El Mercado de Dinero - ECONOMÍA 2

23/7/2017 4. El mercado de dinero - ECONOMA 2.
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ECONOMA 2.0
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BACHILLERATO
PRESENTACIN
TEMARIO > Tema 07: El dinero y la inflacin >
AGENDA DEL 4. El mercado de dinero
CURSO
Antes de empezar
Los grficos
El dinero puede considerarse como un bien ms que
Webs de
se intercambia por un precio, el tipo de inters.
Economa: En cualquier momento del tiempo existe una demanda
Enlaces y una oferta de dinero, por lo que tenemos los
TEMARIO elementos fundamentales de cualquier mercado.
Tema 01: Qu es
la Economa?
Tema 02: Los
agentes y los
sistemas
econmicos
Tema 03: Los
consumidores y la
demanda
Tema 04: La
empresa y la
oferta
Tema 05: El
mercado y sus
estructuras
Tema 06: El
mercado de
trabajo
Tema 07: El
dinero y la
inflacin
Tema 08: La
medicin de la
economa:
Macromagnitudes
Tema 09: El
Estado y la
Poltica Econmica
Tema 10: La
Sin embargo, el mercado
economa hoy de dinero est regulado
por el Estado a travs del
Banco Central, que emite
en exclusiva el dinero de
curso legal y establece
el coeficiente de
reservas mnimas que deben mantener los bancos
privados. Estas dos acciones determinan en buena
medida la cantidad de dinero en circulacin en una
economa, es decir, la oferta de dinero.
241 Espaa pertenece desde 1999 a la Unin Monetaria

https://sites.google.com/site/economia20parabachillerato/temario/tema-7-el-mercado-de-dinero/3-la-creacion-de-dinero-bancario 1/10
23/7/2017 4. El mercado de dinero - ECONOMA 2.0 PARA BACHILLERATO
das desde Europea, o "Zona Euro", en la que el Banco Central

Primera Evaluacin
Europeo fija la oferta monetaria y determina los tipos
de inters. El banco central adems acta como
Visitas banco de bancos, prestando dinero a la banca
privada cuando lo necesita. El euribor es el tipo de
inters interbancario en la zona euro, es decir, el
precio al que se prestan el dinero los bancos
entre s. Es el indicador que se usa como referencia
en la mayora de prstamos a inters variable, entre
ellos las hipotecas.
La web "datosmacro" presenta los tipos de inters

establecidos por los bancos centrales de la "Zona
Euro" y otros estados del mundo: tipos de inters
oficiales.
El euribor, el tipo de inters interbancario en la Zona

Euro, ha evolucionado como muestra el grfico, desde
la creacin del euro en el ao 2000 hasta 2011:
A partir del ao 2011 el tipo de inters interbancario

ha seguido una evolucin decreciente, situndose a
principios del ao 2014 en torno al 0,5 por ciento.
"Datosmacro" presenta los datos actualizados del
euribor.
El precio del dinero, el tipo de inters, viene a

representar la recompensa que recibe una persona
por renunciar a gastar su dinero hoy y por cederlo al
banco, u otra institucin financiera, para que se lo
preste a un tercero. No basta con renunciar al gasto,
con ahorrar, adems hay que hacerlo en el sistema
financiero para obtener unos intereses. Si una
persona no desea gastar su dinero pero se lo guarda
en su casa, o en un depsito a la vista, entonces no
recibe remuneracin alguna, y el dinero es
improductivo.
La existencia de un tipo de inters positivo implica

que el dinero tiene distinto valor a lo largo del
tiempo. No valen lo mismo 1.000 hoy que dentro de
un ao: si el tipo de inters vigente es, por ejemplo,
del 10%, los 1.000 de hoy equivalen a 1.100 el ao
que viene. El tipo de inters mide precisamente esta
equivalencia temporal del dinero. Otra implicacin
importante es que mantener dinero en metlico o en
cuentas corrientes tiene un coste de oportunidad, es
decir, mantener liquidez supone un coste de
oportunidad.
El dinero al que nos referimos aqu es el de curso

legal y los depsitos bancarios a la vista, de
disponibilidad inmediata y, por tanto, considerados
como dinero en efectivo. Se trata entonces del
mercado de la liquidez, del efectivo disponible en

la economa.
La demanda de dinero
Es la cantidad de dinero que los agentes

econmicos desean mantener en efectivo en
cada momento, a la que Keynes se refiri como
"preferencia por la liquidez".
Mantener dinero en efectivo no produce intereses,

por lo que quin desee tener dinero lquido asume un
coste de oportunidad, medido por las intereses a
los que renuncia. Si esto es as, porqu la gente
desea tener liquidez?. Existen tres motivos que
explican la demanda de dinero:
1. Demanda de dinero para transacciones
Se deriva de la funcin
del dinero como medio
de pago, necesario para
realizar intercambios,
para pagar los compras
realizadas. Obviamente,
la cantidad de dinero
demandada es
directamente
proporcional al valor de las transacciones de una
economa: cuanto mayores sean stas, mayor ser la
demanda de dinero. Pero el valor de los intercambios,
a su vez, depende positivamente de la renta que
obtengan los agentes econmicos. Se puede concluir,
por tanto, que la demanda de dinero est relacionada
directamente con la renta total de la economa.
Respecto al tipo de inters, la demanda de dinero

mantiene una relacin inversa: a medida que aumenta
el tipo de inters, aumenta el coste de oportunidad de
mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes
tendern a reducir sus saldos de efectivo y a invertir
en activos financieros rentables (depsitos a plazo,
bonos, etc.). En definitiva, a mayor tipo de inters,
menor demanda de dinero, y viceversa.
2. Demanda de dinero por precaucin
Otro motivo por el que

los agentes econmicos
desean mantener
efectivo es la
incertidumbre acerca
del momento exacto de
sus cobros y pagos
futuros.
Las empresas
normalmente cobran y
pagan a plazo, pero no tienen seguridad sobre sus
ventas futuras, ni tampoco sobre el cobro de las
mismas; ello les obliga a ser precavidas y mantener
una cantidad de liquidez superior a la estrictamente
necesaria para hacer frente a sus pagos ms
inmediatos.
Tambin las economas domsticas tienden a

mantener en efectivo una cantidad de reserva para
poder hacer frente a pagos imprevistos.
Estas reservas de efectivo cumplen una funcin de

precaucin disminuyendo el riesgo de no poder
asumir los pagos futuros. Pero simultneamente
suponen un coste de oportunidad, por lo que a
medida que se incrementa el tipo de inters, los
agentes estarn ms dispuestos a aumentar su riesgo
y reducir sus reservas de liquidez. Otra vez
encontramos una relacin inversa entre demanda de
dinero y precio.
3. Demanda de dinero para la especulacin
Este tercer motivo fue una aportacin de Keynes,

pues la economa clsica contemplaba slo los dos
primeros como fuentes de demanda de dinero.
Adems este tipo de demanda se deriva de la funcin
del dinero como depsito de valor, mientras que
las anteriores son consecuencia de su funcin como
medio de pago.
La
especulacin
es la
posibilidad de
ganancia como
consecuencia
de las variaciones temporales o geogrficas de
los precios. Y como en el mundo real el futuro
siempre es incierto respecto a los precios, cualquier
transaccin realizada a travs del tiempo es
necesariamente especulativa. Con la incertidumbre
surgen las expectativas de los agentes respecto a lo
que ocurrir en el futuro, y con ellas la posibilidad de
especular.
Este razonamiento es vlido para cualquier cosa que

se intercambie, ya sean naranjas, pisos, acciones o
dinero. Si los agentes econmicos creen que los
precios subirn, preferirn retrasar las ventas y
adelantar las compras; y actuarn de forma contraria
si sus expectativas son de bajada de los precios.
En definitiva, la existencia de incertidumbre sobre la

evolucin de los precios favorece el mantenimiento
de la riqueza en forma de dinero, con la
expectativa de aprovechar oportunidades de
ganancias mediante la especulacin.
La oferta de dinero
Es la cantidad de dinero que existe en una

economa en un momento dado. Como se ha
indicado, viene determinada por el banco central, en
el caso de Espaa por el Banco Central Europeo, con
sede en Frankfurt.
El mercado de dinero
Una vez definidas la demanda y la oferta de

dinero, podemos representar el mercado y
determinar su precio, el tipo de inters (i), en un
momento dado. La demanda de dinero es decreciente

respecto al tipo de inters, mientras que la oferta es
independiente de ste, si suponemos que est
completamente controlada por el banco central:
Como en cualquier otro mercado, el equilibrio se

alcanza cuando coinciden la demanda y la oferta,
dando lugar a un tipo de inters y una cantidad de
dinero de equilibrio (i*, D*).
Si se diera un incremento de la renta total del pas o

aumentaran las posibilidades de especulacin, la
demanda de dinero se desplazara a la derecha,
subiendo el tipo de inters, tal como muestra la
siguiente grfica:
Se puede observar que la cantidad de dinero (D*) no

ha variado, debido a su determinacin directa por
parte del banco central.
El Banco Central determina la oferta de dinero u

oferta monetaria mediante diversos mecanismos,
entre ellos la fabricacin de dinero de curso legal,
monedas y billetes, y la fijacin del Coeficiente de
Reservas Mnimas que deben mantener los bancos,
como se ha indicado. Pues bien, cuando el Banco
Central quiere modificar el tipo de inters, lo que
hace es variar la cantidad de dinero en
circulacin, la oferta de dinero, que al interactuar
con la demanda, dar lugar a un nuevo tipo de
inters. En los grficos siguientes se representan dos
ejemplos: en el primero se baja el tipo de inters
aumentando la oferta monetaria; en el segundo
ocurre al contrario, el tipo de inters se incrementa al
reducir la oferta de dinero.
Por ltimo, a cunto asciende la deuda de los

agentes econmicos en Espaa? En el siguiente enlace
tenemos los datos que proporcionan los organismos
internacionales (OCDE, FMI y Banco Mundial): Deuda
privada y pblica
Subpginas (1): La deuda de los agentes econmicos en Espaa
Economa 2.0 para Bachillerato

I.E.S. Navarro Villoslada
Maite Barneto
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23/7/2017 4. El mercado de dinero - ECONOMA 2.

241 Espaa pertenece desde 1999 a la Unin Monetaria

das desde Europea, o "Zona Euro", en la que el Banco Central

La web "datosmacro" presenta los tipos de inters

El euribor, el tipo de inters interbancario en la Zona

A partir del ao 2011 el tipo de inters interbancario

El precio del dinero, el tipo de inters, viene a

La existencia de un tipo de inters positivo implica

El dinero al que nos referimos aqu es el de curso

mercado de la liquidez, del efectivo disponible en

Es la cantidad de dinero que los agentes

Mantener dinero en efectivo no produce intereses,

1. Demanda de dinero para transacciones

Respecto al tipo de inters, la demanda de dinero

2. Demanda de dinero por precaucin

Otro motivo por el que

Tambin las economas domsticas tienden a

Estas reservas de efectivo cumplen una funcin de

3. Demanda de dinero para la especulacin

Este tercer motivo fue una aportacin de Keynes,

Este razonamiento es vlido para cualquier cosa que

En definitiva, la existencia de incertidumbre sobre la

Es la cantidad de dinero que existe en una

Una vez definidas la demanda y la oferta de

momento dado. La demanda de dinero es decreciente

Como en cualquier otro mercado, el equilibrio se

Si se diera un incremento de la renta total del pas o

Se puede observar que la cantidad de dinero (D*) no

El Banco Central determina la oferta de dinero u

Por ltimo, a cunto asciende la deuda de los

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