Conceitos Relevantes em Dvida Pblica

Neste anexo, fazemos uma sntese dos conceitos relevantes sobre

dvida pblica no Brasil a partir das definies adotadas pelo Banco Central
do Brasil e Secretaria do Tesouro Nacional.

Dvida Pblica Bruta: Dvida do setor pblico no-financeiro e do

Banco Central com o sistema financeiro (pblico e privado), o setor privado
no-financeiro e o resto do mundo.

Dvida Pblica Lquida: Dvida Pblica Bruta menos a soma dos

crditos do setor pblico no-financeiro e do Banco Central. Deve-se
mencionar ainda que, diferentemente de outros pases, o conceito de dvida
lquida utilizado no Brasil considera os ativos e passivos financeiros do
Banco Central, incluindo, dessa forma, a base monetria.

Dvida Pblica Mobiliria do Governo Federal (DPMF): Total dos

ttulos pblicos federais fora do Banco Central. Inclui, alm dos ttulos de
emisso do Tesouro Nacional, os ttulos de emisso do Banco Central.
Como se trata de dvida consolidada, os ttulos de emisso do Tesouro
Nacional pertencentes carteira do Banco Central no entram. Uma
descrio exaustiva dos vrios tipos de ttulos da dvida pblica federal tanto
do Tesouro como do Banco Central existentes at junho de 2002 pode ser
encontrada no Manual de Finanas Pblicas no site do Banco Central no
endereo http://www.bcb.gov.br/?MANFINPUB

Dvida Pblica Mobiliria do Governo Federal Interna (DPMFi):

Total dos ttulos pblicos federais fora do Banco Central em poder do
pblico. Inclui, alm dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional, os ttulos
de emisso do Banco Central.

Dvida Mobiliria dos Governos Estaduais e Municipais: Total dos

ttulos emitidos pelos tesouros desses entes da Federao.

Dvida Externa Bruta: Soma da dvida externa bruta do setor pblico

no-financeiro e do Banco Central.

Dvida Externa Lquida: Dvida Externa Bruta menos as aplicaes

em moeda estrangeira. Como o Banco Central est includo, as reservas
internacionais do Banco Central tambm so consideradas como aplicaes
e, portanto, deduzidas do total.

Dvida Mobiliria Externa: Dvida Reestruturada (Bradies) mais Dvida

Soberana (Ttulos de emisso Voluntria).

Dvida Contratual Externa: BID/BIRD, Clube de Paris e Agncias

Governamentais

Dvida Pblica Federal: DPMFi + Dvida Mobiliria Externa + Dvida

Contratual Externa

Necessidades de Financiamento do Setor Pblico NFSP:

Tambm chamada de dficit nominal ou resultado nominal, corresponde
variao nominal dos saldos da dvida interna lquida, mais os fluxos
externos efetivos, convertidos para reais pela taxa mdia de cmbio de
compra.

Resultado Primrio: Corresponde ao dficit nominal (NFSP) menos

os juros nominais incidentes sobre a dvida interna e menos os juros
externos, em dlares, convertidos pela taxa mdia de cmbio de compra. A
excluso dos juros do clculo do dficit facilita a mensurao do esforo
fiscal executado pelo Governo, motivo pelo qual se calcula o resultado
primrio do setor pblico. Tendo que vista que os juros incidentes sobre a
dvida lquida dependem do nvel de taxa de juros nominal e do estoque da
dvida o que, por sua vez, determinado pelo acmulo de dficits nominais
passados e pela poltica monetria, a conta de juros nominais independe dos
esforos correntes de ajuste fiscal.

Csar Costa Alves de Mattos

Consultor Legislativo
Cmara dos Deputados