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COM FUNDAMENTOS
Prof. Dr. Juliano Lima Pinheiro
O que so Aes ?
Ao:
Ttulo representativo da
menor parcela do capital
de uma empresa
constituda como uma
sociedade por aes.
BOTTON UP
APPROACH
Enfoque Top Down
ANALISAR A ECONOMIA NACIONAL (Macroeconmica)
Aspectos a considerar: poltica econmica, crescimento etc.
Contbil
Econmica
Financeira
Preo X Valor
Aspectos subjetivos/emocionais
Preo Ganncia e medo
(cotao)
Ex: Quanto vale a gua no deserto?
Aspectos objetivos
Fundamentos da empresa
Valor
Ex: Valor baseado nos ativos, fluxo de caixa,
resultado operacional, marca, gesto, etc.
Valorizao Terica
Comparao
com os Se o Preo = Valor N o Atuar
Preos
Atuais
Se o Preo > Valor Vender
Valor Contbil
Este mtodo determina o valor da empresa
atravs da estimao do valor de seu
patrimnio. Trata-se de um mtodo que
considera que o valor de uma empresa
radica fundamentalmente em seu balano.
D
Vi =
E(Ri) - g
Lucro Lquido
+ Amortizaes e provises
+ Reduo no ativo fixo bruto
- Aumento no ativo fixo bruto
Aumento / reduo no ativo circulante lquido
+ Aumento nas dividas de curto e longo prazos
- Reduo nas dividas de curto e longo prazos