Informe Auditado E46802016aia01 PDF

PERUANA DE MOLDEADOS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015
JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estado de situacin financiera separado
Estado de resultados separado
Estado de cambios en el patrimonio neto separado
Estado de flujos de efectivo separado
Notas a los estados financieros separados

Tel: +511 2225600 PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ
Fax: +511 5137872 Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
www.bdo.com.pe Av. Camino Real 456
Torre Real, Piso 5
San Isidro
LIMA 27- PERU
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Seores Accionistas y miembros del Directorio de

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de PERUANA DE

MOLDEADOS S.A. (una subsidiaria de Carvajal Empaques Holding S.A.,
domiciliada en Panam), los cuales comprende los estados de situacin
financiera separados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, y los estados de
resultados separados, de cambios en el patrimonio neto separados y de flujos
de efectivo separados por los aos terminados en esas fechas, as como las
polticas contables significativas y otras notas explicativas, de la 1 a la 30.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos

estados financieros separados de conformidad con Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas por el International Accounting Standards
Board, y del control interno que la Gerencia concluye es necesario, para
permitir la preparacin de estados financieros separados que estn libres de
errores materiales, ya sea por fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados

financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de
acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su
aplicacin en el Per por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores
Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para obtener seguridad
razonable de que los estados financieros estn libres de errores importantes.
4. Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener

evidencia de auditora sobre los importes y la informacin revelada en los
estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan
errores materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al
realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control
interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de
auditora de acuerdo a las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una
auditora tambin comprende la evaluacin de si las polticas contables
aplicadas son apropiadas y si las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general
de los estados financieros separados.
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
-2-
5. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y

apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin.
Opinin
6. En nuestra opinin, los estados financieros separados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de
PERUANA DE MOLDEADOS S.A., al 31 de diciembre de 2016 y 2015, as como su
desempeo financiero y sus flujos de efectivo por el ao terminado en esa
fecha, de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera,
emitidas por el International Accounting Standards Board.
nfasis sobre informacin consolidada
7. Los estados financieros separados de PERUANA DE MOLDEADOS S.A. han sido

preparados en cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per
para la presentacin de informacin financiera. Estos estados financieros
separados reflejan el valor de sus inversiones en su subsidiaria bajo el mtodo
de participacin patrimonial y no sobre una base consolidada, por lo que se
deben leer junto con los estados financieros consolidados de PERUANA DE
MOLDEADOS S.A. Y SUBSIDIARIAS, que se presentan por separado y sobre los que
en nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinin sin salvedades.
Lima, Per
2 de febrero de 2017
Refrendado por
____________________________ (Socio)
Luis Pierrend Castillo
Contador Pblico Colegiado Certificado
Matrcula N 01-03823
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA SEPARADO

(Expresado en miles de soles)
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Notas 2016 2015 Notas 2016 2015
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo 6 22,583 10,510 Obligaciones financieras 14 36,428 20,091
---------- ---------- Cuentas por pagar comerciales 15 46,124 46,356
Cuentas por cobrar Otras cuentas por pagar 16 34,410 12,949
Comerciales, neto 7 41,948 38,911 ---------- ----------
A relacionada 8 110 70 Total pasivo corriente 116,962 79,396
Diversas 9 14,825 2,839 ---------- ----------
---------- ----------
56,883 41,820 PASIVO NO CORRIENTE
---------- ---------- Obligaciones financieras a largo plazo 14 41,964 41,828
Existencias, neto 10 50,941 51,836 Otras cuentas por pagar a largo plazo 16 29,117 -
---------- ---------- Impuesto a la renta diferido 17 15,839 12,548
Total activo corriente 130,407 104,166 ---------- ----------
---------- ---------- Total pasivo no corriente 86,920 54,376
---------- ----------
Total pasivo 203,882 133,772
---------- ----------
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones en subsidiarias y otra, neto 11 9,920 8,545 PATRIMONIO NETO 18
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 9 29,048 2,323 Capital social 29,821 29,821
Inmuebles, maquinarias y equipos, neto 12 210,530 159,566 Reserva legal 5,964 5,964
Intangibles, neto 1 3 Otras reservas 708 708
Plusvala 13 7,338 7,338 Resultados acumulados 146,869 111,676
---------- ---------- ---------- ----------
Total activo no corriente 256,837 177,775 Total patrimonio neto 183,362 148,169
---------- ---------- ---------- ----------
Total activo 387,244 281,941 Total pasivo y patrimonio neto 387,244 281,941
======= ======= ======= =======
Las notas a los estados financieros forman parte de este estado separado.
ESTADO DE RESULTADOS SEPARADO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Notas 2016 2015
VENTAS NETAS 362,617 324,024
COSTO DE VENTAS 19 (242,215) (226,684)

---------- ----------
Utilidad bruta 120,402 97,340
---------- ----------
(GASTOS) INGRESOS OPERATIVOS
Gastos de ventas 20 (37,656) (32,990)
Gastos de administracin 21 (13,439) (13,349)
Otros ingresos 22 12,532 3,499
Otros gastos 22 (634) (1,148)
---------- ----------
(39,197) (43,988)
---------- ----------
Utilidad de operacin 81,205 53,352
---------- ----------
GASTOS FINANCIEROS 23 (5,109) (5,328)
INGRESOS FINANCIEROS 23 56 125
PRDIDA POR DIFERENCIA EN CAMBIO (677) (1,286)
GANANCIA POR DIFERENCIA EN CAMBIO 892 378

---------- ----------
Utilidad antes de impuesto a la renta 76,367 47,241
IMPUESTO A LA RENTA 28 (c) (21,282) (12,220)

---------- ----------
Utilidad neta del ao 55,085 35,021
======= =======
Ganancia neta por accin:
Bsica y diluida 25 1.85 1.17
======= =======
No se presenta el estado de otros resultados integrales por no tener partidas

aplicables.
Las notas a los estados financieros forman parte de este estado.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO SEPARADO

CAPITAL RESERVA OTRAS RESULTADOS TOTAL

Notas SOCIAL LEGAL RESERVAS ACUMULADOS PATRIMONIO
18 (a) 18 (b) 18 (c) 18 (e)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 29,821 5,964 708 93,388 129,881
Utilidad neta - - - 35,021 35,021

Distribucin de dividendos 18 (d) - - - (16,733) (16,733)
-------- ------- ---- ---------- ----------
Utilidad neta - - - 55,085 55,085

Distribucin de dividendos 18 (d) - - - (19,892) (19,892)
-------- ------- ---- ---------- ----------
====== ===== === ======= =======
Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO

Notas 2016 2015
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranzas a clientes 359,278 319,554
Pagos a proveedores (262,169) (183,512)
Pagos de remuneraciones y tributos y otros
relativos a la actividad (72,581) (77,032)
---------- ----------
EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES
DE OPERACIN 24,528 59,010
---------- ----------
ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de activos fijos 22 49,440 354
Compra de activos fijos 5 y 12 (27,181) (8,606)
Variacin de cuentas por cobrar a
relacionadas 8 (40) -
Variacin de prstamos a terceros 9 (d) 290 (210)
---------- ----------
EFECTIVO PROVENIENTE (APLICADO) A LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIN 22,509 (8,462)
---------- ----------
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingresos por obligaciones financieras 5 y 14 (44,141) (51,529)
Pagos por obligaciones financieras 29,069 23,307
Pago de dividendos 18 (d) (19,892) (16,733)
---------- ----------
EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO (34,964) (44,955)
---------- ----------
AUMENTO NETO DE EFECTIVO 12,073 5,593
SALDO DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 10,510 4,917

---------- ----------
SALDO DE EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 22,583 10,510
======= =======
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO

Notas 2016 2015
CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES
DE OPERACIN:
Utilidad neta 55,085 35,021
Ms (menos) ajustes a la utilidad neta
Depreciacin 12 12,165 14,086
Amortizacin 19 2 2
Gasto por impuesto a la renta corriente 28 (c) 17,991 -
(Ganancia) prdida por venta de activo fijo 22 (10,169) 509
Impuesto a la renta diferido 17 3,291 1,132
Estimacin para cuentas de cobranza
dudosa 7 302 324
Estimacin por desvalorizacin de existencias 10 118 142
Ingreso por incremento en el valor de
participacin patrimonial de las
inversiones en subsidiarias 22 (1,375) (1,527)
Ajuste de activos fijos 12 (14) -
Recupero de estimacin por desvalorizacin
de existencias 10 (143) (218)
Ajustes en impuesto a la renta diferido 17 y 22 - (2,082)
Cargos y abonos por cambios netos en el
activo y pasivo:
Aumento de cuentas por cobrar comerciales 7 (3,339) (259)
(Aumento) disminucin otras cuentas por
cobrar 9 (39,001) 2,888
Disminucin (aumento) de existencias 10 920 (5,259)
(Disminucin) aumento de cuentas por
pagar comerciales 15 (232) 8,942
Pago por impuesto a la renta corriente (15,376) -
Disminucin de cuentas por pagar a
relacionadas 8 - (598)
Aumento de otras cuentas por pagar 16 4,303 5,907
--------- ---------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 24,528 59,010
====== ======
Las notas de los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
1. IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA
a) Identificacin
PERUANA DE MOLDEADOS S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en

Lima, Per, el 20 de mayo de 1994. Es una empresa de derecho privado que
se rige por sus estatutos y la Ley General de Sociedades.
Su domicilio legal as como sus oficinas administrativas, planta de

produccin y almacn se encuentran en Avenida Elmer Faucett N 3486
3711, Callao, Per.
La Compaa es una subsidiaria de Carvajal Empaques Holding S.A.
constituida en la ciudad de Panam, que posee el 92% del capital social con
derecho a voto, sta a su vez es subsidiaria de Carvajal Empaques S.A. de
Colombia, la cual tiene como matriz a Carvajal S.A. que es la que cotiza en
la bolsa de valores de Colombia y est supervisada por la Superintendencia
Financiera de Colombia a la cual reporta sus estados financieros
consolidados.
La Matriz dicta las pautas operativas de la Compaa y sta reporta
peridicamente sobre la marcha del negocio y aquellas operaciones
financieras y de negocio que resultan relevantes para conocimiento de la
matriz.
En el Per el grupo est conformado por Carvajal Tecnologa y Servicios

S.A.C., Descartables Proveedores S.R.L., y Plsticos Reunidos S.A., cuyas
actividades son el servicio de organizacin, funcionamiento empresarial y
facturacin electrnica, la distribucin y comercializacin de productos de
plstico y la produccin de escama de PET lavado, respectivamente.
b) Actividad econmica
La Compaa se dedica a la fabricacin y comercializacin para la venta
local (92%) y exportacin (8%) de envases, empaques, estuches en
poliestireno y bandejas. Por las exportaciones percibe la restitucin de
derechos arancelarios (Drawback) de los insumos importados (Ver Nota
22).
c) Subsidiarias
La Compaa tiene el 99.99 por ciento de las acciones de Descartables

Proveedores S.R.L. y 100 por ciento de las acciones de Plsticos Reunidos
S.A. (Ver Nota 11), empresas que se dedican a la distribucin y
comercializacin de productos plsticos y la produccin de escama de PET
lavado, respectivamente. Las subsidiarias compran y venden el 100% de sus
productos a la Compaa.
-2-
d) Aprobacin de los estados financieros
Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 fueron

aprobados en Junta General de Accionistas realizada el 31 de marzo de
2016. Los correspondientes al 2016 han sido autorizados por la Gerencia de
la Compaa el 30 de enero de 2017 y sern presentados para su
aprobacin por la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro
de los plazos establecidos En opinin de la Gerencia General los estados
financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones.
e) Prstamos importantes con ciertas restricciones
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa mantiene un prstamo por

S/ 28,846 mil (S/ 31,778 mil en 2014) que tiene una garanta hipotecaria a
favor de Banco de Crdito del Per. Por este prstamo la Compaa tiene
que cumplir ciertas restricciones. En opinin de la Gerencia, al 31 de
diciembre de 2016 y 2015 la Compaa ha cumplido las principales
obligaciones indicadas por la Institucin Financiera durante el perodo de
duracin de los contratos (Ver Nota 14(a)).
f) Operaciones importantes en el 2016
(i) El 21 de enero de 2016 la Compaa vendi el terreno ubicado en Av.

Nstor Gambeta Km 14.5, Pasaje Report, sub lote N2, Fundo Mrquez
en la Provincia Constitucional del Callao a S/ 49,295 mil (US$ 14,443),
cuyo costo en libros fue de S/ 39,192 (Ver Nota 9), este inmueble
estaba destinado para la construccin de la nueva planta productiva,
sin embargo, se encontr un terreno en una mejor ubicacin
geogrfica para dicho fin y se procedi a la compra del mismo,
ubicado en Av. Nstor Gambeta km 14.2, Ex Fundo Mrquez en la
Provincia Constitucional del Callao por S/ 51,172 mil (US$ 14,993) (Ver
Nota 14). Al 31 de diciembre de 2016, se encuentra en proceso de
construccin y se espera concluir la primera etapa en agosto de 2017.
(ii) En setiembre de 2016 la Gerencia decidi resolver el contrato de

servicios de energa elctrica celebrado con ELCTRICA SANTA ROSA
S.A.C. Debido a qu la resolucin del contrato fue un acuerdo
unilateral, se pag una penalidad equivalente a S/ 10,806 mil (US$
3,175) y S/ 5,223 mil. Simultneamente, se contrat los servicios de
FENIX POWER PER S.A., como nuevo proveedor de servicio, quin
otorg a la Compaa una retribucin por la contratacin del servicio,
equivalente a S/ 16,029 mil (US$ 4,716 mil). Esta operacin no origin
efecto neto en los resultados del ao.
2. POLTICAS CONTABLES QUE

SIGUE LA COMPAA
Las principales polticas contables adoptados por la Compaa en la preparacin y

presentacin de sus estados financieros separados, se sealan a continuacin. Han
sido preparados de acuerdo Normas Internacionales de Informacin Financiera (en
adelante NIIF), bajo principios y criterios aplicados consistentemente por los aos
presentados.
-3-
(a) Base de preparacin
(i) En la preparacin de los estados financieros separados adjuntos, la

Gerencia de la Compaa ha cumplido con con las NIIF, emitidas por el
International Accounting Standards Board (en adelante IASB) vigentes
al 31 de diciembre de 2016.
(ii) La informacin contenida en estos estados financieros separados es

responsabilidad del Directorio de la Compaa, que manifiesta
expresamente haber cumplido con la aplicacin de las NIIF en su
totalidad, sin restricciones ni reservas.
(iii) Los estados financieros separados han sido preparados en trminos de

costos histricos, a partir de los registros de contabilidad mantenidos
por la Compaa, excepto por las inversiones en subsidiarias que son
medidas al valor patrimonial. Los estados financieros separados
adjuntos se presentan en soles, que es su moneda funcional. Todos los
valores han sido redondeados a miles.
(iv) El 15 de diciembre de 2015 entr en vigencia la Ley N 30381 a travs

de la cual se determin el cambio de nombre de la Unidad Monetaria
del Per, de Nuevo Sol a Sol cuyo smbolo es S/. Esta modificacin
no genera cambios de equivalencias.
(b) Nuevas normas legales contables vigentes
Las normas que entraron en vigencia para el 2016 y aplican a la Compaa

se resumen a continuacin pero no tuvieron efecto en los estados
financieros separados.
NIIF Pronunciamiento
NIC 16 y Aclaracin de los Mtodos Esta modificacin aclara que el
NIC 38 Aceptables de Depreciacin uso de mtodos basados en los
y Amortizacin ingresos para calcular la
(Modificaciones a las NIC 16 depreciacin de un activo no
y NIC 38) resulta adecuada debido a que
los ingresos generados por una
actividad que incluye el uso de
un activo generalmente refleja
otros factores aparte del
consumo de los beneficios
econmicos que el activo
conlleva.
NIC 27 Mtodo de Participacin en Permitir a las empresas

Estados Financieros utilizar el mtodo de
Separados (Modificaciones a participacin para contabilizar
la NIC 27) inversiones en subsidiarias,
negocios conjuntos y asociadas
en sus estados financieros
separados.
-4-
NIIF Pronunciamiento
NIIF 10 y Venta o Aporte de Activos Abordan el conflicto entre los
NIC 28 entre un Inversionista y su requisitos de la NIIF 10 Estados
Negocio Conjunto Asociado Financieros Consolidados y la
(Modificaciones a las NIIF NIC 28 Inversiones en Asociadas
10 y NIC 28) y Negocios Conjuntos, cuando
se contabiliza la venta o aporte
de una subsidiaria a un negocio
conjunto o asociada (dando
como resultado la prdida de
control de la subsidiaria).
NIIF 10, Entidades de Inversin: Las modificaciones aclaran qu

NIIF 12 y Aplicacin de la Excepcin subsidiarias de una empresa de
NIC 28 de Consolidacin inversin deben consolidarse en
(Modificaciones a las NIIF lugar de medirse a su valor
10, NIIF 12 y NIC 28) razonable con efecto en
resultados. La excepcin a la
presentacin de estados
financieros consolidados se
seguir aplicando a las
subsidiarias de una empresa de
inversin que son a su vez
empresas matrices. Incluso si
dicha subsidiaria es medida a
valor razonable con efecto en
resultados por la empresa
matriz con mayor nivel de
inversin.
NIC 1 Iniciativa sobre Informacin Introduce cinco mejoras de

a Revelar (Modificaciones a enfoque especfico a los
la NIC 1) requisitos referentes a la
informacin a revelar que se
relacionan con la materialidad
(importancia), el orden de las
notas, los subtotales, las
polticas contables y la
desagregacin.
El documento Mejoras Anuales a las NIIF para el Ciclo 20122014
Norma Asunto de la modificacin

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Contratos de servicio
Informacin a Revelar Aplicabilidad de las
modificaciones a la NIIF 7 a
estados financieros intermedios
condensados
-5-
Norma Asunto de la modificacin

NIC 19 Beneficios a los empleados Tasa de Descuento: la tasa para
descontar obligaciones post
empleo se determinar
utilizando como referencia los
rendimientos del mercado
correspondiente a bonos
empresariales de alta calidad en
caso no existan se utilizaran los
rendimientos de mercado de los
bonos gubernamentales.
NIC 34 Estados Financieros Consignacin de la informacin

Intermedios a revelar en algn otro lugar de
los estados financieros
intermedios.
(c) Uso de estimaciones y juicios
La preparacin de los estados financieros separados tambin requiere que

la Gerencia lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los
saldos de los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de
contingencias y la exposicin de eventos significativos en notas a los estados
financieros separados. El uso de estimaciones razonables es una parte
esencial de la preparacin de estados financieros y no menoscaba su
fiabilidad. Las estimaciones y juicios determinados por la Compaa, son
continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y toda
informacin que sea considerada relevante. Si estas estimaciones y juicios
variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas que las
sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros sern
corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se
produzca. Las estimaciones que tienen riesgo de causar un ajuste, en
relacin a los estados financieros adjuntos, estn referidas a:
- las cuentas de cobranza dudosa,

- la desvalorizacin de existencias,
- el valor y deterioro de las inversiones en subsidiarias y otro,
- la vida til y valor recuperable de la propiedad, planta y equipo, e
intangibles,
- el valor de la plusvala,
- la determinacin del impuesto a la renta diferido,
- la medicin del valor razonable de activos y pasivos, financieros
-6-
(d) Transacciones en moneda extranjera
- Moneda funcional y moneda de presentacin
Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado

su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal
donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin
de los precios de los bienes que vende y en los costos que se
incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se
presentan en soles, que es, a su vez, la moneda funcional y la
moneda de registro de la Compaa. Todas las transacciones son
medidas en la moneda funcional y por el contrario, moneda
extranjera es toda aquella distinta de la funcional.
- Transacciones y saldos en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran en soles aplicando

los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al 31 de
diciembre de 2016 y 2015 estn valuados al tipo de cambio de cierre
del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de
cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de
liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao,
forman parte de la ganancia o prdida, neta por diferencia en cambio,
que se presenta en el estado de resultados separado.
(e) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar

simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la
Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos
primarios tales como efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En
su reconocimiento inicial los instrumentos financieros son medidos a su
valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la
transaccin. Si se negocian en un mercado activo la referencia son los
precios cotizados en el mercado. Si no se negocian en un mercado activo
el valor razonable se determina mediante tcnicas de valoracin entre
las que se incluyen el uso de transacciones recientes a precio de
mercado, el valor razonable actual de otro instrumento financiero
sustancialmente similar y el anlisis de los flujos de efectivo descontados,
entre otros.
(f) Clasificacin, reconocimiento y valuacin de activos financieros
Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos

financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y
activos financieros disponibles para la venta. A la Compaa solo le aplica
los acpites (i) y (ii) siguientes:
-7-
(i) Los activos a valor razonable con efecto en resultados incluye al

efectivo
El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de

pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas
las transacciones en los estados financieros.
Los cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor

razonable, son registrados en el estado de resultados separado.
(ii) Prstamos y cuentas por cobrar
Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables

que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la
Compaa provee dinero, bienes o servicios directamente a un
deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen
en el activo corriente, salvo por los vencimientos mayores a doce
meses despus de la fecha del estado de situacin financiera
separado que se clasifican como no corriente. Las cuentas por
cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales, a relacionadas y
diversas en el estado de situacin financiera separado. A estos
instrumentos financieros no se les da de baja hasta que se haya
transferido el riesgo inherente a la propiedad de los mismos, hayan
expirado sus derechos de cobranza o ya no se retenga control
alguno. El reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su
valor nominal y si incluyen intereses, son llevadas al costo
amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la
estimacin para incobrables. El costo amortizado es calculado
considerando cualquier descuento o prima incurrida, comisiones y
costos, que constituyen una parte integral de la tasa de inters
efectiva. Las prdidas originadas por la desvalorizacin son
reconocidas en el estado de resultados separado en la cuenta
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa.
(g) Clasificacin, reconocimiento y valuacin de pasivos financieros
A los pasivos financieros, se le ha establecido dos categoras: a valor

razonable con efecto en resultados y aquellos registrados al costo
amortizado. A la Compaa le aplica los pasivos financieros a costo
amortizado que comprenden las obligaciones financieras, cuentas por
pagar comerciales y otras cuentas por pagar; se reconocen a su valor de
transaccin debido a que la Compaa es parte de los acuerdos
contractuales del instrumento financiero. Se utiliza el mtodo de la tasa
de inters efectiva.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa no tiene registrados

pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
-8-
(h) Compensacin de activos y pasivos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan cuando se tiene el derecho

legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos
sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultneamente.
(i) Baja de activos y pasivos financieros
Activos financieros:
Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir

flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha
transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido
una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos
inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso y (iii) la
Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del
activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se

termina, se cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo

prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las
condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o
modificacin se trata como una baja del pasivo original, se reconoce el
nuevo pasivo y la diferencia entre ambos se refleja en los resultados del
periodo en la cuenta ingresos y gastos financieros segn corresponda.
(j) Deterioro de activos financieros
La Compaa evala a la fecha de cada estado de situacin financiera

separado si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un
grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. Este deterioro
proviene de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del
activo y cuando tiene un impacto que afecta negativamente los flujos de
caja proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos
financieros y puede ser estimado de manera confiable. El criterio
utilizado para cada categora es como sigue:
(i) Cuentas por cobrar
Para las cuentas por cobrar que son registradas al costo amortizado,
la Compaa primero evala individualmente si es que existe
evidencia objetiva de desvalorizacin para activos financieros
significativos, o colectivamente para activos financieros que no son
individualmente significativos. La Compaa considera como
deteriorados todas aquellas partidas vencidas con ms de 360 das
por las cuales se ha efectuado las gestiones de cobranza sin obtener
resultados y que a la fecha no se encuentran refinanciadas.
-9-
El valor en libros de las cuentas por cobrar se ve afectado a travs

de una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido
en el estado de resultados separado. Las cuentas por cobrar, junto
con la estimacin asociada, son castigadas cuando no hay un
prospecto realista de recupero en el futuro. Si en un ao posterior,
el monto estimado de la prdida por desvalorizacin aumenta o
disminuye debido a un evento que ocurre despus de que la
desvalorizacin es reconocida, la prdida por desvalorizacin
previamente reconocida es aumentada o reducida ajustando la
cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es recuperado
posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta de ingresos
diversos (recupero de cuentas por cobrar castigadas) en el estado de
resultados separado.
(k) Existencias y estimacin por desvalorizacin
Las existencias se valan al costo o valor neto de realizacin, el menor

siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de existencias
por recibir que se valan a su costo especfico. El valor neto de
realizacin es el precio de venta normal menos los costos para efectuar la
venta, incluyendo los gastos de comercializacin y distribucin. La
estimacin por desvalorizacin se carga a los resultados de ao y se
determina en funcin a los tems cuyo consumo en los ltimos doce meses
es inferior al 10% del saldo del inventario a la fecha de corte.
(l) Inversiones en subsidiarias y otra
Las inversiones en subsidiarias se registran bajo el mtodo de

participacin patrimonial. En este mtodo la inversin se contabiliza
inicialmente al costo (el cual incluye los costos de transaccin que estn
relacionados directamente a su compra) y se incrementa o disminuye para
reconocer la participacin de la Compaa en los resultados obtenidos por
las Subsidiarias. Otros cambios en el patrimonio neto de las subsidiarias
como los originados por revaluaciones o reconocimiento de ganancias no
realizadas afectan tambin la participacin patrimonial de la Compaa,
reconocindose su efecto en el patrimonio neto. Los dividendos recibidos
en efectivo rebajan el valor de la inversin.
Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compaa

ejerce control, entendindose ste como el poder para dirigir las polticas
financieras y operativas de la subsidiaria. Se considera que existe control
cuando i) la participacin de la Compaa es mayor al cincuenta por
ciento del capital social de la subsidiaria, ii) es de cometido especial
(llevar a cabo un negocio con un objetivo especifico) se tiene una
participacin minoritaria pero se ejerce el control por el manejo de las
operaciones del negocio especfico y iii) se tiene un control menor al 50%
pero se dirigen las decisiones operacionales y financieras y del directorio.
- 10 -
La otra inversin se registra al costo (el cual incluye los costos de

transaccin que estn relacionados directamente a su compra). Los
dividendos recibidos en efectivo o en acciones, se reconocen como
ingresos en el ejercicio que se toma el acuerdo de distribucin o
capitalizacin, segn corresponda.
(m) Inmuebles, maquinarias y equipos y depreciacin acumulada
Los inmuebles, maquinarias y equipos se presentan al costo de adquisicin

menos su depreciacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas
por deterioro de valor. La depreciacin de los activos fijos es calculada
siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada
indicada en la Nota 12. El costo histrico de adquisicin incluye los
desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. El
mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos como gastos
segn se incurren. La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan
peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de la
depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios
econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y renovaciones de
importancia se reconocen como activo, cuando es probable que la
Compaa obtenga beneficios econmicos futuros derivados del mismo y
su costo pueda ser valorizado con fiabilidad.
Al vender o retirar los inmuebles, maquinarias y equipos la Compaa

elimina el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier
prdida o ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado
de resultados separado.
Los costos financieros de prstamos son capitalizados si se atribuyen

directamente a la adquisicin de un bien calificado. La capitalizacin
comienza cuando las actividades para construir el bien estn en curso y se
estn incurriendo en costos financieros y cesa cuando los activos estn
listos para su uso previsto.
(n) Intangibles y amortizacin acumulada
Los intangibles se contabilizan al costo inicial. Posteriormente pueden

estar o no sujetos a amortizacin y posteriormente menos cualquier prdida
acumulada por desvalorizacin. En el reconocimiento inicial la Compaa
evala si la vida til de los intangibles es definida o indefinida.
Los intangibles con vida til definida se amortizan bajo el mtodo de lnea
recta sobre la base de su vida til estimada. El perodo y el mtodo de
amortizacin se revisan al final de cada ao. Los intangibles con vida til
indefinida no se amortizan, sino que se evala anualmente la existencia de
indicios de deterioro, individualmente o a nivel de una unidad generadora
de efectivo.
La Compaa amortiza los intangibles en funcin a la vida til estimada

del intangible que son 10 aos.
- 11 -
(o) Plusvala
La plusvala resultante en la adquisicin de una subsidiaria o una entidad

controlada conjuntamente corresponde al exceso de las
contraprestaciones otorgadas (incluyendo el valor de cualquier
participacin no controladora y el valor razonable de cualquier
participacin previa poseda), sobre la participacin de la Compaa en el
valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes
identificables de la subsidiaria o la entidad controlada conjuntamente,
reconocidos a la fecha de adquisicin. La plusvala es inicialmente
reconocida como un activo al costo, y subsecuentemente presentada al
costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro.
Para propsitos de la pruebas de deterioro, la plusvala es asignada a

cada unidad generadora de efectivo de la Compaa que se espere se
beneficiarn de las sinergias de la combinacin de negocios. Una unidad
generadora de efectivo, a la que se ha distribuido la plusvala comprada,
es sometida a comprobacin del deterioro del valor anualmente, o con
mayor frecuencia cuando existen indicios de que la unidad podra haberse
deteriorado. Si el importe recuperable de la unidad generadora de
efectivo fuera menor que el importe en libros de la unidad, la prdida por
deterioro del valor se distribuye primeramente para reducir el importe en
libros de cualquier plusvala comprada distribuida a la unidad generadora
de efectivo, y luego, a los dems activos de la unidad prorrateando en
funcin del importe en libros de cada uno de los activos de la unidad.
Cualquier prdida por deterioro de valor de la plusvala es reconocida
contra la ganancia o prdida del perodo en que se produce. Una prdida
por deterioro del valor reconocida en la plusvala comprada no es
revertida en los periodos posteriores.
Si la Compaa se encuentra en proceso de efectuar la medicin de la

combinacin de negocios; durante el perodo de medicin, ajustar
retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la
adquisicin para reflejar la nueva informacin obtenida sobre hechos y
circunstancias que existan en la fecha de la adquisicin y que, si hubieran
sido conocidas, habran afectado a la medicin de los importes
reconocidos en esa fecha. El perodo de medicin terminar tan pronto
como la Compaa reciba la informacin que estuviera buscando sobre
hechos y circunstancias que existan en la fecha, de la adquisicin o
concluya que no se puede obtener ms informacin. Sin embargo, el
perodo de medicin no exceder de un ao a partir de la fecha de
adquisicin.
La poltica de la Compaa es realizar la prueba del deterioro

anualmente, al 31 de diciembre de 2016 no existe indicios de deterioro.
(p) Beneficios a los empleados
La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus

empleados que incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de
ley, bonificaciones por desempeo y participaciones en las utilidades. Estas
obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado de resultados
separado, a medida que se devengan.
- 12 -
(q) Deterioro de activos no financieros
El valor de los inmuebles, maquinarias y equipos, intangibles, plusvala

proveniente de la adquisicin de negocios e inversiones en subsidiarias y
otras, es revisado peridicamente para determinar si existe deterioro,
cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor en libros
puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compaa
estima el importe recuperable de los activos y reconoce una prdida por
desvalorizacin en el estado de resultados separado.
El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable

menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarn del uso
continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til. Los
importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para
la menor unidad generadora de efectivo que haya sido identificada. De
existir una disminucin de las prdidas por desvalorizacin, determinada en
aos anteriores, se registra un ingreso en el estado de resultados separado.
(r) Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se

realiza en base a la sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo.
Es necesario tomar en consideracin si el cumplimiento del contrato
depende del uso de un activo o activos especficos o si el contrato traslada
el derecho de usar el activo. Con posterioridad al inicio del arrendamiento,
slo se puede revaluar el activo si resulta aplicable una de las siguientes
consideraciones:
(i) Existe un cambio en los trminos contractuales, que no sea la

renovacin o prrroga del contrato.
(ii) Se ha ejercido una opcin de renovacin o se ha otorgado una

prrroga, a menos que la renovacin o la prrroga est estipulada
dentro de los trminos del contrato.
(iii) Existe un cambio en la determinacin de si el cumplimiento depende

de un activo especfico; o
(iv) Existe un cambio sustancial en el activo.
De llevarse a cabo una revaluacin, la contabilizacin del arrendamiento

comenzar o cesar a partir de la fecha en que el cambio de circunstancias
de lugar a la revaluacin en el caso de los escenarios (i), (iii) o (iv) y en la
fecha de la renovacin o del inicio del perodo de prrroga para el escenario
(ii).
- 13 -
Arrendamiento financiero
En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el mtodo de

mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente
pasivo por el mismo importe, igual al valor razonable del bien arrendado.
Los gastos financieros se cargan a resultados en el perodo en que se
devengan y la depreciacin de los activos se carga a resultados en funcin a
su vida til.
(s) Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna

obligacin presente (legal o implcita) como consecuencia de un hecho
pasado, es probable que se requerir para su liquidacin un flujo de
salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de
la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para
reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del estado de
situacin financiera separado. El gasto relacionado con una provisin se
muestra en el estado de resultados separado.
(t) Capital emitido
Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio. Los costos

incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones u
opciones se muestran en el patrimonio como una deduccin del monto
recibido, neto de impuestos. Cuando cualquier subsidiaria de la Compaa
compra acciones de la Compaa (acciones de tesorera), el pago
efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la
transaccin (neto de impuestos) se deduce del patrimonio atribuible a los
titulares del capital social de la Compaa hasta que las acciones se
cancelen, coloquen o sean vendidas. Cuando tales acciones son
subsecuentemente remitidas, cualquier pago recibido, neto de los costos
incrementales directamente atribuibles a la transaccin y los efectos
correspondientes por el impuesto a la renta, se incluye en el patrimonio
atribuible a los titulares del patrimonio de la Compaa
(u) Distribucin de dividendos
La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se

reconoce como pasivo en los estados financieros separados en el perodo
en que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compaa.
(v) Reconocimiento de ingresos por ventas
Los ingresos por venta de bienes se reconocen, cuando:
1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la

propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del
ttulo legal de propiedad;
- 14 -
2. La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en

el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el control
efectivo sobre los bienes vendidos;
3. El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente;
4. Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la

transaccin fluyan a la Compaa; y,
5. Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden

cuantificarse confiablemente.
Incluye la diferencia en cambio relacionada a las cuentas por cobrar por

ventas en el curso normal de las operaciones, si existiese alguna
diferencia de cambio originada por mayor plazo que el trmino normal de
las operaciones de venta del negocio, esta se mostrara como parte de la
ganancia por diferencia en cambio financiera.
(w) Reconocimiento de ingresos por intereses, drawback, diferencias de cambio

y otros ingresos.
Los intereses son reconocidos conforme se devengan, utilizando el

mtodo de la tasa de inters efectiva.
Los ingresos por restitucin de derechos arancelarios (Drawback) se

reconocen cuando se ha efectuado el abono respectivo en las cuentas
corrientes por parte de la autoridad competente.
Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para
la Compaa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando flucta
el tipo de cambio.
Los otros ingresos se reconocen cuando se realizan.
(x) Reconocimiento de costos de ventas, prdidas por diferencia en cambio,

gastos por intereses y otros gastos.
El costo de ventas corresponde al costo de produccin de los productos

que comercializa la Compaa y se registra cuando estos son entregados
al cliente. Asimismo, se incluye la diferencia en cambio generada de los
pasivos con proveedores de existencias en moneda extranjera en el curso
normal de las operaciones, si existiese alguna diferencia de cambio
originada por mayor plazo que el trmino normal de las operaciones de
compra del negocio, sta se mostrara como parte de la prdida por
diferencia en cambio financiera.
Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de

manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.
- 15 -
Las diferencias en cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables
para la Compaa, son reconocidas como un gasto financiero cuando
flucta el tipo de cambio.
Los otros gastos se reconocen conforme se devengan.
(y) Impuesto a la renta
El impuesto a la renta incluye un componente corriente y un diferido.
Corriente
El impuesto a la renta corriente es considerado como el importe por

pagar a la autoridad tributaria. Es calculado sobre la base de la renta
imponible determinada para fines tributarios.
Diferido
El impuesto a la renta diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo del

balance, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los
activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias la
tasa del impuesto a la renta.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles
y prdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que
exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias
temporales deducibles y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias

temporales imponibles, excepto por las diferencias temporales gravables
asociadas con inversiones en subsidiarias, en que la oportunidad de las
reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es
probable que las diferencias temporales no sean reversadas en un futuro
previsible.
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se
esperan aplicar en el ao en el que el activo es realizado o el pasivo es
liquidado, sobre la base de las tasas que han sido promulgadas o
sustancialmente promulgadas en la fecha del estado de situacin
financiera separado.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho

legal de compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes
y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.
- 16 -
(z) Contingencias
Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos

pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir
sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la
Compaa.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero

se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.
Los pasivos contingentes no se registran en los estados financieros y se

revelan en notas a los estados financieros slo cuando existe una
obligacin posible.
(ab) Utilidad bsica y diluida por la accin
La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes y de inversin en circulacin en el perodo, incluyendo las acciones
por reexpresin a moneda constante.
La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes y de inversin en circulacin y acciones potenciales que podan
haber sido emitidas en el perodo.
(ac) Nuevos pronunciamientos contables
La Compaa decidi no adoptar anticipadamente las normas e

interpretaciones contables que fueron emitidas por el IASB y que sern
efectivas a partir del 1 de enero de 2016 o en fecha posterior (Nota 29).
(ad) Eventos posteriores
Los eventos posteriores a la fecha de reporte que proveen informacin

adicional sobre la situacin financiera de la Compaa a la fecha del
estado de situacin financiera separado (evento de ajuste) son incluidos
en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no
son eventos de ajustes son expuestos en notas a los estados financieros.
3. ADMINISTRACIN Y POLTICAS DE LOS RIESGOS DE LIQUIDEZ,

DE CRDITO, DE INTERS, DE CAMBIO Y DE GESTIN DE CAPITAL
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros.

Los principales riesgos que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos
financieros de la Compaa, as como a sus flujos de caja futuros son: riesgo de
liquidez, de crdito, de inters, de cambio y de gestin de capital. El programa
de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales
efectos adversos. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones
existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia revisa,
acuerda y controla los riesgos, siguiendo las polticas aprobadas por la Junta de
Accionistas.
- 17 -
Se incluye el anlisis de sensibilidad en los instrumentos financieros de la

Compaa para ver su variabilidad frente a los cambios del mercado y mostrar
el impacto en el estado de resultados separado o en el patrimonio si fuese el
caso.
La sensibilidad ha sido preparada para los aos terminados al 31 de diciembre

de 2016 y 2015 con los saldos de los activos y pasivos financieros a esas fechas.
Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:
(a) Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez surge de la administracin de la Compaa del capital

de trabajo, de los cargos financieros y de los pagos del capital de sus
instrumentos de deuda. Es el riesgo que la Compaa tenga dificultades
para cumplir sus obligaciones cuando estas venzan.
La poltica de la Compaa es asegurarse que siempre cuenta con

suficiente efectivo que le permita cumplir sus obligaciones a su
vencimiento. Para lograr este fin, trata de mantener saldos de efectivo,
para cubrir sus requerimientos esperados. La Compaa tambin trata de
reducir el riesgo de liquidez mediante tasas de inters fijas en su
endeudamiento a largo plazo. Esto tambin se describe en la seccin
riesgo de inters, lneas abajo.
El siguiente cuadro muestra los vencimientos de los pasivos financieros

(en miles de soles).
Al 31 de Menos de Entre 1 Entre 2

diciembre de 2016 1 ao y 2 aos y 5 aos Total
Obligaciones financieras 36,428 7,694 34,270 78,392

Cuentas por pagar
comerciales 46,124 - - 46,124
Otras cuentas por pagar 14,655 19,411 9,706 43,772
--------- --------- --------- ----------
97,207 27,105 43,976 168,288
====== ====== ====== =======
Al 31 de Menos de Entre 1 Entre 2

diciembre de 2015 1 ao y 2 aos y 5 aos Total
Obligaciones financieras 20,091 18,371 23,457 61,919

Cuentas por pagar
comerciales 46,356 - - 46,356
Otras cuentas por pagar 50 - - 50
--------- --------- --------- ----------
66,497 18,371 23,457 108,325
====== ====== ====== =======
La Compaa trata de mantener una base slida de caja y para esto trata
de mantener un ratio de deuda no comercial patrimonio no ms all de 3
- 18 -
a 4 veces al patrimonio, segn se muestra a continuacin (en miles de

soles):
2016 2015
Obligaciones financieras 78,392 61,919

Menos: Efectivo 22,583 10,510
--------- ---------
Deuda neta 55,809 51,409
Total del Patrimonio 183,362 148,169

--------- ---------
Ratio deuda no comercial /patrimonio 3.28 2.88
====== ======
(b) Riesgo de crdito
El riesgo de crdito es el riesgo de prdida financiera para la Compaa si

un cliente o una contraparte de un instrumento financiero no puede
cumplir sus obligaciones contractuales. La Compaa est expuesta al
riesgo de crdito principalmente por las ventas al crdito. Es poltica de
la Compaa, evaluar el riesgo de crdito de nuevos clientes antes de
firmar operaciones de venta. Estas evaluaciones de crdito son tomadas
en cuenta por la prctica local de negocios.
La Compaa ha establecido una poltica de crditos segn la cual cada

cliente nuevo es analizado individualmente para ver si es sujeto de
crdito antes que las condiciones estndares de la Compaa de pago y
entrega le sean ofrecidos.
La revisin de la Compaa incluye calificaciones externas si estn

disponibles y, en algunos casos, referencias bancarias.
Se establecen lmites de compra para cada cliente sujeto a aprobacin.

Estos lmites son revisados peridicamente.
El riesgo de crdito tambin surge del efectivo y de depsitos en bancos e

instituciones financieras.
En el caso de bancos e instituciones financieras, se aceptan nicamente

entidades evaluadas independientemente con un calificativo A.
(c) Riesgo de inters
La Compaa est expuesta al riesgo de intereses de flujo de caja por los

prstamos a largo plazo. Actualmente, la poltica de la Compaa es que
los prstamos externos concertados sean prstamos a tasas fijas. Esta
poltica es administrada centralmente y la Compaa tiene como poltica
no obtener prstamos a largo plazo de fuentes externas.
Durante los aos 2016 y 2015, las obligaciones financiera son a tasas fijas.
- 19 -
La Compaa analiza la exposicin a la tasa de inters trimestralmente.

Se realiza un anlisis de sensibilidad aplicando una tcnica de simulacin
a los pasivos que representan posiciones importantes sujetas a intereses.
Se analizan varios escenarios tomando en consideracin la refinanciacin
y/o renovacin de las posiciones existentes, financiamientos alternos y
compensaciones.
La Gerencia de la Compaa considera que el riesgo de inters no es

importante, debido a que las tasas de inters de sus contratos de
financiamiento no difieren significativamente de la tasa de inters que se
encuentra disponible para la Compaa en el mercado, para instrumentos
similares.
(d) Riesgo de cambio
La mayora de las transacciones de la Compaa se realizan en Soles. La

exposicin a los tipos de cambio proviene del efectivo, cuentas por
cobrar, otras cuentas por cobrar, obligaciones financieras, cuentas por
pagar y otras cuentas por pagar, que estn bsicamente denominadas en
dlares estadounidenses. En el estado de situacin financiera separado,
estos conceptos son presentados al tipo de cambio de fin de perodo.
Para mitigar la exposicin de la Compaa al riesgo cambiario, los flujos

de caja en moneda no funcional son revisados continuamente; por lo
general cuando los importes a pagar por compras en dlares superan el
importe disponible en esa moneda se realiza una operacin de cambio de
moneda.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio

fijado por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.
Al 31 de diciembre de 2016 el tipo de cambio promedio ponderado

publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las
transacciones en dlares estadounidenses era de S/ 3.352 para las
operaciones de compra y S/ 3.360 para las operaciones de venta
(S/ 3.408 para la compra y S/ 3.413 para la venta en el 2015).
Los activos y pasivos financieros en dlares estadounidenses son los

siguientes (expresado en miles de dlares estadounidenses):
Al 31 de diciembre de
2016 2015
Activos
Efectivo 825 769
Cuentas por cobrar comerciales 4,036 3,566
Cuentas por cobrar a relacionadas 18 23
Cuentas por cobrar diversas 11,920 202
-------- -------
16,799 4,560
-------- -------
- 20 -
Al 31 de diciembre de
2016 2015
Pasivos
Obligaciones financieras (1,510) (25)
Cuentas por pagar comerciales (10,485) (9,821)
Otras cuentas por pagar (12,975) -
-------- -------
(24,970) (9,846)
-------- -------
Posicin pasiva neta (8,171) (5,286)
====== =====
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Gerencia de la Compaa ha

decidido asumir el riesgo de cambio que gener esta posicin, por lo que
no ha realizado operaciones de cobertura con productos derivados.
Durante el ejercicio 2016, la Compaa ha registrado una ganancia neta
por diferencia de cambio de aproximadamente S/ 215 mil (prdida neta
de S/908 mil en 2015), respectivamente.
Se han asumido diversas hiptesis de variacin del dlar estadounidense

con respecto al Nuevo Sol al 31 de diciembre de 2015 y 2014. Para este
efecto se compar el tipo de cambio promedio del ao con el tipo de
cambio calculados de acuerdo a los porcentajes indicados ms adelante.
Estos porcentajes de variacin se han basado en escenarios
potencialmente probables de la evolucin de la economa peruana y
permiten conocer a la ganancia y prdida de cambio del ejercicio. Como
base se consider el tipo de cambio promedio del ao 2016 de S/ 3.356 y
de S/ 3.412 para el 2015.
Se ha efectuado un anlisis de sensibilidad de la prdida del ao 2016 y

2015 con respecto al efecto de la variacin del tipo de cambio del dlar
estadounidenses en nuestros pasivos y activos financieros, bsicamente
denominados en esa moneda. Si el tipo de cambio del dlar
estadounidense se hubiera incrementado con respecto a la moneda
funcional (Sol) segn los porcentajes estimados del cuadro de abajo estos
hubieran sido los efectos (expresado en miles de soles):
2016 2015
Tipo de Gasto en Tipo de Gasto en
Porcentaje cambio del la ganancia Porcentaje cambio del la ganancia
de cambio ejercicio del ao de cambio ejercicio del ao
10% 3.692 (2,742) 10% 3.753 (1,804)

- 21 -
Si el tipo de cambio del dlar estadounidense hubiera disminuido con

respecto a la moneda funcional (Sol) segn los porcentajes del cuadro de
abajo estos hubieran sido los efectos (expresado en miles soles):
2016 2015
Tipo de Ingreso en Tipo de Ingreso en
Porcentaje cambio del la ganancia Porcentaje cambio del la ganancia
de cambio ejercicio del ao de cambio ejercicio del ao
(10%) 3.020 2,742 (10%) 3.071 1,804
(e) Gestin de capital
El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar

como negocio en marcha con el fin de proporcionar retornos para los
socios y mantener una ptima estructura que permita reducir el costo de
capital.
La Gerencia de la Compaa maneja su estructura de capital y realiza

ajustes para afrontar los cambios en las condiciones econmicas del
mercado. La poltica de la Gerencia es la de financiar todos sus proyectos
de corto plazo con sus recursos operativos. Para mantener o ajustar la
estructura de capital, la Gerencia de la Compaa puede ajustar el pago
de dividendos a los accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir
nuevas acciones. No ha habido cambios en los objetivos, polticas o
procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y
2015.
4. PRINCIPALES INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y

pasivo financiero de una empresa, considerando como tales: efectivo, cuentas por
cobrar, obligaciones financieras y cuentas por pagar.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el

valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente diferente
de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de dicha
informacin no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del estado de
situacin financiera separado, clasificados por categoras (expresado en miles de
soles):
- 22 -
CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2016 Al 31 de diciembre de 2015

Activos financieros Pasivos Activos financieros Pasivos
financiero financiero
A valor Cuentas al costo A valor Cuentas al costo
razonable por cobrar amortizado Total razonable por cobrar amortizado Total
Activos
Efectivo 22,583 - - 22,583 10,510 - - 10,510
Cuentas por cobrar
Comerciales - 41,948 - 41,948 - 38,911 - 38,911
A relacionada - 110 - 110 - 70 - 70
Diversas - 40,538 - 40,538 - 2,205 - 2,205
--------- --------- ---------- ---------- --------- --------- ---------- ----------
22,583 82,596 - 105,179 10,510 41,186 - 51,696
====== ====== ======= ======= ====== ====== ======= =======
Pasivos
Obligaciones financieras - - 78,392 78,392 - - 61,919 61,919
Cuentas por pagar
comerciales - - 46,124 46,124 - - 46,356 46,356
Otras cuentas por pagar - - 43,772 43,772 - - 50 50
--------- --------- ---------- ---------- --------- --------- ---------- ----------
- - 168,288 168,288 - - 108,325 108,325
====== ====== ======= ======= ====== ====== ======= =======
- 23 -
Jerarqua del valor razonable de los instrumentos financieros
Para incrementar la coherencia y comparabilidad de las mediciones del valor

razonable se ha establecido una jerarqua del valor razonable que clasifica en
tres niveles los datos de entrada de tcnicas de valoracin utilizadas para
medir el valor razonable:
Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) para activos o pasivos idnticos en

marcados activos. Un precio cotizado en un mercado activo
proporciona la evidencia ms fiable del valor razonable y se
utilizar sin ajuste para medir el valor razonable siempre que estn
disponibles.
Nivel 2: La informacin es distinta a los precios cotizados incluidos en el

Nivel 1. Se utilizan otras tcnicas por las que son observables todos
los datos que tienen un efecto significativo en el valor razonable
registrado, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: Tcnicas que utilizan datos que no se basan en datos de mercado

observables y que tienen un efecto significativo sobre el valor
razonable.
El valor en libros del efectivo corresponde a su valor razonable. La Compaa

considera que el valor en libros de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar
corrientes, es similar a sus valores razonables debido a su vencimiento en el
corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa no mantuvo instrumentos

financieros que califiquen como de nivel 1, 2 y 3.
5. TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO

MOVIMIENTO DE FONDOS
a) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se suscribieron contratos de

arrendamiento financiero por activo fijos cuyo saldos pendientes de pago
es de S/ 31,545 mil y S/ 10,673 mil respectivamente, formando parte del
rubro de obligaciones financieras.
b) Al 31 de diciembre de 2016 se encuentra pendiente de pago 48 cuotas

equivalentes a S/ 38,823 mil (US$ 11,555 mil) por la compra de un
inmueble ubicado en Av. Nestor Gambetta Km 14.2, Ex Fundo Marquez,
en el distrito de Callao. Asimismo, se encuentra pendiente de pago la
compra de una mquina compresora de aire y una mquina
termoformadora por S/ 924 mil (US$ 275 mil) y S/ 3,913 mil (1,087 mil
euros), respectivamente. Dichas operaciones forman parte del rubro otras
cuentas por pagar.
- 24 -
6. EFECTIVO
A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de

soles):
2016 2015
US$ S/ US$ S/
Caja - 16 - 12
Cuentas corrientes bancarias (a) 825 22,535 769 10,419
Fondos sujetos a restriccin - 32 - 79
---- --------- ---- ---------
825 22,583 769 10,510
=== ====== === ======
(a) La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en moneda nacional y en

dlares estadounidenses en diversas entidades financieras locales, son de
libre disponibilidad y no generan intereses.
7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

soles):
Descripcin 2016 2015
A terceros
Facturas 32,439 31,559
Letras 4,444 3,866
--------- ---------
36,883 35,425
A relacionadas
Descartables Proveedores S.R.L. 2,071 1,877
Carvajal Empaques S.A. Chile 2,580 1,080
Carvajal Empaques S.A. Ecuador 995 1,033
Otros menores 225 -
--------- ---------
5,871 3,990
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (806) (504)

--------- ---------
41,948 38,911
====== ======
Las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2016 y 2015 son de vencimiento

corriente y no devengan intereses.
- 25 -
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar se ha evaluado sobre la base de

informacin histrica que refleja los ndices de incumplimiento, como sigue:
(en miles de soles):
2016 2015
A terceros:
Por vencer 33,771 30,654
Vencidos
Hasta 30 das 2,179 3,099
Ms de 60 das 127 1,168
Ms de 360 das 806 504
--------- ---------
36,883 35,425
--------- ---------
A relacionadas
Por vencer 5,220 3,990
Vencidos
Hasta 30 das 651 -
--------- ---------
5,871 3,990
--------- ---------
A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para cuentas de

cobranza dudosa (expresado en miles de soles):
2016 2015
Saldo inicial 504 180

Adiciones (Nota 21) 302 324
---- ----
Saldo final 806 504
=== ===
En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin para cuentas de cobranza

dudosa, determinada segn los criterios indicados en la Nota 2 (i), cubre
adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa
recuperabilidad al 31 de diciembre de 2016 y 2015.
- 26 -
Las transacciones efectuadas con las Subsidiarias y las compaas relacionadas

se detallan a continuacin (expresado en miles de soles):
2016 2015
Ingresos por venta de productos:

Descartables Proveedores S.R.L. 48,778 44,034
Carvajal Empaques S.A. (Chile) 14,155 8,592
--------- ---------
Otros ingresos
Plsticos Reunidos S.A. 42 87
Carvajal Empaques S.A. - 1,059
Descartables Proveedores S.R.L. - 46
Otros - 9
--------- ---------
Compra de materia prima

Plsticos Reunidos S.A. 4,873 5,237
--------- ---------
Gastos por servicios de asesora financiera,

administrativa y tcnica
Carvajal Tecnologa y Servicios S.A.C. 2,010 2,225
Carvajal Servicios Integrales S.L.U. 2,138 2,054
--------- ---------
Otros gastos
Descartables Proveedores S.R.L. 19 44
--------- ---------
8. SALDOS Y TRANSACCIONES NO COMERCIALES CON PARTE RELACIONADA
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado

en miles de soles).
a) Cuentas por cobrar; corresponde a prstamos otorgados para capital de

trabajo y generan una tasa de inters de 4.5%.
Sados Sados
Subsidiaria iniciales Adiciones Deducciones finales
S/ US$ S/ S/ S/ US$
Plsticos
Reunidos S.A. 70 23 43 (3) 110 18
== == == == === ==
- 27 -
Remuneraciones del personal clave
La Gerencia ha definido como personal clave de la Compaa al Directorio y la

alta Gerencia.
(a) En el 2016 y 2015, los directores, funcionarios y empleados de la Compaa

han efectuado, directa o indirectamente, transacciones financieras con
subsidiarias de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los
prstamos a directores y al personal clave ascienden a S/ 506 y S/ 660,
respectivamente.
(b) La remuneracin del personal clave de la Compaa considera todos los

pagos que reciben, incluyendo los beneficios sobre bonos de productividad e
impuestos del trabajador asumidos por la Compaa. El total de estos
conceptos asciende a aproximadamente S/ 3,375 mil y S/ 3,223 mil por los
aos 2016 y 2015, respectivamente. La Compaa no otorga beneficios de
largo plazo a su personal gerencial clave.
9. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

soles):
2016 2015
Andino Investment Holding S.A.A. (a) 38,731 -

Prstamos al personal 1,484 1,558
Depsitos en garanta (b) 1,163 1,153
Reclamos a terceros (c) 929 896
Gastos pagados por anticipado 547 483
Prstamos a terceros (d) 461 751
Anticipos a proveedores 72 94
Provisin por devoluciones 374 -
Entregas a rendir cuenta 1 20
Otros menores 111 207
--------- -------
43,873 5,162
Menos porcin no corriente (29,048) (2,323)
--------- -------
Porcin corriente 14,825 2,839
====== =====
(a) El 21 de enero de 2016 la Compaa realiz una venta a plazos de su

inmueble ubicado en Av. Nstor Gambeta Km. 14.5, Pasaje Report, sub
lote N 2, Fundo Marquez, en el distrito de Callao, por S/ 49,295 mil
(US$ 14,443 mil), la cual ser cancelada en 60 cuotas mensuales de
US$ 241 mil. Al 31 de diciembre de 2016 se encuentra pendiente de cobro
48 cuotas equivalentes a S/ 38,731mil (US$ 11,555 mil).
(b) Corresponde principalmente a la garanta pagada a Inmobiliaria

Keops S.A.C. por S/ 858 mil (US$ 256 mil), por el alquiler de local en
Av. Japn N 551, que ser utilizado como almacn de la Compaa.
- 28 -
(c) Incluye principalmente los reclamos efectuados a la Administracin

Tributaria solicitando la devolucin de la multa interpuesta y pagada,
correspondiente a la fiscalizacin del impuesto a la renta 2011 por
S/ 829 mil.
(d) Corresponde principalmente al prstamo efectuado a Sudamericana de

Moldes Termoformadores S.R.L., el cual genera una tasa de inters de
12% y tiene garantas mobiliarias.
10. EXISTENCIAS

soles):
Mercaderas 939 882

Productos terminados 10,061 11,455
Productos en proceso 2,603 4,001
Materias primas 18,289 18,216
Materiales auxiliares, repuestos y
embalajes 7,878 7,219
Existencias por recibir 11,289 10,206
--------- ---------
51,059 51,979
Estimacin por desvalorizacin de
existencias (118) (143)
--------- ---------
50,941 51,836
====== ======
El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de existencias es el

siguiente (expresado en miles de soles):
Saldo inicial 143 219

Adiciones (Nota 19) 118 142
Destruccin (143) (218)
---- ----
Saldo final 118 143
=== ===
La Gerencia evala peridicamente si existen problemas de obsolescencia o

deterioro de sus existencias procediendo, de ser necesario, a registrar una
estimacin por desvalorizacin de existencias con cargo a resultados. En su
opinin, dicha estimacin es suficiente para disminuir el costo de las
existencias a su valor neto de realizacin.
- 29 -
11. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y OTRA

soles):
Porcentaje Valor de costo
de en libros al Valor
Compaa participacin 31 de diciembre patrimonial
2016 2015 2016 2015
Subsidiarias
Descartables
Proveedores S.R.L. 99.99% 8,255 6,880 8,279 6,879
Plsticos Reunidos S.A. 100.00% 5,072 5,072 1,374 1,162
-------- -------- ------- -------
13,327 11,952 9,653 8,041
Estimacin por desvalorizacin
de inversiones (3,482) (3,482)
-------- --------
Otra
Banco Financiero 75 75 75 75
-------- -------- ==== ====
9,920 8,545
===== =====
El importe de la participacin en el patrimonio neto de las subsidiarias ha sido

determinado sobre la base de los estados financieros auditados al 31 de diciembre
de 2016 y 2015, excepto Plsticos Reunidos S.A., cuyos estados financieros al 31
de diciembre de 2015 no fueron auditados.
La Gerencia de la Compaa considera que no es necesario realizar una estimacin

por deterioro de sus inversiones en Plsticos Reunidos S.A. debido a que viene
repotenciando a dicha Compaa con la finalidad de generar utilidades
importantes que le permitan recuperar su inversin en el mediano plazo.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los datos financieros ms importantes de las

subsidiarias son los siguientes (expresado en miles de soles):
2016 2015
DESCARTABLES PROVEEDORES S.R.L.
Activo corrientes 10,704 8,939
Activo no corrientes 306 339
Pasivo total 2,731 2,399
Patrimonio neto 8,279 6,879
Ventas netas 54,938 49,880
Utilidad operativa 1,855 2,140
Utilidad neta 1,400 1,527
PLSTICOS REUNIDOS S.A.

Activo corriente 688 594
Activo no corriente 1,741 1,218
Pasivo total 367 650
Patrimonio neto 1,374 1,162
Ventas netas 4,873 5,237
Utilidad operativa 312 92
Utilidad neta 212 57
- 30 -
12. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS Y DEPRECIACIN ACUMULADA
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro

(expresado en miles de soles):
Saldos Transfe- Saldos

Ao 2016 iniciales Adiciones Venta rencias Ajustes finales
COSTO DE:
Terrenos 41,566 51,172 (35,717) - - 57,021
Edificios y otras
construcciones 28,230 10 (3,475) 5,843 - 30,608
Maquinarias y equipos 162,014 10,803 (309) 5,991 - 178,499
Unidades de
transporte 2,573 474 (153) (131) - 2,763
Muebles y enseres 1,465 55 (3) 63 - 1,580
Equipos de cmputo 63 - - - - 63
Equipos diversos 6,990 128 (1) 22 - 7,139
Trabajos en curso 9,912 39,744 - (11,788) - 37,868
---------- ---------- --------- --------- ---- ----------
252,813 102,386 (39,658) - - 315,541
---------- ======= ====== ====== === ----------
DEPRECIACIN
ACUMULADA DE:
Edificios y otras
construcciones 6,821 1,018 (14) - (13) 7,812
Maquinarias y equipos 79,233 9,960 (217) - (7) 88,969
Unidades de
transporte 1,364 439 (153) - (12) 1,638
Muebles y enseres 971 125 (2) - - 1,094
Equipos de cmputo 60 1 - - - 61
Equipos diversos 4,798 622 (1) - 18 5,437
---------- ---------- --------- --------- ---- ----------
93,247 12,165 (387) - (14) 105,011
---------- ======= ====== ====== === ----------
Valor neto 159,566 210,530
======= =======
- 31 -
Saldos Transfe- Saldos

Ao 2015 iniciales Adiciones Venta rencias finales
COSTO DE:
Terrenos 41,566 - - - 41,566
Edificios y otras
construcciones 27,993 - - 237 28,230
Maquinarias y equipos 150,038 9,650 (1,166) 3,492 162,014
Unidades de
transporte 2,159 476 (178) 116 2,573
Muebles y enseres 1,411 48 (2) 8 1,465
Equipos de cmputo 63 - - - 63
Equipos diversos 6,897 81 - 12 6,990
Trabajos en curso 4,753 9,024 - (3,865) 9,912
---------- --------- -------- -------- ----------
234,880 19,279 (1,346) - 252,813
---------- ====== ===== ===== ----------
DEPRECIACIN
ACUMULADA DE:
Edificios y otras
construcciones 5,780 1,041 - - 6,821
Maquinarias y equipos 67,733 11,815 (315) - 79,233
Unidades de
transporte 1,124 406 (166) - 1,364
Muebles y enseres 848 125 (2) - 971
Equipos de cmputo 57 3 - - 60
Equipos diversos 4,102 696 - - 4,798
---------- --------- ------- ------- ----------
79,644 14,086 (483) - 93,247
---------- ====== ===== ===== ----------
Valor neto 155,236 159,566
======= =======
(a) La depreciacin de los activos se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta

para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida
til econmica, como sigue:
Edificios y otras construcciones Hasta 33 aos

Maquinarias y equipos (i) Hasta 20 aos
Unidades de transporte Hasta 5 aos
Muebles y enseres Hasta 10 aos
Equipos de cmputo Hasta 4 aos
Equipos diversos Hasta 10 aos
(i) En enero de 2016, La Compaa, determin una mayor vida til de

ciertas maquinarias relacionadas a la produccin, esto gener un
menor gasto por depreciacin de S/ 1,438 mil.
- 32 -
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el cargo anual por depreciacin se ha

distribuido como sigue (expresado en miles de soles):
2016 2015
Costo de ventas (Nota 19) 11,455 13,253

Gastos de ventas (Nota 20) 654 799
Gastos de administracin (Nota 21) 56 34
--------- ---------
Total 12,165 14,086
====== ======
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 el costo y depreciacin acumulada de los
activos fijos bajo contratos de arrendamiento financiero ascienden a
(expresado en miles de soles):
2016 2015
Depreciacin Depreciacin
Costo acumulada Costo acumulada
Edificios y otras
construcciones 6,780 1,386 6,780 1,209
Maquinaria y equipo 137,966 73,601 124,720 65,158
Unidades de transporte 2,227 1,404 2,176 1,238
Muebles y enseres 651 437 651 380
Equipos diversos 1,101 759 1,101 685
Equipos de cmputo 44 44 44 44
---------- --------- ---------- ---------
148,769 77,631 135,472 68,714
======= ====== ======= ======
El desembolso en el ao 2016 por los contratos de los activos fijos bajo
arrendamiento financiero ascendi a S/ 16,123 mil. Los montos a pagar en
el 2017 ascienden a S/ 28,298 mil (US$ 10 mil) y en los aos 2018 a 2021
ascienden a S/ 16,208 mil.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los trabajos en curso estn

conformados principalmente por las siguientes obras (expresado en miles
de soles):
2016 2015
Terrenos en construccin (i) 9,746 3,658

Maquinaria en montaje (ii) 28,122 6,254
--------- -------
37,868 9,912
====== =====
(i) Los terrenos en construccin corresponde a la nueva planta de
produccin ubicada en Av. Nstor Gambeta Km. 14.2, Ex Fundo
Marquez, en el distrito de Callao, se estima sern concluidos en
agosto de 2017.
(ii) Las maquinarias en montaje se estima estn aptas para su uso

dentro del primer semestre de 2017.
- 33 -
(e) Al 31 de diciembre de 2016, sobre el inmueble de propiedad de la

Compaa, ubicado en Av. Nstor Gambetta Km 14.2, Ex Fundo Marquez,
se ha constituido la primera hipoteca a favor de Banco de Crdito del
Per hasta por la suma de S/ 42,218 mil.
En adicin, se ha constituido una hipoteca sobre el inmueble ubicado en

Av. Elmer Faucett a favor del Scotiabank Per S.A.A. por la suma de
US$ 7,000 mil.
Estas hipotecas se han realizado con el fin de garantizar las obligaciones

contradas con instituciones financieras (ver Nota 14).
(f) En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de

acuerdo con el estndar utilizado por empresas equivalentes del sector, y
cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier
siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la
Compaa.
13. PLUSVALA
La plusvala mercantil proviene de la celebracin del contrato de

adquisicin de 134,385 acciones representativas del capital social de Paper
Flex Containers S.A.C., y representaba el 100% del patrimonio de dicha
empresa. El precio de compra pagado excedi el valor razonable de los
activos y pasivos identificables de la Compaa, lo cual dio lugar a una
plusvala. El 12 de abril de 2010, la Junta General de Accionistas acord la
fusin por absorcin de dicha empresa, la cual transfiri a la Compaa en
bloque y a ttulo universal el 100% de su patrimonio disolvindose y
extinguindose sin liquidarse.
S/
Monto de la operacin de transferencia 9,142

Valores razonables netos identificables de
activos y pasivos
Activo corriente 3,663 -
Activo no corriente 387 -
Pasivo corriente (2,049) -
Pasivo no corriente (197) 1,804
-------
Plusvala 7,338
=====
De acuerdo con normas tributarias vigentes el deterioro de dicho activo no

es deducible para efectos del clculo del Impuesto a la Renta.
De acuerdo al anlisis efectuado por la Compaa, al 31 de diciembre de

2016 y 2015, no existe indicios de deterioro en la plusvala asignada a la
lnea de Polipapel, debido a que los ingresos son constantes y no existe
indicios de prdida de mercado.
La plusvala ha sido asignada a la lnea de polipapel.

- 34 -
14. OBLIGACIONES FINANCIERAS
La Compaa recurre al sistema financiero para financiar su capital de trabajo en el corto plazo y financiar en el mediano y largo plazo, sus operaciones de adquisiciones de bienes de capital.
Para estos efectos se otorgaron las garantas que se detallan lneas abajo.
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
TASA DE SALDOS EN MONEDA

INTERS ANUAL VENCIMIENTO EXTRANJERA TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE
US$000 US$000 2016 2015 2016 2015 2016 2015
2016 2015 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
PRSTAMOS BANCARIOS (a)

Scotiabank Per S.A.A.(ii) 2.65% Junio 2015 - - - 4,485 - 4,485 - -
Banco del Crdito del Per (iii) 6.00% Febrero 2017 1,500 - 5,040 - 5,040 - - -
Banco del Crdito del Per (i) 7.75% Agosto 2021 - - 28,846 31,778 3,090 2,933 25,756 28,845
------- --- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
1,500 - 33,886 36,263 8,130 7,418 25,756 28,845
------- --- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
ARRENDAMIENTO FINANCIERO (b)
Scotiabank Per S.A.A. De 4.3% a 8% Noviembre 2021 - - 36,483 16,578 22,641 7,862 13,842 8,716
Banco del Crdito del Per De 4.15% a 7.68% Abril 2020 10 25 8,023 9,078 5,657 4,811 2,366 4,267
------- --- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
10 25 44,506 25,656 28,298 12,673 16,208 12,983
------- --- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
1,510 25 78,392 61,919 36,428 20,091 41,964 41,828
===== == ====== ====== ====== ====== ====== ======
- 35 -
(a) Prstamos bancarios:
(i) Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa mantiene prstamos con

garanta hipotecaria por S/ 28,846 mil (S/31,778 mil en 2015) con el
Banco de Crdito del Per, por los cuales tiene que cumplir con
ciertas restricciones. Estas incluyen principalmente el
mantenimiento de ratios financieros calculados en base a los
estados financieros separados. Los principales requisitos exigidos
por las entidades financieras son:
- Mantener durante la vigencia del contrato un ratio de

endeudamiento menor a 1.5 veces.
- Mantener un ndice de cobertura de servicio de deuda definido

como (EBITDA/PCDLP ms intereses) mayor a 1.2.
- Acompaar a los estados financieros un certificado de

cumplimiento de las obligaciones financieras antes descritas,
suscrita por el Gerente General, Gerente Financiero, Gerente
administrativo, Gerente Comercial o funcionario equivalente.
El cumplimiento de las clusulas descritas en los prrafos

anteriores es supervisado por la Gerencia de la Compaa. Si
la Compaa no cumpliese con las obligaciones mencionadas
durante el perodo establecido en los contratos y previo aviso
de alerta del acreedor, ste tendr la facultad de declarar
vencidos los plazos de las obligaciones y exigir el pago parcial
y/o total de las sumas adeudadas y la Compaa deber
abstenerse de pagar o declarar dividendos.
En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2016 y 2015

la Compaa ha cumplido con todas las clusulas de estos
prstamos.
Esta hipoteca tambin garantizar el financiamiento bajo la

modalidad de arrendamiento financiero de las obras que se
llevarn a cabo sobre dicho inmueble, lugar donde se
construir la nueva planta productiva y centro de
distribucin.
(ii) Con referencia al Scotiabank Per S.A.A., sobre el prstamo

recibido, se ha constituido una hipoteca sobre el inmueble ubicado
en Av. Elmer Faucett por la suma de US$ 7,000 mil.
(iii) Por esta obligacin contrada no se ha otorgado garantas.
(b) Arrendamientos financieros:
Estas obligaciones se encuentran garantizadas con los mismos bienes

adquiridos.
- 36 -
(c) En 2016, el valor presente de los pagos por arrendamiento financiero

incluido en obligaciones financieras fue como sigue:
2016
Hasta un ao 29,824
Mayor a un ao 17,976
Cargo financiero por aplicar a resultados de ejercicios
Futuros (3,294)
---------
44,506
======
El vencimiento de las obligaciones financieras con ambas instituciones es

como sigue (expresado en miles de soles):
Ao 2016 2015
2016 - 20,091
2017 36,428 10,239
2018 7,694 8,132
2019 4,002 4,617
2020 2,456 3,866
2021 27,812 14,974
--------- ---------
78,392 61,919
====== ======
15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

soles):
2016 2015
A terceros:
Facturas 39,948 38,973
Provisiones 5,904 6,968
--------- ---------
45,852 45,941
A partes relacionadas (a):
Carvajal Tecnologa y Servicios S.A.C. 33 201
Carvajal Servicios Integrales de
Impresin S.A. 189 137
Carvajal Empaques S.A. 50 77
--------- ---------
272 415
--------- ---------
46,124 46,356
====== ======
- 37 -
Las cuentas por pagar comerciales a terceros comprenden principalmente

obligaciones con proveedores locales y del exterior, originadas por la
adquisicin de materia prima necesaria para la produccin y mercaderas;
tienen vencimiento corriente, no devengan intereses, y no se han otorgado
garantas especficas.
(a) Las transacciones efectuadas con las compaas relacionadas

corresponden a servicios administrativos, de tecnologa y de logstica
recibidos.
16. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

soles):
2016 2015
Neptunia S.A. (a) 38,823 -

Participacin de los trabajadores 6,412 4,282
Impuesto a la renta de la Compaa por pagar 5,148 2,533
Cuentas por pagar por compra de maquinaria (b) 4,837 -
Vacaciones por pagar 2,347 1,936
Provisiones por pagar 2,287 1,478
Impuesto general a las ventas 1,353 965
Provisin por devoluciones 601 -
Remuneraciones por pagar - 516
Compensacin por tiempo de servicios 540 431
Impuesto a la renta retenido a los trabajadores 232 228
Otros tributos y contribuciones sociales
por pagar 835 530
--------- ---------
63,527 12,949
Parte no corriente (29,117) -
--------- ---------
34,410 12,949
====== ======
(a) El 21 de enero de 2016, la Compaa, compr un inmueble ubicado en

Av. Nestor Gambetta Km 14.2, Ex Fundo Marquez, en el distrito de Callao,
por US$ 14,993 mil, dicha deuda fue cancelada con un primer pago de
US$ 550 mil y el saldo en 60 cuotas mensuales de US$ 241 mil. Al 31 de
diciembre de 2016 se encuentra pendiente de pago 48 cuotas
equivalentes a S/ 38,823 mil (US$ 11,555 mil).
(b) Corresponde a cuentas por pagar a Atlas Copco Peruana S.A. por
S/ 924 mil (US$ 275 mil) por la compra de una mquina compresora de
aire, cuyo vencimiento de pago es el 30 de marzo de 2017. Asimismo,
incluye cuentas por pagar a Grupo Interconsult S.A. de C.V. por la compra
de una mquina termoformadora por S/ 3,913 mil (1,087 mil euros), la
cual ser pagada en tres cuotas cuyas fechas de vencimiento son 28 de
febrero de 2017, 30 de mayo de 2017 y 30 de agosto de 2017,
respectivamente.
- 38 -
17. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
A continuacin se detallan los componentes que originan el activo y pasivo por

impuestos a las renta diferido al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (expresado en
miles de soles):
Saldo Saldo al
al 1 de 31 de
enero Efecto neto diciembre
de 2016 Nota 28(c) de 2016
S/ (i) S/
Activo diferido
Estimacin por desvalorizacin de
existencias 39 (31) 8
Estimacin para cuentas de
cobranza dudosa 141 126 267
Vacaciones devengadas y
no pagadas 547 148 695
--------- ------- ---------
Total 727 243 970
--------- ------- ---------
Pasivo diferido
Costo neto de activos fijos con
diferentes tasa de depreciacin (13,275) (1,111) (14,386)
Venta a plazos - (2,388) (2,388)
Servicios profesionales - (35) (35)
--------- ------- ---------
Total (13,275) (3,534) (16,809)
--------- ------- ---------
Pasivo diferido, neto (12,548) (3,291) (15,839)
====== ===== ======
(i) Incluye S/ 683 mil de gasto por efecto del cambio de tasa del impuesto a
la renta de 28 por ciento hasta el 2016 al 29.5 por ciento a partir de
2017.
(a) A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del

impuesto a la renta con la tasa tributaria (terica) (expresado en miles de
soles):
2016 2015
% %
Utilidad antes del impuesto
a la renta 76,367 100.00 47,241 100.00
--------- --------- --------- ---------
Impuesto a la renta segn
tasa terica 21,383 28.00 13,227 28.00
Efecto tributario neto por
gastos no deducibles e
ingresos no gravables:
Diferencias permanentes (3,392) (4.44) (1,121) (2.37)
--------- --------- --------- ---------
Gasto por impuesto a la renta 17,991 23.56 12,106 25.63
====== ====== ====== ======
- 39 -
El impuesto a las ganancias por pagar se presenta neto de los pagos a

cuenta de dicho impuesto efectuados durante el ao.
18. PATRIMONIO NETO
(a) Capital social Est representado por 29,820,908 acciones comunes,

suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/ 1 sol por accin.
Al 31 de diciembre de 2016 haba 3 accionistas extranjeros, no existen

restricciones respecto a la repatriacin de las inversiones y utilidades del
exterior.
La estructura de la participacin accionaria es como sigue:

Porcentaje de participacin Nmero de Porcentaje total
individual del capital accionistas de participacin
De 1.00 al 10.00 2 8.20

De 90.01 al 100.00 1 91.80
--- ---------
3 100.00
== ======
(b) Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere
que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio
se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del
capital. La reserva legal puede ser usada nicamente para absorber
prdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos,
salvo en el caso de liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley
de Sociedades, la Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda
obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga
utilidades.
(c) Otras reservas - Esta reserva se utilizar para los fines que disponga la Junta
General de Accionistas.
(d) Distribucin de dividendos En Junta General de Accionistas del 31 de

marzo de 2016, se acord distribuir dividendos con cargo a utilidades de
libre disposicin de ejercicios anteriores por S/ 19,892 mil, los cuales se
cancelaron en tres cuotas, la primera cuota se cancelo el 22 de abril, la
segunda cuota se cancel el 19 de agosto y la tercera cuota se cancel en
19 de octubre de 2016. En Junta General de Accionistas del 31 de marzo y
25 de setiembre de 2015, se acord distribuir dividendos con cargo a
utilidades de libre disposicin de ejercicios anteriores por S/ 15,590 mil y
1,143 mil, respectivamente, los cuales se pagaron entre los meses de abril a
octubre de 2015.
(e) Resultados acumulados Son susceptibles de ser capitalizados o pueden

distribuirse como dividendos, por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los
dividendos y cualquier otra forma de distribucin de utilidades estn afectas
al Impuesto a la Renta (Ver Nota 28 (d)) sobre el monto distribuido, de
cargo de los accionistas o socios, slo aplicable va retencin en la fuente al
accionista persona natural domiciliada o no persona jurdica no
domiciliada en el Per. Segn la Ley General de Sociedades, la distribucin
de dividendos debe efectuarse en proporcin el aporte de los accionistas.
- 40 -
19. COSTO DE VENTAS
A continuacin se presenta la determinacin del rubro (expresado en miles de

soles):
2016 2015
Inventario inicial de:
Productos terminados 11,455 14,547
Productos en proceso 4,001 4,186
---------- ----------
15,456 18,733
---------- ----------
Ms:
Consumo de materias primas e insumos
utilizados (a) 145,049 134,953
Mano de obra y gastos indirectos de
fabricacin (b) 77,251 65,026
Depreciacin (Nota 12) 11,455 13,253
Amortizacin 2 2
Estimacin por desvalorizacin de existencias
(Nota 10) 118 142
---------- ----------
233,875 213,376
---------- ----------
Menos:
Inventario final de:
Productos terminados (10,061) (11,455)
Productos en proceso (2,603) (4,001)
---------- ----------
(12,664) (15,456)
---------- ----------
Costo de ventas de productos terminados 236,667 216,653
Mercaderas:
Inventario inicial 882 490
Compras de mercaderas 5,312 5,538
Otros movimientos de inventarios 28 -
Inventario final (939) (882)
---------- ----------
Costo de ventas de mercaderas 5,283 5,146
---------- ----------
241,950 221,799
Ms
Diferencia en cambio por pasivos con
proveedores de existencias 265 4,885
---------- ----------
COSTO DE VENTAS 242,215 226,684
======= =======
(a) Incluye en saldo inicial y final de materias primas.
(b) Incluye S/ 5,362 mil (S/ 3,534 mil en el 2015) de participacin de los
trabajadores.
- 41 -
20. GASTOS DE VENTAS

soles):
2016 2015
Cargas de personal (a) 10,072 8,231

Fletes y acarreos 12,610 11,766
Arrendamientos 6,448 5,529
Gastos legales y de exportacin 2,114 1,831
Materiales, suministros, mantenimiento e
instalaciones 1,711 1,194
Honorarios profesionales y servicios
prestados por terceros 1,308 864
Depreciacin (Nota 12) 654 799
Gastos por factoring 357 536
Publicidad y promociones 974 574
Cargas diversas de gestin 361 436
Estimacin para cuentas de cobranza
dudosa (Nota 7) 302 324
Muestras 287 311
Comisiones a terceros 328 299
Gastos de viaje 71 235
Correos y telecomunicaciones 59 61
--------- ---------
37,656 32,990
====== ======
(a) Incluye S/ 1,272 mil (S/ 909 mil en el 2015) de participacin de los
trabajadores.
21. GASTOS DE ADMINISTRACIN

soles):
2016 2015
Cargas de personal (a) 4,419 3,828

Honorarios profesionales y servicios prestados
por terceros 6,270 6,549
Materiales, suministros, mantenimiento e
instalaciones 272 783
Arrendamientos 564 527
Tributos 42 40
Gastos de viaje 29 139
Cargas diversas de gestin (b) 1,787 1,449
Depreciacin (Nota 12) 56 34
--------- ---------
13,439 13,349
====== ======
- 42 -
(a) Incluye S/ 505 mil (S/ 361 mil en el 2015) de participacin de los
trabajadores.
(b) Incluye principalmente las comisiones de financiamiento por S/ 858 mil

(S/ 552 mil en 2015), gastos por exmenes mdicos al personal por
S/ 73 mil. En el ao 2015 la provisin por la multa impuesta en las
fiscalizaciones del impuesto a la renta de los aos 2011 y 2012 por
S/ 279 mil (Ver Nota 27).
22. OTROS INGRESOS Y GASTOS

soles):
2016 2015
Ingresos
Restitucin de derechos arancelarios
(Drawback) 717 1,423
Ingreso por incremento en el valor de
participacin patrimonial de las inversiones
en subsidiarias 1,375 1,527
Utilidad por venta de activos (c) 10,169 354
--------- ---------
12,532 3,499
====== ======
Gastos
Costo por venta de activos - (863)
Otros menores (634) (285)
--------- ---------
(634) (1,148)
====== ======
(a) En el 2016 la Compaa realiz ventas de activos fijos por S/ 49,440 mil, que
corresponde principalmente a la venta de un inmueble realizada el 21 de
enero de 2016 (Ver Nota 9(a)) por S/ 49,295 mil (US$ 14,443), cuyo costo
en libros fue de S/ 39,192 mil.
23. GASTOS E INGRESOS FINANCIEROS

soles):
2016 2015
Gastos financieros
Intereses y gastos de prstamos bancarios (2,506) (3,207)
Intereses y gastos de contratos de
arrendamiento financiero (2,561) (1,624)
Comisiones, gastos bancarios y otros - (73)
Intereses por fiscalizaciones tributarias - (424)
Otros menores (42) -
------- -------
(5,109) (5,328)
===== =====
- 43 -
2016 2015
Ingresos financieros
Intereses de prstamos otorgados 29 95
Otros menores 27 30
------- -------
56 125
===== =====
24. PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES
De acuerdo con el Decreto Legislativo N 892 y modificado por la Ley N 28873

los trabajadores participan de las utilidades de la Compaa mediante la
distribucin de un 10% de la renta anual antes del Impuesto a la Renta. La
participacin se calcula sobre el saldo de la renta imponible del ejercicio
gravable, luego de haber compensado las prdidas de ejercicios anteriores, de ser
aplicable, sin que sta incluya la deduccin de la participacin de los
trabajadores en las utilidades.
El monto atribuido en el ao 2016 asciende a S/ 7,139 mil y se muestra incluido

en los rubros de costo de ventas, gastos de ventas y gastos de administracin
(cargas de personal).
25. UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN
(a) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 el promedio ponderado de acciones en

circulacin fue determinado de la siguiente manera:
Das de
vigencia Promedio
Cantidad Acciones hasta el ponderado
de acciones base para cierre de acciones
2016 emitidas el clculo del ao en el ao
Saldo al 1 de enero
de 2016
Acciones comunes 29,820,908 29,820,908 365 29,820,908
------------- ------------- -------------
Saldo al 31 de diciembre
de 2016
Acciones comunes 29,820,908 29,820,908 29,820,908
========= ========= =========
2015
Saldo al 1 de enero
de 2015
Acciones comunes 29,820,908 29,820,908 365 29,820,908
------------- ------------- -------------
Saldo al 31 de diciembre
de 2015
Acciones comunes 29,820,908 29,820,908 29,820,908
========= ========= =========
- 44 -
(b) Al 31 de diciembre, el resultado por accin bsica y diluida ha sido

determinado como sigue (expresado en miles de soles):
2016 2015
Resultado neto atribuible a los

accionistas 55,085 35,021
Promedio ponderado del nmero de
acciones emitidas en circulacin
- Acciones comunes 29,820,908 29,820,908
------------- -------------
Utilidad por accin 1.85 1.17
========= =========
26. INFORMACIN POR SEGMENTOS
Los segmentos son determinados por la manera cmo la Gerencia organiza la

Compaa para tomar decisiones y evaluar el desempeo del negocio.
Al respecto, la Gerencia considera que la Compaa opera en un slo segmento

reportable.
27. CONTINGENCIAS TRIBUTARIAS
Se encuentran pendientes diversas resoluciones de determinacin y multa

u rdenes de pago por aproximadamente S/ 8,718 mil emitidas por la
Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT), relacionadas
con el Impuesto a la Renta de los aos 2010, 2011 y 2012.
Con relacin al proceso de revisin de Impuesto a la Renta del ao 2010 se

interpuso recurso de reclamacin el 23 de febrero de 2016, sin embargo, el 21
de diciembre de 2016 la Superintendencia de Administracin Tributaria declar
infundado dicho recurso. El 11 de enero de 2017 se interpuso recurso de
apelacin contra la Resolucin de Intendencia.
Con relacin al proceso de revisin de Impuesto a la Renta del ao 2011, la

Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria ha emitido una
resolucin, con fecha 23 de abril de 2015, declarando improcedente la
reclamacin de la Compaa por el perodo 2011. Con fecha 19 de octubre de
2015 la Compaa interpuso recurso de apelacin contra dicha resolucin, el
expediente se encuentra asignado a la Sala 10 del Tribunal Fiscal.
Con relacin al proceso de revisin de Impuesto a la Renta del ao 2012, el 4

de abril de 2016 la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria
declar infundada dicha reclamacin y el 25 de abril de 2016 interpuso recurso
de apelacin, el expediente se encuentra asignado a la Sala 2 del Tribunal
Fiscal.
- 45 -
En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales existe una contingencia

probable por tributo omitido, multa e intereses de S/ 1,767 mil por la que se ha
registrado una provisin en el 2015 (Ver Notas 21, 23 y 28 (c)).
28. SITUACIN TRIBUTARIA
(a) Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de 2013 a 2016 estn
pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de
Administracin Tributaria. En el ao 2013 la Administracin Tributaria
inicio un proceso de fiscalizacin respecto al impuesto a la renta del
periodo 2011, el proceso cerr en el periodo 2014 determinndose
reparos de gastos y costos no sustentados fehacientemente por S/ 3,539
mil por los cuales se estableci una multa ascendente a S/ 627 mil y el
pago del 4.1% por impuesto a los dividendos equivalente a S/ 201 mil.
Estos dos conceptos fueron cancelados por la Compaa, pero se
encuentran en proceso de reclamacin ante el Tribunal Fiscal.
En el ao 2014 la Administracin Tributaria inici un proceso de

fiscalizacin respecto al impuesto a la renta del periodo 2012, el proceso
cerr en el periodo 2015 determinndose reparos de gastos y costos no
sustentados fehacientemente por S/ 3,186 mil por los cuales se
establecieron multas e intereses ascendentes a S/ 1,625 mil y el pago del
4.1% por impuesto a los dividendos equivalente a S/ 48 mil, estos dos
conceptos se encuentran en proceso de reclamacin ante el Tribunal
Fiscal. Asimismo, en el ao 2016 la Administracin Tributaria inici un
proceso de fiscalizacin respecto al impuesto a la renta del periodo 2010,
el proceso cerr el 21 de diciembre de 2016 determinndose reparos de
gastos y costos no sustentados fehacientemente por S/ 2,335 mil, reparos
por participacin de los trabajadores no pagadas al vencimiento del plazo
para la presentacin de la declaracin jurada por S/ 543 mil y reparo por
la doble deduccin del Drawback por S/ 564 mil. Estos conceptos no
fueron cancelados por la Compaa y el recurso de apelacin interpuesto
el 11 de enero de 2017 se encuentra pendiente de ser elevado al Tribunal
Fiscal. En caso de recibirse acotaciones fiscales, los mayores impuestos,
recargos, reajustes, sanciones e intereses moratorios que pudieran surgir,
segn corresponda, seran aplicados contra los resultados de los aos en
que se produzcan las liquidaciones definitivas de Administracin
Tributaria no ha emitido resoluciones de determinacin.
- 46 -
(b) El Impuesto a la Renta Tributario de S/ 17,991, ha sido determinado como

sigue (expresado en miles de soles):
Utilidad antes Impuesto a la Renta 76,367

(+) Participacin de los trabajadores 7,139
---------
83,506
A) Partidas conciliatorias permanentes
Adiciones
1. Indemnizacin a trabajadores 152
2. Muestras gratis 81
3. Gastos asociados con el Drawback 65
4. Gastos por liberalidades 44
5. Gastos de aos anteriores 405
6. Multas y sanciones administrativas 24
7. Otros menores 22
---------
793
---------
Deducciones
1. Ingresos por restitucin de derechos
arancelarios Drawback 717
2. Ingreso por incremento en el valor de
participacin patrimonial de las inversiones en
subsidiarias 1,375
3. Otros menores 20
---------
2,112
---------
B) Partidas conciliatorias temporales:
Adiciones
1. Vacaciones no pagadas en el periodo 679
2. Servicios profesionales del 2016 144
3. Estimacin por desvalorizacin de existencias 118
---------
941
Deducciones ---------
1. Ingreso por venta a plazos 8,094
2. Depreciacin de activos fijos por diferencias de
tasas 3,393
3. Servicios profesionales del 2015 155
4. Destruccin de inventarios 92
---------
11,734
---------
Base imponible de la participacin de trabajadores 71,394
Menos:
Participacin de trabajadores 10% 7,139
---------
Base imponible del impuesto a la renta 64,255
---------
Impuesto a la renta (28%) 17,991
======
- 47 -
(c) El gasto por impuesto a la renta registrado en el estado de resultados

separado se compone como sigue (expresado en miles de soles):
2016 2015
Tributario (Nota 28 (b)) 17,991 12,106

Diferido gasto (Nota 17) 3,291 1,132
Diferido de aos anteriores (i) - (2,082)
Impuesto a la renta por fiscalizacin (ii) - 1,064
--------- ---------
21,282 12,220
====== ======
(i) Corresponde a la regularizacin del clculo del impuesto a la renta

diferido de los aos 2011 y 2012, que la Compaa incorpor y
decidi afectar los resultados del ejercicio.
(ii) Corresponde a la provisin del tributo omitido por las fiscalizaciones

del impuesto a la renta de los aos 2011 y 2012 (Ver Nota 27).
(d) La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas durante el

ejercicio 2016 es de 28%. Si la empresa distribuye total o parcialmente
dividendos o cualquier otra forma de distribucin de sus utilidades, se le
aplica una tasa adicional del 6.8% sobre el monto distribuido, a cargo de
cada accionista, en tanto sean personas naturales o sean personas jurdicas
no domiciliadas en el pas. Sin embargo, toda suma o entrega en especie
que resulte renta gravable de la tercera categora que represente una
disposicin indirecta de renta no susceptible de posterior control tributario,
incluyendo sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados(dividendos
presuntos), estn afectas a la tasa del Impuesto a la Renta, a cargo de la
empresa, de 4.1% durante 2016.
A partir de 2017, la tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es

de 29.5%, en tanto que la tasa aplicable a la distribucin de dividendos o
cualquier otra forma de distribucin de utilidades as como los supuestos
de dividendos presuntos estarn afectos a la tasa del 5%, siendo el impuesto
de cargo de cada accionista, en el primer caso y de cargo de la sociedad, en
el segundo.
El Impuesto a la Renta que grava a los accionistas por la distribucin total o

parcial de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de sus
utilidades, ser de 5%. Esta misma tasa tambin resulta aplicable, a cargo
de las empresas, por toda suma o entrega en especie que resulte renta
gravable de la tercera categora que represente una disposicin indirecta de
renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas
cargadas a gastos e ingresos no declarados.
La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la

aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para
la Compaa al 31 de diciembre de 2016. En todo caso, cualquier
acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el
ejercicio que ocurra.
- 48 -
(e) Las empresas que realizan transacciones con partes relacionadas y/o
desde, hacia y a travs de parasos fiscales estn sujetas a las reglas de
Precios de Transferencia as como contar con la documentacin e
informacin que respalde dichas transacciones.
Mediante Decreto Legislativo 1312, publicado el 31 de Diciembre 2016, se

han establecido diversos cambios en la normativa de Precios de
Transferencia.
As, para las transacciones realizadas durante 2016 con partes vinculadas
y/o desde, hacia y a travs de parasos fiscales o territorios de baja o
nula imposicin, que deben ser declaradas durante 2017, corresponde
presentar la Declaracin Jurada Informativa denominada Reporte Local.
Este Reporte Local deber ser presentado por aquellos contribuyentes
sujetos a las reglas de Precios de Transferencia cuyos ingresos devengados
en el ejercicio fiscal superen las 2,300 Unidades Impositivas Tributarias
(UIT), respecto de las transacciones que generen rentas gravadas y/o
costos deducibles para la determinacin del Impuesto a la Renta.
Mediante Resolucin de Superintendencia la SUNAT podr exigir el
cumplimiento de la citada obligacin a contribuyentes que tengan
transacciones que generen rentas exoneradas o inafectas y costos o gastos
no deducibles para la determinacin del Impuesto.
Para las transacciones realizadas a partir de 2017, que deban ser

declaradas en 2018, por contribuyentes que formen parte de un Grupo
cuyos ingresos devengados en el ejercicio gravable superen las 20,000
UIT, tambin se ha establecido la obligacin de presentar la Declaracin
Jurada Informativa denominada Reporte Maestro, que contendr, entre
otros, la estructura organizacional, la descripcin del negocio o negocios
y las polticas de precios de transferencia en materia de intangibles y
financiamiento del Grupo y su posicin financiera y fiscal.
Asimismo, los contribuyentes que formen parte de un Grupo Multinacional

debern presentar, para las transacciones realizadas a partir de 2017,
que deban ser declaradas en 2018,sujeto a lo que seale el Reglamento
de la Ley del Impuesto a la Renta, la declaracin Jurada Informativa
denominada Reporte Pas por Pas que contendr, entre otros, la
informacin relacionada con la distribucin global de los ingresos,
impuestos pagados y actividades del negocio de cada una de las entidades
pertenecientes al Grupo Multinacional que desarrollen su actividad en un
determinado pas o territorio.
El Decreto Legislativo en mencin tambin ha establecido otras

modificaciones relativas a la aplicacin del Mtodo del Precio Comparable
No Controlado para operaciones de exportacin e importacin de bienes
con cotizacin conocida en el mercado internacional, mercado local o
mercado de destino o con precios que se fijan tomando como referencia
las cotizaciones de dichos mercados. Asimismo, la posibilidad de aplicar
otros mtodos de Precios de Transferencia adems de los seis ya
conocidos as como ha regulado respecto a los servicios intra grupos y
servicios de bajo valor aadido.
- 49 -
29. MODIFICACIONES Y NUEVAS NIIF EMITIDAS QUE NO SON

EFECTIVAS A LA FECHA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
A continuacin los cambios que regirn a partir del 1 de enero de 2017 o en

fecha posterior:
NIIF 10, NIIF 12 y NIC Sociedades de Inversin Clarificaciones sobre la

28 (Publicada en diciembre de excepcin de consolidacin
Modificaciones 2014 y vigente en 2017) de las sociedades de
inversin
NIC 12 Reconocimiento de activos Clarificacin de los

Modificacin por impuestos diferidos por principios establecidos
prdidas no realizadas respecto al reconocimiento
(publicada en enero de 2016 de activos por impuestos
y vigente en 2017) diferidos por prdidas no
realizadas
NIIF 15 Ingresos procedentes de Nueva norma de

contratos con clientes reconocimiento de ingresos
(publicada en mayo de 2014) (sustituye a la NIC 11, NIC
y sus clarificaciones 18, IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC
(publicada en abril de 18 y SIC 31)
2016)(Vigente a partir de
2018)
NIIF9 Instrumentos financieros Sustituye a los requisitos de

(ltima fase publicada en clasificacin, valoracin,
julio de 2014)(Vigente a reconocimiento y baja en
partir de 2018) cuentas de activos y pasivos
financieros, la contabilidad
de coberturas y deterioro
de NIC 39
NIIF 16 Arrendamientos (Publicada Sustituye a la NIC 17 y las

en enero de 2016)(Vigente a interpretaciones asociadas.
partir de 2019 La novedad central radica
en que la nueva norma
propone un modelo
contable nico para los
arrendatarios, que incluirn
en el balance todos los
arrendamientos (con
algunas excepciones
limitadas) con un impacto
similar al de los actuales
arrendamientos financieros
(habr amortizacin del
activo por el derecho de uso
y un gasto financiero por el
coste amortizado del
pasivo)
- 50 -
NIIF 10 y NIC 28 Venta o aportacin de Clarificacin en relacin al

activos entre un inversor y su resultado de estas
asociada(negocio conjunto operaciones si se trata de
(Publicada en setiembre de negocios o de activos
2014 vigente en 2017)
Clarificar la fecha de
Transacciones en moneda aplicacin cuando se da un
extranjera y anticipo para un activo,
contraprestaciones gasto o ingreso
CINIIF 22 anticipadas
30. HECHOS SUBSECUENTES
No han ocurrido hechos de importancia desde la fecha de cierre de los estados

financieros al 31 de diciembre de 2016 hasta el 1 de febrero de 2017.
***

Informe Auditado E46802016aia01 PDF

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Informe Auditado E46802016aia01 PDF

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

PERUANA DE MOLDEADOS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN

DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situacin financiera separado

Estado de resultados separado

Estado de cambios en el patrimonio neto separado

Estado de flujos de efectivo separado

Notas a los estados financieros separados

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Seores Accionistas y miembros del Directorio de

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de PERUANA DE

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos

Responsabilidad del Auditor

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados

4. Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener

5. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y

6. En nuestra opinin, los estados financieros separados antes indicados presentan

nfasis sobre informacin consolidada

7. Los estados financieros separados de PERUANA DE MOLDEADOS S.A. han sido

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA SEPARADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

ESTADO DE RESULTADOS SEPARADO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Notas 2016 2015

VENTAS NETAS 362,617 324,024

COSTO DE VENTAS 19 (242,215) (226,684)

INGRESOS FINANCIEROS 23 56 125

PRDIDA POR DIFERENCIA EN CAMBIO (677) (1,286)

GANANCIA POR DIFERENCIA EN CAMBIO 892 378

IMPUESTO A LA RENTA 28 (c) (21,282) (12,220)

No se presenta el estado de otros resultados integrales por no tener partidas

Las notas a los estados financieros forman parte de este estado.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO SEPARADO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

CAPITAL RESERVA OTRAS RESULTADOS TOTAL

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 29,821 5,964 708 93,388 129,881

Utilidad neta - - - 35,021 35,021

Utilidad neta - - - 55,085 55,085

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Notas 2016 2015

SALDO DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 10,510 4,917

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Notas 2016 2015

CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

1. IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA

PERUANA DE MOLDEADOS S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en

Su domicilio legal as como sus oficinas administrativas, planta de

En el Per el grupo est conformado por Carvajal Tecnologa y Servicios

La Compaa tiene el 99.99 por ciento de las acciones de Descartables

d) Aprobacin de los estados financieros

Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 fueron

e) Prstamos importantes con ciertas restricciones