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Economia extra

El sector privado se compone de dos unidades1. Unidad domesticas: Propietarias de los factores de
produccin que se lo ofrecen a las unidades de produccin

2. Unidad de produccin: Empresas, por el uso de los factores les pagan retribucin segn el factor

Dos circuitos diferentes: 1. Interno: Factores de produccin y bienes y servicios = Flujo real

2. Externo: Retribucin y gasto = Flujo nominal

El flujo nominal es el reflejo monetario del flujo real Si el sistema se reproduce, no hay posibilidad de que
los bienes y servicios aumenten pq se utiliza o tiene la misma dimensin

Si se ahorra por parte de las unidades domesticas, la retribucin va a ser mayor que el gasto. En trminos
de demanda y oferta agregada, la demanda va a ser menor pq va a haber ms bienes que estn dispuestos a
ser comprados

La economa hace ajustes por cantidad, utilizan menos factores de produccin

Si las unidades productivas agregan inversin, suma a la demanda agregada.

Si hay ahorro, la demanda agregada es menor a la oferta agregada, y si hay inversin, la demanda agregada
es mayor a la oferta agregada

Para que la demanda y la oferta agregada estn en equilibrio, hace falta que haya igualdad entre el ahorro
y la inversin.Cuentas Nacionales: Sistema de registro de operaciones al interior de la econmica

La ecuacin fundamental est constituida por

1. Producto: suma de los bienes y servicios finales que produce una economa en un periodo de tiempo

2. Ingreso: suma de las retribuciones a los factores que intervienen en el proceso productivo

3. Valor agregado: valor que se agrega en cada etapa de la produccin

Una economa cerrada no tiene relacin con el resto de las economas del mundo y no interviene el sector
pblicoBruto: Se da en economas cerradas y sin sector publico (unidades domesticas), solo se da en bienes
de consumo y bienes de inversin

Producto Bruto = Valor agregado bruto = Inversin bruta

Producto bruto = Consumo + Inversin

Depreciacin: Intenta explicar cmo se desgata ese equipo de capital o bien de inversin

El producto bruto menos la depreciacin, da producto neto

PB D = PN
La depreciacin siempre transforma un concepto bruto, en neto

Si a la ecuacin PB = C + I, se le agrega el sector publico se le agrega el componente las actividades que lleva
a cabo (G = gasto publico)

Ecuacin nueva:

PB = C + I + G

Si hay una economa abierta, quiere decir que se compran o vender bienes y servicios al resto del mundo, es
decir que se producen exportaciones e importaciones

PBI = C + I + G + (X-M)

Pbi es el producto bruto interno, se considera as en una economa abierta

PBI D = PNI (Producto neto interno)

Consumo: Bienes de consumo que se producen dentro de la economa. Es consumo individual

Inversin:

Creacin de nueva capacidad productiva


Privada

Formacin bruta de capital fijo = Produccin de bienes de capital en la economa

Variacin de existencias= Bienes que se producen y no se venden en el mismo tiempo

Ecuacin:

Inversin = FBKFpr + VEpr

Gasto pblico:

Consumo colectivo : Toda la sociedad


Inversin pblica: FBKF + VE

Ecuacin:

Gasto = Consumo colectivo + FBKFpu + VEpu

Inversin bruta interna: Formacin bruta de capital fijo pblico y privado, ms la variacin de existencias
pblicas y privadas

Ecuacin:

Inversin bruta interna = FBKFpr + VEpr + FBKFpu + VEpu


Inversin bruta interna Depreciacin = Inversin neta interna

PBI = VABI = YBI

PBI D = PNI // VABI D= VANI // YBI D=YNI

Flujo de ingresos : Salida y entrada de ingresos relacionados con la retribucin al factor trabajo o al factor
capital

(Wc + Rc) (Wp +Rp) = YNFRE

Wc + Rc= Ingresos que entran, cobrados. Ganan alla y lo mandan para aca.

Wp + Rp= Ingresos que salen, pagados. Ganan aca y lo mandan para alla

YNFRE= Ingreso neto de los factores recibidos del exterior. Transforma lo interno, en Nacional

PNI + YNFRE = PNN

PNI= Producto neto interno


PNN= Producto neto nacional

Transferencia: Movimiento de dinero sin contraprestacin directa. Va en un solo sentido, ej la jubilacin

OTCNR = TCc - TCp

OTCNR= Pueden ir de aca para alla y de alla para aca. Otras transferencias corrientes netas recibidas

TCc= Transferencias corrientes cobradas


TCp= Transferencias corrientes pagadas

PNN OTCNR = PNND

PNND= Producto neto nacional disponible

YNI + YNFRE = YNN // YNN + OTCNR = YNND. SON IGUALES, vistos desde dos puntos de vista diferente

YNND: Todo lo que esta disponible para ser gastado en la economa, se gasta en consumo final o se ahorra.

YNND = Consumo final + ANN

Ahorro neto nacional: Masa de dinero que se genera al interior de la economa

Marginalismo:

Interes propio
La escuela neoclsica lo afina un poco mas.
El mercado solo lleva al equilibrio
Ley de Say:

Toda oferta crea su propia demanda

Al producir se generan ingresos que se destinan al consumo de ese o cualquier otro bine

Equilibrio: Todos los factores estn siendo empleados en su totalidad.

El desempleo es voluntario: El factor que no esta siendo utilizado es pq ese factor lo quiere asi.

1929:

Caida de la bolsa de Wall Street


Se cambia de visin

Hay desempleo de los factores de produccin. La escuela neoclsica no da respuesta

La crisis se da por falta de demanda/exceso de oferta. Mucho ahorro que no se invierte

Respuesta a la crisis: Keyness. Elabora una poltica econmica.

Keyness

Se puede alcanzar el equilibrio sin empleo de todos los factores de produccin.

Da respuesta a la crisis teniendo en cuenta al sector publico

El sector publico tiene que aumenta la demanda para que el sector privado aumente la inversin.

Revolucin Keynesiana

No ve la economa en equilibrio de pleno empleo de los facotres

El equilibrio es con desempleo. Agrega al sector publico

Los que ahorran son distintos a los que invierten

Siempre se va a estar debajo de la FPP


Centra la mirada en la inversin
Eficencia marginal del capital
Rendimiento esperado

Conceptos que Keynes desarrolla

Propension media a consumir: Cantidad del ingreso que las economas o individuos destinan al consumo
Propension media a ahorrar: Cantidad del ingreso que se destina a ahorrar

Propension marginal a consumir


Propension marginal a ahorrar

Propension marginal a consumir + propensin marginal a ahorrar = Total de ingreso

Modelo de demanda agregada

Economia del sector privado: 2 fuentes de demanda

Unidad domestica
Unidad productiva

DA = DBC (familias) + DBI (empresas)

P = C + I // Y = C + I : PBI = YBI

Consumo:

Depende del ingreso

Tiene una relacion directa con el ingreso (positiva decreciente)

Existe un nivel de consumo autnomo que depende de las necesidades bsicas

C = Ca + PMgC x Y

Inversion: Capacidad econmica o de produccin

I = f ( EF.Mg K; T )

Relacion negativa entre la inversin y la tasa de inters

+ ahorro que inversin = + oferta que demanda

La variacin de existencias es un tipo de inversin que se da cuando se producen bienes que no se venden.
Este tipo de inversin se suma a la inversin planeada como inversin no planeada

Inversion efectiva = Inversion planeada + Inversion no planeada

Efecto multiplicador de la inversin

Aumento del ingreso

Tiene que ver con lo que la gente dedica a gastar del ingreso

Para calcular: Sumar todo hasta llegar a 0


Depende siempre de PMgc
Sector publico:Dos maneras de influir

Gasto publico: Influye sobre la demada agregada hacindola mayor

Impuestos: Los pagan empresas y familias y hace que baje la demanda agregada

o Si el nivel de gasto es igual al de los impuestos: Equilibrio fiscal

o Si el nivel de gasto es mayor que los impuestos: Deficit fiscal publico

o Si el nivel de gasto es menor que los impuestos: Superavit fiscal publico

Un desequilibrio en el sector privado se puede equilibrar con un desequilibrio de sentido contrario en el otro
sector

Dinero

Base monetaria: Sobre la cual se construye algo mayor que es la oferta monetaria

BM = ByM + Reservas bancarias

Bancos:

Toman depsitos de los individuos

Esos depsitos se usan para otorgar prestamos a los inversionistas

Funciona como intermediario


Deben guardar una reserva de los depositos

Banco Central: Banco de bancos.

Regula el circuito financiero

Multiplicador del dinero bancario: A partir de la capacidad de prstamo de los bancos

Cuanto menos sea el porcentake de reserva mayor va a ser la capacidad de prestar

Cuanto mas sea el porcentaje de reserva menor va a ser la capacidad de prstamo

Tasa de inters: Premio que te paga el banco por no gastar dinero y guardarlo ah

Tasa pasiva: Los bancos pagan a los particulares

Tasa activa: Cobran los bancos


Spread: Es lo que ganan los bancos

Proceso de creacin secundaria de dinero: Lo que pueden hacer los bancos cuando prestan
Motivo de demanda de dinero (Keyness)

Transaccion dependiendo del nivel de ingreso de las personas

Precaucion
Especulacion (ahorrar)

Si el Banco Central decide emitir mas dinero baja la tasa de inters.

Cuando en un mercado hay mucha liquidez el $ baja

Cuando un mercado esta seco el $ sube

Balance de pagos: Registro de un pas

Cuenta corriente: Operacin que empiezan y terminan en el mismo periodo

Cuenta capital y financiera: Operaciones que tienen fin en otros periodos

Cuenta corriente:

Mercancias: Compra y venta. Entrada y salida de divisas

Servicios reales: Exportacion e importacin

Los servicios reales y las mercancas dan lugar a la balanza comercial

Rentas:

o Intereses: Cobrados y pagados. Que se toman o dan del exterior

o Utilidades y dividendos: Cobrados y pagados

o Otras rentas: Retribucion al factor trabajo

Transferencias: Pagos que se hacen entre pases.

Saldo balanza Cuenta Corriente:

Negativo: Deficit por cuenta corriente. Operaciones realizadas, generan mas salida de divisas que entradas

Positivo: Superavit por cuenta corriente

Cuenta capital y financiera: Se registran operaciones y movimientos de divisas que tienen incidencia en
periodos posteriores

Sector bancario: Si va o viene de un banco

Sector publico no financiero: Si va o viene de un sector publico no financiero


Sector privado no financiero: Si va o viene de empresas

Saldo balanza cuenta capital + saldo balanza cuenta corriente = Variacion de reservas internacionales

Mercado de divisas : Comercializacion de moneda extranjera

Relacion entre la moneda local y la extranjera = Tipo de cambio: Cantidad que hace falta para comprar una
unidad de moneda extranjera

3 tipos de cambio:

Fijo: autoridad monetaria establece el tipo de cambio

Libre: el tipo de cambio establecido libre, no interviene el bco central

Flotacion sucia: Si el tipo de cambio no tiene modificaciones, es un tipo de cambio libre.

Tipo de cambio nominal: Relacion moneda local con la moneda extranjera

Tipo de cambio real: Capacidad de compra de los precios en bienes que se producen en el extranjero o al
revs.

Depresiacion real: Puedo comprar menos pq el precio del bien en el exterior aumento

Apresiacion real: Puedo comprar mas pq el precio del bien en el exterior bajo

El PBI es el valor total de todos los bienes y servicios finales generados en un pas. Es igual a la suma de los
valores monetarios del consumo, la inversin bruta, la compra de bienes y servicios por parte del Estado y
las exportaciones netas durante un ao determinado. Supuestos:
- Omitir el sector pblico, que no es una ecnoma domstica u hogar ni una empresa, si bien desempea un
papel relevante en la economa.
- Considerar que la economa no mantiene relaciones comerciales con el resto de los pases (economa
cerrada).
- Suponer que las empresas no invierten ni realizan ventas a otras empresas.
Se puede calcularlo de dos formas: como un flujo de productos y servicios de consumo final o como un flujo
de costos.
Para evitar la doble contabilizacin, se deben incluir en el PBI solamente los bienes finales y no los
intermedios que se utilizan para producirlos. El enfoque de los ingresos mide el valor agregado en cada fase,
teninedo cuidado de restar los gastos realizados en los bienes intermedios comprados a otras empresas. De
esta forma se evita la doble contabilizacin y se registran una sola vez los salarios, intereses, alquileres y
beneficios. El PBI en pesos corrientes se calcula en base a los precios existentes cuando se realiaza la
produccin, mientras que el PBI en precio constante se calcula en base a los precios existentes en un ao
base especfico.
El valor agragado es el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias primas y otros
bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que vende.

Producto nacional y PBI


Renta o producto nacional: produccin total de los bienes y servicios finales, por unidad de tiempo, puestos
a disposicin de la gente.
Medicin: Mtodo del gasto, del ingreso y de la produccin.
Mtodo del gasto:
PBI = C + I + G + (X - M)
Mtodo del ingreso:
Sumo los ingresos de todos los factores que contribuyen al proceso productivo. Todo antes de deducir
impuestos.
PBI = W + r + i + b + (Tind Sb) (Tind... depende de si l saco a cf o a pm)
Mtodo de la produccin:
PBI = PBT Insumos o a la suma del valor agregado de cada sector de produccin
Sumo todos los bienes y servicios que se producen puestos al servicio de la gente.
PBN y PNN
Producto bruto nacional: PBN = C + IB (incluye el capital invertido en mantener los el capital productivo)
Producto Neto nacional: PNN = C + IN (toma en cuenta la amortizacin o depreciacin prevista por la
empresa.
PNN = PBN D (D: depreciacin)
PNN o PBN pueden ser cf (a costo de factores, sin impuestos indirectos) o pm (a precio de mercado, con
Tind)
Ecuacin de equilibrio en macroeconoma:
oferta global = demanda global:
M + PBI = C + I + G + X

bjetivos de la Macroeconoma

- Mantener un elevado PBI y el nivel de empleo.


- Los precios internos tienen niveles estables.
- La conexin con el resto del mundo a travs del comercio y las finanzas.

Para alcanzar estos objetivos, la macroeconoma se basa en 3 herramientas, comnmente llamadas Polticas
econmicas, que son medidas gubernamentales. Entre ellas:
- Poltica fiscal: se refiere a la utilizacin de impuestos y del gasto publico. Este determina las dimensiones
del sector pblico y privado. El estado influye en el sector privado de dos maneras: por el lado de las
compras que realiza el estado, que comprenden el gasto en bienes y servicios. Por el otro, las transferencias
del estado a grupos de la sociedad como los jubilados y pensionados. Los impuestos tambin afectan a la
economa de dos maneras: por un lado, a mayor impuestos, menos ingresos disponibles para gastar y por lo
tanto menos demanda. Por el otro, si las empresas enfrentan altos impuestos, no tendrn incentivos para
realizar nuevas inversiones.
- Poltica monetaria: se refiere a la gestin del dinero, el crdito y el sistema bancario del pas. El gobierno
puede influir sobre los tipos de inters, precio de las acciones y viviendas y el tipo de cambio.
- Poltica de ingresos: es el control de los salarios y los precios (estabilidad de precios y el control de la
inflacin) PBI: es un indicador importante para ver cmo est funcionando la economa. Es el valor total de
todos los bienes y servicios finales producidos en una economa en un perodo de tiempo.
PBI POTENCIAL: es aquel que produce la economa con el pleno empleo de los factores de produccin (K, T,
L)

Modelo keynesiano bsico Supuestos:


- Precios fijos.
- Economa cerrada sin sector pblico (no hay gobierno ni extranjero)
- Inversin constante.
En este tipo de economas hay cuatro sectores bien diferenciados que demandan bienes:
- Las economas domsticas (familias) compran Bienes y servicios.
- Las empresas (realizan Inversin en mquinas, herramientas y fbricas)
- El estado (realiza compras de bienes y servicios e invierte en Obras Pblicas)
- La demanda de los extranjeros (exportaciones)

Es una economa cerrada, sin gobierno, la economa se encuentra en equilibrio, esto que la oferta es igual a
la demanda y todo lo que se produce (Y) es utilizado. La demanda agregada (DA) contendr todos los bienes
y servicios finales los que son demandados para consumo (C) y para inversin (I). La demanda agregada es la
cantidad total de bienes que se comprar voluntariamente a un determinado nivel de precios,
mantenindose todo lo dems constante. Las economas domsticas (familias) reciben una retribucin por
su aporte al proceso productivo, bajo la forma de salario (W), renta (R) y beneficio (B). Por ello, el gasto que
desean realizar todos los sectores de la economa es la suma de la demanda de consumo de las familias y la
demanda de inversin de los empresarios o tambin se puede ahorrar:
Consumo: es el gasto que realizan o planean realizar las familias de acuerdo a su ingreso, pSostiene que las
decisiones de ahorro las toan unos individuos en funcin de sus ingresos mientras que las decisiones de
inversin las toman los empresarios de acuerdo a sus expectativas. Estas, si son favorables, grandes
volmenes de inversin provocan una fase expansiva. Cuando son desfavorables, la contraccin de la
demanda puede provocar una depresin. El Estado puede impedir la cada de la demanda aumentando sus
propios ingresos. Los principales inconvenientes de la sociedad econmica en la que vivimos son su
incapacidad para procurar la ocupacin plena y su arbitraria y desigual distribucin de la riqueza con los
ingresos. Los empresarios buscan la maximizacin de la ganancia. En tiempos de crisis su decisin ser la de
no invertir en la produccin de bienes que no podrn vender, pero tendrn alternativa de contar con ingreso
provenientes de la especulacin. Keynes demuestra que la desocupacin es involuntaria puesto que
dependen del nivel de produccin y este ultimo del nivel de la demanda de bienes y servicios. El nivel de la
demanda es la clave de regulacin del ciclo. En la crisis el Estado debe intervenir creando puestos de trabajo,
mediante la contratacin directa o la realizacin de obras pblicas. Los trabajadores recuperarn ingresos
que gastarn en el mercado, aumentando la demanda de bienes y los empresarios tendrn motivos para
invertir. As, se reactiva el mercado de trabajo reduciendo la desocupacin.ero siempre un poco menos
debido al ahorro. Ley de Say. Se refiere a la adecuacin de la oferta global con la demanda global de bienes y
servicios, con lo cual se da equilibrio econmico y no hay lugar para desajustes ni crisis.

Devaluacin y restriccin externa. Los dilemas de la coyuntura econmica actual

El rasgo especfico de la lgica de acumulacin de capital que expresaban el estrangulamiento externo en el


proceso de sustitucin de importaciones (1930-1976), y luego, en la valorizacin interna del endeudamiento
externo y su fuga al exterior (1976-2001), en la actualidad muestra una conminacin de elementos
estructurales y coyunturales que ejercieron un papel importante en las caractersticas actuales de la
restriccin externa y en la irrupcin dela devaluacin de enero de 2014.

Se trata de anlisis econmicos que emergieron a partir de la situacin externa de varios pases, entre ellos
Argentina. El FMI se desempeaba como el representante poltico y tcnico delos acreedores externos,
encargado de elaborar los programas de ajuste y su evolucin. El nuevo financiamiento de los bancos
privados acreedores slo se conceda una vez que dicho organismo aprobaba el programa de ajuste.

El diagnostico que respaldaba los planes de ajuste ortodoxo de ese organismo internacional consista en
asumir que los pases deudores exhiban notorios problemas de iliquidez que slo podan ser superados
mediante la reduccin del gasto estatal y del consumo de los sectores populares mediante la disminucin
del salario real y la ocupacin, para aumentar el supervit en la balanza comercial y pagar los intereses
devengados para la deuda externa.
Al diagnostico de la iliquidez transitoria se le agreg la problemtica de la insolvencia que implicaba la
necesidad de introducir reformas estructurales en las economas de los pases deudores.

Para los acreedores externos ambos conceptos fueron complementarios e innegociables, porque la iliquidez
estaba dirigida a garantizar el pago de los intereses adeudados y el de la insolvencia a hacer lo propio
respecto de la amortizacin del capital adeudado por los pases de la regin mediante la privatizacin de las
empresas pblicas.

La existencia de iliquidez estara indicando problemas de corto plazo, de tipo coyuntural, en el sector
externo vinculados al comportamiento de los mercados internacionales o la produccin interna, que se
expresan en la retencin delas exportaciones, el adelanto de importaciones y en las que el papel de la
poltica econmica juega un papel crucial. La insolvencia estara sealando la existencia de restricciones
estructurales de largo plazo relacionadas a las caractersticas de la economa domstica.

La escasez de divisas expresa problemas de iliquidez o de insolvencia?

Aspectos que condicionan la coyuntura actual

Tras 4 aos de recesin econmica, la megadevaluacin de 2002 provoc un cambio sustantivo en la


fisonoma econmica del pas y en las caractersticas que adopt el proceso de acumulacin. La profunda
transferencia de ingresos del trabajo al capital resultante del proceso devaluatorio constituy el principal
factor a recomponer la tasa de ganancia, el elevado tipo de cambio real en la posconvertibilidad (2002-2007)
encareci las importaciones y favoreci la competitividad externa de los sectores productores de bienes
transables. El establecimiento de una tasa de inters real baja o negativa y el cuasi congelamiento tarifario
en los servicios pblicos, terminaron de configurar la nueva estructura de precios relativos dela economa,
jerarquizando la superioridad de la rentabilidad en la esfera productiva.

La megadevaluacin de 2002 y la mutacin en la estructura de precios relativos desplazaron el eje de


acumulacin de los servicios pblicos privatizados y la especulacin financiera a los sectores productores de
bienes transables, revirtiendo el proceso de desindustrializacin entre 1976 y 2001.

En el perodo 2002-2012 el crecimiento del PBI alcanz el 7,15 anual acumulativo. En la primera fase de la
posconvertibilidad (2002-2007) el PBI estuvo impulsado por los sectores productores de bienes (ms alto),
en la segunda por el sector de servicios (2008-2013) (menor).

Los impactos de la crisis global

La irrupcin de la crisis internacional constituy un condicionante para el tipo de crecimiento que registraba
la economa argentina. La crisis de 2008 fue la ms profunda, general y prolongada que experiment la
economa mundial. Expres las contradicciones que impone en los propios pases centrales un proceso de
acumulacin sustentado en el dominio del capital financiero y la consiguiente ampliacin de las brechas
entre los beneficios y la inversin en tales economas. El estallido de la burbuja de las hipotecas subprime y
la quiebra de Lehman Brothers fueron el detonante de la recesin global. Su desencadenante principal fue
en EE.UU y en los pases europeos.

Durante principios de 2014, el PBI de EE.UU registr una nueva cada anual. Las economas europeas
despus de la profunda recesin de 2009 registraron bajas tasas de crecimiento en 2010-2011, y retomaron
el PBI en 2012-2013.

La correa de transmisin de la crisis dela economa argentina estuvo vinculada a la acentuacin del giro de
utilidades al exterior por parte de las empresas extranjeras, y la contraccin del comercio exterior.
La cada de la demanda externa de algunos productos de exportacin fue el componente ms relevante en
cuanto al desempeo de las ventas al exterior. Se vio reflejado en el intercambio comercial con los pases
centrales y en el contagio de las crisis a las economas brasilera y china.

Se inscribe la desaceleracin econmica que registr la economa argentina durante la segunda etapa de la
posconvertibilidad, denot menores tasas de crecimiento en los perodos en que se agrav la situacin
internacional.

Se constata una estrecha asociacin entre la desaceleracin de la actividad econmica en la Argentina y el


crtico escenario internacional.

La puja por la distribucin del ingreso

A partir del conflicto agrario de 2008, se agudiz la puja distributiva entre el capital y el trabajo en la
Argentina, la que, amplificada por la formacin oligoplica de precios, constituy un factor de suma
relevancia en la aceleracin del ritmo inflacionario y en la tendencia que experimento la apreciacin del tipo
de cambio real a partir de este perodo.

La puja por la distribucin del ingreso no est disociado de la recuperacin salarial a la que se asisti durante
los primeros aos de la posconvertibilidad. Los avances en la progresividad distributiva encontraron un
lmite en 2008. La megadevaluacin de 2002 indujo una cada en el peso de los trabajadores en el ingreso.
En un contexto signado por una franca recomposicin y acelerado crecimiento econmico, se tendi a
incrementar el peso relativo de los asalariados en el producto bruto interno.

A partir de 2008. La economa argentina desacelero su ritmo de crecimiento, desatndose la puja


distributiva a travs de una intensa dinmica de aumentos de precios y salarios nominales. La participacin
de los trabajadores en el ingreso se mantuvo relativamente estable. Esta estabilidad es fruto de que los
avances en la productividad laboral tendieron a compensar los aumentos del salario real. El salario real
promedio del conjunto de los ocupados se elev y la tasa de desocupacin se mantuvo estable. Tales
incrementos salariales constituyeron factores de suma importancia para reducir los niveles de pobreza, aun
en un contexto inflacionario.

La concentracin y extranjerizacin de la estructura econmica

Otro fenmeno interno que adquiri relevancia se asocia con las tendencias a la concentracin y
centralizacin del capital y el elevado peso del capital extranjero en el conjunto de la economa argentina
durante el neoliberalismo. Este proceso se vio acentuado por las caractersticas que asumi la salida de la
convertibilidad con la megadevaluacin de 2002 y la profundizacin de los rasgos crticos y regresivos. El
nivel de concentracin econmica ascendi muy significativamente en 2002 y tendi a estabilizarse en un
nivel superior a los registros del decenio de 1990.

Se produjo un fuerte predominio de las firmas extranjeras dentro de las 200 empresas de mayor facturacin.
Los capitales extranjeros fueron los principales compradores de activos productivos en el intenso proceso de
transferencia de firmas de la cpula desde 1990, involucr grandes firmas industriales y las prestadoras de
servicios pblicos. Cuando culmino la convertibilidad en el 2001-2002 las compaas transnacionales
detentaron un predominio indito en las ventas de la cpula empresaria.

Entre 2003 y 2007, ese predominio estructural describi una tendencia ascendente. A partir del 2008 el nivel
de extranjerizacin de la cpula empresaria se redujo considerablemente hasta 2012. Probablemente se
encuentre asociado, en la crisis mundial, a:
a) Que tales empresas hayan acentuado la remisin de sus ganancias corrientes al exterior para financiar los
dficit de sus casas matrices;

b) A que buscando proveer de demanda e ingresos a sus pases de origen tendieron a reducir con mayor
intensidad las exportaciones y mantener sus importaciones, que trajo una disminucin de sus saldo
comercial;

c) Los cambios en la composicin del capital de YPF que implicaron que la empresa argentina de mayores
ventas de la cpula empresaria deje de estar controlada por capitales extranjeros.

En el marco de la segunda etapa de la posconvertibilidad, el conjunto de la economa argentina contabiliz


excedentes del comercio exterior en torno a los 11-12 mil millones de dlares. Esta fue la principal fuente de
apropiacin de divisas por parte del Banco Central.

Las 200 firmas de mayores ventas del pas registraron abultados supervit comerciales, incluso crecientes en
el periodo 2008-2012. Mientras que el resto de la economa oper con dficits muy acentuados.

Este conjunto reducido de grandes agentes econmicos afianz an ms su control sobre las divisas,
reforzando su capacidad de veto sobre la formulacin de las polticas pblicas, en especial la cambiaria y la
comercial. La incidencia cada vez mayor de estos grandes actores se da a una gravitacin creciente de estas
firmas lideres sobre la dinmica macroeconmica en la inflacin, el tipo de cambio, la inversin, la
distribucin del ingreso y las cuentas externas.

Los factores que definen la crisis del sector externo

La irrupcin de la restriccin externa en la economa argentina se reflej en las cuentas externas del pas a
partir del 2011, profundizndose en 2013. Se registraron saldos deficitarios de los distintos agregados de la
balanza de pagos.

La existencia de iliquidez estara indicando problemas de corto plazo en el sector externo vinculados a los
mercados internacionales o la produccin interna; la insolvencia seala la existencia de restricciones
estructurales de largo plazo relacionadas a la economa domstica.

Deterioro del intercambio comercial:

Desde el siglo pasado una de las principales preocupaciones en cuanto a la economa estuvo centrada en
lograr un saldo positivo en la balanza comercial. Esto era una pieza clave para garantizar un crecimiento
sostenido en el mediano plazo durante la segunda etapa de sustitucin de importaciones.

Durante la valorizacin financiera la preocupacin persisti no solo para garantizar el crecimiento


econmico por medio de la expansin industrial sino para poder enfrentar los pagos al exterior debido a la
deuda externa.

A pesar de la acelerada expansin econmica e industrial en el marco de la posconvertibilidad, el tipo de


cambio alto, la tendencia favorable en trminos de intercambio y la renegociacin de la deuda externa
defaulteada en inicios de 2002,aquietaron la preocupacin por esta problemtica. El saldo comercial fue un
sustento clave no solo para garantizar un resultado positivo de las cuentas externas, sino tambien para
cumplir con el pago de la deuda externa.
En la primera etapa de la posconvertibilidad las exportaciones crecieron a un ritmo mayor y a partir del 2008
las comprar al exterior lo hicieron a un nivel mas acelerado a pesar del estricto control a las importaciones
que se implemento en este periodo.

En la segunda etapa de la posconvertibilidad, cuando se aprecia el tipo de cambio real y se desata la crisis
mundial, se desaceleraron las exportaciones signficativamente principalmente por el desempeo de las
ventas externas en 2009-2012. En esos aos las importaciones tambin se redujeron por la cada de la
actividad interna y una mayor intervencin estatal, no obstante en los aos de crecimiento las compras del
exterior se elevaron por encima de las exportaciones. Durante el ao 2009 entonces, el supervit de la
balanza comercial comenz a ascender considerablemente.

Entre 2009-2013 el saldo positivo del excedente se redujo,una cada viculada al crecimiento notable de las
importaciones y uno modesto de las exportaciones.

En 2013 el banco central el relevamiento de los cobros por exportaciones y el pago por importaciones. Se
trata de las divisas efectivamente liquidadas en ese ao en concepto de importaciones y exportaciones.

Entre los rubros que mas contribuyeron a la cada del intercambio comercial de la economa argentina
fueron los bienes de capital, el sector automotriz y el sector energtico. El primero de ellos esta vinculado a
la acumulacin de capital y expansin del consumo en el marco de la posconvertibilidad y en la ultima etapa
en el abaratamiento de los bienes de capital por la apreciacin cambiaria y la fuerte irrupcin de las
maquinarias y equipos provenientes de china en las compras argentinas. Por otro lado, la industria
automotriz atraviesa una profunda desintegracin de su produccin domestica asociada. Y por ultimo, la
crisis del sector energtico tiene sus races en la desregulacin sectorial, que se vicunlaba a la
sobreexplotacion de los yacimientos y subexploracion del territorio.

Estos sectores contribuyeron a la irrupcin de la restriccin externa en la economa argentina. Esta


insuficiencia en el frente externo y la siguiente crisis en la balanza de pagos se vio agravada por episodios de
fuga de capitales que consiste en la fuga de un componente bsico para llevar a cabo una modificacin en la
estructura productiva: la inversin. La trayectoria de la fuga de capitales est relacionada con el
comportamiento de las grandes firmas. Entonces, la salida de divisas fue acentuada particularmente durante
el conflicto agrario de 2008. Esto afecto el balance de pagos de la economa argentina y se contribuyo un
escenario de restriccin externa

Salida de capitales al exterior

En cuanto a la incertidumbre que genero la crisis mundial y la elevada concentracin y extranjerizacin de la


estructura productiva domestica, la estrategia de los sectores dominantes se oriento a ajustar por precios en
lugar de cantidades y responder al activo mercado interno. De all la escasa inversin que mostraron las
grandes empresas en el marco de la posconvertibilidad.

Dada la internacionalizacin financiera del capital en el marco del proceso de la globalizacin, su estrategia
de acumulacin tendio a dolarizar sus portafolios y a fugarlos crecientemente al exterior. El predominio a
nivel mundial de las ganancias financieras desplazo a los grandes poseedores de capital de las inversiones de
riesgo.

Los rasgos especficos de la poltica econmica

A partir de 2008 se implemento una serie de medidas que tenan como principal objetivo sostener el ritmo
de la actividad econmica y proteger el ingreso y el nivel de empleo en los momentos mas lgidos de la crisis
mundial.
Se reestatizo el sistema jubilatorio y se implementaron la ley de movilidad jubilatoria y la reforma del banco
central. Si bien estas reformas fueron relevantes para generar las condiciones de una redefinicin estatal y
sostener el crecimiento de la actividad econmica y el empleo, la emergencia de la reestriccion externa le
impulso limites al ciclo econmico. Ellos se vio plasmado en la reduccin de las reservas del banco central.

La poltica econmica intento detener la reduccin de reservas mediante la implementacin de un estricto


control y fiscalizacin de las operaciones de compra de divisas que derivo en la reestriccion total o casi total
para la compra de dlares. A su vez, procuro atraer capitales. Estas medidas confluyeron con una poltica de
devaluaciones graduales insuficiente dada la aceleracin del proceso inflacionario para revertir la
apreciacin del tipo de cambio real. Aunque la devaluacin no logro revertir la situacin , si se atenuo.

El establecimiento de la tasa de inters real negativa y la imposicin de las restricciones en la plaza


cambiaria indujeron ante la ausencia de alternativas de inversiones en pesos , la conformacin de n mercado
ilegal de cambios que igualmente no tuvo grandes dimensiones.

En estas circunstancias aumentaron las presiones cambiarias derivadas de la carencia de divisas. Los
exportadores paralizaron sus ventas al exterior y los importadores adelantaron sus compras.

Las consecuencias de la poltica de devaluacin gradual fueron muy significativas y negativas sobre el sector
externo ya que los exportadores al percibir que la devaluacin del tipo de cambio superaba los niveles de
inflacin redujeron de una manera relevante sus ventas al exterior mientras que los importadores
adelantaron sus compras de bienes, producindose una fuerta reduccin del supervit comercial.

Ademas, se reactivo una dinmica financiera. Si bien ello no implico perdidas de reservas, tendi a
incrementar la dimensin del mercado informal de cambios. Se trata de bonos que comprados en pesos en
el mercado local, se liquidaban en el exterior en dlares.

El nuevo patrn de crecimiento en la economa encrucijada

Se llama etapa rosa del nuevo patrn de crecimiento al periodo en que el PBI se expande al mismo tiempo
que crecia el empleo y los salarios reales recuperaban sus niveles previos a la crisis 2001-2002. Esta
denominacin tambin responde al hecho de que durante ese periodo de crecimiento el esquema
econmico conto con el apoyo de los productores agropecuarios, de los sectores industriales y de la clase
trabajadora.

Este esquema tambin es conocido con el nombre de modelo productivo. Si bien este esquema favoreci
a la aparicin de insdutrias productoras de bienes dirigidas a mercado interno que tenan proteccin
generada por el tipo de cambio, el sector agropecuario tambin atraves un periodo de prosperidad. El
sector industrial no solo se favoreci por el tipo de cambio alto sino tambin por la reduccin de los salarios
reales. Entonces el patrn de crecimiento de erigi sobre la transferencia de ingresos de los trabajadores a
la clase capitalista que con la proteccin cambiaria posibilito la recomposicin de la rentabilidad de los
sectores industriales

El desempeo de la economa es consecuencia de las condiciones mundiales favorables y de un determinado


esquema de apropiacon de la riqueza adicional de las mercancas agropecuarias que argentina puede
exportar. Pero la existencia de excedente de renta agraria, adems de sostener el patrn de
reindutrializacion genera dificultades en el esquema adoptado: la presencia de un supervit comercial
genera una presin hacia la apreciacin cambiaria, que puede generar el abaratamiento de los productos
importados y la liquidacin de la produccin industrial destinada a abastecer la demanda interna. Siempre
que los precios de los productos primarios sean favorables la economa argentina esta sometida a una
tendencia a la apreciacin del peso. Si esto ocurre, los nicos sectores que sobrevirian son los del sector del
agro, aquellos que poseen un nivel de productividad capaz de resistir a una competencia mundial
acrecentada por el tipo de cambio desfavorable.

En un contexto de apreciacin cambiaria, regresara la especulacion basada en las elevadas tasas de inters
y de un dlar barato que permite potenciar beneficios al girarlos al exterior, especulacion,
desindustrializacin y fuga de capitales Para la clase trabajadora esto implica un regreso a la pobreza y
expulsacion del mecado laboral. Desempleo creciente y congelamiento de salarios.

En resumen luego de la salida de la convertibilidad, existen dos programas econmicos contrapuestos. Por
un lado el esquema del dlar caro, retenciones a las exportaciones y controles de precios. Por el otro,
programa de la apreciacin cambiaria, que al volcar el producto de supervit externo al mercado interno de
divisas lleva a una sobrevaluacin del peso y a una estabilizacin recesiva de los precios.

A partir del 2008 la economa entro en una encrucijada: la poltica econmica basada en el dlar alto y las
retenciones que haban servido para sostener el ritmo de recuperacin perdi parte de su efectividad. Los
precios internos empezaron a acelerarse, esto introdujo una tendencia a la apreciacin de la moneda
poniendo en riesgo la continuidad del esquema.

Que hacer? Ante el incremento de los precios internos, era necesario desacoplar los precios internos de los
externos y poner un techo a los no transables utilizando las retenciones y los controles de precios y tarifas.
El agro y los exportadores industriales pusieron un freno a la primera medida y la segunda no consegua
resultados esperados. Entonces la economa quedo sujeta a los precios internacionales y a las corrientes del
comercio y los flujos de capitales. Mientras tanto, el gobierno apuntalo la demanda interna, crecimiento del
gasto publico y de liquidez asocindolos con el crecimiento de los precios.

Frente a esto se empez a discutir si convenia la profundizacin del modelo productivo o buscar una
salida ordenada del esquema de la posconvertibilidad. Los del agro y ortodoxia piden un control extricto
de aumentos salariales, reduccin de gasto publico y una menor intervencin del estado.

Para garantizar el crecimiento de empleo y sostenimiento de salario no se vea otro camino que insistir en la
direccin industrializadora. De lo que se trata es de hacer un cambio en la etructura productiva del pas, una
especializacin agroexportadora basada en ventajas comparativas. Y esto implica que el estado asumiera un
papel protagonico canalizando los recursos excendentes hacia la produccin manufacturera.

Entonces, para impulsar a la industrializacin se nececita un verdadero plan de desarrollo, preciso y


articulado que fomente las actividades agropecuarias para asegurar excendentes y proteger el empleo y
salario.

ESTRUCTURALISMO

Ral Prebisch pone nfasis en la estructura heterognea de las economas latinoamericanas.

Se generan relaciones asimtricas entre el centro y la periferia.


Propone sustitucin de importaciones.

TEORA DE LA DEPENDENCIA El subdesarrollo no es una fase previa al desarrollo, sino que es su producto,
resultado del colonialismo y del imperialismo.

Toman en cuenta el rol del contexto histrico-poltico, las relaciones de poder y las condicionalidades
internacionales