimento econdmico das aordades da Epoct. A inflagto ent fxplicda pela espansio dos mios de pagimento quc, no cso brio, chocava se com ma oferta reativamenteinelstica no mercado iniemo agra pela excascer de oer de bene de producio que tomava a melhoria de produtvidade dependente de Importagoes. "Nests condigdes, a acumaligto de amplossldos de fexportaqio, desacompanhatla de medias ficsis de eterlizaio fmonetiia (de aii e lena adosao) ou de ura contapartida adexquada de imporacoes, consti serio fator de inflagao a se Somar ao defc oramentino el expansio credicta ocomidos ex 1950" (CEXIM, flat, 1951). Afora a melhor da sta ‘cambial impalsionavs foremente no sentido de atendimenta demands reprimida de bens importivels ocasionada, pelo Torte ‘controle inside a partir de 1948 © primezo semeste de 1981 encerow-se cont imporages tomas de US$ 869 mlhdes, seado US$ 439 muhbes ext moedas conversieis. As exportacdes toms foram de US$ 827 milhie Fiando 0 saldo com a area conversve limado a USS 40 mle, (impacto sobre posicto cambial foi viokento no tocante& redo das reseras em moedas conversivels, 0 que se expllcs pela fcessidide de fnanclar neseas moedis& maior pte dos encargos ‘do balango de pagamentos referentes& conta de sevigos e capitals (Wertabol 5.1. As reseras em dor que em marco eram de US$ 162 ruthoes, em julho estavam redhizias 4 US$ 43 milhces, Em T° de agosto de 1951 6 Conselho da Superiatendéncia da Moeda e do Crélito (Sumoe define instrupdes para quea CEXIM rentoduza um regime mais sovero de licenciamento. Apes dino, a méd mens de licetclamentos entre agosto & ezemivo.permancceu felauvaniente elevada. Como 2 posigio teambial do: pats continuou se agravando (as reservas et dolar tomarainse aegativas em US$ 27 mlloes em dezemco), 08 licenciamentos foram novamente aperados 90 incio de 1952 © ‘voltaram aos lvels dos pesiodos de maior controle de amporagdes 5 partir do segundo semestre desse ano (ver belt 5. 126 (que tem idido mitos abservadores da balanga comercial Innes nesse periodo €. defasigem exiserse ente a pica de lccnciamento do govemno easimporagbesfetvas, derivada do ato dle as Heeneas possuiem vida tl ene sels meses chara bens Sipuos) e um ano (pats bens de producto), exgindo prs {xlenso, potanto, pa que asdecisbes de resting aconcess20 de Teena se refletisem nas estattcas de importa, ‘Tabela 5.1 Brasil: Comparagio entre Importacdes (CIP) ¢ Exportacdes (GOB) Efetivas co Licenciamento ds Importagdes, 1950-1952 Crs bilhoes ‘ism He ow amie 19 BS BA 566 Lm 36s 2 1951 a balanga comercial Gimponagbes eexporagdes FOB) sapesentns Um pequeno superivit de USS 68 milhoes 2 em 1952, “omer ds movimento Por umn lado, apesar d apeno na ‘nee de Teens defasigem nosada no pargrafo anterior, ‘hl ese gto aeona de curea de LSS 135 muhoes com a rms ce trig no Tae Unk pr ast eum nec “Ants, Brean com quo vr day inpuragdes permanccesee Inaenies (88 1703 thd. Porous, arevetadavexpeoaden ts 20%6em compare om 1981, Torun tea can rips cess queda. En prime Agar, om oft ai nbevornagr ir cmnci de prewsoee {nfl ineenus Hi segue yar una eve cla Inds Ht nna yu pion a verse cin segue proto de fea, out alnwente, « expectativa penezizads de wy\esvalorzacao cambialinduziy os exponadores reterem esioques Emconsequénca da retrigio dis expotactes a partciparaodlocale ras vendas extras subi pars 74% encanto era 1951 mio atngta 60%, Oequlrio de 1951 deul gars um deficit na blanca comer se US 286 milhoes, 20 eagotamento das reserva ntemacionais pniculanente as conversvets — e a0 acumulo de atrsados ‘Comercassupesores4 US$ 610 milhdes, sendo USS 494 milhes em Imoedas conversives, '\ continuidade do surto de impotagoes e a retrgio das ‘exports em 1952 no teriam provocado exes efeitos seas outs Fontes de catrada e sua de diviss nio operassem a tesa slecio. A principal fonte de sida de divas Tore da balan ‘comercial enim os fetes pgs na comps vend de mercadoras, (0 boomde imporagtes eo desaparelamento dos pores fez com {ue fosse comtum a cobrangs de pesadaesobretanas © aporte de Fecursos sob forma de empréstimose financamentos ass como 2 entrada de levesimenton drctos forum extremamente bats, fmbora.o Beal, no quo ger descusezdesses fos de capa testivesse lange de ser desfavoreeido (ana, 1987, segio 223) "A ense cambial de’ 1952, poranio, tem orgem ha peed ‘emporiria de contole sobre o comércio exterior decorente dlefasagem existonte ene concessia decease a efeivagdo das imporsacdes e em uma sre de latos no previsos pela sutoridaes econbmlcas, als comoracrivedandistiateai muna econseqente ‘queda veriginosa das exportagdes de algodo, fore retagao das ‘demas exponagdes (com excerto do café), 0 gas de doles fauisigao de tago dos Estados Unidos por casa da quebra da Drodugio argentina, despesa aicionas com fetes eimposigao de Sobreprecas as importagdes como conserjiencia Jo proprio {reseimento dos arasidos comercas(cheyando is vezesa 29°90 bbato nvel de infixo de eaptsl estrngeio mo sjudon 4 minowae as liiculdades. 4 cise cambial correspond fraira de uma das mas que devera suena © projet “Campos Slew Rois 4 Politica Econémica Doméstica e 0 Desempenbo da Fconomia Coma definigao do projeto de governo ea entra do cemando \dreconomiaaauteidades de pensimenio cconoanicoessenctalmente ‘rtadoxo, os objetivo da politica ccondmiea no que devera ser a fase Campos Sales do gover ficaram inelatamente deineados ttstiva-se de comprimir severamente as despesas governatent, dtmena nt ei do pone 3 anscaico, star Pacas Bs Desse pont de vista, rs eram os abstculos wishes a serem superados: (1) presenga de Ricardo Jafet— indicado por Ademar {lelaros que spain Vangasna campanhs cletoral —na presidencia tho Banco do aslo que desava a execugzo da pola de crédito Thea docontole da rea do Minitroda Fazer (2)simpossicade ‘isaxeraro sistem tnbutiria part @exericio le 19516 de quer noo, as mens difculdaes polticas para aprovar no Congreso ‘Nacional qualquer majoracao de impostos; (3) conte as despests do overno(ainda mais contexto do oyamento propose eaprovado finda no final da Governo Dut). ‘Ar despesis do sctor pobico em 1951 foram efetivamente reduzidas. Em paricular os gastos de investimento foram corados, tendo o investimenta pablo decrscido cers de 3) em terion ‘eal A pacino do govemo na formacio bra de capital 60, ‘icem 1950 Fora de 28%, em 1951 catu pr 20.8%, emboraa maior Inte dessa queda forse devids xo crescimento do investment fritid propictado pelo surto de importagbes de bens de csp (© resultado ongemientro da Uniso em 1951 fo sida mais stad pel aumento da ameeadagio (42 superora de 1950. 30% serior reels previa) Além da inflagao edo crescimen real {hrcconomia, 0 aumento da recelea deveu-se, por um lao, 3 tnethoria ct efiiencin do sinlema arecadador €, por oUt, 80 (hintordindrio cescimento dis imports, ‘combinagio da contencio das despesis da Unido com 0 sea sumento ce recite com 4 orientacao imprimida pelo cme felera aos estados e Disito Feder, to dict fo ucaivamentereduzido, lee primeiro super global da Unio estado desde 1926, ‘Norientasao fiscal do govern foi mantlaem 1952.0 superivit tus onamento da Uni for praicamente gl 20 obido no ano ier. Nao fol possive,enirtant, reper performance no ‘reimento dos estado, Disito Peden e municipios devido [pinipsimente xo ewouro do dit de Sto Paulo, O dict global Toanane 25 veme mar que 0 sperivt dt Unio (er tabela 4.3) ' pulisr monetirs,acompantando a fiscal, foi também con dun onealoxament A poles creda do yoveeno, envetaao, tuowetene creo contr A conjuagi ds mulpicdade de Fungo pipes do Thane do Hl news epic com 8 V0 ‘condi nad oon ds intense epesens poe Wr Je nu predeceased toes tulvindi a confi econ ewe dois ans fier com Aue # rediaae chie enpréaimoe de nen da Beil ao Tesoure NNacinalousaivenn unc venereal atetzls peo super ‘yan, fue Mae ds ue espera on a expunsas do ‘rb a von etic 9© nore que aalizaram a expansio do cto do Banco Jo Basi foram din em 1931, obiamente a recuperagso de pane das brsilero no inicio de 1952, nto ullapassou os limites desse pape ‘Tampouco outs questbes afeando interesses estrangeis 9 rash, como 0 monopoio do petroleo ou pendéncias acerca de Feroviay nacionaliradas lovantadas por membros europe. 6 Tanco Mondial parecem ter Uo” papel determinant, embora ‘ctamente team consiado da paula dos contatos ealizados. Realmente decisiva foi a deteroraco da stuagao eamblal do pais a0 longo do ano de 1952, culminando como actimulo de altososatrasados comers. A pat dat, o Banco Mundial deci Incefenrna condugao da politica econdmice por pare do governo bral, sentindosse prejudicad,nesse propio, elas operagoos ‘05 Eximbank no Brel (© fontecimento das posigdes do Banco Mundial pelo governo republicano afetou o Beasl de diss manciis. Em primei Iugae pesmi 2 ess insttuigo forgar 0 Eximbank a adocar concligbes Restate dias paras concessdo de um grande empréstino em ‘tes que obeivava egulriznrastaco dos trasadon comers ‘O acordo paa ese empréstimo fo assiado em 30 de abil de 1953, ‘comm 6 valor de USS 300 miles. A sua realizagao 86 foi posivel ‘considerando a oposicio do Banco Munclal rages 3 pressio dos ‘xpurtadores © de invesidores note-americanos no Brel, i, tern ein vista Let do Mercado Live de Cambio, desjsvam ett :encorfeneiaenlrea procur de dares para emessa de tendimentos ‘age voltada para a obteng20 de divisas com o objetvo de Potmnto de treads "in segundo ugar as madancas do governo nore-amerian € tts ponigid do Bineo Mundi frente ao Brasil © a retrace do) Tiximiank diy openigdes de Tincizmento 40 desenvolvimento ‘ieninananto fim da CMBR e Interrupeo do isancamento| hemo ow profes jt claluaden c aprenden por ea. AO Uineranper sew aballyo,& CMDEL na speedo 1 projtos, aque exigictom om otal de USS 47 sles, dos quae foram nunctikonpenan IS IMS ides acequs quan ergoCUS8 (0 lige) ewinacoe w unst enya cea, Bese “Trt Light Power Cpany Lil, cle oon, 133onjuntura Economica e Evolugdo do Quadro Soctal ¢ Politico A coojuntura econtmica no primeiro semestre de 1953 foi smarcada pelos episodios relacionados 20 empeestino de USS 300 nilhoes dtido junto 20 Eximbank para fizer frente 2s atrsados ‘omercias © pelos desdobramentes, Principakpene oa ares do ‘oméreio exterion, dt Lei L807 Let do Mercado Live ‘Ocmprstimoacabou send concedido nas segues cones: deverin er ntevalmente amorizado cm tts anos, com pagamentos smensats a parr de 30 de setembro de 1953. A tava ce fos fo de 3.5% a0 abo, € 0 Brasil compeometia-s, ademais, «liquide 08 restantesatrasados comercial com os Estados Unidos nao cobertos pelo empréstimo, tenmisando de fazédo até 31 de julho do ano ‘Quanto Le! 1.807, na ptca ela isteuiy 0 sistema de taxas lips de cimb,algumas das quais Mutants. Ale perma lexpomazoes que nio constiuissom mais de 1% do valor meso do tozl das exporgoes no pesoda renal anterior 3 opersgao, realize pantedasdvisisobeidasnl mercado vre-—em diferentes proporgoes tazendo com que fassem determinadss, do lade da oferta, cinco taxas de clmlvoefetias: em primeira haga, a taxa fsa do mercado fc, a qual fl aplicada a mais de 85% das exportagoesCembora limtada ates produtos: af cca ealgodio), em segundo lugar, tres taras de cimibo futuantes pars a demais exporaches, que mistuasiam em diferentes proporgdes (15, 30 © 5000 a xa oil ‘eataxa do moscado ive, queers aplendarastransagoesfinanceias, ‘om algunas excegdes, ‘Do lado da demanda de cimbio, existiam duas txas: em primeio lugar, a taxa oficial, que sera ullizada pars a imponagbes essenciais (cere de 2/3 do valor total das impotagtes) sesvigos ligados a esas imporacoes, emessts Fnanceiis do goveino © ‘tas endades pubes ov semipablics,rendnentos do capt ‘eszangeir consderido de inereseenacional”ejuroseamortizigio {de empréstinios dese po, A outa taxa era do mercado livre, ce Sera aplicada a0 resante das importagoese femessa. A Sunt tha poderes para alterar 35 lsas das impagdes a Seren pas aves do mercado livre econinsava acxstira contole quantitative as importagees ‘Os bjeivosaserem aleangadosino comézco exterior coma Lek do Mercado Livre cram lars: prio, posits oescosmnerto da fexportagao dos grivosos, sem preulzos na fecetta cambil Obi ‘com produtos de demand inelastea em claqa0 a0 prego © qe festavam oblendo alas colagdes no meseado muna (afee ct, ST inelusdo do algodio nesse grupo suse polemic). Segundo, 134 seclzit a propensio a imponar através do deslocamento, para 0 mercado ire de cores de om tego do valor otal das importagoes, Substtuindo, dess forma, pate da imitagio daimporagdesataves Ae icenga previ ‘O mercado lire fot aberto imediatamente pars (odos 0s lnviivels © quase todas as transacbes de exptal, os gravoson foram sendo autorizados pouco a pauco a nee opera as imporaches ‘que deveriam ser felts por esse mercado foram extemamente Feduaiias(epresentando menos de 3% das imporayoes totais ern 1953), porque as autordades econmicas fear teers de ue © desiocamente das imporacdes nao essencais para 0 mercado livre, Jtamence com a demand por cumbas para tansagoes © remessas de Iie, contda 20 longo de 1982, provocasse desvalo Haag excessiva da taxa de cin live ava cea preocupalo, também, com os efeitos inflaciondrios do nove sistema cami, devido a provavel encarecmento de bens ‘deconsumo e insures uilzadossa produgio industrial Paraavislo| frtodoxa da economia, entretanto, a eleva das pressdesinflacio- ‘ras dependeria da politica monet e ceca do governo, que Severia ser suid, ademas, pelos recursos a serem obtios pelo soverno com compra de dlisas no mercado oficial esos venda 9 ‘mercado live de cambio. ‘Na verdad, os objetivos da polisea econdmiea doméstca do sminsiro Lifer em 1953 eram os mesmos dos anos antenores. | Srgamento proposio 20 Congresso Nacional e por cle aprovado previ peqeno supersvit de Crs 300 milhoes ea meta do goveend {rm realizar uma poliiea monetira passa. A Ualea mudanea de ‘rientagio fot quanto 2 polisca de ered: no iniso do ano. 0 ‘eonstante confitoenite Lifer e Jet Toi resolvido com a demissio Alestedkimo, 0 que vblizovo enquadramento do Banco do Bras rs onentacto do Ministéio da Fazenda ‘Embora existar res para crer ue Lf iia persist nesses “objetivo se ovens permanecido no minis também no segue tlrsemenre do ano (qando, devi 40 imposto de rend gros ta recetaongamentia ers smecidado}, 0 ato € que os resuades tos prmeitos meses do ano, também no tocante as varies tendégenas da economia, ajdaram.fortalecer a impressio de pera {ke controle por pare das autorades econdmicts, Nos primeiros tlnco meses do ano, os meios de pagamento aumentaram de C8 7 Iuhoes conta menos de Cx 1 bao no mesma perodo de 1952 ‘As causa dessa expuisio foram os gastos com a Seca no Nordeste ‘tinancizmentos de produtos dessa regio, alm de socortoabancos ‘elas de estados pela Cate de Moblizacio Banciria. ‘A aioe fone de desesabilizacio, contudo estava pa sta ‘sun do pais © principal abjetivo Le 1 807 no fo aleaneado 135© desempenho das exportagdes braileis piorou, tendo seu valor ‘= reduzido 1198 no peimeizo semestre de 1953 em elaglo a ual periodo em 1952 (que, como se sabe, haviasofrdo fome redo fm relacao a 1951). ‘© que ocorreu foi que, por um lado, as exponacdes de gravosos ‘lo reagram a desvalorzagio cambial com que foram beniciadas (endo, ademais, os exportidores de prohitos com divito a veer menos de 50% mereado Inte ila um movisento de eter os embarques, na expodativs de tratamiento fs favoravede, por ‘out, calram as exporagies de café em fungto de um movimento ‘concomitant de exportdores(queredshamestoques)ecerpradores {que retardavama realizagao de negosos), amos na expectatva a desvalorizagio cambial também para 0 café. O volume de cafe ‘vendo no primeito vemestre de 1953 Wsinferior so do mesmo Pestodo em 1952 De fat desde aninco da Let do Meseado Livre, a presse da cafeculira sobre as autondades econdenias foi grace, As revi tlicagdesiamda incluso do café entre os produtos neicados com Aapossiblidade de realizeio pail pelomercad livre ao absndon {ual da paridade declrals 90 FML Apesarda rane edt das impontagSesno primelosemeste de 1953 (quando toalizaram pouco maisda metade das imporagbes| fem igual period de 1952), 4 evolugio.pouco favorivel das fexportagoes fez com que os atrasados comercas continusssem aumentar, O acordo pars © empreatimo de USS 300 miles pelo ximbank havi sido assinado en fins de fevereiro. Com sev, (0 Brasil hivie aceiado liquidar progressvamente = atasidos ‘Comercial com os Estados Unidos nao cabrio pelos recursos do fempréstino. A iberagio da primeira parcel deste CUS 6 ies) ‘ccomteu normalmente ma pamela semana de abl, Os atasids dos ‘Estados Unkos,enretnto, corinuaram a sumentar ee uno, 0 Eximbank suspendeu o dexombolso da segunda paces, sugeindo uma renegociac. A grividade da stuagio levou o ministro Lafe a declarar, em reuniio do Conselha da Susie no dia 2 de juno: “O Beal es atravessando um periodo diicl, um ds mals graves de sua vida fconbmicorfinanceir no que tinge a0 mereado exterior (Ata da $385" sesso do Conselho da Sumac). ‘Noda 15 de uno, Horacio Later detava o minisérioe Vargas convocava Osvalda Aranki para a pasta da Fazenda A queds Je Lifer, connudo, no se devet exclisivamente 10. desgisie das autordades econdmvcas; estando inserida ‘em ampla reform Tninisteral que poupow apenas, denire os ministes cvs, Joao ‘Cleotss, soltiio membro da UDN na equipe de govermo. Forum varasascauss essa reorma Uma delas,ceidentemente, 136 4 dil stuagao econdmica, 3 qual fala acrescentar, apenas, uma ‘rise na producto de energiaeletrica (provocada por protongada ‘Stiagen que obngou ao racionamento no fomecimentoa insta ‘Sy Sodeste,ageavandoo cima de descontentamerto, Parillamente,sumentavam as difculdades do governo 90 plano social e politico, como evidenciam dois epiidios ocomidos ‘quase simultaneamente em Sio Paulo. Fm 23 de mango de 1953, ‘clodi uma grande greve de tabalhaciorespaulisas que chegoo 4 ‘arlisr mais de 300 il operdcos Era um ial content de ue © prazo concedido a Varzis para justficar as expecatvas (le Imethorin da qualidade de vida e melhor dsibuigao de renda) ‘uscladas na eampanha eletorlestava se esgotando, ‘Um dia antes da eclosio da greve dos 300 mil, Vangss hava ‘oid sua maior deco politica desde oiniio do governo:a vitora Se Jasio Quads nas eles para a prefeltura da Cedade de Si Paulo, sem qualquer sustentagao panda © contra candidat spolida pelo governador Leas Garcer © por uma amplisina ‘ealizio de partidos. A itra de Jnio fot esmagadors o candidato fempolgou nao apenas as elites © a clsse media, mas tambern conserve! contingente do operariado da eidade, impondo serio ‘esgaste ao govern federal. ‘iante do snails de debiltamento das bases de sustentago de ‘Vargas, a oposkao comecau a montar 0 cerco a0 govemo. Fnesse quacks que deve Ser compreenslida a fefoema ministeral. Vargas, frcocupado em foraleces a coesio do governo mulbatstada pelo {esfecho do projeto Campos Sales-Rodsigues Alves, convocov a os colaboradores (embora nem sempre alias plidcos) como O>- ‘aldo Arann, Jose Amirico de Almeda e Vicente Rao, e politicos ‘mais notes, pore de Ndelidade provada, como Joao Goulart Ta ‘redo Neves, Na verdad, Vargas persegua uma estatéga politica ‘ve Ihe permitsse enfenar exioamente as eleigbes estas Je ‘tbo Ge 1954, em tina anise, porta sucesso prsidencia ara tanto, procuraa ampiarssustentagao politics do overno ‘ao menmo tempo em que desejav estar prepara para seq mas 4 Gireita_ ou mais 2) esquerda, de acoro. como. rumo dos ontecimeton. Com of antigoe colaboadores Glades ¢, mio “specialmente com Osvaldo Arana, cenaua paraa UDN reafnmata ‘opropasto de persue esalliagio da economia ecriaa st sierstva smpla para soa sucess. A outr face da poiica fot ‘ecolha de Joto Goulart para 0 Ministero do Trabalho, visando reeompor seu prestgo ene os tabalhadores € mes sindcas€, por que nfo, deseando em aberto ma atemativn distin para 9 ‘Cnctminhamento da sucesso presidencil, 1374. A Nova Tentativa de Estabilizago © Programa Aranba e os Resultades de 1953 © projeso Campos Sales-Rodrigues Alves spoinva-se 20 saneamento econdmicofinancelo da nagio © no ako de capital sstrangeio, espeado 2 partir dos trabalhos da CMU. O cops fambiale 2 detenoracio das relagdes comémicas com os Estates Unidos determinarim seu abandono. Onvaldo Arana substi [afer a pasta Fazenda em 15 de uno de 1953. politica do novo ‘inisteo consist numa nova tenativn de estalizagto da econo, ‘mantid a visio otodoxa do problema (isto & tendo como abjetvo ‘uma policascalasterepolitcas monet criti resets), posém, desta fea, privlegiand o auste cumbia. avis autes part lanlo As expomtagies eram deceescetes, cootinuavam acumulando-se atrasdos comercais e 0 Exmnank Tavis suspendido o envio da segunda parcels clo empréstnn de USS 300 mies O enfrentamento da problema cabal fot ned, Sntecedendo demesex oaninso dem plan gloaleetaiasgio, A primeira providéncia for homageneizaro benefice cabal dado as exportaoes (exclusive cafe), eluzindo 38 us a5 miss ‘eisentes 1 uma Ghica, resultant da misura, em 5086, da tax dos dos mereados. A sitacio do cafe hava comesado a mada em argo quando os Estos Unidos iberaram opregotto 80 proto, provocindo ligeio aumento em sua cesio po mereado de Nova York. A medida tomadla por Aranha fol a inroduedo do sistema de puta minima, ig 4 permissio para que os exportadores de cecos Droduios como cafe, eacau e algodio) negocassem no mercado ffcial apenas as divas coerespondentes 25 coxgoes minimas Teadas para cada um dees, podendo vender no mercado de tana livre qe exceessea esses precos inimes. Asexponagbes cae seigirm imediatmente, retomando nivess semethantes 208 00s smesmos meses de 1953 ¢ crescendo 56% e 81% em agesto © Sczembeo,respectivamente, cm relagto a julbo de 1953. ‘Com religio 20 emprestino do Fximbank Aranha tomow posigao firme cobrando a rapa lbeeacao dos USS 0 miles ‘Segunda parccla do emprestimo como condigio paraa renegocaga0, ‘gjue fot aceto pelo Banco. Em contsparti, gover brass reileou san intengio de seguir potica economia ontodoa e fez promensas de auteridade,slem de compromece-se a iuidar os Emsados comercias com os Estados Unidos ate o final de 1953 (Gdiando de seis meses a deta iniilmente acertada. "Em dscurso no Senado Federal em seem de 1953,0 minis Arana anunciou os pineipios gems de seu programa: "Comper 138 cenergicamente 0 volume global dos gastos govemamenais de ens fe servigos hala smo anual em que se expande matuainente [sobs palicas.. promovers adogso desses nterios pelo exados {© municipios © entidades privadas .. conter prodentemente a Yelocdade do\ proceso de industlizagaa deter o tno, de ‘expansio cas nas construgoesprticulares..aplearasimpostagoes rigoronos conirolesseletvos..deender a esublidadedo creo & ‘Sit parade internacional” (Arana, 1950. ‘Determinac a lina de acio econémica do govern, flava, centretato, principl a definigio dos instrumentos © medidas de politic econémica que seam adotados. Dois eam os problemas entry a stuagaocambia eo nancsamento do dick pico sens “emissio de mode expansio do ered. Com una Unica refonna, ‘9 govema exquacionou os doit problemas. Fsse_ 0. objeto Insrucio 70 da Sumo, baad em 9 de outubro de 1953 Wh Insirigo 7 intoduziy importantes mudangas no sistema cambial brasileiro. O-monopdlio eanbual do Banco do Beas fos restabelecdo ¢ a cle doversin ser obrgatoramente vendidas ou repassadas pelos bancosautorizadosa opera em cimbvo as divas prewenienes das expences. controle quantiaivocasimporagdes temic fi extintoe subsiuido pelo regime de leldes de cmb fem boa de fundos pcos do pas. O sistema de lees cambais ‘onsitia, na verdade, na nogocagao de Promessas de Venda de ‘Cambio (VO), que erim esgatadasem pregio pblico nestasbosas {eque davam 20 importadorodireto 1 aquisgao de chbion0 valor fe mocds eatipulados. ApGs 4 aquisiedo cas PVC nos lees, © ‘ompmior as lees a0 Baneo do Bras no paw de ened dase, fem seguida 40 pagamento do go, recebiao erica de cn, ‘com oq, depos de venicados os pregos das mereadorias a seem imports, pods ober alcengs de imporagao, De posse da PVC Cds lcenga de pongo, o comprador pod adquiecimbio & tas oficial em qualquer banco autora, no valor da opera0 licencadla, fcando com 9 direilo 4 restiuigio do comespontdente 2 tlerengs nao uti As PVC eram venss, em pancipo, Toes de USS 1 n,088 5 mile USS 10 mi Paraa realzigio dos lelles as importacbes foram clasiicadas crn cinco eategoras, de acordo com 0 enero de maior ou menor ‘ssencalidade Isso tetminava por er efeito de protect a nds, rit medida em que o sto de investimentas dos anos anceiores Permits espera prox daméstcatomase cers imporagbes Irlustrinis menos essenes A oferta disponivel de cada moeda ert tsa pels autores monctries ene as ierentes catego, ‘om as categorise, Ie I absorvendo peralmente mais de 8 da ‘fers ota de cada moeda ea categoria V,no maximo, 9 Osleoes| ‘Sim reilzados seperadamente para @' dolar americana para 139