Ejercicio 1

Usted se encuentra analizando la informacin de tres empresas que transan en la Bolsa de

Comercio de Santiago, y ha obtenido la siguiente informacin financiera:

Accin Rendimiento esperado Desviacin Estndar

UEFA 11,85% 22,5%

Libertadores 8,78% 15,9%
Sudamericana 10,30% 19,2%

Adems usted sabe que el rendimiento de los bonos BCU del Banco Central de Chile es de un 1,4%,
que el premio por riesgo de mercado es de 6,5% y que la volatilidad del IPSA es de un 14%.
a) Segn la LMC, indique si es eficiente invertir en el activo Sudamericana. Justifique
claramente su respuesta (4 PTOS).

Considerando la informacin del IPSA, del activo libre de riesgo y de la siguiente tabla, responda las
preguntas a continuacin:

Accin Beta T-test R^2

UEFA 1,2 8,25 ?
Libertadores 1,12 7,24 ?
Sudamericana 0,85 6,32 ?
Considere para un nivel de significancia del 5%, un t-student de +- 2,00.

b) Determine si el activo UEFA se encuentre sub o sobre valorando en rentabilidad. Indique el

mecanismo de ajuste, precio de equilibrio y estrategia (4 PTOS).
c) Analice la significancia estadstica del beta de la accin Sudamericana (utilice t-test y r^2)
(4 PTOS).
d) Un compaero de trabajo le indica que el activo Sudamericana posee un riesgo casi
totalmente diversificable (no sistemtico) Se encuentra en lo correcto? (Realice los clculos
necesarios) (4 PTOS).
e) Considerando que la accin Libertadores pagar dividendos por accin anuales de $21,5
comenzando el prximo ao para luego crecer de manera indefinida a un 2%. Cul es el precio por
accin? (4 PTOS).
f) Asuma que la accin Sudamericana proyecta una utilidad por accin (UPA) se $122.
Considere que si la empresa no realiza ningn proyecto, cancelara todas sus utilidades como
dividendos. Sin embargo, la empresa, se encuentra analizando un proyecto, el cual requiere una
inversin de $32 por accin a contar del presente ao, y entregar utilidades de $7,2 por accin.
Cul es el precio actual de la accin si la empresa lleva a cabo el proyecto? (5 PTOS).
Ingeniera Comercial 1 Semestre de 2016
Profesor Carlos Cid Aranda

Ejercicio 2 (16 PTOS)

De acuerdo al prospecto de emisin de bonos de ESSBIO en octubre de 2014, las caractersticas de

la oferta fueron:

Con la informacin proporcionada determine:

a. El valor al da de hoy de un bono serie G si se transa a la par.
b. El valor de un bono serie F que se compr el 15/04/2015 si se vendi cuando la tasa de
descuento de un 3,56% semestral.
c. Considerando la informacin del uso de los fondos recaudados productos de la emisin de
estos bonos (ver recuadro). Cmo se ve afectado el nivel de endeudamiento de la empresa?
Indique cuentas del balance y/o estado de resultado sufriran modificacin