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UNIVERSIDADE DA BEIRA INTERIOR Clculo Financeiro

Faculdade de Cincias Sociais e Humanas 2016/2017


Departamento de Gesto e Economia
http://icons.mysitemyway.com/legacy-icon/104846-3d-glossy-orange-orb-
icon-alphanumeric-information1/

Elementos de

Clculo
Financeiro
http://pixgood.com/funny-math-equations-cartoon.html

Informaes;
Acetatos e
Demonstraes;
Exerccios.
http://boltcity.com/2006/08/25/the-comickers-endurance/

Ano letivo
2016/2017

Curso de Economia

Docente:

Francisco Antunes
UNIVERSIDADE DA BEIRA INTERIOR Clculo Financeiro
Faculdade de Cincias Sociais e Humanas 2016/2017
Departamento de Gesto e Economia

Informaes

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INFORMAES GERAIS DA UNIDADE CURRICULAR

Objetivos
Esta unidade curricular tem como objetivo dar a compreender a importncia do clculo financeiro
para as organizaes, facultando uma viso aprofundada e integrada das operaes financeiras
(financiamentos e aplicaes) e da sua relao com a gesto global da empresa.

Competncias a adquirir
Com a aprovao na presente unidade curricular, o aluno deve ser capaz de:
Capitalizar e atualizar capitais em diferentes cenrios
Diferenciar os diferentes tipos de taxas
Calcular rendas em diferentes modalidades
Desdobrar o servio de dvida nos respetivos componentes
Incluir os efeitos dos custos de transao, inflao e fiscalidade nas operaes financeiros

Programa e bibliografia por captulos

1 - Capitalizao e Desconto
1.1 - Conceitos introdutrios
1.1.1 - Definio e objetivos
1.1.2 - Variveis bsicas
1.1.3 - Valor atual e valor acumulado
1.1.4 - Juro e taxa de juro
1.1.5 - Desconto e taxa de desconto
1.1.6 - Axiomas do clculo financeiro
1.2 - Regimes de juro
1.2.1 - Regime de juro simples
1.2.2 - Regime de juro composto
1.2.3 - Regimes de juro mistos
1.2.4 - Desvios teoria (juro nulo e reteno sem capitalizao de juros)
1.3 - Assincronismo da capitalizao de juros
1.3.1 - Taxas proporcionais e taxas nominais
1.3.2 - Taxas equivalentes e taxas efetivas
1.4 - Atualizao ou desconto
1.4.1 - Desconto composto
1.4.2 - Taxas de juro na avaliao
1.4.3 - Taxas de desconto na avaliao
1.4.4 - Desvios teoria (desconto por dentro e desconto por fora)
1.5 - Equivalncia de capitais
1.5.1 - Equao de valor
1.5.2 - Incgnitas possveis na equao de valor
1.5.3 - Capital nico
1.5.4 - Vencimento nico e vencimento mdio
1.5.5 - Vrios capitais
1.5.6 - Implicaes na taxa de juro

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2 - Rendas
2.1 - Enquadramento e definies
2.2 - Rendas inteiras e fracionadas com termos constantes
2.2.1 - Rendas temporrias imediatas
2.2.2 - Rendas temporrias diferidas
2.2.3 - Rendas perptuas imediatas
2.2.4 - Rendas perptuas diferidas
2.3 - Rendas inteiras e fracionadas com termos variveis
2.3.1 - Rendas com termos variveis de qualquer natureza
2.3.2 - Rendas com termos variveis em progresso aritmtica
2.3.3 - Rendas com termos variveis em progresso geomtrica
2.4 - Rendas inteiras e fracionadas por patamares ou escales
2.4.1 - Rendas por patamares em progresso aritmtica
2.4.2 - Rendas por patamares em progresso geomtrica

3 - Servio de Dvida
3.1 - Enquadramento e definies
3.2 - Reembolso de emprstimos
3.2.1 - Reembolso total no final do emprstimo
3.2.1.1 - Pagamento nico de juros no fim do prazo
3.2.1.2 - Pagamento nico de juros no incio do prazo
3.2.1.3 - Pagamento de juros ao longo do prazo
3.2.1.4 - Pagamento nico de juros durante o prazo
3.2.2 - Reembolso ao longo do prazo e pagamento nico de juros
3.2.2.1 - Pagamento nico de juros no fim do prazo
3.2.2.2 - Pagamento nico de juros no incio do prazo
3.2.2.3 - Pagamento nico de juros durante o prazo
3.2.3 - Reembolso ao longo do prazo e pagamento nico de juros
3.2.3.1 - Pagamento nico de juros no fim do prazo
3.2.3.2 - Pagamento nico de juros no incio do prazo
3.2.3.3 - Pagamento nico de juros durante o prazo
3.2.4 - Reembolso ao longo do prazo e pagamento de juros ao longo do prazo
3.2.4.1 - Pressupostos
3.2.4.2 - Mapas de servio de dvida
3.2.4.3 - Servio de dvida constante
3.2.4.3 - Servio de dvida varivel com parcelas de reembolso constantes
3.3 - Avaliao de emprstimos
3.3.1 - Enquadramento e definies
3.3.2 - Emprstimos com taxa indexada
3.3.3 - Emprstimos com taxa fixa
3.3.4 - Plena propriedade

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4 - Custos de transaco, inflao e fiscalidade


4.1 - Enquadramento e definies
4.2 - O efeito dos custos de transao no estudo das taxas
4.2.1 - Taxas de custo efetivas
4.2.2 - Taxas de rentabilidade efetivas
4.2.3 - Taxa anual efetiva (T.A.E.)
4.2.4 - Taxa anual efetiva global (T.A.E.G.)
4.3 - O efeito da inflao no estudo das taxas
4.3.1 - Taxas de juro nominais (a preos correntes)
4.3.2 - Taxas de juro reais (a preos constantes)
4.4 - O efeito fiscal no estudo das taxas
4.4.1 - Taxas de juro brutas ou ilquidas (antes de impostos)
4.4.2 - Taxas de juro lquidas (depois de impostos)
Lista global da bibliografia recomendada
CADILHE, Miguel (1995) "Matemtica Financeira Aplicada", Edies Asa, Porto, ISBN 972-
41-1214-4, Captulos 1, 3, 5 e 8

FERREIRA, Roberto G. (2000) "Matemtica Financeira Aplicada", Ed. Universitria da UFPE,


5. Edio, Recife, Brasil, ISBN 85-7315-028-9

MATIAS, Rogrio (2007) "Clculo Financeiro - Teoria e Prtica", Escolar Editora, 2. Edio,
Lisboa, ISBN 978-972-592-210-1

MATIAS, Rogrio, SILVA, Ildio (2008) "Clculo Financeiro - Exerccios Resolvidos e


Explicados", Escolar Editora, Lisboa, ISBN 978-972-592-233-0

MATIAS, Rogrio (2008) "Clculo Financeiro - Casos Reais Resolvidos e Explicados", Escolar
Editora, Lisboa, ISBN 978-972-592-234-7

MATEUS, Alves (1994) "Clculo Financeiro", Edies Slabo, 3. Edio, Lisboa, ISBN 972-
618-112-3

MATEUS, Alves (1994) "Exerccios Prticos de Clculo Financeiro", Edies Slabo, 2.


Edio, Lisboa, ISBN 972-618-103-8

SILVA, Armindo Neves (1993) "Matemtica das Finanas - Volume I", McGraw-Hill, 2.
Edio, Lisboa, ISBN 972-9241-36-6

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Metodologia de ensino:
Exposio oral de conceitos.
Resoluo de exerccios de consolidao.

Sistema de avaliao
Inscrio em turnos
Os alunos tm que estar inscritos exclusivamente numa turma, at ao limite fixado. No ser
possvel a alternncia entre os turnos, exceto aos alunos que comprovadamente detenham o
estatuto de trabalhador-estudante (caso em que a inscrio no necessria), ou quando o
docente assim o permita.

Nota mnima para exame


A nota mnima para exame 6 valores em EEA.

Elementos de Avaliao em poca de Ensino/Aprendizagem:

Frequncia 1 (25,0%) 05,0 valores 02 de novembro de 2016 (4.F)


Frequncia 2 (25,0%) 05,0 valores 22 de novembro de 2016 (3.F)
Frequncia 3 (25,0%) 05,0 valores 13 de dezembro de 2016 (5.F)
Frequncia 4 (25,0%) 05,0 valores 13 de janeiro de 2017 (5.F)
Total (100,0%) 20,0 valores

O docente reserva o direito de realizar uma prova oral quando surjam dvidas na atribuio da
classificao.

Ser concedida a classificao de "frequncia" (e consequentemente a admisso ao exame) aos


alunos cujo somatrio dos elementos de avaliao seja inferior a 9,5 valores, mas sendo pelo
menos igual a 6 valores.

Aos alunos trabalhadores estudantes e outros previstos em regimes especiais aplicam-se as


mesmas regras anteriores.

Obtero aprovao em poca de ensino-aprendizagem os alunos que obtiverem nessa poca uma
classificao global igual ou superior a 9,5 valores, estando estes dispensados do exame. Os alunos
aprovados podero sempre realizar o exame para efetuar a melhoria da sua nota (em caso de a
melhoria no ser atingida manter-se- a classificao anteriormente obtida).

Alunos detetados nas situaes mencionadas em "Normas de funcionamento de frequncias e


exames" (ver mais abaixo) no sero admitidos em mais momentos de avaliao, estando
automaticamente reprovados.

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Excees ao regime de avaliao em poca de Ensino/Aprendizagem:


Todas as outras situaes, sero tratadas de acordo com as Regras Gerais de Avaliao de
Conhecimentos da UBI aprovadas pelo despacho n. 28/2006 de 14 de Setembro e retificadas
pelo despacho n. 33/2008 de 1 de Setembro.

Elementos de Avaliao em pocas de Exame:


Em pocas de exame a avaliao ser realizada sob a forma de prova escrita, com cotao de 20,0
valores. Os exames de poca normal e recurso versaro sempre sobre a totalidade da matria
lecionada.

Normas de funcionamento de frequncias e exames:


O aluno que for detetado em situao fraudulenta ficar automaticamente reprovado,
independentemente da poca de avaliao. Caso o aluno j tenha obtido nota positiva (caso de
melhorias) e seja detetado em situao irregular o aluno passar a estar como reprovado.

Horrio de atendimento:
O horrio usual de atendimento ser s segundas-feiras e teras-feiras das 16:00 s 18:00. No
entanto, sempre possvel a marcao de outro horrio para atendimento, desde que
previamente acordado com o docente.

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Acetatos e
demonstraes

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CONCEITOS BSICOS DO CLCULO FINANCEIRO

Capital financeiro e valor temporal do dinheiro (TVM - Time Value of


Money)
Receber 10.000 hoje ou no fim do ano?
Hoje:
- Possibilidade de: consumir | poupar | ambas

Fator tempo
Necessidade de reportar a um mesmo momento diferentes capitais para
efetuar a anlise financeira

Juro
Remunerao de um capital (ou conjunto de capitais) durante um prazo
temporal
a recompensa por renunciar (ou apenas adiar) o consumo.
o valor a suportar pela utilizao de capital alheio.

Operao Financeira
Ato que transforma um ou mais capitais de um dado montante, noutros de
outro montante, por ao do tempo e de uma taxa de juro.
Intervm:

o muturio (aquele que tem que pagar);

o mutuante (o que tem a receber).

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REGRAS DE OURO (AXIOMAS) DO CLCULO FINANCEIRO


Fonte: Cadilhe, 1995

Presena de capital e presena de tempo e ausncia de juro uma


impossibilidade no clculo financeiro.

Ausncia de capital ou ausncia de tempo e presena de juro outra


impossibilidade.

Isto : o juro zero pode ocorrer se e s se o capital for zero ou/e o prazo
for zero.

Qualquer operao matemtica sobre dois ou mais capitais requer a sua


homogeneizao no tempo.

Isto : dados os capitais C e C, pode fazer-se C + C, ou C C, ou C > C, ou


C = C, etc., se s se eles estiverem referidos ao mesmo momento.

O juro em cada perodo de capitalizao igual ao capital do incio do


perodo multiplicado pela taxa de juro.

Isto : sendo Jk o juro do perodo k, Ck-1 o stock de capital no incio do


mesmo perodo, isto , no momento k-1, ik a taxa de juro em vigor no
mesmo perodo vem:

Jk = ik x Ck-1 (com k = 1, 2, 3, )

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PRODUO DE JUROS E REGIMES DE CAPITALIZAO


Fonte: Matias, 2008

JURO

No capitaliza Capitaliza

pago retido

Regime de Juro Regime de Juro Regime de Juro


Simples Puro Simples Dito Composto
Simples

Regimes mistos

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REGIME DE JURO SIMPLES

Capital
Perodo inicial do Juro peridico Capital acumulado no fim de cada perodo
perodo

1 C j1= C0.1.i C1 = C0 + j1 = C0 + C0.i = C0.(1+i)


2 C j2= C0.1.i C2 = C1 + j2 = C0 + C0.i+ C0.i = C0 + 2.C0.i = C0.(1+2.i)
3 C j3= C0.1.i C3 = C2 + j3 = C0.(1+2i) + C0.i = C0.(1+3.i)

n-1 C jn-1= C0.1.i Cn-1 = Cn-2 + jn-1 = C0.(1+(n-2).i) + C0.i = C0.(1+(n-1).i)
n C jn= C0.1.i Cn = Cn-1 + jn = C0.(1+(n-1)i) + C0.i = C0.(1+n.i)

i= 5,00%

Capital
Juro Cap. no momento
Perodo inicial do Juro acumulado
peridico
perodo C0.(1+ni)
1 1.000,00 50,00 50,00 1.050,00
2 1.000,00 50,00 100,00 1.100,00
3 1.000,00 50,00 150,00 1.150,00
4 1.000,00 50,00 200,00 1.200,00
5 1.000,00 50,00 250,00 1.250,00
6 1.000,00 50,00 300,00 1.300,00
7 1.000,00 50,00 350,00 1.350,00
8 1.000,00 50,00 400,00 1.400,00
9 1.000,00 50,00 450,00 1.450,00
10 1.000,00 50,00 500,00 1.500,00
11 1.000,00 50,00 550,00 1.550,00
12 1.000,00 50,00 600,00 1.600,00
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REGIME DE JURO COMPOSTO

Capital
Perodo inicial do Juro peridico Capital acumulado no fim de cada perodo
perodo
1 C0 j1= C0.1.i C1 = C0 + j1 = C0 + C0.i = C0.(1+i)
2 C0.(1+i) j2= C0.(1+i).1.i C2 = C1 + j2 = [C0].(1+i) + [C0.(1+i)].i =
[C0].[(1+2i+i^2) = C0.(1+i)^2
3 C0.(1+i)^2 j3= [C0.(1+i)^2].1.i C3 = C2 + j3 = C0.(1+i)^3

n-1 C0.(1+i)^(n-2) jn-1= [C0.(1+i)^(n-2)].1.i Cn-1 = C0.(1+i)^(n-1)
n C0.(1+i)^(n-1) jn= [C0.(1+i)^(n-1)].1.i Cn = Cn-1 + jn = C0.(1+i)^n

i= 5,00%

Capital
Perodo inicial do Juro peridico Juro acumulado Cap. No Momento
perodo C0.(1+i)^n

1 10.000,00 500,00 500,00 10.500,00


2 10.500,00 525,00 1.025,00 11.025,00
3 11.025,00 551,25 1.576,25 11.576,25
4 11.576,25 578,81 2.155,06 12.155,06
5 12.155,06 607,75 2.762,82 12.762,82
6 12.762,82 638,14 3.400,96 13.400,96
7 13.400,96 670,05 4.071,00 14.071,00
8 14.071,00 703,55 4.774,55 14.774,55
9 14.774,55 738,73 5.513,28 15.513,28
10 15.513,28 775,66 6.288,95 16.288,95
11 16.288,95 814,45 7.103,39 17.103,39
12 17.103,39 855,17 7.958,56 17.958,56

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ELEMENTOS PARA O CLCULO DE TAXAS


Fonte: Matias, 2008

Exemplo:

11.314, 08 = 10.000,00 x (1+i)5


(1+i)5 = 1,131408

Como calcular?

a) Utilizao de logaritmos (log ou ln)

log ln

5 log (1+i) = log 1,131408 5 ln (1+i) = ln 1,131408


log 1,131408 ln 1,131408
log (1+i) = ln (1+i) =
5 5
1+i = 10(log 1,131408 5) 1+i = e(ln 1,131408 5)
i = 0,24999961 i = 0,24999961

b) Utilizao de potncias

(1+i)5 = 1,131408
1+i = 5 1,131408 = 1,131408 (1/5)
i = 1,131408 (1/5) -1 = 0,24999961

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CONVERSO DE TAXAS EM REGIME DE JURO COMPOSTO


Fonte: Adaptado de Cadilhe, 1995

Perodo da taxa Perodo da taxa


=
Periodicidade de Periodicidade de
capitalizao capitalizao

Taxa nominal

Para calcular a taxa efetiva


reportada ao mesmo
perodo de capitalizao
utiliza-se a regra da
proporcionalidade

A taxa efetiva
(para esse perodo)

Se for necessrio calcular a


taxa reportada a outro
perodo:

Taxa nominal: Taxa efetiva:

Relao de Relao de
proporcionalidade equivalncia

ik= (1+i)1/k - 1

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EQUIVALNCIA DE CAPITAIS: VRIAS ABORDAGENS


Fonte: Adaptado de Matias, 2008

RJS
Soluo comercial
RJS (Df)
Capitalizao simples
Soluo racional
(Dd)
Equivalncia
Para a frente de Para trs
Capitais t
RJC
Capitalizao composta
RJC
Desconto composto

Data focal
da
operao
financeira

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COMISSO DE COBRANA: UM EXEMPLO

Letras Letras
domiciliadas No domiciliadas
Sem protesto Com protesto Sem protesto Com protesto
0,55% 1,7% 1,5% 2,85%
Min. Max. Min. Max. Min. Max. Min. Max.
5,00 62,50 5,30 100,00 10,00 110,00 15,00 172,50

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REPRESENTAO DE RENDAS

Termos
t1 t2 t3 () tn-1 tn

0 1 2 3 () n-1 n
Tempo

VALOR ATUAL DE UMA RENDA

t1 t2 t3 () tn-1 tn

0 1 2 3 () n-1 n
V0= t1.(1+i)-1 + t2.(1+i)-2 + t3.(1+i)-3 + + t(n-1).(1+i)-(n-1) + tn.(1+i)-n

VALOR ACUMULADO DE UMA RENDA

t1 t2 t3 () tn-1 tn

0 1 2 3 () n-1 n
Vn= t1.(1+i)(n-1) + t2.(1+i)(n-2) + t3.(1+i)(n-3) + + t(n-1).(1+i) + tn

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DEDUO DE FRMULAS (TERMOS CONSTANTES)

Ani
V0 = t.(1+i)-1 + t.(1+i)-2 + + t.(1+i)-(n-1) + t.(1+i)-n

V0.(1+i)-1 = t.(1+i)-2 + t.(1+i)-3 + + t.(1+i)-n + t.(1+i)-(n+1)

V0.(1+i)-1 V0 = [t.(1+i)-1 + t.(1+i)-2 + + t.(1+i)-(n-1) + t.(1+i)-n] [t.(1+i)-1 + t.(1+i)-2 + + t.(1+i)-(n-


+ t.(1+i)-n] V0.(1+i)-1 V0 = t.(1+i)-(n+1) - t.(1+i)-1
1)

V0.((1+i)-1 1) = t.[(1+i)-(n+1) - (1+i)-1] V0.(1- (1+i)-1) = t.[ (1+i)-1 - (1+i)-(n+1)]

1 1
n
(1 + i) - (1 + i)
-1 -(n+1)
(1 + i) (1 + i).(1 + i)
V0 = t.
1 - (1 + i)-1 V0 = t.
1
1
(1 + i)

1 1 1
.1

(1 + i) (1 + i)n
V = 1 (1 + i)n 1 (1 + i)n
V0 = t. 0 t. V0 = t.
1+ i - 1 i i
(1 + i)

V0 = t. ani Ani = t. ani

Sni
1 (1 + i)n (1 + i)n 1
Vn = V0.(1+i) Vn = t.
n
.(1 + i )n
Vn = t.
i i

Vn = t. ani .(1+i)n
Vn = t. sni

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DEDUO DE FRMULAS (TERMOS EM PROGRESSO ARITMTICA)

An i
(a)

V0 = t.(1+i)-1 + (t+r).(1+i)-2 + (t+2r).(1+i)-3 + + [t+(n-2).r].(1+i)-(n-1) + [t+(n-1).r].(1+i)-n

V0 = t.(1+i)-1 + (t+r).(1+i)-2 + (t+2r).(1+i)-3 + + [t+(n-2).r].(1+i)-(n-1) + [t+(n-1).r].(1+i)-n


+ + + +
V0 = t.(1+i) + r.(1+i) + 2r.(1+i) + + (n-2)(1+i)
-1 -2 -3 -(n-1)
+ (n-1).r.(1+i)-n

Seja R = r.(1+i)-2 + 2r.(1+i)-3 + + (n-2).r.(1+i)-(n-1) + (n-1).r.(1+i)-n

Logo R.(1+i) = r.(1+i)-1 + 2r.(1+i)-2 + + (n-1).r.(1+i)-(n-1)

Fazendo R.(1+i) R para simplificar a expresso vem que:

R.(1+i) R = r.(1+i)-1 + 2r.(1+i)-2 + 3r.(1+i)-3 ++ (n-1).r.(1+i)-(n-1)

r.(1+i)-2 + 2r.(1+i)-3 ++ (n-2).r.(1+i)-(n-1) + (n-1).r.(1+i)-n

Subtraindo os elementos com o mesmo expoente vem:

R.(1+i) R = r.(1+i)-1 + r.(1+i)-2 + r.(1+i)-3 ++ r.(1+i)-(n-1) - (n-1).r.(1+i)-n

R.(1+i) R = r.(1+i)-1 + r.(1+i)-2 + r.(1+i)-3 ++ r.(1+i)-(n-1) - n.r.(1+i)-n + r.(1+i)-n


R.(1+i) R = r.(1+i)-1 + r.(1+i)-2 + r.(1+i)-3 ++ r.(1+i)-(n-1) + r.(1+i)-n - n.r.(1+i)-n

1 (1 + i)n
R.(1+i) R = r. - n.r.(1+i)-n
i
1 (1 + i)n
R+Ri R = r. - n.r.(1+i)-n
i
1 (1 + i)n
Ri = r. - n.r.(1+i)-n
i
r 1 (1 + i)n nr n
R = . - .(1 + i)
i i i

1 (1 + i)n r 1 (1 + i)n nr n
V0 = t. + . - .(1 + i)
i i i i

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1 (1 + i)n r 1 (1 + i)n nr.(1 + i)n + nr nr


V0 = t. + i . -
i i i
1 (1 + i)n r 1 (1 + i)n nr.(1 (1 + i)n ) nr
V0 = t. + i . +
i i i i
1 (1 + i)n r 1 (1 + i)n (1 (1 + i)n ) nr
V0 = t. + i . + nr .
i i i i

1 (1 + i)n r nr
V0 = . t + + nr
i i i
r nr r nr
V0 = ani . t + + nr (a)Ani = ani . t + + nr
i i i i

Sn i
(a)

r nr (1 + i)n 1 r nr
S = A
(a) n i (a) n i . (1+i)n
= a .
n i t + + nr .(1 + i )n
= . t +
i i i i i

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DEDUO DE FRMULAS (TERMOS EM PROGRESSO GEOMTRICA)

An i
(g)

V0 = t.(1+i)-1 + t.r.(1+i)-2 + t.r2.(1+i)-3 + + t.r(n-2).(1+i)-(n-1) + t.r(n-1).(1+i)-n

(1+ i) t
V0. = + t.r.(1+i)-1 + t.r2.(1+i)-2 + + t.r(n-2)(1+i)-(n-1)
r r

(1+ i) t
V0. V0= + t.r(n-1).(1+i)-n
r r

(1 + i) 1 n (1 + i) r 1 (n 1) n
V0. 1 = t. r (n 1).(1 + i) V0. = t. r .(1 + i)
r r r r

(
V0. ((1 + i) r ) = t. 1 r .(1 + i)
n n
)
V . (r (1 + i)) = t.(r .(1 + i) 1)
n n
0

rn


V0. (r (1 + i)) =
rn

(1 + i)
n
V0. (r (1 + i)) =
t. 1 t.
(1 + i)n (1 + i)n
(1 + i )n

V0. (r (1 + i)) =
t
(1 + i) n
(
. r n (1 + i)
n
) V . (r (1 + i)) = (1 +t i) .(r
0 n
n
(1 + i)
n
)
r n (1 + i)n
t
V0 = .
(1 + i) r (1 + i)
n

Sn i
(g)

t.(1 + i )n n
.
r (1 + i )n r n (1 + i)n
= t.
(g)Sni = (g)Ani . (1+i) =
n
(1 + i)n r (1 + i) r (1 + i)

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RENDAS EQUIVALENTES

Considere uma taxa de juro mensal efetiva de 1% e uma renda com 10 pagamentos mensais
(meses 1 a 10)

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

Substituio da renda por um capital nico (em 0)

100.a10 0,01

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

Substituio da renda por duas (em 0 e 5)

100.a5 0,01 100.a5 0,01

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

Substituio da renda por trs (em 0, 4 e 7)

100.a4 0,01 100.a3 0,01 100.a3 0,01

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

Substituio da renda por 5 (em 0, 2, 4, 6 e 8)

100.a2 0,01 100.a2 0,01 100.a2 0,01 100.a2 0,01 100.a2 0,01

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

Substituio da renda anterior por um capital nico (em 0)

(
100.a
2 imensal).a5 = (1 + i
ibimensal (
bimensal )
100.a
)
2 0,01
.a5 0,0201 (1 + 0,0201)

0 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m

1
1
ibimensal = (1 + imensal ) 1 = (1 + 0,01) 2 1 = 0,0201
2

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RENDAS POR PATAMARES (PA): GUIA DE RESOLUO EM 3 PASSOS

Situao:
Pretende-se determinar o valor atual (no momento 0) de um conjunto de capitais mensais
constantes, mas com crescimento de 50,00 de 6 em 6 meses (crescimento aritmtico semestral)
e uma taxa de juro mensal efetiva de 1%. A representao grfica da situao a seguinte:
Euros 10 10 10 10 10 10 10+50 10+50 10+50 10+50 10+50 10+50 10+250 10+250 10+250 10+250 10+250 10+250
=60 =60 =60 =60 =60 =60 =110 =110 =110 =110 =110 =110

0m 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m 11m 12m 13m 14m 15m 16m 17m 18m


1s 2s 3s

1. PASSO: "Compactar" os patamares

Neste caso h que "compactar" os vrios patamares constantes (na situao descrita existem 3: de
10, de 60 e de 110), recorrendo frmula das rendas temporrias de termos constantes.
Fazendo isto obtm-se uma nova renda financeiramente equivalente primeira, mas com uma
periodicidade correspondente ao do crescimento da razo. Graficamente vem:
Euros 10.a6 0,01 60.a6 0,01 = 110.a6 0,01 =
(10 + 50).a6 0,01 = (10 + 2 50).a6 0,01 =
10.a6 0,01 + 50.a6 0,01 10.a6 0,01 + 2 50.a6 0,01

0m
1s 2s 3s

2. PASSO: Verificar a existncia de termos em progresso aritmtica

Agora temos uma renda equivalente primeira s que em vez de 18 termos passmos a ter
apenas 3:

t1 = 10.a6 0,01
t2 =
60.a6 0,01 =
(10 + 50).a6 0,01 =
10.a6 0,01 + 50.a6 0,01
t3= 110.a6 0,01= (10 + 2 50).a6 0,01= 10.a6 0,01 + 2 50.a6 0,01

Para verificar a existncia de termos em progresso aritmtica basta efetuar:

=
t2 t1 (10.a 6 0,01 ) (
+ 50.a6 0,01 10.a= )
6 0,01
50.a6 0,01
=
t3 t2 (10.a 6 0,01
+ 2 50.a ) (10.a
6 0,01 6 0,01
+ 50.a
=6 0,01 )
50.a6 0,01

Assim, temos que a razo da nova renda 50.a6 0,01 .

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Podemos deste modo escrever os novos termos em funo do primeiro:

t1
t2= t1 + r
t3 = t2 + r = t1 + 2 r

Euros
t1 t1 + r t1 + 2 r
0m
1s 2s 3s

3. PASSO: "Compactar" os termos em PA e calcular o valor atual

Chegados a este ponto basta atualizar os termos, recorrendo expresso que "compacta", num
nico capital, termos de uma renda em PA:

an i . t + + n.r
r n.r
(a) A=

ni
i i
neste caso:
t = 10.a6 0,01 (1. termo)
n = 3 (n. de termos)
r = 50.a6 0,01 (razo)
i = isemestral ( necessrio calcular esta taxa uma vez que a nova renda semestral)
1
1
isemestral= (1 + imensal ) 1 = (1 + imensal )6 1 = (1 + 0, 01) 1 = 0, 0615201506
6 6

50.a6 0,01 3 50.a6 0,01


=
( a ) A3 i a3 i . 10.a6 0,01 + + 3 50.a6 0,01
semestral
semestral
isemestral isemestral

Para calcularmos o valor atual da renda no momento 0 no podemos esquecer que este valor
remetido para um perodo antes do primeiro termo. Assim, o clculo anterior remete o valor
atual da renda para um semestre antes do momento 0, visto que o primeiro termo se encontra no
momento 0. Para determinar o valor atual no momento 0, basta capitalizar o valor encontrado
antes um semestre.

50.a6 0,01 3 50.a6 0,01


a3 isemestral . 10.a6 0,01 + + 3 50.a6 0,01 (1 + isemestral )
1
C0

isemestral isemestral
ou
50.a6 0,01 3 50.a6 0,01
a3 isemestral . 10.a6 0,01 + + 3 50.a6 0,01 (1 + imensal )
6
C0

isemestral isemestral

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Sabendo que:

isemestral = 0,0615201506
a6 0,01 = 5,795476475
a3 i = 2,665511775
semestral

vem :
C0 951, 28

Sugesto:
Experimente refazer a situao, considerando mais termos na renda original, por exemplo 10
semestres, como forma de treino e de expanso do exemplo.

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RENDAS POR PATAMARES (PG): GUIA DE RESOLUO EM 3 PASSOS

Situao:
Pretende-se determinar o valor atual (no momento 0) de um conjunto de capitais mensais
constantes, mas com crescimento de 5% de 6 em 6 meses (crescimento aritmtico semestral) e
uma taxa de juro mensal efetiva de 1%. A representao grfica da situao a seguinte:
Euros

101,052

101,052

101,052

101,052

101,052

101,052
101,05

101,05

101,05

101,05

101,05

101,05
10

10

10

10

10

10

0m 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m 11m 12m 13m 14m 15m 16m 17m 18m


1s 2s 3s

1. PASSO: "Compactar" os patamares

Neste caso h que "compactar" os vrios patamares constantes (na situao descrita existem 3: de
10, de 101,05 e de 101,052), recorrendo frmula das rendas temporrias de termos
constantes. Fazendo isto obtm-se uma nova renda financeiramente equivalente primeira, mas
com uma periodicidade correspondente ao do crescimento da razo. Graficamente vem:
Euros 10.a6 0,01 (10 1,05) .a6 0,01 = (10 1,05 ) .a
2
6 0,01
=
10.a6 0,01 1,05 10.a6 0,01 1,05 2

0m
1s 2s 3s

2. PASSO: Verificar a existncia de termos em progresso geomtrica

Agora temos uma renda equivalente primeira s que em vez de 18 termos passmos a ter
apenas 3:

t1 = 10.a6 0,01
=t2 10.a6 0,01 1, 05
=t3 10.a6 0,01 1,052

Para verificar a existncia de termos em progresso geomtrica basta efetuar:

t2 10.a6 0,01 1,05


= = 1,05
t1 10.a6 0,01

t3 10.a6 0,01 1,052


= 1,05
t2 10.a6 0,01 1,05

Assim, temos que a razo da nova renda 1,05.

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Podemos deste modo escrever os novos termos em funo do primeiro:

t1 = 10.a6 0,01
t2 =
t1 1,05 =
10.a6 0,01 1,05
t3 =
t2 1,05 =
t1 1,05 1,05 =
10.a6 0,01 1,052

Euros
t1 t1 1,05 t1 1,052
0m
1s 2s 3s

3. PASSO: "Compactar" os termos em PG e calcular o valor actual

Chegados a este ponto basta atualizar os termos, recorrendo expresso que "compacta", num
nico capital, termos de uma renda em PG:

t r n (1 + i )
n

( g ) An i = .
(1 + i ) r (1 + i )
n

neste caso:
t = 10.a6 0,01 (1. termo)
n = 3 (n. de termos)
r = 1,05 (razo)
i = isemestral ( necessrio calcular esta taxa uma vez que a nova renda semestral)
1
1
isemestral= (1 + imensal ) 1 = (1 + imensal )6 1 = (1 + 0,01) 1 = 0,0615201506
6 6

10.a6 0,01 1,053 (1 + isemestral )3


An i = .
(1 + isemestral ) 1,05 (1 + isemestral )
(g) 3

Para calcularmos o valor atual da renda no momento 0 no podemos esquecer que este valor
remetido para um perodo antes do primeiro termo. Assim, o clculo anterior remete o valor
atual da renda para um semestre antes do momento 0, visto que o primeiro termo se encontra no
momento 0. Para determinar o valor atual no momento 0, basta capitalizar o valor encontrado
antes um semestre.

10.a6 0,01 1,053 (1 + isemestral )3


(1 + isemestral )
1
C0 .
(1 + isemestral ) 1,05 (1 + isemestral )
3

ou
10.a6 0,01 1,053 (1 + isemestral )3
(1 + imensal )
6
C0 .
(1 + isemestral ) 1,05 (1 + isemestral )
3

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Sabendo que:

isemestral = 0,0615201506
a6 0,01 = 5,795476475

vem :
C0 171,98

Sugesto:
Experimente refazer a situao, considerando mais termos na renda original, por exemplo 10
semestres, como forma de treino e de expanso do exemplo.

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QUADRO DE SERVIO DE DVIDA

Capital
Perodo Parcela de Pagamento
em dvida Parcela de
juro Capital em dvida
no incio reembolso
no fim do perodo
do de capital
(Ck)
perodo (mk)
(k) (jk) (pk)
(Ck-1)
1 C0 j1 = C0.i m1 p1 = j1 + m1 C1 = C0 m1
(valor do
emprstimo)

2 C1 J2 = C1.i m2 P2 = j2 + m2 C2 = C1 m2

n-1 Cn-2 Jn-1 = Cn-2.i mn-1 pn-1 = jn-1 + mn-1 Cn-1 = Cn-2 mn-1
n Cn-1 Jn = Cn-1.i mn pn = jn + mn Cn = Cn-1 mn = 0
mk = C0

Cn-1 = mn

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RELAO ENTRE DOIS TERMOS CONSECUTIVOS

pk+1 pk = (jk+1 + mk+1) (jk + mk)

pk+1 pk = (Ck.i + mk+1) (Ck-1.i + mk)

pk+1 pk = Ck.i + mk+1 Ck-1.i mk

pk+1 pk = i.(Ck Ck-1) + mk+1 mk

pk+1 pk = i.( mk) + mk+1 mk

pk+1 pk = mk+1 mk.(1+ i)

p k+1 p k = m k+1 m k.(1+ i)

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SERVIO DE DVIDA COM PAGAMENTOS CONSTANTES

k CEDIP Juro Reemb cap Pag. CEDFP


1 9.471,30453 94,71305 905,2869547 1.000,00 8.566,017575
2 8.566,01758 85,66018 914,3398242 1.000,00 7.651,677751
3 7.651,67775 76,51678 923,4832225 1.000,00 6.728,194529
4 6.728,19453 67,28195 932,7180547 1.000,00 5.795,476474
5 5.795,47647 57,95476 942,0452353 1.000,00 4.853,431239
6 4.853,43124 48,53431 951,4656876 1.000,00 3.901,965551
7 3.901,96555 39,01966 960,9803445 1.000,00 2.940,985206
8 2.940,98521 29,40985 970,5901479 1.000,00 1.970,395059
9 1.970,39506 19,70395 980,2960494 1.000,00 990,099009
10 990,099009 9,90099 990,0990099 1.000,00 0,000000

1.200
1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00
1.000

990,0990099
980,2960494
970,5901479
960,9803445
951,4656876
942,0452353
932,7180547
923,4832225
914,3398242
905,2869547

800

600

400
94,71305

85,66018

76,51678

67,28195

57,95476

48,53431

39,01966

200
29,40985

19,70395

9,90099

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Juro
Reemb cap
Pag.

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SERVIO DE DVIDA COM REEMBOLSOS CONSTANTES DE CAPITAL

k CEDIP Juro Reemb cap Pag. CEDFP


1 10.000,00 100,00 1.000,00 1.100,00 9.000,00
2 9.000,00 90,00 1.000,00 1.090,00 8.000,00
3 8.000,00 80,00 1.000,00 1.080,00 7.000,00
4 7.000,00 70,00 1.000,00 1.070,00 6.000,00
5 6.000,00 60,00 1.000,00 1.060,00 5.000,00
6 5.000,00 50,00 1.000,00 1.050,00 4.000,00
7 4.000,00 40,00 1.000,00 1.040,00 3.000,00
8 3.000,00 30,00 1.000,00 1.030,00 2.000,00
9 2.000,00 20,00 1.000,00 1.020,00 1.000,00
10 1.000,00 10,00 1.000,00 1.010,00 0,00
1.100,00

1.090,00

1.080,00

1.070,00

1.060,00

1.050,00

1.200
1.040,00

1.030,00

1.020,00

1.010,00

1.000
1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

1.000,00

800

600

400
100,00

200
90,00

80,00

70,00

60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Juro
Reemb cap
Pag.

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Exerccios

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CAPTULO 1 CAPITALIZAO E DESCONTO


1. Um capital de 2.000 foi colocado, durante 5 anos, sob as seguintes condies:
- Vencimento mensal do juro.
- Taxas de juro mensais efetivas: 1% no 1. e 2. ano; 1,005% no 3. ano; 0,99% nos
restantes anos.
- Durante os primeiros 3 anos, capitalizao de 60% do juro mensal e entrega do restante ao
investidor no final de cada ms.
- Durante o 4., entrega do juro mensal ao investidor no final de cada ms.
- Durante o 5., capitalizao integral do juro.
a) Determine o valor do juro mensal entregue ao investidor durante 4. ano da aplicao.
b) Determine o montante pago ao investidor no final do prazo da aplicao.
[Soluo: a) 24,57; b) 2792,89]
________________________________________________________________________

2. Num emprstimo de 15.000 foi acordado o seguinte:


- Prazo: 10 anos
- Taxas de juro anuais: 8,24322% (efetiva) nos primeiros 6 anos e 12,05961% (nominal
associada a 3 capitalizaes) nos 4 anos seguintes.
- Os juros vencem trimestralmente
a) Quanto receber o credor no final do prazo, sabendo que em cada trimestre, 30% do juro
vencido ser pago ao credor e o restante ficar retido pelo devedor at ao fim do prazo (o
juro do ltimo trimestre considerado na totalidade no valor final a pagar)?
b) Quanto receberia o credor trimestralmente se fosse o regime simples a ser contratado?
c) Considerando agora o regime de juro composto, qual a taxa de juro fixa trimestral
equivalente s taxas de juro convencionadas?
d) Que taxa fixa anual estaria o credor disposto a aceitar (em alternativa ao acordado) se o
devedor propusesse um regime de reteno integral de juros sem capitalizao?
[Soluo: a) 29.459,51; b) 300 (nos primeiros 6 anos), 450 (nos ltimos 4 anos,
excetuando o ltimo trimestre) e 15.450 (no ltimo trimestre); c) 2,399%; d) 15,811%]
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3. Considere a seguinte aplicao financeira:
Prazo: 4 anos;
Capital inicial de 12.000;
O juro vence trimestralmente durante todo o prazo da aplicao;
Taxa de juro anual nominal de 12,18%, com capitalizaes semestrais;
1. Ano: capitalizao integral do juro;
2. Ano: Pagamento integral do juro no momento do seu vencimento;
3. Ano: Os juros, calculados com base na taxa efetiva trimestral, so retidos no processo
sem capitalizarem;
4. Ano: O Sr. MF decide investir mais 500 no incio do ano, e 500 no incio do 2.
semestre. Durante este ano, o juro capitalizado no processo.
a) Qual o valor acumulado no fim do 2. Ano?
b) Calcule o valor do juro trimestral no 3. Ano.
c) Determine o capital acumulado no fim do 4. ano.
d) Qual a taxa de juro anual a que efetivamente o capital est colocado durante o 3. Ano?
[Soluo: a) 13.506,11; b) 405,18; c) 18.118,59; d) 12%]
________________________________________________________________________

4. Dada a taxa de juro nominal de 5% relativa a um perodo de 5 meses, com capitalizaes


bimestrais (de 2 em 2 meses), qual a taxa de juro nominal para um perodo de 10 meses com
capitalizaes de 5 em 5 meses.
[Soluo: 10,151%]
________________________________________________________________________

5. O Sr. MF aceitou h 7 meses um ttulo de dvida com o valor nominal de 3.000, com
vencimento a 8 meses. Hoje, por dificuldades de liquidez, acorda com o credor renegociar a
dvida nos seguintes termos:
- Pagamento imediato 250.
- Novo pagamento ao fim de 100 dias.
- Taxa de juro diria efetiva de 0,05%.
Determine o valor nominal do 2. pagamento.
[Soluo: 2.843,37]
________________________________________________________________________

6. Considere o seguinte emprstimo:


Valor inicial: 8.000.
Prazo: 4 anos.
Taxa de juro trimestral efetiva: 1,5%.
Reembolso de capital e juros no final do prazo da aplicao.
a) Ao fim de dois anos e meio o devedor pediu a antecipao do reembolso pelo desconto
por fora taxa anual de 5%, o que foi aceite pelo credor. Determine o valor a receber pelo
credor.
b) Considerando que o valor descontado, calculado em RJC taxa de juro da capitalizao,
de 9.284,327 e que a taxa de juro anual efetiva de mercado de 4,5%, indique,
quantificando, quem beneficiou com a antecipao acordada.
[Soluo: a) 9.390,49; b) O devedor]

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7. Numa aplicao de 32.000 foi acordado o seguinte:
- Prazo: 7 anos.
- Taxas de juro efetivas mensais: 0,75% nos primeiros 4 anos e 0,9% nos 3 anos seguintes.
- Os juros vencem mensalmente.
a) Considerando o regime de juro composto, qual a taxa de juro fixa mensal equivalente s
taxas de juro convencionadas?
b) Considerando agora que 25% do juro vencido mensalmente ser pago ao investidor, qual o
valor a receber no final do prazo da aplicao (o juro do ltimo ms considerado na
totalidade)?
c) Se o banco propusesse um regime de reteno integral de juros sem capitalizao:
i) Determine a perda do investidor mantendo as taxas acordadas.
ii) Que taxa fixa anual estaria o investidor disposto a aceitar (em alternativa s taxas
acordadas)?
d) Admitindo novamente o RJC e uma reduo nas taxas de juro efetivas mensais para 0,6%
(nos primeiros 4 anos) e 0,8% (nos 3 anos seguintes), identifique o momento em que deve
ser feito um reforo de capital de 4.000 de forma a obter o mesmo valor acumulado.
[Soluo: a) 0,8143%; b) 53.484,68; c) 9.352,40 (reportada ao final da aplicao) e
13,947%; d) 31,4 meses antes da alterao da taxa de juro ou 16,6 meses depois do incio da
aplicao]
________________________________________________________________________

8. Aplicao de 10.000. Taxas de juro mensais efetivas de 3,2% nos primeiros 2 anos e 3,5% nos
5 anos seguintes. Vencimento mensal do juro. Capitalizao de 70% do juro. Prazo: 7 anos.
Capital acumulado no incio do 7. ano?
[Soluo: 54.384,41]
________________________________________________________________________

9. Desconto composto s taxas de desconto anuais de 2% no 1. ano e 1,5% no 2.. Ttulo com
vencimento a 2 anos. Valor nominal do ttulo 5.450. Valor do desconto?
[Soluo: 189,12]
________________________________________________________________________

10. Substituio de dois ttulos de dvida, o 1. de 7.000 com vencimento hoje, e o 2. de 4.700
com vencimento daqui a dois anos, por um nico com valor nominal igual soma dos dois
anteriores. Taxa de juro anual efetiva de 5,6%. Vencimento mdio?
[Soluo: 9 meses e 10 dias]
________________________________________________________________________

11. Aplicao de 1.500. Prazo 12 anos. Taxas de juro anuais: 3,5% nos primeiros 6 anos e 4,5%
nos 6 anos seguintes. Vencimento anual de juro. Recebimento do juro no vencimento. Valor do
ltimo recebimento?
[Soluo: 1.567,50]
________________________________________________________________________

12. Desconto por fora taxa de juro anual de 4,7%. Ttulo com vencimento a 4 meses e 10 dias.
Valor do desconto 2.430. Taxa de juro anual efetiva?
[Soluo: 4,854%]
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13. Desconto por dentro s taxas anuais de 2% no 1. ano, 1,5% no 2.. Titulo com vencimento a 2
anos. Valor nominal do ttulo 3.450. Taxas de juro efetivas anuais?
[Soluo: 2% (1. ano) e 1,471% (2. ano)]
________________________________________________________________________

14. Substituio de dois ttulos de dvida, o 1. de 2.300 com vencimento hoje, e o 2. de 7.200
com vencimento daqui a dois anos. Taxa de juro anual efetiva de 8,6%. Vencimento comum: 2
anos. Capital do novo ttulo?
[Soluo: 9.912,61]
________________________________________________________________________

15. Taxa de juro nominal de 7,5% para 9 meses com 6 capitalizaes no perodo da taxa. Taxa de
juro nominal anual com 8 capitalizaes no perodo da taxa?
[Soluo: 10%]
________________________________________________________________________

16. Emprstimo de 2.000. Perodo de capitalizao semestral. Taxa de juro semestral 4,5%. Prazo
14 meses. Nas fraes do perodo de capitalizao usada uma taxa proporcional. Valor a
pagar no final do prazo?
[Soluo: 2.216,81]
________________________________________________________________________

17. Subsdio reembolsvel (emprstimo a juro nulo) no valor de 100.000. Prazo 3 anos. Taxa de
juro efetiva no mercado de 8% ao ano. Perda do credor?
[Soluo: 25.971,20]
________________________________________________________________________

18. Depsito inicial 5.000. Levantamento de 1.000 no final do 2. ano. Reforo de capital de
1.500 no fim do 1. semestre do 4. ano. Prazo 5 anos. Taxa de juro efetiva semestral: 4%.
Vencimento semestral de juro. Pagamento do juro no vencimento. Juro a receber no final dos
3., 5. e 9. semestres?
[Soluo: 200, 160 e 220]
________________________________________________________________________

19. Desconto por fora de um ttulo de valor nominal 11.000 com vencimento a 10 meses. Taxa de
juro anual efetiva 17,379%. Taxa anual contratada?
[Soluo: 15%]
________________________________________________________________________

20. Desconto por fora s taxas anuais de 3% no 1. ano e 4% no 2. ano. Ttulo com vencimento a
2 anos. Valor nominal do ttulo 8.000. Valor do desconto?
[Soluo: 560]
________________________________________________________________________

21. Desconto por dentro s taxas anuais de 2% no 1. ano, 1,5% no 2.. Ttulo com vencimento a 1
ano e 105 dias. Valor atual do ttulo 3.450. Valor nominal do ttulo?
[Soluo: 3.533,89]
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22. Ttulo de valor nominal 7.800 com vencimento a 8 meses. Valor do ttulo daqui a 3 meses
7.450 (desconto composto). Taxa de juro efetiva anual e taxa de desconto efetiva anual?
[Soluo: 11,648% e 10,433%]
________________________________________________________________________

23. Aplicao de 12.000. Taxa de juro mensal efetiva de 1,6%. Vencimento mensal do juro.
Pagamento de 60% do juro no vencimento. Prazo: 8 anos. Valor a receber no final do 5. ms
do 6. ano?
[Soluo: 173,29]

24. Desconto composto s taxas de juro efetivas anuais de 4,2% no 1. ano e 3,9% no 2. ano.
Ttulo de valor nominal 5.480 com vencimento a 1,5 anos. O titular props o desconto por
dentro em alternativa ao composto. Qual a taxa de juro fixa semestral que o banco estaria
disposto a aceitar no desconto por dentro (em alternativa s taxas contratadas no desconto
composto)?
[Soluo: 2,07%]
________________________________________________________________________

25. Desconto por fora s taxas semestrais de 1,9% no 1. semestre e 2,1% no 2. semestre. Ttulo
com vencimento a 1 ano. Valor do desconto 340. Taxa de desconto efetiva anual?
[Soluo: 4%]
________________________________________________________________________

26. Dvida de 114.000 a pagar atravs de 2 prestaes a vencerem a 90 e 120 dias. O valor
nominal da 2. inferior ao da 1. em 20%. Taxa de juro anual efetiva 15%. Valores nominais
das Prestaes?
[Soluo: 65.888,43 e 52.710,74]
________________________________________________________________________

27. Aplicao de 10.000. Prazo: 3 anos. Vencimento mensal de juros. Valor acumulado no final do
prazo: 12.000. Taxa de juro semestral nominal (com capitalizaes mensais) contratada?
[Soluo: 3,05%]
________________________________________________________________________

28. Aplicao de 18.000. Vencimento anual de juros. Reteno do juro sem capitalizao. Taxa de
juro semestral contratada 5,2%. Prazo: 4 anos. Taxa de juro efetiva mdia anual?
[Soluo: 9,09%]
________________________________________________________________________

29. Ttulo de valor nominal 6.200 com vencimento a 8 meses. Valor atual do ttulo 5.000
(desconto composto). Taxa de desconto efetiva mensal e taxa de desconto anual equivalente?
[Soluo: 2,65% e 27,58%]

30. Aplicao de 10.000. Taxa de juro trimestral efetiva 1,5%. Vencimento trimestral do juro.
Prazo: 8 anos. Recebimento de 10.000 no fim do 5. ano. Recebimento no final do prazo?
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[Soluo: 4.147,06]
________________________________________________________________________

31. Taxa de juro anual nominal (com 3 capitalizaes no perodo da taxa) 9,3%. Taxa de juro
efetiva anual?
[Soluo: 9,591%]

32. Renegociao de uma dvida de valor nominal 12.500 com vencimento a 2 meses. Pagamento
imediato de 2.500 e um 2. pagamento daqui a 6 meses. Taxa de juro efetiva mensal 1%.
Valor nominal do 2. pagamento?
[Soluo: 10.353,75]
________________________________________________________________________

33. Aplicao de 250.000. Taxas de juro nominais anuais (com capitalizaes mensais): 2,4% (no
1. quadrimestre), 3% (no 2. quadrimestre), 4,2% (nos 3 meses seguintes) e 12% (no ltimo
ms). Vencimento mensal do juro. Prazo: 1 ano. Taxa de juro efetiva anual? Taxa de juro
nominal anual (com capitalizaes mensais) mdia?
[Soluo: 3,916%; 3,847%]
________________________________________________________________________

34. Emprstimo de 20.000. Reforo de capital de 10.000 ao fim de 1 ano. Vencimento semestral
do juro. Taxa de juro semestral efetiva de 5%. Plano de pagamentos: final do 1. semestre -
1.000; final do 2. semestre - 1.000; final do prazo - 40.202,87. Valor em dvida no incio do
3. semestre? Valor do juro vencido no final do 3. semestre? Prazo total do emprstimo (em
anos)?
[Soluo: 30.000; 1.500; 4 anos]
________________________________________________________________________

35. Emprstimo de 80.000. Taxas de juro mensais efetivas de 0,8% nos primeiros 4 anos e 1,1%
nos restantes. Vencimento mensal do juro. Capitalizao de 80% do juro no vencimento (nos
primeiros 5 anos), pagamento do juro no vencimento (nos 2 anos seguintes) e capitalizao do
juro no vencimento (nos restantes). Prazo: 10 anos. Pagamento a efetuar no final do 55. ms?
Pagamento a efetuar no final do 78. ms? Pagamento a efetuar no final do prazo?
[Soluo: 251,96; 1.327,80; 178.970,98]
________________________________________________________________________

36. Aplicao de 10.000. Regime de reteno sem capitalizao de juro. Vencimento trimestral de
juro. Prazo: 10 anos. Valor recebido no final do prazo: 15.000. Taxa de juro anual contratada?
Taxas de juro efetivas anuais no 1. trimestre e no ltimo trimestre da aplicao?
[Soluo: 5%; 5,095% e 3,404%]

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37. Desconto por fora no Banco A de um ttulo de valor nominal 320.000 com vencimento a 1 ano
e 3 meses. Valor atual do ttulo 290.000. Taxa de juro efetiva anual no Banco B 7,5%. Taxa
anual contratada (banco A)? Taxa de desconto efetiva mensal (banco A)? Taxa de desconto
efetiva anual (banco A)? Qual a melhor opo de financiamento?
[Soluo: 7,5%; 0,654%; 7,573%; Banco B (7,5% < 8,194% (Taxas de juro efetivas anuais))]
________________________________________________________________________

38. Emprstimo de 500.000. Prazo: 5 anos. Taxa de juro semestral efetiva: 3%. Reembolso de
capital e juros no final do prazo. Ao fim de 3 anos, o credor pediu o reembolso antecipado do
emprstimo, propondo ao devedor o pagamento de 570.000. Sabendo que a taxa de juro
anual efetiva no mercado (no momento da antecipao) de 10,5%, diga quem ganha com a
antecipao, calculando o valor do ganho (reportado ao momento da antecipao e ao final do
prazo do emprstimo)?
[Soluo: Credor; 19.676,96; 24.026,06]
________________________________________________________________________

39. Emprstimo no banco A taxa de juro anual nominal (com capitalizaes semestrais) de
14,6%. Emprstimo no banco B taxa de juro anual nominal (com capitalizaes dirias) de
14,6% (base 365). Taxa de juro efetiva diria do banco A (base 365)? Taxa de juro nominal
anual (com capitalizaes semestrais) do banco B? Qual a melhor opo, do ponto de vista
financeiro, para o devedor?
[Soluo: 0,039%; 15,143%; Banco A (14,6% < 15,143% (Taxas de juro anuais com
capitalizaes semestrais))]
________________________________________________________________________

40. O Sr. MF recebeu duas propostas para a venda de um imvel. A 1. prev um recebimento a
pronto de 10.000 e um recebimento de 140.000 daqui a 18 meses. A 2. prev trs
recebimentos de 65.000, 15.000 e 70.000 daqui a 3, 12 e 24 meses, respetivamente.
Sabendo que o vendedor tem a possibilidade de aplicar capitais taxa de juro efetiva anual de
5%, diga qual a melhor proposta do ponto de vista financeiro (na perspetiva do vendedor)?
[Soluo: 2. proposta (141.989,75 > 140.120,01 (Valores atuais))]
________________________________________________________________________

41. Aplicao de 34.000. Prazo: 10 anos. Reforo de capital no valor de 16.000 no final do 6.
ano. Taxas de juro mensais efetivas de 1,1% nos primeiros 6 anos e 1,4% nos restantes.
Vencimento mensal do juro. Valor do juro vencido no final do 73. ms?
[Soluo: 1.270,38]
________________________________________________________________________

42. Aplicao de 5.000. Taxas de juro efetivas: 0,4% (mensal) no primeiro ano, 1,8% (trimestral)
nos 2 anos seguintes e 3,9% (semestral) nos restantes. Vencimento mensal do juro. Prazo: 6
anos. Taxa de juro efetiva mdia anual?
[Soluo: 7,254%]

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43. Aplicao de 45.000. Taxas de juro mensais efetivas de 1,3% nos primeiros 3 anos e 1,1% nos
restantes. Reforo de capital no valor de 15.000 no final do 3. ms do 7. ano. Vencimento
mensal do juro. Capitalizao de 65% do juro no vencimento durante os primeiros 4 anos e de
35% nos anos seguintes. Prazo: 10 anos. Capital acumulado no incio do 9. ano?
[Soluo: 96.060,67]
________________________________________________________________________

44. Qual a taxa de juro anual nominal com capitalizaes quadrimestrais que faz triplicar um
capital ao fim de 20 anos de capitalizao composta?
[Soluo: 5,544%]
________________________________________________________________________

45. Taxa de juro nominal quadrimestral de 2,1% com capitalizaes bienais (2 anos). Taxa de juro
bienal (2 anos) nominal com capitalizaes quadrimestrais?
[Soluo: 11,985%]
________________________________________________________________________

46. Desconto por fora no Banco A de um ttulo de valor nominal 180.000 com vencimento a 2
anos. Taxa anual contratada 6,4%. Taxa de desconto efetiva anual no Banco B 6,5%. Qual a
melhor opo do ponto de vista financeiro?
[Soluo: Banco B (6,619% > 6,5% (Taxas de desconto efetivas anuais))]
________________________________________________________________________

47. Desconto por dentro s taxas anuais de 2,5% no 1. ano, 1,5% no 2., e 3% no 3. ano. Ttulo
com vencimento a 2,5 anos. Valor do desconto 1.500. Taxas de desconto efetivas anuais?
[Soluo: 2,439%; 1,442%; 2,823%]
________________________________________________________________________

48. Aplicao de 18.200. Taxas de juro mensais efetivas 1,3% nos primeiros 5 anos e 1,5% nos
restantes. Vencimento mensal do juro. Reforo de capital no final do 4. ano no valor de
1.800. Recebimento no final do prazo 59.475,1845. Prazo da aplicao (em anos)?
[Soluo: 7 anos]
________________________________________________________________________

49. Taxa de juro nominal bienal (2 anos) 13,8% com 6 capitalizaes no perodo da taxa. Taxa de
juro nominal mensal com capitalizaes quadrimestrais? Taxa de juro nominal anual com
capitalizaes de 5 dias? Taxa de desconto efetiva anual?
[Soluo: 0,575%; 6,825%; 6,594%]
________________________________________________________________________

50. Substituio de uma dvida de 80.000, vencida hoje, por trs pagamentos com vencimentos a
6, 9 e 12 meses respetivamente. O valor nominal do 2. superior ao do 1. em 40%. O valor
nominal do 3. inferior ao do 1. em 40%. Taxa de juro trimestral efetiva 2,8%. Valores
nominais dos pagamentos?
[Soluo: 28.857,83; 40.400,97; 17.314,70]

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CAPTULO 2 RENDAS
1. Considere um crdito com as seguintes caractersticas:
Pagamentos trimestrais antecipados;
Prazo: 7 anos;
Taxa de juro anual nominal, com capitalizaes trimestrais: 8%;
Cada trimestralidade diminui 20 em relao anterior;
O valor da 5. trimestralidade igual a 2 500.
Determine o valor inicial do crdito.
[Soluo: 50.701,04]
________________________________________________________________________

2. O Sr. MF contratou um emprstimo de 17.000 por 10 anos nas seguintes condies:


Nos primeiros 12 meses pagamento de uma mensalidade constante postecipada;
No restante prazo, os pagamentos sero feitos atravs de semestralidades em progresso
aritmtica de razo 150, sendo a primeira igual a 500 com vencimento 18 meses aps a
data de contrao do emprstimo;
A taxa de juro nominal anual com capitalizaes semestrais de 15%.
Determine o valor da mensalidade constante.
[Soluo: 403,19]
________________________________________________________________________

3. Um emprstimo de 35.000 foi contrado nas seguintes condies:


Prazo: 20 anos
Amortizao do emprstimo nos seguintes termos:
i. Pagamentos mensais constantes, imediatos e postecipados, que crescem
anualmente razo de 1,07.
ii. Pagamentos anuais que crescem 500 de ano para ano, ocorrendo o primeiro um
ano aps o incio do emprstimo
Taxa de juro anual efetiva de 10%
O valor do primeiro pagamento anual 3 vezes maior que o valor do primeiro pagamento
mensal.
Determine o valor do primeiro pagamento anual.
[Soluo: 107,77]
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2016/2017 CAPTULO 2
4. Considere a seguinte mensagem publicitria:

Crdito Pessoal a 5 anos

Mensalidade de apenas 9 por cada


500 de emprstimo*
* Pagamento de 14 mensalidades postecipadas por ano, realizando-se
as 2 mensalidades adicionais no fim de Junho e no fim de Dezembro.

Considerando um crdito contrado no incio de Janeiro, e sabendo que existe uma alternativa
com uma taxa de juro anual efetiva de 8 %, identifique a melhor opo do ponto de vista
financeiro.
[Soluo: A alternativa]
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5. Um emprstimo construo contemplava as seguintes condies:


16 recebimentos trimestrais constantes, crescendo anualmente 5.000, realizando-se o
primeiro 3 meses aps o incio do contrato.
O pagamento do emprstimo realiza-se atravs de 360 pagamentos mensais constantes,
no valor de 5.635,102, realizando-se o primeiro 5 anos aps o primeiro recebimento.
Considerando uma taxa anual efetiva de 7% durante o prazo do emprstimo, determine o
valor do primeiro recebimento.
[Soluo: 36.831,57]
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6. Considere o emprstimo com as caractersticas seguintes:


Prazo: 15 anos;
Taxa de juro nominal anual: 8% com capitalizaes semestrais;
Pagamentos mensais constantes a crescerem semestralmente 4%;
Valor do primeiro pagamento: 568,3771, com vencimento um ms aps a contratao do
emprstimo;
Determine o valor do emprstimo.
[Soluo: 100.000]

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7. Um emprstimo no valor de 30.000 taxa de juro anual nominal de 16%, com capitalizaes
mensais, deve ser reembolsado de acordo com as seguintes condies:
- Amortizao em 84 mensalidades constantes, vencendo-se a primeira 2 anos aps o incio
do emprstimo.
- A taxa de juro revista quando faltarem 4 anos para o fim do emprstimo, imediatamente
aps o pagamento da mensalidade.
a) Qual o valor das mensalidades inicialmente fixadas?
b) No momento de reviso da taxa, fez-se uma alterao para uma taxa de juro anual nominal
de 18%.
b.1) Qual o valor das novas mensalidades constantes?
b.2) Sendo mantido o valor inicial das mensalidades, que reflexos haveria sobre o prazo
do emprstimo?
[Soluo: a) 808,07; b1) 837,57; c) Fazem-se mais dois ou trs pagamentos]
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8. Um crdito no valor de 20.000 foi concedido nas seguintes condies:


Prazo: 20 anos.
Vencimento do primeiro pagamento 1 trimestre aps a concesso do crdito.
Pagamento trimestral constante durante os 6 anos iniciais: 500.
Valor do pagamento trimestral constante nos 6 anos seguintes: 750.
Taxa de juro trimestral efetiva nos primeiros 15 anos: 2%.
Taxa de juro trimestral efetiva para o prazo remanescente: 2,75%.
Calcule o valor nominal dos pagamentos trimestrais constantes nos ltimos 8 anos do crdito.
[Soluo: 197,47]
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9. Considere o seguinte crdito construo:


20 recebimentos trimestrais que crescem trimestralmente 10.
20 pagamentos trimestrais que crescem trimestralmente 10%.
O primeiro pagamento ocorre 6 anos aps o primeiro recebimento.
O valor do primeiro pagamento igual ao valor do primeiro recebimento.
Taxa de juro trimestral efetiva: 2,5%.
Calcule os valores nominais do 8. recebimento e do 15. pagamento.
[Soluo: 255,30; 703,68]
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10. Determinado emprstimo, no valor de 100.000, foi contrado nas seguintes condies:
Reembolso de capital e juros atravs de uma perpetuidade quadrimestral.
Pagamentos quadrimestrais constantes que crescem (em progresso aritmtica) de trs
em trs anos.
Primeiro pagamento, no valor de 450, com vencimento um quadrimestre aps o incio do
processo.
Taxa de juro quadrimestral efetiva: 3,5%.
Determine o valor da razo da progresso aritmtica.
[Soluo: 8.420,47]

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11. Determinado emprstimo, no valor de 100.000, foi contrado nas seguintes condies:
Reembolso de capital e juros atravs de uma perpetuidade trimestral.
Pagamentos trimestrais constantes, a crescer (em progresso geomtrica) de quatro em
quatro anos.
Primeiro pagamento, no valor de 617,3045 com vencimento na data do emprstimo.
Taxa de juro trimestral efetiva: 3,5%.
Determine a taxa de crescimento dos pagamentos.
[Soluo: 60%]
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12. Determinado crdito foi concedido nas seguintes condies:


30 recebimentos bimestrais (de 2 em 2 meses) constantes a crescer anualmente 9%.
Primeiro recebimento, de 10.000, 2 meses aps o incio do contrato.
60 pagamentos trimestrais constantes a decrescer anualmente 9%. Primeiro pagamento
vence 6 anos aps o incio do contrato.
Taxa de juro anual efetiva: 9%.
Calcule o valor do 1. pagamento.
[Soluo: 21.860,47]
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13. Considere o seguinte crdito construo:


Recebimentos de acordo com o seguinte plano:
- 1. e 2. ano - mensalidades postecipadas de 2.000
- 3. ano - no houve recebimentos
- 4. e 5. ano - mensalidades postecipadas constantes
Pagamentos de acordo com o seguinte plano:
- 6. ao 15. ano - bimestralidades (2 em 2 meses) postecipadas de 5.000
- 16. ao 30. ano - mensalidades postecipadas de 5.000
Taxa de juro anual nominal com capitalizaes mensais: 12%.
a) Calcule o valor de cada recebimento durante o 4. e o 5. ano.
b) Determine o capital em dvida logo aps o ltimo pagamento do 14. ano.
c) Admitindo uma nova taxa de juro efetiva mensal de 0,9% a partir do incio do 15. ano e
sendo mantido o valor inicial dos pagamentos, que reflexos haveria sobre o prazo do
emprstimo?
[Soluo: a) 8.246,21; b) 397.716,44; c) Reduzir-se-ia em 30 ou 29 mensalidades]
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14. Um emprstimo de 300.000 foi contrado nas seguintes condies:


Nos primeiros 12 anos: reembolso do capital e juros atravs de pagamentos mensais
constantes postecipados a crescerem semestralmente 50.
Nos 8 anos seguintes: reembolso do capital e juros atravs de pagamentos mensais
constantes postecipados a decrescerem semestralmente 2%.
Taxa de juro efetiva semestral 6%.
O valor pago no final do 1. ms igual ao valor pago no final do 145. ms.
Calcule os valores do 50. e do 180. pagamentos.
[Soluo: 3.332,31; 2.650,57]

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15. Considere as seguintes entregas mensais numa conta-poupana:


As primeiras 120 so constantes e crescem quadrimestralmente 80.
As 66 seguintes so constantes e crescem quadrimestralmente 5%.
O valor da 1. entrega (500) igual ao valor da 121. entrega.
Admitindo uma taxa de juro efetiva mensal de 1%, calcule o saldo da conta-poupana logo
aps a 186. entrega.
[Soluo: 699.668,06]
________________________________________________________________________

16. Renda de 120 termos mensais imediatos, normais e constantes de 1.200 cada. Taxa de juro
mensal efetiva de 1,2%. Valor da renda no fim do 90. ms?
[Soluo: 222.663,71]
________________________________________________________________________

17. Renda de termos trimestrais imediatos, antecipados e constantes de 1.000 cada. Prazo: 12
anos. Taxa de juro trimestral efetiva de 2,5%. Valor acumulado da renda?
[Soluo: 93.131,07]
________________________________________________________________________

18. Valor atual de uma perpetuidade imediata semestral: 100.000. Taxa de juro semestral efetiva
de 4%. Termo constante normal?
[Soluo: 4.000]
________________________________________________________________________

19. Perpetuidade semestral com termos constantes de 2.000. Primeiro termo a vencer ao fim de
7 meses. Taxa de juro semestral efetiva de 5%. Valor da perpetuidade daqui a 13 meses?
[Soluo: 44.100]
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20. Valor atual de uma perpetuidade semestral: 100.000. Termo constante antecipado imediato
5000. Taxa de juro semestral efetiva?
[Soluo: 5,263%]
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21. Valor atual de uma perpetuidade mensal diferida: 37.927,40. Termo constante normal
45.000. Taxa de juro mensal efetiva 1%. Perodo de diferimento?
[Soluo: 480 meses]
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22. Renda diferida de termos mensais, normais e constantes de 800 cada. Taxa de juro mensal
efetiva de 2%. Perodo de diferimento de 8 meses. Valor da renda no fim do 8. ms
27.808,71. Nmero de termos da renda?
[Soluo: 60 mensalidades]
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23. Renda de 40 termos trimestrais imediatos, normais e constantes de 480 cada. Taxas de juro
trimestrais efetivas de 2,8% (primeiros 4 anos) e 3,1% (nos 6 anos seguintes). Valor atual da
renda?
[Soluo: 11.292,48]

24. Aquisio de um bem com um preo de 15.000. Entrada inicial de 30% e pagamento de
prestaes mensais constantes durante 5 anos. A 1. prestao vence um ms depois da
aquisio. Taxa de juro mensal efetiva 1,25%. Valor de cada mensalidade?
[Soluo: 249,79]
________________________________________________________________________

25. Perpetuidade de termos trimestrais imediatos, normais e constantes de 120 cada. Taxas de
juro trimestrais efetivas de 2,1% (primeiros 10 anos) e 2,3% (nos anos seguintes). Valor atual
da perpetuidade?
[Soluo: 5.497,90]
________________________________________________________________________

26. Valor atual de uma perpetuidade diferida: 100.000. Termos mensais normais a decrescerem
mensalmente 3%, sendo o valor do 1. igual a 4.673,60. Taxa de juro efetiva mensal 1,6%.
Perodo de diferimento?
[Soluo: 1 ms]
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27. Valor atual de uma perpetuidade imediata: 21.000. Termos semestrais antecipados a
crescerem semestralmente 45. Taxa de juro efetiva semestral 5%. Valor do 1. termo?
[Soluo: 100]
________________________________________________________________________

28. Renda de 20 termos trimestrais que decrescem trimestralmente 75. Taxa de juro efetiva
trimestral 2,5%. Valor do ltimo termo 8.575. Valor da renda no vencimento do ltimo
termo?
[Soluo: 238.812,60]
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29. Renda imediata de 30 termos anuais antecipados que crescem anualmente 5%. Taxa de juro
efetiva anual de 11,1%. Valor atual da renda 23.500. Valor do 12. termo da renda?
[Soluo: 2.703,64]
________________________________________________________________________

30. Renda de 20 termos trimestrais antecipados que decrescem trimestralmente 50. Taxa de juro
efetiva trimestral 2,5%. Valor do 10. termo 4.550. Valor acumulado da renda?
[Soluo: 119.549,82]
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31. Valor atual de uma perpetuidade imediata: 100.000. Termos mensais normais a crescerem
mensalmente 5%. Valor 163. termo 27.081,11. Taxa de juro efetiva mensal?
[Soluo: 5,01%]
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32. Renda de 40 termos semestrais antecipados que decrescem semestralmente 10%. Taxa de juro
efetiva semestral 5%. Valor do 1. termo 100. Valor atual da renda?
[Soluo: 698,53]
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33. Valor atual de uma perpetuidade diferida: 100.000. Termos mensais normais a crescerem
mensalmente em progresso aritmtica. Perodo de diferimento 2 anos. Taxa de juro efetiva
mensal 1,2%. Valor do 1. termo 50. Valor do crescimento mensal?
[Soluo: 18,57]
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34. Renda de 60 termos bimestrais, imediatos, normais e constantes de 200 cada. Taxa de juro
bimestral efetiva 2,1%. Momento em que a renda vale 12.926,09?
[Soluo: Vencimento do 31. termo]
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35. Renda diferida de 24 termos normais e trimestrais que crescem trimestralmente 30. Prazo de
diferimento: 2 anos. Taxas de juro efetivas trimestrais 1,8% (nos primeiros 2 anos) e 2,5% (nos
anos seguintes). Valor do 1. termo: 400. Valor atual da renda?
[Soluo: 11.004,94]
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36. Renda de 72 termos imediatos, antecipados e mensais que decrescem mensalmente 0,8%.
Taxa de juro efetiva mensal 1%. Valor do 1. termo: 900. Valor acumulado da renda?
[Soluo: 75.056]
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37. Valor atual de uma perpetuidade imediata: 50.000. Termos semestrais normais que crescem
semestralmente 2%. Valor do 1. termo: 1.000. Taxa de juro efetiva mensal?
[Soluo: 0,656%]
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38. Perpetuidade de termos semestrais, imediatos e normais que crescem semestralmente 2%.
Valor do 1. termo 200. Taxas de juro semestrais efetivas 2% (nos primeiros 10 anos) e 2,75%
(nos anos seguintes).
Valor atual da perpetuidade?
[Soluo: 30.588,24]
________________________________________________________________________

39. Valor atual de uma perpetuidade 300.000. Termos trimestrais, imediatos, antecipados e
constantes (dentro de cada trinio) que crescem trienalmente 10. Taxa de juro efetiva
trimestral 1,5%.
Valor do 500. termo da renda?
[Soluo: 4.792,38]
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40. Perpetuidade diferida de termos trimestrais, antecipados e constantes de 45 cada. Perodo


de diferimento 3 anos. Taxas de juro trimestrais efetivas 1,9% (at ao fim do 3. ano), 2,1%
(nos 5 anos seguintes) e 2,3% (no prazo restante). Valor atual da renda? Valor da renda daqui a
2 anos? Valor da renda no momento em que vence o 10. termo?
[Soluo: 1647,43; 1.915,14; 2.489,60]
________________________________________________________________________

41. Substituio de uma perpetuidade imediata com termos semestrais antecipados que crescem
semestralmente 2 com o 1. termo igual a 120, por uma renda de 40 termos trimestrais que
decrescem trimestralmente 2 com o 1. termo a vencer daqui a 9 meses. Taxa de juro
trimestral efetiva de 2%. Valor do ltimo termo da 2. renda?
[Soluo: 121,80]
________________________________________________________________________

42. Financiamento de 300.000. Pagamentos bimestrais imediatos antecipados. Os primeiros 80


pagamentos so constantes (dentro de cada semestre) e crescem semestralmente 6,1208%.
Os 60 pagamentos seguintes crescem bimestralmente 2%. Taxa de juro efetiva bimestral 2%. O
valor do 1. pagamento igual ao valor do 81. pagamento. Valor do 51. pagamento? Valor
do 123. pagamento?
[Soluo: 8.550,64; 7.592,73]
________________________________________________________________________

43. Substituio de dois ttulos de dvida, o 1. de 18.000 com vencimento daqui a 6 meses e o
2. de 30.000 com vencimento daqui a um ano, por um pagamento de 2.300 a realizar hoje
e um conjunto de 16 prestaes quadrimestrais que decrescem quadrimestralmente 2% com a
1. a vencer daqui a 1 ms. Taxa de juro quadrimestral efetiva de 2,3%. Valor nominal da
ltima prestao?
[Soluo: 2.708,92]
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44. Renda diferida com 50 termos quadrimestrais, antecipados e constantes de 175 cada.
Perodo de diferimento 5 anos. Taxas de juro quadrimestrais efetivas 3,1% (at ao fim do 5.
ano), 2,4% (nos 3 anos seguintes) e 2% (no prazo restante). Valor atual da renda?
[Soluo: 3.443,54]
________________________________________________________________________

45. O Sr. MF contraiu um emprstimo de 75.000 taxa de juro efetiva mensal de 1,5% a ser
liquidado em 180 mensalidades normais que crescem mensalmente 15 e prazo de
diferimento de 18 meses.
a) Calcule o capital em dvida logo aps o pagamento da 74. mensalidade.
b) Se, logo aps o pagamento da 74. mensalidade, se pretender alterar o crescimento
mensal para 6, determine o novo valor da 125. mensalidade.
[Soluo: a) 130.920,28; b) 2.539,75]
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46. Considere um financiamento de 100.000 nas seguintes condies:
Pagamentos mensais imediatos antecipados;
Os primeiros 120 pagamentos crescem mensalmente 1%;
Os 180 pagamentos seguintes so constantes (dentro de cada trimestre) e crescem
trimestralmente 3,0301%;
Taxa de juro efetiva mensal 1%;
O valor do 1. pagamento igual ao valor do 121. pagamento.
Calcule os valores dos 81. e 253. pagamentos.
[Soluo: 1.273,97 e 2.137,32]
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47. Substituio de uma perpetuidade com termos mensais imediatos antecipados que crescem
mensalmente 0,5% com o 1. termo igual a 100, por uma perpetuidade de termos bimestrais
que crescem bimestralmente 2 com o 1. termo a vencer daqui a 10 anos. Taxa de juro
mensal efetiva de 1%. Valor do 1. termo da 2. renda?
[Soluo: 1.214,12]
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48. Aquisio de um bem com um preo de 25.000. Entrada inicial de 15% e pagamento de
prestaes mensais constantes. A 1. prestao vence seis meses aps a aquisio. Taxa de
juro anual nominal (com capitalizaes mensais) 12,6%. Prazo: 6 anos. Valor de cada
mensalidade? Valor em dvida no incio do 4. ano?
[Soluo: 467,06; 13.941,52]
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49. Perpetuidade de termos anuais imediatos, normais que crescem anualmente 4. Valor do 20.
termo: 500. Taxas de juro anuais efetivas 4,1% (nos primeiros 25 anos) e 3,6% (nos anos
seguintes). Valor da perpetuidade no momento em que vence o 60. termo?
[Soluo: 128.337,31]
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50. Conta-poupana taxa de juro quadrimestral efetiva de 2%. Entregas quadrimestrais


constantes (dentro de cada ano) crescendo anualmente 6,1208%. Valor da 1. entrega 100.
Saldo da conta-poupana logo aps a 68. entrega.
[Soluo: 25.136,40]

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2015/2016 CAPTULO 3

CAPTULO 3 MODALIDADES DE SERVIO DE DVIDA


1. A empresa MF solicitou um emprstimo de 600.000 nas seguintes condies:
Prazo: 4 anos.
Reembolso da totalidade do capital no final do prazo do emprstimo.
Pagamento semestral antecipado dos juros taxa de juro nominal anual de 24%, com
capitalizaes semestrais.
Calcule os juros semestrais a pagar por MF.
[Soluo: 64.285,71]
________________________________________________________________________

2. O Sr. MF solicitou um emprstimo com o seguinte plano de amortizao:


O juro seria pago na totalidade, numa prestao nica 24 meses aps a contrao
emprstimo;
O capital seria reembolsado atravs de 18 parcelas mensais, no montante de 1000,
vencendo-se a primeira 7 meses aps a data de contrao do emprstimo.
Considerando uma taxa de juro nominal anual de 18% com capitalizaes mensais, determine
o valor do juro a pagar.
[Soluo: 5.241,67]
________________________________________________________________________

3. A empresa MF contraiu um emprstimo, no valor de 660.810,04, nas seguintes condies:


Prazo: 10 anos
Taxa de juro anual efetiva: 8%
O juro ser pago totalmente na data de contrao do emprstimo.
O reembolso ser feito atravs de parcelas mensais que diminuem mensalmente 2%,
sendo o valor da 1. igual a 14.500, e o seu vencimento 1 ms aps a data do emprstimo.
Calcule o valor do juro a pagar.
[Soluo: 134.770,17]
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4. A empresa MF contraiu um emprstimo no montante de 450 000. Este emprstimo foi


contratado para um prazo de 8 anos, a uma taxa de juro nominal anual de 8%, com
capitalizaes trimestrais, efetuando-se o servio da dvida nas seguintes condies:
Pagamento de uma renda trimestral de 9 000, durante os primeiros 4 anos do
emprstimo, vencendo-se o primeiro termo um trimestre aps a data do contrato;
Pagamento de 16 trimestralidades de termos variveis, com parcelas de reembolso
constantes, a ter incio 17 trimestres aps se ter contrado o emprstimo.
Calcule o valor da Plena Propriedade, imediatamente aps o pagamento da 8.
trimestralidade, sabendo que a avaliao efetuada considerou uma taxa anual efetiva de 10%.
[Soluo: 425,357,71]
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2016/2017 CAPTULO 3
5. A empresa MF pediu um crdito nas seguintes condies:
Montante: 6 000
Prazo: 6 anos
Taxa de juro anual efetiva: 14%
Pagamento de juros: nico no final do prazo do emprstimo
Reembolso do capital: parcelas anuais constantes e antecipadas
Calcule o valor do juro a pagar pela empresa.
[Soluo: 3.439,34]
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6. A Empresa MF contraiu um emprstimo nas seguintes condies:


Prazo: 10 anos.
Taxa de juro anual efetiva: 8%.
O juro ser pago totalmente no final do prazo do emprstimo.
O reembolso do capital ser feito atravs de parcelas mensais normais que diminuem
mensalmente 2%, sendo o valor da 48. igual a 2.166.
Calcule o valor inicial do emprstimo
[Soluo: 255.118,25]
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7. A empresa MF solicitou um emprstimo, taxa de juro anual efetiva de 15%,


comprometendo-se ao pagamento de 40 prestaes anuais normais de capital e juro, de
20.000 cada.
Determine o juro a pagar no final do 23. ano.
[Soluo: 18.383,90]
________________________________________________________________________

8. Determinada empresa conseguiu um emprstimo com as seguintes condies:


Capital emprestado: 164.563,15;
Taxa de juro efetiva anual: 10%;
Prazo: 20 anos;
Os pagamentos sero realizados atravs de uma renda trimestral normal, onde os
pagamentos so constantes ao longo de cada ano, crescendo razo anual de 1,11;
O primeiro pagamento ser efetuado 3 meses aps a data de contratao do emprstimo.
a) Calcule o valor do primeiro pagamento.
b) Qual o valor da parcela de juro includa no 9. pagamento?
[Soluo: a) 2.000; b) 4.359,55]

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2016/2017 CAPTULO 3
9. Considere um emprstimo de 24.000 com as seguintes caractersticas:
Taxa de juro efetiva trimestral 1,5%
Vencimento trimestral de juros
Prazo 16 anos
Carncia de capital nos primeiros 4 anos (pagamento do juro vencido)
Posteriormente, pagamentos no final de cada trimestre que crescem trimestralmente 10

a) Valor da parcela de reembolso includa no 17. pagamento?


b) Valor do capital em dvida logo aps o 45. pagamento?
c) Valor da parcela de juro includa no ltimo pagamento?
[Soluo: 138,33; 14.354,38; 14,31]
________________________________________________________________________

10. Uma empresa contratou um crdito nas seguintes condies:


Prazo: 5 anos;
Pagamentos atravs de uma renda de termos mensais, constantes e normais;
Taxa de juro nominal anual: 12% com capitalizaes mensais
A parcela de reembolso includa no 25. termo igual a 3886,8
Sabendo que aps 3,5 anos o crdito foi avaliado, utilizando uma taxa de 1,5% mensal, calcule
a plena propriedade.
[Soluo: 87.156,87]
________________________________________________________________________

11. Relativamente a um emprstimo so conhecidas as seguintes informaes:


Prazo do emprstimo: 10 anos;
Taxa de juro nominal anual com capitalizaes semestrais: 16%;
Pagamentos semestrais e postecipados, constantes ao longo de cada ano, crescendo
anualmente 250;
Juro includo no ltimo pagamento: 596,365.
a) Determine o capital que foi inicialmente emprestado.
b) Suponha que aps o pagamento do 3. semestre, a taxa foi alterada para 7,2% (efetiva
semestral). Indique que alterao teria de ocorrer neste momento, de forma a manter o
valor e o nmero de semestralidades iniciais (justifique com clculos).
[Soluo: a) 65.000,55; b) Reforo de capital de 3.695,80]
________________________________________________________________________

12. Considere um emprstimo com as seguintes caractersticas:


Pagamentos mensais variveis, ocorrendo o primeiro 1 ano e 6 meses aps o incio do
emprstimo.
Prazo: 12 anos.
Taxa anual nominal com capitalizaes mensais de 18%.
Cada mensalidade diminui 0,1% em relao anterior.
O valor da 35. mensalidade de 1.933,11.
Determine o juro includo na 70. mensalidade.
[Soluo: 1.053,64]

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2016/2017 CAPTULO 3
13. Determinada empresa contraiu um emprstimo no montante de 20.000 nas seguintes
condies:
Prazo de 10 anos.
Taxa nominal anual de 15%, com capitalizaes mensais.
Pagamentos mensais constantes e postecipados, sendo o primeiro um ms aps o incio do
emprstimo.
Reviso da taxa 4 anos aps o incio do emprstimo.
a) Qual o montante da prestao?
b) Assumindo que a taxa foi revista para 12% (anual nominal), qual o efeito sobre o prazo do
emprstimo, se quisssemos manter os valores das mensalidades (admita um pagamento
residual um ms aps a ltima mensalidade constante).
c) Calcule a plena propriedade quando faltam 3 anos para o final do novo prazo do
emprstimo (calculado na alnea anterior), assumindo a taxa de avaliao mensal efetiva
de 0,75%.
[Soluo: a) 322,67; b) Reduz-se 7 mensalidades; c) 9.989,63]
________________________________________________________________________

14. Considere duas alternativas para o financiamento de 210.000, durante 7 anos, com as
seguintes caractersticas:
Banco A:
Pagamentos mensais postecipados, com parcelas de reembolso constantes;
Valor do ltimo pagamento: 2.525
Banco B:
Pagamentos trimestrais postecipados que incluem parcelas de reembolso a crescerem
trimestralmente 3,5%;
Taxa de juro nominal anual: 14% com capitalizaes trimestrais;
Esta alternativa obriga aquisio de um lote de 500 aes do banco B, que na data de
contrao do emprstimo estavam cotadas a 3,95. Estas aes devem ser detidas durante
o prazo do financiamento.
a.) Calcule a taxa de juro efetiva anual, utilizada pelo Banco A.
b.) Determine o valor de realizao das aes no final do prazo do emprstimo, que torna as
duas alternativas equivalentes.
[Soluo: a) 12,683%; b) 32.748,62]
________________________________________________________________________

15. Considere o emprstimo seguinte:


Capital inicial: 42.500.
Pagamentos anuais, imediatos e postecipados.
Parcelas de reembolso do capital a crescer 7,3293%.
Valor da 1. parcela de reembolso de capital (m1): 1.000
O juro pago na totalidade ao fim do 9. ano.
Taxa de juro anual efetiva de 7,3293%.
Determine o valor do juro a pagar.
[Soluo: 45.106,58]

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2016/2017 CAPTULO 3
16. Considere as seguintes informaes sobre um emprstimo:
Prazo: 25 anos.
Taxa de juro efetiva mensal: 0,7%.
Servio de dvida mensal: constante nos primeiros 12 anos e varivel com parcelas de
reembolso em progresso aritmtica de razo igual a 5 nos 13 anos seguintes.
O valor da parcela de reembolso includa na 8. mensalidade de 105,0041.
O capital em divida no incio do 20. ano de 72.940,814.
Determinar o valor inicial do emprstimo.
[Soluo: 150.000]
________________________________________________________________________

17. Um emprstimo de 320.000 foi contrado nas seguintes condies:


Prazo do emprstimo: 240 meses.
Taxa de juro mensal efetiva de 0,8%.
7 anos iniciais: Servio de dvida varivel, com parcelas de reembolso de capital a crescer
mensalmente 10.
7 anos seguintes: Servio de dvida constante.
ltimos 6 anos: Servio de dvida varivel, com parcelas de reembolso constantes.
O capital em dvida no final do 101. ms de 267.273,39.
A parcela de reembolso includa no 60. pagamento igual parcela de reembolso includa
no 120. pagamento.
Calcule, considerando uma taxa de avaliao mensal de 1%:
a.) A Plena Propriedade no fim do 100. ms.
[Soluo: a) 237.267,84]
________________________________________________________________________

18. Um emprstimo de 600.000 foi contrado nas seguintes condies:


Prazo do emprstimo: 240 meses.
Taxa de juro mensal efetiva de 1%.
14 anos iniciais: Servio de dvida mensal varivel postecipado, com parcelas de reembolso
constantes.
6 anos seguintes: Servio de dvida mensal constante postecipado.
O valor do juro includo na 191. mensalidade de 2.023,01.
Admitindo uma taxa de avaliao mensal de 5%, calcule a plena propriedade no final do 9.
ano.
[Soluo: 109.621,65]
________________________________________________________________________

19. Emprstimo com servio de dvida semestral postecipado varivel e parcelas de reembolso
constantes. Valor de cada parcela de reembolso 20.000. Valor do 42. pagamento 25.800.
Taxa de juro efetiva semestral 4,6%. Valor do 1. pagamento?
[Soluo: 63.520]

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2016/2017 CAPTULO 3
20. Emprstimo no valor de 35.000. Prazo: 45 anos. Amortizao de uma s vez no fim do prazo.
Taxa de juro anual efetiva 8%. Plena propriedade no final do 27. ano de 279.582,1514. Taxa
de avaliao anual?
[Soluo: 8%]
________________________________________________________________________

21. Emprstimo pelo prazo de 17 anos. Pagamento de juros de uma s vez no fim do 10. ano, no
valor de 6.000. Taxa de juro anual efetiva de 9%. Reembolso nico de capital no fim do
prazo?
[Soluo: 3.296,11]
________________________________________________________________________

22. Emprstimo amortizvel por servio de dvida mensal constante. Termo mensal de 100. Taxa
de juro mensal efetiva de 0,9%. Preencha a ltima linha do quadro de servio da dvida.
[Soluo:]
Perodo CDIP jk mk Pk CDFP
N 99,11 0,89 99,11 100,00 0
________________________________________________________________________

23. Emprstimo reembolsvel atravs de 150 pagamentos mensais imediatos, postecipados e


constantes de 1.600 cada. Taxa de juro mensal efetiva de 1,2%. Capital em dvida no fim do
100. ms?
[Soluo: 59.896,64]
________________________________________________________________________

24. Emprstimo pelo prazo de 15 anos. Juros pagos de uma s vez no fim do 10. ano. Diferena
entre valor inicial do emprstimo e valor nominal dos juros de 2.000. Taxa de juro anual
efetiva de 5%. Reembolso nico de capital no fim do prazo?
[Soluo: 12.933,97]
________________________________________________________________________

25. Emprstimo a 4 anos de 12.000. Reembolso de capital no final do prazo e pagamento de juros
no valor de 3.498,90 a pagar na data do contrato. Taxa de juro efetiva anual?
[Soluo: 9%]
________________________________________________________________________

26. Emprstimo de 50.100 com reembolso de capital no final do prazo e pagamentos de juros
mensais constantes antecipados. Taxa de juro efetiva mensal 0,2%. Prazo: 3 anos. Valor do juro
mensal a pagar?
[Soluo: 100]
________________________________________________________________________

27. Emprstimo com reembolsos de capital semestrais constantes postecipados e pagamento


nico de juros de 34.000 no final do prazo (22. semestre). Taxa de juro efetiva semestral
6,5%. Valor de cada parcela de reembolso?
[Soluo: 812,94]

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28. Emprstimo a 180 dias com reembolsos constantes postecipados de 20 em 20 dias no valor de
1.000 cada e pagamento nico de juros no incio do prazo. Taxa de juro efetiva para 20 dias
0,75%. Valor do juro a pagar?
[Soluo: 328,42]
________________________________________________________________________

29. Emprstimo amortizvel atravs de termos mensais variveis. ltimo termo mensal de 505.
Capital em dvida no incio do penltimo ms 900. Taxa de juro mensal efetiva de 1%.
Preencha a penltima linha do quadro de servio da dvida.
[Soluo: ]
Perodo CDIP jk mk Pk CDFP
N-1 900 9 400 409 500
________________________________________________________________________

30. Emprstimo de 160.000 com 0 seguinte servio de dvida: 70% do valor do emprstimo
atravs de mensalidades (capital e juro) imediatas, constantes e postecipadas e o restante no
fim do prazo. Prazo: 30 anos. Taxa de juro mensal efetiva: 0,5%. Duas primeiras linhas do
quadro de servio de dvida?
[Soluo: ]
Perodo CDIP jk mk Pk CDFP
1 160.000,00 800,00 111,50 911,50 159.888,50
2 159.888,50 799,44 112,05 911,50 159.776,45
________________________________________________________________________

31. Emprstimo pelo prazo de 19 anos. Pagamento de juros de uma s vez no fim do 10.0 ano, no
valor de 6.000. Taxa de juro anual efetiva de 8,4%. Reembolso nico de capital no fim do
prazo? [Soluo: 3.416,17]
________________________________________________________________________

32. Emprstimo no valor de 35.000. Prazo: 30 semestres. Reembolso do capital de uma s vez no
final do prazo. Pagamentos postecipados semestrais constantes de juros. Taxa de juro
semestral efetiva 6%. Taxa de avaliao semestral de 9%? Plena propriedade no final do 16.
semestre?
[Soluo: 26.824,54]
________________________________________________________________________

33. Emprstimo de 160.000 reembolsvel atravs de parcelas de reembolso trimestrais


postecipadas que decrescem trimestralmente 4%. Prazo: 12 anos. Taxa de juro trimestral
efetiva 2,5%. Pagamento nico de juros no incio do prazo. Valor da 1. parcela de reembolso?
[Soluo: 7.449,96]

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2016/2017 CAPTULO 3
34. Emprstimo a 8 anos com reembolsos constantes postecipados de 2 em 2 meses no valor de
2.750 cada e pagamento nico de juros no final do 1. ms do 4. ano. Taxa de juro efetiva
bimestral (2 meses) 2,05%. Valor do juro a pagar?
[Soluo: 70.597,45]
________________________________________________________________________

35. Emprstimo de 1.679.332 com parcelas de reembolso quadrimestrais postecipadas que


crescem quadrimestralmente em progresso geomtrica de razo 1,5. Prazo 15 anos. Valor da
primeira parcela de reembolso 0,01. Pagamento nico de juros no fim do prazo. Taxa de juro
efetiva quadrimestral 3,1%. Valor do juro a pagar?
[Soluo: 4.843.682,89]
________________________________________________________________________

36. Emprstimo de 150.000 reembolsvel atravs de parcelas de reembolso trimestrais


postecipadas que crescem em progresso aritmtica de razo 90. Prazo: 12 anos. Taxa de
juro trimestral 2,5%. Pagamento nico de juros no final do prazo. Valor da 1. parcela de
reembolso?
[Soluo: 1.010]
________________________________________________________________________

37. Emprstimo de 186.615 com parcelas de reembolso quadrimestrais postecipadas em


progresso aritmtica decrescente de razo 15. Prazo 13 anos. Valor da ltima parcela de
reembolso 4.500. Pagamento nico de juros no incio do prazo. Taxa de juro efetiva
quadrimestral 4,1%. Valor do juro a pagar?
[Soluo: 92.842,31]
________________________________________________________________________

38. Emprstimo com servio de dvida semestral postecipado varivel e parcelas de reembolso
constantes. Valor de cada parcela de reembolso 10.000. Valor do 31. pagamento 14.800.
Taxa de juro efetiva semestral 4,8%. Valor do 1. pagamento?
[Soluo: 29.200]
________________________________________________________________________

39. Emprstimo a 5 anos com reembolsos de capital imediatos, constantes, trimestrais e normais
no valor de 2.000 cada e pagamento nico de juros no final do 2. ano. Taxa de juro efetiva
trimestral 2,5%. Valor do juro a pagar?
[Soluo: 10.748,35]
________________________________________________________________________

40. Emprstimo de 300.000. Servio de dvida imediato, semestral, normal e varivel que inclui
parcelas de reembolso que crescem semestralmente 40. Prazo: 30 anos. Taxa de juro efetiva
semestral 4,8%. Valor do 1. pagamento?
[Soluo: 18.220]

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41. Emprstimo reembolsvel atravs de 96 pagamentos imediatos, mensais, normais e
constantes de 620 cada. Taxa de juro mensal efetiva 0,4%. Parcela de juro includa no 54.
pagamento?
[Soluo: 97,79]
________________________________________________________________________

42. Emprstimo no valor de 75.000. Prazo: 12 anos. Reembolso do capital de uma s vez no final
do prazo. Pagamentos imediatos, normais, semestrais e constantes de juros. Taxa de juro
semestral efetiva 6%. Taxa de avaliao semestral efetiva 4%. Plena propriedade no incio do
17. semestre?
[Soluo: 85.099,12]
________________________________________________________________________

43. Emprstimo com o seguinte servio de dvida imediato mensal normal: constante (nos
primeiros 15 anos) e varivel com parcelas de reembolso constantes (nos 15 anos seguintes). O
valor da 1. parcela de reembolso (1.000) igual ao valor da 181. parcela de reembolso.
Taxa de juro mensal efetiva 0,5%. Capital em dvida logo aps o pagamento da 180.
mensalidade?
[Soluo: 180.000]
________________________________________________________________________

44. Emprstimo de 450.000. Servio de dvida mensal imediato normal varivel com parcelas de
reembolso constantes. Prazo: 10 anos. Taxa de juro efetiva mensal 1,1%. Taxa de avaliao
efetiva mensal 1,5%. Valor do 77. pagamento? Plena propriedade logo aps o 76.
pagamento?
[Soluo: 5.565; 153.040,62]
________________________________________________________________________

45. Emprstimo com o seguinte servio de dvida mensal imediato normal: varivel com parcelas
de reembolso constantes (nos primeiros 5 anos), varivel com parcelas de reembolso que
crescem mensalmente 5 (nos 10 anos seguintes) e constante (nos ltimos 15 anos). O valor
da 1. parcela de reembolso (200) igual ao valor da 61. parcela de reembolso e igual ao
valor da 181. parcela de reembolso. Taxa de juro mensal efetiva 0,4%. Capital em dvida logo
aps o pagamento da 40. mensalidade?
[Soluo: 116.274,24]
________________________________________________________________________

46. Emprstimo de 60.000. Perodo de diferimento nos primeiros 10 anos e perodo de carncia
nos 5 anos seguintes. Nos ltimos 15 anos os pagamentos so mensais normais e decrescem
mensalmente 0,1%. Taxa de juro mensal efetiva 1,1%. Valor do ltimo pagamento? Parcela de
juro includa no ltimo pagamento?
[Soluo: 2.532,33; 27,55]

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2016/2017 CAPTULO 3
47. Emprstimo de 180.000 reembolsvel atravs de parcelas de reembolso trimestrais
postecipadas que crescem trimestralmente 50. Prazo: 12 anos. Taxa de juro trimestral efetiva
2,5%. Pagamento nico de juros no final do prazo. Valor da 1. parcela de reembolso? Valor do
juro a pagar?
[Soluo: 2.575; 269.185,53]
________________________________________________________________________

48. Emprstimo de 400.000 com 0 seguinte servio de divida: 90% do valor do emprstimo
atravs de mensalidades (capital e juro) imediatas, constantes e normais e o restante no fim
do prazo. Prazo: 25 anos. Taxa de juro mensal efetiva: 0,5%. Valor da parcela de reembolso
includa na 250. mensalidade?
[Soluo: 1.798,55]
________________________________________________________________________

49. Emprstimo de 175.000 com o seguinte servio de dvida: 70% do valor do emprstimo
atravs de mensalidades (capital e juro) imediatas, constantes e postecipadas e o restante no
fim do prazo. Prazo: 30 anos. Taxa de juro mensal efetiva: 0,8%. Valor da 190. parcela de
reembolso? ltima linha do mapa de servio de dvida?
[Soluo: 265,99;]
Perodo ck-1 jk mk Pk ck
360 53.530,75 428,25 53.530,75 53.959,00 0
________________________________________________________________________

50. Emprstimo com o seguinte servio de dvida mensal normal: varivel com parcelas de
reembolso a decrescerem mensalmente 10 (nos primeiros 10 anos) e varivel com parcelas
de reembolso a decrescerem mensalmente 1% (nos 10 anos seguintes). O valor da 1. parcela
de reembolso (3.000) igual ao valor da 121. parcela de reembolso. Taxa de juro mensal
efetiva: 0,8%. Capital em dvida logo aps o pagamento da 60. mensalidade?
[Soluo: 336.485,88]

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2016/2017 CAPTULO 4

CAPTULO 4 CUSTOS DE TRANSAO, INFLAO E FISCALIDADE


1. O Senhor MF aplicou 10.000 em Janeiro de N. O valor acumulado da aplicao em Janeiro de
N+3 era de 12.250,43. As taxas de inflao anuais nos 3 anos da aplicao foram 5%; 4% e
3,5%, respetivamente.
Qual o valor acumulado desta aplicao a preos de Janeiro de N?
[Soluo: 10.838,98]
________________________________________________________________________

2. O Senhor MF contraiu um emprstimo de 15.000 por um prazo de 18 meses. O credor reteve


para despesas de abertura do processo 250 e ficou acordado que receber no fim do prazo a
quantia de 18.000 para pagamento do capital e dos juros.
Qual a taxa de custo efetiva anual deste financiamento?
[Soluo: 14,197%]
________________________________________________________________________

3. Foram depositados 5.000 durante 2 anos, tendo-se verificado durante esse perodo as taxas
de inflao de 4,5% no 1. ano e de 4% no 2. ano. Sabendo que o valor acumulado real obtido
foi de 5.416,02; qual a taxa de juro efetiva nominal anual deste depsito.
[Soluo: 8,5%]
________________________________________________________________________

4. Foram apresentadas a desconto quatro letras de igual valor nominal, com os seguintes
vencimentos (em dias) e prmios de desconto (juros e outros encargos).
Letra Vencimento Prmios de desconto
1. 94 65,97
2. 186 130,53
3. 275 192,99
4. 367 257,55
Sabendo que a taxa de custo efetiva anual da operao de 31,746%, determine o valor
nominal de cada letra.
[Soluo: 1.028,20]
________________________________________________________________________

5. Determinada instituio de crdito praticava em N as seguintes condies de crdito


habitao:
Taxa de juro anual efetiva: 21%
Pagamentos mensais
Prazo do emprstimo: 20 anos
Servio de emprstimo: Prestaes mensais constantes durante cada ano, crescendo
anualmente e durante 10 anos ao ritmo anual de 10,5% aps o que se mantm constantes
(os valores do 11. ano ainda cresceram relativamente aos do 10. ano).
Sabendo que a taxa de inflao anual durante a vida do emprstimo de 10,5%, determine o
capital em dvida no final do 15. ano a preos de N, por cada 1 000.
[Soluo: 242,73]
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2016/2017 CAPTULO 4
6. A empresa MF possui uma letra em carteira de valor nominal 15.000 com vencimento a 9
meses. Sabendo que a letra foi descontada no Banco A taxa anual de 10% (desconto por fora)
quando faltavam 8 meses para o seu vencimento:
a) Determine o valor do desconto;
b) Calcule a taxa de custo anual efetiva do desconto considerando que, para alm do juro,
foram ainda pagos outros encargos antecipados no valor de 500.
[Soluo: a) 1.000; b) 17,121%]
________________________________________________________________________

7. O senhor MF festeja hoje o aniversrio dos seus trs filhos que fazem 15, 13 e 6 anos. Como
presente de aniversrio decidiu fazer uma aplicao em regime de juro composto (com
vencimento mensal de juros), de forma que cada um deles receba exatamente 20.000 no dia
do seu 20. aniversrio.
Sabendo que ele tenciona fazer dois depsitos de igual valor, hoje e daqui a 4 anos, que o
banco lhe garante uma taxa nominal anual bruta de 12% com capitalizaes mensais e que a
taxa de reteno de imposto de 20%, calcule o valor de cada depsito.
[Soluo: 16.576,40]
________________________________________________________________________

8. O senhor MF concedeu um emprstimo a um amigo no valor de 35.000 pelo prazo de 2 anos,


sendo os juros adicionados ao capital em divida todos os trimestres a uma taxa de juro anual
efetiva de 12%. Sabendo que as taxas de inflao foram de 0,2% no primeiro ano e de -0,5% no
segundo ano, qual o valor real dos juros acumulados no fim do prazo.
[Soluo: 9.036,55]
________________________________________________________________________

9. O Sr. MF contraiu um emprstimo dividido em duas parcelas nas seguintes condies:


- 1. parcela de 35.000 hoje.
- 2. parcela dentro de um ano.
- Despesas de 2% a deduzir ao valor de cada parcela.
- Servio de dvida em duas prestaes (capital e juros) no valor de 27.000 e 32.000, a
vencerem daqui a dois e trs anos, respetivamente.
Sabendo que a taxa de custo efetivo anual de 14,7956%, calcule o valor nominal da segunda
parcela.
[Soluo: 8.600]
________________________________________________________________________

10. Uma aplicao de 10.000 em RJC durante um prazo de 3 anos resultou em 10.999,229
lquidos de impostos (taxa de reteno de imposto de 20% e vencimento semestral dos juros):
a) Calcule a taxa de juro anual efetiva lquida.
b) Calcule a taxa de juro anual nominal bruta (com capitalizaes semestrais).
c) Calcule o valor dos encargos antecipados (a pagar no incio da aplicao) considerando que
a taxa de rentabilidade anual efetiva antes de impostos de 3,5%.
[Soluo: a) 3,226%; b) 4%; c) 157,34]

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2016/2017 CAPTULO 4
11. Determinada empresa descontou um ttulo de 25.000 com vencimento a 105 dias pelo
desconto por fora taxa anual de 7,8%, suportando ainda no momento do desconto encargos
no montante de 450.
a) Qual o valor do desconto (no considerando os encargos)?
b) Qual a taxa de custo efetiva anual?
[Soluo: a) 560,96; b) 15,43%]
________________________________________________________________________

12. Considere uma aplicao de 12.000 em regime de juro composto, durante o prazo de 4 anos,
com as seguintes caractersticas:
Taxa de juro nominal anual bruta de 12%, com capitalizaes trimestrais.
Vencimento trimestral de juros.
Taxa de reteno de imposto sobre o rendimento de 20%.
a.) Determine a taxa de juro anual efetiva lquida.
b.) Calcule o valor dos encargos antecipados, sabendo que a taxa de rentabilidade anual
efetiva depois de impostos de 9,27451%.
c.) Admitindo as taxas de inflao anuais de 3% para os dois anos iniciais, e 3,6% para os dois
anos restantes, calcule o valor acumulado lquido da aplicao em termos reais.
[Soluo: a) 9,951%; b) 300; c) 15.402,34]
________________________________________________________________________

13. Determinada empresa descontou um ttulo de 28.000 com vencimento a 435 dias pelo
desconto por dentro e obteve uma taxa de juro anual efetiva de 9,0616%.
a.) Calcule a taxa de juro semestral contratada?
b.) Admitindo que foram pagos encargos antecipados no valor de 455 determine a taxa de
custo efetivo anual da operao?
[Soluo: a) 4,569%; b) 10,738%]
________________________________________________________________________

14. Considere uma aplicao de 25.000 em regime de juro composto, durante o prazo de 4 anos,
com as seguintes caractersticas:
Taxa de juro nominal anual bruta de 15%, com capitalizaes trimestrais.
Vencimento trimestral de juros.
Taxa de reteno do imposto sobre o rendimento 20%.
a.) Determine a taxa de juro anual efetiva lquida.
b.) Admitindo taxas de inflao anuais de 4% para os dois anos iniciais, e 3,8% para os dois
anos restantes, determine a taxa de juro real lquida mdia anual da aplicao.
c.) Admitindo as taxas de inflao da alnea anterior, calcule o valor dos encargos antecipados,
sabendo que a taxa de rentabilidade anual real efetiva depois de impostos de 7,8707%.
[Soluo: a) 12,551%; b) 8,326%; c) 424,96]

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15. Uma empresa vendedora de mobilirio realizou uma campanha publicitria que referia um
pagamento de 12 mensalidades constantes normais, sem juros. O Sr. MF adquiriu um sof nas
seguintes condies:
Valor de aquisio 600;
Pagamento de 50, na data de aquisio do sof, relativos a despesas de abertura do
processo;
Sabendo que a taxa de custo efetivo anual de mercado para este tipo de crditos de 15%,
acha que o Sr. MF deveria aceitar o crdito proposto pelo vendedor?
[Soluo: No deveria aceitar]
________________________________________________________________________

16. Considere um emprstimo de 30.000 em regime de juro composto, durante o prazo de 4


anos, com as seguintes caractersticas:
Taxa de juro anual nominal de 12%, com capitalizaes de 4 em 4 anos.
Pagamento de capital e juros no fim do prazo do emprstimo.
a.) Determine a taxa de juro anual efetiva.
b.) Admitindo as taxas de inflao anuais de 3,1%, 2,7%, 1,9% e 4%, respetivamente do 1. ao
4. ano, determine a taxa de juro anual real mdia do emprstimo.
c.) Admitindo as taxas de inflao da alnea anterior, calcule o valor dos encargos antecipados,
sabendo que a taxa de custo anual real efetiva de 7,8 %.
[Soluo: a) 10,297%; b) 7,166%; c) 699,75]
________________________________________________________________________

17. Um emprstimo no valor de 5.000 foi contrado nas seguintes condies:


Prazo: 2 anos.
Taxas de juro anuais efetivas: 1,2% no 1. ano, e 1,7% no 2. ano.
Taxas de inflao mdia anual de 2,75%.
Pagamento do juro e devoluo do emprstimo no final do prazo.
Sabendo que a taxa de custo efetiva real nula, calcule o valor dos encargos antecipados.
[Soluo: 125,75]
________________________________________________________________________

18. Considere uma aplicao com as seguintes caractersticas:


Prazo: 3 anos.
Taxa de juro efetiva anual: 3,75%.
Vencimento anual de juros.
Reteno na fonte de imposto sobre o rendimento taxa de 20%.
Comisso de subscrio: 0,2% do valor inicial da aplicao.
Comisso de resgate: 0,25% do valor lquido a reembolsar no final do prazo.
Determine a taxa de rentabilidade anual efetiva lquida.
[Soluo: 2,846%]

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19. Uma aplicao no valor de 5.000 foi contrada nas seguintes condies:
Prazo: 2 anos.
Taxas de juro anuais efetivas: 1,2% no 1. ano, e 1,7% no 2. ano.
Taxa de inflao mdia anual de 2%.
Reteno na fonte taxa de 20%
Encargos antecipados de 125 e postecipados de 350.
Vencimento anual dos juros.
Calcule a taxa de rentabilidade real lquida anual efetiva.
[Soluo: - 5,450%]
________________________________________________________________________

20. Depsito de 8.500. Reforo de capital de 2.500 no final do 2. ano. Levantamento de capital
de 1.500 no fim do 1. trimestre do 4. ano. Prazo 6 anos. Taxa de juro bruta efetiva anual:
3,8%. Taxa de reteno de imposto sobre o rendimento: 20%. Vencimento trimestral de juro.
Valor acumulado no final do prazo?
[Soluo: 11.356,89]
________________________________________________________________________

21. Aplicao de 5.000. Taxa de juro anual nominal (a preos correntes) nula. Prazo: 2 anos. Valor
acumulado real 5.450. Taxa de inflao mdia anual?
[Soluo: - 4,217%]
________________________________________________________________________

22. Taxa de juro anual bruta efetiva 5%. Taxa de reteno de imposto 20%. Vencimento trimestral
dos juros. Taxa de juro anual efetiva lquida?
[Soluo: 3,985%]
________________________________________________________________________

23. Emprstimo a receber em 2 tranches: 3.000 de imediato e 4.000 daqui a 1 ano. Pagamento
de 7.000 daqui a 2 anos. Taxa de custo efetiva anual de 7%. Encargos postecipados?
[Soluo: 714,70]
________________________________________________________________________

24. Aplicao taxa de juro real anual de 2,5%. Prazo: 4 anos. Encargos antecipados de 0,3% do
valor da aplicao. Encargos postecipados de 0,75% do valor acumulado da aplicao. Taxa de
rentabilidade anual efetiva real?
[Soluo: 2,231%]
________________________________________________________________________

25. Aplicao de 5.000. Taxa de juro anual nominal (a preos correntes) nula. Prazo: 2 anos. Taxa
de inflao mdia anual -4,234%. Valor acumulado real?
[Soluo: 5.451,89]
________________________________________________________________________

26. Juro lquido trimestral de 25. Taxa de juro anual bruta efetiva 6%. Taxa de reteno de
imposto 20%. Vencimento trimestral dos juros. Pagamento do juro no vencimento. Valor da
aplicao?
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[Soluo: 2.129,64]

27. Emprstimo a receber em 2 tranches: 5.000 de imediato e 4.300 daqui a 1 ano. Pagamento
de 11.900 daqui a 10 anos. Pagamento de encargos constantes no fim de cada ano. Taxa de
custo efetiva anual de 7,2%. Valor nominal dos encargos?
[Soluo: 441,69]
________________________________________________________________________

28. Emprstimo taxa de juro efetiva anual de 2,5%. Prazo: 4 anos. Encargos antecipados de 0,3%
do valor inicial do emprstimo. Encargos postecipados de 0,75% do valor final a reembolsar.
Taxa de custo anual efetiva?
[Soluo: 2,769%]

29. Aplicao de 8.000. Prazo: 2 anos. Taxas de juro anuais nominais (a preos correntes) de 4%
no 1. ano e 2,5% no 2. ano. Taxas de inflao anuais de 6,6% no 1. ano e 0% no 2. ano.
Valor acumulado real (a preos constantes)?
[Soluo: 8.000]
________________________________________________________________________

30. Emprstimo a receber em 2 tranches: 12.000 de imediato e 9.000 daqui a 2 anos.


Pagamento de capital e juros daqui a 12 anos. Pagamento de encargos constantes no valor de
100 no incio de cada ano. Taxa de custo efetiva anual de 9,2%. Valor a pagar no final do
prazo?
[Soluo: 53.977,33]
________________________________________________________________________

31. Aplicao em regime de juro simples de 5.000. Juro lquido quadrimestral de 20. Taxa de
reteno de imposto 20%. Taxa de juro anual bruta efetiva?
[Soluo: 1,507%]
________________________________________________________________________

32. Aplicao taxa de juro efetiva anual contratada de 3%. Vencimento anual de juros. Taxa de
reteno de imposto de 20%. Encargos antecipados de 0,5% sobre o valor da aplicao. Taxa
de inflao anual de 1,25%. Taxa de rentabilidade anual efetiva lquida real?
[Soluo: 0,633%]
________________________________________________________________________

33. Emprstimo no valor de 25.000. Pagamento de capital e juros daqui a 9 anos. Encargos
antecipados de 100 e encargos postecipados de 200. Taxa de custo efetiva anual de 9,2%.
Taxa de juro efetiva anual?
[Soluo: 9,107%]
________________________________________________________________________

34. Aplicao de 18.000. Prazo: 3 anos. Taxa de juro real mdia anual de 4%. Taxas de inflao
anuais de 3,4% no 1. ano, 3,8% no 2. ano e 2,9% no 3. ano. Valor acumulado a preos
correntes?
[Soluo: 22.361,75]
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35. Emprstimo taxa de juro efetiva anual contratada de 3%. Prazo 5 anos. Encargos antecipados
de 0,5% sobre o valor do emprstimo. Encargos postecipados de 0,4% sobre o valor final a
reembolsar. Taxa de inflao mdia anual de 1,25%. Taxa de custo anual efetiva real?
[Soluo: 1,912%]
________________________________________________________________________

36. Aplicao de 28.000. Vencimento quadrimestral dos juros. Prazo: 2 anos. Recebimento
acumulado lquido de impostos 30.000. Taxa de reteno na fonte de imposto sobre o
rendimento 20%. Taxa de juro anual nominal bruta (com capitalizaes quadrimestrais)?
[Soluo: 4,337%]
________________________________________________________________________

37. Emprstimo de 60.000. Vencimento anual do juro. Taxas de juro anuais efetivas nominais (a
preos correntes) 4,5% (no 1. ano) e 5% (no 2. ano). Prazo: 2 anos. Taxa de inflao mdia
anual 2,75%. Juro acumulado (a preos constantes)?
[Soluo: 2.358,14]
________________________________________________________________________

38. Emprstimo no valor de 200.000. Pagamentos imediatos, normais e constantes (de capital e
juros) de 2 em 2 anos no valor de 45.000. Prazo: 16 anos. Pagamentos de despesas
constantes no fim de cada ano. Taxa de custo efetivo anual de 10%. Valor nominal das
despesas anuais?
[Soluo: 4.134,75]
________________________________________________________________________

39. Aplicao taxa de juro efetiva anual de 4,5%. Prazo: 5 anos. Comisso de subscrio 0,5% do
valor inicial da aplicao. Comisso de resgate 2% do valor final a receber. Taxa de
rentabilidade efetiva anual?
[Soluo: 3,975%]
________________________________________________________________________

40. Depsito inicial de 32.000. Reforo de capital de 8.000 no fim do 3. ano. Taxas de juro
mensais brutas efetivas 0,4% (nos primeiros 4 anos) e 0,9% (nos restantes). Vencimento
mensal do juro. Taxa de reteno na fonte de imposto sobre o rendimento 20%. Recebimento
de 35% do juro lquido no vencimento. Prazo 7 anos.
a) Valor do juro vencido e do imposto retido no fim do 5. ano?
b) Valor a receber no fim do prazo?
[Soluo: a) 412,68 e 82,54; b) 51.660,24]
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41. Aplicao de 35.000. Taxa de juro anual nominal bruta (com capitalizaes trimestrais) 6%.
Vencimento trimestral de juro. Taxa de reteno na fonte de imposto sobre o rendimento
20%. Recebimento do juro lquido no vencimento (nos primeiros 2 anos) e recebimento de
60% do juro lquido no vencimento (nos anos seguintes).
a) Valor do recebimento no final do 7. trimestre?
b) Valor do recebimento e valor do imposto retido na fonte no final do 19. trimestre?
c) Taxa de juro anual efetiva lquida da aplicao?
[Soluo: 420; 264,36 e 110,15; 4,887%]

42. Desconto por dentro no Banco A de um ttulo de valor nominal 308.700 com vencimento a 4
meses. Taxas de juro anuais contratadas de 6% (no 1. ms) e 9,6% (nos 3 meses seguintes).
Despesas antecipadas (para alm do juro) no banco A 0,8% do valor nominal do ttulo. Taxa de
custo efetivo anual no Banco B 10%.
a) Taxa de juro mdia mensal contratada (banco A)?
b) Taxa de juro efetiva quadrimestral (banco A)?
c) Taxa de desconto efetiva anual (banco A)?
d) Qual a melhor opo de financiamento?
[Soluo: 0,725%; 2,9%; 8,219%; Banco B (10% < 11,69%(Taxas de custo efetivas anuais))]
________________________________________________________________________

43. Emprstimo de 200.000. Servio de dvida (capital e juros) semestral, imediato, constante e
normal. Prazo: 15 anos. Taxa de juro semestral efetiva: 5,4%. Custos de transao: comisses a
pagar no incio do prazo no valor de 5.000 e outras despesas que crescem anualmente 1% a
pagar no fim de cada ano. Taxa de custo efetivo anual 12,36%.
a) Valor da semestralidade constante?
b) Capital em dvida logo aps o pagamento da 16. semestralidade?
c) Valor das despesas a pagar no fim do 1. ano?
[Soluo: 13.609,46; 131.334,99; 1.091,79]
________________________________________________________________________

44. Aplicao de 25.000. Taxas de juro brutas: 12% nominal anual com capitalizaes trimestrais
(nos primeiros 6 anos) e 2% efetiva para 1,5 meses (nos restantes). Prazo: 12 anos. Taxa de
reteno na fonte de imposto sobre o rendimento 20%. Vencimento trimestral de juros. Valor
do juro vencido e valor do imposto retido na fonte no final do ltimo trimestre do 10. ano?
[Soluo: 2.875,65; 575,13]
________________________________________________________________________

45. Emprstimo no valor de 40.000. Prazo: 6 anos. Servio de dvida (capital e juros) de uma s
vez no fim do prazo. Taxas de juro quadrimestrais efetivas: 3,5% (nos primeiros 4 anos) e 2,5%
(nos restantes). Oferta de um computador ao devedor no momento do contrato. Despesas de
gesto do crdito quadrimestrais normais de 50. Taxa de custo efetivo quadrimestral 3%.
Valor do juro a pagar no final do prazo? Valor atual do computador?
[Soluo: 30.095,06; 1.861,13]
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46. Emprstimo no valor de 180.000. Prazo: 2 anos. Reembolso do capital de uma s vez no final
do prazo. Pagamento nico de juros no incio do prazo. Taxas de juro trimestrais efetivas: 1,9%
no 1. ano e 2,3% no 2. ano. Encargos no final do prazo 200. Taxa de custo anual efetivo real
(-) 1,5%. Valor do juro a pagar? Taxa de inflao mdia anual?
[Soluo: 27.569,02; 10,384%]
________________________________________________________________________

47. Depsito inicial 35.000. Levantamento de 11.000 no final do 2. ano. Reforo de capital de
21.500 no fim do 2. trimestre do 4. ano. Prazo: 7 anos. Taxas de juro efetivas brutas
trimestrais de 3% (nos primeiros 3 anos) e 4% (nos restantes). Taxa de reteno na fonte de
imposto sobre o rendimento 20%. Vencimento trimestral de juro. Recebimento do juro no
vencimento. Valor do juro vencido no final do 3. ano? Valor do imposto retido na fonte no
final do 14. trimestre? Valor a receber no final do prazo?
[Soluo: 720; 192; 46.956]
________________________________________________________________________

48. Emprstimo s taxas de juro efetivas mensais de 0,5% (no primeiro ano) e 0,8% (nos
seguintes). Pagamento de capital e juros daqui a 3 anos. Encargos antecipados de 5% do valor
do emprstimo. Encargos postecipados de 3% do valor final a pagar (capital e juros). Taxas de
inflao anuais de 2,35% (nos primeiros 2 anos) e 3,15% (no 3. ano). Taxa de juro anual
efetiva real? Taxa de custo mensal efetiva nominal?
[Soluo: 5,958%; 0,926%]
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49. Aplicao de 22.000. Taxa de juro mensal bruta efetiva de 1,2%. Vencimento mensal do juro.
Taxa de reteno na fonte de imposto sobre o rendimento 20%. Recebimento de 60% do juro
lquido no vencimento. Prazo: 4 anos. Valor do juro vencido e valor a receber no final do 5.
ms do 4. ano?
[Soluo: 307,74; 147,72]
________________________________________________________________________

50. Desconto por fora de um ttulo de valor nominal 16.800 com vencimento a 95 dias. Taxa
anual contratada 6,4%. Outros encargos antecipados (para alm do juro) 275. Taxa de juro
efetiva trimestral? Taxa de custo efetiva anual?
[Soluo: 1,627%; 13,773%]

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