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04 de Agosto de 2017

Anlise XP

Pesquisa Eleies 2018


Realizamos uma pesquisa com 168 investidores institucionais e mais 400 assessores, entre os dias 31 de agosto e 02 de setembro, sobre as
Eleies 2018. Faltando, praticamente, 1 ano para o prazo final do registro dos candidatos (15/08/2018), buscamos entender quais cenrios,
para bolsa e dlar, seriam os mais provveis com determinados candidatos saindo vencedores.

Os resultados no refletem a opinio da XP.

A nossa amostra contou com as principais instituies do mercado financeiro brasileiro, com uma representao equivalente mais de 50% dos
recursos sob gesto dentro do setor. Nossos respondentes foram gestores de recursos, economistas, consultorias, entre outros.

Pesquisa com Investidores Institucionais

Quem ser o vencedor da eleio presidencial de 2018?


Iniciamos a pesquisa perguntando quem o respondente acredita que sair vencedor das eleies em 2018. As opes eram alternadas
aleatoriamente, para que cada respondente tivesse uma experincia diferente e no fosse afetado pela ordem das alternativas. Tambm
optamos por perguntar quem o respondente acredita que ser o vencedor, e no em quem ele votar, para identificar o cenrio que julga
ser o mais provvel.

2% 6%
3%
3%
Joo Dria
6%
Geraldo Alckmin

42% Lula

Marina Silva

Jair Bolsonaro

lvaro Dias
38%
Outros

Para 80% dos respondentes o vencedor dever ser um dos dois nomes mais cotados do PSDB, Joo Dria e Geraldo Alckmin. Sendo que Dria
aparece em primeiro, com 42%, enquanto Alckmin apontado por 38% dos respondentes. O ex-presidente Lula (PT) o terceiro mais apontado,
com 6%, seguido por Jair Bolsonaro (PEN) com 3%, Marina Silva (Rede) tambm com 3%, lvaro Dias (Podemos) com 2%. Outros nomes foram
apontados por 6% dos respondentes.

Alternativa
Perguntamos, sem obrigatoriedade de resposta, qual outro nome os respondentes acreditavam que poderia surgir como vencedor alternativo
aos nomes mais cotados. Um tero dos respondentes informaram suas opinies, e tivemos Luciano Huck, Henrique Meirelles, Joaquim Barbosa,
Bernardinho e Fernando Haddad como os principais nomes apontados.

Quem seria um vencedor alternativo?


Luciano Huck
Henrique Meirelles
Joaquim Barbosa Celson Plcido
Bernardinho
Fernando Haddad Analista, CNPI
Ciro Gomes
Rodrigo Maia
Eduardo Paes
Outsider Gustavo Cruz
Srgio Moro
Acio Neves
Analista, CNPI
Carmen Lcia
Roberto Setubal
Michel Temer
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%

Relatrio XP
04 de Agosto de 2017

Simulao Lula
Dividimos a nossa pesquisa em outras 6 sees, para que cada respondente apontasse qual cenrio ele enxergava para bolsa e dlar, caso determinado candidato
sasse vencedor na disputa de 2018. Ao final do relatrio colocamos um anexo com os resultados da pesquisa feita com os escritrios afiliados.

Para onde vai a bolsa?


2% 1% Para onde vai o cmbio?
1%
1% Abaixo de 40 mil pontos

Entre 40 mil e 45 mil pontos


18% 2% Entre R$3,00 E R$ 3,30
13% 12%
Entre 45 mil e 50 mil pontos
Entre R$3,30 E R$ 3,50
31%
Entre 50 mil e 55 mil pontos
Entre R$3,50 E R$ 3,70
Entre 55 mil e 60 mil pontos 19%
19%
Entre R$3,70 E R$ 3,90
22% Entre 60 mil e 65 mil pontos
Entre R$3,90 E R$ 4,10
Entre 65 mil e 70 mil pontos
16% Acima de R$4,10
20%
Entre 70 mil e 75 mil pontos
23%
Acima de 80 mil pontos

Na simulao, onde o ex-presidente Lula (PT) seria vencedor das eleies em 2018, os investidores apontam um desfecho negativo para bolsa, com 96% indicando
que o Ibovespa recuaria do patamar atual. Chama a ateno o fato que 18% apontam uma queda para abaixo de 40 mil pontos, o que representaria cerca de 40%
de queda do Ibovespa, algo prximo dos 42% de queda na Crise de 2008.

Para mais de 80% o Ibovespa recuaria para baixo de 55 mil pontos, ou seja, investidores enxergam ao menos uma queda de 17% no ndice. Apenas 4% acreditam
em uma alta do ndice com Lula vencendo.

Fizemos a mesma pergunta para um cenrio de dlar, novamente investidores se mostraram pessimistas e 98% indicaram que o cmbio brasileiro se
desvalorizaria. Sendo que 31% indicam que a moeda subiria para um patamar acima de R$/US$ 4,10. Para 47% dos respondentes a moeda se desvalorizaria ao
menos 25%.

Simulao Jair Bolsonaro


Na simulao, onde o deputado federal Jair Bolsonaro (PEN) seria vencedor das eleies em 2018, os investidores apontam um desfecho negativo para bolsa, com
88% indicando que o Ibovespa recuaria do patamar atual.

Para onde vai a bolsa?


Para onde vai o cmbio?
1% 1%
Abaixo de 40 mil pontos 1% 2%
6% 7% Entre 40 mil e 45 mil pontos
Abaixo de R$ 2,80
4% 8%
12% Entre 45 mil e 50 mil pontos
15% Entre R$2,80 E R$ 3,00
10% Entre 50 mil e 55 mil pontos Entre R$3,00 E R$ 3,30
7%
Entre 55 mil e 60 mil pontos 19% Entre R$3,30 E R$ 3,50

18% Entre 60 mil e 65 mil pontos Entre R$3,50 E R$ 3,70


18% Entre 65 mil e 70 mil pontos 22% Entre R$3,70 E R$ 3,90
Entre 70 mil e 75 mil pontos Entre R$3,90 E R$ 4,10
26%
Entre 75 mil e 80 mil pontos Acima de R$4,10
23%
Acima de 80 mil pontos

Para mais de 59% o Ibovespa recuaria para baixo de 55 mil pontos, ou seja, investidores enxergam ao menos uma queda de 17% no ndice. Apenas 12% acreditam
em uma alta do ndice com Bolsonaro vencendo.

Para um cenrio de dlar, novamente investidores se mostraram pessimistas e 89% indicaram que o cmbio brasileiro se desvalorizaria. Sendo que 15% indicam
que a moeda subiria para um patamar acima de R$/US$ 4,10. Para 44% dos respondentes a moeda se desvalorizaria ao menos 18%.
04 de Agosto de 2017

Simulao Geraldo Alckmin


Na simulao, onde o governador de So Paulo Geraldo Alckmin (PSDB) seria vencedor das eleies em 2018, os investidores apontam um desfecho positivo para
bolsa, com 88% indicando que o Ibovespa subiria do patamar atual.

Para onde vai a bolsa?


1% Para onde vai o cmbio?
1%
Abaixo de 40 mil pontos
1%
Entre 40 mil e 45 mil pontos 2% 2%
3% Abaixo de R$ 2,80
5%
Entre 45 mil e 50 mil pontos 13%
26% 10% Entre R$2,80 E R$ 3,00
Entre 50 mil e 55 mil pontos
13%
Entre 55 mil e 60 mil pontos Entre R$3,00 E R$ 3,30

Entre 60 mil e 65 mil pontos


33% Entre R$3,30 E R$ 3,50
Entre 65 mil e 70 mil pontos 40%
22% Entre R$3,50 E R$ 3,70
Entre 70 mil e 75 mil pontos
27%
Entre 75 mil e 80 mil pontos Entre R$3,70 E R$ 3,90

Acima de 80 mil pontos

Para mais de 75% o Ibovespa avanaria para cima de 70 mil pontos, sendo que 26% dos investidores enxergam ao menos uma alta de 20% no ndice. Apenas 12%
acreditam em uma queda do ndice com Alckmin vencendo.

Para um cenrio de dlar, novamente investidores se mostraram positivos e 46% indicaram que o cmbio brasileiro se valorizaria para um patamar abaixo de R$/
US$ 3,00. Sendo que 13% indicam que iria para abaixo de R$/US$ 2,80. Para 14% dos respondentes a moeda se desvalorizaria para mais de R$/US$ 3,50.Seo

Simulao Marina Silva


Na simulao, onde a senadora Marina Silva (REDE) seria vencedora das eleies em 2018, os investidores apontam um desfecho negativo para bolsa, com 76%
indicando que o Ibovespa recuaria do patamar atual.

Para onde vai a bolsa?


Abaixo de 40 mil pontos Para onde vai o cmbio?

3% 8% Entre 40 mil e 45 mil pontos


11% Entre R$2,80 E R$ 3,00
7% 8% 5%
Entre 45 mil e 50 mil pontos 4% Entre R$3,00 E R$ 3,30

10%
19% Entre R$3,30 E R$ 3,50
9% 13%
Entre 50 mil e 55 mil pontos
Entre R$3,50 E R$ 3,70
Entre 55 mil e 60 mil pontos Entre R$3,70 E R$ 3,90

15% 21% Entre R$3,90 E R$ 4,10


Entre 60 mil e 65 mil pontos
23% 30% Acima de R$4,10
Entre 70 mil e 75 mil pontos
14%
Entre 75 mil e 80 mil pontos

No entanto, vemos um quadro menos definido em caso de vitria de Marina. Ao mesmo tempo vemos 24% indicando que o Ibovespa recuaria para menos de 50
mil pontos, e 24% apontam que o ndice se valorizaria.

Para um cenrio de dlar, novamente investidores se mostraram pessimistas e 75% indicaram que o cmbio brasileiro se desvalorizaria. Sendo que 30% indicam
que a moeda subiria para um patamar entre R$/US$ 3,30 e R$/US$ 3,50, enquanto 45% indicam que o cmbio subiria para um patamar acima de R$/US$ 3,50.
04 de Agosto de 2017

Simulao Joo Dria


Na simulao, onde o prefeito de So Paulo Joo Dria (PSDB) seria vencedor das eleies em 2018, os investidores apontam um desfecho positivo para bolsa,
com 94% indicando que o Ibovespa subiria do patamar atual.

Para onde vai a bolsa?


Para onde vai o cmbio?
1% 1% Entre 40 mil e 45 mil pontos
1%
4% Abaixo de R$ 2,80
5% Entre 45 mil e 50 mil pontos 5%
Entre R$2,80 E R$ 3,00
12% Entre 60 mil e 65 mil pontos 19% 35%
Entre 65 mil e 70 mil pontos Entre R$3,00 E R$ 3,30

58%
Entre 70 mil e 75 mil pontos Entre R$3,30 E R$ 3,50
20%

Entre 75 mil e 80 mil pontos 40%


Entre R$3,50 E R$ 3,70
Acima de 80 mil pontos

Para mais de 58% o Ibovespa avanaria para cima de 80 mil pontos, uma alta de 20% no ndice. Apenas 6% acreditam em uma queda do ndice com Dria
vencendo.

Para um cenrio de dlar, novamente investidores se mostraram positivos e 75% indicaram que o cmbio brasileiro se valorizaria para um patamar abaixo de R$/
US$ 3,00. Sendo que 35% indicam que iria para menos de R$/US$ 2,80. Para 6% dos respondentes a moeda se desvalorizaria para mais de R$/US$ 3,30.

Anexo

Escritrios Afiliados
Fizemos a mesma pesquisa com nossos escritrios afiliados. Os resultados divergiram em certo grau do resultado institucional.

A principal diferena foi na resposta em relao ao prximo vencedor das eleies presidenciais de 2018. Dria aparece novamente em primeiro, com 61%, bem
acima dos 42% da pesquisa institucional, enquanto Alckmin apontado apenas por 12% dos respondentes, diferentemente do patamar de 38% na pesquisa com
institucionais. O deputado federal Jair Bolsonaro (PEN), ocupa o segundo lugar com 15%. O ex-presidente Lula (PT) o quarto mais apontado, com 5%, seguido
por lvaro Dias (Podemos) com 3%, Marina Silva (Rede) com 1%, Ciro Gomes (PDT) com 1%. Outros nomes foram apontados por 2% dos respondentes.

2%
1%
1%
3%
Joo Dria
5%
Jair Bolsonaro

12% Geraldo Alckmin

Lula

lvaro Dias
61% Outros
15%
Ciro Gomes

Marina Silva

Nas simulaes com vitrias de candidatos especficos, tivemos tendncias parecidas. Destaque para um pessimismo maior com Lula, um pessimismo menor com
Bolsonaro, um otimismo menor com Alckmin e um otimismo maior com Dria.

96% acreditam em queda da bolsa com Lula, e 98% apostam em uma depreciao do cmbio. Para o caso de Jair Bolsonaro, 88% acreditam em queda da Bolsa, e
89% em um cmbio mais depreciado. Caso o governador de So Paulo, Geraldo Alckmin, saia vencedor, 88% julgam que Bolsa subiria, enquanto 46% entendem
que o cmbio se apreciaria e outros 40% apontam que ficaria prximo da estabilidade. Para Marina Silva presidente, 76% dos investidores apontam que a bolsa
recuaria, e 75% assinalam que o cmbio desvalorizaria. Por fim, em um cenrio de Dria presidente, 94% entendem que a bolsa subiria, sendo que 58% enxergam
o Ibovespa acima de 80 mil pontos, e 75% apontam um cmbio mais valorizado.
04 de Agosto de 2017

Simulao Lula

1% 1% 1%
4% Abaixo de 40 mil pontos
Entre 40 mil e 45 mil pontos
2% 9% Entre R$3,00 E R$ 3,30
8% Entre 45 mil e 50 mil pontos
28% Entre R$3,30 E R$ 3,50
30%
Entre 50 mil e 55 mil pontos
20% Entre R$3,50 E R$ 3,70
18% Entre 55 mil e 60 mil pontos
Entre R$3,70 E R$ 3,90
Entre 60 mil e 65 mil pontos
Entre R$3,90 E R$ 4,10
Entre 70 mil e 75 mil pontos
20% 20% 19% Acima de R$4,10
19% Entre 75 mil e 80 mil pontos
Acima de 80 mil pontos

Simulao Joo Dria

2% 2%
2%
Abaixo de R$ 2,80
8% 4%
Entre 55 mil e 60 mil pontos
Entre 60 mil e 65 mil pontos 28% Entre R$2,80 E R$ 3,00

Entre 65 mil e 70 mil pontos 27%


44%
24% Entre R$3,00 E R$ 3,30
Entre 70 mil e 75 mil pontos
Entre 75 mil e 80 mil pontos
Entre R$3,30 E R$ 3,50
Acima de 80 mil pontos
39% Entre R$3,50 E R$ 3,70
20%

Simulao Geraldo Alckmin

2% 2%
4% Abaixo de 40 mil pontos 3% 2% 2%
9% Abaixo de R$ 2,80
10% Entre 40 mil e 45 mil pontos 6%
9% Entre R$2,80 E R$ 3,00
Entre 45 mil e 50 mil pontos
11% Entre R$3,00 E R$ 3,30
Entre 50 mil e 55 mil pontos
20%
Entre R$3,30 E R$ 3,50
18% Entre 55 mil e 60 mil pontos 20%
Entre R$3,50 E R$ 3,70
Entre 60 mil e 65 mil pontos
Entre R$3,70 E R$ 3,90
26%
Entre 70 mil e 75 mil pontos
Entre R$3,90 E R$ 4,10
19% Entre 75 mil e 80 mil pontos 40% Acima de R$4,10
Acima de 80 mil pontos

Simulao Jair Bolsonaro

6% 4%
4% Abaixo de 40 mil pontos
10% Abaixo de R$ 2,80
5% Entre 40 mil e 45 mil pontos
7% 7%
Entre 45 mil e 50 mil pontos Entre R$2,80 E R$ 3,00
8%
9%
9% Entre 50 mil e 55 mil pontos Entre R$3,00 E R$ 3,30
Entre 55 mil e 60 mil pontos 12% Entre R$3,30 E R$ 3,50
Entre 60 mil e 65 mil pontos 20%
15% Entre R$3,50 E R$ 3,70
14%
Entre 65 mil e 70 mil pontos
Entre R$3,70 E R$ 3,90
Entre 70 mil e 75 mil pontos 17%
Entre 75 mil e 80 mil pontos Entre R$3,90 E R$ 4,10
16% 15% 22%
Acima de 80 mil pontos Acima de R$4,10
04 de Agosto de 2017

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