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Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas

Introdução

O capítulo desenvolverá aplicações práticas do processo


de análise econômico-financeira com base nas
demonstrações de uma empresa de eletroeletrônicos

Todos os valores dos demonstrativos estão em moedas


de mesma capacidade aquisitiva
Análise das Demonstrações Contábeis – Aplicações Práticas
Análise das Demonstrações Contábeis

Balanços DEZ./01 DEZ/00


($ 000) ($ 000)
Patrimoniais dos Ativo Circulante 23.256 19.058
exercícios findos Aplicações Financeiras 2.903 3.203
em dezembro de Clientes 7.284 4.029
Estoques 12.048 6.258
00 e 01. Depósitos Judiciais 65 3.008
Outros Valores a Receber 956 2.560

Ativo Não Circulante 23.648 23113


Realizável a Longo Prazo 627 63
Investimentos 518 133
Imobilizado 22.503 22.750
Intangível – 167
Total 46.904 42.171
Passivo Circulante 25.290 19.628
Fornecedores 8.832 4.713
Importações em Trânsito 4.011 –
Empréstimos e Financiamentos 4.709 4.732
Obrigações Fiscais 3.186 6.293
Contas a Pagar 1.100 1.724
Salários e Contribuições Sociais 627 732
Dividendos Propostos 897 –
Provisões Diversas 1.928 1.434
Passivo Não Circulante 4.556 3.735
Empréstimos e Financiamentos 1.887 308
Obrigações Fiscais 2.669 3.427
Patrimônio Líquido 17.058 18.808
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Análise das Demonstrações Contábeis

Demonstração de Resultado para os exercícios findos em


dezembro de 00 e 01

DEZ./01 DEZ./00
($ 000) ($ 000)
RECEITA LÍQUIDA 54.875) 31.535)
Custo dos Produtos Vendidos (40.828) (25.230)
LUCRO BRUTO 14.047) 6.305)
DESPESAS/RECEITAS OPERACIONAIS (8.134) (7.036)
Com vendas (5.496) (2.881)
Gerais e Administrativas (5.780) (4.191)
Honorários dos Administradores (85) (89)
Receitas Financeiras 3.267) 1.190)
Outras Despesas Operacionais (28) (1.042)
Resultado de Equivalência Patrimonial (12) (23)
RESULTADO OPERACIONAL 5.913) (731)
Despesas Financeiras (4.109) (3.398)
Ganhos/Perdas 290) (223)
RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.094 (4.352)
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Estrutura e evolução patrimonial

Análise horizontal e vertical dos Balanços Patrimoniais da empresa

DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)

ATIVO CIRCULANTE 19.058 100,0 45,2% 23.256 122,0 49,6%

REALIZÁVEL A LONGO 63 100,0 0,1% 627 995,2 1,3%


PRAZO

ATIVO FIXO 23.050 100,0 54,7% 23.021 99,9 49,1%

TOTAL 42.171 100,0 100,0% 46.904 111,2 100,0%

PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,0 46,5% 25,290 128,8 53,9%

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 3.735 100,0 8,9% 4.556 122,0 9,7%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,0 44,6% 17.058 90,7 36,4%


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Estrutura e evolução patrimonial

DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)

ATIVO FIXO 23.050 100,00 54,7% 23.021 99,9 49,1%

A empresa apresentou decréscimo de ativo fixo


em valores relativos, pois o montante absoluto ficou
relativamente estável

Essa situação denota volume maior de recursos em giro,


visando financiar caixa, vendas a prazo e estoques
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Estrutura e evolução patrimonial

DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)

PASSIVO CIRCULANTE 19.628 100,00 46,5% 25.290 128,8 53,9%

O crescimento do passivo circulante foi superior ao do ativo


circulante

O crescimento das dívidas de CP evidencia um aperto maior


na posição de equilíbrio financeiro da empresa
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Estrutura e evolução patrimonial

DEZ.-00 AH AV DEZ.-01 AH AV
($000) ($000)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18.808 100,00 44,6% 17.058 90,7 36,4%

A relação patrimônio líquido/passivo total é baixa,


situando-se num nível bem inferior ao dos concorrentes

Comparando os resultados de X0 e X1 conclui-se uma


posição de maior endividamento

Finan
Finançças
as Corporativas
Corporativas ee Valor
Valor –– ASSAF
ASSAF NETO
NETO
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Estrutura e evolução patrimonial

A participação de dívidas de curto prazo compromete


53,9% do total do ativo

Os encargos financeiros dos financiamentos apresentaram-


se bastante elevados

O forte predomínio de capital de terceiros onerou o


resultado da empresa em função das despesas financeiras
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Estrutura de resultados
Análise DEZ.-00 AV DEZ.-01 AV
vertical das ($ 000) ($ 000)
Demons- Colocar o quadro 7.5
RECEITA LÍQUIDA 31.535) 100,0%) 54.875) 100,0%)
trações de
Resultados Custo dos Produtos Vendidos (25.230) (80,0%) (40.828) (74,4%)
LUCRO BRUTO 6.305) 20,0%) 14.047) 25,6%)
Despesas/Receitas Operacionais (7.030) (22,3%) (8.134) (14,8%)
Com Vendas (2.881) (9,1%) (5.496) (10,0%)
Gerais e Administrativas (4.191) (13,3%) (5.780) (10,5%)
Honorários de Administradores (89) (0,3%) (85) (0,2%)
Receitas Financeiras 1.190) 3,8%) 3.267) 5,9%)
Outras Despesas Operacionais (1.042) (3,3%) (28) –)))
Resultado Equivalência Patrimonial (23) (0,1%) (12) –)))
RESULTADO OPERACIONAL (731) (2,3%) 5.913) 10,8%)
Despesas Financeiras (3.398) (10,8%) (4.109) (7,5%)
Ganhos/Perdas (223) (0,7%) 290) 0,5%)
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (4.352) (13,8%) 2.094) 3,8%)
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Estrutura de resultados

A evolução das vendas constitui-se na principal razão


da apuração de lucros no ano de 01

A empresa melhorou sua produtividade (custos de produção),


o que proporcionou um incremento no lucro bruto

A elevação dos valores dos encargos financeiros foi


menos que proporcional ao comportamento das vendas,
apesar do aumento do endividamento
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Análise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro

Indicadores de liquidez e ciclo operacional

DEZ./00 DEZ./01

Liquidez Corrente 0,97 0,92

Liquidez Seca 0,65 0,44

Liquidez Imediata 0,16 0,11

Prazo Médio de Estocagem 81,0 dias

Giro dos Estoques 4,4 vezes

Capital Circulante Líquido ($ 570) ($ 2.034)


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Análise de Liquidez e Equilíbrio Financeiro

Os indicadores revelam uma deterioração


da liquidez como reflexo de uma demanda
maior de recursos de terceiros a curto prazo

A empresa vem utilizando recursos de curto prazo para


financiar parte de seus investimentos permanentes

A liquidez seca decresceu, indicando maior participação


dos estoques no capital de giro
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Elaboração do Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa permite uma avaliação


mais dinâmica da folga financeira da empresa

É elaborado com base no balanço patrimonial e na DRE

O valor líquido gerado pelo caixa reflete a variação no


saldo das aplicações financeiras registradas no balanço
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Elaboração do Fluxo de Caixa

Fluxo de caixa de FLUXO DE CAIXA PROVENIENTE DAS OPERAÇÕES 4.411

Dez.-01 ($ 000) (+) FONTES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 14.068


Aumento de Fornecedores 4.119
Aumento de Importações em Trânsito 4.011
Aumento de Dividendos Propostos 897
Aumento de Provisões Diversas 494
Redução de Depósitos Judiciais 2.943
Redução de Outros Valores e Receber 1.604
(–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE CURTO PRAZO 12.904
Aumento de Clientes 3.255
Aumento de Estoques 5.790
Redução de Empréstimos e Financiamentos 23
Redução de Obrigações Fiscais 3.107
Redução de Contas a Pagar 624
Redução de Salários e Contribuições Sociais 105
(=) GERAÇÃO DE CAIXA A CURTO PRAZO 5.575
(+) FONTES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 821
Aumento do Passivo Não Circulante 821
(–) APLICAÇÕES DE RECURSOS DE LONGO PRAZO 6.696
Aumento de Realizável a Longo Prazo 565
Aumento de Ativo Fixo 2.289
Recurso para Aumento de Capital Minoritário 2.945
Dividendos Propostos 897
(=) GERAÇÃO DE CAIXA DE LONGO PRAZO (5.875)
GERAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA (300)
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Elaboração do Fluxo de Caixa

No exercício findo em dez.-01, a empresa gerou $ 4.411


provenientes das operações e $ 14.068 provenientes de
recursos de curto prazo, totalizando $ 18.479

Foram aplicados $ 12.904 em aumentos de ativos circulantes


e reduções de passivos circulantes, restando $ 5.575 de CP

Imobilizou-se $ 6.696, bastante superior à geração de $ 821,


produzindo um fluxo de caixa líquido negativo de $ 5.875
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Análise do Endividamento

Indicadores de endividamento e estrutura

INDICADOR DEZ.-
DEZ.-00 DEZ.-
DEZ.-01

Relação Capital de 1,24 1,75


Terceiros/Capital Próprio

Relação Capital de 55,4% 63,6%


Terceiros/Recursos Totais
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Análise do Endividamento

Observa-se um aumento do passivo em relação ao PL

Isso revela maior grau de


dependência financeira e maior risco

O acentuado predomínio de recursos passivos circulantes


determinou uma redução nos indicadores de liquidez da
empresa
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Algumas Conclusões

a) A liquidez da empresa não apresentou bom resultado, pois a


evolução do circulante não acompanhou a do passivo de CP

b) Houve uma elevação do endividamento, revelando maior


dependência financeira e risco

c) Os resultados operacionais tiveram bom desempenho,


tornando a empresa atrativa para investimentos