POLITICA ECONOMICA ACTUAL PER 2017

El devastador paso de los huaicos e inundaciones en varias zonas del pas como
consecuencia del denominado "Nio Costero" ponen en duda las vigentes proyecciones
de crecimiento de la economa peruana para este 2017.

Segn las primeras consultas realizadas, el ex viceministro de Economa, Carlos Casas,

explic que las destrucciones generadas por los huaicos en el pas implicaran la
reduccin de un punto porcentual en el Producto Bruto Interno (PBI) del 2017. "Esto es
en el mejor de los escenarios. Planebamos un 3,5% y ahora hablamos de un
crecimiento ms cercano al 2%. Simplemente con el hecho de que Piura, Lambayeque,
La Libertad, Ica y Arequipa caigan un 5% en su crecimiento, ya pone en riesgo un punto
porcentual del PBI nacional", dijo.

El economista advirti que sucesos de esta naturaleza suelen tener un impacto

prolongado en el tiempo, por lo que no sorprendera que el crecimiento del prximo ao
tambin se vea comprometido. "Recordemos que los ltimos Nio tuvieron un impacto
que dur cierto tiempo. El que sucedi en 1983 signific que en el 1984 y el 1985 hubiera
un estancamiento del PBI; mientras que el de 1998 llev a que en 1999 y en el 2000 la
economa no creciera. Dado eso, uno podra esperar que el efecto sea no solo de un
ao", explic.

Similar posicin la mostr el economista Flix Jimnez, quien tambin estim un

crecimiento de 3,5% para este 2017, pero con una fuerte tendencia a caer muy cercano
al 2%. "Es bien difcil hacer un estimado preciso sobre los efectos, pero la proyeccin
rpida es que el crecimiento tiene fuertes posibilidades de estar ms cerca al 2%.
Tendran que hacerse ms evaluaciones ahora con los huaicos en el pas", coment
durante su presentacin en el Viernes Econmico de la Pontificia Universidad Catlica
del Per (PUCP).

No obstante, se considera que una solucin efectiva para enfrentar

estos desastres sera que el Per apueste por el endeudamiento nica y exclusivamente
para la inversin pblica. "Sera importante que se emitan bonos a largo plazo,
aprovechando que ahora se pueden emitir bonos en el mercado local. Hay bonos de
entre 30 o 40 aos y que estn alrededor de 5,5% o 6% de inters", explic.
Oferta y demanda

De igual manera el economista scar Dancourt, consider que el efecto devastador de

los huaicos no solo representa una destruccin de la capacidad operativa en el pas.
"No es solo un choque en la oferta sino tambin un choque en la demanda para un
montn de gente que pierde sus ingresos. Como yo veo la situacin, en esta economa
paralizada donde ocurren estos choques fuertes el Gobierno anuncia un plan de impulso
fiscal y de reconstruccin de las zonas afectadas, pero el Banco Central de Reserva no
dice nada. Janet Yellen (EE. UU.) bajara las tasas de inters ante una crisis financiera
y proyectara sus efectos, pero ac no pasa nada", coment.

A inicios del ao 2017 el Gobierno anunci un plan de impulso fiscal de S/ 5.500 millones
de los cuales una parte se asignara para enfrentar la emergencia en el pas. El ministro
Thorne explic que dicho monto podra aumentarse usando otros fondos que tiene el
Gobierno. "Tenemos los fondos que tienen los ministros, crditos y tenemos otros
fondos que podemos utilizar como el Fondo de Estabilizacin Fiscal", afirm.

El economista del BBVA, Hugo Perea, dijo ver con escepticismo dicho paquete. Sin
embargo, consider que dicho fondo tendra un impacto positivo en la medida que se
cuide la calidad del gasto. "Esos S/ 5.500 millones son una parte de impuestos y otra de
uso de fondos. Si tienes plata acumulada y la usas, pero no has tenido ingresos... es
ms dficit, no? Creemos que se trata ms de una reasignacin del gasto. Habr algn
efecto si se tiene calidad de gasto en la inversin pblica. S habr un efecto
multiplicador, pero la verdad que no vemos este paquete de impulso fiscal como algo
muy potente para la economa", coment el economista.

Inflacin tambin se ver comprometida

El exministro Carlos Casas indico que el alza de precios tambin compromete las
proyecciones de la inflacin que convergera en el rango meta a fines de este 2017.
"Posiblemente no llegue hasta el 2018. Sin embargo, creo que no deberamos
torturarnos por si llegar o no. Estamos en un momento de desastre. Debemos
preocuparnos por subsanar ello y pasar este problema", explic.
Panorama General de la Economa en el Per

A lo largo de la ltima dcada, la peruana ha sido una de las economas de ms rpido

crecimiento en la regin, con una tasa de crecimiento promedio de 5.9 por ciento en un
contexto de baja inflacin (promediando 2.9 por ciento). La presencia de un entorno
externo favorable, polticas macroeconmicas prudentes y reformas estructurales en
diferentes reas crearon un escenario de alto crecimiento y baja inflacin. El slido
crecimiento en empleo e ingresos redujo considerablemente las tasas de pobreza. La
pobreza moderada (US$4 por da con un PPA del 2005) cay de 45.5 por ciento en el
2005 a 19.3 por ciento en el 2015. Esto equivale a decir que 6.5 millones de personas
salieron de la pobreza durante ese periodo. La pobreza extrema (US$2.5 por da con un
PPA del 2005) disminuy de 27.6 por ciento a 9 por ciento en ese mismo periodo.

El crecimiento del PIB sigui acelerndose en el 2016, respaldado por mayores

volmenes de exportacin minera gracias a que una serie de proyectos mineros de gran
tamao entraron a su fase de produccin y/o alcanzaron su capacidad total. Se estima
que la economa creci por encima de su potencial a 3.9 por ciento en el 2016, debido
al pico temporal de la produccin minera. Se atenu la potencialidad de un mayor
crecimiento en volmenes de exportacin minera, en parte por el menor dinamismo de
la demanda interna, ya que el gasto pblico retrocedi y la inversin sigui
disminuyendo. El dficit por cuenta corriente disminuy significativamente de 4.9 a 2.8
por ciento del PIB en 2016 debido al aumento en el crecimiento de las exportaciones y
a la disminucin de las importaciones.

Las reservas internacionales netas se mantuvieron en un nivel estable de 32 por ciento

del PIB a febrero de 2017. La inflacin general promedio lleg a un 3.6 por ciento en
2016, encima del lmite superior de su rango objetivo por tercer ao consecutivo, debido
a que los impactos del lado de la oferta sobre los precios de los alimentos compensaron
la dbil demanda domstica. El Per enfrent un dficit fiscal moderado de 2.6 por ciento
en el 2016. El mayor dficit proviene de una disminucin en los ingresos producto de la
desaceleracin econmica, la reforma fiscal de 2014, y un incremento en los gastos
recurrentes durante aos recientes, especialmente en el caso de bienes y servicios y
salarios. A pesar de ello, con 23.8 (8.5) por ciento del PIB, la deuda pblica bruta (neta)
del Per sigue siendo una de las ms bajas de la regin.

Para el 2017, se espera que el PIB se desacelere ligeramente debido a la estabilizacin

en el sector minero y una todava dbil inversin privada esta ltima se vio afectada
por las condiciones globales adversas y la incertidumbre relacionada con los escndalos
de corrupcin de proyectos firmados en aos pasados.

La poltica fiscal sigue siendo prudente, a pesar de que los dficits han aumentado en
aos recientes. El mayor dficit proviene de la disminucin de los ingresos,
consecuencia de la desaceleracin econmica, la reforma fiscal de 2014 y el incremento
de los gastos recurrentes durante aos recientes, especialmente bienes y servicios y
salarios.

En el contexto de apoyo a la economa, mientras la produccin minera se estabiliza, se

espera que las autoridades incrementen de forma ms agresiva la inversin pblica en
el 2017, manteniendo o incrementando marginalmente de esa manera el nivel deficitario
del 2016. El Gobierno espera eliminar gradualmente los dficits fiscales actuales en el
mediano plazo respaldado por las medidas de gastos y planes para mejorar la
recaudacin fiscal.

Las proyecciones de crecimiento son vulnerables a los impactos externos con relacin
a precios de productor (commodities), una mayor desaceleracin del crecimiento de
China, la volatilidad de los mercados de capital, la velocidad del ajuste de la poltica
monetaria en los Estados Unidos. La economa est adems expuesta a riesgos
naturales, incluyendo fenmenos climticos recurrentes como El Nio. Para incrementar
el crecimiento se requiere de reformas estructurales y fiscales que liberen la
productividad, reduzcan la informalidad, y mejoren la eficiencia de los servicios
pblicos.