UNIDAD I ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Concepto.

El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la

posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

El anlisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de

conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las
herramientas de anlisis financiero que permiten identificar y analizar las
relaciones y factores financieros y operativos.

Los datos cuantitativos ms importantes utilizados por los analistas son los
datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que
ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y
concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.

Informacin de Antecedentes.

Existen etapas donde se describen lo que ha acontecido con las

herramientas y modelos de anlisis financiero hasta llegar al estado actual de
desarrollo en que se encuentran. Esta clasificacin en etapas se basa en la forma
y poca en que la evolucin de la disciplina se fue reflejando en la literatura
especializada.

1. Etapa: El inters de las empresas se centraba en la emisin de acciones y

obligaciones, siendo su problema bsico la obtencin de fondos y sus fuentes de
financiamiento; era lgico que comenzaran a desarrollarse nuevas herramientas,
que permitiesen apreciar a los bancos el potencial del inversionista, la capacidad
de endeudamiento de sus clientes, su estructura financiera, su posicin de
cobertura y su riesgo a largo plazo.

Aparecen as, los aspectos jurdicos e institucionales de la emisin de

nuevos valores mobiliarios, a los que se les otorga importancia, y se insinan los
conceptos analticos que posteriormente constituiran el instrumental del analista
de valores basados en diversos ndices o coeficientes como son:

a) Los ndices de cobertura, que relacionan la carga fija presente y futura en

concepto de intereses, con la posible generacin estimada de utilidades.

b) Los ndices de la estructura financiera, que vinculan de distintos modos el

endeudamiento con el capital propio.

c) Las tasas de rentabilidad, que indican el porcentaje de utilidades sobre el

capital o sobre las ventas, la utilidad por accin, etc.

Durante esta etapa, el segundo paso lo constituye el desarrollo del analista de

valores. Con la complicacin peridica del rendimiento de bonos y acciones, con
una fusin entre matemtica financiera, por una parte, y anlisis de estados
contables con vistas a proyectar utilidades, por la otra.

2da. Etapa: Esta la ubicamos alrededor de 1930. Ya la profesin de contador

publico independiente ha hecho considerables progresos, se dispone cada vez en
mayor escala da mejor informacin para uso externo de la empresa. Esto hace
variar un tanto la atencin del anlisis y si bien sigue siendo principal el problema
de las fuentes de recursos, comienza un inters por los usos y aplicaciones de
esos recursos. Y el problema comienza a ser preocupacin no solo de los
analistas externos sino tambin de los internos.

Este es el momento en que resulta preciso sealar un avance notorio en el

desarrollo de:

a) La contabilidad de costos

b) El anlisis de estados financieros, que deja de estar limitado al uso de ndices

y emplea cada vez ms los estados de origen y aplicacin de recursos.

c) La consolidacin de las agencias de informacin comercial o de crdito, cuyo

objetivo es brindar informacin para evaluar el riesgo crediticio.
3ra. Etapa: Esta abarca de 1935 hasta fines de 1940. Para describirla
brevemente, es una etapa de consolidacin del desarrollo de las fuentes bsicas
que hasta ese momento alimentaban el anlisis financiero:

El anlisis de valores mobiliarios; la contabilidad, especialmente la de

costos en su acepcin ms amplia; y el anlisis de estados financieros.

Es de destacar que en este periodo, el hecho de que la informacin

histrica y las herramientas creadas originalmente para el estudio del pasado,
empezaron a utilizarse con mayor frecuencia en las proyecciones y pronsticos.

En la literatura avanzada de este tiempo comienzan a estudiarse los

estados financieros proyectados, especialmente la proyeccin de orgenes y
aplicaciones de recursos con fines de administracin financiera.

4ta. Etapa: Por los nuevos aportes y los efectos que tuvo en lo que hoy es la
administracin financiera, esta puede considerarse como la etapa expansiva y la
podemos ubicar en la dcada de los cincuenta y los primeros aos de la dcada
de los sesenta. Aparecieron las herramientas tales como:

a) La investigacin de operaciones

b) El desarrollo de las disciplinas de administracin

c) Un cambio importante del enfoque de la administracin financiera

d) Nuevos avances en el anlisis econmico

e) Creciente aplicacin de la estadstica e instrumental matemtico, en la

solucin de problemas administrativos, financieros y econmicos.

f) El desarrollo de los sistemas de computacin

La sola mencin de la investigacin de operaciones explica la contribucin

de esta herramienta a la expansin. La creciente aplicacin de los primeros
modelos matemticos, surgidos durante el curso de la Segunda Guerra Mundial; el
efecto de difusin que tuvo esta disciplina hacia un tratamiento mas riguroso y
cuantitativo de los problemas de cada una de las reas funcionales de la
administracin, y la aparicin de la computadora, que permiti acelerar y en
algunos casos hacer viable ciertas aplicaciones, son los factores bsicos que
merecen mencin especial y particular.

La administracin financiera y consecuentemente el anlisis financiero,

recibieron favorablemente ese efecto de difusin, con lo cual fue este uno de los
estmulos para transformar el contenido de sta rea, pasando de su orientacin
descriptivo-institucional a otra mucho ms instrumental y cuantitativa.

Un elemento de gran influencia sobre el anlisis financiero fue el desarrollo

de la administracin financiera, tanto en los aspectos que hacen a las variables
internas a la empresa, como en lo referente a las externas, en especial lo
vinculado a mercados financieros, el enfoque prevaleciente hasta mediados de la
dcada de los cincuenta era institucional.

En materia de artculos, continan elaborndose sobre tpicos como:

a) Decisiones de inversin bajo incertidumbre

b) Teora de la cartera de inversiones y teora del precio de los activos.

c) Estructura financiera y costo del capital

d) Mercados financieros

e) Nuevas aplicaciones de tcnicas cuantitativas

Los elementos que cambiaron, la fisonoma y el contenido de la administracin

financiera y por ende revolucionaron el anlisis financiero fueron la aplicacin del
instrumental matemtico y el desarrollo de los sistemas de computacin.

5 Etapa: Es la etapa actual que vivimos. Aqu el analista cuenta con muchas
herramientas y modelos, la mayor parte de los cuales han sido ya probados en sus
aplicaciones en la empresa. Esto le permite al analista afrontar cuantitativamente y
cada vez con mayor precisin una creciente variedad de problemas.

Esto a su vez, incrementa su responsabilidad y exige una formacin

profesional cada vez ms afinada, ya que las decisiones gerenciales requieren
cada vez el soporte del anlisis financiero, a medida que aumenta el nmero de
variables internas y externas y las interrelaciones y cursos de accin posibles.
 El nombre de anlisis financiero se aplica a un conjunto de herramientas
relacionadas con los aspectos econmico-financiero de diversas e importantes
decisiones gerenciales de la empresa moderna.

El enfoque actual del anlisis de la informacin financiera, comprende el

instrumental, del anlisis macroeconmico, la parte de la contabilidad que se
conoce como contabilidad gerencial y que constituye la parte del instrumento
cuantitativo y analtico del sistema contable de informacin a los procesos
administrativos dentro de la organizacin, la parte instrumental de la organizacin,
la parte instrumental de la administracin financiera, el conjunto de modelos en la
investigacin de operaciones, la parte del anlisis e inferencia estadstica y
aquellos aspectos de las matemticas ms utilizados, en especial, las
matemticas financieras.

Distintos puntos de vista del anlisis.

El anlisis financiero es una disciplina dirigida a desarrollar metodologas de

investigacin y de diagnstico de la situacin financiera de una organizacin,
basados en la informacin econmica - financiera y en la informacin del entorno
econmico con el cual ella interacta.

Hoy en da, el entorno se ha vuelto cada vez ms cambiante y turbulento,

por lo que se hace imprescindible el anlisis financiero de la organizacin, dado
que este anlisis proporcionar informacin relevante al proceso de toma de
decisiones al interior de la empresa, como tambin, en las decisiones de los
inversionistas externos que desean invertir en una organizacin determinada, con
una visin de largo plazo.

El campo de dominio del anlisis financiero va ms all de los procesos de

toma de decisiones internas, ya que entregar informacin relevante a agentes
externos, tales como: inversionistas, instituciones financieras, instituciones de
fiscalizacin, acreedores, etc. Cada uno de estos potenciales usuarios de la
informacin, tiene necesidades distintas y por ende, su anlisis estar orientado a
su real necesidad, por ejemplo: los bancos e instituciones financieras se
preocuparn de la real necesidad de fondos externos y evaluarn si la empresa
ser capaz de cumplir con sus compromisos y de dnde podr obtener los fondos
necesarios para ello; en cambio, los inversionistas estarn principalmente
interesados en las utilidades actuales y potenciales de la empresa, con el objeto
de asegurar una rentabilidad de su inversin.

Por lo tanto, el anlisis financiero se realizar de acuerdo al inters

especfico de cada analista, por ello, se llevar a cabo bajo distintos puntos de
vista, que en el momento de comenzar la evaluacin se deber tener presente.

Gerentes de crditos.

Es aquel que administra las polticas de crdito de la empresa por medio de

la evaluacin de las solicitudes de crdito, la concesin de crditos, la supervisin
y recaudacin de las cuentas por cobrar.

Se designa con el trmino de gerente a aquella persona que en una

determinada empresa u organizacin tiene la responsabilidad y las tareas de guiar
a los dems, de ejecutar y dar rdenes y de lograr que las cosas se hagan para
poder cumplir cierta y correctamente con el objetivo y la misin que promueve la
organizacin.

Si bien la misin que detente un gerente depender en gran medida del tipo
de industria y las caractersticas del contexto en el cual opera, entre sus
habilidades y responsabilidades bsicas se encontrarn las siguientes:
incrementar el estado de la tecnologa de la empresa, darle una determinada
orientacin y direccin a la organizacin, perpetuar la misma, trabajar siempre a
favor de la productividad, satisfacer y mantener una cordial relacin con los
empleados y satisfacer los deseos y las demandas que le exija la comunidad en la
cual est inserta la organizacin.

Asimismo y adems de las responsabilidades, un gerente, como

consecuencia de la posicin netamente ejecutiva que desempea, tendr una
serie de funciones especficas que l y solo l desplegarn en la empresa en
cuestinla contratacin del resto de las posiciones, de alguna u otra manera,
debern pasar por su visto bueno, la evaluacin acerca del desempeo y el
cumplimiento que llevan a cabo el resto de los departamentos en los cuales est
divida la organizacin, planear y desarrollar metas y objetivos a cumplir en el
mediano y corto plazo, junto con los propsitos anuales que generalmente se
plantean al comienzo de un nuevo ao o hacia la finalizacin de uno, las
proyecciones ms aproximadas que de estos se puedan hacer y que en muchas
ocasiones dependern, adems, de la aprobacin de un estadio superior al que se
encuentra el gerente.

De todo lo que mencionamos ms arriba se desprende que, para alcanzar

la posicin de gerente en alguna organizacin o bien para mantenerla, segn
corresponda el caso, la persona deber ostentar tres tipos de habilidades: tcnica,
humana y conceptual.

La primera puede obtenerse a travs de la educacin formal o bien a travs

de la experiencia y supone la capacidad para utilizar el conocimiento tcnico, los
mtodos, las tcnicas y los medios ms adecuados para llevar a cabo las tareas
que antes mencionamos y la capacidad analtica para transformar todo esto en
resultados positivos para la empresa en la cual se desempea.

La habilidad humana es la que le permitir desenvolverse con naturalidad y

de manera efectiva como parte de un grupo, logrando, por ejemplo, la cooperacin
del resto con su causa y propsito.

Y por ltimo, la habilidad conceptual ser aquella que le permitir visualizar

a la empresa como un todo, con sus componentes, las interrelaciones entre estos
y pensar, llegado el caso de introducir cambios, cmo afectarn estos el
funcionamiento de la misma.

Banca comercial.

Los bancos comerciales son los ms abundantes. Su actividad se centra en

la captacin de depsitos de personas fsicas y jurdicas, la prestacin de servicios
de pagos y cobros, la concesin de crditos y la financiacin del comercio nacional
e internacional. Estas actividades bsicas se complementan con las de comercio
de divisas por cuenta propia y de clientes, as como en el comercio de valores,
tambin por cuenta propia y/o de clientes.

Estos valores suelen ser principalmente de renta fija o renta monetaria,

aunque muchas jurisdicciones autorizan a los bancos a invertir e intermediar
tambin en acciones y derivados. Las operaciones por cuenta propia de los
bancos estn sujetas a lmites en funcin de su capital, por lo que los bancos con
mayor capital pueden mantener mayores inventarios de valores, y as pueden
ofrecer una mayor gama de productos a sus clientes. Esto es particularmente
importante cuando se trata de valores de renta fija que se compran y venden por
lo general fuera de bolsa, directamente del inventario de los bancos.

En los ltimos aos, muchos bancos han creado fondos de inversin que
distribuyen entre sus clientes, con lo que en los pases desarrollados la
desintermediacin bancaria ha sido muy importante, aunque el banco sigue
obteniendo un margen por la distribucin o gestin de fondos. Como hemos dicho
antes, la banca comercial es un negocio en que los mrgenes son cada vez ms
reducidos, por lo que los bancos procuran captar el mximo nmero de clientes,
bien mediante numerosas sucursales o va mrketing directo, Internet, etc. En
muchos pases esta necesidad de aumentar de tamao ha impulsado bancos a
fusionarse, con lo que se est produciendo una significativa concentracin
bancaria a nivel global.

Accionistas.

Accionista es aquella persona natural o jurdica que es propietaria de

acciones de los distintos tipos de sociedades annimas o comanditarias que
pueden existir en el marco jurdico de cada pas.

El accionista es un socio capitalista que participa de la gestin de la

sociedad en la misma medida en que aporta capital a la misma. Por lo tanto,
dentro de la sociedad tiene ms votos quien ms acciones posee.

Tratndose de una sociedad annima, puede existir un gran nmero de

accionistas que no participan necesariamente en la gestin de la empresa, y cuyo
inters es nicamente recibir una retribucin en dividendo a cambio de su
inversin. Sin embargo, dichos accionistas s estn interesados en conocer su
desenvolvimiento. En este caso es la informacin contable la que les permite
lograr dichos propsitos.

Tesoreros.

Un tesorero es la persona que se encarga en una empresa, entidad o

asociacin, de gestionar y dirigir los asuntos relacionados con los movimientos
econmicos o flujos monetarios.

El tesorero tiene como objetivo controlar ingresos, egresos y estado de

bancos. Identificar el estado real de la tesorera en los procesos de registro de
movimientos diarios, libro de caja, consultas grficas, impresin de cheques y
conciliacin bancaria.

El tesorero, controla los ingresos y egresos, manejando conceptos

previamente definidos y acordes con el plan de cuentas. Es decir, definir un
concepto es detallar que cuentas va a afectar internamente en el plan de cuentas.
Una vez definido el concepto, se inicia su manejo, automatizando el proceso de
tesorera.

Adicionalmente, elabora la liquidacin de tesorera, lleva a cabo el manejo

de descuentos, cancelacin de perodos definidos por la ley o administracin,
control de presupuesto en movimiento de facturas. Comparativos entre
presupuesto y facturas.

UNIDAD II CLASIFICACION DE LAS PARTIDAS DE LOS ESTSDOS

FINANCIEROS

Forma de balance general

Las formas de presentacin del balance general son:

a) En forma de cuenta.- es la presentacin ms usual; se muestra el activo al

lado izquierdo, el pasivo y el capital al lado derecho, es decir: activo igual a pasivo
ms capital.
b) En forma de cuenta.- Conserva la misma frmula pero invertida; es decir,
capital ms pasivo es igual a activo. El estado muestra en el lado izquierdo y en
primer trmino al capital y en segundo trmino al pasivo; a la derecha los activos
principiando por los no circulantes y terminado con los circulantes.

c) En forma de reporte.- Es una presentacin vertical, mostrndose en primer

lugar el activo, posteriormente el pasivo y por ltimo el capital, es decir activo
menos pasivo igual a capital.

d) En forma de condicin financiera.- Se obtiene el capital de trabajo que es la

diferencia entre activos y pasivos circulantes; aumentando los activos no
circulantes y deduciendo los pasivos no circulantes.

En funcin a su grado de anlisis, el balance puede clasificarse en analtico y

condensado. En trminos generales, se puede decir que en la forma analtica se
detallan las partidas que forman ciertos grupos, en el balance condensado se
indican los conceptos en grupos generales, por ejemplo, la inversin total en los
terrenos, planta o equipo.

Balance general en forma de reporte

Consiste en anotar clasificadamente el activo y el pasivo en una sola pgina, de tal

manera que la suma del activo se le pueda restar verticalmente la suma del pasivo
para determinar el capital contable.

De acuerdo con lo anterior, vemos que el balance general en forma de reporte se

basa en la frmula:

ACTIVO - PASIVO = CAPITAL

Que expresada por medio de literales queda:

A-P=C

Esta frmula se conoce con el nombre de frmula capital.

Balance general en forma de cuenta

En esta forma se emplean dos pginas, en la de la izquierda, se anota

clasificadamente el activo y en la de la derecha, el pasivo y el capital contable
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

Que expresada por medio de literales queda:

A=P+C

La frmula anterior se conoce con el nombre de formula del balance general.

REGLAS DE PRESENTACIN

En la presentacin de un balance o de un estado financiero en general, deben

proporcionarse algunos datos y seguir ciertas normas, que se denominan reglas
generales de presentacin y son:

El balance general debe de contener los siguientes datos:

Encabezado

1. Nombre de la empresa o nombre del propietario

2. Indicacin de que se trata de un balance general o estado de situacin

financiera.

3. Fecha de formulacin

Cuerpo

1. Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el

activo

2. Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el

pasivo

3. Importe del capital contable

Firmas

1. Del contador que hizo y autoriz

2. Del propietario o responsable legal del negocio

MORAL Y LUCES

Acuerdo de aprendizaje y evaluacin

El ser humano en su educacin, siempre est expuesto y sujeto a condicionantes

internas y externas, formales y extra formales, a transposicin de pensamientos,
concepciones, mtodos e incluso tcnicas, sujeta a paradigmas que no son
producto de sus propios procesos y cuya universalizacin ha surgido e impuesta
por la fuerza de los centros en los que se han originado; es decir, sujeto a la
intencionalidad de otros agentes que planifican su educacin desde lo lejano,
desde lo extrao, con transposicin, ciencia prestada, al igual que de tcnicas,
mtodos y hasta instrumentos. Al mismo tiempo, es privado de la sistematizacin y
fuerza de lo propio, de su raz y esencia de lo humano, para ser objeto de lo
gestionario, copiado de modelos forneos. Tal transposicin ha llevado a sustituir,
obviar y/o ignorar sus propios valores y baluartes del desarrollo por la nocin
prestada y forzada como de innovacin que en esencia es generadora de
traumas, desequilibrios, inequidad, dependencia y des identidad.

La educacin debe considerarse un continuo humano localizado, territorializado

que atiende los procesos de enseanza y aprendizaje como unidad compleja de
naturaleza humana total e integral, correspondiendo sus niveles y modalidades a
los momentos del desarrollo propio de cada edad en su estado fsico, biolgico,
psquico, cultural, social e histrico, en perodos sucesivos donde cada uno
engloba al anterior, creando las condiciones de aptitud, vocacin y aspiracin a ser
atendidas por el Sistema Educativo.

La concepcin holista del ser humano en desarrollo exige la articulacin y

continuidad curricular y pedaggica entre cada uno de los niveles del Sistema
Educativo, incluyendo todas las modalidades.

Debe permitir el fortalecimiento de cada educando (a) como persona, el

conocimiento de sus propias capacidades y competencias, su formacin dentro del
concepto de progresividad alimentada por los perodos de vida como continuidad
que considera las condicionantes externas en lo antrpico, social, cultural y
geohistrico.

El proceso educativo, tal como lo establece la Constitucin de la Repblica

Bolivariana de Venezuela, est estrechamente vinculado al trabajo a .n de
armonizar educacin con las actividades productivas propias del desarrollo social
local, regional y nacional a travs de la orientacin de nios, nias, adolescentes y
jvenes; formndolos (as) en, por y para el trabajo creador y productivo con visin
significadora de lo humano, que permita satisfacer necesidades bsicas, contribuir
al desarrollo regional y por ende al nacional como formacin permanente.

Es imposible hablar hoy de Pedagoga Crtica y Construccin de una Pedagoga

Bolivariana, sin considerar esta concepcin que alimenta las condicionantes
internas y externas del proceso y las dominantes especficas correspondientes en
cada perodo de vida del ciudadano en su lugar de vida y accin

La Evaluacin en el Proceso Educativo Bolivariano

La evaluacin de los procesos de aprendizaje educativo se conceptualiza como un

proceso permanente, interactivo, cooperativo y reflexivo que permite comprender,
analizar e interpretar el desarrollo real alcanzado por el y la estudiante y sus
potencialidades, as como las experiencias de aprendizaje con la participacin de
los actores sociales corresponsables del proceso educativo

Utiliza variedad de instrumentos y estrategias que permite valorizar el

proceso de aprendizaje.

Reflexiona sobre el proceso de aprendizaje para comprender las

potencialidades desarrolladas por los y las estudiantes

Facilitan la comprensin de los requerimientos individuales y colectivos

Valora de manera cualitativa y descriptiva, porque toma evidencias

derivadas de la realidad mediante anlisis reflexivos; aunque en
determinados subsistemas se utiliza la expresin cuantitativa.
 Es un proceso permanente, reflexivo, apoyado en evidencias de diversos
tipos para optimizar los procesos de aprendizaje.

Son producto de la interaccin de los actores y permiten la orientacin del

proceso de aprendizaje de los y las estudiantes.

Permiten al docente y la familia, conocer los avances y logros de los y las

estudiantes. Si es adecuada la metodologa y si el aprendizaje construido
es significativo y con experiencia social.

Evaluar todos y cada uno de los elementos que inciden en el proceso de

aprendizaje permitir abordar al ser humano con una visin integral, en equilibrio
con los componentes curriculares y el contexto sociocultural. La concepcin de
evaluacin que se ofrece es propicia para lograr una participacin plena y efectiva
de la familia y dems miembros integrantes del contexto social e invita a el o a la
docente a reflexionar en relacin con la metodologa empleada con el fin de que
reconsidere, reoriente y mejore su praxis educativa a objeto de garantizar la
permanencia de la y el estudiante en el Sistema Educativo Bolivariano.

Realidades socio-polticas del pas

La causa inmediata de la perdida del poder adquisitivo, que se refleja en la calidad

del consumo y de la vivienda, est asociada a la cada del salario real. Si se
analiza el valor nominal de las remuneraciones obtenidas por los trabajadores en
bolvares, se observa que los ingresos han crecido notablemente. Un trabajador
que ganaba en el ao 1978 Bs. 2.000,00, gana hoy, debido a la inflacin Bs.
321.000,00, sin embargo puede adquirir con ese monto menos bienes y servicios
que los que poda adquirir veinte aos atrs. Esto se debe a que, en realidad, el
salario real promedio, que creci ininterrumpidamente entre 1950 y 1978, ha
sufrido desde entonces un severo desplome a tal punto que, en trminos reales,
se encuentra hoy al mismo nivel del ao 1950. Aunque pueda parecer increble, en
un pas donde han ingresado cientos de miles de millones de dlares por la
explotacin petrolera, la remuneracin del trabajo no ha hecho sino disminuir en
los ltimos veinticinco aos. La explicacin de esta paradoja requiere hacer uso
del anlisis econmico, para revelar los inicios de la crisis venezolana.
El Comienzo de la crisis venezolana

Al analizar los indicadores econmicos ms importantes se observa que en

Venezuela, a diferencia de la mayora de las economas modernas, se ha
presentado desde 1983 una marcada disminucin de la productividad, disminucin
cuyos orgenes se remontan al aumento brusco y repentino de los precios del
petrleo ocurrido en 1973. Antes de esa fecha, la inversin privada y gran parte de
la pblica, se hizo para abastecer un mercado interno protegido por la poltica de
Sustitucin de Importaciones, lo que llev a la creacin en el pas de un parque
industrial que antes era inexistente. Debido a lo limitado del mercado nacional y la
ineficacia de la inversin realizada, la avalancha de inversiones pblicas y
privadas que se produjo luego de 1973 dio como resultado una disminucin y no
un aumento de la productividad general de la economa venezolana. Es en ese
momento que puede ubicarse los orgenes de la crisis del modelo rentista
venezolano, pues el pas no supo ni pudo absorber de manera eficiente la
Sobredosis de capital que entr desde el exterior entre 1974 y 1978.

En 1978, la inversin anual lleg a un punto mximo cercano al 45% del producto
Interno bruto (P.I.B.) , y comenz a descender al ser frenada por la cada en los
rendimientos o ganancias. A partir de 1983, la cada de los precios del petrleo
alej tambin la inversin, pero es importante destacar que dicha baja en los
precios del crudo no fue la causa original de la crisis, sino que contribuy a
agravarla y la hizo ms difcil de superar. De 1983 en adelante, la inversin anual
se ubic por debajo del 20% del P.I.B., contribuyendo esta disminucin a que el
parque industrial venezolano se volviese progresivamente obsoleto.

As, la dotacin de capital por trabajador comenz a disminuir luego de 1984, lo

que precipit la cada de la productividad y con ello, la severa cada del salario real
ya mencionada.

Es importante destacar que el denominado Paquete econmico, aplicado por el

gobierno de Prez entre 1989 y 1992, gener un importante repunte de la
inversin y de la productividad, que se reflej en un modesto incremento del
salario real y en una disminucin de los ndices de desempleo y de empleo
informal. Aunque el llamado Paquete ha sido tremendamente cuestionado por su
costo social y poltico para el pas, es justo sealar que la supervivencia de
muchas empresas venezolanas se debi a la devaluacin del bolvar ocurrida en
1989, pues ella elimin la sobrevaluacin artificial de la moneda venezolana y
permiti a las empresas venezolanas ser ms competitivas en el exterior.

El aumento de los ingresos petroleros como consecuencia de la Guerra del Golfo,

en 1991, ensombreci el panorama de mejora econmica pues aport nuevos
recursos rentsticos (es decir, provenientes de la renta petrolera) a la economa
nacional, que hicieron al gobierno abandonar muchos de los esfuerzos
reformadores implementados en 1989. Adems, la crisis poltica de 1992 y 1993,
la crisis financiera de 1994 y 1995, revirtieron los efectos positivos del "paquete" y
agudizaron las tendencias negativas que vena arrastrando la economa
venezolana desde hace dcadas. Desde los aos noventa y hasta hoy, la
economa venezolana viene pagando las consecuencias de no haber adoptado las
medidas necesarias para diversificar el aparato productivo nacional y hacerlo ms
competitivo. El precio ms alto pagado por los errores econmicos, lo constituye
un aumento sin precedentes de la pobreza, que hoy afecta a uno de cada dos
venezolanos.