Model indeks tunggal membagi return sekuritas ke dalam dua komponen utama, yaitu:

1.Komponen return yang unik dan independen terhadap return pasar (i).

2.Komponen return yang berhubungan dengan return pasar (i).

Kesalahan residu dari sekuritas ke-i tidak berkovari dengan kesalahan residu sekuritas ke-j
atau ei tidak berkovari (berkorelasi) dengan ej untuk semua nilai dari i dan j. Asumsi ini
secara matematis dapat dituliskan sebagai: