Parte

II ENGENHARIA ECONMICA

Comparao de Projetos de Inves3mentos

Prof. Wanderson S. Paris, M.Eng.
prof@cronosquality.com.br

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Anlise de Investimentos

Introduo
Mtodo do Valor Anual Uniforme Equivalente
(VAUE)
Mtodo do Valor Presente (VP)
Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR)
Mtodos Alternativos

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Introduo

A Engenharia Econnica foca a Anlise

econmica de decises sobre investimentos.

Exemplos:
Efetuar o processo manualmente ou informatiza-lo?
Comprar um equipamento a prazo ou a vista?

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Introduo

A deciso de implantao de um projeto deve

considerar:
Critrios Econmicos: rentabilidade do
investimento
Critrios Financeiros: disponibilidade de recursos
Critrios Imponderveis: fatores no conversveis
em dinheiro

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Princpios bsicos para um
Estudo Econmico

Deve haver alternativas de investimento

As alternativas devem ser expressas em dinheiro
S as diferenas entre as alternativas so relevantes
Sempre sero considerados os juros sobre o capital
empregado
O passado geralmente no considerado

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Conceitos importantes

Vida til - o prazo de utilizao de um bem.

Aps o perodo de vida til, este bem pode continuar
a ser utilizado, porm de uma maneira no mais
econmica.
Valor Residual - este termo utilizado para
especificar o valor lquido da dispensa de uma
propriedade retirada de operao. No caso de um
equipamento o valor de venda mais os custos de
transporte e remoo.

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Conceitos importantes

Custo Inicial - o preo que foi comprado um bem,

incluindo impostos, fretes, instalao...
Custo Anual - apesar de vrios custos incidirem
durante todo o ano, como energia, manuteno, mo-
de-obra,..., estes custos para efeito de clculo sero
considerados somente no final do ano, por uma
medida de simplificao dos clculos, no alterando
de forma significante os resultados.

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Taxa Mnima de Atra3vidade

Investir Ganhos > Custo Capital

Prazos:
Curto Prazo (CDB)
Mdio Prazo (Mdia de aplicaes)
Longo Prazo (Deciso Estratgica)

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Mtodo do Valor Anual
Uniforme Equivalente (VAUE)
Consiste em achar uma srie uniforme (A) equivalente
ao fluxo de caixa dos investimentos taxa mnima de
atratividade (TMA), ou seja, achar a srie uniforme (A)
equivalente a todas as despesas e receitas para cada
projeto, utilizando-se a TMA.

O melhor projeto aquele que tiver o
maior saldo positivo

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Mtodo do Valor Anual
Uniforme Equivalente (VAUE)
Alternativas com vidas diferentes:
Com repetio - calcula-se diretamente os valores
sem repetir os diagramas
Sem repetio - deve-se considerar que no perodo
diferencial, os recursos estejam aplicados TMA.
Transforma-se o fluxo de caixa do projeto de menor
perodo para o mesmo perodo do maior.

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Exerccio 01

Equipamento p/ Reformar ou Comprar. TMA = 8 % ao

Perodo. Qual a melhor alternativa pelo VAUE?
Reforma 2.000
0 1 10
10.705
10.000
4.700
0 1 10
Compra
30.000
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Soluo Exerccio 01

Pelo VAUE a melhor alterna:va a

aquisio de um novo equipamento

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Exerccio 02

Considere os seguintes investimentos

A 110 110

0 1 2 Se a TMA
140
de 5%, qual
B 70 70 70
a melhor
alternativa?
0 1 2 3
130

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Soluo Exerccio 02

Com Repe:o: A
110 110 110 110 110 110

0 1 2 3 4 6
5

140 140 140

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Soluo Exerccio 02

Com Repe:o: B
70 70 70 70 70 70

0 1 2 3 4 6
5

130 130

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Soluo Exerccio 02

Sem Repe:o: A
75,11 75,11 75,11
110 110

0 1 2
= 0 1 2 3
140
140

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Mtodo do Valor Presente (VP)

Consiste em achar o valor presente (P)

equivalente uxo de caixa dos inves:mentos
taxa mnima de atra:vidade (TMA), ou seja,
achar o valor presente (P) equivalente a todas
as despesas e receitas para cada projeto,
u:lizando-se a TMA.

O melhor projeto aquele que tiver o

MAIOR VALOR PRESENTE

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Alterna3vas com vidas diferentes

Com repe1o
Considerar como horizonte de planejamento o mnimo
ml:plo comum (MMC) da durao dos projetos
Sem repe1o
(Calcula-se direto)

UTILIZAO
adequado em anlises de inves:mentos isolados que
envolvam o curto prazo ou que tenham nmero baixo de
perodos

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Exerccio 03

Equipamento p/ Reformar ou Comprar. TMA = 8 % ao

Perodo. Qual a melhor alternativa pelo VPL?
Reforma 2.000
0 1 10
10.705
10.000
4.700
0 1 10
Compra
30.000
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Soluo do Exerccio 03

A opo de compra a mais interessante por

apresentar um VPL maior (mais que o dobro)
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Exerccio 04
Um fabricante estuda a possibilidade de lanamento de um novo
produto. Pesquisas de Mercado indicam a possibilidade de uma demanda
anual de 30.000 unidades, a um preo de UM 10,00 /unid. Alguns
equipamentos existentes seriam u:lizados, sem interferir na produo
atual com um custo adicional de UM 4.000 por ano. Novos equipamentos
no valor de UM 300.000 seriam necessrios, sendo sua vida econmica de
cinco anos. O valor de revenda aos cinco anos seria de UM 20.000 e o
custo de manuteno es:mado de UM 10.000/ano.
A mo de obra direta e o custo de matria prima seriam de UM 4,00 e
UM 3,00 por unidade, respec:vamente, no havendo alterao de
despesas de administrao, vendas etc. Impostos municipais montaro a
3% do inves:mento inicial, anualmente. Considerando-se uma taxa
mnima de atra:vidade de 10% a.a., deveria ser lanado o novo produto?
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Soluo do Exerccio 04

Fluxo Total:
20 M

300 M

120 M + 90 M
9 M
10 M + 4 M
300 M

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos

 Soluo do Exerccio 04

Fluxo Resultante: 34 M

67 M

300 M

Logo, o Inves1mento no recomendvel

Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
 Referncias Bibliogrcas

Como referenciar este material:

PARIS, Wanderson S. Engenharia Econmica e Custos: Comparao de
Projetos de Inves:mentos (VAUE e VPL) Volume 7 Novembro,
2012. Disponvel em: < hop://www.cronosquality.com/aulas/eec >.
Acesso em: ___ / ___ / ____.

Bibliograa U1lizada:
CASAROTTO FILHO, N.; KOPITTKE, B. H. ANLISE DE INVESTIMENTOS:
matem:ca nanceira, engenharia econmica, tomada de deciso,
estratgia empresarial. 11a.Ed. So Paulo : Atlas, 2010
MARTINS, Eliseu. Contabilidade de custos. 9. ed. So Paulo: Atlas,
2003.
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos