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ISSN 1808-057X

DOI: 10.1590/1808-057x201500090

Principais Consequncias da Adoo das IFRS: Anlise da Literatura


Existente e Sugestes para Investigao Futura
Main Consequences of IFRS Adoption: Analysis of Existing Literature and
Suggestions for Further Research
Isabel Maria Estima Costa Loureno
Instituto Universitrio de Lisboa, Departamento de Contabilidade, Lisboa, Portugal

Manuel Emlio Mota de Almeida Delgado Castelo Branco


Universidade do Porto, Faculdade de Economia, Seco de Contabilidade e Controlo de Gesto, Lisboa, Portugal

Recebido em 31.01.2014 Desk aceite em 04.02.2014 2 verso aceita em 29.01.2015.

RESUMO
Este estudo caracteriza os resultados da pesquisa cientfica sobre o efeito da adoo das Normas Internacionais de Contabilidade (Interna-
tional Financial Reporting Standards - IFRS) que foram publicados nas mais prestigiadas revistas cientficas da rea de contabilidade em
nvel internacional e identifica pistas de investigao futura. Com base na anlise de um conjunto de 67 artigos publicados nas revistas de
contabilidade que integram o Social Sciences Citation Index (SSCI), publicados entre 2000 e 2013, conclui-se que, regra geral, a adoo
das IFRS apresenta um efeito positivo na qualidade da informao, no mercado de capitais, na capacidade de previso dos analistas, na
comparabilidade e no uso da informao. Contudo, esse efeito depende de alguns fatores, como as caractersticas dos pases (nomeada-
mente, do nvel de enforcement) e as caractersticas das empresas. A partilha de regras no , por si s, suficiente para criar uma linguagem
de negcios comum, desempenhando os incentivos da gesto e os fatores institucionais um importante papel no enquadramento das
caractersticas do relato financeiro. Por fim, identificam-se algumas lacunas na literatura e apresentam-se pistas de investigao futura.
Palavras-chave: IFRS, consequncias econmicas, reviso de literature, qualidade da informao.

ABSTRACT
This study characterizes the results of scientific research on the effect of adopting the International Financial Reporting Standards (IFRS) that
have been published in the most prestigious scientific journals in the field of accounting at the international level and it identifies avenues for
further research. Based on the analysis of a set of 67 articles published by the accounting journals that make up the Social Sciences Citation
Index (SSCI), published between 2000 and 2013, it is concluded that, as a general rule, IFRS adoption has a positive effect on information
quality, capital market, analysts ability to predict, comparability, and information use. Nevertheless, this effect depends on some factors, such
as countrys characteristics (namely, the enforcement level) and companies characteristics. Sharing rules is not, by itself, enough to create a
common business language, and management incentives and institutional factors play a major role in framing the characteristics of financial
reporting. Finally, some gaps are identified in the literature and avenues for further research are introduced.
Keywords: IFRS, economic consequences, literature review, information quality.

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Principais Consequncias da Adoo das IFRS: Anlise da Literatura Existente e Sugestes para Investigao Futura

1 INTRODUO

Como salienta Ball (2006), sendo a contabilidade moldada na qualidade da informao predominantemente positivas. As
por fatores econmicos e polticos, a harmonizao das nor- concluses so diferenciadas em funo dos tipos de amostras
mas e prticas contabilsticas quase uma consequncia ine- utilizadas e dos tipos de consequncias estudadas.
vitvel da crescente integrao de mercados e polticas. Disso A maior parte dos estudos analisa o efeito da adoo das
mesmo testemunha a adoo obrigatria das Normas Inter- IFRS na qualidade de informao e no mercado de capitais,
nacionais de Contabilidade (International Financial Reporting predominando as amostras que incluem um nmero elevado
Standards - IFRS) em diversos pases na ltima dcada. Entre de pases. Os resultados indicam que, regra geral, a adoo das
as maiores economias do mundo, apenas a ndia, o Japo e os IFRS tem um efeito positivo, mas que depende das caracte-
EUA ainda no adotaram as IFRS ou normas substancialmente rsticas dos pases (nomeadamente, do nvel de enforcement)
convergentes com elas. e das caractersticas das empresas. A partilha de regras no
Essa adoo das IFRS em nvel mundial uma transforma- , por si s, suficiente para criar uma linguagem de negcios
o econmica significativa e deu origem a uma importante comum, desempenhando os incentivos da gesto e os fatores
linha de investigao. Este artigo analisa a literatura emprica institucionais um importante papel no enquadramento das ca-
sobre as consequncias da adoo das IFRS. A investigao ractersticas do relato financeiro. Detectou-se, nomeadamente,
emprica possibilita avaliar o impacto da alterao de normas que, quando se utilizam amostras que incluem pases de vrios
na qualidade do relato financeiro, assim como os efeitos de tal continentes, os resultados no so to favorveis adoo das
alterao no mercado de capitais, podendo, ainda, contribuir IFRS comparativamente a amostras que incluem apenas pases
para o esclarecimento dos fatores que influenciam as consequ- da Unio Europeia (UE).
ncias da alterao (Pope & McLeay, 2011). Esses conhecimen- Este estudo contribui com a literatura por meio de uma
tos so importantes para os reguladores de pases que esto a anlise dos estudos sobre as consequncias da adoo das IFRS
preparar a alterao das normas, mas, tambm, para os regula- publicados at o momento em revistas da rea da contabilidade
dores de pases que j a efetuaram na considerao de formas consideradas de topo. Ao contrrio das revises de literatu-
de melhorar a implementao das IFRS. ra j publicadas, consideramos apenas a investigao de fato
Os principais objetivos deste artigo prendem-se, por um validada pela reviso por pares de maior prestgio, em vez de
lado, caracterizao dos resultados da pesquisa cientfica concentrarmo-nos em todos os estudos efetuados (publicados
sobre o efeito da adoo das IFRS que foram publicados nas ou no). Tendo por base a anlise da literatura existente, apre-
mais prestigiadas revistas cientficas da rea de contabilidade sentam-se, tambm, pistas de investigao futura.
em nvel internacional e, por outro lado, com a identificao Nas sees 2 e 3 apresenta-se um enquadramento do
de pistas para investigao futura. Em termos muito gerais, tema e caracteriza-se a metodologia utilizada neste estudo.
as questes de investigao podem enunciar-se como segue: Segue-se a apresentao e discusso dos resultados e, por
os estudos empricos publicados at ao final de 2013 apontam fim, apresenta-se um sumrio do estudo realizado e suas
consequncias da adoo das IFRS no mercado de capitais e principais concluses.

2 ENQUADRAMENTO

2.1 A adoo generalizada das IFRS. O Regulamento 1606/2002 da UE veio exigir que todas as
O International Accounting Standards Board (IASB) um empresas com cotao em bolsa de qualquer pas da UE pas-
organismo privado de mbito internacional criado em 1973 e sem a preparar, a partir do perodo contabilstico com incio
sediado em Londres. Emitiu um conjunto de normas a utilizar em ou aps 1 de janeiro de 2005, suas demonstraes finan-
na preparao das demonstraes financeiras, nomeadamente ceiras consolidadas de acordo com as IFRS, aprovadas pela Co-
41 International Accounting Standards (IAS) e 13 International misso da UE. Na Austrlia esto em vigor, desde 2005, nor-
Financial Reporting Standards (IFRS). As IAS so as normas mas consideradas completamente equivalentes s IFRS (Zeff
emitidas pelo IASB at 2001 e as IFRS so as normas emitidas & Nobes, 2010). Ao contrrio do que ocorreu na UE, onde
depois desse ano. Contudo, atualmente, usual utilizar apenas as normas do IASB foram aceitas tal como emitidas por esse
a expresso IFRS para designar esse conjunto de normas (IAS organismo, embora com algumas eliminaes, na Austrlia
e IFRS). ocorreram, nomeadamente, alterao dos nomes das normas,
O nmero de pases a permitir e/ou exigir a adoo das algumas alteraes textuais e eliminao de algumas opes,
IFRS na preparao das demonstraes financeiras tem cres- tendo disso resultado documentos claramente diferentes dos
cido ao longo dos ltimos anos. O ano de 2005 tornou-se um originais como emitidos pelo IASB.
marco particularmente importante em termos da adoo obri- A adoo das IFRS na UE assume-se como um aconteci-
gatria das IFRS, uma vez que foi nesse ano que ela ocorreu na mento particularmente relevante. Um dos seus efeitos ter sido
UE e na Austrlia. o aumento considervel da credibilidade do projeto do IASB

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em nvel mundial (Pope & McLeay, 2011). A deciso de adotar do fornecimento de um conjunto alargado de informaes nas
as IFRS na UE teve um papel fundamental na aceitao e difu- notas explicativas. A adoo generalizada das IFRS em nvel
so internacional das IFRS (Brown, 2013). internacional tambm permite aumentar a comparabilidade
O ano de 2010 foi um segundo marco importante no pro- das demonstraes financeiras.
cesso de adoo das IFRS em nvel mundial, com a adoo Espera-se que o aumento da qualidade e da comparabili-
obrigatria no Brasil, pas de grande relevo para a economia dade das demonstraes financeiras, e o consequente aumen-
global. Posteriormente, outros pases com grande importncia to da utilidade da informao, tenha um impacto positivo na
econmica adotaram as IFRS: em 2011, o Canad; em 2012, o quantidade e capacidade de previso dos analistas que seguem
Mxico e a Rssia. as empresas, no mercado de capitais, no mercado de crdito,
na remunerao dos executivos e nas decises econmicas das
2.2 O efeito da adoo das IFRS. empresas. A adoo das IFRS conduzir, assim, a uma melho-
Van Tendeloo e Vanstraelen (2005) apontam quatro van- ria da capacidade dos investidores tomarem decises financei-
tagens decorrentes da adoo das IFRS. Em primeiro lugar, de ras informadas, a uma melhoria das condies de investimento
tal adoo dever decorrer uma maior capacidade dos inves- e/ou financiamento e a uma eficiente alocao de recursos fi-
tidores tomarem decises financeiras informadas, eliminando nanceiros em nvel mundial.
a confuso decorrente da existncia de diferentes formas de Outros argumentos a favor da adoo das IFRS, referidos
mensurar a posio e o desempenho financeiros em diferentes com menos frequncia, incluem o acesso a competncias de
pases, o que conduz a uma reduo do risco para investidores normalizao contabilstica no existentes no pas, a partilha
e do custo do capital para as empresas. Em segundo lugar, de- de custos de normalizao contabilstica e o aumento da mobi-
ver ter como consequncia uma diminuio dos custos rela- lidade de profissionais de contabilidade no mercado de traba-
cionados elaborao de informao financeira de acordo com lho (Brown, 2013).
diversos conjuntos de normas. Em terceiro lugar, conduzir a Apesar das vantagens usualmente associadas convergn-
maiores incentivos ao investimento internacional. Em quarto cia para as IFRS, o efeito da adoo desse conjunto de normas
lugar, possibilitar uma alocao de recursos financeiros mais ainda permanece a ser debatido (Hail, Leuz, & Wysocki, 2010a,
eficiente em nvel mundial. 2010b; Christensen, 2012). H razes para acreditar que a ado-
Em particular, quando comparado com sistemas conta- o das IFRS, por si s, no garante um aumento da qualidade
bilsticos que sofrem fortes influncias de natureza poltica e e comparabilidade da informao e consequente melhoria na
fiscal, como o que predominou durante muito tempo na Eu- alocao de recursos financeiros em nvel mundial. Utilizar re-
ropa Continental at 2005, o sistema baseado nas IFRS poder gras iguais uma condio necessria, mas no suficiente para
apresentar vrias vantagens. Segundo Ball (2006), um sistema criar uma linguagem comum da divulgao da informao fi-
baseado nas IFRS no s reflete mais a substncia econmica nanceira (Jeanjean & Stolowy, 2008). Incentivos dos gestores e
das transaes do que sua forma legal como, tambm, refle- fatores institucionais tambm podem desempenhar um papel
te ganhos e perdas econmicos de forma mais tempestiva ou importante na determinao das caractersticas das demons-
oportuna. Alm disso, ainda segundo Ball (2006), tal sistema traes financeiras. H, hoje em dia, algum consenso em torno
torna os resultados mais informativos, possibilita fornecer in- da ideia de que rigorosos mecanismos de aplicao (enforce-
formao contabilstica de maior qualidade e reduz a discri- ment) e incentivos de relato so indispensveis materializa-
cionariedade que o sistema contabilstico tradicionalmente vi- o dos benefcios da adoo das IFRS (p. ex., Kaya & Pillhofer,
gente na Europa Continental oferecia a gestores no sentido da 2013; Barth, Landsman, Lang, & Williams, 2012; Brown, 2013;
manipulao de provises, da criao de reservas ocultas, do Leuz, 2010; Ball, 2006). Outro aspecto no frequentemente
alisamento de resultados e da ocultao de perdas econmicas. referido, mas sublinhado por Brown (2011), prende-se im-
Na maior parte dos pases, a adoo das IFRS est associa- portncia da formao dos agentes diretamente envolvidos na
da a uma significativa mudana de paradigma. A aplicao de produo da informao financeira.
um conjunto de regras d lugar aplicao de um conjunto Hail et al. (2010a, 2010b) analisam a eventual adoo das
de princpios orientado ao fornecimento de informao til IFRS nos EUA e concluem que esta envolve um compromisso
para a tomada de decises econmicas. A adoo das IFRS est entre: (i) os custos de transio para as empresas, que sero de
associada a um aumento da complexidade do sistema conta- curto prazo; (ii) os efeitos positivos relacionados com a com-
bilstico, que agora exige um maior grau de julgamento e um parabilidade, que sero obtidos durante um perodo bem mais
maior envolvimento dos gestores de diversos nveis na empresa prolongado; e (iii) as redues de custos de relato, obtidas prin-
e que se caracteriza, tambm, por afastamento da contabilida- cipalmente pelas multinacionais (Hail et al., 2010a).
de em relao fiscalidade e por um aumento significativo do Uma das caractersticas dos US GAAP, quando compa-
nmero de divulgaes. Contudo, espera-se que os benefcios rados com as IFRS, oferecer menor amplitude de escolha e
resultantes da adoo das IFRS sejam superiores aos custos as- maior orientao, e muitos consideram que isso faz com as
sociados a essa mudana de paradigma. normas vigentes nos EUA sejam de melhor qualidade (Hail et
Um dos principais argumentos utilizados a favor da ado- al., 2010a). medida que as IFRS contm opes e requerem
o das IFRS o de que esse conjunto de normas possibilita a julgamentos e juzos de valor, inevitvel que se verifiquem di-
obteno de informao com maior qualidade, como conse- ferenas na forma como so aplicadas. O uso indevido dessa
quncia do uso de critrios de reconhecimento e de mensura- margem de manobra depende das caractersticas das empresas
o que melhor refletem a realidade econmica das empresas e (p. ex., incentivos financeiros para a transparncia na informa-

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o) e das caractersticas institucionais dos pases (p. ex., nvel no intencionais, em funo de estar ou no relacionadas aos
de enforcement). A adoo das IFRS no ir, assim, beneficiar objetivos declarados do regulador. Salientam que as IFRS ti-
de modo uniforme os potenciais interessados na aplicao des- veram um efeito limitado no relato financeiro, em virtude de
se conjunto de normas. Haver, decerto, vencedores e perde- uma substancial falta de cumprimento, persistncia de padres
dores nesse processo de convergncia para as IFRS. nacionais de escolha contabilstica e inexistncia de melhorias
na transparncia dos resultados e nas mtricas de comparabi-
2.3 Revises da literatura sobre o efeito da lidade. Por outro lado, detectaram fortes evidncias de que a
adoo das IFRS. adoo obrigatria das IFRS teve benefcios macroeconmicos
A adoo das IFRS em nvel internacional tem sido, nos e benefcios para o mercado de capitais.
ltimos anos, um dos temas mais analisados e comentados na Palea (2013) tambm analisou os efeitos da adoo das
rea da contabilidade, tendo gerado interesse entre os profissio- IFRS na UE na qualidade do relato financeiro, centrando-se na
nais, acadmicos, investidores e outros usurios da informao investigao sobre o valor relevante. Concluiu que a evidncia
financeira. emprica aponta um efeito positivo da adoo obrigatria das
Muitos estudos analisaram as consequncias da adoo das IFRS na UE e que tais efeitos diferem em funo dos contex-
IFRS. Depois de vrios anos de anlise emprica, surgiram pu- tos institucionais das empresas que adotam tais normas. Alm
blicados em revistas da rea da contabilidade algumas revises disso, tambm se aponta a subsistncia de diferenas nacionais
de literatura sobre o tema. Apesar de haver alguns artigos que aps a adoo das IFRS.
oferecem interessantes anlises da literatura, como os Brown Calixto (2010) analisou os estudos acerca da adoo das
(2011, 2013) e os de Hail et al. (2010a, 2010b), poucos so os IFRS na UE, mas no se limitando s consequncias econ-
que oferecem uma reviso sistemtica sobre o tema: Soders- micas. Analisou tambm, por exemplo, estudos sobre opinies
trom e Sun (2007), Pope e McLeay (2011), Brggemann, Hitz acerca da implantao das IFRS. Concluiu, entre outras coisas,
e Sellhorn (2013), Palea (2013) e Ahmed, K., Chalmers e Khlif que os estudos sobre os impactos da adoo das IFRS ainda
(2013), em lngua inglesa; e Calixto (2010), em lngua portu- apresentam resultados limitados, em grande medida devido
guesa. Destes, apenas o artigo de Ahmed, K. et al. (2013) tem ao fato da obrigatoriedade legal de adoo das IFRS ser muito
um mbito que vai alm da adoo das IFRS na UE. recente.
Sodestrom e Sun (2007) concentraram-se essencialmente Ahmed, K. et al. (2013) efetuaram uma meta-anlise dos
na anlise de estudos sobre o impacto da adoo voluntria estudos sobre o efeito da adoo das IFRS na qualidade da in-
das IFRS na UE. Salientam a forte influncia do contexto ins- formao, medida sob a forma de value relevance e de accruals
titucional na qualidade da informao contabilstica e alertam discricionrios, e na qualidade das previses dos analistas. Seus
quanto impossibilidade de generalizar os resultados sobre a resultados sugerem: a inexistncia de um aumento do valor re-
adoo voluntria das IFRS para sua adoo obrigatria. levante dos capitais prprios e de uma diminuio dos accruals
Pope e McLeay (2011) analisam estudos sobre a adoo discricionrios; a existncia de um aumento do valor relevante
obrigatria das IFRS na UE, mas se concentram nos que foram dos resultados, quando avaliados por meio de modelos de pre-
realizados no mbito do projeto INTACCT (The European o; e uma melhoria das previses de resultados dos analistas
IFRS Revolution: Compliance, Consequences and Policy Les- financeiros.
sons - financiado pela UE). Salientam tambm que os efeitos Nosso estudo apresenta trs diferenas, quando compara-
da adoo obrigatria das IFRS no so uniformes na UE, de- do aos trabalhos referidos. Por um lado, contempla estudos
vido a diferenas nos incentivos dos preparadores e nos meca- sobre as consequncias da adoo das IFRS no s na UE, mas,
nismos locais de enforcement. tambm, em outras reas geogrficas, como a sia e a Ocea-
Brggemann et al. (2013) tambm analisam estudos sobre nia (Austrlia e Nova Zelndia), permitindo fazer uma anlise
a adoo das IFRS na UE, mas consideram trs categorias de diferenciada em funo dos pases nos quais se adotaram as
consequncias: no relato financeiro, no mercado de capitais e IFRS. Por outro lado, analisa um leque de consequncias bem
de natureza macroeconmica. Esses autores introduzem, ain- mais abrangente. Por fim, debrua-se apenas sobre os artigos
da, a distino entre consequncias econmicas intencionais e publicados nas revistas de topo da rea da contabilidade.

3 METODOLOGIA

O objetivo deste estudo caracterizar os resultados da pes- ce acompanha as citaes de artigos de cerca de 3.000 revistas
quisa cientfica sobre o efeito da adoo das IFRS que foram cientficas de topo de diversas disciplinas das cincias sociais,
publicados nas mais prestigiadas revistas cientficas da rea de uma das quais a contabilidade, e considera que o nmero de
contabilidade em nvel internacional e identificar pistas de in- citaes reflete o impacto de um artigo. O SSCI bastante im-
vestigao futura. portante em nvel mundial, havendo pases em que ele utili-
Foram consideradas as revistas includas no Social Scien- zado para avaliar o desempenho de um pesquisador, determi-
ces Citation Index (SSCI), uma base de dados elaborada pela nando sua progresso na carreira e seu financiamento pblico
agncia de notcias multinacional Thomson Reuters. Esse ndi- (Parker & Guthrie, 2013).

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H alguns anos, argumentava-se que o SSCI no podia ser (JIFMA) o nico que no est associado a pas(es)
utilizado como referncia na rea da contabilidade, devido ao especfico(s), uma vez que se trata de uma revista da Interna-
reduzido nmero de revistas includas nesse ndice (Chan & tional Association of Accounting and Educational Research,
Liano, 2009). Hoje em dia, esse argumento no considera- por isso, difcil efetuar essa associao.
do vlido, uma vez que muitas revistas de contabilidade foram A Thomson Reuters produz anualmente os Journal Ci-
sendo introduzidas neste ndice nos ltimos anos. Em 2012, o tation Reports (JCR), que possibilitam a avaliao e compa-
nmero de revistas de contabilidade includas no SSCI ascen- rao das revistas. Esses relatrios apresentam uma medida
dia a 20, algo bastante razovel. que reflete o nmero mdio de citaes dos artigos publica-
A Tabela 1 identifica as 20 revistas de contabilidade inclu- dos nas revistas contempladas pelo SSCI, o fator de impacto
das no SSCI em 2012 e apresenta informao sobre o fator de (FI). Uma vez que o FI se refere a um perodo de tempo, a
impacto e o pas ao qual cada revista est associada. O Jour- Thomson Reuters divulga o FI anual e o FI que cobre um
nal of International Financial Management and Accounting perodo de 5 anos.

Tabela 1 Revistas de contabilidade includas no Social Sciences Citation Index

Fator de impacto
Revista Pas(es) Fator de impacto
de 5 anos
Abacus Austrlia 0,850 1,010

Accounting, Auditing and Accountability Journal (AAAJ) Austrlia 0,922 -

Accounting and Business Research (ABR) Reino Unido 0,533 0,792

Accounting and Finance (A&F) Austrlia 0,875 0,794

Accounting Horizons (AH) EUA 1,288 -

Accounting Organizations and Society (AOS) Reino Unido 1,867 3,143

Accounting Review (AR) EUA 2,319 3,204

Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics (APJAE) Hong Kong e Taiwan 0,206 -

Auditing: a Journal of Practice and Theory (AJPT) EUA 1,015 1,408

Australian Accounting Review (AAR) Austrlia 0,833 -

Contemporary Accounting Research (CAR) Canad 1,564 2,154

European Accounting Review (EAR) Europa 0,654 1,465

Journal of Accounting and Economics (JAE) EUA 3,912 4,023

Journal of Accounting and Public Policy (JAPP) EUA 0,770 -

Journal of Accounting Research (JAR) EUA 2,192 3,368

Journal of Business Finance and Accounting (JBFA) Reino Unido 1,010 1,061

Journal of International Financial Management and Accounting (JIFMA) - 0,333 -

Management Accounting Research (MAR) Reino Unido 1,366 -

Review of Accounting Studies (RAS) Canad 1,364 1,899

Spanish Journal of Finance and Accounting (SJFA) Espanha 0,106 -

Fonte: Elaborada pelos autores.

Como se observa na Tabela 1, 8 das 20 revistas tm apenas Para alcanar o objetivo deste estudo, foram consultadas as
FI anual, em virtude de ter entrado muito recentemente para revistas listadas na Tabela 1 e foram analisados os artigos pu-
a lista: AAAJ; AH; APJAE; AAR; JAPP; JIFMA; MAR; e SJFA. blicados at dezembro de 2013. Foram identificados 67 estudos
Destas entradas recentes, 3 so revistas regionais (APJAE, que analisam empiricamente o efeito da adoo das IFRS. A
AAR e SJFA), sendo 2 destas 3 revistas publicadas por ou em Tabela 2 apresenta a distribuio desses artigos por revista e
nome de associaes de profissionais (a AAR da CPA Austra- por ano de publicao.
lia; a SJFA da Asociacin Espaola de Contabilidad y Admi- Identificaram-se artigos sobre o efeito da adoo das IFRS
nistracin de Empresas). em todas as revistas analisadas, com exceo do AAAJ, da
As 6 revistas com maior FI de 5 anos fazem parte da lista de AOS, do Auditing e da MAR, onde a ausncia desse tipo de
45 revistas utilizadas pelo jornal Financial Times na avaliao artigos no surpreendente, nomeadamente por ser revistas
dos MBAs das melhores business schools do mundo: AOS, AR, dedicadas a outras reas que no a contabilidade financeira.
CAR, JAE, JAR e RAS. Essas revistas so consideradas as mais Apesar da importncia da adoo das IFRS na Europa e na
influentes na rea da contabilidade (Bonner, Hesford, Van der Austrlia, a partir de 2005, as revistas europeias e australianas
Stede, & Young, 2006; Chan & Liano, 2009). so as que apresentam menor nmero de artigos sobre o efeito

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da adoo das IFRS, respectivamente, 15% e 18% do total. Os Commission (SEC) decidiu anular a exigncia de reconciliao
artigos distribuem-se de forma regular ao longo do perodo das demonstraes financeiras para US GAAP pelas empresas
compreendido entre 2005 e 2013. estrangeiras com demonstraes financeiras preparadas de
Apesar das IFRS no serem aplicadas nos EUA, as revistas acordo com as IFRS (Securities and Exchange Commission,
norte-americanas so as que apresentam um maior nmero 2007). Em 2008, a SEC publicou para comentrio um docu-
de artigos publicados (60%), principalmente a partir de 2007 mento sobre os possveis passos a dar para a adoo das IFRS
e com particular expresso a partir de 2010. Essa evoluo nos EUA (Securities and Exchange Commission, 2008). Esses
temporal estar relacionada ao processo de aproximao s acontecimentos tero estimulado a investigao realizada nos
IFRS ocorrido nos EUA. Em 2007, a Securities and Exchange EUA sobre o tema da adoo das IFRS.

Tabela 2 Distribuio dos artigos sobre o efeito da adoo das IFRS por revista e por ano de publicao

Revistas 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Total
Norte-americanas
AH 1 2 1 4
AR 2 3 4 9
CAR 3 3
JAE 1 2 1 4
JAPP 1 1 2 2 6
JAR 1 1 1 2 1 2 1 1 10
RAS 1 1 1 1 4
1 1 0 1 0 0 0 2 3 1 4 8 9 10 40
Europeias
ABR 1 1
EAR 1 1 1 3
JBFA 1 1 1 1 4
SJFA 1 1 2
0 0 0 0 0 1 1 0 1 2 1 1 1 2 10
Australianas e asiticas
A&F 1 1 3 5
AAR 1 1 1 1 4
Abacus 1 2 3
APJAE 1 1
1 0 0 0 0 0 1 0 1 2 2 1 3 2 13
Outras
JIFMA 1 2 1 4

Total 2 1 0 1 0 1 2 3 5 5 9 11 13 14 67

Os estudos referidos na Tabela 2 foram classificados em do de capitais e/ou crdito e no uso da informao. Por fim,
funo da natureza do efeito da adoo das IFRS, nomeada- caracterizam-se os resultados obtidos pelos estudos classifica-
mente na qualidade da informao, na comparabilidade da dos em cada uma dessas categorias e identificam-se pistas de
informao, no custo da informao, nos analistas, no merca- investigao futura.

4 RESULTADOS OBTIDOS

A Tabela 3 apresenta a distribuio dos artigos analisa- de capitais e/ou de crdito, contrariamente s revistas restan-
dos em funo da natureza do efeito da adoo das IFRS. A tes, onde predominam os estudos sobre o efeito da adoo das
maior parte dos estudos analisa o efeito da adoo das IFRS IFRS na qualidade da informao.
na qualidade da informao (39%) e no mercado de capitais e/ Nas revistas norte-americanas verifica-se, tambm, uma
ou de crdito (39%). Contudo, nas revistas norte-americanas, diferena significativa entre as mais influentes (Chan & Liano,
predominam os estudos sobre o efeito da adoo no mercado 2009), com maior fator de impacto (AR, JAE, JAR e RAS), e as

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Isabel Maria Estima Costa Loureno e Manuel Emlio Mota de Almeida Delgado Castelo Branco

restantes. Enquanto as primeiras publicam um nmero maior temas, as restantes publicam, em sua maioria, artigos sobre o
de artigos sobre o efeito da adoo das IFRS no mercado de efeito da adoo das IFRS na qualidade da informao, como
capitais e/ou apresentam maior diversificao em termos de ocorre com as revistas que no so norte-americanas.

Tabela 3 Distribuio dos artigos em funo da natureza do efeito da adoo das IFRS
Mercado
Qualidade da Comparabilidade Custo da Uso da
Revistas de capitais/ Analistas Total
informao da informao informao informao
crdito
Norte-americanas
AH 2 2 4
AR 5 1 2 1 9
CAR 1 1 1 3
JAE 3 1 4
JAPP 4 2 6
JAR 1 5 3 1 10
RAS 1 3 4
9 21 4 2 2 2 40

Europeias
ABR 1 1
EAR 2 1 3
JBFA 2 2 4
SJFA 1 1 2
5 3 1 1 0 0 10

Australianas e asiticas
A&F 1 1 2 1 5
AAR 4 4
Abacus 2 1 3
APJAE 1 1
8 2 2 0 1 0 13

Outras
JIFMA 4 4

Total 26 26 7 3 3 2 67

4.1 Efeito da adoo das IFRS na qualidade da 2011), por empresas americanas (McAnally, McGuire, & Wea-
informao. ver, 2010) e por empresas de diversos pases do mundo (Barth,
As revistas analisadas publicaram catorze estudos que apre- Landsman, & Lang, 2008; Sun, Cahan, & Emanuel, 2011).
sentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem um Dois desses estudos tambm proporcionam evidncia em-
efeito positivo na qualidade da informao. Entende-se que h prica de que as caractersticas das empresas, as caractersticas
um efeito positivo quando a informao apresentada de acordo dos pases e as diferenas entre as normas locais e as IFRS so
com as IFRS tem maior qualidade (maior valor relevante, me- fatores que afetam o efeito da adoo das IFRS na qualidade
nor grau de gerenciamento de resultados, entre outros) do que da informao. Esse efeito maior nas empresas com maior
quando era apresentada de acordo com normas locais. disperso do capital e com aes admitidas cotao nos EUA
Esses estudos analisam o efeito da adoo das IFRS por e nos pases com maior superviso (Gebhardt & Novotny-
empresas australianas (Taylor, Tower, & Neilson, 2010; Taylor -Farkas, 2011). O efeito tambm maior nos pases com di-
& Tower, 2011; Clacher, Ricquebourg, & Hodgson, 2013), por ferenas mais significativas entre as normas locais e as IFRS
empresas do Reino Unido (Choi, Peasnell, & Toniato, 2013), (Aharony et al., 2010).
por empresas finlandesas (Niskanen, Kinnunen, & Kasanen, As revistas analisadas tambm publicaram seis estudos que
2000), por empresas alems (Jermakowicz, Prather-Kinsey, apresentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS por
& Wulf, 2007), por empresas europeias (Daske & Gebhardt, empresas australianas (Chalmers, Clinch, & Godfrey, 2008),
2006; Morais & Curto, 2009; Aharony, Barniv, & Falk, 2010; por empresas europeias (Devalle, Onali, & Magarini, 2010;
Chen, Tang, Jiang, & Lin, 2010; Gebhardt & Novotny-Farkas, Aubert & Grudnitski, 2011) e por empresas de diversos pases

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do mundo (Lara, Torres, & Veira, 2008; Jeanjean & Stolowy, empresas americanas (Joos & Leung, 2013) e por empresas de
2008; Atwood, Drake, Myers, & Myers, 2011) tem um efeito diferentes pases do mundo (Covrig, DeFond, & Hung, 2007;
misto na qualidade da informao. Entende-se que h um efei- Karamanou & Nishiotis, 2009; Khurana & Michas, 2011; Flo-
to misto quando a adoo das IFRS tem um efeito positivo (ou rou & Pope, 2012; Kim & Shi, 2012; Landsman, Maydew, &
negativo) em alguns casos e um efeito negativo ou nulo nos Thornock, 2012; Hong, 2013; Christensen, Hail, & Leuz, 2013).
restantes casos. Nove desses estudos tambm proporcionam evidncia em-
Assim, Lara et al. (2008) demonstram que a adoo das prica de que as diferenas entre as normas locais e as IFRS,
IFRS tem um efeito positivo nas empresas de pases europeus, a variao na transparncia e/ou na comparabilidade da in-
com maior enforcement, mas no tem qualquer efeito nas em- formao, as caractersticas dos pases e as caractersticas das
presas de pases em vias de desenvolvimento. Chalmers et al. empresas so fatores que afetam o efeito da adoo das IFRS
(2008) demonstram que a adoo das IFRS tem um efeito po- no mercado de capitais. Esse efeito maior nas empresas de
sitivo no valor relevante do goodwill e um efeito negativo no pases com diferenas mais significativas entre as normas locais
valor relevante dos ativos intangveis identificveis. e as IFRS (Khurana & Michas, 2011; Florou & Pope, 2012), nas
Os estudos que analisam empresas europeias demonstram empresas em que se espera que haja maior aumento na trans-
que a adoo das IFRS tem um efeito positivo nas empresas parncia e/ou comparabilidade da informao (Joos & Leung,
de alguns pases europeus e um efeito negativo (Devalle et al., 2013; Hong, 2013; Brochet et al., 2013), nas empresas de pases
2010) ou nulo (Aubert & Grudnitski, 2011) nas empresas de com maior nvel de enforcement (Kim & Shi, 2012; Florou &
outros pases do mesmo espao econmico. Os estudos restan- Pope, 2012; Landsman et al., 2012, Hong, 2013; Christensen et
tes demonstram que a adoo das IFRS tem um efeito negativo al., 2013) e nas empresas de pases Common Law (Khurana &
em um grupo especfico de empresas e nulo em outro, nome- Michas, 2011; Armstrong et al., 2010).
adamente, empresas que aplicam as US GAAP versus empre- No que respeita s caractersticas das empresas, verificou-se
sas que aplicam outras normas locais (Atwood et al., 2011) e que o efeito da adoo das IFRS no mercado de capitais maior
empresas francesas versus empresas australianas e empresas do nas empresas com menor qualidade da informao antes da
Reino Unido (Jeanjean & Stolowy, 2008). adoo das IFRS (Armstrong et al., 2010), nas empresas com
As revistas analisadas tambm publicaram quatro estudos maiores incentivos para reportar com transparncia (Karama-
que apresentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS nou & Nishiotis, 2009; Armstrong et al., 2010), nas empresas
por empresas neozelandesas (Kabir, Laswad, & Ainul Islam, com menor risco de litigao (Joos & Leung, 2013) e nas em-
2010), por empresas alems (Van Tendeloo & Vanstraelen, presas com maior risco de violao de debt covenants (Chris-
2005; Hung & Subramanyam, 2007) e por empresas chinesas tensen et al., 2009). Existe, tambm, evidncia de que o efeito
(Ball, Robin, & Wu, 2000) tem um efeito nulo na qualidade da da adoo das IFRS maior nas empresas menos seguidas por
informao. A qualidade da informao a mesma, indepen- analistas (Kim & Shi, 2012) e nas empresas menores e com me-
dentemente de aplicarem-se as IFRS ou as normas locais. nos visibilidade, quando a perspetiva de anlise a atrao de
Por fim, as revistas analisadas tambm publicaram dois es- investidores estrangeiros (Covrig et al., 2007).
tudos que apresentam evidncia emprica de que a adoo das As revistas analisadas tambm publicaram dois estudos
IFRS por empresas alems (Lin, Riccardi, & Wang, 2012) e por que apresentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS
empresas de diversos pases do mundo (Ahmed, A., Neel, & por empresas de diversos pases do mundo tem um efeito po-
Wang, 2013) tem um efeito negativo na qualidade da informa- sitivo no mercado de crdito, nomeadamente no custo e na-
o. Verifica-se, assim, que a informao tem menor qualidade tureza dos emprstimos e na atrao de credores estrangeiros
quando preparada em ambiente IFRS do quando preparada de (Kim, Tsui, & Yi, 2011) e nos ratings de crdito (Ling-Ching,
acordo com normas locais. Hsu, & Lee, 2013).
As revistas analisadas tambm publicaram seis estudos que
4.2 Efeito da adoo das IFRS no mercado de demonstram que a adoo das IFRS por empresas europeias
capitais e/ou de crdito. (Li, 2010) e por empresas de diversos pases do mundo (Daske,
As revistas analisadas publicaram dezesseis estudos que Hail, Leuz, & Verdi, 2008; DeFond, Hu, Hung, & Li, 2011; Shi-
apresentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem ma & Gordon, 2011; Gordon, Loeb, & Zhu, 2012; Daske, Hail,
um efeito positivo no mercado de capitais. Entende-se que h Leuz, & Verdi, 2013) tem um efeito misto no mercado de capi-
um efeito positivo quando a adoo das IFRS melhora as con- tais. Esses estudos demonstram que a adoo das IFRS tem um
dies de funcionamento do mercado de capitais, porque con- efeito positivo em um grupo especfico de empresas e um efeito
duz a um menor custo do capital, a uma menor sincronicidade nulo nas restantes.
das aes, atrao de investidores institucionais e de investi- O efeito positivo verifica-se nas empresas que aplicam as
dores estrangeiros, entre outros. IFRS como parte de uma estratgia de aumento do compro-
Esses estudos analisam o efeito da adoo das IFRS por misso com a transparncia, designadas por serious vs. label
empresas australianas (Bissessur & Hodgson, 2012), por em- adopters (Daske et al., 2013), nas empresas em que houve um
presas do Reino Unido (Christensen, Lee, & Walker, 2009; aumento significativo na comparabilidade da informao (De-
Horton & Serafeim, 2010; Brochet, Jagolinzer, & Riedl, 2013), Fond et al., 2011), nas empresas de pases com elevado enfor-
por empresas italianas (Frino, Palumbo, Capalbo, Gerace, & cement (Daske et al., 2008; Li, 2010; Shima & Gordon, 2011) e
Mollica, 2013), por empresas europeias (Armstrong, Barth, Ja- nas empresas de pases em vias de desenvolvimento (Gordon
golinzer, & Riedl, 2010; Platikanova & Perramon, 2012), por et al., 2012), porm, quando a perspetiva de anlise a atrao

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de investidores estrangeiros. Li (2010) demonstra, ainda, que pases europeus (Yip & Young, 2012). O outro estudo analisa o
as variaes na qualidade e na comparabilidade da informao efeito da adoo das IFRS na comparabilidade da informao
afetam positivamente o efeito da adoo das IFRS nos pases entre empresas no americanas e empresas americanas (Barth
com elevado nvel de enforcement. et al., 2012).
As revistas analisadas tambm publicaram dois estudos Esses dois estudos tambm proporcionam evidncia em-
que apresentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS prica de que as caractersticas dos pases e a forma de adoo
por empresas alems (Leuz, 2003; Daske, 2006) tem um efeito das IFRS (voluntria vs. obrigatria) so fatores que afetam o
nulo no mercado de capitais. O custo do capital o mesmo, in- efeito da adoo das IFRS na comparabilidade da informao.
dependentemente de se aplicarem as IFRS ou as normas locais. O aumento da comparabilidade da informao maior entre
empresas de pases europeus com o mesmo sistema legal (Yip
4.3 Efeito da adoo das IFRS nos analistas. & Young, 2012). Alm disso, o aumento da comparabilidade
As revistas analisadas publicaram seis estudos que apresen- com empresas americanas maior para as empresas no ame-
tam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem um efei- ricanas de pases Common Law e de pases com elevado nvel
to positivo nos analistas. Entende-se que h um efeito positivo de enforcement e para as empresas no americanas que aplicam
quando a adoo das IFRS, em detrimento das normas locais, as IFRS de forma obrigatria (Barth et al., 2012).
conduz a um aumento da capacidade de previso dos analistas. Contudo, as revistas analisadas tambm publicaram um
Esses estudos analisam o efeito da adoo das IFRS por em- estudo que apresenta evidncia emprica de que a adoo das
presas australianas (Chalmers, Clinch, Godfrey, & Wei, 2012; IFRS tem um efeito misto na comparabilidade da informao
Cotter, Tarca, & Wee, 2012), por empresas alems (Glaum, de empresas europeias com valores admitidos cotao nos
Baetge, Grothe, & Oberdrster, 2013), por empresas europeias EUA, apresentada de acordo com as IFRS vs. US GAAP (Gray,
(Byard, Li, & Yu, 2011) e por empresas de diversos pases do Linthicum, & Street, 2009). Para as empresas que adotaram
mundo (Ashbaugh & Pincus, 2001; Horton, Serafeim, & Sera- obrigatoriamente as IFRS em 2005, o efeito na comparabili-
feim, 2013). dade negativo, contrariamente s empresas que adotaram as
Quatro desses estudos tambm proporcionam evidncia IFRS voluntariamente antes de 2005, onde se verifica um efeito
emprica de que as diferenas entre as normas locais e as IFRS, nulo.
a variao na qualidade e na comparabilidade da informao,
as caractersticas dos pases e as caractersticas das empresas 4.5 Efeito da adoo das IFRS no custo da
so fatores que afetam o efeito da adoo das IFRS na capacida- informao.
de de previso dos analistas. Esse efeito maior nas empresas As revistas analisadas publicaram trs estudos que apre-
de pases com diferenas mais significativas entre as normas sentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem um
locais e as IFRS (Ashbaugh & Pincus, 2001; Byard et al., 2011; efeito negativo no custo da informao. Entende-se que h um
Horton et al., 2013), nas empresas em que houve um maior au- efeito negativo quando a adoo das IFRS conduz a um au-
mento na qualidade da informao (Horton et al., 2013; Glaum mento dos custos suportados pelas empresas, nomeadamente
et al., 2013) e na comparabilidade da informao (Horton et dos honorrios de auditoria. Esses estudos analisam o efeito
al., 2013), nas empresas de pases com elevado nvel de enforce- da adoo das IFRS por empresas neozelandesas (Griffin,
ment (Byard et al., 2011) e nas empresas com maiores incenti- Lont, & Sun, 2009), por empresas australianas (De George,
vos para reportar com transparncia (Byard et al., 2011). Ferguson, & Spear, 2013) e por empresas europeias (Kim, Liu,
Contudo, as revistas analisadas tambm publicaram um & Zheng, 2012).
estudo que apresenta evidncia emprica de que a adoo das Dois desses estudos tambm proporcionam evidncia em-
IFRS por empresas de diversos pases do mundo tem um efeito prica de que as caractersticas das empresas, as caractersti-
positivo na capacidade de previso dos analistas estrangeiros, cas dos pases e as diferenas entre as normas locais e as IFRS
mas no nacionais, e na atrao de novos analistas, estrangeiros so fatores que afetam o efeito da adoo das IFRS no custo
e nacionais (Tan, Wang, & Welker, 2011). Esse estudo tambm da informao. Esse feito maior nas empresas sujeitas a um
demonstra que as diferenas entre as normas locais e as IFRS e processo de auditora mais complexo (De George et al., 2013) e
a experincia dos analistas com as IFRS so fatores que afetam nos pases com menor nvel de enforcement e com diferenas
a atrao de novos analistas. O primeiro fator particularmen- mais significativas entre as normas locais e as IFRS (Kim et
te importante na atrao de analistas estrangeiros. al., 2012).

4.4 Efeito da adoo das IFRS na 4.6 Efeito da adoo das IFRS no uso da
comparabilidade da informao. informao.
As revistas analisadas publicaram dois estudos que apre- As revistas analisadas publicaram dois estudos que apre-
sentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem um sentam evidncia emprica de que a adoo das IFRS tem um
efeito positivo na comparabilidade da informao. Entende-se efeito positivo no uso da informao, na medida em que a in-
que h um efeito positivo quando a informao mais compa- formao contbil preparada segundo as IFRS vista como
rvel em ambiente IFRS do que quando so aplicadas normas tendo maior qualidade e, consequentemente, utilizada mais
locais. vezes na remunerao dos executivos (Ozkan, Singer, & You,
Um desses estudos analisa o efeito da adoo das IFRS na 2012) e na tomada de decises de investimento (Chen, Young,
comparabilidade da informao entre empresas de diferentes & Zhuang, 2013).

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Principais Consequncias da Adoo das IFRS: Anlise da Literatura Existente e Sugestes para Investigao Futura

Esses estudos tambm proporcionam evidncia de que do mesmo setor e com a mesma dimenso (Ozkan et al.,
o efeito da adoo das IFRS no uso de informao maior 2012). O efeito tambm maior nos setores mais competi-
nos pases com diferenas mais significativas entre as nor- tivos e em que os concorrentes esto localizados em pases
mas locais e as IFRS e nas empresas com uma atividade de estrangeiros com um elevado nvel de enforcement (Chen
natureza internacional e com poucas empresas nacionais et al., 2013).

5 SNTESE E DISCUSSO DOS RESULTADOS

A Tabela 4 sintetiza os resultados dos estudos analisados, ses de diversos continentes ou apenas pases do espao euro-
apresentando sua distribuio em funo da amostra utilizada, peu. Encontram-se, tambm, alguns estudos sobre a Austrlia,
da natureza do efeito e do sentido do efeito da adoo das IFRS. predominantemente publicados em revistas australianas. Os
A maior parte dos estudos investiga o efeito da adoo das estudos sobre a Alemanha analisam essencialmente o efeito da
IFRS utilizando uma amostra de vrios pases, sejam eles pa- adoo voluntria das IFRS, antes de 2005.

Tabela 4 Distribuio dos artigos em funo da amostra utilizada, da natureza do efeito e do sentido do efeito da adoo
das IFRS
Revistas Multicontinente Europa Austrlia Alemanha Reino EUA Nova Finlndia Itlia China Total
Unido Zelndia
Qualidade da informao
Efeito positivo 2 5 3 1 1 1 1 14
Efeito negativo 1 1 2
Efeito misto 3 2 1 6
Efeito nulo 2 1 1 4
6 7 4 4 1 1 1 1 0 1 26
Mercado de capitais/crdito
Efeito positivo 11 2 1 2 1 1 18
Efeito misto 5 1 6
Efeito nulo 2 2
16 3 1 2 2 1 0 0 1 0 26
Analistas
Efeito positivo 2 1 2 1 6
Efeito misto 1 1
3 1 2 1 0 0 0 0 0 0 7
Comparabilidade da
informao
Efeito positivo 1 1 2
Efeito misto 1 1
1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 3
Custo da informao
Efeito negativo 1 1 1 3
0 1 1 0 0 0 1 0 0 0 3
Uso da informao
Efeito positivo 2 2
0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 2

Total 26 16 8 7 3 2 2 1 1 1 67

A maioria dos estudos apresenta evidncia emprica de um res que afetam esse efeito, nomeadamente, as caractersticas
efeito da adoo das IFRS que positivo (63%) ou misto (21%). das empresas, as caractersticas dos pases, a forma de adoo
Alguns dos estudos que demonstram existir um efeito positivo das IFRS (voluntria versus obrigatria) ou as diferenas entre
proporcionam tambm evidncia sobre um conjunto de fato- as normas locais e as IFRS. As evidncias de um efeito misto

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baseiam-se em amostras abrangentes (Europa e multiconti- adoo obrigatria das IFRS na Nova Zelndia e um perodo
nentes) e, regra geral, demonstram que as IFRS tm um efeito mais recente (2002-2009), mas a evidncia de um efeito nulo
positivo apenas para algumas empresas e/ou pases. impor- pode ser explicada por uma maior semelhana entre as normas
tante salientar que os estudos que analisam amostras que in- locais e as IFRS, quando comparadas com as normas locais uti-
cluem pases de vrios continentes no chegam a concluses lizadas em muitos pases.
to categricas de impactos majoritariamente positivos em ter- Podemos, ento, concluir que efeitos negativos ou nulos da
mos de consequncias da adoo das IFRS. Por exemplo, em adoo das IFRS se referem a contextos especficos. Em parti-
relao ao impacto na qualidade da informao, verifica-se que cular, fundamental reconhecer que provvel que as empre-
4 dos 6 estudos que utilizam amostras multicontinente detec- sas que adotam voluntariamente as IFRS possuam importantes
taram efeitos nulos ou mistos. Se analisssemos apenas estudos caractersticas diferenciadoras em comparao com as que
que se debruaram sobre a UE, a concluso teria sido diferente no o fazem, o que implica a impossibilidade de generalizar
(5 evidenciam um efeito positivo e 2 um efeito nulo). os resultados obtidos com base em amostras de empresas que
Os estudos que evidenciam um efeito negativo analisam o adotam voluntariamente as normas e at de os comparar com
efeito da adoo das IFRS no custo da informao, nomeada- estudos que analisam a adoo obrigatria (Pope & McLeay,
mente nos honorrios de auditoria. Alm desses, apenas dois 2011; Soderstrom & Sun, 2007; Palea, 2013).
estudos (Lin et al., 2012; Ahmed, A. et al., 2013) evidenciaram Em sntese, a maior parte dos estudos analisa o efeito da
um efeito negativo. Lin et al. (2012) analisaram uma amostra adoo das IFRS na qualidade de informao e no merca-
de empresas alems que, em 2005, deixaram de utilizar os US do de capitais, predominando as amostras que incluem um
GAAP para passar a utilizar as IFRS. No se trata, portanto, do nmero elevado de pases. Os resultados indicam que, regra
efeito da transio das normas nacionais para as IFRS. geral, a adoo das IFRS tem um efeito positivo, mas que de-
Alguns estudos tambm proporcionam evidncia de um pende particularmente das caractersticas dos pases (nome-
efeito nulo da adoo das IFRS na qualidade da informao e adamente nvel de enforcement) e das caractersticas das em-
no mercado de capitais. Contudo, esses estudos analisam, qua- presas. A partilha de regras no , por si s, suficiente para
se todos, a adoo voluntria de IFRS em perodos anteriores a criar uma linguagem de negcios comum, desempenhando
2002, utilizando amostras chinesas (Ball et al., 2000) ou alems os incentivos da gesto e os fatores institucionais um impor-
(Leuz, 2003; Van Tendeloo & Vanstraelen, 2005; Daske, 2006; tante papel no enquadramento das caractersticas do relato
Hung & Subramanyam, 2007). Kabir et al. (2010) analisaram a financeiro.

6 OBSERVAES FINAIS E SUGESTES PARA INVESTIGAO FUTURA

Embora a investigao existente sugira que as empresas e os et al. (2013) afirmam que a introduo da obrigatoriedade de
usurios da informao financeira se beneficiem com a adoo utilizar as IFRS por todas as empresas em determinado mo-
das IFRS, a verdade que nem todas as empresas e nem todos mento implica um problema relacionado com a dificuldade de
os usurios saem beneficiados. Como referido na seo ante- destrinar o efeito potencial da adoo das IFRS dos efeitos de
rior, j h alguns estudos que analisam essa questo, mas muito outras alteraes concomitantes das quais os efeitos analisados
ainda est por estudar. so tambm resultantes.
A abrangncia de nosso estudo, que, ao contrrio da maior Hail et al. (2010b) apontam a necessidade de estudar de
parte das revises de literatura sobre o assunto analisado pu- modo cuidadoso se os efeitos que se atribuem adoo das
blicadas at o momento em revistas da especialidade, contem- IFRS no sero o resultado de outros fatores econmicos que
pla estudos sobre as consequncias da adoo das IFRS na UE esto em jogo em uma economia global dinmica. Esses auto-
e, tambm, em outras reas geogrficas, possibilitou detectar res salientam a impossibilidade de avaliar os efeitos de cenrios
que quando se utilizam amostras que incluem pases de vrios de regulao diferentes (p. ex., a adoo na UE das US GAAP
continentes, os resultados no so to favorveis adoo das em vez das IFRS ou, ainda na UE, a existncia de concorrn-
IFRS em comparao a amostras que incluem apenas pases cia entre conjuntos de normas). Sob essa perspetiva, Hail et al.
da UE. Por outro lado, ao analisar um leque de consequncias (2010b), e ns em sua esteira, sugerem a considerao explcita
mais abrangente do que as revises de literatura at agora pu- de contrafactuais adequadamente construdos.
blicadas, este estudo consegue identificar os tipos de tais con- Tambm importante sublinhar, como faz Christensen
sequncias em que se concentram os diferentes tipos de efeitos. (2012), que a investigao sobre a adoo das IFRS realiza-
Verificou-se com este artigo que os estudos sobre a ado- da at o momento se concentra claramente nos benefcios da
o voluntria das IFRS tendem a apresentar efeitos no po- adoo das IFRS em detrimento dos custos da tal adoo. Ora,
sitivos, enquanto os estudos que analisam principalmente a esse tipo de investigao pode revelar-se importante para a de-
adoo obrigatria das IFRS tendem a proporcionar evidncia terminao da evoluo do processo de adoo das IFRS por
de efeitos positivos. Entretanto, vrios autores questionam se parte dos EUA.
os efeitos nos mercados de capitais so, de fato, atribuveis em Outro aspecto que nos parece particularmente importante
sua totalidade adoo das IFRS. Por exemplo, Brggemann e que tambm ainda no foi analisado prende-se ao saber se as

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Principais Consequncias da Adoo das IFRS: Anlise da Literatura Existente e Sugestes para Investigao Futura

consequncias da adoo das IFRS so diferentes consoante o tante provvel que os valores contabilsticos se encontrem
tipo de adoo das normas. Ou seja, ser que as consequn- maculados pelos efeitos da IFRS 1: Adoo pela primeira vez
cias da adoo das normas, tal como emitidas pelo IASB, como das IFRS (Brggemann et al., 2013). Provavelmente, em mui-
ocorreu, por exemplo, na UE, so diferentes das consequn- tos casos, as verdadeiras consequncias da adoo das IFRS
cias de uma convergncia das normas nacionais com as IFRS, s comearo a ser detectveis aps vrios anos de aplicao
como sucedeu, por exemplo, na Austrlia? dessas normas. Por isso, a replicao de estudos j efetuados
Tambm importante, em termos do que ainda se est por poder ser uma importante via para consolidar, aprofundar
conhecer sobre os efeitos da adoo das IFRS, o quase total ou infirmar os conhecimentos que hoje existem sobre o tema
desconhecimento sobre o que se passa ao nvel das empresas de em anlise neste artigo.
menor dimenso, que deriva de um forte enviesamento para as Entretanto, h outras questes merecedoras de estudos
empresas de grande dimenso das amostras analisadas na ge- aprofundados, entre as quais se contam as seguintes:
neralidade dos estudos sobre o tema (Brggemann et al., 2013). Qual o efeito e qual a importncia relativa do au-
Assim, estudos sobre as consequncias no nvel das empresas mento da qualidade e do aumento da comparabilidade
de menor dimenso so cruciais para informar de forma ade- da informao resultante da adoo das IFRS no mer-
quada os decisores em termos de normalizao contabilstica. cado de crdito, no mercado de capitais e no nmero e
Em falta esto tambm estudos que analisem de modo cui- capacidade de previso dos analistas?
dadoso se as empresas adotam de fato as IFRS, isto , estudos
que analisem o grau de cumprimento das IFRS por parte das Quais so as empresas com uma relao custo/benef-
empresas e as decises de natureza contabilstica por elas efe- cio mais vantajosa?
tivamente tomadas (Brggemann et al., 2013). Somente por Qual o papel dos incentivos das empresas no sucesso
meio de estudos sobre cumprimento, divulgao e escolha da adoo das IFRS em pases com baixo nvel de en-
contabilstica que utilizem dados colhidos manualmente pos- forcement, comparado com os pases com elevado nvel
sibilitaro determinar se o relato financeiro se torna, de fato, de enforcement?
mais transparente e comparvel. Quais so os fatores que afetam o efeito da adoo das
Entre o que consideramos ainda estar por se conhecer h, IFRS no uso da informao contabilstica dos gestores?
tambm, o efeito da adoo das IFRS por parte da UE na cre-
dibilidade do projeto do IASB (Pope & McLeay, 2011). Sero Qual o efeito da adoo das IFRS no uso de informa-
as consequncias da adoo das IFRS diferentes devido a esse o contabilstica por outros usurios?
aumento de credibilidade?
Um aspecto que deixamos para o final, mas que conside- Estudos que possibilitem responder a essas e outras ques-
ramos de fundamental importncia, prende-se necessidade tes que podem surgir so importantes inputs para o processo
de reconhecer que a generalidade dos estudos publicados at de ajustamento e de convergncia a um padro de normas de
agora padece de um problema relacionado ao fato de ser bas- contabilidade a aplicar de forma universal.

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