MARCO TERICO

CAPITULO II
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2.1 PROYECTO.

Un proyecto es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de

un problema tendiente a resolver, entre muchas, una necesidad humana.1

2.1.1 Proyecto de inversin.

El proyecto de inversin se puede describir como un plan que, si se le

asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de
varios tipos, podr producir un bien o servicio, til al ser humano o a la
sociedad en general.

2.2 FORMULACIN DE PROYECTOS.

La formulacin de proyectos, tambin denominada Preparacin o

Elaboracin de Proyectos, constituye un arte en el cual se renen
conocimientos profesionales de distintas reas: tecnolgica, econmica,
financiera, administrativa, comercial y jurdica, con el objeto de redactar un
documento literario denominado Proyecto para estudiar y analizar la
viabilidad de implementacin de una Empresa.2

2.3 EVALUACIN DE PROYECTOS.

1
BACA URBINA, Gabriel, Evaluacin de Proyectos, Ed. Mc Graw-Hill, 4 edicin, Mxico 2001, Pg. 2
2
ORELLANA, Jorge ngel, Manual de Proyectos de Inversin, Pg. 14, 15, 16
1
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La evaluacin de proyectos, contiene todo el proceso de aplicacin de

tcnicas que permiten calcular y/o recalcular parmetros de ndole tcnico,
administrativo, financiero,
Jurdico y econmico, que muestran las bondades o defectos de viabilidad o
inviabilidad de implementacin de una empresa.

2.3.1 Evaluacin privada.

La evaluacin es denominada como privada, cuando nicamente toma en

cuenta los factores que hacen al punto de vista del empresario privado,
en trminos de maximizar ingresos y minimizar costos, es decir ver los
beneficios del proyecto en trminos de su rentabilidad financiera; por lo
cual, tambin se la conoce como evaluacin financiera del proyecto.3

2.3.2 Evaluacin social.

La evaluacin es social, cuando considera las ventajas y desventajas que

pueden presentarse al implementar el proyecto, tomando en cuenta el
punto de vista de la sociedad en su conjunto.

2.3.3 Evaluacin econmica.

La evaluacin se llama econmica, cuando se calculan los excedentes

econmicos que puede generar el proyecto para la sociedad.
En algunos casos este tipo de evaluacin se la asimila al concepto de
evaluacin social de proyectos.

2.4 ADMINISTRACIN DE PROYECTOS.

3
Ibidem, Pag. 17, 18
2
 MARCO TERICO

Constituye aquella fase de tiempo, durante la cual se administra la

implementacin del proyecto, es decir cuando el proyecto pasa a plasmarse
en una inversin real.

En este sentido la Administracin de Proyectos comprende la aplicacin

cientfica de todas las tcnicas de control propias de las diferentes Ingeniera,
Economa, Administracin y Finanzas, para lograr una implementacin cabal
de la empresa.

2.5 PARTES DEL PROYECTO DE INVERSIN.

Las partes de un proyecto de Inversin, constituye la estructura de la cual se

debe componer en su ordenamiento literario el documento denominado
proyecto.4

En trminos especficos o detalle, las partes de un proyecto constituyen las

estructuras capitulares del documento, a saber:

Mercado.
Localizacin.
Tamao.
Ingeniera.
Inversiones.
Presupuestos.
Financiamiento.
Evaluacin financiera.

4
Ibidem, Pag. 19, 20, 21
3
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Organizacin empresarial

2.6 ETAPAS EN EL PROYECTO.

Un proyecto desde su concepcin terica como tal, hasta su implementacin,

puede pasar por dos macro etapas o fases globales, a saber:

Preinversin.- Esta constituida por todas las actividades tendientes a

estudiar o analizar la planificacin de la futura empresa.
Inversin.- Constituye todo el proceso de actividades que se ejercen durante
la fase de implementacin de la empresa; una vez, de acuerdo a los
parmetros tcnico - econmicos, se ha decidido su ejecucin.

2.6.1 Etapas en proceso de preinversin.

Las distintas etapas o fases, por las cuales debe pasar el proyecto de
inversin, en su formulacin, se encuentran sistemticamente ordenadas
de la siguiente manera:5

2.6.1.1 Identificacin de la idea.

Corresponde a la primera aproximacin de redaccin intelectual que

se realiza para estudiar la viabilidad de una empresa.
En trminos sencillos, esta etapa corresponde a la primera redaccin
literaria que realiza el tcnico o grupo de profesionales encargados de
la formulacin del proyecto.

2.6.1.2 Perfil del proyecto.

5
Ibidem, Pag. 22, 23, 27
4
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Se refiere a una etapa superior de anlisis del grado de profundidad;

de la idea identificada previamente. Es el estudio preliminar y de
carcter todava superficial, que se hace para estimar la viabilidad del
proyecto antes de seguir adelante e incurrir en mayores costos.

2.6.1.3 Estudio de pausibilidad.

En algn momento de nuestra vida profesional, nos atrevimos a

insertar una etapa intermedia entre las fases de perfil y prefactibilidad,
ya que la brecha entre ambas era muy grande, a esta fase la
denominamos como Pausibilidad.6

Esta etapa debe ser la culminacin de la formulacin de un Perfil

Mejorado, donde se logra profundizar el anlisis del proyecto, sin
llegar todava a realizar un anlisis exhaustivo de la idea del proyecto
original.

Esta etapa del proyecto a diferencia del Perfil de Proyecto, ya contiene

bien definidos los elementos estructurales de las partes de un
proyecto, y su misin es permitir seguir avanzando en el anlisis
de viabilidad de la empresa.

2.6.1.4 Prefactibilidad.

Denominado tambin como Anteproyecto Preliminar que constituye la

etapa de elaboracin del proyecto en la cual se analiza nicamente

6
Ibidem, Pg. 29, 30
5
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una alternativa considerada en forma a priori como viable, dentro del

conglomerado de posibles soluciones tecnolgicas.

Para elaborar el estudio de pre factibilidad, se requiere normalmente

de estudios e investigaciones de campo y de gabinete, que suponen
algunos gastos. Su contenido no solo desarrolla los aspectos tcnicos
del proyecto con mayor detalle que el perfil; sino que, adems examina
la totalidad de los aspectos econmicos financieros del proyecto, en
base a costos unitarios generales, deducidos de anteproyectos
elaborados y experiencias anteriores, de que se pueda disponer.

2.6.1.5 Factibilidad.

Denominado tambin Anteproyecto Definitivo es la realizacin del

estudio en su mxima expresin cientfica y literaria, dado que en esta
etapa se analizan todas las alternativas tecnolgicas de produccin
del bien o servicios con sus correspondientes anlisis econmico
financieros y de sensibilidad.7

Esta etapa permite al formulador del proyecto en calidad de asesor,

emitir una opinin respecto a la viabilidad o inviabilidad del proyecto,
para convertir su implementacin en una inversin real o no.

2.6.1.6 Diseo final de ingeniera.

La etapa consiste en la preparacin de los documentos tcnicos

correspondientes de la alternativa ptima adoptada, y necesarios para

7
Ibidem, Pg. 38, 46, 49
6
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su construccin, montaje y puesta en marcha, de aspectos

particulares del proyecto.

En el mundo moderno, esta etapa, se encuentra superada y no se la

realiza mas, dado que las diferentes ingenieras, ya se encuentran
diseadas para los equipos e instalaciones de fabricacin de bienes,
en forma estandarizadas.

2.6.2 Etapas en el proceso de inversin.

Esta etapa se da una vez que se ha decidido implementar la inversin,

objeto de estudio del proyecto.

La administracin de proyectos abarca el cumplimiento de un ciclo de

gestin del proyecto, donde se cumplen las siguientes fases:

2.6.2.1 Preparacin de la ejecucin.

Es la planificacin de las actividades tendientes a lograr un proyecto

implementado.8

2.6.2.2 Control de la ejecucin.

8
Ibidem, Pg. 49, 50, 159
7
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Tiene por objeto el adoptar una estricta vigilancia de verificacin

sistemtica en el cumplimiento de lo planificado con respecto a lo
realizado, sobre lo que modernamente se ha venido a llamar las cuatro
C: Cantidad, calidad, costo y cronologa.

2.6.2.3 Finalizacin de la ejecucin.

La finalizacin de la ejecucin ocurre, se podra decir, porque todo lo

que se inicia tiene que terminar algn da, pero aqu no se trata de
reconocer un elemento retrico, sino que tratndose de un proyecto
que ha sido debidamente planificado y controlado en su ejecucin,
debe en una fase final, dar termino a sus actividades, y entregar la
obra o unidad productiva a su subsiguiente fase de operacin normal.

2.7 ESTUDIO DE MERCADO.

2.7.1 Mercado.

Tradicionalmente, se ha definido al mercado como la plaza o el lugar

geogrfico donde concurren demandantes y oferentes con el objetivo de
manifestar sus actitudes respecto a compra y venta, a cambio de una
remuneracin por el bien o el servicio.

2.7.2 Demanda.

8
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La demanda es aquella relacin que muestra en forma manifiesta, las

reacciones del consumidor de su preferencia de adquisicin de una
determinada cantidad de un bien o servicio, en funcin inversa a su
precio, permaneciendo constantes sus ingresos, el precio de otros bienes
y otras variables.9

2.7.3 Oferta.

La oferta constituye aquella variable que rene las manifestaciones de los

productores del bien o servicio en el mercado.

2.7.4 Comercializacin.

La comercializacin constituye el proceso de identificacin de actividades

que ocurren entre agentes econmicos en el relacionamiento de la
dinmica de operaciones de compra venta, a efectos de determinar las
formas de actuacin de estos agentes.
La comercializacin se inicia en el lugar de produccin del bien, y abarca
hasta su llegada al consumidor final.

2.7.5 Las 4 P de la comercializacin.

2.7.5.1 Plaza.

La plaza, se refiere al espacio geogrfico donde se desarrollaran las

operaciones de compra y venta del producto.
La plaza esta conformada por los canales a travs de los cuales llega
el bien o servicio desde el productor, hasta el consumidor final.

9
Ibidem, Pg. 160, 164, 199
9
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2.7.5.2 Producto.

El producto, es el bien o servicio final que ha de arrojar al mercado el

proyecto, caracterizado por sus propiedades tangibles e intangibles.10

2.7.5.3 Precio.

El precio, es la remuneracin monetaria que esperan recibir los

ofertantes por su produccin lanzada al mercado; entretanto que para
los demandantes, es la retribucin entregada en dinero o especie, por
la concesin en propiedad de un bien.

2.7.5.4 Promocin.

La promocin en el proyecto, es el anlisis de las variables de

comunicacin social, a travs de las cuales se hace conocer el
producto en el mercado.

La promocin incluye todas las tcnicas necesarias para informar y

esclarecer al consumidor acerca de las caractersticas y propiedades
de los bienes o servicios lanzados al mercado.

2.8 ESTUDIO DE LOCALIZACIN.

10
Ibidem, Pg. 199, 202, 204, 256
10
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En el estudio de la localizacin del proyecto, cualquiera que sea el mtodo

que se utilice para la determinacin del lugar optimo de la explotacin, la
formulacin del anlisis se debe realizar a dos niveles: un primer nivel
denominado Macro localizacin y otro segundo llamado Micro localizacin.

2.8.1 Fuerzas macrolocacionales.

Constituyen variables pertinentes identificadas como especificas, las

cuales en su valoracin cuantitativa o calificacin de apreciacin
subjetiva, ante alternativas de espacios territoriales amplios y alternativos,
permiten la eleccin de un espacio geogrfico determinado de ubicacin
de la empresa, considerando en un ranking a este como el mejor.11

Las principales fuerzas macrolocacionales se refieren a variables de

ndole socioeconmica o poltica.

2.8.2 Fuerzas microlocacionales.

Constituyen variables pertinentes identificadas como especificas, las

cuales en su valoracin cuantitativa o calificacin de apreciacin
subjetiva, ante alternativas de puntos territoriales especficos y
alternativos, permiten la eleccin de un lugar geogrfico determinado de
ubicacin de la empresa, considerando en un ranking a este como el
mejor entre todos los posibles.
Las principales fuerzas microlocacionales, se refieren a variables de
ndole econmica o de abastecimiento de materia prima e insumos
secundarios, como ser terreno, servicios pblicos, mano de obra, etc.

11
Ibidem, 257, 258, 271
11
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2.9 TAMAO.

El tamao del proyecto se entiende como la dimensin fsica del mismo, en

trminos de capacidad de produccin por unidad de tiempo.

2.10 INGENIERIA Y/O ASPECTOS TECNICOS.

El objetivo general del estudio de ingeniera del proyecto es resolver todo lo

concerniente a la instalacin y el funcionamiento de la plana. Desde la
descripcin del proceso, adquisicin de equipo y maquinaria se determina
la distribucin ptima de la planta, hasta definir la estructura jurdica y de
organizacin que habr de tener la planta productiva.12

2.10.1 Tecnologa.

Es el conjunto de conocimientos especializados y propios de un oficio,

mediante el cual se genera un proceso que determina la forma o formas
de combinar los insumos principales o materia prima, e insumos
secundarios, pretendiendo un mximo de produccin de un bien, bajo
principios de asignacin ptima de recursos.13

2.10.2 Proceso de produccin.

El proceso de produccin es el procedimiento tcnico que se utiliza en

el proyecto para obtener los bienes y servicios a partir de insumos, y se

12
Op. Cit., BACA URBINA, Gabriel, Pag. 101
13
Op. Cit., ORELLANA, Jorge Angel, Pag. 301
12
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identifica como la transformacin de una serie de materias primas para

convertirla en artculos mediante una determinada funcin de
manufactura.14

2.10.3 Tcnicas de anlisis del proceso de produccin.

La utilidad de este anlisis es bsicamente que cumple dos objetivos:

facilitar la distribucin de la planta aprovechando el espacio disponible
en forma ptima, lo cual, a su vez, optimiza la operacin de la planta
mejorando los tiempos y movimientos de los hombres y las maquinas.

2.10.3.1 Diagrama de bloques.

Es el mtodo ms sencillo para representar un proceso. Consiste en

que cada operacin unitaria ejercida sobre la materia prima se
encierra en un rectngulo; cada rectngulo o bloque se une con el
anterior y el posterior por medio de flechas que indican tanto la
secuencia de las operaciones como la direccin.15

2.10.3.2 Diagrama de flujo del proceso.

Aunque el diagrama de bloques tambin es un diagrama de flujo, no

posee tantos detalles e informacin como el diagrama de flujo del
proceso, donde se usa una simbologa internacionalmente aceptada
para presentar las operaciones efectuadas.

2.10.3.3 Cursograma analtico.

14
Op. Cit., BACA URBINA, Gabriel, Pag. 101, 102
15
Ibidem, Pg. 103, 105
13
 MARCO TERICO

Es una tcnica ms avanzada que las anteriores, pues presenta

informacin ms detallada, que incluye la actividad, el tiempo
empleado, la distancia recorrida, el tipo accin efectuada y un
espacio para anotar observaciones. Esta tcnica se puede emplear
en la evaluacin de proyectos, siempre que se tenga un conocimiento
casi perfecto del proceso de produccin y del espacio disponible.

2.10.4 Flujo grama.

El flujo grama es una grafica que muestra como el flujo de produccin

correspondiente a las diferentes operaciones del proceso productivo se
va desarrollando.16

2.10.5 Lay out en planta.

Es el diseo del sistema de distribucin fsica de los diferentes activos o

bienes sobre los planos de planta de la empresa.17

2.10.6 Programa de produccin fsica.

16
Op. Cit., ORELLANA, Jorge Angel, Pag. 307
17
Ibidem, Pag. 310, 316, 317
14
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Es aquel grafico de Gantt, donde se muestra ao a ao las cifras de la

evolucin de la produccin planificada para el proyecto, en trmino de
unidades fsicas para el periodo de vida del proyecto.

2.10.6.1 Etapa de arranque.

Llamado tambin arranque del proyecto, es aquella fase original,

donde se simula que se inician las operaciones de produccin de la
empresa.

2.10.6.2 Fase de operacin normal.

Es la etapa durante la cual se realiza la planificacin de la simulacin

de la produccin, como funcin o hiptesis de captacin del mercado
consumidor.

2.10.6.3 Ao de corte.

Es la etapa durante la cual se realiza la finalizacin de la simulacin

de la produccin, como funcin o hiptesis de cierre de la empresa,
a efectos de evaluarla financieramente, en un horizonte de tiempo
igual al supuesto periodo til del proyecto.

2.11 INVERSIONES.

15
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2.11.1 Inversin.

Es el proceso empresarial en virtud del cual se aplican determinados

recursos, para la creacin de nuevos medios de produccin.18

2.11.2 Inversiones previas a la puesta en marcha.

Las inversiones efectuadas antes de la puesta en marcha del proyecto

se pueden agrupar en tres tipos: activos fijos, activos intangibles y capital
de trabajo.19

2.11.2.1 Activos Fijos.

Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan

en los bienes tangibles que se utilizan en el proceso de
transformacin de los insumos o que sirvan de apoyo a la operacin
normal del proyecto.

2.11.2.1.1 Depreciacin.

La depreciacin puede deberse a desgaste o a obsolescencia

tecnolgica del activo.20

2.11.2.1.2 Desgaste.

18
Ibdem, Pg. 395
19
SAPAG CHAIN, Nassir - Reinaldo, Preparacin y Evaluacion de Proyectos, Ed. Mc Graw Hill, 5 Ed.,
Mxico 2000, Pag. 233
20
p. Cit., ORELLANA, Jorge ngel, Pg. 396
16
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Consiste en el deterioro fsico normal, originado por el uso, y que

aun cuando sea atenuado por un adecuado mantenimiento,
conduce a una disminucin gradual de la eficiencia de
funcionamiento del bien; y por consiguiente, a un mayor costo
de operacin del mismo.

2.11.2.1.3 Obsolescencia.

Es el atraso tecnolgico de un bien de capital, relativo a otros

bienes de capital capaces de generar los mismos productos o
servicios a menor costo, a consecuencia de lo cual la
productividad de aquel, resulta menor que la de estos.21

2.11.2.2 Activos intangibles.

Las inversiones en activos intangibles son todas aquellas que se

realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos
adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto.22

2.11.2.3 Capital de trabajo.

La inversin de capital de trabajo constituye el conjunto de recursos

necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operacin
normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad
y tamao determinado.

21
Ibidem, Pg. 396
22
Op. Cit., SAPAG CHAIN, Nassir - Reinaldo, Pg. 234
17
 MARCO TERICO

2.11.3 Cronograma de inversiones.

El cronograma de inversiones es simplemente un diagrama de Gantt, en

el que, tomando en cuenta los plazos de entrega ofrecidos por los
proveedores, y de acuerdo con los tiempos que se tarde tanteen instalar
como en poner en marcha los equipos, se calcula el tiempo apropiado
para capitalizar o registrar los activos en forma contable.23

2.11.4 Depreciacin y amortizaciones.

El termino depreciacin tiene exactamente la misma connotacin que

amortizacin, pero el primero solo se aplica al activo fijo, ya que con el
uso estos bienes valen menos; es decir, se deprecian; en cambio, la
amortizacin solo se aplica a los activos diferidos o intangibles, por lo
que el termino amortizacin significa el cargo anual que se hace para
recuperar la inversin.24

2.12 PRESUPUESTO.

El presupuesto es la presuncin de clculo que se efecta con relacin a la

estimacin de valores monetarios de los flujos fsicos de entrada y salida de
insumos y producto, a precios de mercado, que se generaran durante el
simulado periodo operativo de la empresa.25

23
Op. Cit., BACA URBINA, Gabriel, Pag. 166
24
Ibidem, Pag. 166
25
Op. Cit. ORELLANA, Jorge Angel, pag. 443, 444
18
 MARCO TERICO

2.12.1 Ingreso.

El ingreso en un proyecto de inversin esta constituido por el valor

monetario de las ventas que arroja la produccin de un bien o servicio,
por una empresa.

2.12.2 Costo.

El costo en un proyecto de inversin, esta constituido por el egreso en el

cual incurrira la empresa como consecuencia del requerimiento fsico
de un insumo, durante el periodo simulado de operacin.

2.12.3 Costos directos.

Son aquellos egresos que pueden identificarse directamente con un

elemento incorporado al proceso de produccin.26

2.12.4 Costos indirectos.

Son aquellos egresos que no se identifican directamente con un

elemento incorporado al proceso de produccin.

2.12.5 Costos fijos.

Son aquellos egresos en los cuales se incurre en la empresa, en forma

independiente que sta este funcionando o no.

26
Ibidem, Pag. 444, 445
19
 MARCO TERICO

2.12.6 Costos variables.

Son aquellos egresos en los cuales incurre la empresa, en relacin

directa con el proceso de produccin, es decir cuando se encuentra en
funcionamiento normal.

2.12.7 Costos de produccin.

Los costos de produccin no son ms que un reflejo de las

determinaciones realizadas en el estudio tcnico.27

2.12.8 Costos de administracin.

Son los costos que provienen para realizar la funcin de administracin

en la empresa.

2.12.9 Costos de venta.

En ocasiones, el departamento o gerencia de ventas tambin es llamado

de mercadotecnia. En este sentido, vender no significa solo hacer llegar
el producto al intermediario o consumidor, sino que implica una actividad
mucho ms amplia.28

2.12.10 Costos financieros.

27
Op. Cit., BACA URBINA, Gabriel, Pag. 161,164
28
Ibdem, Pg. 164,165
20
 MARCO TERICO

Son los intereses que se deben pagar en relacin con capitales

obtenidos en prstamo.

2.12.11 Depreciacin.

Es aquella cantidad de dinero que se reserva, para reponer los activos

tangibles cuando fenecen en su vida til, de tal manera que la actividad
productiva de la empresa no se resienta.29

2.12.12 Impuestos.

Es un componente ms del costo del producto, puede asumir distintas

formas, dependiendo de la legislacin de cada pas.

2.12.12.1 Impuestos directos.

Son aquellos tributos que gravan directamente a la produccin o al

contribuyente.

2.12.12.2 Impuestos indirectos.

Son los tributos que recoge el estado desde los contribuyentes, a

travs de las empresas.

2.12.13 Estado de prdidas y ganancias.

29
Op. Cit., ORELLANA, Jorge Angel, Pag. 448, 462
21
 MARCO TERICO

Tambin denominado como Cuadro de Resultados Proyectado,

representa el anlisis de entradas y salidas de dinero, durante la fase
simulada de operacin de la empresa en la formulacin del proyecto.30

2.12.14 Punto de equilibrio.

Es aquel punto en el cual ingresos y costos del proyecto son iguales: o

sea, que es el punto a partir del cual la empresa comienza a obtener
utilidades.

2.13 FINANCIAMIENTO.

El capitulo de financiamiento trata de estudiar la eleccin de la mejor fuente

de recursos y su asignacin a los distintos rubros de las inversiones fijas,
diferidas y de capital de trabajo ya sea recursos propios o crdito, en el
marco de la estructura de capital decidida para la empresa.

2.13.1 Estructura de capital de la empresa.

La estructura de capital de la empresa es la sntesis cuantitativa del

cronograma de inversiones, en el cual se distribuye entre Capital Propio
y Crdito, la estructura de los diferentes rubros de inversin.

2.13.1.1 Capital propio.

Constituye el aporte particular de recursos que hace el inversionista

promotor de la ejecucin de la empresa.

30
Ibidem, Pg. 467, 468, 483, 484
22
 MARCO TERICO

2.13.2 Clasificacin del crdito.

El crdito se puede ser clasificado de distintas maneras, a saber:31

2.13.2.1 Respecto al plazo.

2.13.2.1.1 Crdito de corto plazo.

Generalmente tiene por destino financiar operaciones de

empresas que tienen alta velocidad de rotacin en sus ventas.
Generalmente destinado a cubrir capital de trabajo o costos de
produccin, son menores a un ao calendario.

2.13.2.1.2 Crdito a mediano plazo.

Esta destinado a financiar operaciones propias de los activos

intangibles tales como: estudio, investigaciones, etc. En un plazo
comprendido entre uno y tres aos.

2.13.2.1.3 Crdito de largo plazo.

Se destina a financiar operaciones de larga maduracin: es decir

actividades cuyo proceso productivo entre el tratamiento de la
materia prima y la obtencin del producto final es demasiado
largo y por tanto, su generacin de ingresos es demorada.

31
Ibidem, Pg. 487, 488
23
 MARCO TERICO

2.13.2.2 Respecto a las condiciones.

2.13.2.2.1 Crdito de condicin dura.

Se refiere a los recursos que generalmente son asignados por

los entes crediticios en condiciones poco favorables respecto a
los parmetros existentes en el mercado
de fondos prestables, en trminos de: plazos, costo promedio del
dinero y tipo de garantas exigidas.

2.13.2.2.2 Crdito de condicin blanda.

Se refiere a los recursos que generalmente son asignados por

los entes crediticios en condiciones muy favorables respecto a
los parmetros existentes en el mercado de fondos prestables.32

2.13.3 Ingeniera econmica de las operaciones crediticias.

Las operaciones de prstamo de recursos, por parte de las instituciones

crediticias, poseen una serie de elementos.

2.13.3.1 Los involucrados.

En un crdito son los sujetos que pactan entre si condiciones para

otorgar un prstamo o recibir un crdito.

2.13.3.2 El prestamista.

32
Ibidem, Pg. 488, 489
24
 MARCO TERICO

Es la persona natural o jurdica poseedora de recursos, que otorga

financiamiento en calidad de crdito.

2.13.3.3 El prestatario.

Es la persona natural o jurdica receptora de recursos, que recibe

financiamiento en calidad de crdito.
2.13.3.4 Capital del crdito.

Se refiere al valor total inicial u origina, en dinero o en especie,

entregado al prestatario como cifra monetaria, por la persona natural
o jurdica denominada prestamista, bajo condiciones contractuales
previamente pactadas, para su devolucin y en su caso destino.33

2.13.3.5 Tasa de inters.

La tasa de inters del crdito, es la remuneracin que paga el

prestatario al prestamista por el supuesto sacrificio que este segundo
sufre, al dejar de consumir en el presente menos, por consumir ms
en el futuro.

2.13.3.5.1 Tasa de inters activa.

Es aquella tasa por unidad de tiempo, que el banco cobra a sus

prestamistas por concederles crdito.

2.13.3.5.2 Tasa de inters pasiva.

33
Ibidem, Pg. 489, 496
25
 MARCO TERICO

Es aquella tasa que el banco paga a sus clientes, al recibirles

dinero en calidad de depsito en cuenta de ahorro o corriente.

2.13.4 Cuadro de fuentes y usos de fondos.

El cuadro de fuentes y usos de fondos, tambin denominado como

cuadro de origen y aplicacin de fondos, constituye una radiografa
financiera del proyecto, ya que tiene por objetivo determinar el grado de
solvencia de la empresa, en trminos de su capacidad de pago y liquidez
de sus flujos de caja.

2.14 EVALUACIN Y ANALISIS DE SENSIBILIDAD.

La evaluacin de proyectos, constituye el conjunto de tcnicas mediante las

cuales al nivel de formulacin de proyectos se calculan los parmetros de
comportamiento de los resultados financieros del proyecto.34

2.14.1 Evaluacin tcnica.

Es una evaluacin parcial de un proyecto, y tiene lugar cuando se quiere

conocer cual es la performance de uno o mas parmetros de alguna
parte de la ingeniera del proyecto.

2.14.2 Evaluacin privada.

Se refiere a aquel tipo de evaluacin donde se calculan los parmetros

de evaluacin financiera, tomando en cuenta el punto de vista de
rentabilidad del proyecto, sin interesar el entorno social o comunitario.

34
Ibidem, Pag. 513, 514
26
 MARCO TERICO

2.14.2.1 Evaluacin de la empresa.

Existe cuando se calculan los parmetros financieros desde el flujo

neto de caja del proyecto, sin considerar la posibilidad de recurrir al
financiamiento de fuentes externas de capital; es decir, es la
evaluacin del proyecto sin financiamiento;
y por lo tanto, aqu se simula que la evaluacin es respecto a la
inversin total, que debe asumirla la empresa.

2.14.2.2 Evaluacin financiera del empresario.

Existe cuando se calculan los parmetros desde el flujo neto de caja

del proyecto, considerando la posibilidad de recurrir al financiamiento
de fuentes externas de capital; es decir, es la evaluacin del proyecto
con financiamiento; y por tanto aqu se simula que la evaluacin es
respecto al aporte propio, que debe asumir el empresario.

2.14.3 Evaluacin social.

Se refiere a aquel tipo de evaluacin donde se calculan los parmetros,

tomando en cuenta el punto de vista de rentabilidad del proyecto, pero
interesando a su vez, el impacto que produce al entorno social o la
comunidad, sobre la cual pueda impactar el proyecto.35

2.14.4 Diagrama de flujo de caja.

35
Ibidem, Pag. 514, 516, 521
27
 MARCO TERICO

Es la representacin grafica sobre un eje cartesiano, del dinero de

egresos e ingresos que ocurren durante la vida til de un proyecto.

2.14.5 Costo de capital.

El costo de capital, constituye un concepto muy importante cuando se

quiere evaluar financieramente un proyecto, ya que los flujos de caja
deben ser descontados a una tasa igual a este valor,
como costo alternativo de colocar los fondos que se pretenden invertir
en el proyecto, en otra oportunidad de inversin alternativa.

2.14.6 Valor actual neto.

Es el mtodo mas conocido, mejor y mas generalmente aceptado por los

evaluadores de proyectos. Mide la rentabilidad deseada despus de
recuperar toda la inversin. Para ello, calcula el valor actual de todos los
flujos futuros de caja, proyectados a partir del primer periodo de
operacin, y le resta la inversin total expresada en el momento cero.36

Si el resultado es mayor que cero, mostrara cuanto se gana con el

proyecto, despus de recuperar la inversin, por sobre la tasa i que se
exiga de retorno al proyecto; si el resultado es igual a cero, indica que
el proyecto reporta exactamente la tasa i que se quera obtener despus
de recuperar el capital invertido; y si el resultado es negativo, muestra el
monto que falta para ganar la tasa que se deseaba obtener despus de
recuperada la inversin.

2.14.7 Tasa interna de retorno.

36
Op. Cit., SAPAG CHAIN, Nassir, Pag. 253, 254, 255, 256
28
 MARCO TERICO

La tasa interna de retorno, TIR, mide la rentabilidad como porcentaje.

2.14.8 Periodo de recuperacin de la inversin.

El periodo de recuperacin de la inversin, PRI, es el tercer criterio ms

usado para evaluar un proyecto y tiene por objeto medir en cuanto
tiempo se recupera la inversin, incluyendo el costo de capital
involucrado.
2.14.9 Relacin beneficio costo.

La relacin beneficio costo compara el valor actual de los beneficios

proyectados con el valor actual de los costos, incluida la inversin.

2.15 ORGANIZACIN DE LA EMPRESA.

Este capitulo tiene el propsito de estudiar las formas alternativas de

organizacin jurdica y administrativa de la empresa planeada en el
proyecto.37

2.15.1 Organizacin jurdica.

Comprende el estudio de la mejor forma de reunir a los socios de la

empresa, en concordancia con la legislacin societaria del pas donde
se ubicara la empresa, objeto de estudio del proyecto.

2.15.2 Organizacin administrativa.

37
p. Cit., ORELLANA, Jorge ngel, Pg. 581, 587, 590
29
 MARCO TERICO

Comprende el estudio de la mejor forma de reunir al factor humano en

el ambiente de la empresa, en concordancia con principios de
funcionalidad y ergonoma, y metas de eficiencia y productividad.

2.15.3 Sociedad colectiva.

Es un tipo de asociacin de personas, generalmente ligados por algn

lazo de amistad o parentesco, en un marco de confianza mutua.

2.15.4 Sociedad annima.

Es un tipo de asociacin de capitales, generalmente establecida para

emprender proyectos que requieren montos elevados de inversin,
acumulado los requerimientos financieros, a travs de aportes menores
y agrupados a socios annimos.

2.15.5 Sociedad en comandita simple.

Son de carcter dualista al poseer dos tipos de socios, los comanditados

en calidad de administradores, y los comanditarios, en calidad de
aportantes d capital.38

La responsabilidad de los socios comanditados es ilimitada; entretanto

que la de los comanditarios es limitada a sus aportes.

2.15.6 Sociedad en comandita por acciones.

38
Ibidem, Pg. 600, 602, 604, 609
30
 MARCO TERICO

Mantiene el carcter dualista de la existencia de dos tipos de socios,

donde los socios comanditarios aportan capital bajo la forma de acciones
y la administracin la ejercen los socios comanditados; donde los
primeros, se rigen segn las normas vigentes para los socios de
empresas de organizacin jurdica de sociedades annimas; entretanto
que, los socios comanditados segn las normas jurdicas vigentes para
sociedades colectivas.

2.15.7 Sociedad de responsabilidad limitada.

Se refiere a un tipo de asociacin jurdica, que podra considerrsela

como mixta entre las sociedades colectivas y las annimas, donde la
responsabilidad limitada de la primera e impersonalidad de la segunda
se conjuga en una sola.

2.15.8 Teora de la administracin en la organizacin empresarial.

El proceso administrativo que conlleva la organizacin empresarial,

implica el adoptar una serie de funciones.

2.15.8.1 Planeacin.

Se refiere a que toda empresa debe tener objetivos definidos; as

como, propsitos y metas plausibles de ser alcanzados.39

39
Ibidem, Pg. 609, 612
31
 MARCO TERICO

2.15.8.2 Organizacin.

Consiste en la agrupacin de las actividades de la empresa y

determinacin de sus lneas de autoridad y comunicacin, de tal
manera de alcanzar el logro de sus objetivos.

2.15.8.3 Direccin.

Se refiere al logro que debe obtenerse de llevar a cabo las

actividades empresariales planificadas y organizadas, mediante el
uso apropiado y motivado de los recursos humanos.

2.15.8.4 Control.

Consiste en que para que un proceso administrativo adecuado, se

deben ejercer labores de control sobre las cuatro C de la empresa:
Cronologa, Costo, Calidad y Cronograma.

2.15.9 Organigrama.

El organigrama, es la representacin grafica de la estructura orgnica

adoptada formalmente por la empresa.

2.15.10 Tipo de organizaciones.

La organizacin de una empresa, presenta dos situaciones

fundamentales que pueden darse en cuanto a aspectos oficiales.40

40
Ibidem, Pg. 612
32
 MARCO TERICO

2.15.10.1 Organizacin formal.

Traduce la estructura oficialmente aprobada para la empresa.

2.15.10.2 Organizacin informal.

La estructura informal, se refiere a aspectos no oficiales de la

imagen estructural de la empresa, y que no se muestran
externamente, sino se ejercen por costumbre.

33