TTULOS VALORES MS USUALES

1.1. LETRA DE CAMBIO.

La letra de cambio es aquel lenlo valor emitido por

una persona, mediante el cual se ordena a otra pagar
incondicionalmente a un tercero una determinada suma de
dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario
indique. Por lo tanto, la relacin cambiara originada por
la letra de cambio requiere de una persona que emita un
ttulo valor (el librador), de alguien que efecte el pago
(el aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).

La letra de cambio constituye un ttulo valor a la

orden, caracterizndose por ser abstracto, formal y sujeto
a protesto. Es un ttulo valor a la orden porque lleva
insera la clusula ''a la orden", en la cual se seala el
nombre del tomador o beneficiario, es decir la persona a
quien debe pagrsele la suma de dinero sealada en la letra
de cambio. Siendo un ttulo valor a la orden, su
transferencia proceder mediante endoso. La letra de
cambio tambin es abstracta, porque en el xito del ttulo
no se expresa la causa que origin su emisin o aceptacin.

Es formal porque, como veremos, debe ser completada de

acuerdo a ciertas reglas bsicas, sin las cuales el
documento no tendra eficacia cambiara por ltimo, la
letra de cambio est sujeta i protesto por falta de pago
como requisito para ejercitar las acciones cambiaras,
salvo el caso de que se haya estipulado en ella la clusula
de liberacin de protesto.

1.2. SUJETOS INTERVINIENTES

El librador o girador: que es la persona que emite la

letra de cambio redactndola y ponindola en
circulacin, asumiendo la obligacin de responder
solidariamente por su falta de pago. Asimismo, mientras
la letra no fuera aceptada, el girador tendr la calidad
de obligado principal. respondiendo por su falla de
aceptacin. El girador puede actuar slo en dicha
calidad, o, asimismo puede ser beneficiario o tenedor
(cuando gira la letra a su orden) o aceptan. (cuando
gira la letra a su cargo).

El librado o girador: que es la persona sealada en la

letra de cambio para aceptar y pagarla.
 El aceptante: que en el girador u otra persona
(interviniente) que ha manifestado su voluntad de
efectuar el pago ordenado en el ttulo valor. Una vez
aceptada la letra de cambio, el girador o interviniente
se convierte en obligado principal.

El beneficiario o tomador: que es la persona que recibe

la letra de cambio y a quien debe pagarse se impone. Se
le llama tambin tenedor, portador o titular.

El endosante: que es lodo beneficiario que transfiere la

letra de cambio va endoso.

El endosatario: que es la persona que ha recibido la

letra de cambio por endoso, constituyndose de esta
manera en el nuevo beneficiario del ttulo valor.

El garante: que es cualquier persona, menos el girador,

ajeno o no a la relacin cambiara, que garantiza en
todo o parte el pago de la letra de cambio.

El interviniente: que en el tercero que en defecto del

girador, acepta o paga la letra de cambio.

1.3. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES.

La denominacin letra de cambio este es un requisito

formal esencial. Debido a que la inclusin de esta
denominacin permitir a las partes tener absoluta
seguridad de que estn interviniendo en dicho ttulo
valor y no en otro; por lo que el documento que contenga
una denominacin distinta a sta. Aunque sea muy
similar, no podr ser considerado como una letra de
cambio.

El lugar y fecha de giro. Esto es. en qu localidad v

momento el girador emite la letra de cambio. La
indicacin del lugar es un requisito formal pero no
esencial, lo que significa que puede prescindirse de
ste. En cuyo caso se considera girador la letra de
cambio en e) domicilio del girador.

En cambio, la fecha de giro es un requisito esencial de

este ttulo valor. habida cuenta que tiene mucha
importancia, pues es en virtud de su determinacin que
se podr establecer su fecha de vencimiento,
especialmente aquellas pagaderas a cierto plazo desde
su giro y de las letras a la vista. En consecuencia, la
ausencia de la fecha de giro en el ttulo acarreara la
prdida de su eficacia cambiarla.
 La orden incondicional de pagar una cantidad determinada
de dinero o una cantidad determinable de ste. Debe
indicarse el impone del ttulo valor, o sea. la cantidad
de dinero que deber ser pasado al beneficiario de la
letra. Se dice que la orden de pago debe ser
incondicional porque la letra de cambio no admite la
posibilidad de que el pago se encuentre condicionado o
supeditado a la realizacin de un acto o hecho futuro e
incierto.

El nombre y nmero del documento oficial de identidad

de la persona cuyo cargo se gira es otro requisito formal
esencial de la letra de cambio. Esto es. debe
individualizarse e identificarse al girador, a fin de
permitir que el tenedor del documento pueda presentar a
ste la letra para su aceptacin. Si el girado es una
persona natural, el documento oficial de identidad ser
su DNI, mientras que si el girador fuera una persona
jurdica, el documento oficial de identidad ser su
nmero de RUC.

El nombre de la persona a quien o a la orden de quien

debe hacerse el pago. Esto es, deber sealarse el
nombre completo de la persona a quien deber pagarse la
suma de dinero consignada en la letra de cambio.
haciendo uso de la clusula "a la orden", o,
simplemente, sealando el nombre y apellido de sta, sin
necesidad de utilizar dicho clusula. En uno u otro
caso, debe entenderse que el ttulo valor es a la orden
y, por lo tanto, transmisible mediante endoso. Por otro
lado. No es posible girar la letra al portador o en
forma nominativa. O el nombre, el nmero del documento
oficial de identidad y la firma de la persona que gira
la letra de cambio. Estos son requisitos formales
esenciales, ya que es absolutamente necesario que el
girador se identifique plenamente. No obstante, debe
recordarse que la firma puede ser de puo y letra o
realizarse a travs de otros mecanismos, llmese
grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad,
utilizando incluso la llamada firma digital o
digitalizada [ver 016].

La indicacin tanto del vencimiento como del lugar de

pago. Es decir a partir de qu momento y en qu lugar
el beneficiario de la letra de cambio podr exigir el
cumplimiento de la obligacin. Estos no son requisitos
esenciales, por lo que pueden faltar en la letra de
cambio sin hacerle perder su mrito cambiario. As. si
en la letra no se indicara la fecha De vencimiento,
deber entenderse que es una letra a la vista, por lo
 que podr ser presentada a cobro desde el mismo da de
su giro.

Asimismo, si no sealara el lugar de pago. es decir en

qu localidad, ciudad o pueblo se cumplir la prestacin
sealada en el ttulo valor o si dicho lugar no existiera
en la realidad o su designacin fuera imprecisa o
equvoca', deber considerarse como lugar de pago a aqul
designado junto al nombre del girador o. en su detecto,
en el domicilio real del obligado principal.

1.4. FORMAS DE GIRO

El girador puede librar una letra de cambio de cuatro

formas. Estas son:

a. a la orden del propio girador o de un tercero

Es el ms usual, el girador se designa como

beneficiario del ttulo valor. Para ello. Se podr
reiterar el nombre del girador como la persona a quien
deber hacerse el pago, o podr sustitursele por la
clusula de "m mismo" u oir equivalente. En el segundo
caso, o sea, cuando el ttulo valor ha sido girador a
la orden de un tercero, el girador nombra a una tercera
persona como la beneficiara, es decir que aceptante
deber pagarle a este tercero.

b. a cargo de tercera persona

Es aquella en la que el librador designa a una

tercera persona, distinta a l y al beneficiario, para
que desempee el papel de girador, debiendo
presentrsele en este el ttulo valor para .su
aceptacin. Una vez que esta acepte la letra se
convertir en el obligado principal.

c. a cargo del propio girador

Es aquella en la que el propio girador se obliga a

pagar se impone. Es decir, quien emite el ttulo valor
es a su vez el aceptante de la letra de cambio.

d. por cuenta de un tercero.

La letra de cambio girada por cuenta de un tercero es

aquella en la que el librador emite la letra de cambio en
representacin de un tercero. Esto es, quien emite el
ttulo valor lo hace siguiendo las directivas de una
tercera persona, cuyo nombre debe figurar en el documento
cambiario. De esta manera, representara que emite la letra
se libera de cualquier responsabilidad u obligacin por la
 falla de pago o aceptacin de la letra de cambio, no
pudiendo ser demandado por el tenedor para exigirle el pago
de la obligacin en va de regreso, esto en razn de que
es el representado quien debe asumir las responsabilidades
propias de girador.

1.5. VENCIMIENTO

El vencimiento del ttulo valor, pudiendo optar por

alguna de estas cuatro modalidades:

1. a fecha fija
Es aquella en la que se seala, expresa e
indubitablemente en el texto del ttulo valor, un da
determinado para que sea exigible, por lo que dicha
letra de cambio vencer el da sealado en su propio
texto. Por ejemplo, que el girador haya emitido la letra
de cambio sealando que vencer el 23 de marzo.

2. a la vista
Es aquella que vence el da de su presentacin para
su pago. Este tipo de vencimiento faculta al tenedor a
presentar el ttulo valor para su paso en cualquier
momento, desde el mismo da de su giro inclusive y
durante el plazo que a efecto se hubiere sealado en el
documento (plazo voluntario) o, en su defecto, dentro
de un plazo no mayor a un ao desde la fecha de emisin
(plazo legal). Las letras de cambio pagaderas a la vista
pueden o no estar aceptadas antes de su presentacin a
cobro.

3. a cierto plazo desde la aceptacin

Conocida tambin como letra de cambio a determinado

tiempo vista o a cierto plazo vista, es aquella que
vence cuando se ha cumplido el plazo sealado por el
librador para su vencimiento, contado desde que la letra
de cambio ha sido aceptada. Esto es, una vez que el
girador ha aceptado la letra de cambio, el tenedor
deber esperar hasta el cumplimiento de) plazo previno
por el librador para exigir el pago del ttulo valor.
Por lo tanto, el aceptante deber consignar en la letra
de cambio la fecha de aceptacin, a fin de que el tenedor
pueda hacer el cmputo correspondiente.

4. a cierto plazo desde su giro.

Es aquella que vence luego de transcurrido el plazo

sealado por el girador para tal efecto, computado desde
la fecha de emisin del ttulo valor. As por ejemplo,
si el librador de una letra de cambio emitida el 01 de
 julio seala que la letra vencer a tres das de su
emisin, dicho ttulo valor vencer el 4 de dicho mes.

1.6. TRANSFERENCIA

La letra de cambio es un ttulo valor a la orden, razn

por la cual el nombre del tenedor se encuentra precedido
de la clusula "a la orden". Es por ello que su
transferencia deber efectuarse mediante endoso Cabe
anotar que cuando la letra de cambio no ha sido
expresamente girada a la orden, tambin su transferencia
operar mediante endoso.

En ese sentido, los sujetos intervinientes en la

transferencia de una letra de cambio son el endosante y el
endosatario. El endosante, es el beneficiario que
transfiere la letra de cambio va endoso, entregndola al
endosatario, por su parte, el endosatario es aquel sujeto
en cuyo favor se extiende el endoso. Como ya hemos tenido
ocasin de sealar; Quien endosa una letra de cambio asume
la obligacin de responder en va de regreso por la falla
de pago del ttulo valor.

1.7. ACEPTACIN Y PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN

La aceptacin es una figura propia de la letra de

cambio, por la cual el girador se obliga a pagar la letra
de cambio al vencimiento de sta. En otras palabras, se
considera aceptada una letra de cambio cuando el girador
manifiesta su voluntad de cumplir con el pago que se
impone, asumiendo la calidad de obligado principal.

Para ello, el tenedor del ttulo deber presentarla

al girador, a fin de que ste acepte o no el ttulo valor.

La aceptacin debe constar en el inverso del ttulo

valor. Para ello el girador deber firmar al lado de la
clusula "aceptada". Sin embargo, podr prescindirse de
dicha clusula si es que el girador simplemente estampa su
firma en el anverso del ttulo. Adems, tratndose de letra
a la vista y letras a cierto plazo desde la aceptacin, el
girador o. en su defecto, el tenedor, deber incluir la
fecha en que se realiz tal acto.

Si el girador acepta la letra de cambio a travs de

un representante, es este ltimo quien debe firmar el
ttulo valor, usando para ello la clusula "en
representacin del girador" o una similar. Por otro lado,
cuando la letra de cambio se ha emitido a cargo del propio
girador, resultar innecesario que ste acepte la letra de
cambio.
 Finalmente, cabe sealar que la aceptacin debe ser
incondicional, es decir no puede sujetarse a condiciones ? o
plazos. Lo que s puede hacer el girador es aceptar parcialmente
la letra de cambio, debiendo sealar dicha circunstancia en el
texto del ttulo valor.

Est obligado el girador a aceptar la letra de cambio?

Una persona. por el hecho de usurar como girador en

una letra de cambio, no se encuentra obligado a aceptarla.
En consecuencia, cuando el tenedor muestre la letra de
cambio al girador, ste podr rechazar la aceptacin, lo
que no le generar responsabilidad alguna debido a que no
se le puede forzar a aceptar la letra de cambio, siendo su
derecho el de elegir entre rehusar o consentir en formar
parte de la relacin cambiaria.

Asimismo, el girador puede revocar su aceptacin, si

es que testa (o sea, tacha) su firma antes de devolver el
ttulo al tenedor.

Qu efectos genera la aceptacin?

Como consecuencia de la aceptacin, el librador deja

de ser el obligado principal. Pues dicho rol lo asumir el
aceptante, quien deber cumplir con el pago del importe a
la fecha de vencimiento de la letra de cambio. Sin embargo,
el librador se mantendr unido a la relacin cambiara en
su condicin de obligado solidario en va de regreso, esto
es. Que responder en caso de que el aceptante incumpla
con el pago del importe contenido en el ttulo.

En qu plazos el tenedor debe presentar la letra de cambio

para su aceptacin?

El tenedor se encuentra obligado a presentar el ttulo

valor al girador antes de la fecha de pago solamente cuando
la letra venza a cieno plazo desde la aceptacin. En los
dems casos, es decir cuando su vencimiento sea a fecha
fija. a la vista o a cierto plazo desde su emisin, el
tenedor estar facultado a presentarla para su aceptacin
antes de su vencimiento, no siendo indispensable que lo
haga.

Porque puede esperar hasta la fecha de vencimiento

para presentarla al girador para su aceptacin e inmediato
pago.

En ese sentido, si el vencimiento de la letra de cambio es a

cierto plazo desde su aceptacin, el tenedor deber presentarla
al girador dentro del plazo estipulado por el librador para tal
Finalidad (plazo voluntario. o. en defecto de dicha
estipulacin. dentro del plazo de un ao desde que fue girada
(plazo legal). Una vez aceptada, el tenedor deber esperar que
transcurra el plazo previsto para que la obligacin sea
exigible. Momento en el cual el acptante deber pagar el
importe de la letra de cambio. De no hacerlo, el tenedor para
solicitar al fedatario el protesto por falta de pago.

Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha

fija. A la vista o a cierto plazo desde su emisin, el
tenedor tiene la facultad de presentarla al girador para
su aceptacin antes de la fecha de vencimiento. Puede no
hacerlo optando por esperar hasta la fecha de vencimiento,
momento en el cual el tenedor requerir al girador que
acepte y pague el ttulo valor. Si el girador no acepta la
letra de cambio. El tenedor podr solicitar al fedatario
para que diligencie el protesto por taita de aceptacin.

Cundo procede el protesto por falta de aceptacin de una letra

de cambio?

El protesto por falta de aceptacin de una letra de

cambio procede cuando el tenedor ha presentado
infructuosamente la letra de cambio al girador, sin que
este la haya aceptado.

Ahora bien. el protesto por falta de aceptacin no se

dirige contra el girador pues el por el simple hecho de no
aceptar la letra de cambio ha quedado al margen de
cualquier responsabilidad cambiara [ver 126], sino, se
dirige contra el librador, pues es I quien tiene la
calidad de obligado principal del ttulo valor ante la
falta de aceptacin del girador. Por otro lado, el procesto
por falta de aceptacin es necesario inclusive cuando el
ttulo valor contenga la clusula especial de liberacin
de protesto Por ltimo, el protesto por falta de aceptacin
dispensa al tenedor de la presentacin de la letra de
cambio para el paso y a solicitar el protesto por falta de
pago. Pudiendo ejercer la acciones cambiarlas
correspondientes, en este caso la accin cambiara directa
contra el girador.

1.8. REACEPTACIN

La reaceptacin es el acuerdo celebrado entre tenedor y

aceptante, por el cual se renuevan las obligaciones cambiaras,
en cuanto al monto, plazo y lugar de pago. Salvo clusula en
contrario, por lo que es posible en la reaceptacin variar el
contenido de dichas obligaciones. Es por ello que ya hemos
sealado que la reaceptacin, como una modalidad de la
renovacin, importa la extincin de la relacin cambiara
anterior y el nacimiento de una nueva.
Ahora bien, el acuerdo de reaceptacin debe constar en el ttulo
valor mismo, bien en el anverso de este o en una hoja adherida
a I, a fin de evitar cualquier confusin con otro acto atinente
a la letra de cambio. Reaceptada la letra de cambio. Quedarn
liberados los anteriores firmantes de la letra, salvo que
vuelvan a intervenir con posterioridad a la reaceptacin.

No ser necesario que tenedor y aceptante acuerden la renovacin

del plazo de vencimiento del ttulo valor, si es que en el
ttulo valor se ha incluido la clusula especial de prrroga la
misma que faculta al tenedor a ampliar el plazo de vencimiento
a su propia decisin. En este caso. Los obligados solidarios
posteriores a la inclusin de la clusula s quedan vinculados
por la prrroga efectuada por el tenedor.

1.9. LA ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN

La intervencin es una figura bsicamente ligada a la letra

de cambio, mediante la cual una persona (llamada interviniente)
ingresa a formar parte de la relacin cambiara, obligndose
mediante la aceptacin de la letra de cambio en defecto del
girador o pagando el impone del ttulo valor a su legtimo
tenedor. Por ello, la intervencin puede ser para aceptar o
pagar la letra de cambio.

Asimismo, la intervencin admite dos modalidades: la

intervencin espontnea, en la que el interviniente es un
tercero totalmente ajeno a la relacin cambiara; y, la
intervencin requerida, cuando quien interviene es una persona
designada en el ttulo valor por un obligado en va de regreso
para aceptar o pagarla en defecto del girador.

Ya sea que estemos en la intervencin espontnea o requerida,

o que la intervencin sea para aceptar o pagar la letra de
cambio, tendrn facultad para intervenir un tercero no obligado
cambiariamente, el girador o un obligado en va de regreso.

1.- Cmo debe efectuarse la aceptacin por intervencin.

La aceptacin por intervencin debe efectuarse ames del

vencimiento de la letra de cambio, debiendo constar en e] ttulo
valor mediante clusula expresa, En ella. El interviniente
deber consignar su nombre, nmero de su documento oficial de
identidad y firma.

Asimismo, deber indicar el nombre de la persona por cuenta de

quien se otorga la aceptacin, de lo contrario se considera
dada a favor del girador.
 2.- Qu obligaciones asume quien acepta una letra de
cambio por intervencin

La principal obligacin asumida por el aceptante por

intervencin es la de responder al tenedor, as como ante los
endosantes posteriores a la persona por cuenta de quien ha
intervenido, en igual forma que esta ltima. Esto es, el
aceptante por intervencin asumir las mismas obligaciones que
le corresponderan a la persona por cuenta de quien intervino.
De esta manera, si la intervencin es por cuenta de girador, el
interviniente se convertir en obligado principal de la letra
de cambio, por lo que podr exigrsele que pague la letra cuando
llegue su fecha de vencimiento. Si la intervencin es por cuenta
del girador, el interviniente se convertir en obligado
solidario de la letra de cambio, pudiendo ser obligado a pagar
la letra en va de regreso.

Asimismo, cuando una persona interviene para aceptar una letra

de cambio. Deber comunicar tal hecho a la persona por cuenta
de quien ha intervenido dentro de los cuatro das hbiles
siguientes de efectuada la intervencin. De no hacerlo. Deber
reparar, hasta por el monto del ttulo valor, el perjuicio que
pueda haberle causado a la persona por quien intervino.

3.- Cundo y cmo debe efectuarse el pago por intervencin

a) Que el girador se hubiera negado a aceptar la letra o la

hubiera aceptado parcialmente.

b) Que el girador, aceptante o no. haya sido declarado

insolvente o hubiera resultado ineficaz una medida
cautelar u orden de embargo sobre sus bienes.

c) Que el girador de una letra que no requiere de aceptacin

haya sido declarado insolvente o hubiera resultado
ineficaz una medida cautelar u orden de embargo sobre
sus bienes.

4.- Qu derechos adquiere quien efecta un pago por intervencin

Quien efecta el paso por intervencin adquiere los

derechos cambiarios inherentes a la letra de cambio, contra la
persona por cuenta de quien ha pagado y contra los obligados;
respecto de ella. Esto es. Podr exigir al aceptante de la letra
de cambio, a travs del ejercicio de la accin cambiara
directa, que le reembolse el importe pagado al tenedor, y/o.
podr dirigirse en va de regreso contra los obligados
anteriores a la persona por cuenta de quien efectu el pago.
Sin embargo, los endosantes posteriores a la persona por cuenta
de quien se ha pasado por intervencin, quedan liberados de la
accin cambiara.