MERCADO FINANCIERO MUNDIAL

Conjunto de Instituciones pblicas y privadas que proporcionan los medios de financiamiento

a la economa internacional para el desarrollo de sus actividades.

Es aqul en el que la interaccin de los principales centros financieros Internacionales,

posibilita la negociacin continua de valores las 24 horas del da, y en el que intervienen
intermediarios, instrumentos y emisoras globales, utilizando redes de informacin
internacionales.

En el Mercado Financiero mundial se pueden diferenciar los mercados principales, compuestos

por los mercados de dinero y de capitales; los mercados auxiliares como los mercados de
divisas y de metales preciosos; y los derivados, que involucran a los mercados de opciones,
futuros y otros instrumentos de cobertura.

En el mercado financiero global, se operan virtualmente todo tipo de funciones a nivel

nacional e internacional y se caracteriza por su elevado grado de liquidez y por la ausencia de
trabas para el libre flujo de capitales.

Su estructura est compuesta por los siguientes organismos:

MERCADOS FINANCIEROS
Por mercado financiero se entiende todo sistema o mecanismo a travs del cual se negocian
activos financieros; dicho mecanismo tiene por finalidad poner en contacto a los agentes que
ofertan y demandan fondos, y determinar precios (que tericamente se presuponen justos y
equilibrados), operando a travs de mercados de dinero (transacciones a corto plazo) y
mercados de capitales (deudas a largo plazo).

Los mercados financieros incluyen mbitos tales como el mercado de deudas (interbancarios,
de divisas, renta fija, monetarios), mercado de acciones, mercado de derivados, de materias
primas y de valores.

Las principales funciones de estos sistemas pueden resumirse en el establecimiento de

relaciones entre los participantes de las negociaciones, la fijacin del precio de los productos
en funcin de la oferta y la demanda y la reduccin de los costos por intermediarios.

En la actualidad se consideran tres centros mundiales que reflejan con mayor nitidez el
panorama global: Nueva York, Londres y Tokio. Sin embargo, otros mercados, principalmente
de derivados, destacan como los de Chicago, Osaka, Zurich, Hong Kong y Singapur, este ltimo
presenta un rpido posicionamiento en varios nichos del mercado global.

El New York Stock Extrange es el mercado financiero ms importante del mundo tanto en
volumen de transacciones que opera como por su prestigio siendo la principal referencia para
los mercados restantes.

MERCADO DE DIVISAS
El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los
individuos compran y venden monedas extranjeras.

El equilibrio en el mercado de divisas determinar igualmente la cantidad de las mismas que se

intercambia diariamente. Tradicionalmente la demanda de divisas ha respondido a las
necesidades financieras derivadas de las operaciones de comercio exterior, mientras la oferta
era fijada por las autoridades econmicas y monetarias de cada pas. Hoy da el mercado de
divisas es el principal mercado financiero mundial.

Los tipos de cambio resultan una importante informacin que orienta las transacciones
internacionales de bienes, capital y servicios. Las relaciones entre casi todas las monedas ms
utilizadas son hechas pblicas diariamente, mostrando los valores por los que se intercambian
entre s, aunque casi siempre existe una divisa ms importante que se utiliza como referencia
para medir el valor de las restantes. El dlar de los Estados Unidos cumple, en casi todo el
mundo, este propsito.

Las divisas fluctan entre s dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos
establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varan constantemente en funcin de
diversas variables econmicas como el crecimiento econmico, la inflacin o el consumo
interno de una nacin.
MERCADO BURSATIL
El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos
que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de
Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones
reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.

MERCADO DE DERIVADOS
Los valores que se negocian en los mercados de derivados provienen de materias primas, o
bien de valores de renta fija, de renta variable, o de ndices compuestos por algunos de esos
valores o materias primas. Por ello, los mercados de derivados se pueden separar en dos
segmentos; "Mercados de Derivados No Financieros" y "Mercados de Derivados Financieros".
En ambos se negocian dos tipos definidos de valores; contratos a futuro y contratos de
opciones.
 EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y
dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la
Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El
sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores.

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea

principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios
Financieros o Mercados Financieros. La eficiencia de esta transformacin ser mayor
cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o deficitarias

podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si
son unidades familiares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de
inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las
unidades de gasto).

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo
y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe
entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma
sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.
 Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la
supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos
privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen al
sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y
crdito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas.
Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero,
bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de
servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar
sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es
prioritario para el desarrollo de la economa.

En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se limita a ciertos

factores y a determinados grupos de clientes.

La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las

intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y
conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del
clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas gubernamentales.

Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado hasta el cual
han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a confiar ms en el sector
privado y en las seales del mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los
beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas
financieros eficientes.

Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. El
empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las
transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin. Los
activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas
estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las
actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de
los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes
econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente
de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economa en crecimiento.

La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y el

crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin
(transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el siglo XIX
estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los
pases, buscando determinar la relacin de causalidad existente. Esta seccin presenta la
estructura del sistema financiero, su importancia en la economa y la evidencia emprica que
sustenta como condicin necesaria, para la existencia de crecimiento econmico en el largo
plazo, una mayor profundizacin financiera.

LA INTERMEDIACIN FINANCIERA

Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes
superavitarias hacia los agentes deficitarios.

La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:

Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto directo entre

los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios.
La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde concurren los
agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes
superavitarios y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades
productivas .Esta regulada y supervisados por la comisin Nacional Supervisora de
empresas y valores (conacev).

Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el agente superavitarios no logra

identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero
en el banco .No logra identificar a ala persona que solicitara su dinero del prstamo. Se
realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados
por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)

El Crdito

La moneda

SISTEMA BANCARIO

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera, formal

indirecta .En nuestro pas el sistema bancario esta conformada por la banca mltiple, el banco
central de reserva (B.C.R.P) y el banco de la Nacin (B.N).

Los Bancos
Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles que
canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades, hacia los
agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporciones utilidades.
Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera formal
indirecta pero son las nicas que pueden aceptar depsitos a la vista y movilizar dinero
a travs de usos de cheques extendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero
a trabes de sus operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero)
Importancia de los Bancos
 Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.
Impulsan las actividades econmicas
Son agentes de crdito
Ofrecen seguridad y confianza

TASA DE INTERS

Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de prstamos o de
depsitos .puede ser:

Tasa de inters pasiva

Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando capta
recursos del pblico.
Tasa de inters activa
Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios.

Clases de Bancos

Banco Central de Reserva

Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y cambiaria de
nuestro pas .Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundada en 1931
por recomendacin de la misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad
monetaria.
Sus Funciones Son:
Regular la cantidad de dinero.
Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.

Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones
financieras del sector publico .Creado en 1996, tiene como finalidad principal
proporcionar a todos los rganos del sector publico nacional servicios bancarios.
Funciones
Recauda los tributos y consignatario
Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda
publica.
Realiza pagos de deuda externa
Agente financiero del estado

EL SISTEMA NO BANCARIO

Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y canalizan

recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a:
 Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y
captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de los depsitos a la
vista. Adems facilita la colocacin de primeras emisiones de valores y operan con valores
mobiliarios.

COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) Institucin administrada por el estado que

capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas
empresas del sector empresas del sector industrial.

Compaas de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras,
siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas
compaas se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de
una prima.

Comparativas de Ahorro y Crdito Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor
servicio al ms bajo precio. Existen muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y
cerdito pertenecen al sistema financiero.

Caja Rurales Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de
sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econmicas ligadas al
agro de la regin.

AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un

porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsin individual.

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de las naciones

unidas, fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944), que tiene su sede
central en Washington. Tiene como finalidad de fomentar la solucin de los problemas
monetarios de los pases miembros. Sus objetivos, entre otros son:

fomentar la expansin y el comercio internacional.

fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
controlar la estabilidad monetaria internacional.
Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los necesitan.
Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La aprobacin del
convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se inicio en 1945 por los
desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.
EL PAGO
Importancia del pago en el Per

En los ltimos aos los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para
las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnolgico posibilit mejorar
la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, as como introducir nuevos instrumentos de
pago. En que el desarrollo eleva la eficacia de la poltica monetaria.

Nuestro pas no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de los sistemas de pagos. En
febrero de 2000, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) dio el primer paso importante en
la modernizacin del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del Sistema de
Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese
mismo ao, entr en funcionamiento la Cmara de Compensacin Electrnica (CCE), de
propiedad privada, que procesa los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Per se constituy
en uno de los primeros pases en Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los pagos
de alto y bajo valor. Colombia lo implement en 1993, Mxico en 1995, Argentina en 1996.
Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetaria y la estabilidad

monetaria y financiera. En general se tiene que:

a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que realizan los

diferentes agentes econmicos, as como las regulaciones, instituciones y medios tcnicos que
posibilitan el envo de las rdenes de pago. Las transacciones en efectivo son la forma
tradicional de pago, pero dado que no se procesan a travs de un sistema organizado y no
utilizan la infraestructura tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como
se ha definido.

b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de liquidacin

bruta) y pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas
administrados por los bancos centrales). Aqu debe tenerse en cuenta que existen sistemas de
pago (por ejemplo, la liquidacin de cheques y valores) que pueden afectar de manera
importante la liquidez del mercado monetario o la finalizacin de las transacciones en el
mercado de capitales. Estos sistemas se consideran sistmicamente importantes y por ello sus
liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidacin administrado por el Banco Central.
Un sistema de pagos eficiente en trminos de costo, rapidez y seguridad contribuye con la
eficacia de la poltica monetaria ya que posibilita que sus efectos se transfieran con mayor
rapidez entre los participantes y usuarios.

c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una institucin bancaria
a otra u otras (riesgo sistmico). En l estn presentes los riesgos de crdito, liquidez,
operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos bien diseado reducira estos riesgos y su
impacto negativo sobre el sector real de la economa.

d. El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema LBTR, operado y
administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y en la que se compensan
instrumentos tales como cheques y transferencias de crdito. Ambos sistemas procesan
operaciones en moneda nacional y extranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este
ao, se espera que la compensacin de valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que permitira
reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago
(conocido como DVP por sus siglas en ingls).

e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que

compensan los pagos con tarjetas de crdito (VISA, MASTERCARD) y pagos va cajeros, como la
Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el
BCRP en parte porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a los
montos procesados por el Sistema LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sistmica
an.

En lo que sigue se efecta un anlisis de la evolucin de los pagos realizados con los distintos
instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacin
desde 2003, porque es a partir de dicho ao que los bancos re portan la informacin sobre
instrumentos de pago distintos del efectivo.2

El pago es:

El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en el

cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no
solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa).
El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el vehculo en el
cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.

Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o ttulos en los
cuales se expresa el dinero.

Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la comunidad bienes
y servicios expresados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de
cambio y medidas de valor"

Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza: "Todo lo que
siendo susceptible de ser expresado en unidades homogneas se acepta de modo general en
razn de determinadas cualidades intrnsecas, a cambio de bienes y servicios".

Importancia del dinero

El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano funcionamiento de la
misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes econmicos mejorando claramente
la eficiencia del sistema econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la
gente demanda dinero, pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que uno de los
principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.

Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la
economa, ya que la comprensin de dicho elemento es esencial para la buena aplicacin de
polticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo
que dese alcanzar el banco central.

De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero
estable, la teora monetaria postula la existencia de una relacin estrecha entre la cantidad del
dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se
determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los
precios es una funcin del monto de dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva
genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflacin.

Funciones especficas del dinero

El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:

1) Servir como medio de intercambio

Dinero Intercambio Bienes y Servicios

 El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de
bienes y servicios. No es precisamente por su valor intrnseco ni por el reconocimiento
oficial por parte de algn gobierno, sino es por la certeza de que ser aceptado por
otras personas para intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.
2) Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los
dems bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar la riqueza.
3) Reserva de poder adquisitivo

El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva

"precaucionara", teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de bienes y
servicios en el momento que se disponga comprar. Aunque la reserva podra hacerse con un
bien no perecedero, ningn bien podr ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero
mismo.

Funciones del dinero

LOS CREDITOS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CONCEPTO DE CRDITO

La palabra crdito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en el vocablo creer, dar
fe a alguien, confiar, ofrecer.

Crdito

El crdito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambio de la promesa de

su restitucin o pago futuro.

En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una de las partes, el
prestamista o acreedor hace - en el presente - una prestacin a la otra parte, y el prestatario o
deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar una contraprestacin diferida en el
tiempo, en bienes o en servicios.

Cuando se inicia un negocio es bastante comn que se necesite algn financiamiento. Los
fondos requeridos pueden ser aplicados para la compra de inmuebles, maquinarias o equipos
para la produccin de un bien, para adquirir materia prima o insumos de fabricacin, o como
capital de trabajo para cubrir el perodo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la
venta de los productos o servicios.

Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente cul es el

monto necesario, la oportunidad de tomar el crdito, las condiciones que ofrecen las distintas
fuentes de financiamiento y principalmente se debe analizar cmo quedar la composicin del
pasivo de la empresa. Esto ltimo tiene relacin con el perfil de las obligaciones de corto,
mediano y largo plazo, y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contradas.
Por eso es necesario ser muy cauteloso en la eleccin de los instrumentos de financiamiento
que resulten ms apropiados para cada necesidad planteada.

Definicin

Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una persona o empresa, quien

se compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor entregado ms un pago
adicional llamado inters.

Importancia

Permite una mayor produccin.

Hace posible un mayor consumo familiar.
Incentiva la capacidad creativa del hombre.
La explotacin de los recursos naturales y la construccin de obras.

Elementos

El bien
Es el objeto del crdito.
El acreedor
Persona duea del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir en un
tempo futuro un valor equivalente, ms un inters.
El deudor
Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una fecha futura dad,
el equivalente del valor que recibe. Mas una ganancia al acreedor.
La confianza
Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de Pago Compromiso que
adquiere el deudor frente al acreedor.
Tiempo
Plazo en que se debe cancelar el crdito.
Garante
Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento tiene la
responsabilidad de cancelar el crdito.
Inters
Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente al valor
recibido con anterioridad.
Documento
Son instrumentos que certifican la obligacin del deudor y el derecho del acreedor.
Ejemplo letras de cambio, pagares, etc.

Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema de pagos peruano responden a un

contexto de una economa que a la vez permite ejecutar pagos internos tanto en moneda
nacional como extranjera, sobre la base de la composicin de los depsitos bancarios y de las
cuentas corrientes en el Banco Central.
Fuentes de financiamiento

Propias

Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas una vez
iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de financiamiento.

Tambin las empresas pueden recibir aporte de los dueos en forma de capital, producto del
ahorro personal, o tambin de familiares o amigos, sin necesidad de recurrir al ahorro externo.

Externas

Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la compra de bienes, son
una fuente de financiamiento.

Este tipo de crdito lleva implcito un costo, que depende del monto de la operacin, el
perodo de amortizacin, la naturaleza de la competencia entre los proveedores, etc. Dicho
costo es la diferencia entre el monto de la compra a crdito y el valor de contado. Esta
diferencia, es el descuento por pronto pago. Si bien es cierto que ste tipo de crdito a corto
plazo tiene una ventaja importante, que es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que
evaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la mayora de los casos es sensiblemente ms
caro que otras fuentes de financiamiento.

El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el tomador,
puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deber abonar
una serie de pagos que mutuamente han acordado. El tomador usufructa el activo y paga un
alquiler al dador, dueo del bien en cuestin, y puede decidir si opta restituirlo o por
comprarlo y convertirse en el propietario del bien, una vez finalizado el contrato. En este caso
se toma como parte de pago el canon que abon el tomador y se fija un valor residual del bien,
previamente establecido en el contrato.

Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporacin de una fotocopiadora a un negocio de

artculos de librera, donde se establece en el contrato un pago mensual por el alquiler de la
mquina durante un perodo determinado o por cantidad de fotocopias mensuales, hasta
cubrir una determinada cifra. Se fija un valor residual y el tomador del bien tiene la opcin de
comprarla por ese valor o devolverla.

Como la garanta de la operacin est en el bien mismo, el leasing hace posible que empresas
sin recursos financieros especiales o historia de calificacin crediticia puedan acceder a activos
sin la necesidad de recurrir a crditos bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a
mediano y largo plazo.

El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de financiamiento, a partir de

sus polticas de apoyo a las micro y pequeas empresas.
Instrumentos de crdito del sistema financiero

Se describe a continuacin en forma genrica las operaciones crediticias que se pueden

acceder dentro del sistema financiero y pueden ser utilizadas por las pequeas empresas. Las
ms habituales son las siguientes:

a) Apertura de crdito.- Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a tener a

disposicin de la otra parte una suma de dinero, por un cierto perodo de tiempo o por
un tiempo indeterminado en funcin de diversas opciones operativas.

b) Prstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una

determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el
cliente y la entidad las condiciones de la operacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.)

c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el contrato de

apertura de crdito y el adelanto en cuenta corriente.
La diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos an no han
sido utilizados por el cliente, mientras que cuando existe adelanto en cuenta
corriente (girar en descubierto), la entidad ya atendi pagos del cliente sin que
existieran fondos suficientes en su cuenta.

d) Documentos descontados.- El descuento de documentos es un contrato financiero,

mediante el cual la entidad pone a disposicin del cliente una determinada suma de
dinero a cambio de la transmisin de un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del
cual el cliente es poseedor.
Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al banco y pueden ser: letras,
pagars, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad recae en el
cedente.

e) Documentos comprados.- Corresponde a los prstamos otorgados por entidades

financieras contra la entrega - por va del endoso - de letras, pagars, certificados de
obra y otros documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en
caso de incumplimiento por parte del firmante.

f) Descuento de facturas (factoring).- El factoring es un contrato, por el cual una de

las partes (entidad financiera o empresa de factoring), adquiere toda o parte de la
cartera de crditos que un determinado cliente tiene frente a sus deudores
comerciales.

g) Prstamos hipotecarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica

instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una hipoteca sobre el
inmueble que es objeto de compra - venta por parte del cliente.
 h) Prstamos prendarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica
instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una prenda sobre
bienes muebles que sean objeto de compra - venta por parte del cliente.

i) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la

obtencin de crdito, mediante la entrega de mercadera o productos agrcolas
ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran
depositados en almacenes, bajo resguardo, custodia y control de empresas
autorizadas a tal efecto, con el objeto de constituirlas en garanta de crditos.

QUE ES EL FACTORING?
Es un contrato mediante el cual una empresa traspasa las facturas que ha emitido y a cambio
obtiene de manera inmediata el dinero.

El factoring es una alternativa de financiamiento que se orienta de preferencia a pequeas y

medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el
servicio de cobranza futura de los crditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene
de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento.

Por ejemplo, si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para ser
cancelada a 60 das por un valor de 1 milln de Soles, mediante el contrato respectivo se la
entrega a la Empresa de Factoring o Banco, la que le entrega de inmediato un monto de dinero
equivalente al 90% de la factura. Cuando se cumpla el plazo de 60 das, la Empresa de
Factoring o Banco cobrar la factura original al cliente quien le pagar directamente y no a la
Empresa XYX que le dio la factura, y obtendr el monto total, por lo que la diferencia
constituir su ganancia.

El Factoring adems se ha visto reforzado por la Ley 19.983 promulgada en abril de 2005 que le
da herramientas al factoring para su operacin, al delimitar de manera ms clara las
obligaciones que tienen quienes dan y reciben una factura de venta y a quienes como las
empresas de factoring, trabajan como intermediarios de stas.

Participantes:
En el factoring suelen participar tres partes:

- Vendedor, cliente, cedente o factoreado.

- Empresa de factoraje, cesionario o factor.
- Deudor o cedido.

Ventajas

- Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de informes.

- Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de
todos ellos.
- Saneamiento de la cartera de clientes.
 - Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.
- Reduce el endeudamiento de la empresa contratante.
- Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.

Desventajas

- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.

- No es una forma de financiamiento de largo plazo.
- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores.
- El factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la seleccin
depender de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de
recuperacin.
BIBLIOGRAFIA
http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/Empresarios/IRIS/mercadofinanciero.htm

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/Moneda-131/Revista-Moneda-
131-04.pdf

http://www.monografias.com/trabajos51/el-dinero/el-dinero.shtml

es.wikipedia.org/wiki/Pago

http://jmatos777.blogspot.com/2009/08/sistema-financiero-peruano.html

http://html.rincondelvago.com/el-sector-financiero.html