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ELABORADO POR:
LEN JIMNEZ RICHARD
DOCENTE:
ECON. MARIUXI MIGUEZ, MSC
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA: ING. COMERCIAL
MATERIA: ADMINISTRACION FINANCIERA 2
AO LECTIVO: 2017
INDICE
trabajo.
capital de trabajo, pues la caja representa el activo ms lquido que poseen las empresas, por
medio del cual se pueden cubrir las erogaciones imprevistas y reducir de esta forma el riesgo de
Para conocer el saldo ptimo de efectivo que se requiere se puede determinar mediante el
clculo del efectivo mnimo para operaciones o ciclo de caja mnimo para operaciones.
Este modelo brinda el nivel mnimo de efectivo que necesitan las empresas para realizar sus
operaciones y se obtiene:
efectivo que se necesita mantener para las operaciones, entre los ms usados se encuentran:
Modelo de William Baumol
permite conocer el tamao ptimo de las transferencias hechas en la compra venta de valores
Conocido como el modelo de Miller y Orr: en esencia plantea la determinacin del punto
ptimo de retorno, o sea demuestra como las entidades pueden gestionar sus saldos de efectivos
y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y salidas del mismo; la representacin
grfica de este modelo (ver anexo 4) representa como el saldo de tesorera serpentea
impredeciblemente hasta que llega a un lmite superior, en ese momento la empresa compra
ttulos necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a un nivel ms normal; nuevamente se
deja serpentear el saldo hasta que llegue a un lmite inferior, cuando lo hace la empresa vende los
ttulos necesarios para devolver el saldo a un nivel deseable. [ CITATION Hig07 \l 22538 ].
Para establecer los lmites de este modelo Miller y Orr demostraron que estos dependen de tres
factores:
ttulos es alto entonces la empresa deber establecer lmites de control muy separado, por el
riesgo de faltante de efectivo la empresa puede tolerar, este puede ser cero o un margen mnimo
transaccin por perodo son dependientes del nmero de transacciones en valores negociables
durante el perodo, el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo es una funcin del efectivo
Los lmites superior e inferior son considerados como lmites de control del modelo y el nivel
Existe una forma ms sencilla y viene determinado por la divisin de los desembolsos totales
EMO= DTA / RE
Modelo Baumol
Este modelo fue elaborado por William Baumol y publicado en noviembre de 1952 en su
trabajo: The Transsactions demand for cash: an inventory theoretic approach, y constituye una
adaptacin a la administracin del efectivo del modelo de inventario creado por Harris y Wilson.
determinar un modelo ptimo de pedido para mantener un saldo normal o activo que permita
abastecer las necesidades conocidas del proceso econmico, volumen que se determinar sobre
la base de aquella cifra que reduzca al mnimo el costo total de aprovisionamiento (pedido) y
Baumol, en su modelo parte de la hiptesis que sustenta el modelo de inventario; por lo que
supone que la empresa tiene una demanda estable de efectivo durante un periodo de tiempo, el
las entradas y salidas de caja. Segn estos autores los saldos de efectivo fluctan al azar entre un
lmite inferior y otro superior, la mecnica del modelo es dejar oscilar el saldo de efectivo hasta
que alcance el lmite superior o inferior y cuando esto sucede, la empresa compra o vende ttulos
Para establecer los lmites, Millar y Orr demostraron que estos dependen de tres factores: si la
variabilidad diaria de los flujos de caja es grande o si el costo de comprar y vender ttulos es alto
entonces la empresa debiera establecer los lmites de control muy separados, por el contrario, si
el tipo de inters es alto, los lmites debieran establecerse ms prximos. La administracin juega
con el lmite inferior dependiendo de cuanto riesgo de faltante en efectivo la empresa puede
Al igual que en el modelo Baumol, depende del costo de transaccin de la compra y venta de
los costos de transaccin por perodo son dependientes del nmero de transacciones en valores
Asociados a la administracin del efectivo existen costos que ofrecen informacin acerca de
las implicaciones financieras del mantenimiento de un determinado monto de efectivo; estos son
los costos relacionados con un faltante de efectivo, los relacionados con la conservacin del
efectivo inactivo y los costos de manejo y administracin los cuales son utilizados por los
Flotante
Cuando el medio utilizado para pagar y cobrar es el cheque, existe un periodo de tiempo entre
chequera. En el caso de las cuentas por pagar, el retardo ocasiona un beneficio conocido como
flotante de desembolso, sin embargo, genera una situacin de incertidumbre en la fecha de pago,
que puede provocar costos financieros significativos, al no contar con fondos suficientes para el
Lawrence Gitman, cuando aborda este tema ha ofrecido sus consideraciones acerca de cmo
determinar la cantidad mnima de efectivo que debe poseer una empresa para cumplir con sus
elementos que inciden en la administracin del Capital de Trabajo. Es por ello que se necesita de
Gitman, en este modelo incluye factores esenciales para le entidad objeto de estudio que
inciden considerablemente en la liquidez a corto plazo, como por ejemplo: el ciclo de cobro y el
ciclo de pago; adems tiene en cuenta tambin el ciclo de caja, [ CITATION Hig07 \l 22538 ]
El ciclo operativo de la empresa se define como el tiempo que transcurre desde el momento
en que la empresa introduce la materia prima y la mano de obra en el proceso de produccin, (es
decir, comienza a crear el inventario), hasta el momento en que cobra el efectivo por la venta del
1. Perodo de conversin de las cuentas por cobrar: mide el tiempo que transcurre para que la
empresa pueda convertir en efectivo sus cuentas por cobrar. Este ciclo se mide por el perodo
promedio de cobranza.
2. El perodo de conversin de los inventarios, que es un indicador del tiempo promedio que
necesita una empresa para convertir sus inventarios acumulados de materia prima y para vender
estos productos a los clientes. Este ciclo se mide por la antigedad promedio de los inventarios
Modelo Orgler.
22538 ] Para esto escoge el periodo de un ao, subdividindolo a meses. Tomo como variables
de decisin bsica.
La formulacin de la funcin objetivo consiste en minimizar la duracin del ingreso neto del
institucionales o polticas.
Referencias Bibliogrficas