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a cabo si mejora la posicin competitiva de la empresa y no hay alternativas
ms favorables.
Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad
mnima que le pedimos a la inversin.
Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos ver la diferencia entre el clculo del
VAN y TIR. El punto donde se cruzan se conoce como interseccin de Fisher.
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Inconvenientes de la Tasa interna de retorno
Es muy til para evaluar proyectos de inversin ya que nos dice la rentabilidad de
dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:
Ejemplo de la TIR
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversin en el que tenemos que
invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversin recibiremos 2.000 euros el
primer ao y 4.000 euros el segundo ao.
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los
flujos de caja a cero):
Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos ms) como en este caso tenemos
una ecuacin de segundo grado:
Esta ecuacin la podemos resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una
rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.
Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el clculo es
relativamente sencillo, pero segn vamos aadiendo componentes el clculo se va
complicando y para resolverlo probablemente necesitaremos herramientas
informticas como excel o calculadoras financieras.
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Por lo que los flujos de caja seran -5000/1000/2000/2500/3000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los
flujos de caja a cero):
En este caso, utilizando una calculadora financiera nos dice que la TIR es un 16%.
Como podemos ver en el ejemplo de VAN, si suponemos que la TIR es un 3% el
VAN ser de 1894,24 euros.